伺服電機項目投資評估與管理計劃

1、泓域/伺服電機項目投資評估與管理計劃伺服電機項目投資評估與管理計劃xxx（集團）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112185384 一、 間接費用和間接效益 PAGEREF _Toc112185384 h 4 HYPERLINK l _Toc112185385 二、 項目直接費用和直接效益 PAGEREF _Toc112185385 h 7 HYPERLINK l _Toc112185386 三、 影子價格 PAGEREF _Toc112185386 h 9 HYPERLINK l _Toc112185387 四、 評估參數 PAGEREF _To

2、c112185387 h 19 HYPERLINK l _Toc112185388 五、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用 PAGEREF _Toc112185388 h 27 HYPERLINK l _Toc112185389 六、 環(huán)境影響評估的內容 PAGEREF _Toc112185389 h 28 HYPERLINK l _Toc112185390 七、 現金流量 PAGEREF _Toc112185390 h 35 HYPERLINK l _Toc112185391 八、 利息與利率 PAGEREF _Toc112185391 h 40 HYPERLINK l _Toc11218

3、5392 九、 資金時間價值的復利計算 PAGEREF _Toc112185392 h 41 HYPERLINK l _Toc112185393 十、 資金時間價值的含義及其意義 PAGEREF _Toc112185393 h 43 HYPERLINK l _Toc112185394 十一、 項目籌資方案評估的意義 PAGEREF _Toc112185394 h 47 HYPERLINK l _Toc112185395 十二、 資金成本計算與籌資方案的選擇 PAGEREF _Toc112185395 h 48 HYPERLINK l _Toc112185396 十三、 流動資金的估算與評價 P

4、AGEREF _Toc112185396 h 52 HYPERLINK l _Toc112185397 十四、 無形資產投資估算與評估 PAGEREF _Toc112185397 h 55 HYPERLINK l _Toc112185398 十五、 總成本費用的估算 PAGEREF _Toc112185398 h 59 HYPERLINK l _Toc112185399 十六、 總成本費用的構成 PAGEREF _Toc112185399 h 68 HYPERLINK l _Toc112185400 十七、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112185400 h 70 HYPERLINK

5、 l _Toc112185401 十八、 特斯拉人形機器人Optimus PAGEREF _Toc112185401 h 71 HYPERLINK l _Toc112185402 十九、 必要性分析 PAGEREF _Toc112185402 h 72 HYPERLINK l _Toc112185403 二十、 項目基本情況 PAGEREF _Toc112185403 h 73 HYPERLINK l _Toc112185404 二十一、 公司概況 PAGEREF _Toc112185404 h 76 HYPERLINK l _Toc112185405 公司合并資產負債表主要數據 PAGERE

6、F _Toc112185405 h 76 HYPERLINK l _Toc112185406 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc112185406 h 77 HYPERLINK l _Toc112185407 二十二、 經濟效益及財務分析 PAGEREF _Toc112185407 h 77 HYPERLINK l _Toc112185408 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112185408 h 78 HYPERLINK l _Toc112185409 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112185409 h 79 HYPERLINK l

7、 _Toc112185410 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112185410 h 81 HYPERLINK l _Toc112185411 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112185411 h 83 HYPERLINK l _Toc112185412 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112185412 h 86 HYPERLINK l _Toc112185413 二十三、 進度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc112185413 h 87 HYPERLINK l _Toc112185414 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc11218541

8、4 h 87間接費用和間接效益項目的費用和效益不僅體現在它的直接投入物和產出物中，還會在國民經濟相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。外部費用指國民經濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的那部分效益。（一）間接費用間接費用是指國民經濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中未得到反映的那部分費用。例如，項目產生的廢水、廢氣、廢渣引起的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套的郵政、水、電、氣、道路、

9、港口碼頭等公用基礎設施的投資支出和費用。如果這些設施全部是為本項目服務的，則應作為項目的組成部分，其所有費用都應包括在項目總費用之內；如果這些設施不全部是為本項目服務的，即同時為多個項目提供服務，則應根據本項目所享受的服務量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費用中。在經濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效益才能稱作間接費用或間接效益：（1）項目將對與其并無直接關聯的其他項目或消費者產生影響（產生費用或效益）；（2）這種費用或效益在財務報表（如財務現金流量表）中并沒有得到反映，或者說沒有將其價值量化。在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：（1）項目造成的環(huán)境

10、污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)所造成的損失計算，至少也應做定性的描述。（2）技術擴散的效果。一個使用先進技術的項目的建設，由于技術人員的流動，技術得到擴散和推廣，整個社會都將受益。不過，這類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。（3）對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產初級產品的項目對以其產出物為原料的經濟部門產生的效果。就項目評估而言，如果能夠合理確定這些初級產品影子價格，就能正確計算這類項目的經濟效益，這樣就不再需要單獨考慮向前聯的效果了。（4）對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設會刺激那些為該項目提供原材料或半成

