XXXX秋財務(wù)報表分析網(wǎng)上作業(yè)1

1、.：.；徐工科技2021年度償債才干分析報告 所屬行業(yè)：專業(yè)設(shè)備制造業(yè) 股票代碼：000425一、企業(yè)簡介： 徐州工程機(jī)械科技股份(以下簡稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文同意，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營銷公司1993年4月30日經(jīng)評價后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份。公司于1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,600元。1996年8屏蔽內(nèi)容中國證監(jiān)會同意，公司向社會公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至20

2、04年6月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會同意，經(jīng)過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個系列、近100個種類，主要運用于高速公路、機(jī)場港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)備等根底設(shè)備的建立與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實機(jī)械、鏟土運輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種公用車輛、工程機(jī)械公用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等根底零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先程度，20的產(chǎn)品到達(dá)國際當(dāng)代先進(jìn)程度。公司大

3、力開展外向型經(jīng)濟(jì)，實施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。二、企業(yè)2021年償債才干目的的計算：一短期償債才干目的1、流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=2467656202.462311443363.33=1.072、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入(期初+期末)應(yīng)收帳款2= 7.673、存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入本錢(期初+期末)存貨2= 2.964、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)流動負(fù)債=(2467656202.46-1144568216.84)2311443363.33= 0.575、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動負(fù)債 =(458056962.8

4、9+ 6680000)2311443363.33=0.198二 長期償債才干目的1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)X100%=2320557679.973638232589.15X100%=63.78%2、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額一切者權(quán)益總額)100%=2320557679.971317674909.18X100%=176.11%3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)X100%=2320557679.97(1317674909.18-83635454.66)X100%= 210.27%4、利息償付倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)利息費用 =301976.59+33454085.78

5、33454085.78=12.22三、企業(yè)償債才干的分析：一短期償債才干的分析1、歷史比較分析經(jīng)過附件中徐工科技2021年和2007年的資料，進(jìn)展比較分析。該企業(yè)實踐目的值如下表：財務(wù)目的2021年末值2007年末值差額流動比率1.071.25-0.18應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.675.991.68存貨周轉(zhuǎn)率2.962.820.14速動比率0.570.69-0.12現(xiàn)金比率0.1980.228-0.031流動比率分析 從上表我們可以看出，該企業(yè)2021年末值 流動比率實踐值低于2007年末值實踐值，闡明該企業(yè)的償債才干比上年降低了。 流動比率是衡量企業(yè)短期償債才干的目的， 流動比率越高，企業(yè)的償債才干

6、就越強(qiáng)，債務(wù)人利益的平安程度也就越高。但是流動比率本身也存在一定的局限性，由于流動資產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費用等，使流動比率所反映的償債才干也遭到疑心，所以為進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，我們依然需求分析應(yīng)收賬款和存貨的流動性。2應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析 從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也比上年有所提高，闡明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨比較良好。3速動比率分析 進(jìn)一步評價企業(yè)償債才干，還需求要比較速動比率。經(jīng)過上表可以看出徐工科技2021年末速動比率比2007年末有所降低，闡明該企業(yè)歸還流動負(fù)債的才干降低。而表中反映的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)

7、率都高于上年值，闡明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨問題良好。但是速動比率為什么會降低呢？我們經(jīng)過附件中的財務(wù)報表比較分析，可以看出流動資產(chǎn)和流動負(fù)債變化并不大，而存貨數(shù)量比上年實踐值有較大添加，這闡明速動比率的降低與存貨添加有關(guān)，闡明公司關(guān)注了存貨的運用，所以存貨情況良好。4現(xiàn)金比率分析 在知道了速動比率降低的緣由后，應(yīng)進(jìn)一步計算現(xiàn)金比率。從上表可以看出， 徐工科技2021年末現(xiàn)金比率比上年實踐值有所降低，闡明該企業(yè)用現(xiàn)金歸還短期債務(wù)的才干有所降低。 經(jīng)過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債才干在降低，然而也存在不能忽視的問題，特別是流動比率，它的降低會引起企業(yè)短期償債才干的下降，所以公司應(yīng)加強(qiáng)對

8、流動比率的管理。2、同業(yè)比較分析經(jīng)過徐工科技2021年資料，進(jìn)展同業(yè)比較分析。該企業(yè)實踐目的值及同行業(yè)規(guī)范值如下表：目的企業(yè)實踐值同行業(yè)規(guī)范值差額流動比率1.071.44-0.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.6714.7-7.03存貨周轉(zhuǎn)率2.962.110.85速動比率0.570.64-0.07現(xiàn)金比率0.1980.29-0.0921流動比率分析 從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實踐值低于行業(yè)規(guī)范值，闡明該企業(yè)的短期償債才干不及行業(yè)平均值，但是差距不大。為進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。2應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析 從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

