2022年證券從業(yè)資格考試投資分析押密試題答案

1、2010年證券從業(yè)資格考試投資分析押密試題答案一、單項(xiàng)選擇題 1【答案】B【解析】轉(zhuǎn)移支付制度是中央財(cái)政將集中的一部分財(cái)政資金，按一定的標(biāo)準(zhǔn)撥付給地方財(cái)政的一項(xiàng)制度。 2【答案】B【解析】中國證監(jiān)會(huì)于2001年4月4日發(fā)布了上市公司行業(yè)分類指引。 3【答案】C【解析】投資于防守型行業(yè)一般屬于收入型投資，而非資本利得型投資。 4【答案】A【解析】 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表，它表明權(quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有任務(wù)和所有者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。 5【答案】B【解析】利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力

2、。 6【答案】D來源：【解析】凈利潤=利潤總額+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出 7【答案】D【解析】籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，可以幫助投資者和債權(quán)人預(yù)計(jì)對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的要求權(quán)以及獲得前期現(xiàn)金流入需付出的代價(jià)。 8【答案】C【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表的因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。 9【答案】D【解析】常用的比較分析方法有：單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、對(duì)公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析。 10【答案】D【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。 來源：考試大11【答案】 C【解析】長期償債能力是指公司償付到期長期債

3、務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。 12【答案】B【解析】切線類是指按一定方法和原則，在根據(jù)股票價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來趨勢(shì)，為我們的操作行為提供參考。 13【答案】D【解析】在黃金比率的研究方面，作出突出貢獻(xiàn)的意大利偉大的數(shù)學(xué)家是斐波那奇。 14【答案】C【解析】WMS=(最高價(jià)當(dāng)日收盤價(jià))(最高價(jià)最低價(jià))100=(200100)(20050)100 6715【答案】A【解析】上市公司公布的信息是投資者對(duì)證券進(jìn)行價(jià)值判斷的最重要來源。 16【答案】B【解析】 學(xué)術(shù)分析流派投資分析的哲學(xué)基礎(chǔ)是“效率市場(chǎng)理論”，

4、投資目標(biāo)為“按照投資風(fēng)險(xiǎn)水平選擇投資對(duì)象”?！伴L期持有”投資戰(zhàn)略以獲取平均的長期收益率為投資目標(biāo)的原則，是學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一，其他流派大多都以“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為投資目標(biāo)。 17【答案】A【解析】上市公司在一定程度上受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是我國各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，從而造成我國證券市場(chǎng)特有的“板塊效應(yīng)”。18【答案】B【解析】投資者在確定債券價(jià)格時(shí)，需要知道該債券的預(yù)期貨幣收入和必要收益率。 19【答案】C【解析】20【答案】D【解析】根據(jù)組合管理者對(duì)市場(chǎng)效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動(dòng)管理和主動(dòng)管理兩種類型。其中，被動(dòng)管理方法是指長期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證

5、券組合以獲得市場(chǎng)平均收益的管理方法，采用被動(dòng)管理方法的管理者堅(jiān)持“長期持有”的投資策略；主動(dòng)管理方法是指經(jīng)常預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券，并藉此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。 21【答案】A【解析】若只對(duì)期望收益率毫不在意，只關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)。那么該投資者無差異曲線為一根豎線。 22【答案】A【解析】證券組合管理通常包括以下幾個(gè)基本步驟：(1)確定證券投資政策；(2)進(jìn)行證券投資分析；(3)構(gòu)建證券投資組合；(4)投資組合的修正；(5)投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估。23【答案】D【解析】 確定投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的投資風(fēng)格，并最終反映在投資組合中所包含的金融資

6、產(chǎn)類型特征上。 24【答案】B【解析】1963年，馬柯威茨的學(xué)生夏普提出了一種簡化的計(jì)算方法，這一方法通過建立單因素模型來實(shí)現(xiàn)。 25【答案】C【解析】投資組合P收益率的方差為，其他項(xiàng)分析均正確。 26【答案】C【解析】根據(jù)已知條件，假設(shè)證券A與證券B完全正相關(guān)，則AB=1，此時(shí)與E(r)之間是線性關(guān)系，因此，有證券A與證券B構(gòu)成的組合線是連接這兩點(diǎn)的直線。 27【答案】D【解析】最優(yōu)證券組合便是使投資者最滿意的有效組合，他恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。 28【答案】D【解析】資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而證券市場(chǎng)線揭示了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。 29【