11、品的經濟部門的發(fā)展，從而引起向后聯效果。（5）計算外部效果時，我們應注意區(qū)別其是否已經在項目投入物和產出物的影子價格中得到充分反映。項目使用投入物、提供產出物，引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產出物的影子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。（6）乘數效果。乘數效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入物的國內需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產生的一種連鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴重過剩，項目的實施利用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進了服務行業(yè)的發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才能把這種乘數效果歸因于某個具體項目：資

12、源閑置的原因是國內需求不足，且除實施該項目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；該項目所使用的資金沒有機會用于其他項目；應考慮整個項目周期內這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項目國民經濟評價中不考慮這種乘數效果，只有在評估不發(fā)達地區(qū)建設項目時，才有必要考慮這種乘數效果。（二）間接效益間接效益是指項目對社會做出的貢獻，而在項目的直接效益中未得到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經營，配套項目和相關部門因增加產量和勞務量而獲得的效益。例如，水利工程，除了發(fā)電外，還可以為當地農田灌溉、防洪、農產品加工等帶來收益；某水泵廠生產了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好處，但由于種種

13、因素，這部分效益未能在水泵的財務價格中被全部反映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。項目直接費用和直接效益（一）項目直接費用項目的直接費用也稱內部費用，主要指國家為滿足項目投入的需要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經濟價值即為項目的直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種情況：（1）如果擬建項目的投入物來自國內供應量的增加，即增加國內生產來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內生產所消耗的資源價值。（2）項目的投入本來用于其他項目，改用于擬建項目將減少對其他項目的供應，其費用為其他項目因此而減少的效益，也就是其他項目對該項投

14、入物的支付意愿。（3）增加進口或減少出口。當項目投入物來自國外，增加進口就是因為項目存在，國家不得不增加進口以滿足項目對投入物的需要。其費用可看作國家為增加進口而支付的外匯。當投入物本來可以出口，減少出口是因為項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少了國家的出口量，其費用是國家因減少出口而損失的外匯收入。（二）項目直接效益項目直接效益也稱為內部效益，是由項目本身產生，由其產出物提供，并用影子價格計算的產出物的經濟價值，直接效益一般有以下幾種情況：（1）項目投產后增加總的供給量，即增加了國內的最終消費品或中間產品。從理論上講，這種情況下項目的效益用消費者或用戶的原支付價格計算，但在實際工作

15、中，這種原支付價格不易確定，可以用口岸價格加或減運輸費用和貿易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補貼或用國內市場價格代替。當然，對一些比較容易確定原支付價格的產出物，我們還是要用原支付價格度量。（2）項目產出物頂替了原有項目的生產，致使其減產或停產的，其效益為原有項目減產或停產向社會釋放出來的資源，其價值也就等于對這些資源的支付意愿。（3）增加出口或減少進口。增加出口就是項目投產以后增加國家出口產品的數量。減少出口是指項目投產以后，其產品可以替代進口產品，減少國家等量產品的進口。在這種情況下，項目的效益都是外匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進口是節(jié)省的外匯。影子價格（一）影子價格的含義影子價格又稱

16、最優(yōu)計劃價格或核算價格，是20世紀三四十年代由荷蘭數理經濟學家、計量經濟學創(chuàng)始人之一簡，丁伯根和蘇聯數學家、經濟學家康托洛維奇分別提出來的，影子價格是指當社會經濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格。也就是說，影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格。這里所說的合理的標志，從定價原則來看，應該能更好地反映產品的價值、市場供求狀況、資源稀缺程度；從定價的效果來看，應該能使資源配置向優(yōu)化的方向發(fā)展。影子價格是進行國民經濟評價時使用的價格。經濟費用效益（效果）評估目的是考察項目給國民經濟做出多大貢獻（效益）和國民經濟付出多少代價（費用）。所以，價

17、格是否真實，決定了經濟費用效益評估的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。如果價格是合理的，或者說對效益和費用的衡量是真實的，那么項目經濟評價就能夠正確指導投資決策以及有限資源的合理配置，從而使國民經濟獲得高效率、高速度的增長；如果價格扭曲，對效益和費用的衡量失實，就必須導致錯誤的投資決策，浪費國家有限的資源，阻礙國民經濟的發(fā)展。所以，價格是否真實，決定了國民經濟評價的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。（二）項目影子價格的類型及范圍從本質上說，影子價格應該是運用線性規(guī)劃對偶解計算的最優(yōu)計劃價格。從數學上看，影子價格即線性對偶規(guī)劃的最優(yōu)解，是物品的邊際效用價值。但由于求解線性對偶規(guī)劃需要大量

