大數(shù)據(jù)分析設(shè)備項(xiàng)目融資方案

1、泓域/大數(shù)據(jù)分析設(shè)備項(xiàng)目融資方案大數(shù)據(jù)分析設(shè)備項(xiàng)目融資方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113154276 一、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc113154276 h 3 HYPERLINK l _Toc113154277 二、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc113154277 h 4 HYPERLINK l _Toc113154278 三、 利息與利率 PAGEREF _Toc113154278 h 7 HYPERLINK l _Toc113154279 四、 單利與復(fù)利 PAGEREF _Toc113154279 h 8 HYPERLINK

2、l _Toc113154280 五、 可行性研究的內(nèi)容 PAGEREF _Toc113154280 h 9 HYPERLINK l _Toc113154281 六、 項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的關(guān)系 PAGEREF _Toc113154281 h 14 HYPERLINK l _Toc113154282 七、 項(xiàng)目融資主體 PAGEREF _Toc113154282 h 18 HYPERLINK l _Toc113154283 八、 融資成本與風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc113154283 h 19 HYPERLINK l _Toc113154284 九、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) PAGEREF _

3、Toc113154284 h 30 HYPERLINK l _Toc113154285 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113154285 h 30 HYPERLINK l _Toc113154286 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113154286 h 32 HYPERLINK l _Toc113154287 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc113154287 h 33 HYPERLINK l _Toc113154288 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113154288 h 36 HYPERLINK l _Toc113154

4、289 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc113154289 h 38 HYPERLINK l _Toc113154290 十、 投資計(jì)劃 PAGEREF _Toc113154290 h 39 HYPERLINK l _Toc113154291 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113154291 h 41 HYPERLINK l _Toc113154292 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113154292 h 42 HYPERLINK l _Toc113154293 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc113154293 h 43 HYPERLINK l _T

5、oc113154294 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113154294 h 44 HYPERLINK l _Toc113154295 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113154295 h 46公司簡(jiǎn)介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團(tuán)有限公司2、法定代表人：肖xx3、注冊(cè)資本：1130萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-4-197、營(yíng)業(yè)期限：2014-4-19至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)

6、規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。公司堅(jiān)持誠(chéng)信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念，秉承以人為本，始終堅(jiān)持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營(yíng)理念，遵循“以客戶需求為中心，堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價(jià)值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場(chǎng)高品質(zhì)的需求。項(xiàng)目簡(jiǎn)介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xx集團(tuán)有限公司（

7、二）項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目選址位于xxx（以最終選址方案為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目的實(shí)際工作情況，xx集團(tuán)有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（四）項(xiàng)目提出的理由1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位

8、，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷服務(wù)體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。20世紀(jì)90年代中期隨著改革的深化，中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制

9、基本完善，大量企業(yè)面臨白熱化、同質(zhì)化、國(guó)際化的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。大宗商品貿(mào)易體量大、貨值高、價(jià)格波動(dòng)和交易頻繁，區(qū)別于普通的行業(yè)資訊信息，大宗商品資訊信息可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和利益造成重大影響。許多企業(yè)對(duì)于大宗商品信息的質(zhì)量和數(shù)量的需求擴(kuò)大，傾向于交納一定的費(fèi)用以便獲得及時(shí)、準(zhǔn)確的行情信息。（五）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資34845.74萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資28744.20萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的82.49%；建設(shè)期利息575.04萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.65%；流動(dòng)資金5526.50萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的15.86%。2

10、、建設(shè)投資構(gòu)成項(xiàng)目建設(shè)投資28744.20萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用25190.98萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用2929.39萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)623.83萬(wàn)元。（六）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入65100.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用56232.93萬(wàn)元，納稅總額4666.29萬(wàn)元，凈利潤(rùn)6448.04萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.73%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值-3985.34萬(wàn)元，全部投資回收期7.34年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總投資萬(wàn)元34845.741.1建設(shè)投資萬(wàn)元28744.201.1.1工

11、程費(fèi)用萬(wàn)元25190.981.1.2其他費(fèi)用萬(wàn)元2929.391.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元623.831.2建設(shè)期利息萬(wàn)元575.041.3流動(dòng)資金萬(wàn)元5526.502資金籌措萬(wàn)元34845.742.1自籌資金萬(wàn)元23110.362.2銀行貸款萬(wàn)元11735.383營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元65100.00正常運(yùn)營(yíng)年份4總成本費(fèi)用萬(wàn)元56232.935利潤(rùn)總額萬(wàn)元8597.396凈利潤(rùn)萬(wàn)元6448.047所得稅萬(wàn)元2149.358增值稅萬(wàn)元2247.269稅金及附加萬(wàn)元269.6810納稅總額萬(wàn)元4666.2911盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元31350.88產(chǎn)值12回收期年7.3413內(nèi)部收益率10.73%所得稅后14財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

