國際金融體系改革

1、際金融體系改革國際金融體系(International Financial System)通常是指對國際貨幣金 融關(guān)系進行調(diào)節(jié)的各種規(guī)則、安排、慣例和組織形式，主要包括國際匯率制度、 國際收支調(diào)節(jié)體系、國際流動性的創(chuàng)造和分配、國際資本流動的管理、國際貨幣 金融政策的合作框架，以及國際金融機構(gòu)在促進全球金融穩(wěn)定方面的各種機制。 國際金融體系的形成既有依靠市場自發(fā)的協(xié)調(diào)機制，也有借助政府間的協(xié)調(diào)與合 作機制。歷史表明，一個理想的國際金融體系能夠促進國際金融運行的協(xié)調(diào)和穩(wěn) 定，促進國際貿(mào)易和國際資本流動的順利發(fā)展，并使各國公平合理地享受國際經(jīng) 濟交往的利益；反之，則成為國際經(jīng)濟發(fā)展的阻礙因素。一、國

2、際金融體系的現(xiàn)狀及其缺陷美元作為主要儲備貨幣的風險雖然近年來美國實體經(jīng)濟地位有所下降，但美元仍然占據(jù)了國際支付貨幣和 世界各國儲備資產(chǎn)中的大部分份額，保持著國際主導(dǎo)儲備貨幣的地位。在這種壟 斷背景下，美國無節(jié)制地發(fā)行本國貨幣，卻并沒有履行相應(yīng)的監(jiān)管職責，催生了 經(jīng)濟泡沫，并大量向發(fā)展中國家進行外匯輸出，尤其是亞洲多個出口推動型的國 家，儲備了巨額美元債務(wù)資產(chǎn)。隨著美國政府財政赤字的攀升，全球經(jīng)濟的不平 衡趨勢的加劇，2011年美債危機的爆發(fā)充分證明了美元本位制給全球金融環(huán)境 帶來的巨大風險。國際金融市場的匯率波動劇烈據(jù)國際貨幣基金組織2005年對其187個成員國的統(tǒng)計，已經(jīng)實行浮動匯率制 度的

3、國家有86個，隨后，韓國也被列為采取浮動匯率制度的國家。目前主要發(fā) 達國家和儲備貨幣發(fā)行國大都實行浮動匯率制度，因此,浮動匯率制度成為當前 國際貨幣體系中的主導(dǎo)匯率制度。但現(xiàn)行的國際貨幣體系下，主要的國際貨幣匯 率經(jīng)常大起大落，匯率體系存在諸多不確定因素,加劇了外匯風險,與其相伴的是 全球大宗商品價格的劇烈波動，阻礙了國際貿(mào)易與投資，使發(fā)展中國家深受其害。國際金融機構(gòu)體系存在問題(1)制度設(shè)計缺陷投票權(quán)分配不合理。布雷頓森林機構(gòu)投票權(quán)是由反映主權(quán)平等原則的基本投 票權(quán)和反映貢獻度的加權(quán)投票權(quán)所組成。基本投票權(quán)是每個成員國擁有的固定投 票權(quán)，而加權(quán)投票權(quán)則隨份額的增加而增加，這種制度安排導(dǎo)致了基

4、本投票權(quán)與 加權(quán)投票權(quán)比率嚴重失調(diào)，以“一國一票”為基礎(chǔ)的主權(quán)平等原則最終被“美元” 決定投票權(quán)原則所取代。布雷頓森林機構(gòu)投票權(quán)的設(shè)定方式使投票權(quán)過度集中于 少數(shù)發(fā)達國家導(dǎo)致其擁有了實際否決權(quán)。份額分配不合理。份額計算公式的參數(shù)及權(quán)重的選擇缺乏科學(xué)依據(jù)，盡管份 額計算公式包括GDP、儲備規(guī)模、經(jīng)常項目收支、開放程度等變量，但從歷次份 額分配的情況來看，份額計算公式中有關(guān)參數(shù)和權(quán)重的調(diào)整不僅沒有公開程序， 而且具有較大的隨意性,嚴重影響份額計算公式作為決定成員國份額客觀依據(jù)的 公平性與合理性。由此得出的投票權(quán)夸大了發(fā)達國家在國際經(jīng)濟中的分量，而新 興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟實力的增長卻未能在份額中得到應(yīng)有

