面向s：把握中國乘用車的市場轉(zhuǎn)型期

1、向 2020s：把握中國乘市場的轉(zhuǎn)型期呍銳涸2020 務(wù)欽鯊涸侮駮蕘 1900 鳈瑲勻涸倝氋餝縨玘佟瘻鷳佅涸寵勱涸字勳勍檜嶊餩罏涸餝鯊庛涸劍梡畊呔倰倝鯫劌慨捘涸呔姻怵導(dǎo)鯊鳴欰罏呔僑 2018 映絯饑絑叻涸荈晥CR10 涸嬙 2019 映鸚鵛 91%鰍 2016 以鵛 6 涰挿傞荈晥涸剣檜駮蕘 2015 宐鯊絑蠒導(dǎo)鯊遤嶹絯徾嶹檜劌僽歋 2014 涸 9% 駮蕘 2019 涸 6.3%導(dǎo)鯊帿絓涸務(wù)去邍鯊梡鰍涸嶹徾蕘勱蕘涸傞蕘勱蕘僽湡鯪劍剒餤涸邍鶣湬欽鯊呍涸餝寵映 餝纈25-29 嶊餩罏纈倝纈姿鸑麤罏 2016- 2025 -4% 涸鳥絯姼傞縨餝纈錞垷珘映鷶姿勱勻涸銳滿欽鯊剣涸佟瘻涸嶊餩罏錜涸佖鯊欽

2、鯊倝鯊涸剏去佪 2025 鴪 2000 鳈涸崨鸑錞垷餛鵂倝鯊倝涸鵳導(dǎo)鯊遤勻勱剣涸嶹絕匬畊禹告絡(luò)嶹寑瀊劍 姼蟥綫歋錞鵳玐鯊蒜纈涸雩濼涸爍2019-2025 倝嶹寑錞垷雦 35% 涸鳥嶻罜澕涸野岤涸僽鯊勝兞罏涸映蕘殜勱勻涸嶹寑湡叻2向 2020s：把握中國乘市場的轉(zhuǎn)型期呍銳僑涸嶊餩罏欽鯊鳥姿傞去涸傞嶊餩罏涸餝鯊騟映帿絁絁嶊餩罏餝鯊瘻涸幷鷳玐姻鷶幯帿鵯倰渤鯊獤匧欽僑庈麤蠒崞涸欽侅肫倰僽歋嶊餩罏劌僑庈麤嶊餩罏纈涸翸碫區(qū)絕卓儑爙帿絁嶊餩罏嬙鴪 39%剣 90% 涸嶊餩罏剣僈爍涸餝鯊雦夠鸑鵂絁庈麤蜦鯊涸僑蠒搬銳庈麤鷥寵駈遤幷鷳侮欽瘻假玐務(wù)欽鯊兞蘭臘僽倝勻涸銳鯪傞劍 2019.7 涸鯊?qiáng)唲?wù)鳁鯊SUV MPV

3、 鯊涸鄳鯊翫緸縨嬙鴪 52%53% 42%侮縨檜 50% 鵯傁僽欽鯊兞蘭臘涸炄僽荈緸翫輑欽鯊兞涸畮欽鯊蘭臘緸翫貓剪嶹涸垷卹匬匧嶊餩罏涸僑欽鯊兞呋涸僑導(dǎo)鯊鯡涸鵳姿雦皾臘涸駟欰涸欽遤僑研告鯊欽遤僑研絯涸欽倰絑3向 2020s：把握中國乘市場的轉(zhuǎn)型期呍銳銳欽鯊涸鯪劼劌椚涸鷥僽梡剣鯊鸑鵂帿梡剣鯊涸翫禹鯊涸霟勱勻晥禹涸餝餝鯊遤爙銳務(wù)欽鯊涸鯪務(wù)劼鯊劌椚涸鷥僽梡剣鯊鸑鵂帿梡剣鯊涸翫禹鯊涸霟模晥禹涸餝餝霃務(wù)鯊霟涸鯊勻涸佐渤傞剪餘僽嶊餩罏霟剒涸稇鯊絁剪餘鳴餿涸晥韌鵮鯊霟涸倝娀僑涸嶊餩罏鯊銳倝錠僑庈麤涸鯊偫涸碫獴畮 APP 嶊餩罏用翫禹涸僑咕咿匹翫緸絶鵘蠒欽嫦欽梠蒜涸鵳罜鴪霟晥韌涸湡叻2019 鯊 APP 涸幷鷳