12、萬(wàn)元-3985.34所得稅后利息與利率（一）利息利息是指占用資金所付的報(bào)酬（或放棄使用資金所得的補(bǔ)償）。若將一筆資金（本金）存入銀行，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后，存款用戶可在本金之外得到一筆利息，作為存款的報(bào)酬。（二）利率利率又稱報(bào)酬率，是指一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得的利息與本金之比，即單位本金經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息周期后的增值額，通常用百分?jǐn)?shù)表示。1、名義利率在以一年為計(jì)息基礎(chǔ)時(shí)，名義利率是按每一計(jì)息周期的利率乘以每年計(jì)息期數(shù)。它實(shí)際上是按單利法計(jì)算的年利率。例如，存款的月利率為4%，則名義利率為4.8%，即4%x12=4.8%。名義利率是實(shí)際計(jì)息時(shí)不用的利率，只是在金融活動(dòng)中或貸款合同文件上出現(xiàn)的利率。2、實(shí)際利率實(shí)

13、際利率是實(shí)際計(jì)算利息時(shí)使用的利率，如上面的月利率4%就是實(shí)際利率，不過(guò)我們這里所說(shuō)的實(shí)際利率是以年為計(jì)算利息的周期而表達(dá)的年利率，即按復(fù)利法計(jì)算換算的年利率。如果計(jì)息周期為1年，則名義利率就是實(shí)際利率。但計(jì)息期不是1年時(shí)，名義利率就不是實(shí)際利率。3、名義利率與實(shí)際利率的換算從以上計(jì)算可以看出，1年內(nèi)，實(shí)行分期計(jì)算復(fù)利的條件下，實(shí)際年利率大于名義利率，計(jì)息期越多，相差越大。4、連續(xù)利率單利與復(fù)利計(jì)算利息的方法有單利法和復(fù)利法兩種。（一）單利計(jì)算法單利計(jì)算法的特點(diǎn)是：各年的利息額僅按本金計(jì)算，各年的新增利息不加入本金計(jì)算其利息，即不計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，但缺點(diǎn)也比較明顯，這種計(jì)

14、算方法屬于一種靜態(tài)分析方法，不太符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，未能反映各期利息的時(shí)間價(jià)值，因而不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。（二）復(fù)利計(jì)算法復(fù)利計(jì)算法的特點(diǎn)是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在新的本金基礎(chǔ)上計(jì)算本期的利息，即計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時(shí)間價(jià)值，能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，缺點(diǎn)是計(jì)算相對(duì)復(fù)雜一些。在投資項(xiàng)目評(píng)估中計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值都采用復(fù)利法?？尚行匝芯康膬?nèi)容可行性研究的內(nèi)容隨著建設(shè)項(xiàng)目行業(yè)的不同而有所差別，不同的行業(yè)雖然各有側(cè)重，但其內(nèi)容大同小異。根據(jù)國(guó)家計(jì)委頒發(fā)的關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目可行性研究的試行管理辦法規(guī)定，一個(gè)工業(yè)性投資項(xiàng)目的可行性研究應(yīng)包括以下幾個(gè)方

15、面的內(nèi)容。（一）總論（1）項(xiàng)目提出的背景和歷史情況（企業(yè)的改、擴(kuò)建項(xiàng)目要說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)在概況），以及投資的必要性和經(jīng)濟(jì)意義。（2）研究工作的依據(jù)和范圍，以及項(xiàng)目發(fā)展概況及有關(guān)審批文件。目標(biāo)選擇是可行性研究的首要內(nèi)容，項(xiàng)目的確定必須以符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要為前提。（二）需求預(yù)測(cè)和擬建項(xiàng)目的規(guī)模（1）國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需情況的預(yù)測(cè)。這是確定項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品方案的先決條件和依據(jù)。（2）國(guó)內(nèi)現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力的估計(jì)。這部分要考慮現(xiàn)有企業(yè)技術(shù)改造后可能挖掘的潛力。（3）銷售預(yù)測(cè)、價(jià)格分析、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力及進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的前景。這部分要求對(duì)銷售前景的預(yù)測(cè)要可靠，調(diào)查的數(shù)字要準(zhǔn)確，對(duì)預(yù)測(cè)和調(diào)查結(jié)果要進(jìn)行分析和判斷，明確項(xiàng)