5、的體現(xiàn)。高管遴選機制不合理。長期以來，布雷頓森林機構(gòu)高級管理層的遴選機制不 透明，缺乏規(guī)范的標準和程序。國際貨幣基金組織總裁和世界銀行行長分別由歐 洲人和美國人擔任已成為慣例，這樣不僅無法體現(xiàn)發(fā)展中國家的代表性和發(fā)言權(quán), 而且從根本上削弱了發(fā)展中國家對布雷頓森林機構(gòu)管理層進行監(jiān)督與問責的基 礎(chǔ)，使布雷頓森林機構(gòu)成為發(fā)達國家控制國際經(jīng)濟秩序的重要平臺。(2)指導(dǎo)思想僵化長期以來，布雷頓森林機構(gòu)以“華盛頓共識”為指導(dǎo)思想，政策取向片面強調(diào) 市場化、自由化、私有化，貸款條件存在著嚴重的教條主義傾向。以國際貨幣基金組織為例，在實際運作中國際貨幣基金組織并未對成員國一 視同仁，帶有明顯的偏見：對于在國際

6、金融體系中具有系統(tǒng)重要性的主要國際儲 備貨幣發(fā)行國的監(jiān)管缺位，放任其實施過度寬松的貨幣和財政政策，導(dǎo)致全球流 動性泛濫、投機盛行;而對于廣大發(fā)展中國家的監(jiān)管則過度推崇緊縮性宏觀政策、 資本賬戶自由化、浮動匯率等經(jīng)濟理念，過多糾纏于匯率政策問題，在提供救助時 往往對被救助國附加不切實際的苛刻條件,反而加重了成員國的危機。這種僵化 的指導(dǎo)思想不僅造成其在政策上偏離基金組織的宗旨，而且也導(dǎo)致基金組織淪為 少數(shù)發(fā)達國家借以實現(xiàn)本國經(jīng)濟利益最大化的重要場所，從而在相當大的程度上 導(dǎo)致了全球經(jīng)濟的嚴重失衡和無序狀態(tài)，加劇了國際金融體系的系統(tǒng)性風險。國際金融監(jiān)管體系的缺陷國際金融監(jiān)管缺乏協(xié)調(diào)機制，各國金融監(jiān)

7、管當局在國際金融監(jiān)管方面缺乏必 要的溝通和協(xié)調(diào),從而無法及時控制并阻斷金融風險在全球范圍內(nèi)的蔓延。而且， 國際金融機構(gòu)監(jiān)管失職，國際貨幣基金組織等國際金融機構(gòu)過去也沒有充分履行 其對國際金融市場應(yīng)盡的監(jiān)管職責，致使國際金融體系中的風險不斷積聚，并最 終引發(fā)了金融危機。二、改革現(xiàn)行國際金融體系的思路國際貨幣體系改革大多數(shù)學(xué)者倡議建立超主權(quán)的世界貨幣或儲備貨幣，但在建立世界貨幣的路 徑問題上有三種不同觀點。第一種觀點:先建立區(qū)域性統(tǒng)一貨幣，然后將區(qū)域性統(tǒng) 一貨幣合為一體；第二種觀點：在主要國際貨幣之間建立穩(wěn)定匯率的合作機制， 然后過渡到統(tǒng)一的世界貨幣；第三種觀點:按照類似于IMF特別提款權(quán)(SDR