7、答案】B【解析】在美國，職業(yè)行為道德守則就是一本書，厚達(dá)200余頁，對(duì)證券分析師方方面面的行為都提出了系統(tǒng)的規(guī)范。自律規(guī)范這部分內(nèi)容在CFA考試中約占10%的比例，考生必須通過，否則無法獲得資格。 30【答案】D【解析】證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析，以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。判斷證券價(jià)格走勢(shì)只是證券投資分析的目的之一，B項(xiàng)的說法不夠全面。31【答案】A【解析】進(jìn)行證券投資分析是使投資者正確認(rèn)識(shí)正確風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性和時(shí)間性的有效途徑，是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。 32【答案】D【解析】 目

8、前，進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類，分別是基本分析法、技術(shù)分析法和證券組合分析法。其中，技術(shù)分析是根據(jù)證券市場(chǎng)本身的變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法。 33【答案】B【解析】先行性指標(biāo)可以對(duì)將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格、企業(yè)投資規(guī)模等。 34【答案】B【解析】 目前，進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類，分別是基本分析法、技術(shù)分析法和證券組合分析法。35【答案】D【解析】長期持有投資戰(zhàn)略以“獲取平均的長期收益率”為投資目標(biāo)的原則，是學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一。其他流派大多都以“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為投資目標(biāo)。 36【答案】

9、B【解析】收入的資本化定價(jià)方法認(rèn)為，資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于投資者投入的資產(chǎn)可獲得的預(yù)期現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。運(yùn)用到債券上，債券的內(nèi)在價(jià)值即等于來自債券的預(yù)期貨幣收入按某某個(gè)利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值。 37【答案】B【解析】流動(dòng)性溢價(jià)便是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。債券的期限越長，流動(dòng)性溢價(jià)越大，體現(xiàn)了期限長的債券擁有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 38【答案】D【解析】一般來講，影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。 39【答案】B【解析】當(dāng)票面利率與必要利率相等時(shí)，債權(quán)的價(jià)格等于面值。 40【答案】A【解析】影響股票市場(chǎng)供給的制度因素主要有發(fā)行上

10、市制度、市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大因素。 41【答案】D【解析】其他三項(xiàng)屬于影響債券價(jià)格的外部因素。 42【答案】A【解析】由于可變?cè)鲩L模型相對(duì)較為復(fù)雜，不容易直接得出內(nèi)部收益率，因此主要采用試錯(cuò)法來計(jì)算內(nèi)部收益率。 43【答案】D【解析】金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值，也稱“外在價(jià)值”。是指期權(quán)的買方購買期權(quán)而實(shí)際支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。在現(xiàn)實(shí)的交易中，備種期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買賣的，即使是平價(jià)期權(quán)或虛值期權(quán)，也會(huì)以大于零的價(jià)格成交。期權(quán)的買方之所以愿意支付額外的費(fèi)用，是因?yàn)橄ＭS著時(shí)間的推移和標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值得以增加，使虛值期權(quán)或平價(jià)期權(quán)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)

11、，或使實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)一步提高。 44【答案】C【解析】由定義可知，當(dāng)財(cái)政收入大于財(cái)政支出時(shí)成為財(cái)政結(jié)余。 45【答案】A【解析】根據(jù)社會(huì)消費(fèi)品總額的定義，服務(wù)業(yè)的收入不包括在內(nèi)，因此C項(xiàng)錯(cuò)誤。煤氣公司售給居民的煤氣灶具和售給部隊(duì)的副食品均包括在社會(huì)消費(fèi)品總額范圍內(nèi)。 46【答案】B【解析】國家的經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化會(huì)使居民、單位的資金持有成本產(chǎn)生變化，利率水平的降低和加征利息稅會(huì)促使部分資金由銀行儲(chǔ)蓄變?yōu)橥顿Y，從而影響證券市場(chǎng)的走向。 47【答案】D來源：【解析】財(cái)政補(bǔ)貼是國家為了某種特定需要，將一部分財(cái)政資金無償補(bǔ)助給企業(yè)和居民的一種再分配形式。 48【答案】C【解析】財(cái)政管理體制是中央與