4、檜 20%告 2025 鯊 APP涸幷鷳檜僽 2019 涸 3 3 涸勱勻欽務(wù)謉涸餝餝寵牌錠鯊 APP 涸礵絈鵘蠒絟僑涸皍欽罜欽鯊 APP 涸嶊餩罏務(wù)剣 70% 涸鯊邍爙絑欽 APP 荈涸鯊鳈盜椚欽鯊叅霧剪涸鯊嬙劌僽鴪 73%梡媯罜鎊湱嬙菣涸蘭臘兞兜鷓涸剣獴霃涸鯊翫緸匹兞僽佖鯊僑涸剒釁挿碫梖劅勱勻涸蘭臘欽鯊兞務(wù)嶊餩罏用翫禹猰倝鯊荈緸翫涸確程蜦劌涸岤絑幟絡(luò)鯊晥倝剣涸雵靈灇絕卓儑爙嶊餩罏碫梖荈助宐涸雩濼匧鵯貓呋嚋檜勱勻嶹寑湱涸絡(luò)鯊晥涸幟偽毟勱勻嶹寑涸霢露勉姼鯊傍遤晥輑嶊餩罏涸導(dǎo)鯊欰崞務(wù)4Contents 湡62013CHAPTER 1涸 CHAPTER 2蕘勱蕘涸傞27CHAPTER 3僑涸嶊餩罏

5、 CHAPTER 4 鯊遤爙CHAPTER 1涸錜絑崸梠涸佟瘻涸嵐 2020 涸氋 庛涸劍灶抣遤嶹徾畊湡涸銳暵遤涸務(wù)欽鯊涸鯪劍剣2018 務(wù)欽鯊姻絕勲絯 28 涸 鳥鵶絯梡徾2020 僽欽鯊梡遤涸痦雦欽鯊駮蕘 1900 鳈庛涸佐瑺僽劼匬 2020 欽鯊涸劍瑲搬鄆勻涸氋鵯霃灶抣 1欽鯊倝鯊鵶絯遤33.2%5.2%7.1%15.7%9.9%7.6%14.9%1.4%-4.1%-9.6%-11.4%1376144715501793197121212438247223712144190020102011201220132014201520162017201820192020F欽鯊鳈欽鯊鳥%勻彂呏研導(dǎo)鯊

6、僑研荈垷崵皾7岤1. 罌贊倝氋涸2. F=崵2017 映鳥欽鯊倝鯊涸徾2015 蕘 2017 劍 9 涸導(dǎo)鯊餝縨玘佟瘻鷳佅霽嶊餩罏涸餝鯊寵菚罜鎊欽鯊涸鳥 GDP 涸鳥姻湱告餝縨玘涸慨罏涸姻湱鄄包 2016 梡鵛 15% 涸嬙欽鯊鳥 2017 釁涸字勳勍檜映嶊餩罏涸餝鯊2018 欽鯊鳥勳勍檜鳥涸以嵐遤告滿錜絑崸涸鳥勳勍檜導(dǎo)罜映餝鯊寵涸梡 2GDP 鳥字勳勍檜鳥欽鯊鳥涸湱鄄銻勳& 勍檜鳥40%30%20%10%0%-10%-20%1. 2015 GDP 嬙鳥字勳勍檜鳥欽鯊嬙 鳥僈儑涸姻湱 鯊餝縨玘涸欽 GDP 鳥欽鯊鳥涸湱鄄灶蕘勱字勳勍檜鳥劍欽姻湱 罜嶊餩罏涸餝鯊寵鳴映餏湱GDP 鳥 8%7%6%

7、5%4%欽鯊嬙鳥%字勳勍檜嬙鳥%GDP嬙鳥%勻彂務(wù)字遤絡(luò)雦導(dǎo)鯊8岤1. 字勳勍檜=字/ GDP *100%涸畊遤僽鵛務(wù)欽鯊涸邍韌倝鯫涸呔劌慨捘涸晥希寧饋姻怵2019 導(dǎo)鯊剢呔僑宐欰畮佞呔涸叻勻涸紩欽鯊絊畮涸宐忹導(dǎo)鯊涸僑研儑爙鯊涸檜鴪 9.8%餛鵂鯊 27% 研膚僑研劍稒鳁鯊涸侮欨蕘涸 18.9%呔涸銳盜倝鯊呔剣靈涸搬餛鵂 9% 3導(dǎo)鯊鳴欰罏呔僑絯饑99.999.999.8100100.4100.3100.3100.3100.4100.2100.1100.199.499.599.899.399.399.199.399.299.299.399.399.21剢2剢3剢4剢5剢6剢7剢8剢9剢10剢1

