財務報表分析-廣州白云機場

1、精選文檔可編輯財務報表分析報告、公司概述公司名稱：廣州白云國際機場股份有限公司英文名稱： Guangzhou Baiyun International Airport Co.,ltd公司簡稱：白云機場法人代表：盧光霖公司董秘：徐光玉通訊地址：廣州白云國際機場南工作區(qū)機場股份公司機關辦公樓（510470）注冊地址：廣州市機場路282行業(yè)類別：交通運輸、倉儲業(yè) /交通運輸輔助業(yè)/機場及航空運輸輔助業(yè) 股票代碼：600004上市日期：2003年4月28日注冊資本：10億元股票上市交易所：上海證券交易所二、公司行業(yè)性質和經營范圍（一）、公司行業(yè)性質：本公司主要從事民用機場管理運營業(yè)務，屬交通運輸行業(yè)（

2、二）、經營范圍：旅客過港服務；與航空運輸有關的地面服務、交通運輸和倉儲服務；航空設施使用服務；提供航空營業(yè)場所；航空器維修（憑資質證書 經營）;航空代理、航空保險銷售代理業(yè)務；航空運輸技術協(xié)作中介服務；行李封包 服務;航空應急求援服務；航空信息咨詢服務；航空運輸業(yè)務有關的延伸服務；普通 貨物運輸；代辦報關手續(xù)服務。以下范圍由分支機構經營：汽車和機電設備維修： 汽車、摩托車安全技術檢驗（持交警部門委托證書經營）;包車客運、班車客運、 出租客運及客運站經營；飲食、住宿服務;食品加工；廣告業(yè)務；國內商業(yè)（專營?？?商品憑許可證經營）,銷售小轎車;供電、供水系統(tǒng)運行管理，電氣、供水設備設施 維修;水電

3、計量管理；機場助航燈光設備技術咨詢、檢查及更新改造項目；機場專用設備、設施的安裝、維修及相關服務；建筑設施裝飾維修、道路維修；園林綠化 設計、施工；培育花卉、苗木；銷售園林機械設備；收購農副產品（煙草除外）;過境 貨物運輸;停車場經營、汽車租賃。（三）公司經營情況F面是利潤表的與上年同期的比較2009 年2010 年2011 年項目本期金 額上年同期 金額本期金 額上年同 期金額本期金額上年同期金 額一、營業(yè)收入3,306,089,482.583,049,701,649.162,683,440,041.752,409,797 ,561.554,239,351 ,634.933,865,479,

4、479 .20減：營業(yè)成本1,899,423,599.271,763,487,215.681,428,817,493.701,261,005 ,099.502,654,413 ,969.412,452,525,912 .12營業(yè)稅金及 附加127,395,848.56118,431,827.86102,107 ,616.6287,761,551.02169,200,364.30152,582,492.87營業(yè)費用65,774,131.6175,545,843 .23137,147 ,759.14124,460,487.7279,814,451.2167,428,980.97管理費用311,47

5、3,450.32264,302,441.95316,943 ,006.46315,684,697.69338,756,450.43311,857,687.66財務費用69,891,490.4297,131,125 .26101,186 ,228.40153,093,155.5268,694,385.0950,233,359.19資產減值損 失79,162,009.3922,697,326 .992,744,457.39-4,499,153.92-21,689,827.03-576,863.07加：公允價 值變動收益（損失以“-”號 填列）-投資收益3,371,225.25-35,196.13-

6、76,523.79107,794.564,162,400 .001,796,315.34其中：對聯(lián)營 企業(yè)和合營企業(yè)的投資 收益-二、營業(yè)利潤756,340,178.26708,070,672.06594,416 ,956.25472,399,518.58954,324,241.52833,224,224.8 0力口：營業(yè)外收 入3,863,156.34894,377.634,929,231.452,678,877 .87833,224,224.8010,638,084.89減：營業(yè)外支 出2,943,806.284,172,023.33736,070 .662,640,923 .525,25

