大數(shù)據(jù)分析設備項目融資方案

1、泓域/大數(shù)據(jù)分析設備項目融資方案大數(shù)據(jù)分析設備項目融資方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113154276 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc113154276 h 3 HYPERLINK l _Toc113154277 二、 項目簡介 PAGEREF _Toc113154277 h 4 HYPERLINK l _Toc113154278 三、 利息與利率 PAGEREF _Toc113154278 h 7 HYPERLINK l _Toc113154279 四、 單利與復利 PAGEREF _Toc113154279 h 8 HYPERLINK

2、l _Toc113154280 五、 可行性研究的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113154280 h 9 HYPERLINK l _Toc113154281 六、 項目評估與可行性研究的關系 PAGEREF _Toc113154281 h 14 HYPERLINK l _Toc113154282 七、 項目融資主體 PAGEREF _Toc113154282 h 18 HYPERLINK l _Toc113154283 八、 融資成本與風險分析 PAGEREF _Toc113154283 h 19 HYPERLINK l _Toc113154284 九、 項目經(jīng)濟效益評價 PAGEREF _

3、Toc113154284 h 30 HYPERLINK l _Toc113154285 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113154285 h 30 HYPERLINK l _Toc113154286 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113154286 h 32 HYPERLINK l _Toc113154287 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113154287 h 33 HYPERLINK l _Toc113154288 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113154288 h 36 HYPERLINK l _Toc113154

4、289 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113154289 h 38 HYPERLINK l _Toc113154290 十、 投資計劃 PAGEREF _Toc113154290 h 39 HYPERLINK l _Toc113154291 建設投資估算表 PAGEREF _Toc113154291 h 41 HYPERLINK l _Toc113154292 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc113154292 h 42 HYPERLINK l _Toc113154293 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113154293 h 43 HYPERLINK l _T

5、oc113154294 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc113154294 h 44 HYPERLINK l _Toc113154295 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113154295 h 46公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：肖xx3、注冊資本：1130萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-4-197、營業(yè)期限：2014-4-19至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強

6、規(guī)劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質服務、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。項目簡介（一）項目單位項目單位：xx集團有限公司（

7、二）項目地點項目選址位于xxx（以最終選址方案為準）。（三）項目進度結合該項目的實際工作情況，xx集團有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產(chǎn)等。（四）項目提出的理由1、不斷提升技術研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領域的不斷擴大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設，將支持公司在相關領域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位

8、，為建設國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施基礎公司自成立之日起就專注于行業(yè)領域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎，并且擁有國際先進的生產(chǎn)、檢測設備；在技術研發(fā)方面，公司系國家高新技術企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡建設方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務體系，營銷網(wǎng)絡拓展具備可復制性。20世紀90年代中期隨著改革的深化，中國的市場經(jīng)濟體制

9、基本完善，大量企業(yè)面臨白熱化、同質化、國際化的激烈市場競爭。大宗商品貿(mào)易體量大、貨值高、價格波動和交易頻繁，區(qū)別于普通的行業(yè)資訊信息，大宗商品資訊信息可以對企業(yè)的經(jīng)營決策和利益造成重大影響。許多企業(yè)對于大宗商品信息的質量和數(shù)量的需求擴大，傾向于交納一定的費用以便獲得及時、準確的行情信息。（五）建設投資估算1、項目總投資構成分析項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資34845.74萬元，其中：建設投資28744.20萬元，占項目總投資的82.49%；建設期利息575.04萬元，占項目總投資的1.65%；流動資金5526.50萬元，占項目總投資的15.86%。2

10、、建設投資構成項目建設投資28744.20萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用25190.98萬元，工程建設其他費用2929.39萬元，預備費623.83萬元。（六）項目主要技術經(jīng)濟指標1、財務效益分析根據(jù)謹慎財務測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入65100.00萬元，綜合總成本費用56232.93萬元，納稅總額4666.29萬元，凈利潤6448.04萬元，財務內(nèi)部收益率10.73%，財務凈現(xiàn)值-3985.34萬元，全部投資回收期7.34年。2、主要數(shù)據(jù)及技術指標表主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元34845.741.1建設投資萬元28744.201.1.1工

11、程費用萬元25190.981.1.2其他費用萬元2929.391.1.3預備費萬元623.831.2建設期利息萬元575.041.3流動資金萬元5526.502資金籌措萬元34845.742.1自籌資金萬元23110.362.2銀行貸款萬元11735.383營業(yè)收入萬元65100.00正常運營年份4總成本費用萬元56232.935利潤總額萬元8597.396凈利潤萬元6448.047所得稅萬元2149.358增值稅萬元2247.269稅金及附加萬元269.6810納稅總額萬元4666.2911盈虧平衡點萬元31350.88產(chǎn)值12回收期年7.3413內(nèi)部收益率10.73%所得稅后14財務凈現(xiàn)值