16、目產(chǎn)品的發(fā)展前景。（4）擬建項(xiàng)目的規(guī)模、產(chǎn)品方案和發(fā)展方向的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析。（三）資源、原材料、燃料及公用設(shè)施的情況（1）經(jīng)過(guò)儲(chǔ)量委員會(huì)正式批準(zhǔn)的資源儲(chǔ)量、品位、成分及開采、利用條約的評(píng)述。（2）原料、材料、燃料的種類、數(shù)量、來(lái)源和供應(yīng)的可能性。原料、材料、燃料供應(yīng)的可能性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性是確定項(xiàng)目技術(shù)路線和發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益的重要因素。（3）所需公用設(shè)施的數(shù)量、供應(yīng)方式和供應(yīng)條件。公用設(shè)施包括供電、供水、供氣和交通運(yùn)輸通信等設(shè)施，其協(xié)作、配套條件是項(xiàng)目建設(shè)的基本條件，是非常重要的部分。（四）建廠條件和廠址方案（1）建廠地區(qū)的地理位置、氣象、水文、地質(zhì)、地形條件，離原料產(chǎn)地、市場(chǎng)距離遠(yuǎn)近及社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況

17、等。（2）交通、運(yùn)輸及水電氣等的供應(yīng)狀況和發(fā)展趨勢(shì)。（3）廠址面積、征地范圍、移民的搬遷與安置規(guī)劃及其他建設(shè)條件選擇方案的論述。（4）廠址的比較與選擇意見。（五）設(shè)計(jì)方案（1）項(xiàng)目的構(gòu)成范圍（主要單項(xiàng)工程）、技術(shù)來(lái)源和生產(chǎn)方法、主要技術(shù)工藝和設(shè)備選型方案的比較，以及引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備的來(lái)源、國(guó)別，設(shè)備的國(guó)內(nèi)外分交或與外商合作制造的設(shè)想。（2）全廠布置方案的初步選擇和土建工程量估算。（3）公用輔助設(shè)施和廠內(nèi)外交通運(yùn)輸方式的比較和初步選擇。設(shè)計(jì)方案的制訂、技術(shù)選擇、設(shè)備選型、廠內(nèi)平面布置等都是可行性研究的重要內(nèi)容，直接影響項(xiàng)目的技術(shù)水平、基建投資、經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)項(xiàng)目的綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)起決定性的作用。（六

18、）環(huán)境保護(hù)環(huán)境保護(hù)研究指調(diào)查環(huán)境現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響，提出環(huán)境保護(hù)和“三廢”治理的初步方案，包括下列內(nèi)容。（1）分析擬建項(xiàng)目“三廢”（廢氣、廢水、廢渣）的種類、成分、數(shù)量及對(duì)環(huán)境影響的程度。（2）治理方案的選擇和綜合利用情況。（3）對(duì)環(huán)境影響的評(píng)價(jià)。（七）企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)（1）全廠生產(chǎn)管理體制、機(jī)構(gòu)設(shè)置的論述。（2）勞動(dòng)定員的配備方案。（3）人員培訓(xùn)規(guī)劃和費(fèi)用估算。（八）實(shí)施進(jìn)度的建議項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度直接影響資金周轉(zhuǎn)和投資效益情況，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)代化管理技術(shù)網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃技術(shù)，合理組織施工。關(guān)于實(shí)施進(jìn)度的內(nèi)容如下。（1）勘察設(shè)計(jì)、設(shè)備制造、工程施工、安裝、試生產(chǎn)所需的時(shí)間和進(jìn)度

19、要求。（2）整個(gè)工程項(xiàng)目的實(shí)施方案和進(jìn)度的選擇方案。（3）論述最佳實(shí)施計(jì)劃方案的選擇，并用一般圖表和網(wǎng)絡(luò)表示。（九）投資、生產(chǎn)成本的估算和資金籌措（1）主體工程和輔助配套工程所需投資的估算（利用外資或引進(jìn)技術(shù)項(xiàng)目包含項(xiàng)目用匯額的計(jì)算）。（2）生產(chǎn)流動(dòng)資金的估算（需進(jìn)口的原材料和零配件的項(xiàng)目包含生產(chǎn)用匯額的計(jì)算）。（3）生產(chǎn)成本、銷售收入、稅金和利潤(rùn)的分析和估算。（4）資金的來(lái)源、籌措方式及貸款償還方式。（十）企業(yè)經(jīng)濟(jì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（1）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析。（2）國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益的分析。（3）不確定性分析。（十一）結(jié)論（1）運(yùn)用各種指標(biāo)數(shù)據(jù)，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)各方面論述擬建項(xiàng)目的可行性。（2）存在的

20、問(wèn)題。（3）提出建議?？尚行匝芯康膬?nèi)容可以分為三個(gè)方面：第一是市場(chǎng)研究。這是建設(shè)項(xiàng)目能否存在的基礎(chǔ)。如果產(chǎn)品沒有市場(chǎng)，項(xiàng)目也就沒有存在的必要了，而且項(xiàng)目的生產(chǎn)能力、建設(shè)規(guī)模都是根據(jù)市場(chǎng)的供需情況和銷售預(yù)測(cè)情況確定的。因此市場(chǎng)研究是項(xiàng)目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，其主要任務(wù)是解決投資項(xiàng)目的必要性問(wèn)題。第二是技術(shù)研究和資金的籌措，包括投入物、廠址、技術(shù)、設(shè)備、生產(chǎn)組織、資金來(lái)源等。這些問(wèn)題主要是解決投資項(xiàng)目的可行性問(wèn)題。第三是投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益研究。這是可行性研究的重點(diǎn)和核心，能有效解決投資項(xiàng)目的合理性問(wèn)題。綜上所述，可行性研究的主要任務(wù)是解決投資項(xiàng)目的必要性、可能性和合理性問(wèn)題。它為項(xiàng)目如何進(jìn)行建設(shè)