7、8,154 .589,300,504.03其中：非流動 資產處置損 失-2,402,007 .68335,411.02三、利潤總額757,259,528.32704,793,026.36598,610 ,117.04472,437,472.93976,954,065.20834,561,805.66減：所得稅費 用190,844,656.52187,438,506.90206,272 ,752.89165,823,427.77246,602,089.97211,965,685.37四、凈利潤566,414,871.80517,354,519.46392,337 ,364.15306,614,0

8、45.16730,351,975.23622,596,120.29歸屬于母公 司所有者的 凈利潤543,894,656.68485,774,462.75360,862 ,631.91293,881,503.35697,102,478.89587,778,570.54少數股東損ifni22,520,215.1231,580,056 .7131,474,732.2412,732,541.8133,249,496.3434,817,549.75五、每股收益（一）基本每 股收益0.470.420.360.290.510.61（二）稀釋每 股收益0.470.420.360.290.610.51六、其他綜

9、合 收益-35,640,000.0072,180,000.00七、綜合收益 總額566,414,871.80517,354,519.46694,711,975.23694,776,120.29歸屬于母公 司所啟皆 的綜合收益 總額543,894,656.68485,774,462.75661,462,478.89659,958,570.54歸屬于少數 股東的綜 合收益總額22,520,215.1231,580,056 .7133,249,496.3434,817,549.75表2-3資產負債表項目2009 年2010 年2011 年資產期末余 額期末余 額年初余 額年初余 額期末余 額年初余

10、額流動資產：貨幣資 金1,157,096,238.65555,649, 909.46483,154,127.58560,744,939.39942,371, 175.471,157,096,238.65交易性 金融資 產-應收票 據25,024,048.043,278,844.50-25,024,048.04應收賬 款946,518, 215.45679,050, 446.42863,362,772.99961,883,320.84805,453, 239.04946,518, 215.45預付款 項13,556,784.668,290,509.2610,548,226.2012,556,54

11、2.6017,563,470.3013,556,784.66應收利 息-應收股 利-其他應 收款41,605,8 00.0446,430,422.5244,844,209.5559,948,9 03.21194,682, 441.1241,605,8 00.04存貨25,991,163.4628,059,017.1226,823,8 02.6329,258,612.1631,807,821.5825,991,163.46一年內 到期的 非流動-其他流 動資產-流動資 產合計2,209,792,250.301,320,759,149.281,428,733,138.951,624,392,318

12、.201,991,878,147.512,209,792,250.30非流動 資產：可供出 售金融 資產-174,240, 000.00-持后至 到期投 資-長期應 收款-長期股 權投資149,400, 000.00150,225, 787.72150,302, 311.51149,400, 000.0071,400,0 00.00149,400, 000.00投資性 房地產-31,410,112.07-固定資 產在建工 程6,723,331,067.052,011,890,180.517,503,091,099.5410,379,126.805,747,688,395.9620,964,43

13、9.597,100,304,503.6127,747,466.868,493,606,648.62410,837, 028.816,723,331,067.052,011,890,180.51工程物 資-固定資 產清理-無形資 產29,033,786.4930,274,852.5856,535,665.1629,527,831.7824,952,979.4729,033,786.49開發(fā)支 出-商譽-長期待 攤費用18,542,553.8346,482,555.3353,803,7 04.5224,139,169.7210,359,334.7518,542,553.83遞延所 得稅資 產89,

14、366,081.0650,012,8 05.7026,942,641.9265,562,369.33113,233,546.3489,366,081.06其他非 流動性 資產-非流動 資產合 計9,021,563,668.947,790,466,227.676,087,647,270.737,396,681,341.309,298,629,537.999,021,563,668.94資產總 計11,231,355,919.249,111,225,376.957,516,380,409.689,021,073,659.5011,290,5 07,685.5 011,231,355,919.24負