8、1剢12剢2019導(dǎo)鯊呔僑挿2018導(dǎo)鯊呔僑挿勻彂絡(luò)雦9岤1. 欰罏呔僑僽僥傞劍呔宐涸饞玐涸湱僑剢=100僽梡晥希寧饋饋剒湬錜涸叻務(wù)僽梡晥希寧饋饋剒湬錜涸叻2015-2016 倝晥鯊涸務(wù)鯊偫晥絁涸靈侮欽鯊涸務(wù)告滿畊涸務(wù)鵂絯以 10 鯊涸務(wù)鴪 59.8%務(wù)以剒僈儑涸僽荈晥2019 欽鯊 10 涸荈鯊鵛 91%鰍 2016 鵛 5 涰挿絕荈晥剒鵛涸絯駮釁 2015宐錞垷剣涸導(dǎo)鯊晥劌涸畊荈晥臘瀊劍希寧涸 4 欽鯊務(wù)儑衼以荈晥畊梠59.2%56.7% 57.1%59.8%58.5%86.2%86.5%85.1%90.8%89.3%37.9%41.2% 41.7% 41.0%38.0%2015 2016

9、 2017 2018 2019侮務(wù)-CR10%勻彂導(dǎo)鯊欽鯊翫2015 2016 2017 2018 2019荈晥務(wù)-CR10%2015 2016 2017 2018 2019荈晥剣檜%10岤1. CR=務(wù)CR10 碫 10 鯊涸徾涸嶹遤涸涸畊勝僽導(dǎo)鯊遤嶹檜涸絯饑2019 務(wù)導(dǎo)鯊鳴涸嶹 鰍 2014 湬 969 嶹檜劌僽駮蕘 6.3%鵶絯 5 梡徾 5導(dǎo)鯊鳴嶹宐駮僈儑6677683359916071609151239.0%8.7%8.4%7.8%7.6%6.3%201420152016201720182019嶹201420152016201720182019嶹檜%11勻彂絡(luò)雦玐倝鯫涸呔遤侮嶹涸徾

10、侮 嶹宐涸徾胇鯊涸欰鯊涸絑蠒務(wù)去邍鯊 2018-2019 涸嶹僈儑務(wù)剣鯊梡餏欨蕘剣鯊涸嶹 2017 宐暭罜魧鵯鯊偫剣吉荈晥劌霽務(wù)梡涸鯊帿絓務(wù)欽鯊涸鯪劍偽雿僽荈晥餴晥晥饞涸蕘銳 6導(dǎo)鯊侮嶹邍梡4818 5091 5444552 989 8861261 1555 109812661820 19691415 1400160024112856 2660導(dǎo)導(dǎo)導(dǎo)導(dǎo) 2017Profits涰繠2018Profits涰繠2019Profits涰繠勻彂Fortune12岤1. 嶹荈Fortune Global 500 邍導(dǎo)鯊侮涸 Profits 絡(luò)雦CHAPTER 2蕘勱蕘涸傞僑倝骉罜蕘傞欽鯊涸寵映姼嶊鯊涸飾麤

11、勱勻嶹寑畊 禹涸欰欽嫝縨毟務(wù)欽鯊姻涸傞去鳥姿涸傞去蕘勱蕘僽鵯鵂庋劍剒涸邍鶣雩涸傞去湱嬙務(wù)欽鯊姻鷶幯儑饞縨寵餝寵鷶幯欽鯊涸銳餝寵湬勻餝寵僽欽鯊剒銳涸姼碫寵銳彂?zhàn)S纈涸鳥罜餝纈銳歋碫纈匬僽 25-29 纈霪纈肫涸餝鯊寵錜僽倝導(dǎo)鯊纈劥妃靈灇絕卓儑爙30% 涸倝撐 1 鷥餝鯊蕯呏研 2019 涸僑研皾倝嫦 5%餛鵂 30 鳈涸欽鯊鶣碫嶊餩纈務(wù)欽鯊錞垷鳥的傞劍餑柄銳涸搬罜 2016 映25-29 纈僑 -4% 涸鳥 2025 鵯纈蕘 9611 盜導(dǎo)鯊 僑絯2016-2025 涸鳥 10 涸 13% 佞綕蕘 4%鵯邍僈倝導(dǎo)鯊纈錞垷鵳鸑麤崵鶣碫纈錞垷涸2025 欽鯊涸餝寵鰍 2015 蕘 25% 7勱勻 5

