互聯(lián)網(wǎng)金融課件(全)全書教學(xué)教程完整版電子教案最全幻燈片

1、互聯(lián)網(wǎng)金融1 互聯(lián)網(wǎng)金融課程介紹1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融概述 互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance，ITFIN）是近幾年比較熱點的概念，是經(jīng)濟(jì)管理類本科生和碩士生的核心課程之一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算等技術(shù)的不斷融合，產(chǎn)生的新的產(chǎn)品和商業(yè)模式。隨著時代的需要，互聯(lián)網(wǎng)金融在不斷豐富完善。1 互聯(lián)網(wǎng)金融課程介紹1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)容安排 內(nèi)容課時互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)內(nèi)容2互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)與模式5互聯(lián)網(wǎng)金融衍生物3互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控、監(jiān)管1互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展前景1案例專題3合計151 互聯(lián)網(wǎng)金融課程介紹1.3 互聯(lián)網(wǎng)金融考核安排 考核方式：平時成績+期末考試平時成績：出勤、案例討論分?jǐn)?shù)比例

2、 ：平時40%（出勤率20%），期末考試60%2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融定義 互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance，ITFIN）是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融既包括作為非金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務(wù)，也包括金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)開展的業(yè)務(wù)。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務(wù)。2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融定義 互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，是在實現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后，自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新

3、業(yè)務(wù)，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新型領(lǐng)域。發(fā)展模式主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融等。2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別與聯(lián)系 區(qū)別： （1） 定位不同 傳統(tǒng)金融：風(fēng)險控制第一，收益第二；互聯(lián)網(wǎng)金融：聚焦于服務(wù)長尾用戶 （2）模式不同 傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)：線下向線上進(jìn)行拓展；互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)：線上向線下進(jìn)行拓展。 （3）治理機(jī)制不同 （4）優(yōu)勢不同2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別與聯(lián)系 聯(lián)系： （1） 金融的核心功能不變 （2）股權(quán)、債權(quán)、保險、信托等金融契約的內(nèi)涵不變 （3）金融風(fēng)險、外部

4、性等概念的內(nèi)涵不變2 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì) 互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)在于消除信息不對稱，實現(xiàn)資源的低成本高效率配置，促進(jìn)交易的發(fā)生。近兩年，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、移動技術(shù)的快速發(fā)展，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)正在向金融領(lǐng)域不斷延伸和深入，同時傳統(tǒng)金融企業(yè)也在借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。不管互聯(lián)網(wǎng)金融的呈現(xiàn)模式是什么，其本質(zhì)仍然是金融。3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)3.1 技術(shù)基礎(chǔ) 信息技術(shù)移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)云計算3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)3.2 市場基礎(chǔ) 較高水平的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是我國互聯(lián)網(wǎng)得以發(fā)展的市場基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與普及培育了大批熟悉和信任互聯(lián)網(wǎng)、習(xí)慣于通過線上方式滿足自身需求的主要消

5、費群體。4 互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的原因 金融抑制下的套利空間傳統(tǒng)金融市場中存在大量未被滿足的需求監(jiān)管法律法規(guī)尚不完善5 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的階段性歷程 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可以分為三個階段：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“觸網(wǎng)”期、新型互聯(lián)網(wǎng)金融初創(chuàng)期和互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展期。第一階段：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“觸網(wǎng)”期（金融電子化階段）（19972006年）第二階段：新型互聯(lián)網(wǎng)金融初創(chuàng)期（20072012年）第三階段：互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展期（2013年至今）1997年,三大門戶網(wǎng)站成立.2000年,網(wǎng)絡(luò)泡沫出現(xiàn).2007年,拍拍貸上線.第三方支付互聯(lián)網(wǎng)金融中介開始對傳統(tǒng)金融產(chǎn)生沖擊.2008年支付寶支持水、電、煤、通信等公共事業(yè)

6、繳費，這個中國最大的網(wǎng)上第三方支付工具開始從電子商務(wù)交易的輔助工具走向通用支付工具，對由銀行承擔(dān)的第三方收費、銀聯(lián)和商業(yè)銀行構(gòu)成的銀行卡支付清算等服務(wù)產(chǎn)生了替代效應(yīng).2010年,中國互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的第一個行業(yè)管理辦法非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法出臺，2011年開始頒發(fā)支付業(yè)務(wù)許可證，2012年年底，共有200多家機(jī)構(gòu)獲得了這個許可。這個時期，智能手機(jī)和移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展也推動了網(wǎng)上支付從桌面計算機(jī)向移動終端的發(fā)展，移動支付以及近場支付的快速發(fā)展都開始出現(xiàn)端倪.2010年推出近場二維碼掃描支付也由支付寶在2010年.2007年開始，信用貸款開始:阿里基于其阿里巴巴B2B、天貓、淘寶和支付寶等平臺原始

7、商戶的數(shù)據(jù)積累，與建行、工行合作提供無擔(dān)保無抵押的信用貸款，同時建立信用評價體系、數(shù)據(jù)庫以及一系列風(fēng)控機(jī)制。2010年開始阿里自建小額貸款公司，向平臺電商提供貸款。由于多元化的數(shù)據(jù)積累和對交易信息的充分把握，“阿里小貸”保持了低于銀行的不良資產(chǎn)率和快速的發(fā)展勢頭。2012年末，“阿里小貸”客戶數(shù)已達(dá)到20萬人，平均每戶貸款余額為6.1萬元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融元年2013年6月17日，中國最大的網(wǎng)上第三方支付工具支付寶的平臺上線了一款理財產(chǎn)品“余額寶”。用戶可以使用支付寶賬戶余額或銀行卡購入余額寶，1元起購，上線時年化收益率在4%以上，可隨時贖回。而當(dāng)時的銀行活期存款利率只有0.35%，一年期基準(zhǔn)存款利

8、率為3%。余額寶不僅為用戶帶來投資收益，還可以直接用于網(wǎng)上購物或支付賬單。該產(chǎn)品一經(jīng)上線，瞬間引爆市場，短短半年時間，余額寶的客戶數(shù)已突破4000萬，上線一年，用戶數(shù)已達(dá)1.85億人，規(guī)模達(dá)到5789億元。其連接的貨幣基金的發(fā)行企業(yè)天弘基金從2012年年底中國基金公司規(guī)模排名的第49位一躍到了首位。學(xué)術(shù)界和互聯(lián)網(wǎng)金融實務(wù)界將2013年稱作互聯(lián)網(wǎng)金融元年?；ヂ?lián)網(wǎng)金融元年7月，京東旗下專業(yè)金融公司“京東金融”開始獨立運營。9月，保監(jiān)會批準(zhǔn)了中國第一家純網(wǎng)絡(luò)保險公司的設(shè)立申請，這家公司叫“眾安在線財產(chǎn)保險公司”，由阿里巴巴、騰訊和中國平安共同出資組建。9月，民生銀行率先宣布設(shè)立直營銀行，并于2014

