財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)模擬統(tǒng)考試卷

1、45/46模擬試卷2 一、單項(xiàng)選擇題(每題只有一個正確答案。)1、按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有（ ）。 A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額 B、有價證券的日利息率 C、企業(yè)每日的銷售額 D、治理人員對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 答案:D解析:企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，治理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的阻礙。2、某公司沒有優(yōu)先股，當(dāng)年息稅前利潤為500萬元，若公司不改變資本結(jié)構(gòu)，可能明年預(yù)備通過增加銷售降低成本等措施使息稅前利潤增加20，可能每股收益能夠增加40，則公司的利息費(fèi)用為（ ）。 A、100萬元 B、675萬元 C、300萬元 D、250萬元 答案:D解析:由于：財(cái)務(wù)杠桿

2、系數(shù)每股收益變動率/EBIT的變動率40/202，又因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)息稅前利潤/（息稅前利潤利息），則：2500/（500利息），利息250萬元。 3、 某公司屬于一跨國公司，2005年每股凈利為21.5元，每股資本支出56元，每股折舊與攤銷28元；該年比上年每股營業(yè)流淌資產(chǎn)增加9元。依照全球經(jīng)濟(jì) 預(yù)測，經(jīng)濟(jì)長期增長率為5，該公司的投資成本負(fù)債率目前為45，今后也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的值為1.8，長期國庫券利率為2，股票市場 平均收益率為6.2。該公司的每股股權(quán)價值為（ ）元。 A、26.48 B、27.33 C、25.49 D、25.88 答案:A解析:每股凈投資（每股資本支出每股折

3、舊與攤銷每股營業(yè)流淌資產(chǎn)增加）5628937（元）每股股權(quán)現(xiàn)金流量每股凈利每股凈投資（1負(fù)債率）21.537（145）1.15（元）股權(quán)成本21.8（6.22）9.56每股股權(quán)價值1.15（15）/（9.565）26.48（元）4、A、B證券的相關(guān)系數(shù)為0.6，預(yù)期酬勞率分不為14和18，標(biāo)準(zhǔn)差分不為10和20，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分不為50和50，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期酬勞率和標(biāo)準(zhǔn)差分不為（ ）。 A、18和14.2 B、19和13.8 C、16和13.6 D、16和12.4 答案:C解析:關(guān)于兩種證券形成的投資組合：5、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)

4、品的單價分不為10元，8元和6元，單位變動成本分不為8元、5元和4元，銷售量分不為200件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為（ ） A、32.26 B、36.28 C、28.26 D、30.18 答案:A解析:甲、乙、丙三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率分不為：以各產(chǎn)品的銷售比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率：加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率2021.5137.543.0133.3335.4832.266、下列關(guān)于“信號傳遞原則”的論述中，不正確的是（ ）。 A、信號傳遞原則是自利行為原則的延伸 B、要求依照公司的行為推斷它以后的收益狀況 C、推斷公司財(cái)務(wù)能力要緊看其所公布的財(cái)務(wù)報(bào)告

5、D、行動能夠傳達(dá)信息，同時比公司的聲明更有講明力 答案:C解析:信號傳遞原則確實(shí)是通常所講的“不但要聽其言，更要觀其行”，要求依照公司的行為推斷它以后的財(cái)務(wù)狀況和收益能力。7、下列財(cái)務(wù)比率中，能反映企業(yè)最大負(fù)債能力的比率是（ ）。 A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、產(chǎn)權(quán)比率 C、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 D、現(xiàn)金債務(wù)總額比 答案:D解析:真正確保能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金凈流量?！艾F(xiàn)金債務(wù)總額比”是經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額的比率，該比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。它是反映企業(yè)承擔(dān)最大債務(wù)能力的比率，該比率能夠反映企業(yè)最大的付息能力，并能進(jìn)一步計(jì)算企業(yè)最大的負(fù)債數(shù)額。8、某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流淌資金50萬元，固定資