12、地方、地方各級(jí)政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。 49【答案】B【解析】根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)于2001年4月4日公布的上市公司行業(yè)分類指引，當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%時(shí)，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的行業(yè)類別；否則，將其劃為綜合類。 50【答案】D【解析】2001年4月4日公布的上市公司行業(yè)分類指引將上市公司共分成15個(gè)門類。 51【答案】D【解析】煤炭開采、自行車、鐘表等行業(yè)已進(jìn)入衰退期，對(duì)這些行業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。典型行業(yè)生命周期如圖1所示。 52【答案】B【解析】在成長期的初期，企業(yè)

13、的生產(chǎn)技術(shù)逐漸成形，市場(chǎng)認(rèn)可并接受了行業(yè)的產(chǎn)品，產(chǎn)品的銷量迅速增長，市場(chǎng)逐步擴(kuò)大。隨著市場(chǎng)需求上升，新行業(yè)也隨之繁榮起來。 53【答案】D【解析】決定產(chǎn)品生產(chǎn)成本的基本因素：資本的集中程度決定的規(guī)模效益。 考試大(wwwE)54【答案】A【解析】資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一特定時(shí)點(diǎn)(往往是年末或季末)財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)告。資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司資產(chǎn)、負(fù)債(包括股東權(quán)益)之間的平衡關(guān)系。 55【答案】C【解析】對(duì)公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析可以對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)、盈利能力作出分析，從一個(gè)較長的時(shí)期來動(dòng)態(tài)地分析公司狀況。 56【答案】B【解析】選擇了7種財(cái)務(wù)比率。 57【答案】C【

14、解析】EVA=NOPAT一資本資本成本率 58【答案】A【解析】股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。在這種情況下，股東難以出售股票，也沒有能力影響股利分配政策，他們持有公司股票的主要?jiǎng)訖C(jī)在于獲得穩(wěn)定的股利收益。 59【答案】C【解析】60【答案】C【解析】市場(chǎng)由交易個(gè)人構(gòu)成，其心理平衡狀態(tài)偏離的調(diào)整直接反映在交易數(shù)據(jù)中，從而使股票價(jià)格波動(dòng)。二、多項(xiàng)選擇題 1【答案】ABCD【解析】貨幣政策的作用有：通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡；通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定；調(diào)節(jié)國民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例；引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。 2【答案

15、】AC【解析】貨幣政策工具包括：一般性政策工具和選擇性工具。 3，【答案】ABCD【解析】行業(yè)基本上可分為4種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。 4【答案】ABCD【解析】公司基本分析包括：公司行業(yè)地位分析、公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析、公司產(chǎn)品分析、公司經(jīng)營能力分析、公司盈利能力和公司成長性分析。 5【答案】ABC【解析】產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力主要包括：成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量優(yōu)勢(shì)。 6【答案】ABCD【解析】健全的公司法人治理機(jī)制至少包括以下幾方面：規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)、有效的股東大會(huì)制度、董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束、完善的獨(dú)立董事制度、監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任、優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層、相關(guān)利益者的共同治

16、理。 7【答案】ABCD【解析】企業(yè)的經(jīng)理人員應(yīng)具備的素質(zhì)有：從事管理工作的愿望、專業(yè)技術(shù)能力、良好的道德品質(zhì)修養(yǎng)、人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。 8【答案】ABC【解析】在上市公司公布的財(cái)務(wù)資料中，最為重要的財(cái)務(wù)報(bào)表是：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。 9【答案】 BCD【解析】從債權(quán)人的立場(chǎng)看，債權(quán)人希望債務(wù)比例越低越好；從股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；從經(jīng)營者立場(chǎng)看，公司必須充分估計(jì)可能增加的風(fēng)險(xiǎn)和收益，在兩者之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。 10【答案】ABC【解析】除各種財(cái)務(wù)比率用以評(píng)價(jià)和分析公司的長期償債能力外，其他的影響因素有：長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目

17、。 11【答案】BD【解析】一般來說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小，分歧大，成交量小；認(rèn)同程度大，分歧小，成交量大。 12【答案】 AD【解析】一般來說，上影線長于下影線，利于空方；上影線短于下影線，利于多方。 13【答案】AC【解析】基本分析流派的分析方法體系體現(xiàn)了以價(jià)值分析理論為基礎(chǔ)、以統(tǒng)計(jì)方法和現(xiàn)值計(jì)算方法為主要分析手段的基本特征。 14【答案】BCE【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有先行性指標(biāo)、同步性指標(biāo)和滯后性指標(biāo)。 15【答案】ABCD【解析】價(jià)值培養(yǎng)型投資理念的投資方式有兩種：投資者作為戰(zhàn)略投資者，通過對(duì)證券母體注入戰(zhàn)略投資投資的方式，培養(yǎng)證券的內(nèi)