9、年年初上線。開啟了國內(nèi)商業(yè)銀行設(shè)立直營銀行的熱潮。2013年年底，多家證券公司向證券業(yè)協(xié)會提交互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)方案，次年先后有三十多家公司獲得了互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)試點資格。從2013年開始中國的互聯(lián)網(wǎng)銀行、保險和證券業(yè)務(wù)都開啟了新的篇章，以前高高在上的大型商業(yè)銀行和券商深切感受到了來自新型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的威脅，拉開了其互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型所必需的組織結(jié)構(gòu)重構(gòu)和業(yè)務(wù)流程重造的序幕。與此同時，基于電商、搜索和社交等核心業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也把自身的發(fā)展重點轉(zhuǎn)移到金融業(yè)務(wù)上，紛紛把附著于原始平臺的金融相關(guān)業(yè)務(wù)剝離出來，成立了旗下獨立的金融公司。其中最具代表性的是阿里旗下的螞蟻金融服務(wù)公司和京東旗下的京東金融。也是從這一

10、年開始，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、移動支付、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)態(tài)進(jìn)入快速擴(kuò)張期僅用一年時間，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成交規(guī)模便從2013年的1058億元增長到2014年的3291億元，同比增長率超過200%。截至2018年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計成交量已高達(dá)7.92萬億元，即將突破8萬億大關(guān)。移動支付交易規(guī)模在2013年時為9.6萬億元，到2017年交易規(guī)模已達(dá)202.9萬億元，增長了20余倍，用戶規(guī)模也由2013年不到2億人發(fā)展到2017年的5.62億人。全國眾籌行業(yè)在2013年及之前僅成功籌資3.35億元，而2017年全國眾籌行業(yè)共成功籌資220.25億元，截至2017年12月底，全國眾籌行業(yè)歷史

11、累計成功籌資金額達(dá)584.20億元。第一章要點互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛的原因發(fā)展的階段性歷程互聯(lián)網(wǎng)金融導(dǎo)論1 互聯(lián)網(wǎng)金融體系1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施 法治環(huán)境：法律法規(guī)和互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)的行業(yè)管理辦法服務(wù)環(huán)境：信用、會計、審計、法律、咨詢、研究等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)系統(tǒng)環(huán)境：電子認(rèn)證體系、支付結(jié)算體系、信用體系和交易體系1.電子認(rèn)證體系完善的電子認(rèn)證體系是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境和移動終端開展金融活動的必要前提，是構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)信任體系的重要組成部分。為了適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展，滿足用戶多樣化、個性化的線上金融服務(wù)需求，新的賬戶類型不斷涌現(xiàn)。在當(dāng)前的政策環(huán)境和技術(shù)條件下，需要建立集中和可信

12、的認(rèn)證環(huán)境，為賬戶主體提供權(quán)威的校驗信息庫，以滿足線上金融服務(wù)場景的需求。2.支付結(jié)算體系隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展以及與支付產(chǎn)業(yè)的深度融合，我國支付結(jié)算體系發(fā)展呈現(xiàn)如下趨勢：一是支付賬戶的虛擬化，與傳統(tǒng)的介質(zhì)賬戶相比，虛擬賬戶不依托于實體卡，適合在各種終端上實現(xiàn)輸入和讀取，可在互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中使用，為互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；二是支付工具的場景化，以支付寶、微信支付、Apple Pay為代表的支付工具構(gòu)建了線上線下互通的支付場景，將支付滲透到日常生活的各個方面；三是支付組織的多層次化，人民銀行跨行支付系統(tǒng)發(fā)揮著核心作用，成為連接社會經(jīng)濟(jì)活動及其資金運行的“大動脈”。在渠道層面，網(wǎng)上

13、支付、移動支付 速發(fā)展，向廣大客戶提供多元化和個性化的支付服務(wù)，第三方支付機(jī)構(gòu)與貨幣市場基金、銀行、保險等緊密結(jié)合，在支付服務(wù)領(lǐng)域發(fā)揮著越來越重要的作用。3.信用體系長期以來，銀行體系在我國信用關(guān)系的建立過程中起著主導(dǎo)作用。與傳統(tǒng) 銀行信用體系相比，互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的信用體系建設(shè)包括三個方面的內(nèi)容：一是金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫建設(shè)，建立多維度、多渠道的信用信息獲取機(jī)制，調(diào)動各方力量整合賬戶主體分布在不同地區(qū)、不同主管部門、不同機(jī)構(gòu)中的行為數(shù)據(jù)，在不同行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫之間建立對接通道，不斷拓展數(shù)據(jù)采集的深度和廣度，提高數(shù)據(jù)利用的有效性和及時性，反哺互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計和風(fēng)控體系建設(shè)。二是配套服

14、務(wù)體系建設(shè)，積極培育一批專業(yè)的信用中介組織，完善信用評級機(jī)制和增進(jìn)機(jī)制，降低小微企業(yè)融資成本，促進(jìn)資本市場的公正和誠信。三是信用管理機(jī)制建設(shè)，加大違約行為的披露和懲戒力度，逐步改善市場信用環(huán)境。4.交易體系交易體系的發(fā)展應(yīng)與多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系、復(fù)雜的金融產(chǎn)品體系和不斷開放的金融市場相適應(yīng)，并配套建立標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的交易流程和風(fēng)控機(jī)制。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，金融資產(chǎn)往往以分散和小額為主，利用信息化平臺能夠為參與方提供信息交互、交易撮合、資信評估等服務(wù)，解決信息不對稱的問題，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性。1 互聯(lián)網(wǎng)金融體系1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的參與者消費者商家1 互聯(lián)網(wǎng)金融體系1.3 互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)

15、的三種主要基本企業(yè)組織形式：網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司第三方支付公司金融中介公司1 互聯(lián)網(wǎng)金融體系1.4 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品按照產(chǎn)品品類不同，可以分為互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)債券、互聯(lián)網(wǎng)貨幣及互聯(lián)網(wǎng)保險等。按照發(fā)行公司的平臺類型不同，可以分為互聯(lián)網(wǎng)平臺類、銀行類、基金直銷類、電信運營商等。1 互聯(lián)網(wǎng)金融體系1.5 互聯(lián)網(wǎng)金融市場服務(wù)需求方服務(wù)提供方中介平臺監(jiān)管部門2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.1 國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融 第一個階段是在2005年以前，互聯(lián)網(wǎng)與金融初步融合。在這一階段，多表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化。第二階段2005年至2012年，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸深入金融業(yè)務(wù)，第三方