6、產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為80萬元，長期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是（ ）。 A、激進(jìn)型籌資政策 B、穩(wěn)健型籌資政策 C、配合型籌資政策 D、長久型籌資政策 答案:A解析:本題的要緊考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時性負(fù)債不但融通臨時性流淌資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。9、在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是（ ）。 A、在正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相同 B、經(jīng)營期與折舊期一致 C、營業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本 D、沒有其他現(xiàn)金流入量

7、答案:A解析:本題的要緊考核點(diǎn)是以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入的緣故。營業(yè)收入的估算，應(yīng)按照項(xiàng) 目在經(jīng)營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品（產(chǎn)出物）的各年可能單價（不含增值稅）和預(yù)測銷售量進(jìn)行估算。作為經(jīng)營期現(xiàn)金流入量的要緊項(xiàng)目，本應(yīng)按當(dāng)期現(xiàn)銷收入額與回收往常期 應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù)確認(rèn)。但為簡化核算，可假定正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相等。10、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為800000元，每次轉(zhuǎn)換有價證券的交易成本為1600元，有價證券的年利率為10。達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的全年相關(guān)總成本是（ ）元。 A、12000 B、11000 C、16000 D、14000 答案:C解析:最佳

8、現(xiàn)金持有量160000 （元），達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本（800000/160000）16008000（元），達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的全年機(jī)會成本 1600002108000（元），因此，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的全年相關(guān)總成本8000800016000（元）。二、多項(xiàng)選擇題(每題均有多個正確答案，不答、錯答、漏答均不得分。)1、下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是（ ）。 A、現(xiàn)值概念 B、“早收晚付”概念 C、差額分析法 D、沉沒成本概念 答案:CD解析:選項(xiàng)AB是貨幣時刻價值原則的首要應(yīng)用。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，也確實(shí)是在分析投資方案時只分析它們有區(qū)不的部分，而忽略其相同的部

9、分；另一個應(yīng)用是沉沒成本概念，沉沒成本與將要采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。2、按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是（ ）。 A、限制現(xiàn)金外流 B、幸免或有負(fù)債 C、防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力 D、防止企業(yè)擺脫對其資本支出和負(fù)債的約束 答案:CD解析:本題考察長期借款的有關(guān)愛護(hù)性條款。一般性愛護(hù)條款中也對借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模有限制，其目的在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的方法擺脫對其資本支出和負(fù)債的約束。3、 某公司從租賃公司租入一臺價值為800

10、0萬元的設(shè)備，租賃合同規(guī)定：租期15年，利率9，租賃手續(xù)費(fèi)按設(shè)備價值的8在租賃開始日一次付清，租賃期滿后 設(shè)備無償交歸該公司所有。租金包括租賃資產(chǎn)的成本和成本利息。假如租金年初支付，則該公司第1年和第2年租賃設(shè)備的現(xiàn)金流出分不為（ ）萬元。 A、1550.5188 B、910.5188 C、943.4356 D、863.4356 答案:AB解析:本題的要緊考核點(diǎn)是融資租賃的情形下租賃設(shè)備的現(xiàn)金流出的計(jì)算該公司第1年租賃設(shè)備的現(xiàn)金流出8000（P/A，9，14）1800081550.5188（萬元）。該公司第2年租賃設(shè)備的現(xiàn)金流出8000（P/A，9，14）1910.5188（萬元）4、直接人工

11、標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需用的加工時刻，包括（ ）。 A、產(chǎn)品直接加工所用時刻 B、必要的間歇時刻 C、必要的停工時刻 D、不可幸免的廢品所耗用的工作時刻 答案:ABCD解析:本題的要緊考核點(diǎn)是直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品需用加工時刻，包括：產(chǎn)品直接加工所用時刻；必要的間歇時刻；必要的停工時刻； 不可幸免的廢品所耗用的工作時刻。5、全部成本計(jì)算制度和變動成本計(jì)算制度的要緊區(qū)不有（ ）。 A、全部成本計(jì)算制度適用于財(cái)務(wù)會計(jì)，要緊對外提供財(cái)務(wù)信息；變動成本計(jì)算制度適用于治理會計(jì)，要緊對內(nèi)提供決