12、萬元-3985.34所得稅后利息與利率（一）利息利息是指占用資金所付的報酬（或放棄使用資金所得的補償）。若將一筆資金（本金）存入銀行，經(jīng)過一段時間之后，存款用戶可在本金之外得到一筆利息，作為存款的報酬。（二）利率利率又稱報酬率，是指一個計息周期內(nèi)所得的利息與本金之比，即單位本金經(jīng)過一個計息周期后的增值額，通常用百分數(shù)表示。1、名義利率在以一年為計息基礎時，名義利率是按每一計息周期的利率乘以每年計息期數(shù)。它實際上是按單利法計算的年利率。例如，存款的月利率為4%，則名義利率為4.8%，即4%x12=4.8%。名義利率是實際計息時不用的利率，只是在金融活動中或貸款合同文件上出現(xiàn)的利率。2、實際利率實

13、際利率是實際計算利息時使用的利率，如上面的月利率4%就是實際利率，不過我們這里所說的實際利率是以年為計算利息的周期而表達的年利率，即按復利法計算換算的年利率。如果計息周期為1年，則名義利率就是實際利率。但計息期不是1年時，名義利率就不是實際利率。3、名義利率與實際利率的換算從以上計算可以看出，1年內(nèi)，實行分期計算復利的條件下，實際年利率大于名義利率，計息期越多，相差越大。4、連續(xù)利率單利與復利計算利息的方法有單利法和復利法兩種。（一）單利計算法單利計算法的特點是：各年的利息額僅按本金計算，各年的新增利息不加入本金計算其利息，即不計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是計算簡便，但缺點也比較明顯，這種計

14、算方法屬于一種靜態(tài)分析方法，不太符合資金運動規(guī)律，未能反映各期利息的時間價值，因而不能完全反映資金的時間價值。（二）復利計算法復利計算法的特點是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在新的本金基礎上計算本期的利息，即計算利息的利息。這種方法的優(yōu)點是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時間價值，能完全反映資金的時間價值，缺點是計算相對復雜一些。在投資項目評估中計算資金的時間價值都采用復利法?？尚行匝芯康膬?nèi)容可行性研究的內(nèi)容隨著建設項目行業(yè)的不同而有所差別，不同的行業(yè)雖然各有側重，但其內(nèi)容大同小異。根據(jù)國家計委頒發(fā)的關于建設項目可行性研究的試行管理辦法規(guī)定，一個工業(yè)性投資項目的可行性研究應包括以下幾個方

15、面的內(nèi)容。（一）總論（1）項目提出的背景和歷史情況（企業(yè)的改、擴建項目要說明企業(yè)的現(xiàn)在概況），以及投資的必要性和經(jīng)濟意義。（2）研究工作的依據(jù)和范圍，以及項目發(fā)展概況及有關審批文件。目標選擇是可行性研究的首要內(nèi)容，項目的確定必須以符合我國經(jīng)濟發(fā)展需要為前提。（二）需求預測和擬建項目的規(guī)模（1）國內(nèi)外市場供需情況的預測。這是確定項目建設規(guī)模和產(chǎn)品方案的先決條件和依據(jù)。（2）國內(nèi)現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力的估計。這部分要考慮現(xiàn)有企業(yè)技術改造后可能挖掘的潛力。（3）銷售預測、價格分析、產(chǎn)品競爭能力及進入國際市場的前景。這部分要求對銷售前景的預測要可靠，調查的數(shù)字要準確，對預測和調查結果要進行分析和判斷，明確項

16、目產(chǎn)品的發(fā)展前景。（4）擬建項目的規(guī)模、產(chǎn)品方案和發(fā)展方向的技術經(jīng)濟分析。（三）資源、原材料、燃料及公用設施的情況（1）經(jīng)過儲量委員會正式批準的資源儲量、品位、成分及開采、利用條約的評述。（2）原料、材料、燃料的種類、數(shù)量、來源和供應的可能性。原料、材料、燃料供應的可能性、可靠性、經(jīng)濟性是確定項目技術路線和發(fā)揮經(jīng)濟效益的重要因素。（3）所需公用設施的數(shù)量、供應方式和供應條件。公用設施包括供電、供水、供氣和交通運輸通信等設施，其協(xié)作、配套條件是項目建設的基本條件，是非常重要的部分。（四）建廠條件和廠址方案（1）建廠地區(qū)的地理位置、氣象、水文、地質、地形條件，離原料產(chǎn)地、市場距離遠近及社會經(jīng)濟狀況

