現金流量分析

1、芭第八章 耙現金流量分析學習要求：把（1）了解現金案流量表各項目的罷含義；傲（2）一般掌握愛有關現金流量的懊主要財務比率的稗計算和使用；傲（3）一般掌握罷現金流量的趨勢埃分析和結構分析藹的方法；板（4）重點掌握敗現金流量分析與奧資產負債表、利半潤表分析的結合懊。 柏一、現金流量表矮及其有關概念昂（一）現金及現把金等價物按現金流量表中的哀“現金”，是指矮企業(yè)的庫存現金凹以及可以隨時用辦于支付的存款，把包括現金、可以靶隨時用于支付的八銀行存款和其他把貨幣資金。壩一項投資被確認瓣為現金等價物必百須同時具備四個斑條件：期限短、版流動性強、易于伴轉換為已知金額背現金、價值變動白風險小。（二）現金流量擺現

2、金流量是指企案業(yè)一定時期的現擺金和現金等價物胺的流入和流出的啊數量。佰1、現金流量的叭分類吧在現金流量表中拔，將現金流量分霸為三大類：經營辦活動現金流量、盎投資活動現金流澳量和籌資活動現凹金流量。班經營活動是指直盎接進行產品生產拌、商品銷售或勞頒務提供的活動，骯它們是企業(yè)取得癌凈收益的主要交半易和事項。百投資活動，是指奧長期資產的購建半和不包括現金等邦價物范圍內的投吧資及其處置活動班。半籌資活動，是指把導致企業(yè)資本及案債務規(guī)模和構成笆發(fā)生變化的活動斑。暗現金流量表按照板經營活動、投資挨活動和籌資活動版進行分類報告，阿目的是便于報表扮使用人了解各類傲活動對企業(yè)財務矮狀況的影響，以邦及估量未來的現

3、敖金流量。 氨在上述劃分的基扳礎上，又將每大靶類活動的現金流搬量分為現金流入半量和現金流出兩拔類，即經營活動班現金流入、經營哎活動現金流出、隘投資活動現金流爸入、投資活動現懊金流出、籌資活隘動現金流入、籌阿資活動現金流出叭。2、現金凈流量案現金凈流量是指疤現金流入和與現捌金流出的差額。頒現金凈流量可能絆是正數，也可能胺是負數。如果是安正數，則為凈流笆入；如果是負數翱，則為凈流出。跋現金凈流量反映胺了企業(yè)各類活動啊形成的現金流量擺的最終結果，即礙：企業(yè)在一定時扳期內，現金流入半大于現金流出，稗還是現金流出大案于現金流入?，F凹金凈流量是現金佰流量表要反映的稗一個重要指標。班（三）現金流量叭表百現金

4、流量表是反擺映企業(yè)在一定會佰計期內有關現金八和現金等價物的敗流入和流出信息叭的報表。礙現金流量表的內拜容概括起來主要矮是回答以下三個罷問題：壩（1）本期現金瓣從何而來爸（2）本期的現礙金用向何方岸（3）現金余額跋發(fā)生了什么變化懊（四）現金流量伴分析胺現金流量分析具凹有以下作用：哀1、對獲取現金礙的能力作出評價愛；笆2、對償債能力斑作出評價；案3、對收益的質拔量作出評價；藹4、對投資活動辦和籌資活動作出邦評價。拌（一）經營活動胺現金流量俺經營活動現金流疤量的列報方法有頒兩種，一種稱直瓣接法，另一種稱岸間接法。 癌1直接法經營鞍活動現金流量癌直接法，是指通疤過現金流入和支跋出的主要類別直熬接反映來

5、自企業(yè)把經營活動的現金哎流量的報告方法扮。采用直接法報澳告現金流量，可懊以揭示企業(yè)經營吧活動現金流量的版來源和用途，有哎助于預測企業(yè)未澳來的現金流量。壩經營活動現金流安入的主要項目包半括：佰（1）銷售商品罷、提供勞務收到凹的現金艾（2）收到的稅安費返還隘（3）收到的其白他與經營活動有奧關的現金阿經營活動現金流板出的主要項目包霸括：搬（1）購買商品安、接受勞務支付敖的現金擺（2）支付給職埃工以及為職工支挨付的現金拌（3）支付的各昂項稅費壩（4）支付的其案他與經營活動有安關的現金白經營活動現金流吧量凈額是經營活耙動現金流入與經凹營活動現金流出霸的差額。 敖2間接法經營靶活動現金流量板間接法是在企業(yè)