12、策信息 B、全部成本計(jì)算制度下，生產(chǎn)成本的構(gòu)成項(xiàng)目包括：直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用；變動成本計(jì)算制度下，生產(chǎn)成本的構(gòu)成項(xiàng)目包括：直接材料、直接人工和變動性制造費(fèi)用 C、兩者的要緊區(qū)不圍繞固定性制造費(fèi)用的處理上，即在全部成本計(jì)算制度下，固定性制造費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本；變動成本計(jì)算制度下，固定性制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，而作為期間費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益 D、全部成本計(jì)算制度下的成本要嚴(yán)格受國家統(tǒng)一會計(jì)制度和會計(jì)準(zhǔn)則的約束，而變動成本計(jì)算制度下的成本并不嚴(yán)格受國家統(tǒng)一會計(jì)制度和會計(jì)準(zhǔn)則的約束 答案:ABCD解析:依照全部成本計(jì)算制度和變動成本計(jì)算制度的要緊區(qū)不可知。6、發(fā)放股票股利，可能會產(chǎn)生下列阻礙

13、（ ）。 A、引起每股盈余下降 B、使公司留存大量現(xiàn)金 C、股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化 D、股東權(quán)益總額發(fā)生變化 E、股票價格下跌 答案:ABCE解析:發(fā)放股票股利，可不能對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生阻礙，但會發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng) 目間的再分配。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，通常會由于一般股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持 股票的市場價值總額仍愛護(hù)不變；發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金。注意：發(fā)放股票股利，通常會由于一般股股數(shù)增 加而引起每股市價下降，但不是一定下降。7、債券價值與到期時刻的關(guān)系中，下列講法

14、中不正確的是（ ）。 A、在必要酬勞率保持不變的情況下，每年付息、溢價或折價出售的債券，其價值都會隨時刻縮短向債券面值靠近 B、在必要酬勞率等于票面利率時，到期時刻的縮短對債券價值沒有阻礙 C、在必要酬勞率不變的情況下，到期一次還本付息的債券隨時刻縮短債券價值將逐漸提高 D、隨著到期時刻的縮短，必要酬勞率變動對債券價值的阻礙越來越小 答案:ABCD解析:必要酬勞率不變，每年付息的情況下，溢價債券的價值逐漸下降，最終等于面值；折價債券的價值，逐漸提高，最終等于面值。到期一次還本付息的債券，到期值（本利和）是確定的，折現(xiàn)率不變，剩余的期數(shù)越短，計(jì)算出的價值越大。8、斷定企業(yè)處于盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)時，可

15、依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)有（ ）。 A、邊際貢獻(xiàn)等于固定成本 B、安全邊際或安全邊際率等于零 C、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為100 D、企業(yè)不盈不虧 答案:ABCD解析:盈虧臨界點(diǎn)是指企業(yè)所處的既不盈利又不虧損的狀態(tài)。現(xiàn)在，邊際貢獻(xiàn)等于固定成本；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為100，即安全邊際率為零，企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)只能用于收回固定成本。9、公司擬投資一項(xiàng)目10萬元，投產(chǎn)后年均現(xiàn)金流入48000元，付現(xiàn)成本13000元，可能有效期5年，按直線法提折舊，無殘值，所得稅稅率為33，則該項(xiàng)目（ ）。 A、回收期2.86年 B、回收期3.33年 C、會計(jì)收益率10.05（稅后） D、會計(jì)收益率35（稅后） 答案:BC解析:本題的要緊考核

16、點(diǎn)是回收期和會計(jì)收益率的計(jì)算?，F(xiàn)金凈流量銷售收入付現(xiàn)成本 所得稅4800013000（48000130001000005）3330050（元），凈利潤（4800013000 1000005）（133）10050（元），回收期100000/300503.33（年），會計(jì)收益率10050100000 10.05（稅后）。10、以協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格，需要具備的下列條件有（ ）。 A、存在非完全競爭性市場買賣的可能性 B、買賣雙方有權(quán)自行決定是否買賣 C、完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程 D、最高治理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù) 答案:ABD解析:本題的要緊考核點(diǎn)是協(xié)商