15、債及 所有者 權益期末余 額期末余 額年初余 額年初余 額流動負 債：短期借 款-1,300,000,000.00403,250, 000.00648,000, 000.00600,000, 000.00-應付短 期債券1,500,000,000.00-1,500,000,000.00500,000, 000.001,000,000,000.001,500,000,000.00交易性 金融負 債-應付票 據-9,000,00 0.00201,553, 449.1670,645,647.1222,000,0 00.00-應付賬 款55,554,751.1767,153,227.2757,886,

16、028.8543,801,957.6773,808,991.7455,554,751.17預收款31,763,030,035,835,721,433,134,472,286,231,763,0項44.2052.8265.2452.0619.6144.20應付職190,947,167,560,55,294,4201,042,260,078,190,947,，薪酬395.43377.7666.07844.35400.08395.43應交稅214,588,201,211,132,245,176,264,243,379,214,588,費488.72583.98892.67204.94180.0448

17、8.72應付利7,968,302,860,0016,407,310,205,75,925,437,968,30息3.560.5238.3006.759.593.56應付股11,696,310,920,812,667,013,520,89,696,3711,696,3利79.2640.3822.9740.389.2679.26其他應2,583,461,266,39368,131,940,303,1,801,902,583,46付款5,976.380,343.90729.44483.438,578.895,976.38一年內到期的80,000,080,000,040,000,080,000,080

18、,000,080,000,0非流動00.0000.0000.0000.0000.0000.00負債其他流 動負債-流動負4,675,983,135,132,823,152,716,914,169,084,675,98債合計4,338.722,226.637,392.709,136.703,189.214,338.72非流動負債：長期借170,000,240,000,320,000,270,000,90,000,0170,000,款000.00000.00000.00000.0000.00000.00應付債 券-長期應 付款-專項應 付款-預計負 債-遞延收.4A 益-246,206,550.5

19、4-遞延所 得稅負 債-24,060,0 00.00-其他非流動負-債非流動170,000,240,000,320,000,270,000,360,266,170,000,m 貝口計000.00000.00000.00000.00550.54000.00負債合4,845,983,375,133,143,152,986,914,529,344,845,98計4,338.722,226.637,392.709,136.709,739.754,338.72所有者權益：股1,150,001,150,001,000,001,150,001,150,001,150,00本0,000.000,000.000

20、,000.000,000.000,000.000,000.00資本公3,186,053,186,052,172,023,186,053,258,233,186,05積8,605.608,605.608,605.608,605.608,605.608,605.60減：庫存 股-盈余公372,948,273,918,242,238,320,155,426,551,372,948,積981.65155.05995.45755.53471.45981.65未分配1,483,46955,330,776,147,1,187,861,718,641,483,46利潤8,855.63562.80090.497

21、,425.074,936.378,855.63外幣報 表折算 差額-1,400,219.65-歸屬于 母公司 所有者 權益合 計6,192,476,442.885,563,907,103.804,190,414,691.545,844,081,786.206,553,435,013.426,192,476,442.88少數股192,895,172,186,182,808,190,072,207,722,192,895,東權益137.64046.52325.44736.60932.33137.64所有者 權益合 計6,385,375,736,094,373,226,034,156,761,156

22、,385,371,580.523,150.323,016.984,522.807,945.751,580.52負債和 股東權 益總計11,231,355,919.249,111,225,376.957,516,380,409.689,021,073,659.5011,290,5 07,685.5 011,231,355,919.24、財務分析一償債能力分析近三年交通運輸、倉儲業(yè)報告期償債能力主要指標:,年度一，四目2008年2009年2010 年2011 年流動比率0.6000.7700.840-速動比率0.5600.7200.790-現金負債比率0.2060.2190.249-資產負債率0.