6、白當期取得的凈利熬潤的基礎上，通埃過有關項目的調絆整，從而確定出絆經營活動的現金叭流量。采用間接版法報告現金流量叭，可以揭示凈收案益與凈現金流量哎的差別，有利于辦分析收益的質量愛和企業(yè)的營運資拔金管理狀況。斑將“凈利潤”調般整成為“經營活八動現金凈額”，奧需要進行以下4巴類調整計算：搬（1）扣除非經皚營活動的損益（擺籌資和投資活動耙的損益）：處置靶固定資產、無形襖資產、其他長期阿資產的損失；固柏定資產報廢損失凹；財務費用；投背資損失（減收益挨）。凈利潤扣除斑“非經營活動損扳益”后，得出的巴是“經營活動凈盎損益”。敗（2）加上不支八付經營資產的費愛用：計提的減值昂準備；計提固定伴資產折舊；無形骯

7、資產攤銷；長期哎待攤費用攤銷；白待攤費用減少；唉預提費用增加。伴這6種費用已在哀計算利潤時扣除稗，但沒有在本期靶支付現金，將其頒加回去，得出“版經營活動應得現敖金”。皚（3）加上非現頒金流動資產減少斑：存貨減少（減辦增加）；經營性哎應收項目減少，伴包括應收票據減翱少（減增加）、佰應收賬款減少（班減增加）、預付暗賬款減少（減增拌加）、其他應收爸款減少（減增加哀）。佰（4）加上經營矮性應付項目增加愛，包括應付票據奧增加（減減少）哀、應付賬款增加埃（減減少）、其愛他應付款增加（芭減減少）、應付瓣工資增加（減減安少）、應付福利敖增加（減減少）版、應交稅金增加斑（減減少），以版及遞延稅款貸項岸（該項目的

8、性質案比特殊，也可列凹作非經營損益）熬。半（二）投資活動瓣產生的現金流量吧投資活動的現金捌流入項目有：扳1、收回投資所半收到的現金阿2、取得投資收扳益所收到的現金按3、處置固定資艾產、無形資產和骯其他長期資產所盎收到的現金昂4、收到的其他笆與投資活動有關辦的現金熬投資活動的現金懊流出項目有：擺1、購建固定資拔產、無形資產和拔其他長期資產所阿支付的現金鞍2、投資所支付邦的現金敗3、支付的其他板與投資收到的現疤金辦投資活動的現金罷流量凈額，是指拜上述現金流入與皚現金流出的差額懊。 瓣（三）籌資活動佰的現金流量板籌資活動的現金氨流入項目包括：把1、吸收投資所拌收到的現金襖2、借款收到的頒現金頒3、收

9、到的其他澳與籌資活動有關芭的現金巴籌資活動的現金芭流出項目包括：絆1、償還債務所安支付的現金頒2、分配股利、半利潤或償付利息絆所支付的現金傲3、支付的其他柏與籌資活動有關靶的現金佰籌資活動產生的辦現金凈額，是指阿籌資活動現金流疤入與流出的差額跋。霸二、現金流量財瓣務比率襖（一）現金流動鞍性分析昂現金流動性分析傲主要考察企業(yè)經凹營活動產生的現罷金流量與債務之暗間的關系，主要擺指標包括：罷1現金流量與敗當期債務之比壩現金流量與當期吧債務比是指年度板經營活動產生的矮現金流量與當期藹債務相比值，表耙明現金流量對當吧期債務償還滿足搬程度的指標。其傲計算公式為：鞍這項比率與反映翱企業(yè)短期償債能礙力的流動比

10、率有疤關。該指標數值絆越高，現金流入愛對當期債務清償按的保障越強，表扒明企業(yè)的流動性斑越好；反之，則扮表明企業(yè)的流動盎性較差。2債務保障率班債務保障率是以靶年度經營活動所百產生的現金凈流唉量與全部債務總鞍額相比較，表明氨企業(yè)現金流量對白其全部債務償還礙的滿足程度。其伴計算公式為：斑現金流量與債務懊總額之比的數值胺也是越高越好，安它同樣也是債權霸人所關心的一種班現金流量分析指氨標。 斑（二）獲取現金隘能力分析敗分析獲取現金能靶力的指標主要有癌：每元銷售現金懊凈流入、每股經艾營現金流量和全奧部資產現金回收捌率。拌1每元銷售現傲金凈流入疤每元銷售凈現金半流入，是指應用按凈現金流入與主班營業(yè)務銷售流入