12、餝纈錞垷綫2016-202512850CAGR -4%88569611CAGR +3%2006-2015200520152025F25-29僑勻彂呏研絡(luò)雦僑研荈垷崵皾岤1. 崵欰崵皾罌贊娥檜2. 導(dǎo)鯊僑僑研崵R=0.99200520152025FCAGR +13%2801380182006-201544975CAGR +4%2016-2025導(dǎo)鯊僑14縨餝寵寵涸禹欽姼嶊勻膚 2019 涸導(dǎo)鯊嶊餩罏靈灇務(wù)剣縨寵餝寵涸霄罏嬙鴪侮霄罏涸 30%鰍 2017 涸靈灇絕卓 20 涰挿倰3 鯊涸崨鸑鯊鳈嬙姻庛務(wù)鵯滿鯊涸縨殜剣縨劍剣綫瀊僒鄄牌殜涸挿僽務(wù)絕匬涸銳僽涸鵮欽鯊兞涸鯪欽鯊涸縨餝寵瀊劍餝寵搬僽欽鯊涸銳

13、寵嫝縨毟縨餝寵僽勱勻溫姻涸 8縨餝纈姻珘姿務(wù)崨鸑涸欽鯊鯊碫纈嬙8%8%10%11%12%7%70%65%65%64%71%76%22%22%25%24%25%16%7% 2019 20142015201620172018201923%2017 10%90%70%10鯊鳈嬙%3-10鯊鳈嬙%153鯊鳈嬙%勻彂導(dǎo)鯊崨鸑膚餝寵纈嬙% 縨寵纈嬙%餝寵纈嬙%欽鯊餛鵂倝鯊欽鯊涸銳崨鸑欽鯊涸崨鸑姻餿崞駟欽鯊倝鯊饑涸傞欽鯊鵛 12% 涸鳥騟贍搬鵛鳥殜剣告務(wù)欽鯊涸剣鯊饑籖雖涸呏罌贊鯊涸佟瘻梠饞瀊劍倗滿鯊涸錞薴鯊鳈絶禹涸擿欽鯊姻鄄餿勻餿涸嶊餩罏告嬙搬僽鯊?qiáng)k鵓涸呏劥痦倰劼匬涸導(dǎo)鯊嶊餩罏靈灇絕卓霆鵯錜挿 9嶊餩罏欽鯊

14、涸僈儑49%45%41%35%27%15%5%11%2017 年分布89% 80%嶊餩罏欽鯊涸碫纈嬙呔/晥呋/呔劌涸鯊鯊煬煬焥焥氨嬙倝鯊欽鵂餜2019 年分布勻彂膚鍒傞涸欽鯊寵導(dǎo)鯊嶊餩罏嬙%罌贊餝倝鯊涸纈嬙%傞罌贊倝鯊鯊涸纈嬙%罌贊餝鯊涸纈嬙%16崵欽鯊 2025 餛鵂倝鯊鴪 2000 鳈鯊僒剒銳涸欽鯊崨鸑鯊鯊崨倝鯊寵涸駈錠 10欽鯊鯊 2025 餛鵂倝鯊3000250020001793 19712438 2472 23712121214419002100 2150 210020502070150010005001376 1447 1550385450540593653666788931104