23、5700.5690.557-股東權益比率0.3990.4000.414-（一）短期償債能力表3-2廣州國際機場股份有限公司f年度項目2008 年2009年2010 年2011 年流動比率（倍）0.5980.4730.4780.555速動比率（倍）0.5870.4670.4700.542現金負債比率 （%）0.370.250.390.41從表中可以看出2009-2011年這三年中的短期償債能力偏低。原因分析1流動比率。它體現企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少， 則流動比率越大，企業(yè)擁有的營運資金多，可用以抵償債務，且企業(yè)可以變現 的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。1、流動比

24、率公式：流動比率=流動資產/流動負債。按照西方企業(yè)的長期經驗，一般認為 1-2的比例比較適宜。從上表可以看 出，在2009-2011這三年當中，公司的流動比率一直保持在較低的狀態(tài)，而且 相比于交通運輸、倉儲業(yè)流動比率也比較低。較低的流動比率表明，公司流動 資產占用較少，企業(yè)的短期償債風險較大，嚴重影響了資金的使用效率和公司 的獲利能力。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周 轉速度是影響流動比率的主要因素。2速動比率。公式：速動比率二（流動資產合計-存貨）/流動負債合計速動比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強弱，它是對流動比率的補 充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如

25、果流動比率較高，但流動資產的 流動性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。在流動資產中有價證券一般 可以立刻在證券市場上出售，轉化為現金，應收帳款，應收票據，預付帳款等 項目，可以在短時期內變現，而存貨、待攤費用等項目變現時間較長，特別是 存貨很可能發(fā)生積壓，滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差，因此流動比 率較高的企業(yè)，并不一定償還短期債務的能力很強，而速動比率就避免了這種 情況的發(fā)生。速動比率一般應保持在 100%以上。根據經驗，一般認為速動比 率為1: 1較為合適。而根據上表中數據可以看出，公司 09年-11年的速動比率 分別為0.467，和0.470,0.542,說明短期償債能力偏低。

26、而交通運輸倉儲業(yè)的整 體水平都高于廣州國際機場股份有限公司。影響速動比率的可信性的重要因素 是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非常可 靠。結合流動比率來看，兩者相差不大，說明流動資產結構中存貨占的比率不 大，應該加強對應收賬款的管理。3、現金負債比率公式：現金流動負債比率二年經營現金凈流量/年末流動負債X100%現金流動負債比率越大，表明企業(yè)經營活動產生的現金凈流量越多，越能保 障企業(yè)按期償還到期債務。但是，該指標也不是越大越好，指標過大表明企業(yè) 流動資金利用不充分，獲利能力不強。該指標從現金流入和流出的動態(tài)角度對 企業(yè)的實際償債能力進行考察，反映本期經營活動所產生

27、的現金凈流量足以抵 付流動負債的倍數。由表可以得出，廣州國際機場股份有限公司的現金負債比 率一直維持在0.35的水平波動。說明了企業(yè)流動負債運用的較合理。(二)長期償債能力公司的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。反映企業(yè)長期償債能 力的財務指標主要有：1.資產負債率；2.產權比率；3.利息保障費。長期償債能力指標、一步末分析中旨稱,-2008年末2009年末2010年末2011年末資產負債率0.3310.4310.4010.333產權比率0.4950.7590.6700.501利息保障倍數8.25611.83517.61415.222股東權益比率0.6690.5690.5990.666從

28、上表中可以看出，公司的長期償債能力偏低(1)從總體上看，公司的資產負債率偏低，表明公司的短期融資項目不 夠積極，這一方面說明公司充分利用了低成本的流動負債來改變籌資結構。原 因分析：資產負債率反映了在總資產中負債資金所占的比重。資產負債率反映 企業(yè)償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之， 償還債務的能力越強。從長期償債能力角度看，資產負債率越低越好，因為在 清算時，資產變現所得很可能低于賬面價值。所以此比率越低，債權人所得到 的保障程度越高。而對經營者和投資者來說，企業(yè)資產負債率越高，意味著負 債經營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務資金成本率的情況 下，帶