17、等。（2）交通、運輸及水電氣等的供應狀況和發(fā)展趨勢。（3）廠址面積、征地范圍、移民的搬遷與安置規(guī)劃及其他建設條件選擇方案的論述。（4）廠址的比較與選擇意見。（五）設計方案（1）項目的構成范圍（主要單項工程）、技術來源和生產(chǎn)方法、主要技術工藝和設備選型方案的比較，以及引進技術、設備的來源、國別，設備的國內(nèi)外分交或與外商合作制造的設想。（2）全廠布置方案的初步選擇和土建工程量估算。（3）公用輔助設施和廠內(nèi)外交通運輸方式的比較和初步選擇。設計方案的制訂、技術選擇、設備選型、廠內(nèi)平面布置等都是可行性研究的重要內(nèi)容，直接影響項目的技術水平、基建投資、經(jīng)營成本，對項目的綜合技術經(jīng)濟指標起決定性的作用。（六

18、）環(huán)境保護環(huán)境保護研究指調查環(huán)境現(xiàn)狀，預測項目對環(huán)境的影響，提出環(huán)境保護和“三廢”治理的初步方案，包括下列內(nèi)容。（1）分析擬建項目“三廢”（廢氣、廢水、廢渣）的種類、成分、數(shù)量及對環(huán)境影響的程度。（2）治理方案的選擇和綜合利用情況。（3）對環(huán)境影響的評價。（七）企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓（1）全廠生產(chǎn)管理體制、機構設置的論述。（2）勞動定員的配備方案。（3）人員培訓規(guī)劃和費用估算。（八）實施進度的建議項目的實施進度直接影響資金周轉和投資效益情況，因此，企業(yè)應當采用現(xiàn)代化管理技術網(wǎng)絡計劃技術，合理組織施工。關于實施進度的內(nèi)容如下。（1）勘察設計、設備制造、工程施工、安裝、試生產(chǎn)所需的時間和進度

19、要求。（2）整個工程項目的實施方案和進度的選擇方案。（3）論述最佳實施計劃方案的選擇，并用一般圖表和網(wǎng)絡表示。（九）投資、生產(chǎn)成本的估算和資金籌措（1）主體工程和輔助配套工程所需投資的估算（利用外資或引進技術項目包含項目用匯額的計算）。（2）生產(chǎn)流動資金的估算（需進口的原材料和零配件的項目包含生產(chǎn)用匯額的計算）。（3）生產(chǎn)成本、銷售收入、稅金和利潤的分析和估算。（4）資金的來源、籌措方式及貸款償還方式。（十）企業(yè)經(jīng)濟和國民經(jīng)濟評價（1）企業(yè)經(jīng)濟效益的分析。（2）國民經(jīng)濟效益的分析。（3）不確定性分析。（十一）結論（1）運用各種指標數(shù)據(jù)，從技術、經(jīng)濟和財務各方面論述擬建項目的可行性。（2）存在的

20、問題。（3）提出建議?？尚行匝芯康膬?nèi)容可以分為三個方面：第一是市場研究。這是建設項目能否存在的基礎。如果產(chǎn)品沒有市場，項目也就沒有存在的必要了，而且項目的生產(chǎn)能力、建設規(guī)模都是根據(jù)市場的供需情況和銷售預測情況確定的。因此市場研究是項目可行性研究的前提和基礎，其主要任務是解決投資項目的必要性問題。第二是技術研究和資金的籌措，包括投入物、廠址、技術、設備、生產(chǎn)組織、資金來源等。這些問題主要是解決投資項目的可行性問題。第三是投資項目的經(jīng)濟效益研究。這是可行性研究的重點和核心，能有效解決投資項目的合理性問題。綜上所述，可行性研究的主要任務是解決投資項目的必要性、可能性和合理性問題。它為項目如何進行建設