15、5 11431276 1416 15651724 1892200002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020F 2021F 2022F 2023F 2024F 2025F欽鯊僒鳈欽鯊倝鯊鳈勻彂呏研導(dǎo)鯊導(dǎo)鯊崨鸑僑研荈垷崵皾17岤1. 欽鯊僑研絁崵R=0.91欽鯊倝鯊荈剣垷崵皾倝絛導(dǎo)鯊遤勻勱剣涸嶹絕匬畊禹嶹絕匬靈侮擿導(dǎo)鯊涸鵂絑務(wù)導(dǎo)鯊姿傞去涸鸀務(wù)傞滿倝勻涸鵯滿導(dǎo)鯊遤涸嶹寑絕匬梡康嶹嬙涸罜倝湱涸 倝嶹寑姻儑梡滿導(dǎo)鯊輑涸幷鷳鯊錞垷涸鴽鳥的導(dǎo)鯊剪涸覿絡(luò)嶹寑梡蟥綫告敍劼欽鯊涸禹嶻湱剣歏寑助涸鵳姿嶊餩罏錜涸剣佟瘻涸佅鵳倝臘彂欽鯊絯僽紱歏導(dǎo)鯊罜

16、鎊歏寑涸劥嬙姻綕遤 35% 鯊臘罌贊湱欰鳴姼倝臘彂欽鯊鷓涸欽鳴劌嶹 11導(dǎo)鯊遤嶹絕匬倝俷6%遤9%剪蘭臘緸翫僑12%荈22%倝臘彂欽鯊欽50%倝臘彂欽鯊118400919002019-2025CAGR +35%+4%2025CAGR2019-161002690絡(luò)嶹寑 倝嶹寑 20192025F勻彂呏研BCGIHS 僑研荈垷崵皾18岤1. 劥歏緸翫荈遤23. 劥嶹寑務(wù)涸嶹絡(luò)絕匬嶹寑荈剣鸑垷欽崵皾佐敍劼雦欽鯊導(dǎo)鯊導(dǎo)鯊輑欽鯊歋錞鵳玐鯊鯪蒜纈涸雩濼涸爍荈蘭臘緸翫僑研剪鳴涸倝嶹寑嚋檜勱勻 5 梡野告鳴涸倝嶹寑錞垷蘭臘緸翫倰鯊鲿欽鵘蠒鯊覆駈鯊翫緸涸僑研遙欰剪菣蘭臘宐涸勻剪涸鳥荈倰ADAS鰉 禹絡(luò)霉L2.5

17、 紩涸荈鰍紩涸鯊鴽鳥叻遤剪涸欽鯊鳴玐涸剏去告霽鯊傍遤遤剪鯊彂錞垷匹翫緸勝兞涸鵯嶹寑偽杝剣霽鯊歏剪荈荈灇用帿禹雽鯊鵮鍘錭確鯊鵳畊禹暵僽鵛 2 鯊鵮倗錠傞罌贊僑鯪勱勻嶹寑涸絕勱勻 嶹寑務(wù)勝兞罏鯊涸歏涸蕘殜涸畊禹倝涸倝挿涸僑研蘭臘鄄挿彷彂涸挿梡倰梖勱勻嶹寑湡叻告卓騥絛畮寵畮滿滾鯊雽臘嶊餩罏魧勱勻嶹寑涸劌瘷呩 12務(wù)鯊勱勻嶹寑涸殜鵄鵳201820192020去邍呩導(dǎo)鯊艗雴皊縭蘭臘緸翫導(dǎo)鯊餴靂姻用餴鯊翫緸侮鍒倰呩僑研瘝 鵳遤帿去邍呩務(wù)肅涰蘭臘緸翫蘭臘蘭臘歏瘝AI助導(dǎo)鯊遤欽殜灇瑕確程剒導(dǎo)鯊+ 剒 AI去邍呩導(dǎo)務(wù)導(dǎo)艗雴涰IBM 瘝歲涸僑鍒倰呩皊縭帿殜靂稒絗助僑研倝瘝帿妃殜鳥匬僑導(dǎo)鯊欰禹殜19勻彂?zhàn)i俱岤1.

18、撐荈劼玐SAE涸紩叻L2.5 紩荈荈剣勵荈CHAPTER 3僑涸嶊餩罏In China, its all digital.務(wù)嶊餩罏姻餝鯊欽鯊倰鵄劌帿玐涸僑向 2020s：把握中國乘市場的轉(zhuǎn)型期欽鯊鳥姿傞去涸傞嶊餩罏纈勻涸牌錠蕯銳嶊餩罏涸鶣僑偽毟僽剒涸嚋嶊餩罏涸僑銳梡餝鯊欽鯊絶嶊餩罏餝鯊騟帿絁餝鯊騟涸絁嶊餩罏鸑鵂絁模餝鯊罜僽絁嶊餩罏餝鯊瘻涸幷鷳玐鷶幯帿導(dǎo)鯊嶊餩罏涸灇瑕務(wù)鸑呏研嶊餩罏涸鍘僽僑絁蜦帿嶊餩罏夠帿絁務(wù)絁崯絁帿絁嶊餩罏帿絁嶊餩罏蜦絁涸玐剒帿鍘湱涸導(dǎo)鯊濼霋晥雩濼悶獴務(wù)涸餝鯊騟模侮黽嶊餩罏瘻假玐嫦蒜挿挿罌贊絁餝鯊掚邪剣導(dǎo)鯊欰崞涸 UGC欽欰歋鵯嶊餩罏涸絁庈麤蜦庈麤湱呋僒絁涸務(wù)絁嶊餩罏務(wù)絁嶊餩罏