16、支付逐漸發(fā)展起來。第三個階段自2013年開始，該年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，是互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的一年。P2P平臺快速發(fā)展，眾籌平臺開始出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)模式更加多樣。1.金融抑制下的套利空間2.傳統(tǒng)金融市場中存在大量未被滿足的需求3.政府監(jiān)管方面的原因網(wǎng)上第三方支付工具PayPal于1998年在美國上線時，在注冊方面受到貨幣服務(wù)法的規(guī)制，需要在各州申請牌照；在支付服務(wù)方面受到電子轉(zhuǎn)賬法案的限制，此外還要遵守消費者隱私保護(hù)、公平交易、反洗錢等相關(guān)法規(guī)。而2004年支付寶在中國面世時，遇到的法律方面的麻煩要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于PayPal。此外，在監(jiān)管方形成鮮明對比的還有P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)。在2012年

17、奧巴馬簽署JOBS法案之前，美國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的債權(quán)被美國證券交易委員會（SEC）要求進(jìn)行證券登記，接受1933證券法的監(jiān)管，而這個注冊過程復(fù)雜而困難，要求大量的文件以及律師和注冊費用。為此Prosper不得不停業(yè)了一段時間，來自于英國的Zopa平臺則退出了美國市場。相比之下，中國的P2P平臺在很長一段時期都處在監(jiān)管空白的狀態(tài)下，運營P2P網(wǎng)貸平臺只需進(jìn)行簡單工商登記即可。這是中國P2P網(wǎng)貸平臺迅速發(fā)展壯大的重要原因。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 美國互聯(lián)網(wǎng)支付網(wǎng)上第三方支付工具：PayPalO2O交易移動支付工具：Square非接觸式進(jìn)場支付工具：Google W

18、allet, Apple Pay美國互聯(lián)網(wǎng)支付工具主要可分為三類：以PayPal為代表的網(wǎng)上第三方支付工具，PayPal于1998年12月創(chuàng)立，總部位于美國加利福尼亞州圣荷塞市。以提供在線清算、第三方擔(dān)保服務(wù)為主，是目前全球使用最為廣泛的第三方支付工具之一；以Square為代表的O2O交易移動支付工具，Square向用戶和商家提供移動讀卡器，通過在智能手機(jī)上綁定應(yīng)用程序，完成線下各個場景的消費支付和收款；以Google Wallet, Apple Pay為代表的非接觸式進(jìn)場支付工具。該類支付方式以NFC技術(shù)為支撐，通過下載相關(guān)應(yīng)用程序綁定信用卡、儲蓄卡進(jìn)行支付操作。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比

19、2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 美國P2P非營利性P2P平臺：Kiva營利性P2P平臺：Prosper，Lending Club在美國，非營利性平臺以Kiva為代表，營利性平臺以Prosper，Lending Club為代表，是該行業(yè)的兩大寡頭，占據(jù)90%以上的市場份額。平臺充當(dāng)交易中介，發(fā)布借貸信息，提供連接渠道，不承擔(dān)其他責(zé)任。此外，同已有征信機(jī)構(gòu)合作，獲取借款人信息，進(jìn)行等級評價，確定借款利率防控風(fēng)險。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 美國眾籌美國最大也是全球最大的產(chǎn)品眾籌平臺：Kickstarter，2009年上線,以原創(chuàng)性作品為主，涉及藝術(shù)、科技、電影、游戲等。美國目前最大

20、的國際化眾籌融資平臺：IndieGoGo，2008年上線,融資項目更為廣泛不設(shè)限制。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 美國互聯(lián)網(wǎng)保險美國的互聯(lián)網(wǎng)保險主要體現(xiàn)在三個方面：銷售渠道互聯(lián)網(wǎng)化、保險公司主體互聯(lián)網(wǎng)化2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 歐洲互聯(lián)網(wǎng)支付英國：Monitise 以智能手機(jī)為終端，連接運營商、銀行、零售商等機(jī)構(gòu)，為用戶提供手機(jī)支付等服務(wù)。P2P英國：Zopa；德國：Auxmoney、SmavaZopa是世界上第一家P2P網(wǎng)站，創(chuàng)建于2005年，以收取傭金為盈利點；Auxmoney為僅次于Zopa的歐洲第二大P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，向個人和小微企業(yè)提

21、供融資為主營業(yè)務(wù)。Smava成立于德國，平臺鼓勵投資人承擔(dān)更多風(fēng)險，將相同信用等級的貸款項目進(jìn)行分組，本金損失一旦造成由組內(nèi)各投資人分?jǐn)?。此外，存在針對國際匯款轉(zhuǎn)賬方面開展業(yè)務(wù)的P2P平臺，如英國的TransferWise。平臺開展在線貨幣兌換和轉(zhuǎn)賬服務(wù)，通過P2P方式對各種方向的貨幣兌換服務(wù)進(jìn)行聚攏，為消費者在跨境匯款時減少貨幣轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.2 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 歐洲眾籌歐洲具有代表性的股權(quán)眾籌平臺之一：Crowdcube（英國）2011年2月成立，是全球首家股權(quán)眾籌平臺。該平臺作為中介，連接融資者和投資者。融資者提出申請并提交相關(guān)材料貸平臺審核后進(jìn)行發(fā)布，投資者根

22、據(jù)偏好同融資者溝通進(jìn)行投資。平臺以收取咨詢管理費、手續(xù)費為盈利點。2 國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比2.3 國外互聯(lián)網(wǎng)金融 日本移動支付業(yè)務(wù)多以近場支付為主。2004年至2005年，日本的移動通信服務(wù)商NTT Docomo、KDDI及Softbank先后推出了移動支付產(chǎn)品，南非網(wǎng)貸平臺：Lendico、RainFin國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比第一,盡管互聯(lián)網(wǎng)同金融相結(jié)合的模式最早出現(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國家，但并未對其傳統(tǒng)金融模式產(chǎn)生顛覆性的影響。相反，在我國互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)及快速發(fā)展對傳統(tǒng)融資體系及金融服務(wù)模式產(chǎn)生了較大的沖擊。這在很大程度上是因為我國同歐美等發(fā)達(dá)國家在金融環(huán)境、傳統(tǒng)金融發(fā)展體系等方面存在差

23、異。第二,金融環(huán)境方面，歐美等發(fā)達(dá)國家信用體系完善，利率市場化發(fā)展程度高，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能夠很好地按照市場規(guī)則提供服務(wù)開展競爭，因此絕大部分個人及企業(yè)用戶的金融需求能被金融機(jī)構(gòu)滿足。而在我國，由于信用體系發(fā)展不完善，存在大量無法從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲取服務(wù)的長尾用戶，使得大量金融需求無法被滿足，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了發(fā)展空間；金融發(fā)展體系方面，國外金融發(fā)展環(huán)境具有較高包容性，銀行多采用混業(yè)經(jīng)營模式，服務(wù)對象范圍廣泛。在我國，金融業(yè)多為國有或國有控股企業(yè)，銀行獲有特權(quán)及壟斷收益，市場競爭壓力小，重在防控風(fēng)險其次獲取收益，因此服務(wù)對象具有一定的局限性。第三,就需求來看，由于歐美等國家信用體系較為完善，其覆蓋人