17、價格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價格無關(guān)。三、推斷題(請推斷題目的表述是否正確。推斷正確的得1.5分，推斷錯誤的倒扣1.5分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。)1、考慮所得稅的阻礙時，項(xiàng)目采納加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來的方案凈現(xiàn)值比采納直線折舊法大。（ ） 答案:解析:因?yàn)榉桨竷衄F(xiàn)值的計(jì)確實(shí)是以現(xiàn)金流量為依據(jù)折算的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實(shí)現(xiàn)制為 基礎(chǔ)的，不考慮非付現(xiàn)的成本，不管采納加速折舊法計(jì)提折舊依舊采納直線折舊法，不考慮所得稅的阻礙時，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是相等的；若考慮所得稅的阻礙，折舊 抵稅作為現(xiàn)金流入來考慮，而采納加速折舊法計(jì)提折舊“前幾年多后幾年少”，因此項(xiàng)目采納

18、加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來的方案凈現(xiàn)值比采納直線折舊法大。2、假如大伙兒都情愿冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價就大；假如大伙兒都不情愿冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)附加率就較小。（ ） 答案:解析:證券市場線斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，假如大伙兒都情愿冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得到專門 好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就小，風(fēng)險(xiǎn)酬勞率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩；假如大伙兒都不情愿冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得不到專門好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就大，風(fēng)險(xiǎn) 酬勞率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡。3、某企業(yè)打算購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為：“2/10，N/45”，若該企業(yè)面臨一投資機(jī)會，其投資酬勞率為25，

19、則企業(yè)應(yīng)在折扣其他期限內(nèi)支付貨款。（ ） 答案:解析:放棄現(xiàn)金折扣的成本21那個地點(diǎn)的21，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時為成本的概念，而當(dāng)享有現(xiàn)金折扣時，為收益的概念。因此，假如享有現(xiàn)金折扣的話，其收益率21小于投資酬勞率25，因此不應(yīng)享受折扣。4、某項(xiàng)會導(dǎo)致個不投資中心的投資酬勞率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資酬勞率提高；但某項(xiàng)會導(dǎo)致個不投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。（ ） 答案:解析:若僅以投資酬勞率評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)，可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個企業(yè)的長期目標(biāo)的背離，而剩余收益指標(biāo)幸免了投資中心的狹隘本位傾向，能夠保持各投資中心獲利目標(biāo)與公司總的獲利目

20、標(biāo)達(dá)成一致。5、所謂“對等關(guān)系”是指高收益的投資機(jī)會必定獲得較高的收益，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會必定只能獲得較低的收益。（ ） 答案:解析:所謂風(fēng)險(xiǎn)和酬勞對等，是指風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目要求的酬勞率高，并不是投資風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目必定得到較高的收益，相反還有可能由于風(fēng)險(xiǎn)大而賠的更多。6、確信當(dāng)量系數(shù)能夠去掉現(xiàn)金流中有風(fēng)險(xiǎn)的部分，去掉的部分既有專門風(fēng)險(xiǎn)也有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案:解析:去掉的部分包含了各種風(fēng)險(xiǎn)，由于現(xiàn)金流中差不多消除了全部風(fēng)險(xiǎn)，能夠把不確信的現(xiàn)金流量折算成確信的現(xiàn)金流量。7、發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠吸引更多的投資者。（

21、 ） 答案:解析:公司發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后，其股價并不成比例下降，這可使股東得到股票價值相對上升的好處，股價相對上升，則會相對提高市盈率。8、某公司今年與上年相比，銷售收入增長10，凈利潤增長8，資產(chǎn)總額增加12，負(fù)債總額增加9。能夠推斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（ ） 答案:解析:本題的要緊考核點(diǎn)是杜邦財(cái)務(wù)分析體系。依照杜邦財(cái)務(wù)分析體系：今 年與上年相比，銷售凈利率的分母銷售收入增長10，分子凈利潤增長8，表明銷售凈利率在下降；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子銷售收入增長 10，表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母資產(chǎn)總額增加12，分子負(fù)債總額增加9，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下