21、提供了必要的手段和科學依據(jù)。項目評估與可行性研究的關系（一）項目評估與可行性研究的共同點項目評估與可行性研究都是投資項目前期工作的重要內(nèi)容，并且兩者在出發(fā)點、基本原理等方面具有一致性，因此兩者有很多的相似性。1、兩者均處于項目投資周期的前期階段項目周期分為三個階段，項目評估和項目可行性研究都是處于投資前期的工作，是決策前的技術經(jīng)濟分析論證工作。它們都是為了實現(xiàn)投資決策的科學化、規(guī)范化，減少投資風險和避免投資決策失誤，在投資前期所進行的工作。這些工作的成效關系項目未來實施后的生命力、競爭力。因而它們都是決定項目投資成敗的重要環(huán)節(jié)。2、兩者的出發(fā)點一致項目評估和項目可行性研究都是以企業(yè)和國家利益為

22、出發(fā)點的，一般來說，市場是它們研究的基點，一切資源的配置都要考慮市場的需求變化，遵守國家的有關方針政策和產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定。因而，它們在國家的宏觀規(guī)劃中、在企業(yè)（項目）的計劃中，都扮演重要的、類似的作用。3、兩者的基本原理一致無論是項目評估還是項目可行性研究，它們的研究目的是一樣的，都是要提高投資項目的科學決策水平，因而都需要進行深入細致的調查研究，運用規(guī)范化的評價方法和統(tǒng)一的參數(shù)、技術標準和定額資料，采用同一衡量尺度和標準，實事求是地對擬建項目進行技術經(jīng)濟分析論證，力求在資料來源可靠、數(shù)據(jù)準確的基礎上，對項目未來的資源可能性、技術可行性和經(jīng)濟合理性進行評判，從而形成科學的決策意見。項目評估和項目可

23、行性研究的這種相似性，是由兩者之間的密切關系所決定的。兩者的關系主要是一種因果關系，即項目評估是對可行性研究報告的審查與鑒定，也就是說，項目評估是在可行性研究的基礎上進行的，評估的對象是可行性研究報告。因此，沒有可行性研究就不存在項目評估，項目評估是可行性研究的延伸；而項目評估的實質在于決策，不經(jīng)過項目評估，可行性研究也不能最后成立。由此可以說，項目評估同可行性研究相比較，項目評估處于更高的階段。（二）項目評估與可行性研究的不同點盡管有著上述的相似關系，項目評估和項目的可行性研究也存在著一些明顯的差異，這些差異主要表現(xiàn)如下。1、研究的執(zhí)行單位不同為了保證投資項目決策的科學性和獨立性，項目評估和

24、項目的可行性研究分別是由不同的機構執(zhí)行的。在我國，可行性研究通常是由項目的建設單位主持，由它們委托給具有資質的專業(yè)設計或咨詢機構完成這項任務，這些機構的研究工作是對項目業(yè)主負責的；而項目評估是由決策機構或者貸款、出資機構組織的一項工作，它們可以自行進行評估，也可以委托給專業(yè)的設計和咨詢機構完成此項工作，受托者要對決策機構和出資者負責。2、研究的角度不同可行性研究主要是站在企業(yè)主的角度，從企業(yè)自身的利益去分析項目存在和運行的意義；而項目評估是決策者和出資者對項目的評估，因此它們的角度是國家的利益、出資者的利益。3、研究的側重點不同可行性研究的側重點是項目建設的必要性、建設條件、技術可行性、財務的

25、合理性等方面，主要是考察項目實施對企業(yè)盈利能力的影響程度。項目評估如果是由決策機構進行的，就要關注對國家宏觀布局和宏觀調控的影響，就會站在國家部門、地區(qū)和行業(yè)的角度審視項目；如果是由出資者進行的，則會側重分析出資的安全性、項目的還款能力和財務效益。4、在項目管理中所起的作用不同投資項目的前期工作包含項目規(guī)劃、機會研究、編制項目建議書、可行性研究、項目評估等不同的階段?？尚行匝芯康沫h(huán)節(jié)（項目規(guī)劃、機會研究、編制項目建議書、可行性研究等）都是從擬投資項目方案的整體科學性、經(jīng)濟合理性等方面所做的工作，其作用主要是為確定項目投資的價值提供必要的依據(jù)。而項目評估是項目的審批決策和出資者的審查決策工作，其

26、基本工作是對可行性研究報告提出評審意見，以便最終決定是否選擇該項目進行投資，其作用是為決策者提供直接的、最終的決策依據(jù)，因而具有決定性。項目融資主體項目融資主體是指進行融資活動，并承擔融資責任和風險的項目法人單位。確定項目融資主體應該考慮項目投資的規(guī)模和行業(yè)的特點、項目自身的盈利能力等因素。它主要包括家庭、企業(yè)及特定的政府部門，如個人和家庭通過辦理住房儲蓄業(yè)務或購買房地產(chǎn)金融市場上的各類有價證券，而成為房地產(chǎn)金融市場的資金供給者，或者為了購、建、修住房向房地產(chǎn)金融機構申請貸款而成為資金的需求者。項目融資主體主要分為既有法人融資主體和新設法人融資主體。（一）既有法人融資主體適用條件（1）既有法人