21、提供了必要的手段和科學(xué)依據(jù)。項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的關(guān)系（一）項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的共同點(diǎn)項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究都是投資項(xiàng)目前期工作的重要內(nèi)容，并且兩者在出發(fā)點(diǎn)、基本原理等方面具有一致性，因此兩者有很多的相似性。1、兩者均處于項(xiàng)目投資周期的前期階段項(xiàng)目周期分為三個(gè)階段，項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目可行性研究都是處于投資前期的工作，是決策前的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證工作。它們都是為了實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化、規(guī)范化，減少投資風(fēng)險(xiǎn)和避免投資決策失誤，在投資前期所進(jìn)行的工作。這些工作的成效關(guān)系項(xiàng)目未來(lái)實(shí)施后的生命力、競(jìng)爭(zhēng)力。因而它們都是決定項(xiàng)目投資成敗的重要環(huán)節(jié)。2、兩者的出發(fā)點(diǎn)一致項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目可行性研究都是以企業(yè)和國(guó)家利益為

22、出發(fā)點(diǎn)的，一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)是它們研究的基點(diǎn)，一切資源的配置都要考慮市場(chǎng)的需求變化，遵守國(guó)家的有關(guān)方針政策和產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定。因而，它們?cè)趪?guó)家的宏觀規(guī)劃中、在企業(yè)（項(xiàng)目）的計(jì)劃中，都扮演重要的、類似的作用。3、兩者的基本原理一致無(wú)論是項(xiàng)目評(píng)估還是項(xiàng)目可行性研究，它們的研究目的是一樣的，都是要提高投資項(xiàng)目的科學(xué)決策水平，因而都需要進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，運(yùn)用規(guī)范化的評(píng)價(jià)方法和統(tǒng)一的參數(shù)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和定額資料，采用同一衡量尺度和標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)事求是地對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證，力求在資料來(lái)源可靠、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的資源可能性、技術(shù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行評(píng)判，從而形成科學(xué)的決策意見。項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目可

23、行性研究的這種相似性，是由兩者之間的密切關(guān)系所決定的。兩者的關(guān)系主要是一種因果關(guān)系，即項(xiàng)目評(píng)估是對(duì)可行性研究報(bào)告的審查與鑒定，也就是說(shuō)，項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，評(píng)估的對(duì)象是可行性研究報(bào)告。因此，沒有可行性研究就不存在項(xiàng)目評(píng)估，項(xiàng)目評(píng)估是可行性研究的延伸；而項(xiàng)目評(píng)估的實(shí)質(zhì)在于決策，不經(jīng)過(guò)項(xiàng)目評(píng)估，可行性研究也不能最后成立。由此可以說(shuō)，項(xiàng)目評(píng)估同可行性研究相比較，項(xiàng)目評(píng)估處于更高的階段。（二）項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的不同點(diǎn)盡管有著上述的相似關(guān)系，項(xiàng)目評(píng)估和項(xiàng)目的可行性研究也存在著一些明顯的差異，這些差異主要表現(xiàn)如下。1、研究的執(zhí)行單位不同為了保證投資項(xiàng)目決策的科學(xué)性和獨(dú)立性，項(xiàng)目評(píng)估和

24、項(xiàng)目的可行性研究分別是由不同的機(jī)構(gòu)執(zhí)行的。在我國(guó)，可行性研究通常是由項(xiàng)目的建設(shè)單位主持，由它們委托給具有資質(zhì)的專業(yè)設(shè)計(jì)或咨詢機(jī)構(gòu)完成這項(xiàng)任務(wù)，這些機(jī)構(gòu)的研究工作是對(duì)項(xiàng)目業(yè)主負(fù)責(zé)的；而項(xiàng)目評(píng)估是由決策機(jī)構(gòu)或者貸款、出資機(jī)構(gòu)組織的一項(xiàng)工作，它們可以自行進(jìn)行評(píng)估，也可以委托給專業(yè)的設(shè)計(jì)和咨詢機(jī)構(gòu)完成此項(xiàng)工作，受托者要對(duì)決策機(jī)構(gòu)和出資者負(fù)責(zé)。2、研究的角度不同可行性研究主要是站在企業(yè)主的角度，從企業(yè)自身的利益去分析項(xiàng)目存在和運(yùn)行的意義；而項(xiàng)目評(píng)估是決策者和出資者對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估，因此它們的角度是國(guó)家的利益、出資者的利益。3、研究的側(cè)重點(diǎn)不同可行性研究的側(cè)重點(diǎn)是項(xiàng)目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)的