22、降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和去年相比， 銷售凈利率下降了；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了；資產(chǎn)負(fù)債率下降了，從而權(quán)益乘數(shù)下降了，由此能夠推斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。9、“現(xiàn)金預(yù)算”中的“所得稅現(xiàn)金支出”項(xiàng)目，要與“可能利潤表”中的“所得稅”項(xiàng)目的金額一致。它是依照預(yù)算的“利潤總額”和可能所得稅稅率計(jì)算出來的，一般不必考慮納稅調(diào)整事項(xiàng)。（ ） 答案:解析:現(xiàn)金預(yù)算中的所得稅項(xiàng)目，是在利潤規(guī)劃時可能的，通常不是依照利潤總額和所得稅稅率計(jì)算出來的。10、A產(chǎn)品順序通過三道工序完成，各道工序的工時定額分不為50、20和30小時，假如第三道工序的在產(chǎn)品為100件，則其約當(dāng)產(chǎn)量為15件。（ ） 答案:解析:第三

23、道工序的完工程度為：85，假如第三道工序的在產(chǎn)品為100件，則其約當(dāng)產(chǎn)量為1008585（件）。四、計(jì)算題(要求列示計(jì)算步驟，每步計(jì)算精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。)1、 某公司需增添一臺大型設(shè)備用于產(chǎn)品生產(chǎn)，購置成本1000萬元，使用壽命3年，折舊期與使用期一致，采納直線法計(jì)提折舊，期滿無殘值。使用該設(shè)備還需要每 年發(fā)生50000元的維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)。假如公司從銀行貸款購買該設(shè)備，貸款年利率6%，需在3年內(nèi)每年末等額償還本金。此外，公司也能夠從租賃商處租得該設(shè) 備，租期3年，租賃公司確定的利率為7，租賃手續(xù)費(fèi)率為購置成本的1.5，約定每年末支付租金（含租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費(fèi)），租賃期滿 后公司

24、可獲得設(shè)備的所有權(quán)。公司適用的所得稅率為40，若投資人要求的必要收益率為10。 要求： （1）要求編制下列租金攤銷表 （2）通過計(jì)算分析應(yīng)采納何種方式取得設(shè)備。 答案:（1）每期租金381.055386.05（萬元）（2）融資租賃的稅后現(xiàn)金流量確實(shí)是每年租金的現(xiàn)值，即：386.05（P/A，10，3）386.052.4869960.07（萬元）借款分期償還表每年貸款償還額1000/2.6730374.11（萬元）借款購買現(xiàn)金流量表 單位：萬元比較融資租賃和借款購買的稅后現(xiàn)金流量可知，融資租賃的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值大于借款購買的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，因此宜采取借款購買的方式增添設(shè)備。解析:2、某企業(yè)

25、生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，運(yùn)用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本、直接材料、直接人工、制造費(fèi)用均為甲、乙產(chǎn)品共同耗用，直接材料分產(chǎn)品領(lǐng)用，在生產(chǎn)開工時一次投入。 有關(guān)資料如下： （1）甲產(chǎn)品期初在產(chǎn)品成本為3350元，其中，直接材料1600元，直接人工700元，制造費(fèi)用1050元。 （2）本期費(fèi)用資料： 本期發(fā)出材料12000元，其中，產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)用8400元，企業(yè)行政治理部門領(lǐng)用3000元，生產(chǎn)部門設(shè)備維修領(lǐng)用600元。 本期應(yīng)付工資8960元，其中，生產(chǎn)人職員資4960元，行政治理部門人職員資2400元，生產(chǎn)部門治理人職員資1600元。以上數(shù)額中包括了應(yīng)提取的職工福利費(fèi)。 本期生產(chǎn)部門使用的固定資產(chǎn)應(yīng)提折舊費(fèi)50