27、為擴大生產(chǎn)能力而新建的擴建項目或原有生產(chǎn)線的技術改造項目。（2）既有法人為新增生產(chǎn)經(jīng)營所需水、電、氣等動力供應及環(huán)境保護設施而興建的項目。（3）項目與既有法人的資產(chǎn)及經(jīng)營活動聯(lián)系密切。（4）現(xiàn)有法人具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力。（5）項目盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務資金。（二）新設法人融資主體適用條件（1）項目發(fā)起人希望擬建項目的生產(chǎn)經(jīng)營活動相對獨立，且一些擬建項目與既有法人的經(jīng)營活動聯(lián)系不密切。（2）擬建項目的投資規(guī)模較大，既有法人財務狀況較差，不具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力，需要新設法人募集股本

28、金。（3）項目自身具有較強的盈利能力，依靠項目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務。融資成本與風險分析（一）融資成本分析融資成本是資金所有權與資金使用權分離的產(chǎn)物，融資成本的實質是資金使用者支付給資金所有者的報酬。由于項目融資是一種市場交易行為，所以有交易就會有交易費用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權，就必須支付相關的費用，如委托金融機構代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊費和代理費，向銀行借款時需支付的手續(xù)費等。企業(yè)融資成本實際上包括兩部分，即融資費用和資金使用費。融資費用是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費用；資金使用費是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報酬，如股票融資向股東支付股息、紅利，發(fā)行

29、債券和借款支付的利息，借用資產(chǎn)支付的租金，等等。需要指出的是，上述融資成本的含義僅僅只是項目融資的財務成本，或稱顯性成本。除了財務成本外，項目融資還存在機會成本或隱性成本。機會成本是經(jīng)濟學的一個重要概念，是指把某種資源用于某種特定用途而放棄其他各種用途中的最高收益。我們在分析企業(yè)融資成本時，機會成本是一個必須考慮的因素，特別是在分析企業(yè)自有資金的使用時，機會成本非常關鍵。因為，企業(yè)使用自有資金一般是無償?shù)?，無須實際對外支付融資成本。但是，如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看，自有資金也應在使用后取得相應的報酬，這和其他融資方式是沒有區(qū)別的，不同的只是自有資金不需對外支付，而其他融資方

30、式必須對外支付。一般情況下，融資成本指標以融資成本率表示：融資成本率=資金使用費（融資總額融資費用）。這里的融資成本是資金成本，是一般企業(yè)在融資過程中著重分析的對象。但從現(xiàn)代財務管理理念看，這樣的分析和評價不能完全滿足現(xiàn)代理財?shù)男枰?，我們應該從更深層次的意義上考慮融資的幾個其他相關成本：首先是項目融資的機會成本。就企業(yè)內(nèi)源融資來說，一般是無償使用的。它無須實際對外支付融資成本（這里主要指財務成本）。但是，如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看，內(nèi)源融資的留存收益也應于使用后取得相應的報酬，這和其他融資方式是沒有區(qū)別的，不同的只是內(nèi)源融資不需對外支付，而其他融資方式必須對外支付，以留存收

31、益為代表的企業(yè)內(nèi)源融資的融資成本應該是普通股的盈利率，只。不過它沒有融資費用而已。其次是風險成本。企業(yè)融資的風險成本主要指破產(chǎn)成本和財務困境成本。企業(yè)債務融資的破產(chǎn)風險是企業(yè)融資的主要風險，與企業(yè)破產(chǎn)相關的企業(yè)價值損失就是破產(chǎn)成本，也就是企業(yè)融資的風險成本。財務困境成本包括法律、管理和咨詢費用。其間接成本包括財務困境影響企業(yè)經(jīng)營能力，市場對企業(yè)產(chǎn)品需求減少，以及沒有債權人，許可不能做決策，管理層花費的時間和精力，等等。最后，企業(yè)融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會產(chǎn)生委托代理關系，這就要求委托人為了約束代理人行為而必須進行監(jiān)督和激勵，如此產(chǎn)生的監(jiān)督成本和約束成本便是所謂的代理成本