25、合理性等方面，主要是考察項(xiàng)目實(shí)施對(duì)企業(yè)盈利能力的影響程度。項(xiàng)目評(píng)估如果是由決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，就要關(guān)注對(duì)國(guó)家宏觀布局和宏觀調(diào)控的影響，就會(huì)站在國(guó)家部門、地區(qū)和行業(yè)的角度審視項(xiàng)目；如果是由出資者進(jìn)行的，則會(huì)側(cè)重分析出資的安全性、項(xiàng)目的還款能力和財(cái)務(wù)效益。4、在項(xiàng)目管理中所起的作用不同投資項(xiàng)目的前期工作包含項(xiàng)目規(guī)劃、機(jī)會(huì)研究、編制項(xiàng)目建議書、可行性研究、項(xiàng)目評(píng)估等不同的階段?？尚行匝芯康沫h(huán)節(jié)（項(xiàng)目規(guī)劃、機(jī)會(huì)研究、編制項(xiàng)目建議書、可行性研究等）都是從擬投資項(xiàng)目方案的整體科學(xué)性、經(jīng)濟(jì)合理性等方面所做的工作，其作用主要是為確定項(xiàng)目投資的價(jià)值提供必要的依據(jù)。而項(xiàng)目評(píng)估是項(xiàng)目的審批決策和出資者的審查決策工作，其

26、基本工作是對(duì)可行性研究報(bào)告提出評(píng)審意見，以便最終決定是否選擇該項(xiàng)目進(jìn)行投資，其作用是為決策者提供直接的、最終的決策依據(jù)，因而具有決定性。項(xiàng)目融資主體項(xiàng)目融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng)，并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。確定項(xiàng)目融資主體應(yīng)該考慮項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)的特點(diǎn)、項(xiàng)目自身的盈利能力等因素。它主要包括家庭、企業(yè)及特定的政府部門，如個(gè)人和家庭通過(guò)辦理住房?jī)?chǔ)蓄業(yè)務(wù)或購(gòu)買房地產(chǎn)金融市場(chǎng)上的各類有價(jià)證券，而成為房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的資金供給者，或者為了購(gòu)、建、修住房向房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款而成為資金的需求者。項(xiàng)目融資主體主要分為既有法人融資主體和新設(shè)法人融資主體。（一）既有法人融資主體適用條件（1）既有法人

27、為擴(kuò)大生產(chǎn)能力而新建的擴(kuò)建項(xiàng)目或原有生產(chǎn)線的技術(shù)改造項(xiàng)目。（2）既有法人為新增生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需水、電、氣等動(dòng)力供應(yīng)及環(huán)境保護(hù)設(shè)施而興建的項(xiàng)目。（3）項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系密切。（4）現(xiàn)有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。（5）項(xiàng)目盈利能力較差，但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。（二）新設(shè)法人融資主體適用條件（1）項(xiàng)目發(fā)起人希望擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相對(duì)獨(dú)立，且一些擬建項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系不密切。（2）擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，需要新設(shè)法人募集股本

28、金。（3）項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來(lái)的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)。融資成本與風(fēng)險(xiǎn)分析（一）融資成本分析融資成本是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離的產(chǎn)物，融資成本的實(shí)質(zhì)是資金使用者支付給資金所有者的報(bào)酬。由于項(xiàng)目融資是一種市場(chǎng)交易行為，所以有交易就會(huì)有交易費(fèi)用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權(quán)，就必須支付相關(guān)的費(fèi)用，如委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi)，向銀行借款時(shí)需支付的手續(xù)費(fèi)等。企業(yè)融資成本實(shí)際上包括兩部分，即融資費(fèi)用和資金使用費(fèi)。融資費(fèi)用是企業(yè)在資金籌集過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用；資金使用費(fèi)是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬，如股票融資向股東支付股息、紅利，發(fā)行

29、債券和借款支付的利息，借用資產(chǎn)支付的租金，等等。需要指出的是，上述融資成本的含義僅僅只是項(xiàng)目融資的財(cái)務(wù)成本，或稱顯性成本。除了財(cái)務(wù)成本外，項(xiàng)目融資還存在機(jī)會(huì)成本或隱性成本。機(jī)會(huì)成本是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要概念，是指把某種資源用于某種特定用途而放棄其他各種用途中的最高收益。我們?cè)诜治銎髽I(yè)融資成本時(shí)，機(jī)會(huì)成本是一個(gè)必須考慮的因素，特別是在分析企業(yè)自有資金的使用時(shí)，機(jī)會(huì)成本非常關(guān)鍵。因?yàn)椋髽I(yè)使用自有資金一般是無(wú)償?shù)?，無(wú)須實(shí)際對(duì)外支付融資成本。但是，如果從社會(huì)各種投資或資本所取得平均收益的角度看，自有資金也應(yīng)在使用后取得相應(yīng)的報(bào)酬，這和其他融資方式是沒有區(qū)別的，不同的只是自有資金不需對(duì)外支付，而其他融資方