11、柏的比值，它反映哀企業(yè)通過銷售獲扒取現金的能力。暗2每股經營現佰金流量俺每股經營現金流笆量是反映每股發(fā)奧行在外的普通股百票所平均占有的岸現金流量，或者傲說是反映公司為挨每一普通股獲取奧的現金流入量的骯指標。其計算公藹式為：辦該指標所表達的白實質上是作為每敗股盈利的支付保稗障的現金流量，翱因而每股經營現搬金流量指標越高氨越為股東們所樂拔意接受。 捌3全部資產現挨金回收率吧全部資產現金回俺收率，是指營業(yè)愛凈現金流入與全斑部資產的比值，澳反映企業(yè)運用全皚部資產獲取現金挨的能力。傲（三）財務彈性癌分析版所謂財務彈性，啊是指企業(yè)自身產奧生的現金與現金熬需求之間的適合版程度。反映財務罷彈性的財務比率愛主要

12、有現金流量八適合率、現金滿罷足投資比率和現百金股利保障倍數疤。爸1現金流量適擺合比率邦現金流量適合比巴率，是指經營活挨動現金凈流入與伴項資本支出、存柏貨購置及發(fā)放現爸金股利的比值，白它反映經營活動般現金滿足主要現吧金需求的程度。唉其計算公式為：岸2現金再投資吧比率拌現金再投資比率百，是指經營現金壩凈流量減去股利罷和利息支出后的拌余額，與企業(yè)總笆投資之間的比率絆。總投資是指固阿定資產總額、對靶外投資、其他長拜期資產和營運資隘金之和。這個比版率反映有多少現耙金留下來，并投頒入公司用于資產埃更新和企業(yè)發(fā)展氨。疤現金再投資比率捌的行業(yè)比較有重辦要意義。通常，瓣它應當在7-1阿1%之間，各行敖業(yè)有區(qū)別。

13、同一佰企業(yè)的不同年份愛有區(qū)別，高速擴辦張的年份低一些暗，穩(wěn)定發(fā)展的年翱份高一些。鞍3現金股利保班障倍數藹現金股利保障倍癌數，是指經營活搬動凈現金流量與疤現金股利支付額佰之比。支付現金阿股利率越高，說耙明企業(yè)的現金股辦利占結余現金流暗量的比重越小，礙企業(yè)支付現金股佰利的能力越強。背其計算公式如下敖： 背注意：僅僅以1埃年的數據很難說阿明該指標的好壞瓣，利用5年或者背更長時間的平均皚數計算更能說明罷問題。罷（四）收益質量啊分析啊評價收益質量的般財務比率是營運笆指數，它是經營盎活動現金凈流入阿與經營所得現金案的比值。襖營運指數=經營爸活動現金凈流入伴經營所得現金霸經營所得現金是傲指經營活動凈收絆益與

14、非付現費用耙之和。傲經營所得現金=敗凈收益-非經營斑收益+非付現費邦用笆營運指數反映企澳業(yè)營運管理的水阿平和收益的質量半。營運指數等于伴1，說明經營所柏得現金全部實現耙；營運指數小于哎1，說明經營所艾得現金被營運資百金占用；營運指霸數大于1，說明版一部分營運資金哀被收回，返回現白金狀態(tài)。 白柏三、現金流量的隘趨勢分析和結構搬分析搬（一）現金流量百的結構分析愛現金流量表的結鞍構分析就是在現藹金流量表有關數啊據的基礎上，進柏一步明確現金流艾入的構成、現金隘支出的構成及現艾金余額是如何形哎成的?，F金流量皚的結構分析可以把分為現金流入、癌現金支出及現金佰余額結構分析。凹1現金流入結把構分析唉現金流入構成是案反映企業(yè)的各項辦業(yè)務活動現金流俺入，如經營活動礙的現金流入、投癌資活動現金流入半籌資活動現金流罷入等在全部現金邦流入中的比重以皚及各項業(yè)務活動艾現金流入中具體拌項目的構成情況胺，明確企業(yè)的現版金究竟來自何方跋，要增加現金流啊入主要應在哪些藹方面采取措施等拌等。罷2現金支出結半構分析伴現金支出結構分伴析是指企業(yè)的各辦項現金支出占企拔業(yè)當期全部現金靶支出的百分比。稗它具體地反映企芭業(yè)的現金用于哪拔些方面。班（二）現金流量白的趨勢分析背趨勢分析通常是哀采用編制歷年財鞍務報表的方法，翱即將連續(xù)多年的藹報表，至少是最笆近二三年，甚至絆五年、十年