24、群范圍廣，無法獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)的長尾用戶數(shù)量少。而放眼國內(nèi)，基于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的特殊性，加之信用體系的不完善，小微企業(yè)及無法提供信用憑證的個人無法獲得相關(guān)金融服務(wù)，因此互聯(lián)網(wǎng)金融在歐美國家的影響力相比于我國較小。第二章要點互聯(lián)網(wǎng)金融體系國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比互聯(lián)網(wǎng)支付1 定義及起源互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)。1998年，招商銀行網(wǎng)上銀行產(chǎn)生1999年，以環(huán)迅支付為代表的第三方支付平臺誕生2005年我國“電子支付元年”隨著商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和第三方支付平臺的發(fā)展，我國網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)開始步入發(fā)展的快車道，網(wǎng)上支付市場規(guī)模從2004年的75

25、億元猛增至2005年的196億元。因此，業(yè)界也將2005年稱為我國“電子支付元年”2 互聯(lián)網(wǎng)支付分類互聯(lián)網(wǎng)支付一般可分為兩類：銀行主導(dǎo)的網(wǎng)銀支付、第三方支付機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的第三方支付。第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機(jī)構(gòu)，采用與各大銀行簽約的方式，通過與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口對接而促成交易雙方進(jìn)行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。第三方支付產(chǎn)品：支付寶、微信支付、百度錢包、PayPal、中匯支付、拉卡拉、財付通、融寶、盛付通、騰付通、通聯(lián)支付、易寶支付、中匯寶、快錢、國付寶、物流寶、網(wǎng)易寶、網(wǎng)銀在線、環(huán)迅支付IPS、匯付天下、匯聚支付、寶易互通、寶付、樂富等。3 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展歷程3.1 商業(yè)銀行主導(dǎo)階段

26、（1998-2010年） 1998年2月，招商銀行推出“一網(wǎng)通”服務(wù)，成為國內(nèi)首家推出網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)的銀行。此后，我國網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)開始蓬勃發(fā)展，中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行等紛紛開始網(wǎng)上銀行服務(wù)。一方面，為電商企業(yè)如搜狐、新浪、8848和南方航空等提供電子支付服務(wù)；另一方面，推出手機(jī)銀行服務(wù)作為傳統(tǒng)銀行服務(wù)方式的延伸，將支付、查詢、轉(zhuǎn)賬、外匯買賣等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)移植到網(wǎng)上.商業(yè)銀行將網(wǎng)上銀行作為傳統(tǒng)銀行服務(wù)方式的延伸，將支付、查詢、轉(zhuǎn)賬、外匯買賣等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)移植到網(wǎng)上，并沒有對支付業(yè)務(wù)進(jìn)行深根細(xì)作；另一方面，但是網(wǎng)上支付的安全，網(wǎng)上支付工具的滯后性、社會誠信體系的不完備以及相關(guān)法規(guī)的缺乏，嚴(yán)重制

27、約網(wǎng)上支付的發(fā)展。3 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展歷程3.2 第三方支付平臺主導(dǎo)階段（2010-2013） 隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電子商務(wù)的崛起使得越來越多的第三方支付開始出現(xiàn)。2005年被譽為第三方支付的元年，阿里的支付寶和騰訊的財付通先后在這年出現(xiàn)，先后50家第三方支付公司在同年成立。2011年，央行正式發(fā)放第一批支付牌照，共有27家支付公司獲得。2015年底，獲得支付牌照的公司達(dá)到267家。第三方支付平臺通過便捷、開放、人性化的支付體驗以及將商務(wù)、理財、物流、結(jié)算等環(huán)節(jié)高度融合的特性吸攏了越來越多的支付需求，動搖了傳統(tǒng)銀行的支付壟斷地位。3 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展歷程3.3 融合發(fā)展階段（2014-至今） 商

28、業(yè)銀行開始以支付為入口，創(chuàng)建綜合性金融服務(wù)模式。第三方支付公司也全面進(jìn)軍金融領(lǐng)域商業(yè)銀行與第三方支付也逐步進(jìn)入融合發(fā)展階段，兩者的合作進(jìn)入戰(zhàn)略、資本層面，雙方在O2O、跨境支付、移動支付等領(lǐng)域開展更深層次的合作。電子支付的蓬勃發(fā)展也引起了監(jiān)管的高度重視，2014年以來，密集針對電子支付出臺相關(guān)的政策和法規(guī)，對規(guī)范和監(jiān)管商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展起到重要作用。政府監(jiān)管部門積極推動商業(yè)銀行和第三方支付企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)支付安全方面的合作，也在推動商業(yè)銀行和第三方支付企業(yè)在電子商務(wù)融資、數(shù)據(jù)挖掘、交叉營銷和移動金融等方面開展深入合作，促進(jìn)彼此商業(yè)模式的創(chuàng)新和融合，共同構(gòu)筑高效、平衡、健康的電子商務(wù)和互聯(lián)

29、網(wǎng)金融生態(tài)圈.4 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀4.1 電子支付市場規(guī)模情況2016年中國支付體系運行總體情況 電子支付市場業(yè)務(wù)/筆金額/元銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)1395.61億2494.45萬億 網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)461.78億2084.95萬億 電話支付業(yè)務(wù)2.79億17.06萬億 移動支付業(yè)務(wù)257.10億157.55萬億非銀行支付機(jī)構(gòu)1639.02億99.27 萬億4 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀4.1.1 銀行支付市場 4 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀4.1.1 銀行支付市場 由于手機(jī)銀行及第三方支付的替代，個人網(wǎng)上銀行交易額增速明顯放緩。手機(jī)銀行已成為商業(yè)銀行客戶服務(wù)主渠道之一，交易用戶及規(guī)模保持平穩(wěn)上升。2016年第4季度，

30、工、建、交、農(nóng)、中五大行憑借龐大的客戶積累分別位列市場前五位，合計擁有71.3%的市場份額。在手機(jī)銀行市場格局中，建設(shè)銀行以22.3%的市場份額占據(jù)第一位，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別以19.3%、15.0%的市場份額位居第二、第三位，招商銀行、民生銀行則分別以9.3%、7.0%的份額排在第四、第五位。4 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀4.1.2 非銀行支付機(jī)構(gòu) 4 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀4.1.2 非銀行支付機(jī)構(gòu) 第三方互聯(lián)網(wǎng)在線支付市場競爭格局保持穩(wěn)定，支付寶以43.44%繼續(xù)保持在線支付市場第一名，財付通位列第二，市場占有率為16.63%；銀聯(lián)商務(wù)以15.77%的市場占有率位列第三5 互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