18、在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值；眾多投資者參與證券母體的投資培養(yǎng)證券的內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。在中國，前者如產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為，后者如投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債融資。 16【答案】AC【解析】利率期限結(jié)構(gòu)理論包括無偏預(yù)期理論(純預(yù)期理論)、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論。 17【答案】ABCD【解析】證券組合管理的基本步驟包括確定證券投資政策、進(jìn)行證券投資分析、組建證券投資組合、投資組合的修正和投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估。 18【答案】AD【解析】證券組合管理特點(diǎn)主要表現(xiàn)在投資的分散性、風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。 19【答案】ACD【解析】證券組合按照不同的投資目標(biāo)可以分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨

19、幣市場(chǎng)型、國際型及指數(shù)化型。 20【答案】ABCD【解析】根據(jù)設(shè)定基準(zhǔn)的不同，被動(dòng)管理可分為兩類：單一支付負(fù)債下的免疫策略，又稱利率消毒；多重支付負(fù)債下的免疫策略和現(xiàn)金流匹配策略。E項(xiàng)屬于主動(dòng)管理范疇。21【答案】BD【解析】套利定價(jià)技術(shù)最早是被諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者莫迪格里亞尼和米勒于1956年在資本成本、公司財(cái)務(wù)與投資管理一文中采用，并被后人以兩位作者各自姓氏的第一個(gè)字母命名為“MM定理”。 22【答案】ACD【解析】利率消毒屬于被動(dòng)式管理。 23【答案】BC【解析】增長型證券組合以資本升值(即未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收益)為目標(biāo)。投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未

20、來收益的增長。這類投資者會(huì)購買很少分紅的普通股，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。 24【答案】AD【解析】投資者共同偏好規(guī)則可以確定哪些組合是有效的，哪些是無效的。特定投資者可以在有效組合中選擇他自己最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好，投資者的偏好通過他的無差異曲線來反映。無差異曲線位置越靠上，其滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個(gè)具有下述特征的有效組合：相對(duì)于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最高。這樣的有效便是使他最滿意的有效組合，它恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。 25【答案】ACD【解析】 國際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)及巴西投資分

21、析師協(xié)會(huì)經(jīng)過3年多的策劃成立。 26【答案】ABC【解析】長期持有投資戰(zhàn)略以“獲取平均的長期收益率為投資目標(biāo)的原則，是學(xué)術(shù)分析流派與其他流派最重要的區(qū)別之一。 27【答案】ABC【解析】心理分析流派的投資分析主要有兩個(gè)方向：個(gè)體心理分析和群體心理分析。其中個(gè)體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”、“人的存在價(jià)值欲望”三大心理分析理論進(jìn)行分析。 28【答案】CD【解析】心理分析流派的投資分析主要有兩個(gè)方向：個(gè)體心理分析和群體心理分析。29【答案】ABCD【解析】一般來講，影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。 30【答

22、案】ABCD【解析】一般來講，影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等因素。其中，公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股份分割、增資的正向變化會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的上漲。 31【答案】AB【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法包括總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法。 32【答案】BCD【解析】國際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況，包括勞務(wù)收支(如運(yùn)輸、港口、通信和旅游等)、貿(mào)易收支(也就是通常的進(jìn)出口)以及單方面轉(zhuǎn)移(如僑民匯款、無償援助和捐贈(zèng)、國際組織收支等)。 33【答案】ABCD【解析】人民幣升值對(duì)股票市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在：將全面提升人

23、民幣資產(chǎn)價(jià)值；特別是伴隨金融業(yè)的全面開放、QFII投資額度放寬、市場(chǎng)擴(kuò)容和金融衍生工具的增加等，我國資本市場(chǎng)正在迎來一個(gè)加速發(fā)展的時(shí)期；擁有人民幣資本類的行業(yè)或企業(yè)將特別受到投資人的青睞；對(duì)內(nèi)外資投資于中國資本市場(chǎng)都將產(chǎn)生極大的吸引力。 34【答案】ABCD【解析】 國債是國家按照有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式；是實(shí)現(xiàn)政府財(cái)政政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具；可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；還可以通過發(fā)行國債調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。 35【答案】ABC【解析】財(cái)政政策分為：擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策、中性財(cái)政政策。 36【答案】ABCD來源：【解析】財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響有：減少