18、的參數，有些參數很難獲?。辉偌由衔覈匀皇前l(fā)展中國家，整個經濟體系還沒有完成工業(yè)化過程，國際市場和國內市場的完全融合仍然需要一定時間等具體情況。我們將投入物和產出物區(qū)分為外貿貨物和非外貿貨物，并采用不同的思路確定其影子價格。一般符合以下條件的投入物和產出物應該進行價格調整：一是現行價格嚴重不合理，二是在費用或效益中所占比重較大。項目的投入物和產出物按其類型可分為外貿貨物、非外貿貨物、特殊投入物、資金和外匯等。其中資金、外匯均按照國家頒發(fā)的影子價格即影子匯率和社會折現率加以確定。國民經濟評價價格調整的主要內容是貨物的價格調整，即影子價格的確定。要正確確定某種貨物的影子價格，首先必須正確區(qū)分貨物的

19、類型。根據我國的具體情況，區(qū)分外貿貨物與非外貿貨物的原則一般是：（1）凡是直接進口的都看作外貿貨物。（2）凡是符合下列情況的、間接影響進出口的貨物，按外貿貨物處理。雖然是供國內使用，但確實可以替代進口，項目投產后，可以減少進口數量；雖然不直接出口，但確實能頂替其他產品，使這些產品增加出口。（3）符合下列情況的貨物，應視為非外貿貨物。天然非外貿貨物，如國內運輸項目、大部分電力項目、國內電信項目等基礎設施所提供的產品或服務；由于地理位置所限，國內運費過高，不能進行外貿的貨物；受國內國際貿易政策的限制，不能進行外貿的貨物。（4）特殊投入物一般指勞務的投入和土地的投入。（5）資金的影子價格一社會折現率

20、。（6）外匯的影子價格一影子匯率。（三）項目影子價格的確定1、外貿貨物的影子價格如果投入物或產出物是外貿貨物，在理論上，如果假設在完全的市場經濟條件下，國內市場價格應等于口岸價格，即進口貨物為到岸價格，出口貨物為離岸價格。但在實際經濟生活中，由于關稅、進出口限額、補貼等因素，各類貨物存在供需矛盾，國內市場價格可能高于或低于口岸價格。因此，在國民經濟評價中要以口岸價格為基礎確定外貿貨物的影子價格。（1）項目投入物影子價格（到廠價格）確定。直接進口產品（國外產品）的影子價格等于到岸價格乘以影子匯率，加）國內運輸費用和貿易費用。間接進口產品的影子價格等于到岸價格乘以影子匯率，加口岸到原用戶的運輸費及

21、貿易費用，減去供應廠到用戶（原供應廠和用戶難以確定時，可按直接進口考慮）的運輸費用及貿易費用，再加上供應廠到擬建項目的運輸費用及貿易費用。減少出口產品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去供應廠（供應廠難以確定時，可按離岸價格計算）到口岸的運輸費用及貿易費用，再加上供應廠到擬建項目的運輸費用及貿易費用。（2）項目產出物影子價格（出廠價格）的確定。直接出口產品（外銷產品）的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，再減去國內運輸費用和貿易費用。間接出口產品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去原供應廠到口岸的運輸費用及貿易費用，再加上原供應廠到用戶（原供應廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮）的運輸

22、費用及貿易費用，再減去擬建項目到用戶的運輸費用及貿易費用。替代進口產品的影子價格等于原進口貨物的到岸價格乘以影子匯率，加口岸到用戶（具體用戶難以確定時，可按到岸價格計算）的運輸費用及貿易費用減去擬建項目到用戶的運輸費用及貿易費用。在計算外貿貨物的影子價格時，有一個問題需要注意，這里的運費和貿易費用屬非貿易貨物，本身如果是財務價格，且占的比重較大時，就要按非貿易貨物首先調整為影子價格，再計算貿易貨物的影子價格。外貿貨物影子價格的基礎是口岸價格?？诎秲r格可根據海關統(tǒng)計數據對歷年的口岸價格進行回歸和預測，也可根據國際上一些組織機構編輯的出版物，分析一些重要貨物國際市場價格的變動趨勢。在確定口岸價格時

23、，我們要注意剔除傾銷、暫時緊缺、短期波動等因素，同時還要考慮質量差價。2、非外貿貨物的影子價格從理論上說，非外貿貨物的影子價格主要應從供求關系出發(fā)，按照機會成本加以確定。（1）項目投入物影子價格的確定。通過挖掘原有企業(yè)生產能力增加供應。項目所需某種投入物，只要發(fā)揮原有生產能力即可滿足供應，不必新增投資。這說明貨物原有生產能力過剩，屬于長線物資。此時，我們可對它的可變成本進行分解，得到貨物出廠的影子價格，加上運輸費用和貿易費用，就是貨物到項目的影子價格。通過新增生產能力增加供應。項目所需的投入物必須通過投資擴大生產規(guī)模，從而滿足項目需求。這說明貨物的生產能力已被充分利用，不屬于長線物資。此時，我