31、移動支付成為主流支付服務(wù)場景化趨勢明顯支付助推產(chǎn)業(yè)融合支付金融化趨勢明顯6 案例：商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場6.1 工商銀行 2016年7月，工商銀行正式推出工銀二維碼支付，支持主掃和被掃兩種模式 主掃模式支持的平臺包括融e行、融e聯(lián)、工銀e生活和微信被掃模式則支持融e行、融e聯(lián)及微信2017年4月起，工行二維碼陸續(xù)支持微信、支付寶、銀聯(lián)二維碼及主要第三方支付二維碼產(chǎn)品，開展二維碼支付業(yè)務(wù)6 商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場6.2 建設(shè)銀行 2016年10月，建行發(fā)布支付組合產(chǎn)品“龍支付”。支持微信、支付寶、銀聯(lián)、百度等二維碼支付打造豐富的場景，利用近場支付、二維碼創(chuàng)新支付等

32、解決方案將線上線下渠道有機(jī)結(jié)合推出公交卡充值、校園卡充值、醫(yī)院掛號繳費等移動支付應(yīng)用場景。6 商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場6.3 興業(yè)銀行 2016年11月推出融合移動掃碼支付產(chǎn)品“錢E付”，可將支付寶、微信、QQ錢包、掌柜錢包等移動支付方式集成并提供給銀行及其合作商戶使用。6 商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場6.4 中信銀行 2016年6月，中信銀行推出“中信全付通”一款便捷的收款終端應(yīng)用，以微信、支付寶等支付為收款方式，集合交易流水、收銀員管理等多種服務(wù)，一個應(yīng)用輕松解決商戶收款、流水、核銷、統(tǒng)計、管理多種問題。無設(shè)備約束，安裝到手機(jī)即可使用。一經(jīng)開通，商戶可自行添加多個收

33、銀員，輕松滿足多處收銀、統(tǒng)一管理的需求。6 商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場6.5 民生銀行 2016年12月，民生銀行推出“二維碼收銀臺”支持一碼多付，不管何種付款方式，利用同一個二維碼即可快速收款。T+1自動清算到銀行卡，資金安全，無需手動提現(xiàn)。“二維碼收銀臺”支持退款操作，可逐筆對賬。此外，商戶通過“樂收銀”商務(wù)平臺還可進(jìn)行交易查詢及對賬單下載，方便商戶進(jìn)行賬款管理。6 商業(yè)銀行發(fā)力掃碼支付,搶灘移動支付市場銀行產(chǎn)品名稱業(yè)務(wù)種類應(yīng)用場景工商銀行工行二維碼支付付款掃碼、收款掃碼、跨屏支付消費、購物農(nóng)業(yè)銀行“農(nóng)銀快e付”PC端掃碼支付跨屏支付消費、購物中國銀行二維碼支付付款掃碼、收款掃

34、碼、個人轉(zhuǎn)賬C2C轉(zhuǎn)賬、C2B消費建設(shè)銀行龍支付二維碼收付款付款掃碼、收款掃碼、個人轉(zhuǎn)賬C2C轉(zhuǎn)賬、C2B消費交通銀行立碼付收款掃碼、個人轉(zhuǎn)賬向商戶付款、個人客戶間掃碼收付款華夏銀行二維碼收款應(yīng)用付款掃碼校園吃、住、行、購等服務(wù)民生銀行“民生付”掃碼付款掃碼、收款掃碼、個人轉(zhuǎn)賬C2C轉(zhuǎn)賬、C2B消費、個人收單和商戶收單7 PayPal概況 于1998年12月，由 Peter Thiel 、 Max Levchin 成立?？偛课挥诿绹永Ｄ醽喼菔ズ扇?，美國eBay公司的全資子公司，是在線支付服務(wù)商。PayPal在美國沒有銀行牌照，屬于一家非銀行支付機(jī)構(gòu)。目標(biāo)客戶：買家、個人商戶、以企業(yè)或團(tuán)體

35、名義經(jīng)營的商家。7 PayPal服務(wù)及支付模式面向買家提供的服務(wù)：集中付款、國內(nèi)交易收付、國際交易收付。面向賣家提供的服務(wù)：網(wǎng)站付款標(biāo)準(zhǔn)版、快速結(jié)賬、電子郵件付款。支付模式：“電子郵件模式”，資金在付款人的銀行賬戶、PayPal賬戶、收款人的賬戶之間進(jìn)行，電子郵件起傳遞和通知作用。7 PayPal盈利模式（1）基于交易流量對使用PayPal收款的商家收取手續(xù)費（2）對貨幣的兌換收取手續(xù)費（3）為消費者和賣家的增值服務(wù)收取服務(wù)費更多案例微信支付支付寶百度錢包拉卡拉第三章要點互聯(lián)網(wǎng)支付定義、分類互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展歷程互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢P2P網(wǎng)絡(luò)借貸1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸1.1 P2P定義 P2P網(wǎng)絡(luò)

36、借貸是指貸款人通過網(wǎng)絡(luò)借貸平臺而不是通過金融機(jī)構(gòu)與借款人之間產(chǎn)生的無抵押貸款。主要是通過網(wǎng)絡(luò)平臺將具有閑置資金的貸款人和有資金需求的借款人的信息集合起來，再由平臺依據(jù)借貸雙方的信息訴求進(jìn)行撮合和匹配，并自動生成標(biāo)準(zhǔn)借貸合同，實現(xiàn)資金劃轉(zhuǎn)完成交易。1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸1.2 P2P起源 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺從小額借貸模式演化而來，產(chǎn)生于上世紀(jì)70年代，主要用于向沒有資產(chǎn)作抵押的窮人發(fā)放信用貸款，扶助和解決貧困，主要對象是從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的貧農(nóng)。最具代表性：孟加拉國經(jīng)濟(jì)學(xué)家默罕默德尤努斯創(chuàng)建的“鄉(xiāng)村銀行”一一GrameenBank，也稱格萊氓銀行。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺最早出現(xiàn)在英國，2005年Zopa在倫敦

37、成立。1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸1.3 P2P特點 關(guān)系扁平化收益可觀突破時空限制借貸模式靈活2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.1 按融資渠道分類 可分成純線上模式，以及線上與線下相結(jié)合的模式。純線上模式有兩種表現(xiàn)形式：通過PC端的網(wǎng)站進(jìn)行平臺貸款服務(wù)業(yè)務(wù)；通過手機(jī)客戶端進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貸款服務(wù)。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.2 按有無擔(dān)保分類 根據(jù)有無擔(dān)保機(jī)制，將P2P網(wǎng)貸平臺分為無擔(dān)保模式和有擔(dān)保模式。無擔(dān)保方式：P2P平臺僅聯(lián)系借款人和投資人在平臺進(jìn)行交易，以及對交易雙方的資料審核，且所提供的所有借款都是無擔(dān)保的貸款。有擔(dān)保模式：平臺與第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作，平臺作為中介形式存在，不參與任何有風(fēng)險的服務(wù)，第三方擔(dān)保機(jī)