24、稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍；擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字；減少國債發(fā)行；增加財(cái)政補(bǔ)貼。 37【答案】ABCD【解析】正確運(yùn)用財(cái)政政策為證券投資決策服務(wù)，應(yīng)把握以下幾個(gè)方面：關(guān)注有關(guān)的統(tǒng)計(jì)資料信息，認(rèn)清經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；從各種媒介中了解經(jīng)濟(jì)界人士對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法，關(guān)心政府有關(guān)部門主要負(fù)責(zé)人的日常講話，分析其經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)、主張，從而預(yù)見政府可能采取的經(jīng)濟(jì)措施和采取措施的時(shí)機(jī)；分析過去類似形勢(shì)下的政府行為及其經(jīng)濟(jì)影響，據(jù)此預(yù)期政策傾向和相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)影響；關(guān)注年度財(cái)政預(yù)算；在預(yù)見和分析財(cái)政政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析相應(yīng)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的綜合影響，結(jié)合行業(yè)分析和公司分析做出投資選擇。 38【答案】ABD【解析】影響

25、上市公司數(shù)量的主要因素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素、市場(chǎng)因素。 39【答案】ABCD【解析】E是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)之一。 40【答案】BC【解析】資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車等，以及少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品，如石油等的市場(chǎng)多屬這種類型。三、判斷題 1【答案】錯(cuò) 【解析】匯率變動(dòng)時(shí)國際市場(chǎng)商品和貨幣供求關(guān)系的綜合反映，總體效應(yīng)是：提高匯率會(huì)擴(kuò)大國內(nèi)總需求。 2【答案】對(duì) 【解析】財(cái)政補(bǔ)貼往往導(dǎo)致財(cái)政支出擴(kuò)大，其政策效應(yīng)是擴(kuò)大社會(huì)總需求與刺激供給需求和刺激供給增加，從而使整個(gè)證券市場(chǎng)的總體水平趨于上漲。 3【答案】錯(cuò) 【解析】上海證券交易所將上市公司分為五類，深證證券交易所則將上市公司分為六類

26、。 4【答案】對(duì) 【解析】判斷一個(gè)行業(yè)的成長能力，可以從需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)容量與潛力、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)、產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)等方面考察。 5【答案】對(duì) 【解析】我國的上市公司是其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。 6【答案】對(duì) 【解析】我國一般采用多步式利潤表格式。 7【答案】錯(cuò) 【解析】一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越慢，存貨的占用水平越高，流動(dòng)性越弱，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越慢。 8【答案】對(duì) 【解析】一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。 9【答案】對(duì) 【解析】市場(chǎng)價(jià)值法的優(yōu)點(diǎn)是：從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出結(jié)論有一

27、定的可靠性，且簡單易懂，容易使用。 10【答案】對(duì) 【解析】常見的指標(biāo)有相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指標(biāo)(KDJ)、趨向指標(biāo)(DMI)、平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)、能量潮(OBV)、心理線(PSY)、乖離率(BIAS)。 11【答案】錯(cuò) 【解析】一般來說，指向一個(gè)方向的影線越長，越不利于股價(jià)今后朝這個(gè)方向變動(dòng)。陰線實(shí)體越長，越有利于下跌；陽線實(shí)體越長，越有利于上漲。 12【答案】對(duì) 【解析】波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，這也是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。 13【答案】對(duì) 【解析】MA的追蹤趨勢(shì)的特點(diǎn)表現(xiàn)在：能夠表示股價(jià)的趨勢(shì)方向，并追蹤這個(gè)趨勢(shì)。 14【答案】錯(cuò) 【解析】當(dāng)現(xiàn)在價(jià)位站穩(wěn)在長期與

28、短期MA之上，短期MA又向上突破長期MA時(shí)，為買進(jìn)信號(hào)，此種交叉稱為黃金交叉。當(dāng)現(xiàn)在價(jià)位站穩(wěn)在長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時(shí)，為賣出信號(hào)，此種交叉稱為死亡交叉。 15【答案】錯(cuò) 【解析】當(dāng)WMS高于80時(shí)，處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)；當(dāng)WMS低于20時(shí)，處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。 16【答案】對(duì) 【解析】 兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用法則與兩條均線的使用法則相同，即：短期RSI長期RSI，應(yīng)屬于多頭市場(chǎng)；短期RSI長期RSI，應(yīng)屬于空頭市場(chǎng)。 17【答案】錯(cuò) 【解析】以上是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的特征。 18【答案】對(duì) 【解析】技術(shù)分析流派的理論基礎(chǔ)是