29、來的財務杠桿利益越大，能提高資本收益率。較大的資產負債率能給企 業(yè)帶來較多的利潤，企業(yè)也就有較好的盈利水平。但財務風險也越大。若企業(yè) 經營不善，過度的負債經營，將遭到財務杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可 能導致“資不抵債”而破產。企業(yè)適度負債經營的杠桿比率，一般也應掌握在 不超過資產負債率的50%?？芍瑥V州國際機場股份有限公司 2009年年末的資產負債率為43.1%, 2010 年年末的資產負債率為40.1%, 2011年年末的資產負債率為33.3%。交通運輸、 倉儲業(yè)2009年年末的資產負債率為 56.9%, 2010年年末的資產負債率為55.7%。 該公司四年的資產負債率都在 50%左右

30、或低于50%,表明其公司的償還債務的 能力較強。然而，從長遠來看，該公司的資產負債率還有一個上升的空間，上 升到50%左右就行。因為，負債率高一點，這樣該公司得到的杠桿利益就會多 一些?？傊_定企業(yè)的資產負債比率一定要審時度勢，充分考慮企業(yè)內部各 種因素和企業(yè)外部市場環(huán)境，在收益和風險之間權衡利弊得失，然后作出正確 的財務決策。(2)股東權益比率公式：股東權益比率=股東權益總額/資產總額股東權益比率應當適中。如果權益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削 弱公司抵御外部沖擊的能力；而權益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財 務杠桿作用來擴大經營規(guī)模。根據數據得知，廣州國際機場股份有限公司2009

31、年年末的股東權益比為0.569, 2013年末的股東權益比為0.599. 2011年年末的股東權益比為0.666.交通運輸、倉儲業(yè)2008年年末的股東權益比為0.399, 2009 年年末的股東權益比為0.4, 2013年末的股東權益比為0.414.該公司2008年的 年的股東權益比較低，表明該公司的負債比率比較大，企業(yè)的財務風險較大， 償還債務的能力也較弱，股東權益為債務風險提供的緩沖就比較小。200孫的股東權益比率相對與其他年份比較高，說明這年股東權益為債務風險提供的緩 沖比較大，償債能力相對較強。(3)產權比率。公式：產權比率=負債總額/股東權益M00%一般說來，產權比率高是高風險、高報

32、酬的財務結構，產權比率低，是低風險、 低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和 風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟 萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。由數據可知，廣州國際機場股份有限公司2009年年末的產權比率為0.759,2010年年末的產權比率為 0.67, 2011年年末的產權比率為 0.501。在2009 年-2011年三年間，該公司的產權比率比較低，說明該公司長期財務狀況相對較 好，債權人貸款的比較有保障，企業(yè)財務風險較低。(4)利息保障倍數。公式：利息保障倍數=(利潤總額+利息費用)/利息費用要維持正常償債能力

33、，利息保障倍數至少應大于1,且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安 全性與穩(wěn)定性下降的風險。企業(yè)生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相 比，倍數越大，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。因此，債權人要分析利息 保障倍數指標，以此來衡量債權的安全程度。利息保障倍數指標反映企業(yè)經營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要利息保障倍數足夠大，企業(yè)就有充 足的能力支付利息，反之相反。可以看出，此利息保障倍數比較大，而且逐年遞增，說明企業(yè)付息能力越 來越強，長期償債能力越來越強，企業(yè)的借債政策是有利的。、運能力分析廣州國際機場股份有限公司”年度一一項目2009年201

34、0 年2011 年應收賬款周轉率3.4654.4135.633存貨周轉率68.75884.86452.068流動資產周轉率1.7251.8402.240固定資產周轉率0.4780.5080.502總資產周轉率0.3260.3430.387交通運輸、倉儲業(yè)報告期資產經營主要指標年度 項目f-200孫20092010年流動資產周轉 率2.5621.9702.283總資產周轉率0.5330.3870.481從表上可知，廣州國際機場股份有限公司的營運能力較強。原因分析（1）應收賬款周轉率 計算公式：應收帳款周轉率=營業(yè)收入/平均應收帳款余額應收賬款周轉率反映了企業(yè)在一定時期內應收賬款周轉次數，也反映了