38、構(gòu)承擔(dān)全部的資金保障服務(wù)，其中第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常為擔(dān)保公司。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.3 按網(wǎng)貸平臺股東背景分類 可分類為：國資系平臺、民營系平臺、銀行系平臺國資系平臺：平臺由國有企業(yè)投資入股，具有國企背景。當(dāng)前國資系的P2P平臺分為以下兩種模式：一種是由國企控股參與管理的模式；另一種是由國企獨資承辦的模式。民營系平臺：由民營企業(yè)家合作建立，具有私企的背景，是目前P2P市場的主力部隊。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.3 按網(wǎng)貸平臺股東背景分類 銀行系平臺：平臺由銀行投資入股，具有銀行背景。銀行系的模式主要分為以下三種：由銀行所屬集團(tuán)投資運營的平臺模式；銀行獨立投資運營的模式；通過子公司入股建立新平臺

39、的模式。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.3 按網(wǎng)貸平臺股東背景分類 三類平臺特點：國資系平臺：投資起點較高，平臺的年化收益率也相對偏低，基本在8%12%左右；但是由于有國企信用作支撐，所以風(fēng)險較低，安全系數(shù)高。適合高收入且追求穩(wěn)定收益的人群投資，如好又貸。銀行系平臺：有銀行背景，平臺安全級別高，風(fēng)險低，平臺交易穩(wěn)定易操作。適合追求穩(wěn)定且不急著索取回報的投資人群。如陸金所。民營系平臺：收益高，收益率基本在15%左右；投資準(zhǔn)入門檻較低。但是相比其他兩種派系平臺的風(fēng)險，這種平臺風(fēng)險最高；跑路、關(guān)閉現(xiàn)象時有發(fā)生。因此更適合能夠承擔(dān)高風(fēng)險的人群投資。如紅嶺創(chuàng)投、拍拍貸。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.4 按公益性分

40、類 按公益性可以分為公益性和非公益性網(wǎng)貸平臺。公益性平臺通常有一定的傾向性，如助農(nóng)貸。助農(nóng)貸是將城市中愿意熱心幫助農(nóng)民的高收入人士與有貸款需求的低收入的農(nóng)民聯(lián)系起來，不以盈利為目的進(jìn)行交易，幫助有困難的農(nóng)民。還有一些平臺不作為借貸主體，僅為相關(guān)有需求的個人和公司提供金融服務(wù)和解決方案，比如我國的融合貸等平臺。2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸分類2.4 按公益性分類 非公益性平臺是指線上貸款平臺利用自己獲取大量精準(zhǔn)客戶的優(yōu)勢，結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈中需要貸款的微小企業(yè)，進(jìn)行資源整合；同時開展線上網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，服務(wù)整個產(chǎn)業(yè)鏈中的上下游企業(yè)，為他們提供及時貸款資金，也為借款人提供穩(wěn)定的借款收入。3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程我國

41、P2P借貸市場的起步可以追溯到2007年，已有近十幾年的發(fā)展歷程。3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程3.1 初始發(fā)展期（2007-2011年） 2007年拍拍貸成立標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)借貸正式進(jìn)入中國，進(jìn)入初始發(fā)展期。此階段以信用借款為主。市場認(rèn)可度低，交易規(guī)模和平臺數(shù)量都處于較低水平，且借貸流程簡單，以信用借款為主。3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程3.2 快速擴(kuò)張期（2012-2014年） 在這一階段，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2012年3月平安系網(wǎng)貸平臺陸金所上線；2013年國內(nèi)各大銀行開始收縮貸款，網(wǎng)貸市場憑借行業(yè)優(yōu)勢規(guī)模大幅度擴(kuò)大；2014年3月國家在政策上給予網(wǎng)貸平臺大力支持，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)

42、展，市場競爭更加激烈。主要以地域借款、高息自融為主。3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程3.3 政策調(diào)整期以規(guī)范監(jiān)管為主（2014年至今） 2015年7月關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見的出臺，明確了網(wǎng)貸平臺為信息中介，監(jiān)管部門為銀監(jiān)會。2015年9月國務(wù)院印發(fā)關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導(dǎo)意見，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)設(shè)立網(wǎng)貸平臺。2015年12月28日，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）正式出臺，監(jiān)管政策落地。發(fā)布時間發(fā)布機(jī)構(gòu)政策名稱2017/12/29中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸借貸合同要素2017/12/8P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于做好P2

43、P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治整改驗收工作的通知2017/12/1中國人民銀行、銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸” 業(yè)務(wù)的通知2017/11/21互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知2017/10/17中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融 信息披露 個體網(wǎng)絡(luò)借貸2017/9/5中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管系統(tǒng)規(guī)范2017/8/24銀監(jiān)會網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引2017/6/28中國人民銀行等十七部門關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治整頓工作的通知2017/2/22銀監(jiān)會網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引201

44、6/11/30銀監(jiān)會、工信部、工商總局網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引2016/10/13銀監(jiān)會P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作實施方案2016/8/24銀監(jiān)會、工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法2016/4/13銀監(jiān)會、教育部關(guān)于加強(qiáng)校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險防范和教育引導(dǎo)工作的通知4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈P2P網(wǎng)貸平臺（核心）投資者、融資者（主要參與者）監(jiān)管、第三方支付平臺、銀行、擔(dān)保、保理、征信等（其他參與方，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的核心，確保網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的有序發(fā)展）4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.1 P2P網(wǎng)貸平臺網(wǎng)貸平臺是P2P行業(yè)中的信

45、息中介平臺，也是網(wǎng)貸行業(yè)的核心，是投資者和融資者的交易渠道。2007年國內(nèi)首家P2P小額信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)在上海成立，隨后點點貸、人人貸、哈哈貸、拍拍貸、安信貸、紅嶺、盛融、易貸365、808信貸、微貸網(wǎng)、E速貸、融信財富等先后成立。4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.1 P2P網(wǎng)貸平臺在網(wǎng)貸平臺的初始發(fā)展期，是以拍拍貸為代表的純線上模式在此后的發(fā)展階段，網(wǎng)貸平臺相繼引入了線上線下放貸模式、本金墊付制度、第三方支付機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、存管銀行等,發(fā)展至今網(wǎng)貸平臺已經(jīng)成為多種類、多模式并存的現(xiàn)狀。4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.2 投資者P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資者主要指該類借貸關(guān)系中的資金供給者。P2P的投資門檻相對較低，

46、多數(shù)平臺只需幾百元即可參與投標(biāo)，因此廣大中小投資者均可參與網(wǎng)貸平臺的投資4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.3 融資者P2P網(wǎng)貸中的融資者通常是具有資金需求的中小微企業(yè)或個人。P2P產(chǎn)業(yè)鏈中的融資者通常選擇在小貸平臺上和P2P平臺上進(jìn)行借款。其他的貸款渠道很難有效的解決中小微企業(yè)及個人的貸款需求，如銀行貸款通常更傾向于大中型企業(yè)，中小微企業(yè)若通過銀行貸款，通常要面臨授信額度低或放款速度慢等難題。4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.4 監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要分為以下三類：一是國家監(jiān)管部門，包括銀監(jiān)會、工信部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等；二是風(fēng)險和自律組織，2016年3月25日中國互聯(lián)網(wǎng)