29、建立在三個(gè)假設(shè)之上：即市場(chǎng)的行為包含一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重復(fù)。 19【答案】錯(cuò) 【解析】根據(jù)市場(chǎng)分割理論，當(dāng)短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長期債券市場(chǎng)的均衡利率水平時(shí)，收益率曲線向上傾斜。 20【答案】錯(cuò) 【解析】采用被動(dòng)管理方法的管理者堅(jiān)持“買入并長期持有”的投資策略。 21【答案】錯(cuò) 【解析】可行域滿足一個(gè)共同的特點(diǎn)，即左邊界必然向外凸或呈線性。 22【答案】錯(cuò) 【解析】 由于投資者在投資過程中獲得收益的同時(shí)，還承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得較高收益可能是建立在承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上的，因此，在對(duì)證券投資組合進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)估時(shí)，不能僅僅比較投資活動(dòng)所獲得的收益，而應(yīng)該綜合衡量投資收益和所承擔(dān)

30、的風(fēng)險(xiǎn)情況。 23【答案】對(duì) 【解析】1952年，哈里馬柯威茨發(fā)表了一篇為證券組合選擇的論文，這篇著名論文的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。 24【答案】錯(cuò) 【解析】史蒂夫羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出套利定價(jià)理論(APT)。 25【答案】錯(cuò) 【解析】26【答案】錯(cuò) 【解析】無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。 27【答案】錯(cuò) 【解析】無差異曲線彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱，彎曲程度越大，說明越厭惡風(fēng)險(xiǎn)。 28【答案】錯(cuò)【解析】對(duì)于多個(gè)證券組合來說，其可行域僅依賴于可供選擇的單個(gè)證券的期望收益率和方差，以及它們收益率之間的相關(guān)系數(shù)，還依賴于投資組合中權(quán)數(shù)的約束。 29

31、【答案】錯(cuò) 【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，投資者投資于由無風(fēng)險(xiǎn)證券和風(fēng)險(xiǎn)證券組成的投資組合，所有投資者擁有完全相同的有效邊界。 30【答案】錯(cuò)【解析】證券分析師不僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師，還包括從事證券組合運(yùn)用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問，甚至包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。31【答案】對(duì) 【解析】2002年12月13日，在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)設(shè)置過程中設(shè)立協(xié)會(huì)內(nèi)設(shè)議事機(jī)構(gòu)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)，成為中國證券業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)立的專業(yè)委員會(huì)之一。 32【答案】錯(cuò) 【解析】在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開信息。 3

32、3【答案】對(duì) 【解析】如果市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的，管理者會(huì)選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場(chǎng)平均的收益水平，管理者一般模擬某一種主要的市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行投資。 34【答案】錯(cuò) 【解析】技術(shù)分析流派是指以證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等市場(chǎng)行為作為投資分析對(duì)象與決策基礎(chǔ)的投資分析流派。 35【答案】對(duì) 【解析】對(duì)投資市場(chǎng)的數(shù)量化與人性化理解之間的平衡，是技術(shù)分析流派面對(duì)的最艱巨的研究任務(wù)之一。36【答案】對(duì) 【解析】市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分。 37【答案】對(duì) 【解析】如果

33、短期資金供需曲線交叉點(diǎn)利率低于長期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向上傾斜的趨勢(shì)。 38【答案】錯(cuò)【解析】發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券時(shí)，發(fā)行人一般都明確規(guī)定“一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù)”或“一張可轉(zhuǎn)換證券按面額兌換成標(biāo)的股票所依據(jù)的每股價(jià)格”。前者被稱為“轉(zhuǎn)換比例”，后者被稱為“轉(zhuǎn)換價(jià)格”。 39【答案】錯(cuò) 【解析】按經(jīng)濟(jì)類型劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括國有經(jīng)濟(jì)單位投資、城鄉(xiāng)集體經(jīng)濟(jì)單位投資、其他各種經(jīng)濟(jì)類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個(gè)人投資。按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。 40【答案】對(duì) 【解析】隨著我國改革開放的不