24、們可對它的全部成本進行分解，得到貨物出廠影子價格，加上運輸費用和貿易費用，就是貨物到項目的影子價格。無法通過擴大生產能力供應。項目需要的某種投入物，原有生產能力無法滿足供應，又不可能新增生產能力，只有去擠占其他用戶的用量才能得到。這說明貨物是極為緊缺的物資。此時，影子價格取計劃價格加補貼、市場價格、協議價格這三者之中最高者，再加上貿易費用和運輸費用。（2）項目產出物影子價格的確定。增加國內供應數量，滿足國內需求者，產出物影子價格從計劃價格、計劃價格加補貼、市場價格、協議價格、同類企業(yè)產品的平均分解成本等價格中選取。選取的依據是供求狀況。供求基本均衡，取上述價格中低者；供不應求，取上述價格中高者

25、；無法判斷供求關系，取低者。替代其他企業(yè)的產出，使這些企業(yè)減產甚至停產。這說明產出物是長線產品，項目很可能屬于盲目投資或重復建設。在這種情況下，如果產出物在質量、花色、品種等方面并無特色，我們應該分解被替代企業(yè)相應產品的可變成本作為影子價格；如果質量確有提高，我們可取國內市場價格為影子價格，也可參照國際市場價格定價，但這時該產出物可能已轉變成可實現進口替代的外貿貨物了。（3）確定非外貿貨物影子價格的基本方法是成本分解法。成本分解法是確定非外貿貨物影子價格的一種重要方法，基本思路是：如果某貨物為一項非外貿貨物，且找不到現成的影子價格，則可將構成該貨物價格的各要素如，原料、燃料、動力等進行分解，分

26、別求出其影子價格，加總后即可得到該貨物的影子價格。用成本分解法求取影子價格的最重要的調整是將原單位產品成本費用中的折舊及借貸資金利息項目調整為單位貨物總投資的資金回收費用。成本分解法原則上是對邊際成本而不是平均成本進行分解，如果缺乏資料，也可分解平均成本。必須用新增投資增加所需投入物供應的，應按其全部成本進行分解；可以挖掘原有企業(yè)生產能力增加供應的，應按其可變成本進行分解。這種方法的具體步驟為：按照費用要素列出某種非外貿貨物的財務成本、單位貨物的固定資產投資額和流動資金，并列出該貨物生產廠的建設期限及建設期各年投資比例。剔除上述數據中包括的稅金。對外購原材料、燃料和動力等投入物的費用進行調整，

27、其中有些可直接使用給定的影子價格或換算系數；對于重要的外貿貨物自行測算其影子價格；對于重要的非外貿貨物可留待第二輪分解，有條件時，也應對投資中某些占比例大的費用項目進行調整。工資及福利費和其他費用原則上不予調整。計算單位貨物總投資（包括固定資產和流動資金）的資金回收費用，對折舊和流動資金利息進行調整。必要時對上述分解成本中涉及非外貿貨物進行第二輪分解。綜合以上各步之后，即可得到該種貨物的分解成本。3、特殊投入物的影子價格（1）人力資源的影子工資。影子工資體現國家和社會為建設項目使用勞動力而付出的代價，勞動力的影子工資應該能夠反映該勞動力用于擬建項目而使社會放棄的效益，以及社會為此而增加的資源消

28、耗。因此，影子工資由兩部分組成：勞動的邊際產出和勞動力就業(yè)或轉移引起的社會資源消耗。在國民經濟評價中，影子工資作為費用計入經營費用。影子工資可通過財務評價時所用的工資與福利費之和乘以影子工資換算系數求得。影子工資換算系數是項目國民經濟評價的重要參數，根據我國勞動力的狀況、結構及就業(yè)水平，國家擬定一般建設項目的影子工資換算系數為1，在建設期內使用大量民工的項目，如水利、公路項目，其民工的影子工資換算系數為0.5。項目評價可根據項目所在地區(qū)勞動力的充裕程度及所用勞動力的技術熟練程度，適當提高或降低影子工資換算系數，對于就業(yè)壓力大的地區(qū)或占用大量非熟練勞動力的項目，影子工資換算系數可小于1；對于占用

29、大量短缺的專業(yè)技術人員的項目，影子工資換算系數可以大于1。（2）土地的影子費用。土地是項目的特殊投入物，土地的影子費用應該能夠反映該土地用于擬建項目而使社會為此放棄的效益，以及社會為此面增加的資源消耗。在國民經濟評價中，土地的影子費用包括擬建項目占用土地而使國民經濟為此放棄的效益，即土地的機會成本，以及國民經濟為項目占用土地而新增加的資源消耗。土地機會成本按照擬建項目占用土地而使國民經濟為此放棄的該土地最好可行替代用途的凈效益測算。評估人員可根據土地的種類，項目計算期內技術、環(huán)境、適應性等多方面的約束條件，選擇該土地最可行的替代用途23種進行比較，以其最大者為計算基礎，適當考慮年平均凈收益的增