35、應收 賬款的利用率。應收賬款周轉率越高，說明其收回越快，反之，說明營運資金 過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。由此可以看出，廣州國際機場股份有限公司的周轉率正趨于變大。說明了企業(yè)應收賬款的回收速度 變快，企業(yè)的工作效率變高。應收賬款周轉率越高，說明廣州國際機場股份有 限公司信用狀況良好，不易發(fā)生壞賬損失，企業(yè)收賬費用減少，表明資產的流 動性較高，可大大節(jié)約企業(yè)的營運資金，同時還說明企業(yè)的獲利能力和償債能 力比較強（2）存貨周轉率公式：存貨周轉率（次數）=銷貨成本包均存貨余額提高存貨周轉率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現能力。它從材料購買、 加工生產到產成品銷售整個周期的角度，

36、反映了企業(yè)存貨管理水平的高低。它 不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內容。計算結果表明，雖然存貨平均余額和營業(yè)成本都變的越來越大，但存貨平均 余額的增加幅度大與營業(yè)成本的幅度，使廣州國際機場股份有限公司的存貨周 轉率指標越來越大。20092011年廣州國際機場股份有限公司的存貨周轉率都 比較高，反映了流動資產的變現能力較高，企業(yè)的銷售流轉能力較強。存貨的 占用水平低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快，同時說明 了公司的營運能力較強。（3）固定資產周轉率。公式：固定資產周轉率=銷售收入/平均固定資產凈值 固定資產平均凈值二（期初凈值+期末凈值）-2計算分析，就會發(fā)現

37、這中情況主要是有存貨管理不善造成。固定資產周轉率 主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率，比率越高，說明利用率越 高，管理水平越好。如果固定資產周轉率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明 企業(yè)對固定資產的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應了企業(yè)資 產的利用程度.由上數據表明廣州國際機場股份有限公司的固定資產周轉 率從2009年2011年變得越來越大。說明固定資產利用的比較充分，同時 說明固定資產投資得當結構合理，能夠發(fā)揮其應有的作用（4）流動資產周轉率。公式：流動資產周轉率（次）=主營業(yè)務收入/平均流動資產總額X100% 流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節(jié)

38、約流動資 產，相當于擴大資產的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充 流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。由上可知，廣州國際機場股份有限公司的流動資產周轉率雖然在逐年增加， 但還是低于交通運輸、倉儲業(yè)的流動資產周轉率，表明在一定時期內企業(yè)以相 同流動資產完成了較少的銷售額，資金的使用效率不夠強。說明廣州國際機場 股份有限公司的流動資產的利用效果有待提高，應趕上交通勻速、倉儲業(yè)的流 動資產周轉率水平。從應收賬款周轉率的角度看，企業(yè)的應收賬款周轉率都比 較高，但流動資產周轉率低于整個交通運輸、倉儲業(yè)的水平，發(fā)生這種情況主 要是存貨管理不善。(5)總資產周轉率。它從投入總

39、資金形成生產能力和營銷能力到取得產品銷售 收入整個周期內的角度，反映了企業(yè)總資產管理水平的高低。它揭示企業(yè)總資 產利用效率的一項經營比率。該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說 明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕 對額的增加。公式：總資產周轉率(次)=營業(yè)收入凈額/平均資產總額由上可知，廣州國際機場股份有限公司的總資產周轉率需有待提高。因為它 低于交通運輸、倉儲業(yè)的水平?？傎Y產周轉率的高低取決于兩個因素：一是流 動資產周轉率，流動資產的周轉率要高于其他類資產的周轉率，加速流動資產 周轉，就會提高總資產周轉率，反之相反；二是流動資產占總資產的比重?？?資產周