30、式必須對(duì)外支付。一般情況下，融資成本指標(biāo)以融資成本率表示：融資成本率=資金使用費(fèi)（融資總額融資費(fèi)用）。這里的融資成本是資金成本，是一般企業(yè)在融資過(guò)程中著重分析的對(duì)象。但從現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念看，這樣的分析和評(píng)價(jià)不能完全滿足現(xiàn)代理財(cái)?shù)男枰?，我們?yīng)該從更深層次的意義上考慮融資的幾個(gè)其他相關(guān)成本：首先是項(xiàng)目融資的機(jī)會(huì)成本。就企業(yè)內(nèi)源融資來(lái)說(shuō)，一般是無(wú)償使用的。它無(wú)須實(shí)際對(duì)外支付融資成本（這里主要指財(cái)務(wù)成本）。但是，如果從社會(huì)各種投資或資本所取得平均收益的角度看，內(nèi)源融資的留存收益也應(yīng)于使用后取得相應(yīng)的報(bào)酬，這和其他融資方式是沒有區(qū)別的，不同的只是內(nèi)源融資不需對(duì)外支付，而其他融資方式必須對(duì)外支付，以留存收

31、益為代表的企業(yè)內(nèi)源融資的融資成本應(yīng)該是普通股的盈利率，只。不過(guò)它沒有融資費(fèi)用而已。其次是風(fēng)險(xiǎn)成本。企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)成本主要指破產(chǎn)成本和財(cái)務(wù)困境成本。企業(yè)債務(wù)融資的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)破產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)價(jià)值損失就是破產(chǎn)成本，也就是企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)成本。財(cái)務(wù)困境成本包括法律、管理和咨詢費(fèi)用。其間接成本包括財(cái)務(wù)困境影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品需求減少，以及沒有債權(quán)人，許可不能做決策，管理層花費(fèi)的時(shí)間和精力，等等。最后，企業(yè)融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會(huì)產(chǎn)生委托代理關(guān)系，這就要求委托人為了約束代理人行為而必須進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)，如此產(chǎn)生的監(jiān)督成本和約束成本便是所謂的代理成本

32、。另外，資金的使用者還可能進(jìn)行偏離委托人利益最大化的投資行為，從而發(fā)生整體的效率損失。（二）融資成本計(jì)量模型在公司資本成本計(jì)量方面，從20世紀(jì)90年代以來(lái)，西方公司財(cái)務(wù)研究基本上認(rèn)可了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后其在所有者權(quán)益成本中的主流地位。在借鑒相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，顧銀寬等建立了中國(guó)上市公司的債務(wù)融資成本、股權(quán)融資成本和融資總成本的計(jì)量模型。1、資本計(jì)算2、債務(wù)成本對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，債務(wù)融資應(yīng)該是一種通過(guò)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的長(zhǎng)期債券融資，而股權(quán)融資應(yīng)屬長(zhǎng)期融資。根據(jù)大多數(shù)上市公司募集資金所投資項(xiàng)目的承諾完成期限為3年左右，我們可以將債務(wù)融資和股權(quán)融資的評(píng)估期限定為3年。以DC代表債務(wù)

33、融資成本，DC可直接按照35年中長(zhǎng)期銀行貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算。3、股權(quán)成本4、總成本上市公司的總成本是債務(wù)融資與股權(quán)融資成本的加權(quán)平均。5、實(shí)際計(jì)算中的若干技術(shù)性處理（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定。在我國(guó)股市目前的條件下，關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇，實(shí)際上并沒有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。從上市公司角度來(lái)看，在實(shí)際計(jì)算中我們可以采用當(dāng)年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長(zhǎng)的國(guó)債的內(nèi)部收益率（折成年收益率）。（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)。在明確了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)之后，計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的關(guān)鍵就是如何確定股票市場(chǎng)的市場(chǎng)組合收益率，實(shí)際中我們可以采用自上市公司實(shí)施股權(quán)融資之后的三年時(shí)間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計(jì)收益率（折成年收益率）。