47、金融協(xié)會在上海正式掛牌成立，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來國家級自律組織。16家網(wǎng)貸平臺入圍首批單位會員。三是第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.5 資金存管機(jī)構(gòu)我國P2P網(wǎng)貸平臺的資金存管機(jī)構(gòu)主要有第三方支付平臺、國有銀行和股份控制銀行，以第三方支付平臺為主。P2P網(wǎng)貸平臺與第三方支付的合作模式可以劃分為三種：一是政府主導(dǎo)型合作模式二是互助合作模式三是市場化運作合作模式4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)業(yè)鏈4.6 第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保公司是為有貸款需要的企業(yè)或者個人提供融資性擔(dān)保服務(wù)的中介型機(jī)構(gòu)。擔(dān)保的核心作用其實是為了分散平臺的風(fēng)險或者說是將自身的風(fēng)險傳遞出去。4.7 小貸公司4.8 征信機(jī)構(gòu)4.9 其他機(jī)構(gòu)信

48、息門戶網(wǎng)站5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.1 市場規(guī)模平臺數(shù)量網(wǎng)貸成交量5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.1 市場規(guī)模網(wǎng)貸貸款余額網(wǎng)貸綜合收益率5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.1 市場規(guī)模網(wǎng)貸人氣10.43.22.81.91.41.41.31.11.1174.45 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.2 平臺結(jié)構(gòu)平臺分布5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.2 平臺結(jié)構(gòu)平臺分布5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.2 平臺結(jié)構(gòu)平臺背景5 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀5.2 平臺結(jié)構(gòu)平臺背景類型成交量（億元）月環(huán)比增長（%）運營平臺數(shù)量（家）貸款余額（億元）綜合利率（%）平均借款期限（月）民營系880.771120913070.571

49、27.1銀行系297.679716790.515.9212.17上市公司系436.2550821695.157.839.98國資系121.68-1190567.377.604.62風(fēng)投系499.1936881913.439.2611.11各背景平臺運營數(shù)據(jù)以2016年6月為例6 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展趨勢1.行業(yè)準(zhǔn)入門檻變高、集中度更強(qiáng)2.運營合規(guī)性成為平臺發(fā)展的第一要素3.網(wǎng)貸平臺細(xì)分領(lǐng)域垂直化4.網(wǎng)貸滲透行業(yè)多元化案例：拍拍貸公司概況拍拍貸是中國成立的最早的P2P網(wǎng)貸平臺，于2007年在上海成立，是國內(nèi)第一家通過工商部門批準(zhǔn)的無擔(dān)保網(wǎng)貸平臺。拍拍貸網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是一個典型的純線上網(wǎng)貸平臺。案例：

50、拍拍貸公司概況2012年10月，拍拍貸獲得A輪融資，由紅杉資本中國基金投資；2014年4月，拍拍貸完成B輪融資，投資機(jī)構(gòu)為光速中國創(chuàng)業(yè)投資基金、紅杉中國及諾亞財富；2015年4月，拍拍貸完成C輪融資，由聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本和海納亞洲聯(lián)合領(lǐng)投，VMS Legend Investment Fund I、紅杉中國以及光速中國創(chuàng)業(yè)投資基金等機(jī)構(gòu)跟投；2017年11月10日，拍拍貸在美國紐約證券交易所上市，股票代碼：PPDF。案例：拍拍貸運營模式案例：拍拍貸盈利模式借款人與投資人形成借貸關(guān)系時的手續(xù)費用第三方平臺的資金充值付費逾期未還本金的利息費用案例：拍拍貸特點：整個借貸過程都在線上進(jìn)行，運營成本相對

51、較低；純線上網(wǎng)貸平臺，從申請和發(fā)放貸款到手，以及貸款的回收，全部過程都在線上完成，管理便捷。缺乏完善的信用評價體系；對借款人本身風(fēng)險評估不夠?qū)I(yè)，提高了借貸風(fēng)險。案例：LendingClub目前美國最大的P2P平臺2006年，LendingClub通過Facebook的應(yīng)用程序開展業(yè)務(wù)。2007年10月，正式上線更多案例陸金所安心貸宜信紅嶺創(chuàng)投ppmoney你我貸和信貸微貸網(wǎng)第四章要點P2P定義、起源、特點P2P分類P2P發(fā)展歷程P2P產(chǎn)業(yè)鏈P2P發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢眾籌1 眾籌概述1.1 定義 眾籌是指大眾籌資或者群眾籌資，利用在線平臺將社會閑散資金聚攏，并由企業(yè)或個人在平臺上發(fā)布融資需求，目

52、的是尋找合適的投資人，并通過報酬或投票權(quán)等形式回報對方。互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資的出現(xiàn)使供需雙方能夠直接通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行交易，發(fā)揮一定的金融脫媒作用。1 眾籌概述1.2 起源 國外：國外眾籌模式的起源可以追溯到十八世紀(jì)，其主要服務(wù)對象是文藝作品。2003年Artistshare正式成立，其融資項目主要是面向音樂節(jié)的藝術(shù)家及其粉絲，它的出現(xiàn)標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式的誕生。2009年在美國成立的代表性平臺Kickstarter，是一家專為具有創(chuàng)意方案的企業(yè)融資的眾籌網(wǎng)站平臺。1 眾籌概述1.2 起源 國內(nèi)：最早的實體眾籌主要以一些基于同樣興趣的團(tuán)體會組織而成2011年7月國內(nèi)首家眾籌網(wǎng)站點名時間上線，標(biāo)志著我

53、國網(wǎng)絡(luò)眾籌的開始，一家偏向文化創(chuàng)意項目的綜合類眾籌網(wǎng)站；后出現(xiàn)的天使匯眾籌平臺，也成為當(dāng)時國內(nèi)最大的一家股權(quán)眾籌平臺。截至2016年我國眾籌行業(yè)的籌資額已經(jīng)突破百億大關(guān)，相比于成立之初，同比增長了近600%。1 眾籌概述1.3 主體 眾籌主要由三類參與主體構(gòu)成，分別是項目籌資人、項目投資人和項目融資平臺。（1）項目籌資人（2）投資人（3）眾籌平臺2 眾籌分類2.1 捐贈眾籌 捐贈式眾籌是發(fā)起人利用互聯(lián)網(wǎng)通過眾籌平臺向社會公眾請求援助的一種個人求助方式。在捐贈眾籌中，投資者作為贈與人的角色，籌資者作為受贈人的角色。捐贈眾籌過程不求任何經(jīng)濟(jì)回報，具有無償性的特點，同時也具有一定的法律效應(yīng)。現(xiàn)階段，