30、長率，求出土地的機會成本，在進行國民經濟評價時，如果土地費用是分年度支付的，則將土地的影子費用按等額回收因數計算每年應支付的影子費用，記入經營成本；如為一次性支付，則將影子費用全部記入固定資產投資。處理方法及范圍可與財務評價相一致，如搬遷費，若計入固定資產投資，則在影子費用計算時就不應重復計入經營費用。4、其他投入物的影子價格如果項目的產出效果表現為對人力資本、生命延續(xù)或疾病預防等方面的影響，如教育項目、衛(wèi)生項目、環(huán)境改善工程或交通運輸項目等，我們應根據項目的具體情況，測算人力資本增值的價值、可能減少死亡的價值，以及對健康影響的價值，并將量化結果納入項目經濟費用效益分析的框架之中。如果貨幣量化

31、缺乏可靠依據，應采用非貨幣的方法進行量化。（1）對于項目的實施能夠引起人力資本增值的效果，如教育項目引起的人才培養(yǎng)和素質提高，在勞動力市場發(fā)育成熟的情況下，其價值應根據“有項目”和“無項目”兩種情況下的稅前工資率的差別進行估算。（2）對于項目的效果表現為增加或減少死亡的價值，應盡可能地分析由于死亡風險的增加或減少的價值，根據社會成員為避免死亡而愿意支付的價格進行計算。在缺乏估算人們對生命的支付意愿的資料時，我們可采用人力資本法，通過分析人員死亡所帶來的為社會創(chuàng)造收入的減少評價死亡引起的損失，以測算生命的價值，或者通過分析不同工種的工資差別測算人們對生命價值的支付意愿。（3）對于項目的效果表現為

32、對人們健康的影響時，一般應通過分析疾病發(fā)病率與項目影響之間的關系，測算發(fā)病率的變化所導致的收入損失，看病、住院、醫(yī)藥等醫(yī)療成本及其他各種相關支出的變化，并綜合考慮人們對避免疾病而獲得健康生活所愿意付出的代價，測算其經濟價值。評估參數國民經濟評估參數是國民經濟評估的基礎。正確理解和使用評估參數，對正確計算項目的效益、費用和評價指標，以及比選優(yōu)化方案具有重要作用。國民經濟評估參數包括計算、衡量項目的經濟費用效益的各類計算參數和判定項目經濟合理性的判據參數。它主要可分為兩大類：一類是通用參數，如影子匯率（口岸價格綜合轉換系數）、社會折現率等，由國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布，在各類投資項目的國民經，

33、濟評估中必須使用。另一類是貨物影子價格等一般參數，如影子工資換算系數和土地影子價格等，由行業(yè)或者項目評價人員測定，在各類投資項目的國民經濟評估中可參考使用。需要說明的是，這些參數僅僅供投資項目評價及決策使用，并不在任何意義上暗示現行價格、匯率及利率的變動趨勢，也不作為國家分配投資、企業(yè)間進行商品交換的依據。另外，由于在現實經濟生活中，各方面的經濟情況是在發(fā)展變化的，所以從理論上講，參數具有一定的時效性，我們應根據具體情況隨時調整，但是在實踐過程中只能做到階段性調整。國民經濟評估參數是用來計算和衡量項目投入費用和產出效益，并判斷項目宏觀經濟合理性的一系列數值依據。其目的是保證各類項目評價標準的統(tǒng)

34、一性和評價結論的可比性。所以，項目評估工作人員在評價參數的取值時一定要注意其合理性，并能反映、符合客觀實際情況。一般地，項目國民經濟評估參數主要有以下幾種：（一）社會折現率1、社會折現率的含義項目的國民經濟評估主要采用費用效益分析方法或者費用效果分析方法。在費用效益分析方法中，主要采用動態(tài)計算方法，計算經濟凈現值或者經濟內部收益率指標。在計算項目的經濟凈現值指標時，我們需要使用一個事先確定的折現率，而在使用經濟內部收益率指標時，需要用一個事先確定的基準收益率做對比，以判定項目的經濟效益是否達到了標準。為此，現實中通常將經濟凈現值計算中的折現率和經濟內部收益率判據的基準收益率統(tǒng)一起來，規(guī)定為社會

35、折現率。社會折現率是資金的影子價格，也是資金的機會成本，反映國家對資金時間價值的估量和資金稀缺程度，是社會對項目占用資金所要求達到的最低獲利標準。它是項目國民經濟效益評估的重要通用參數，作為計算經濟凈現值的折現率，并作為衡量經濟內部收益率的基準值，是項目經濟可行性和方案比優(yōu)的主要判據。在宏觀上，社會折現率是國家調節(jié)控制投資活動的主要手段之一，可以起到控制投資規(guī)模、調節(jié)投資方向、優(yōu)化投資結構和提高投資效益等作用。社會折現率低，滿足經濟要求的項目多，投資規(guī)模就會大；社會折現率高，滿足經濟要求的項目少，投資規(guī)模就會小。由于社會折現率的高低會影響整個國家的投資規(guī)模，從而影響整個國家的積累與消費比例，影