32、。另外，資金的使用者還可能進行偏離委托人利益最大化的投資行為，從而發(fā)生整體的效率損失。（二）融資成本計量模型在公司資本成本計量方面，從20世紀90年代以來，西方公司財務研究基本上認可了資本資產(chǎn)定價模型，確定風險調整之后其在所有者權益成本中的主流地位。在借鑒相關研究的基礎上，顧銀寬等建立了中國上市公司的債務融資成本、股權融資成本和融資總成本的計量模型。1、資本計算2、債務成本對上市公司來說，債務融資應該是一種通過銀行或其他金融機構進行的長期債券融資，而股權融資應屬長期融資。根據(jù)大多數(shù)上市公司募集資金所投資項目的承諾完成期限為3年左右，我們可以將債務融資和股權融資的評估期限定為3年。以DC代表債務

33、融資成本，DC可直接按照35年中長期銀行貸款基準利率計算。3、股權成本4、總成本上市公司的總成本是債務融資與股權融資成本的加權平均。5、實際計算中的若干技術性處理（1）無風險收益率的確定。在我國股市目前的條件下，關于無風險收益率的選擇，實際上并沒有什么統(tǒng)一的標準。從上市公司角度來看，在實際計算中我們可以采用當年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長的國債的內(nèi)部收益率（折成年收益率）。（2）市場風險溢價的估計。在明確了無風險收益率的計算依據(jù)之后，計算市場風險溢價的關鍵就是如何確定股票市場的市場組合收益率，實際中我們可以采用自上市公司實施股權融資之后的三年時間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計收益率（折成年收益率）。

34、（3）融資總成本中的上市公司總價值V的計算。由于中國上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計算上市公司總價值是有困難的，在實際計算時我們可以采用總投入資本即債務融資資本與股權融資資本之和1（=EK+DK）代替上市公司總價值v。（4）項目融資的風險分析。融資風險亦稱財務風險，是非系統(tǒng)風險的一種。股票發(fā)行公司的融資方式可以有多種，如可以發(fā)行股票或舉債經(jīng)營（發(fā)行債券或優(yōu)先股）。當公司在舉債經(jīng)營的情況下，公司必須要按期付出固定數(shù)量的利息。這樣，當經(jīng)營狀況良好時，經(jīng)營的資本報酬率大大高于舉債利率，舉債經(jīng)營可為公司帶來較高的收益，該類公司的股票持有者也

35、由此獲得較高的報酬。但如果經(jīng)營狀況不好甚至虧損時，公司也必須照樣付出這筆利息。因此，公司的收益下降幅度更大，股票持有者也因此受到損失。這樣，融資方式的不同造成了資本結構的不同，給公司及該公司的股票持有者帶來了融資風險。這種風險并非是每個公司都會遇到的，而是取決于不同公司的經(jīng)營戰(zhàn)略，因此，融資風險是非系統(tǒng)風險，是可避免的風險。（三）融資風險類型1、表現(xiàn)類型（1）信用風險。信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種因素，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協(xié)定責任和義務而出現(xiàn)的風險。與提供

36、貸款資金的銀行一樣，項目發(fā)起人也非常關心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。（2）完工風險。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期運行標準而帶來的風險。項目的完工風險存在于項目建設階段和試生產(chǎn)階段，是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過，主要指項目不能按照預定的目標，按時、按量、按質地投入生產(chǎn)。其表現(xiàn)形式主要為：項目建設期的拖延；項目建設成本的超支；或者達不到設計要求的技術經(jīng)濟指標；由于資金、技術或者其他不可控的外部因素，完全放棄項目。項目出現(xiàn)完工風險的直接表現(xiàn)是投資成本的增加。項目不能產(chǎn)生預期的現(xiàn)金流量，從

37、而影響銀行貸款的如期歸還。（3）生產(chǎn)風險。生產(chǎn)風險是指在項目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產(chǎn)經(jīng)營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風險。生產(chǎn)風險主要表現(xiàn)在以下方面：原材料。原材料持續(xù)、穩(wěn)定的供給應能得到保證，要防止原材料價格的變化對生產(chǎn)可能帶來的不利影響。生產(chǎn)設備。企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設備能否滿足新產(chǎn)品生產(chǎn)的要求，以及企業(yè)能否獲得新產(chǎn)品生產(chǎn)所必需的專用設備，是決定企業(yè)生產(chǎn)能否正常進行的關鍵。生產(chǎn)設備的正確選擇對產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及成本預算有重大影響。生產(chǎn)工藝。產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝應根據(jù)產(chǎn)品具體的性能要求，同時也應考慮經(jīng)濟效益指標的情況而制定，如果生