54、一般意義上的捐贈眾籌其目的是盡可能的幫助籌資者完成其既定項目，如生病、財產(chǎn)損失及自然災(zāi)害等，如水滴籌。2 眾籌分類2.2 獎勵眾籌 指投資人將所閑置的資金投資給籌資人，用以在商品或者服務(wù)在研發(fā)初期的資金支持。待該商品開發(fā)成功以批量生產(chǎn)時，籌資人要按照當(dāng)時籌資約定，將特定數(shù)量商品或基本服務(wù)以無償或低于市場價的方式提供給投資人。獎勵眾籌的商業(yè)邏輯是完全以顧客為中心所展開的眾籌行為，既具有贈與性也具有買賣性，分為綜合性和回報式獎勵眾籌。例：點名時間2 眾籌分類2.3 股權(quán)眾籌 具體指的是公司讓出自身一定比例的公司股份，并將這一比例的股份面向社會普通的投資者，社會投資人通過投資方式，完成入股出股公司，

55、進(jìn)而獲得一定利益的行為。可分為：無擔(dān)保股權(quán)眾籌，有擔(dān)保的股權(quán)眾籌。例：創(chuàng)投圈2 眾籌分類2.4 債權(quán)眾籌 是借貸型為主的一種投資方式，籌資人在對既定項目作出一定合理規(guī)劃后，將具體方案發(fā)布在正規(guī)平臺上，以供有投資想法的個人或者團(tuán)體對項目進(jìn)行詳細(xì)了解，對項目進(jìn)行投資參與等。此種方式的投資風(fēng)險較為隱蔽，增加了投資者可能面臨的風(fēng)險損失。多見于早期創(chuàng)業(yè)、或小微企業(yè)的早期創(chuàng)辦等。例：網(wǎng)貸天眼3 盈利模式3.1 中介費模式 中介費即眾籌服務(wù)費，平臺在項目融資成功之后，向融資者收取一定比例的成交中介費(或稱為傭金、手續(xù)費等)，通常是融資額的3%至5%不等。例：美國眾籌平臺Kickstarter收取比例是項目融

56、資額的5%，Indiegogo收費比例為4%。3 盈利模式3.2 股權(quán)回報模式 股權(quán)回報模式是眾籌平臺獲得在其平臺上成功融資的項目的部分股權(quán)作為回報收益，實際上是股權(quán)投資行為。例：全球最大的股權(quán)眾籌平臺AngelList有兩種投融資模式：Syndicate模式和基金模式。3 盈利模式3.3 增值服務(wù)模式 主要指合同、文書、法律、財務(wù)等方面的指導(dǎo)工作，創(chuàng)業(yè)者可以把融資的所有事項都外包給眾籌平臺處理，而眾籌平臺會因此收取相應(yīng)的費用。例如，Indiegogo建立InDemand平臺為融資者提供后續(xù)服務(wù)。3 盈利模式3.4 后端收費模式 后端收費。分享投資人的項目增值收益。例：投壺網(wǎng)4 發(fā)展現(xiàn)狀4.1

57、 平臺數(shù)量 2014年，國內(nèi)眾籌平臺出現(xiàn) 爆炸式增長；2015年，眾籌平臺持續(xù)增加；2016年上線平臺數(shù)稍有回落；2017年，眾籌平臺上線數(shù)量驟減。4 發(fā)展現(xiàn)狀4.2 眾籌成功籌資額 項目名稱總計項目（個）成功項目（個）全部項目預(yù)期融資額（億元）成功項目融資額（億元）成功項目籌資人次（萬人）股權(quán)型68843447.5115.503.36物權(quán)型201832009958.8458.6438.61權(quán)益型9580655520.5034.431111.14公益型7454446416.031.591598.56總計3790531552142.88110.162751.674 發(fā)展現(xiàn)狀4.3 眾籌類型全國處

58、于運營中的439家眾籌平臺中，物權(quán)型平臺數(shù)量最多，共有135家，權(quán)益型平臺120家，股權(quán)型平臺113家，綜合型平臺61家，公益型平臺數(shù)量最少，只有10家。4 發(fā)展現(xiàn)狀4.2 眾籌地域分布眾籌平臺主要集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，如北京、廣東、山東、上海、浙江和江蘇等地。其中北京有85家，占比19.36%；廣東有75家，占比17.08%；山東有74家，占比16.86%；上海有55家，浙江有38家，江蘇有25家。5 發(fā)展趨勢加大對大數(shù)據(jù)等技術(shù)的應(yīng)用更加重視專業(yè)性打磨 趨向垂直細(xì)分 構(gòu)建生態(tài)閉環(huán) 加速提升風(fēng)控能力 案例：天使匯股權(quán)眾籌簡介天使匯（AngelC）于2011年11月成立，是國內(nèi)首家發(fā)布天

59、使投資人眾籌規(guī)則的平臺。2013 年 1 月 17 日，推出快速合投功能的首個項目“Lava Radio”案例：天使匯股權(quán)眾籌運營模式：平臺創(chuàng)業(yè)者投資人提交項目平臺入駐瀏覽項目推薦項目平臺專業(yè)分析師團(tuán)隊審核項目約談、簽約第五章要點眾籌定義、起源、主體眾籌分類眾籌盈利模式發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢互聯(lián)網(wǎng)基金銷售1 互聯(lián)網(wǎng)基金概述1.1 定義 1.什么是基金基金是指投資者為了某種共同目的而匯聚并交由專人管理的資金，如為了進(jìn)行投資獲利（證券投資基金）、應(yīng)付特定支出（住房公積金）、促進(jìn)社會公益（希望工程基金）等。2.什么是基金銷售為了規(guī)范基金銷售業(yè)務(wù)，必須先定義基金銷售行為本身。法規(guī)對于基金銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介基金，

60、發(fā)售基金份額，辦理基金份額申購、贖回等活動。1 互聯(lián)網(wǎng)基金概述1.1 定義 3.什么是互聯(lián)網(wǎng)基金銷售互聯(lián)網(wǎng)基金銷售，即是基金銷售各個環(huán)節(jié)的線上化。主要指證券投資基金?；ヂ?lián)網(wǎng)基金銷售環(huán)節(jié)中，最重要的兩個主角是基金銷售機(jī)構(gòu)和基金銷售支付機(jī)構(gòu)?；痄N售機(jī)構(gòu)是指依法從事基金的宣傳推介，辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和轉(zhuǎn)換等基金銷售業(yè)務(wù)的基金管理人以及經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)；基金銷售支付機(jī)構(gòu)是指基金銷售機(jī)構(gòu)選擇的從事基金銷售支付結(jié)算業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或者支付機(jī)構(gòu)。1 互聯(lián)網(wǎng)基金概述1.2 分類 在實踐中，將由基金公司開展基金銷售業(yè)務(wù)的模式稱為互聯(lián)網(wǎng)基金直銷，將由第三方機(jī)構(gòu)開展基金銷售業(yè)務(wù)的模式稱為互聯(lián)網(wǎng)