36、響整個國家的總投資效果。因此，適當的社會折現率有利于正確引導投資，改變整個國家的資源配置情況，達到社會資源的最佳配置，調節(jié)資金的供求平衡。2、社會折現率的測定目前公布的社會折現率，是以資本的社會機會成本與費用效益的時間偏好率二者為基礎進行測算的結果。在項目評價中，社會折現率既代表了資金的機會成本，也是不同年份之間費用效益的折算率。理論上，如果社會資源供求在最優(yōu)狀態(tài)平衡，資金的機會成本應當等于不同年份之間的折算率，但在現實經濟中，社會投資資金總是表現出一定的短缺，資金的機會成本總是高于不同年份之間的費用效率折算率。同時，由于投資風險的存在，資本投資所要求的收益率總是要高于不同年份折算率。因此，按

37、照資金機會成本原則確定的社會折現率總是高于按照費用效益的時間偏好率原則確定的數值。社會折現率的測定主要有以下兩種方法：（1）用投資項目經濟內部收益率排隊的方法測定。用投資項目內部收益率排隊的方法制定社會折現率的原理是：在一定的時期內，國家和社會可用來投資的資金總額是一定的，而投資項目的數量則是不定的。將可供選擇的投資項目按其經濟內部收益率高低依次累計并計算項目投資額之和，直到累計投資額等于預計可供籌集的投資總額為止。最后一個投資項目的經濟內部收益率即為社會折現率。從這種意義上講，社會折現率的高低取決于一個國家資金供應總量和社會資源量的多少。一般地，投資資金供應量越多，社會折現率就越低；反之，社

38、會折現率就越高。但是，需要提出的是，這種方法從理論上講是成立的，但在實際中卻是很難計算的。這是因為：首先，現實中，投資項目的可行性研究、安排及決策是分別進行的，并不具備這樣測定社會折現率的條件。其次，若能有效地按這種方式進行投資項目的排隊并進行決策，就沒有必要再測定社會折現率?，F階段，我國的市場經濟還不完善，各行業(yè)之間的收益水平也很不平衡，考慮國民經濟綜合平衡的要求，也不可能按照這種方式安排投資項目并分配投資資金。如果這樣的話，投資收益水平較低的基礎性投資項目和公益性投資項目的投資資金就得不到保證。（2）根據現行價格下的投資收益率的統(tǒng)計數據測定。這是一種根據投資收益率的統(tǒng)計值測定社會折現率的方

39、法，即是利用國家統(tǒng)計局公開公布的有關統(tǒng)計資料，用一種簡化的方法測算社會平均投資收益率，從而確定社會折現率取值的方法。它的原理是在考慮資金時間價值的情況下，一定時期內的投資支出與可收回投資的收益額相等時的折現率?？傊鐣郜F率應根據國家的社會經濟發(fā)展目標、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水平、宏觀調控意圖、社會成員的費用效益偏好、社會投資收益水平、資金供給狀況、資金機會成本等因素綜合測定。根據上述要求，結合當前的實際情況，我國在現階段的社會折現率的取值為8%。對于受益期長的建設項目，如果遠期效益較大，效益實現的風險較小，社會折現率可適當降低，但不應低于6%。（二）影子匯率1、影子匯率影子匯率是外匯

40、的影子價格，是把單位外幣換成人民幣的真實價值。一般發(fā)展中國家都存在外匯短缺情況，政府不同程度地對外匯實施管制，低估外匯價值，外匯市場匯率往往不能反映外匯的真實價值。因此，在進行項目的國民經濟效益評估時，我們需要采用影子匯率。外匯是一種稀缺資源，我們應該用機會成本測算其實際價值，影子匯率實際上等于外匯可自由兌換時的市場匯率。它是國民經濟效益評估中的重要通用參數，由國家統(tǒng)一測定并定期修正。它體現從國家角度對外匯價值的估量，在國民經濟評估中用于外匯與人民幣之間的換算。同時，它又是經濟換匯成本或經濟節(jié)匯成本的判據。影子匯率的高低，直接影響項目比選中的進出口決策，影響對產品進口替代型項目和產品出口型項目

41、的決策。當項目需要國外進口投入物時，影子匯率影響進口物成本，從而影響項目的費用。當項目產出物出口時，影子匯率影響項目效益的計算，從而影響項目決策。因此，影子匯率的高低往往對項目的國民經濟評估具有決定性的作用。2、影子匯率換算系數影子匯率換算系數是影子匯率與國家外匯牌價的比值系數，可以直觀反映外匯影子價格相對于官方匯率的溢價比例，也可以反映國家外匯牌價對于外匯經濟價值的低估比率。在項目的經濟評價中，常用國家外匯牌價乘以影子匯率換算系數得到影子匯率。影子匯率換算系數在項目國民經濟評估中用于計算外匯影子價格，直接或間接地影響項目的進出口貨物價值。3、影子匯率的測定在現有的外匯收支狀況下，國家在現有水