8、)的方 式創(chuàng)立超主權(quán)儲備貨幣。國際金融組織體系改革要求IMF以及世界銀行組織等機構(gòu)決策逐漸走向公開化、透明化，以實現(xiàn)更 高效的監(jiān)管能力。例如IMF應(yīng)就金融發(fā)展計劃進行公開討論，其成員行為應(yīng)接受 執(zhí)行委員會的審批和監(jiān)督；世界銀行領(lǐng)導(dǎo)人的選舉要公開進行，其決策也要廣泛 征求多方意見等。提高IMF進行宏觀調(diào)控的地位和權(quán)力，確保是國際金融組織而非任何發(fā)達國 家或經(jīng)濟體，充當全球金融政策的協(xié)調(diào)者。同時應(yīng)積極提升發(fā)展中國家參與國際 金融組織體系的比重，授予其更多的話語權(quán)甚至規(guī)則制定權(quán)限，確保國際金融合 作的真實性和實效性。為IMF和世界銀行等機構(gòu)提出經(jīng)濟績效指標，要求其活動和行為受到監(jiān)督和 評價，并將組織

9、體系的公開性、透明度納入指標考核體系，要求機構(gòu)活動開展和 組織任命同樣遵循競爭原則和公平機制，確保國際金融決策的公正。金融監(jiān)管體系改革金融監(jiān)管，是防范金融危機的有效途徑之一。在全球經(jīng)濟一體化的基礎(chǔ)上， 國際合作式的金融監(jiān)管體系或許會成為對全球資本市場進行控制和管理的最佳 工具。要制定各國普遍承認的金融監(jiān)管規(guī)則和標準，完善國際評級機構(gòu)的相關(guān)制度 與準則，建立涵蓋全球視野的金融預(yù)警機制和風險防范體系，結(jié)合各方面力量共 同對跨國金融活動以及資本流動進行跟蹤，尤其是對短期跨境資本流動進行持續(xù) 的監(jiān)控，從而形成運作良好的世界性國際監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。要積極建立國與國之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)關(guān)系，要求參與國際金融合作的每個國

10、家 金融監(jiān)管部門保持與彼此以及國際金融組織之間的溝通，在跨國金融機構(gòu)管理行 為中規(guī)定適當監(jiān)管模式，確保實施主動監(jiān)管，杜絕風險盲區(qū)。要設(shè)置權(quán)威性和獨立性兼具的國際監(jiān)管機構(gòu)，例如組織全球知名金融監(jiān)管專 家成立監(jiān)管協(xié)會，對國際大規(guī)模金融活動以及高風險資本對流進行實時監(jiān)控，維 護不同國家及利益群體的權(quán)益，并保持國家獨立監(jiān)管任務(wù)的完整和穩(wěn)定。三、我國在國際金融體系改革中的角色與任務(wù)中國作為發(fā)展中國家中的大國，也是東亞經(jīng)濟圈的核心國家，應(yīng)盡快適應(yīng)全 球經(jīng)濟環(huán)境的現(xiàn)實，從調(diào)整自身金融決策開始，逐步推動國際金融體系改革的進 程。首先，要正視我國駕馭金融管理能力及經(jīng)驗的不足，充分考慮自身國情，立 足于現(xiàn)有經(jīng)濟體制進行適當?shù)馁Q(mào)易開放和自由，有限地吸收外資和儲備外匯，加 強對資本進出的控制，提升并維護人民幣在當前國際貨幣體系中的地位，保持匯 率基本穩(wěn)定，在積極參與國際金融體系重塑的活動中最大限度地維護本國利益。其次，積極組織并參與亞洲金融合作，依托有力的戰(zhàn)略位置，發(fā)揮我國在區(qū) 域經(jīng)濟集團中的重要作用。亞洲經(jīng)濟和金融的一體化與貿(mào)易全球化一樣，都是必 然趨勢，中國要立足于亞洲政治經(jīng)濟領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上，逐步探索在全球貿(mào)易中 的融入途徑。同時，亞洲地區(qū)的金融合