40、轉率綜合反映了企業(yè)整體資產的營運能力，全面評價企業(yè)的盈利能力。綜上所述，廣州國際機場股份有限公司的營運能力雖比較強，但根據流動資 產周轉率和總資產周轉率跟交通運輸、倉儲業(yè)的比較，廣州國際機場股份有限 公司的營運水平還有待提高。三盈利能力分析廣州國際機場股份有限公司年度項目2009年2010 年2011 年總資產報酬率0.0820.0791.303總資產凈利率0.0560.0550.064凈資產收益率0.0900.0930.105銷售利潤率0.2290.2160.230成本費用利潤率0.2970.2750.368主營業(yè)務毛利率0,4260,3662.170從表中可以看出，廣州國際機場股份有限公司

41、的盈利能力較強交通運輸、倉儲業(yè)報告期盈利能力主要指標一年度一型目2008年2009年2010 年總資產凈利率0.01790.01980.0589凈資產收益率0.04480.04960.1424主營業(yè)務毛利率0.06510.06940.1639成本費用利潤率0.01490.05140.1621原因分析：(1)總資產報酬率 公式：總資產報酬率=(利潤總額-利息費用)/(期初 資產總額+期末資產總額)/2*100%總資產報酬率是把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產相比較，表明企業(yè)資產 的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入 和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。資產

42、凈利率是一個綜合指標。 凈利的多少與企業(yè)的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。 影響資產凈利率高低的原因有：產品的價格、單位產品成本的高低、產品的產 量和銷售的數量、資金占用量的大小。從圖表可知，20092011年總資產報酬率在0.488左右變動，由此可見，廣 州國際機場股份有限公司的資產報酬率高于交通運輸、倉儲業(yè)。說明企業(yè)在增 加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，企業(yè)資產的運用效率比較高，盈 利能力較強。(2)資產凈利率。計算公式如下： 總資產凈利率=凈利潤/平均資產總額X 100% ；企業(yè)的資產 是有投資人投入和舉債形成的，凈利潤的多少與企業(yè)資產的多少、 資產的結構、

43、經營管理水平都有密切的聯(lián)系。該指標越高，表明公司投入產出水平越高，資 產運營越有效，成本費用的控制水平越高。體現出企業(yè)管理水平的高低。廣州國際機場股份有限公司的總資產凈利率 2009年為0.056, 2010年為 0.055.2011年為0.064。由此可見廣州國際機場股份有限公司的總資產凈利率從 2009年開始一直維持在0.058左右的水平。交通運輸、倉儲業(yè)報告期總資產凈 禾I率 2008 年為 0.0179, 2009 年為 0.0198, 2010 年 0.0589。2009、2011 年廣州 國際機場股份有限公司的總資產凈利率都高于運輸、倉儲業(yè)。說明公司投入產 出水平較高，資產運營有效

44、，成本費用控制水平高。注重了增加收入和節(jié)約資 金兩個方面。但2010年廣州國際機場股份有限公司總資產凈利率低于交通運 輸、倉儲業(yè)的水平。說明該年企業(yè)營運問題有待挖潛，應該提高銷售利潤率， 加速資金周轉?？傮w來說，廣州國際機場股份有限公司的盈利能力比較好。(3)凈資產收益率(權益報酬率)公式：凈資產收益率=凈利潤 / （期初所有者權益合計 +期末所有者權益合計）/2*100%. 該指標綜合性極強，會受到企業(yè)的資本結構、銷售水平、成本費用高低以及資產使用效率等因素的影響?？梢钥闯?，廣州國際機場股份有限公司的凈資產收益率越來越高，說明企業(yè)能為股東創(chuàng)造財富能力越來越強。相比交通運輸倉儲業(yè)的凈資產收益率

45、，廣州國際機場股份有限公司比較高。說明企業(yè)的理財目標比較強，充分利用了現有資金。預測其發(fā)展前景還是不錯的。（ 4） 銷售利潤率公式：銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入X100%計算結果表明，雖然廣州國際機場股份有限公司的營業(yè)收入和利潤總額都有所增加，而且你越來越大，但銷售利潤率卻沒有顯著增加。對此，企業(yè)應該使用方法使營業(yè)收入凈額變化的幅度小于利潤總額的幅度， 從而增加銷售利潤率。（ 5）成本費用利潤率公式：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額M00可知，廣州國際機場股份有限公司的盈利能力較強。它的成本費用利潤率高與交通運輸、倉儲業(yè)整體水平。反映企業(yè)的經濟效益較好。（ 6）主營業(yè)務毛利率。公式；主