42、平上增加一個單位的外匯收入，可以用于增加進口或者減少出口。一般認為，在邊際上，這一單位外匯中將有一部分用于增加進口，另一部分用于減少出口。有多少用于增加進口，多少用于減少出口，取決于國家外貿的進出口彈性。用于增加進口，可以增加國內消費或投資，獲得社會經濟效益；用于減少出口，可以減少國內生產出口產品的資源消耗，減少社會資源消耗費用。一個單位外匯的社會經濟價值，取決于其用于增加進口而獲得的社會經濟效益與減少出口獲得的社會資源消耗費用節(jié)省兩部分之和。增加進口的社會經濟效益應當以使用者的支付意愿定價。減少出口節(jié)省的社會資源消耗費用由這些社會資源的社會經濟價值決定，應當也決定于這些資源的社會使用者的支付

43、意愿。如果外匯的邊際成本等于邊際貢獻，那么國家的外匯收支應當處于可以由市場自動均衡的狀態(tài)，即外匯收支處于均衡狀態(tài)，這種可以使外匯收支平衡的匯率稱為均衡匯率。影子匯率的一種理論上的確定方法是以均衡匯率為基礎的。由于國家的外匯收支并沒有被市場自動平衡的狀態(tài)，國家外匯牌價相對于影子匯率存在差異。外匯牌價與影子匯率之間的差異，一方面來自外匯牌價對均衡匯率的扭曲，另一方面來自進出口關稅帶來的扭曲。均衡匯率需要通過一定的模型進行估算。實踐中，影子匯率的測定還存在多種實用的簡化方法，如采用進出口平均關稅稅率確定影子匯率，采用進出口貿易逆差確定影子匯率，以出口換匯成本確定影子匯率等。（三）貿易費用率在國民經濟

44、評估中，貿易費用主要是指物資系統(tǒng)、外貿公司和各級商業(yè)批發(fā)站等部門花費在貨物流通過程中以影子價格計算的費用（長途運輸費用除外）。貿易費用率是反映這部分費用相對于影子價格的一個綜合比率。貿易費用率用以計算貨物的貿易費用。一般地，貿易費用率取值為6%。對于少數價格高、體積與重量相對較小的貨物，我們可適當降低貿易費用率。不經商貿部門流轉而由生產廠家直接提供的貨物，不計算貿易費用。環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用環(huán)境影響是指人類活動（包括經濟活動和社會活動）對環(huán)境的作用和因此產生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經濟發(fā)展的影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產生影響，且這種影響的后果有時會十分嚴重。因

45、此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響評價（EIA），充分調查項目涉及的各種環(huán)境因素，據此識別、預測和評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經濟發(fā)展與環(huán)境保護相協調的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：（一）保障和促進國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經濟和社會發(fā)展的基本指導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入綜合決策，轉變傳統(tǒng)的經濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī)，建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設項目實施前就能夠綜合考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破壞

46、，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去治理，我們不但在經濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據環(huán)境影響評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施，從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。（三）促進經濟、社會和環(huán)境的協調發(fā)展經濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協調。為了實現經濟和社會的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保護同步規(guī)劃、同步實施，

47、以達到經濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經濟和社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經濟、社會和環(huán)境協調發(fā)展。環(huán)境影響評估的內容（一）環(huán)境條件調查環(huán)境條件主要調查以下幾個方面的狀況：（1）自然環(huán)境。調查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、沉降物、溫度、大氣質量等方面的內容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結構比例及其與動植物之間的關系，地下水狀況和排水形式，以及水體質量等方面的內容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內容；土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內容。（2）生態(tài)環(huán)境。調

48、查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。（3）社會經濟環(huán)境。調查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃要點，居民人口數量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。（4）特殊環(huán)境。調查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風景區(qū)、自然保護區(qū)等環(huán)境狀況。（二）影響環(huán)境因素分析影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產運營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質量惡化的主要因素。1、污染環(huán)境因素分析污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產過程中產生的各種污染源，計算排放污染物數量及其對環(huán)境

49、的污染程度。（1）廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽表。（2）廢水。分析工業(yè)廢水（廢液）和生活污水的排放點，計算污染物產生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢水排放一覽表。（3）固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產生量和排放量、有害成分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。（4）噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。（5）粉塵。調查粉塵排放點分布情況，計算產生量和排放量，研究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放一

50、覽表。（6）其他污染物。分析生產過程中產生的電磁波、放射性物質等污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。2、破壞環(huán)境因素分析破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產運營對環(huán)境可能造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：（1）對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。（2）對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。（3）對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。（三）環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎上，我們就可以根據項目類型、性質分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，并進行環(huán)境影響程度分析。1、項目對自然環(huán)境

51、的影響項目對自然環(huán)境的影響主要表現為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項目需要大量的水進行生產或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質量的影響，主要是指排放的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質量的影響，主要表現在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現為對動植物種類的分布和豐富度的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須考

52、慮的一個重要方面。3、項目對美學的影響這主要是指項目對與美感有關事物的作用與影響。美感是人們對具有審美價值的客體（環(huán)境質量），從感官開始，通過想象、情感、道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度等。4、項目對社會經濟環(huán)境的影響這種影響主要是指項目建設與運營可能對經濟、社會、人類健康和福利等產生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影