38、產(chǎn)工藝不適合，可能使產(chǎn)品的次品率升高，產(chǎn)品質量下降。技術人員的獲得。高新技術產(chǎn)品的生產(chǎn)一般對技術人員要求比較高，能否獲得滿足企業(yè)要求的技術人員是生產(chǎn)能否順利進行的關鍵。（4）市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產(chǎn)品質量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯(lián)系，相互影響。（5）金融風險。金融風險指的是與金融有關的風險，如金融市場風險、金融產(chǎn)品風險、金融機構風險等。一家金融機構發(fā)生的風險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機構在具體的金融交易活動中出現(xiàn)的風險，有可能對該金融機構的生存構成威脅。一

39、家金融機構因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構成威脅。一旦發(fā)生系統(tǒng)風險，金融體系運轉失靈，必然會導致全社會經(jīng)濟秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴重的政治危機。項目的金融風險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風險和匯率風險兩個方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風險。（6）政治風險。政治風險是東道國的政治環(huán)境或東道國與其他國家之間政治關系發(fā)生改變而給外國投資企業(yè)的經(jīng)濟利益帶來的不確定性。給外國投資企業(yè)帶來經(jīng)濟損失的可能性的事件包括：沒收、征用、國有化、政治干預、東道國的政

40、權更替、戰(zhàn)爭、東道國國內(nèi)的社會動蕩和暴力沖突、東道國與母國或第三國的關系惡化等。項目的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現(xiàn)存政治體制的崩潰，對項目產(chǎn)品實行禁運、聯(lián)合抵制、終止債務的償還等；另一類是國家政治。經(jīng)濟政策穩(wěn)定性風險，如稅收制度的變更、關稅及非關稅貿(mào)易壁壘的調整、外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及項目的各個方面和各個階段。（7）環(huán)境保護風險。環(huán)境保護風險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項目停產(chǎn)等風險。隨著公眾愈來愈關注工業(yè)化進程對自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令控制輻射、廢棄物、有

41、害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源。“污染者承擔環(huán)境債務”的原則已被廣泛接受。因此，我們也應該重視項目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護方面的風險。2、融資風險的內(nèi)因分析（1）負債規(guī)模。負債規(guī)模是指企業(yè)負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負債規(guī)模大，利息費用支出增加，收益降低導致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業(yè)的財務杠桿系數(shù)稅息前利潤/（稅息前利潤利息）越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規(guī)模越大，財務風險也越大。（2）負債的利息率。在同樣負債規(guī)模的條件下，負債的利息率越高，企業(yè)所負擔的利息費用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險的可能性也隨之增大

42、。同時，利息率對股東收益的變動幅度有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負債的期限結構。負債的期限結構是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業(yè)的籌資風險。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款籌資，利息費用在相當長的時期內(nèi)將固定不變；但如果企業(yè)用短期借款籌資，利息費用可能會有大幅度的波動。第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產(chǎn)，當短期借款到期時，可能會出現(xiàn)難以籌措足夠的現(xiàn)金償還短期借款的風險。此時，若債權人由于企業(yè)財務狀況差而

43、不愿意將短期借款展期，企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)。第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。3、融資風險的外因分析（1）經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風險，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經(jīng)營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業(yè)完全用股本融資時，經(jīng)營風險即為企業(yè)的總風險，完全由股東均攤。當企業(yè)采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經(jīng)營風險，其差額即為籌資風險。企業(yè)如果經(jīng)營不善，營業(yè)利潤不足以支付利息費用，股東收益會化為泡影，還要用股本支付利息，嚴重時企業(yè)會喪失償債能力，被迫宣

44、告破產(chǎn)。（2）預期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性。負債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預期的現(xiàn)金流入量是否足額及時和資產(chǎn)的整體流動性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實的償債能力，資產(chǎn)的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現(xiàn)預期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動性（變動能力）是不一樣的，其中庫存現(xiàn)金的流動性最強，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對企業(yè)

45、的財務風險關系甚大。當企業(yè)資產(chǎn)的總體流動性較強，變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)較多時，其財務風險就較??；當企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時，其財務風險就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因為沒有資產(chǎn)，而是因為其資產(chǎn)不能在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，結果不能按時償還債務，只好宣告破產(chǎn)。（3）金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業(yè)負債經(jīng)營要受金融市場的影響，如負債利息率就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業(yè)產(chǎn)生籌資風險。當企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利率大幅度上升等情況，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業(yè)由于