26、0元，企業(yè)行政治理部門使用的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)300元。生產(chǎn)治理部門用現(xiàn)金支付的其他支出400元。 （3）消耗記錄：甲產(chǎn)品消耗工時700小時，乙產(chǎn)品消耗工時540小時。甲產(chǎn)品消耗材料2400公斤，乙產(chǎn)品消耗材料1800公斤。 （4）產(chǎn)品資料：甲產(chǎn)品生產(chǎn)由三個工序完成，本期產(chǎn)成品600件，期末在產(chǎn)品200件。期末在成品在第一、第二、第三工序的數(shù)量分不為60件、40件和100件。三個工序的單位產(chǎn)品定額工時分不為3小時、2小時和5小時。 要求： （1）按消耗量比例在甲、乙產(chǎn)品之間分配費(fèi)用； （2）按約當(dāng)產(chǎn)量比例法計(jì)算甲產(chǎn)品完工成本。 答案:本題的要緊考核點(diǎn)是成本費(fèi)用的歸集、分配以及本期生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品

27、和在產(chǎn)品之間的分配等問題?？忌鷳?yīng)注意直接材料、直接人工和制造費(fèi)用在分配方法上的異同。（1）分配本期費(fèi)用直接材料分配：分配率8400（24001800）2甲產(chǎn)品應(yīng)分配材料費(fèi)240024800（元）乙產(chǎn)品應(yīng)分配材料費(fèi)180023600（元）直接人工分配：分配率4960（700540）4甲產(chǎn)品應(yīng)分配直接人工70042800（元）乙產(chǎn)品應(yīng)分配直接人工54042160（元）制造費(fèi)用匯總分配：本期發(fā)生額60016005004003100（元）分配率3100（700540）2.5甲產(chǎn)品分配制造費(fèi)用7002.51750（元）乙產(chǎn)品分配制造費(fèi)用5402.51350（元）（2）計(jì)算甲產(chǎn)品成本甲產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量

28、計(jì)算： 完工程度計(jì)算第一工序350/1015第二工序（3250）/1040第三工序（32550）/1075 在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量6015404010075100（件）1）直接材料費(fèi)：單位成本（16004800）（600200）8產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)材料費(fèi)60084800（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)材料費(fèi)20081600（元）2）直接人工費(fèi)：單位成本（7002800）（600100）5產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)直接人工費(fèi)60053000（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)直接人工費(fèi)1005500（元）3）制造費(fèi)用：單位成本（10501750）（600100）4產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)制造費(fèi)用60042400（元）在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)制造費(fèi)用1004400（元）甲完工產(chǎn)品成本：完工總

29、成本48003000240010200（元）單位成本85417（元）期末在產(chǎn)品成本16005004002500（元）解析:3、A股票和B股票在5種不同經(jīng)濟(jì)狀況下預(yù)期酬勞率的概率分布如下表所示： 要求： （1）分不計(jì)算A股票和B股票酬勞率的期望值及其標(biāo)準(zhǔn)離差； （2）假設(shè)A股票和B股票收益率的相關(guān)系數(shù)為1，計(jì)算A股票和B股票酬勞率的協(xié)方差； （3）依照（2）計(jì)算A股票和B股票在不同投資比例下投資組合的預(yù)期酬勞率和標(biāo)準(zhǔn)離差。 （4）已知A股票的必要收益率為10，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價為8，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4，則A股票的系數(shù)為多少？ 答案:（1）A股票酬勞率的期望值0.20.30.20.20.20.10.

30、200.2（0.1）0.110B股票酬勞率的期望值0.2（0.45）0.2（0.15）0.20.150.20.450.20.750.1515A股票酬勞率的標(biāo)準(zhǔn)離差1=（0.30.1）20.2（0.20.1）20.2（0.10.1）20.2（00.1）20.2（0.10.1）20.21/214.14B股票酬勞率的標(biāo)準(zhǔn)離差2=（0.450.15）20.2（0.150.15）20.2（0.150.15）20.2（0.450.15）20.2（0.750.15）20.21/242.43（2）Cov（R1，R2）r1212（1）（0.1414）（0.4243）6。（3）A股票和B股票在不同投資比例下投資組