34、（3）融資總成本中的上市公司總價(jià)值V的計(jì)算。由于中國(guó)上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務(wù)資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計(jì)算上市公司總價(jià)值是有困難的，在實(shí)際計(jì)算時(shí)我們可以采用總投入資本即債務(wù)融資資本與股權(quán)融資資本之和1（=EK+DK）代替上市公司總價(jià)值v。（4）項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分析。融資風(fēng)險(xiǎn)亦稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種。股票發(fā)行公司的融資方式可以有多種，如可以發(fā)行股票或舉債經(jīng)營(yíng)（發(fā)行債券或優(yōu)先股）。當(dāng)公司在舉債經(jīng)營(yíng)的情況下，公司必須要按期付出固定數(shù)量的利息。這樣，當(dāng)經(jīng)營(yíng)狀況良好時(shí)，經(jīng)營(yíng)的資本報(bào)酬率大大高于舉債利率，舉債經(jīng)營(yíng)可為公司帶來(lái)較高的收益，該類公司的股票持有者也

35、由此獲得較高的報(bào)酬。但如果經(jīng)營(yíng)狀況不好甚至虧損時(shí)，公司也必須照樣付出這筆利息。因此，公司的收益下降幅度更大，股票持有者也因此受到損失。這樣，融資方式的不同造成了資本結(jié)構(gòu)的不同，給公司及該公司的股票持有者帶來(lái)了融資風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)并非是每個(gè)公司都會(huì)遇到的，而是取決于不同公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，因此，融資風(fēng)險(xiǎn)是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是可避免的風(fēng)險(xiǎn)。（三）融資風(fēng)險(xiǎn)類型1、表現(xiàn)類型（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對(duì)方因種種因素，不愿或無(wú)力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對(duì)方遭受損失的可能性。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。與提供

36、貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。（2）完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)，主要指項(xiàng)目不能按照預(yù)定的目標(biāo)，按時(shí)、按量、按質(zhì)地投入生產(chǎn)。其表現(xiàn)形式主要為：項(xiàng)目建設(shè)期的拖延；項(xiàng)目建設(shè)成本的超支；或者達(dá)不到設(shè)計(jì)要求的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；由于資金、技術(shù)或者其他不可控的外部因素，完全放棄項(xiàng)目。項(xiàng)目出現(xiàn)完工風(fēng)險(xiǎn)的直接表現(xiàn)是投資成本的增加。項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金流量，從

37、而影響銀行貸款的如期歸還。（3）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面：原材料。原材料持續(xù)、穩(wěn)定的供給應(yīng)能得到保證，要防止原材料價(jià)格的變化對(duì)生產(chǎn)可能帶來(lái)的不利影響。生產(chǎn)設(shè)備。企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備能否滿足新產(chǎn)品生產(chǎn)的要求，以及企業(yè)能否獲得新產(chǎn)品生產(chǎn)所必需的專用設(shè)備，是決定企業(yè)生產(chǎn)能否正常進(jìn)行的關(guān)鍵。生產(chǎn)設(shè)備的正確選擇對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及成本預(yù)算有重大影響。生產(chǎn)工藝。產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品具體的性能要求，同時(shí)也應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的情況而制定，如果生

38、產(chǎn)工藝不適合，可能使產(chǎn)品的次品率升高，產(chǎn)品質(zhì)量下降。技術(shù)人員的獲得。高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)一般對(duì)技術(shù)人員要求比較高，能否獲得滿足企業(yè)要求的技術(shù)人員是生產(chǎn)能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵。（4）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。（5）金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)指的是與金融有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果，往往超過(guò)對(duì)其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅。一

39、家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅。一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，必然會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。（6）政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是東道國(guó)的政治環(huán)境或東道國(guó)與其他國(guó)家之間政治關(guān)系發(fā)生改變而給外國(guó)投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益帶來(lái)的不確定性。給外國(guó)投資企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性的事件包括：沒收、征用、國(guó)有化、政治干預(yù)、東道國(guó)的政

40、權(quán)更替、戰(zhàn)爭(zhēng)、東道國(guó)國(guó)內(nèi)的社會(huì)動(dòng)蕩和暴力沖突、東道國(guó)與母國(guó)或第三國(guó)的關(guān)系惡化等。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等；另一類是國(guó)家政治。經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更、關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整、外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。（7）環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令控制輻射、廢棄物、有

41、害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，我們也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。2、融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析（1）負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，收益降低導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)稅息前利潤(rùn)/（稅息前利潤(rùn)利息）越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。（2）負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大

42、。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長(zhǎng)期借款籌資，利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將固定不變；但如果企業(yè)用短期借款籌資，利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)。第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措足夠的現(xiàn)金償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而

43、不愿意將短期借款展期，企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)。第三，長(zhǎng)期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。3、融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，股東收益會(huì)化為泡影，還要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)喪失償債能力，被迫宣

44、告破產(chǎn)。（2）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過(guò)寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變動(dòng)能力）是不一樣的，其中庫(kù)存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)

45、的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較?。划?dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆]有資產(chǎn)，而是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。（3）金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率就取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利率大幅度上升等情況，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于

46、無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。一方面受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，并且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)（一）營(yíng)業(yè)收入估算項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65100.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅

47、估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入0.0045570.0052080.0065100.002增值稅0.001830.972092.532247.262.1銷項(xiàng)稅0.005924.106770.408463.002.2進(jìn)項(xiàng)稅0.004093.134677.876215.743稅金及附加0.00219.72251.11269.683.1城建稅0.00128.17146.48157.313.2教育費(fèi)附加0.0054.9362.7867.423.3地方教育附加0.0036.6241.8544.95（二）正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)

48、實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=2247.26萬(wàn)元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用56232.93萬(wàn)元，其中：可變成本47995.96萬(wàn)元，固定成本8236.97萬(wàn)元。正常經(jīng)營(yíng)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本54136.