9、低于行業(yè)規(guī)范值，闡明該企業(yè)資產(chǎn)的流動性低于行業(yè)規(guī)范值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)規(guī)范值相比，高于行業(yè)規(guī)范值。初步結(jié)論是：1存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)規(guī)范值，闡明該企業(yè)存貨相對于銷售量比較平均，闡明公司關(guān)注存貨的運用。2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)規(guī)范值差距較大，只相當(dāng)行業(yè)規(guī)范值的一半，闡明這是企業(yè)流動比率低于行業(yè)規(guī)范值的主要緣由。該企業(yè)應(yīng)收帳款的占用相對于銷售收入而言太高了，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信譽政策和應(yīng)收帳款的帳齡，看看哪里出了問題。3速動比率分析 從上表看，徐工科技本年速動比率略低于行業(yè)規(guī)范值，闡明該公司短期償債才干低于行業(yè)平均程度。而該目的所反映的短期償債才干比流動比率更為準(zhǔn)確，更加可信。4現(xiàn)金比率分析

10、從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率低于行業(yè)規(guī)范值，闡明該企業(yè)用現(xiàn)金歸還短期債務(wù)的才干較低。 經(jīng)過同行業(yè)資料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2021年年末徐工科技的短期償債才干低于行業(yè)平均程度。但是好像上述，徐工科技也同樣存在問題，特別是應(yīng)收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)規(guī)范值相比較差距大是主要矛盾。3、其他要素分析上述短期償債才干目的，都是從財務(wù)報表資料中獲取的?？梢恍┰谪攧?wù)報表中沒有反映出來的要素，也會影響企業(yè)的短期償債才干。例如添加償債才干的要素有：可動用的銀行貸款目的、預(yù)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債才干的聲譽；減少償債才干的要素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。二長期償債才干的

11、分析1、歷史比較分析經(jīng)過附件中徐工科技2021年和2007年的資料，進(jìn)展比較分析。該企業(yè)實踐目的值如下表：財務(wù)目的2021年末值2007年末值差額資產(chǎn)負(fù)債率0.63780.60670.0311產(chǎn)權(quán)比率1.76111.54360.2175有形凈值債務(wù)率2.10271.68130.4214利息償付倍數(shù)12.222.701.41資產(chǎn)負(fù)債率分析 從上表可以看出，該企業(yè)2021年末資產(chǎn)負(fù)債率提高，由2007年末的60.67%，提高到2021年末的63.78%，上升幅度不是太大。闡明該企業(yè)的長期償債才干比上年降低，但差距不大。公司采用的是開放型財務(wù)戰(zhàn)略，財務(wù)風(fēng)險較高。而資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的緣由主要有：1一

12、切者權(quán)益由上年的1,188,595,302.27元，添加到本年的1,317,674,909.18元，添加了129079606.91元，其中本年未分配利潤為172402287.95元。2負(fù)債總額由上年的1,834,658,908.66元，添加到本年的2,320,557,679.97元，添加了485898771.31元。3企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)造有大的調(diào)整，資產(chǎn)總額由上年的3,023,254,210.93元，添加到本年的3,638,232,589.15元，添加了614978378.22元。其中流動資產(chǎn)由年初2,118,636,512.96元，添加到本年的2,467,656,202.46元。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比

13、重上年為70.1%,本年為81.6%，本年比上年相比較有所上升。經(jīng)過分析，我們可以得出結(jié)論：該公司調(diào)整了資本構(gòu)造，雖然長期償債才干仍有所降低，但降低幅度不大，而財務(wù)風(fēng)險有繼續(xù)惡化能夠。2產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多，闡明該企業(yè)長期償債才干有所降低，雖然上升幅度不大，但財務(wù)風(fēng)險繼續(xù)惡化。一切者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債才干是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保證的。但是凈資產(chǎn)中的某些工程，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費用、待處置財富損益等價值具有極大的不確定性，且不易構(gòu)成支付才干。因此，在運用產(chǎn)權(quán)比率時，必需結(jié)合有形凈值債務(wù)率目的，作進(jìn)一步分析。3有形凈值債務(wù)率分析

14、 為了進(jìn)一步評價企業(yè)長期償債才干，我們有必要比較企業(yè)的有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比，有形凈值債務(wù)率用于提示企業(yè)的長期償債才干，闡明債務(wù)人在企業(yè)破產(chǎn)時的被維護(hù)程度。從上表可以看出，徐工科技2021年末有形凈值債務(wù)率明顯高于上年實踐值，闡明企業(yè)長期償債才干減弱，財務(wù)風(fēng)險明顯增大。企業(yè)籌資才干雖然很強(qiáng)，但利用財務(wù)杠桿的風(fēng)險很高。4利息償付倍數(shù)分析 因行業(yè)不同，利息償付倍數(shù)有不同的規(guī)范界限， 普通公認(rèn)的利息償付倍數(shù)為3，1998年我國國有企業(yè)平均利息償付倍數(shù)為1。普通情況下，該目的大于1那么闡明企業(yè)負(fù)債運營能賺取比資金本錢更高的利潤。但是這僅僅闡明企業(yè)能維持運營，利息