31、合的預(yù)期酬勞率和標(biāo)準(zhǔn)離差依照：即可計(jì)算求得：當(dāng)W11，W20，組合的預(yù)期酬勞率11001510當(dāng)W10.8，W20.2，組合的預(yù)期酬勞率0.8100.21511當(dāng)相關(guān)系數(shù)1時，Cov（R1，R2）12當(dāng)W10.8，W20.2，組合的標(biāo)準(zhǔn)離差（4）依照資本資產(chǎn)定價模型：E（Ri）RFi（RmRF）即：1048，因此，0.75。解析:本題的要緊考核點(diǎn)涉及第四章的有關(guān)內(nèi)容。4、ABC公司2004年制造費(fèi)用彈性預(yù)算如下表： 直接人工工時：22403520（小時） 要求： （1）按列表法編制ABC公司2004年制造費(fèi)用彈性預(yù)算，將編制結(jié)果填入下列制造費(fèi)用預(yù)算表； ABC公司制造費(fèi)用預(yù)算 （2）ABC公司

32、2004年3月實(shí)際業(yè)務(wù)能力為2800小時，填列下列成本操縱報(bào)告并作出簡要評價。 部門成本操縱報(bào)告 年月 實(shí)際業(yè)務(wù)量：2800小時 單位：元 答案:（1）編制制造費(fèi)用預(yù)算ABC公司制造費(fèi)用預(yù)算 單位：元（2）編制成本操縱報(bào)告部門成本操縱報(bào)告2004年3月 實(shí)際業(yè)務(wù)量：2800小時 （單位：元）簡要分析：ABC公司本月制造費(fèi)用超支396元，超支幅度為3.28；其中：變動成本超過376元，超支8.39；混合成本節(jié)約80元，節(jié)約2.23；固定成本超支100元，超支2.5。公司存在的要緊問題是材料超支嚴(yán)峻，其中：消耗材料超支260元，比預(yù)算預(yù)支9.29，輔助材料超支100元，超支幅度7.04；其次是工資

33、超支，其中：輔助工人工資超支140元，超支幅度9.09，治理人職員資超支100元，超支幅度6.67。公司本月燃油節(jié)約24元，節(jié)約幅度17.14，維修費(fèi)節(jié)約180元，節(jié)約幅度8.33。公司應(yīng)加強(qiáng)材料開支操縱，查明材料超支緣故，把降低材料超支消耗作為操縱的重點(diǎn)。輔助人工應(yīng)提高勞動效率，治理人職員資超支應(yīng)進(jìn)一步查明緣故。解析:5、某公司2003年流淌資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，存貨年初數(shù)為720萬元，年末數(shù)為960萬元，該公司產(chǎn)權(quán)比率為0.5（按平均值計(jì)算）。其他資料如下： 假定企業(yè)不存在其他項(xiàng)目。 要求計(jì)算： （1）流淌資產(chǎn)及總資產(chǎn)的年初數(shù)、年末數(shù)； （2）本年主營業(yè)務(wù)收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （3

34、）銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)按平均值）； （4）已獲利息倍數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 答案:本題的要緊考核點(diǎn)是有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算。（1）流淌資產(chǎn)年初數(shù)7206000.81200（萬元）流淌資產(chǎn)年末數(shù)70021400（萬元）總資產(chǎn)年初數(shù)120010002200（萬元）總資產(chǎn)年末數(shù)140040012003000（萬元）（2）本年主營業(yè)務(wù)收入凈額（12001400）2810400（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10400/（22003000）4（次）（3）銷售凈利率624/104001006凈資產(chǎn)收益率46（10.5）36（4）已獲利息倍數(shù)624（140）700580010/70058001010.04財(cái)務(wù)杠桿系

35、數(shù)624（140）700580010/624（140）1.11解析:五、綜合題(每步驟運(yùn)算精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。)1、ABC公司是一個上市公司，本年的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如表1和表2所示。 利潤及利潤分配表 單位：萬元 表2 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元 要求：若公司目前處于調(diào)整高速進(jìn)展時期，利用現(xiàn)金流量評價法對企業(yè)進(jìn)行評估。 依照企業(yè)價值評估的要求，編制本年的現(xiàn)金流量表， 若可能以后五年各項(xiàng)成本費(fèi)用與銷售收入的比率保持不變，息前稅后利潤增長率與銷售增長率一致，凈投資增長率與銷售增長率一致，若銷售收入的增長率為5， 計(jì)算以后5年的企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量。 可能以后公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)保持負(fù)債比重為60，負(fù)債的平