46、營業(yè)務毛利率=銷售毛利三主營業(yè)務收入凈額X100%由下看出， 廣州國際機場股份有限公司每百元主營業(yè)務收入所能創(chuàng)造的毛利額比較大， 也說明了其盈利能力強。綜上所述， 廣州國際機場股份有限公司的盈利能力相當不錯，前景不錯三、總結一 總體經營成果2009年當年主營業(yè)務收入 330,609 萬元，比上年增加25,639 萬元，增長 8.41%。營業(yè)成本較上年增加13,594 萬元，增幅為7.71%，主要原因系隨著業(yè)務量的增長，相關物料消耗、燃料及動力、人工成本、水電費等相應增加所致。 營業(yè)費用較上年減少977萬元，減幅為 12.93%， 主要原因系本年度公司自營商業(yè)零售業(yè)務減少，相關費用減少所致。管理

47、費用較上年增加 4,717 萬元，增幅為17.85%，主要原因系隨著業(yè)務量的增長，相關人工成本、房產稅、財產保險費、咨詢費等相應增加所致。財務費用較上年減少2,724 萬元，減幅為28.04%， 主要原因系本年公司通過優(yōu)化融資結構增加短期融資債減少短期借款、利率大幅降低、長期借款減少1 億元所致。公司實現利潤總額75,726 萬元，比上年增加5,247 萬元， 增長7.44；實現歸屬母公司凈利潤 54,389 萬元， 比上年增加 5,812萬元，增長11.96。2009 年，白云機場飛機起降30.9萬架次，旅客吞吐量3705 萬人次，貨郵吞吐量95.5 萬噸，分別比上年增長10.2%、10.8

48、%和 39.3%。2010 年當年主營業(yè)務收入 386,548 萬元，比上年增加55,939 萬元，增長16.9%。各項成本費用303,405萬元，比上年增加48,093 萬元，增長18.84%。營業(yè)成本較上年增加 55,310 萬元，增長29.12%，主要系本年度東三、西三指廊和亞運改造工程完工投入使用后，公司資產折舊、維護費用和運營成本大幅上升，以及隨業(yè)務量的提升物料消耗、燃料及動力、人工成本、水電費費用等相應增加所致。營業(yè)費用較上年增加 165 萬元，增長2.52%。管理費用較上年增加 38 萬元，增長0.12%。財務費用較上年減少1,966 萬元，降低28.13%，主要是本期公司根據營

49、運資金的需求逐步增加銀行借款金額，相關借款計息期間較短等因素影響所致。 公司實現利潤總額83,456 萬元， 比上年增加7,730 萬元， 增長 10.21%。 實現歸屬于母公司凈利潤 58,778萬元， 比上年增加4,388 萬元，增長8.07%。 2010 年，白云機場飛機起降32.9萬架次，旅客吞吐量 4098萬人次，貨郵吞吐量114.4 萬噸，分別比上年增長6.6%、 10.6%和 19.8%。2011 年當年主營業(yè)務收入423， 935 萬元，比上年增加,37,387 萬元，增長9.7%。營業(yè)成本較上年增加20,189萬元，增長8.23%，主要系本年度東三、西三指廊和亞運改造工程完工投入使用后，公司資產折舊、維護費用和運營成本大幅上升，以及隨業(yè)務量的提升物料消耗、燃料及動力、人工成本、水電費費用等相應增加所致。營業(yè)費用較上年增加 1， 239 萬元，增長,18.37%。管理費用較上年增加2， 690 萬元， 增長 ,8.63%。 財務費用較上