53、響。項目的投資建設與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求矛盾。第三，對經濟的影響。這種影響主要表現為項目所帶來的經濟利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值觀的影響。這種影響主要表現在對生活方式和生活質量的影響。受項目建設的經濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、文化水平及生活方式發(fā)生改變，生活質量發(fā)生變化。（四）環(huán)境保護措施在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎上，按照國家有關環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。1、治理措施方案我們應根據項目的污染源和排放污染物的性質，采取不同的治理措施。（1）關于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉化等方法。（

54、2）關于廢水污染治理，我們可采用物理法（如重力分離、離心分離、過濾、蒸發(fā)結晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。（3）關于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法；無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建材添加物進行綜合利用。（4）關于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除塵等方法。（5）關于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔

55、震等措施。（6）關于建設和生產運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設備和投資。2、治理方案比選我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術經濟比較，并做出綜合評價。比較評價的主要內容有：（1）技術水平對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技術和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。（2）治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要求。（3）管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺

56、點。（4）環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。經比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理設施和設備表?，F金流量（一）現金流量的含義在投資項目的經濟分析中，將所考察的項目作為一個獨立的經濟系統(tǒng)，現金流量反映項目在建設和生產服務年限內流入和流出系統(tǒng)的現金活動。項目所有的貨幣支出，叫作現金流出，用“”表示；項目所有的貨幣收入叫作現金流入，用“+”表示。現金流量就是現金流入與現金流出之和。同一時間點上的現金流入與現金流出之差稱為凈現金流量。對組成項目現金流量的基本要素進行分析與估算，是項目經濟分析的基礎?，F金流量預測的準

57、確與否，直接關系投資項目評估是否可靠。現金流量運算只能在同一時點進行，不同時點上的現金流量不能直接相加和相減，因為時點不同，其時間價值量是不等的。（二）投資項目評估中現金流量的基本內容1、現金流入投資項目中的現金流入主要是項目建成后該項目的收入資金，主要包括以下四項：（1）營業(yè)收入。投資項目建設期過后，主要的現金流入就是營業(yè)收入，營業(yè)收入包括項目銷售產品或提供服務取得的收入。在實際生產銷售的運行中，可能會存在賒欠等應收應付的非現金流狀態(tài)，但項目評估為了簡化，就不再考慮這種復雜的情況，而是簡單計算為銷售（服務）量與銷售（服務）價格的乘積。（2）補貼收入。補貼收入主要是指幾種存在政府補貼的項目的收

58、入。對于適用增值稅的經營性項目，除營業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還應該作為一項補貼計入現金流入；對于非經營性項目，現金流入的補貼項目應包括可能獲得的各種補貼收入。（3）固定資產余值。固定資產的余值有殘值和折余價值兩個概念。殘值是投資形成的固定資產在壽命結束后仍然會有的一些殘余的價值（如鋼鐵制品會因為其屬于金屬而具有價值等）；余值則是未折舊完的價值。這些殘余價值應該是固定資產喪失使用價值時才會發(fā)生的，每一個固定資產的使用壽命都不一樣，其殘余價值的回收也是不一樣的，但在投資項目評估時，如果對每個固定資產都進行這樣的精確處理，就不是項目評估，而是項目的企業(yè)運作了。此外，項目的固定資產雖然使用壽命不同

59、，但我們在進行項目的設計時一般都假設固定資產能夠實現簡單再生產，而對壽命進行了統(tǒng)一化處理，即忽略了壽命的不同。因此，我們在進行投資項目評估時，一般都是統(tǒng)一在項目結束時，將所有固定資產殘余價值一次性回收。不過要注意的是，這種殘余價值應該是回收的凈值，即扣除處理拆遷費后的凈殘（余）值。（4）流動資金。投資項目在運行過程中需要流動資金，流動資金的特點就是在項目建成之后的項目運行過程中資金的循環(huán)往復周轉，項目壽命期滿時，流動資金就將退出項目的運行過程，全部還原成貨幣資金。與固定資產殘（余）值一樣，流動資金也是在項目活動結束時的一筆一次性收入。要注意的是，我們在估計項目的流動資金數額時，是假設項目各個正

60、常生產年份所需要的流動資金是一樣的，與實際經營單位的變化的流動資金數額是不一致的。2、現金流出（1）項目總投資。項目的總投資包括項目的建設投資、固定資產投資方向調節(jié)稅、建設期投資貸款利息及流動資金投資。建設投資包括固定資產投資和無形資產投資等，具體包括工程費用（建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用）、工程建設其他費用和預備費（基本預備費和漲價預備費）。固定資產投資方向調節(jié)稅是為了貫徹國家產業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導投資方向，調整投資結構，加強重點建設，而對部分投資項目征收的稅金。建設期利息是建設期間各類債務支出（銀行貸款利息和債券利息等）。流動資金包括儲備資金、生產資金、成品資金、結算及貨