36、均利息率為7.53；若公司以后經(jīng)營項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營項(xiàng)目類似，該上市公司的系 數(shù)為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50，目前證券市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5，證券市場的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為5，設(shè)以后兩家企業(yè)的平均所得稅稅率均為30，確定該 公司目前的加權(quán)平均資本成本。 在第二問的基礎(chǔ)上，若可能從第6年開始，企業(yè)現(xiàn)金流量每年以2的增長率增長，加權(quán)平均資本成本會降到4，若公司債務(wù)的市場價值與賬面價值一致，公司 當(dāng)前股票市價為5元，確定該企業(yè)股票是被低估依舊高估。 答案:企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算 單位：萬元（2）企業(yè)目前的息前稅后利潤745企業(yè)目前的凈投資總投資折舊攤銷（76644）（11020）810130680（3

37、）ABC公司負(fù)債的稅后資本成本7.53（130）5.271替代上市公司的負(fù)債/權(quán)益50/（150）1替代上市公司的資產(chǎn)權(quán)益/1（130）12/1.71.18ABC公司負(fù)債/權(quán)益60/（160）1.5ABC公司可能的權(quán)益資產(chǎn)1（130）1.51.182.052.419股權(quán)資本成本52.419517.095加權(quán)平均資本成本5.2716017.0954010（4）可能以后5年自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值第6年后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值：企業(yè)實(shí)體價值62.0559.2256.5353.9651.5126272910.27（萬元）企業(yè)股權(quán)價值2910.277702034106.27（萬元）每股股權(quán)價值106.27/29.8

38、3.57元/股由于股價為5元，因此當(dāng)前股票被高估了。解析:2、資料： A公司2002年度財(cái)務(wù)報(bào)表要緊數(shù)據(jù)如下： 要求： （1）假設(shè)A公司在今后能夠維持2002年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所同意，不變的銷售凈利率能夠涵蓋不斷增加的利息，同時不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，請依次回答下列問題： 計(jì)算該公司的可持續(xù)增長率。 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)酬勞率為6，該公司股票的系數(shù)為2.5，市場組合的收益率為14，該公司股票為固定成長股票，計(jì)算2002年12月31日該公司的股價低于多少時投資者能夠購買？ 計(jì)算該公司2003年的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 （2）假設(shè)該公司2003年度打算銷售增長率是40。公司擬

39、通過降低股利支付率或提高資產(chǎn)負(fù)債率或提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或籌集股權(quán)資本來解決資金不足問題。 請分不計(jì)算股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到多少時能夠滿足銷售增長所需資金。計(jì)算分析時假設(shè)除正在考察的財(cái)務(wù)比率之外其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，同時公司不打算發(fā)行新的股份。 計(jì)算籌集多少股權(quán)資本來解決資金不足問題。假設(shè)不變的銷售凈利率能夠涵蓋負(fù)債的利息，銷售不受市場限制，同時不打算改變當(dāng)前的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率。 （3）假設(shè)該公司2003年可能的外部融資銷售增長比是40，可能的銷售增長率是25，2003年所需的外部融資額通過發(fā)行債券來解決，債券的面值為90萬元，發(fā)行費(fèi)用不計(jì)，票面利率為10，5年期，到期還本，每年付一次息。計(jì)算該債券的稅后資本成本。 答案:（1）計(jì)算該公司的可持續(xù)增長率：息稅前利潤銷售單價銷售量單位變動成本銷售量固定成本101006100200200（萬元）資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益2400800（萬元）負(fù)債總額資產(chǎn)總額股東權(quán)益800400400（萬元）利息400832（萬元）凈利潤（息稅前利潤利息）（1所得稅稅率）（20032）（120）134.4（萬元）股利支付率60