15、償付倍數(shù)為1是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的；利息償付倍數(shù)假設(shè)小于1，那么闡明企業(yè)無力賺取大于資金本錢的利潤，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險大。影響利息償付倍數(shù)提高的要素有利潤總額的提高和利息費用的降低。從上表可以看出，徐工科技2021年末利息償付倍數(shù)比上年實踐值提高挺多，這闡明企業(yè)歸還利息的才干明顯加強(qiáng)，風(fēng)險降低，但不能完全闡明企業(yè)就一定有足夠的利潤來歸還利息費用，還要看與同行業(yè)規(guī)范值的比較，進(jìn)一步進(jìn)展深化分析。2、同業(yè)比較分析經(jīng)過徐工科技2021年資料，進(jìn)展同業(yè)比較分析。該企業(yè)實踐目的值及同行業(yè)規(guī)范值如下表：目的企業(yè)實踐值行業(yè)規(guī)范值差額資產(chǎn)負(fù)債率63.7852.3911.39產(chǎn)權(quán)比率176.11168.737.38有形凈值債務(wù)

16、率210.27187.2323.04利息償付倍數(shù)12.228.84-3.81資產(chǎn)負(fù)債率分析 從上表可以看出，徐工科技2021年資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)規(guī)范值，有一個較高的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率程度，闡明該企業(yè)的長期償債才干較差。公司采用的是開放型財務(wù)戰(zhàn)略，推測公司能夠財務(wù)風(fēng)險較高，能夠存在今后需求現(xiàn)金時的借款才干較差問題。2產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出，徐工科技2021年產(chǎn)權(quán)比率高于行業(yè)平均程度，闡明企業(yè)長期償債才干較低，財務(wù)風(fēng)險提高。在運用產(chǎn)權(quán)比率時，必需結(jié)合有形凈值債務(wù)率目的，作進(jìn)一步分析。3有形凈值債務(wù)率分析 為進(jìn)一步評價企業(yè)長期償債才干，要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看徐工科技2021年有形凈值債務(wù)率明

17、顯高于行業(yè)規(guī)范值，闡明企業(yè)籌資才干雖然很強(qiáng)，但不排除利用財務(wù)杠桿的風(fēng)險過高。4利息償付倍數(shù)分析 從上表可以看出，徐工科技本年利息償付倍數(shù)比行業(yè)規(guī)范值低的太多，闡明企業(yè)沒有足夠資金來源歸還債務(wù)利息，企業(yè)長期償債才干低下。從實際上說，利息償付倍數(shù)普通要大于1，假設(shè)利息償付倍數(shù)小于1，闡明借錢給該公司的風(fēng)險就很大。利息償付倍數(shù)低的主要緣由是本年該公司的利潤總額出現(xiàn)虧損，這闡明企業(yè)沒有足夠的利潤，沒有才干償付利息費用。3、其他要素分析影響企業(yè)的長期償債才干的要素還有：長期資產(chǎn)和長期債務(wù)、長期租貢、退休金方案、或有事項、承諾、金融工具等。四、概括結(jié)論1、經(jīng)過歷史比較察看，徐工科技2021年末短期償債才干

18、中的流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、速動比率和現(xiàn)金比率等目的，與2007年相比無太大差別，但是應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率相比去年提高較多，提高幅度比較大，這闡明該企業(yè)應(yīng)收賬款相對更良好。2、經(jīng)過同業(yè)比較察看，徐工科技2021年末短期償債才干中的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率與行業(yè)規(guī)范值相比無太多差別，其中存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)規(guī)范值，應(yīng)進(jìn)一步引起注重。而最需求關(guān)注的是應(yīng)收帳款，由于企業(yè)2021年末應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)規(guī)范值相比差的較多，闡明該企業(yè)的應(yīng)收帳款存在較嚴(yán)重的問題，要特別引起注重。3、經(jīng)過歷史比較察看，徐工科技2021年末長期償債才干的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等目的，與2007年相比無太大差距。 4、經(jīng)過同業(yè)比較察看，徐工科技2021年末長期償債才干中的產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率、利息償付倍數(shù)等目的，與行業(yè)規(guī)范值差距明顯，闡明企業(yè)有資不抵債的能夠。經(jīng)過上述綜合分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的償債才干總體逐漸提高，比去年有明顯改善，但是不排除存在著不能按時歸還債務(wù)的風(fēng)險。這是由