46、無法支付高漲的利息費用而破產(chǎn)清算。融資風險的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風險。一方面受經(jīng)營風險、預期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業(yè)負債經(jīng)營的條件下，才有可能導致企業(yè)產(chǎn)生籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業(yè)的籌資風險越大。另一方面，雖然企業(yè)的負債比率較高，但企業(yè)已進入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營風險較低，并且金融市場的波動不大，那么企業(yè)的籌資風險相對就較小。項目經(jīng)濟效益評價（一）營業(yè)收入估算項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入65100.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅

47、估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0045570.0052080.0065100.002增值稅0.001830.972092.532247.262.1銷項稅0.005924.106770.408463.002.2進項稅0.004093.134677.876215.743稅金及附加0.00219.72251.11269.683.1城建稅0.00128.17146.48157.313.2教育費附加0.0054.9362.7867.423.3地方教育附加0.0036.6241.8544.95（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國

48、實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2247.26萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，項目綜合總成本費用56232.93萬元，其中：可變成本47995.96萬元，固定成本8236.97萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本54136.

49、03萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0031485.6335983.5844979.472工資及福利費0.003016.493016.493016.493修理費0.00777.57777.57777.574其他費用0.005362.505362.505362.504.1其他制造費用0.00370.32370.32370.324.2其他管理費用0.00442.87442.87442.874.3其他營業(yè)費用0.004549.314549.314549.315經(jīng)營成本0.0040642.19451

50、40.1454136.036折舊費0.001493.621493.621493.627攤銷費0.0028.2528.2528.258利息支出0.00575.03575.03575.039總成本費用0.0042739.0947237.0456232.939.1其中：固定成本0.008236.978236.978236.979.2可變成本0.0034502.1239000.0747995.96（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加269.68萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，項目正常經(jīng)

51、營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=8597.39（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=8597.3925.00%=2149.35（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額8597.39萬元，繳納企業(yè)所得稅2149.35萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=8597.39-2149.35=6448.04（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0045570.0052

52、080.0065100.002稅金及附加0.00219.72251.11269.683總成本費用0.0042739.0947237.0456232.934利潤總額0.002611.194591.858597.395應納所得稅額0.002611.194591.858597.396所得稅0.00652.801147.962149.357凈利潤0.001958.393443.896448.048期初未分配利潤0.000.001762.554685.809可供分配的利潤0.001958.395206.4411133.8410法定盈余公積金0.00195.84520.641113.3811可供分配的利潤

53、0.001762.554685.8010020.4512未分配利潤0.001762.554685.8010020.4513息稅前利潤0.003839.026314.8411321.77（四）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=10.73%。項目投資財務內(nèi)部收益率10.73%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率，計算項

54、目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=-3985.34（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值-3985.34萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=7.34年。項目全部投資回收期7.34年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利

55、能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.000.0045570.0052080.0065100.001.1營業(yè)收入0.000.0045570.0052080.0065100.002現(xiàn)金流出14372.1014372.1044730.4645943.9059379.562.1建設投資14372.1014372.102.2流動資金0.003868.55552.654973.852.3經(jīng)營成本0.0040642.1945140.1454136.032.4稅金及附加0.00219.72251.11269.683所得稅前凈現(xiàn)金流量-

56、14372.10-14372.10839.546136.105720.444累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-14372.10-28744.20-27904.66-21768.56-16048.125調整所得稅0.00959.751578.712830.446所得稅后凈現(xiàn)金流量-14372.10-14372.10186.744988.143571.097累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-14372.10-28744.20-28557.46-23569.32-19998.23計算指標1、項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅前）：16.24%；2、項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅后）：10.73%；3、項目投資財務凈現(xiàn)值（所

57、得稅前，ic=14%）：2933.30萬元；4、項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=14%）：-3985.34萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：6.50年；6、項目投資回收期（所得稅后）：7.34年。（七）債務資金償還計劃項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為19.69。

58、項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（九）償債備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為18.60。根據(jù)約定的還款方式對項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年1借款

59、1.1期初借款余額5867.6911735.3811735.3811735.381.2當期還本付息143.761006.31575.03575.03575.031.2.1還本1.2.2付息143.761006.31575.03575.03575.031.3期末借款余額5867.6911735.3811735.3811735.3811735.382利息備付率19.693償債備付率18.60（十）級標題經(jīng)濟評價結論根據(jù)謹慎財務測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入65100.00萬元，綜合總成本費用56232.93萬元，稅金及附加269.68萬元，凈利潤6448.04萬元，財務內(nèi)部收益率10.73%，財務凈

60、現(xiàn)值-3985.34萬元，全部投資回收期7.34年。項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，項目從經(jīng)濟效益指標上評價是完全可行的。投資計劃（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營