49、03萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)0.0031485.6335983.5844979.472工資及福利費(fèi)0.003016.493016.493016.493修理費(fèi)0.00777.57777.57777.574其他費(fèi)用0.005362.505362.505362.504.1其他制造費(fèi)用0.00370.32370.32370.324.2其他管理費(fèi)用0.00442.87442.87442.874.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用0.004549.314549.314549.315經(jīng)營(yíng)成本0.0040642.19451

50、40.1454136.036折舊費(fèi)0.001493.621493.621493.627攤銷費(fèi)0.0028.2528.2528.258利息支出0.00575.03575.03575.039總成本費(fèi)用0.0042739.0947237.0456232.939.1其中：固定成本0.008236.978236.978236.979.2可變成本0.0034502.1239000.0747995.96（四）稅金及附加項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及附加269.68萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)

51、營(yíng)年份利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=8597.39（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=8597.3925.00%=2149.35（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8597.39萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅2149.35萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=8597.39-2149.35=6448.04（萬(wàn)元）。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入0.0045570.0052

52、080.0065100.002稅金及附加0.00219.72251.11269.683總成本費(fèi)用0.0042739.0947237.0456232.934利潤(rùn)總額0.002611.194591.858597.395應(yīng)納所得稅額0.002611.194591.858597.396所得稅0.00652.801147.962149.357凈利潤(rùn)0.001958.393443.896448.048期初未分配利潤(rùn)0.000.001762.554685.809可供分配的利潤(rùn)0.001958.395206.4411133.8410法定盈余公積金0.00195.84520.641113.3811可供分配的利潤(rùn)

53、0.001762.554685.8010020.4512未分配利潤(rùn)0.001762.554685.8010020.4513息稅前利潤(rùn)0.003839.026314.8411321.77（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=10.73%。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.73%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)

54、目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=-3985.34（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值-3985.34萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=7.34年。項(xiàng)目全部投資回收期7.34年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利

55、能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.000.0045570.0052080.0065100.001.1營(yíng)業(yè)收入0.000.0045570.0052080.0065100.002現(xiàn)金流出14372.1014372.1044730.4645943.9059379.562.1建設(shè)投資14372.1014372.102.2流動(dòng)資金0.003868.55552.654973.852.3經(jīng)營(yíng)成本0.0040642.1945140.1454136.032.4稅金及附加0.00219.72251.11269.683所得稅前凈現(xiàn)金流量-

56、14372.10-14372.10839.546136.105720.444累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-14372.10-28744.20-27904.66-21768.56-16048.125調(diào)整所得稅0.00959.751578.712830.446所得稅后凈現(xiàn)金流量-14372.10-14372.10186.744988.143571.097累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-14372.10-28744.20-28557.46-23569.32-19998.23計(jì)算指標(biāo)1、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）：16.24%；2、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）：10.73%；3、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所

57、得稅前，ic=14%）：2933.30萬(wàn)元；4、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=14%）：-3985.34萬(wàn)元；5、項(xiàng)目投資回收期（所得稅前）：6.50年；6、項(xiàng)目投資回收期（所得稅后）：7.34年。（七）債務(wù)資金償還計(jì)劃項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來(lái)源主要是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期稅后利潤(rùn)。（八）利息備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的保障程度，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利息備付率（ICR）為19.69。

58、項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說(shuō)明項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)后利息償付的保障程度較高。（九）償債備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份償債備付率（DSCR）為18.60。根據(jù)約定的還款方式對(duì)項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說(shuō)明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元序 號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1借款

59、1.1期初借款余額5867.6911735.3811735.3811735.381.2當(dāng)期還本付息143.761006.31575.03575.03575.031.2.1還本1.2.2付息143.761006.31575.03575.03575.031.3期末借款余額5867.6911735.3811735.3811735.3811735.382利息備付率19.693償債備付率18.60（十）級(jí)標(biāo)題經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入65100.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用56232.93萬(wàn)元，稅金及附加269.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)6448.04萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.73%，財(cái)務(wù)凈

60、現(xiàn)值-3985.34萬(wàn)元，全部投資回收期7.34年。項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)上評(píng)價(jià)是完全可行的。投資計(jì)劃（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)