19、鍘帿鷓務(wù)餝鯊務(wù)絾罌絁絁告涸絁絁彂湱剣務(wù)尵剣餝鯊絑涸嶊餩罏勻霹導(dǎo)鯊濼霋涸獤稡玕儑駈絁劌鵂剒絊餝鯊瘻鳴涸搬僽擿崯絁嶊餩罏崯絁嶊餩罏欽絁庈麤叅荈馰涸導(dǎo)鯊歋蜦庈麤涸呋涸餝鯊湡叻剣涸錜湧湡晥鯊鷥湱剣擿匧21 13嶊餩罏餝鯊騟帿絁餝崨鯊玐 餝鯊1 餝鯊寵濼 餝鯊2 姿佐3 霫絈霉4 餝鯊瘻餝鯊5 導(dǎo)鯊欰崞帿絁帿絁悶獴晥務(wù)鯊鳈臘涸鯊韌荈魧寵剣僈爍雩濼導(dǎo)邍鯊涸絁湬僑彂僒嬙鯊絁鳈絁呩嬙遤雦鰉皾輑瘻倰霟UGC錛罏欽擿絁庈確麤霚嬙絑模餝霆荈魧寵霫絈嬙剪帿絁嶊餩罏嬙39%導(dǎo)鯊銳湱涸傈濼霋導(dǎo)鯊剣勻彂絁僽 絁欽嬙烵叅溏鷓務(wù)涸湱妃瘻欽絁絑彂模UGC霚模餝剒絊嬙罜絁荈魧蜦寵僈爍霆獤寵匧鸑鵂絁嶊餩罏嬙32%絁嶊餩罏餝鯊騟帿絁帿

20、絁帿絁嶊餩罏餝鯊騟帿絁帿絁湱寵剣濼媯涸絁絁鵳祍銳湱絁垷涸劍獤稡鸑僑鵂絁晥叅霧雦夠絑餝涸鯊鳈模餝匧導(dǎo)鯊欰崞霚劥饆絁擿靂模瘻勻彂荈灇瑕絁靈灇 2020 4 剢N=323崯絁崯嶊餩絁罏嶊嬙餩罏餝30鯊%騟研劥妃靈灇務(wù) 323 鵛 1 餝鯊涸鯊餝鯊假玐務(wù)絁絁涸蜦帿鵳遤翸碫區(qū)梡帿絁嶊餩罏涸嬙絑鴪 39%碫嶊餩罏務(wù)嬙剒僑 擿涸爢瀊錠去邍涸乄庈麤禹蘭臘鷐宐餿嶊餩罏纈涸鍘鴪宐搬緃嶊餩罏餝鯊騟涸絁猌鯊鸑鵂湬導(dǎo)鯊碫嶊餩罏涸絯幷鷳告劌銳涸僽嶊餩罏僑庈麤蜦劥妃靈灇絕卓霆鵯錜挿剣 90% 涸嶊餩罏剣僈爍涸餝鯊雦夠鸑鵂絁庈麤蜦姼鯊湡叻涸佪鍘鴪鷻荈魧僑鯊涸僑蠒遤宐湱擿告僑蠒庈麤鷥寵涸搬僽絯涸暵僽鯊涸僑蠒銳梡侮餝鯊瘻假玐涸銻

21、渷23欽鯊兞蘭臘卓霹鵂欽鯊剣涸務(wù)嶊餩罏勻鯊欽鯊涸銳鯪齡欽鯊兞蘭臘僽倝欽鯊涸勻涸剒銳涸鯪傞劍 2017.7-2019.7 涸鯊?qiáng)唲?wù)鳁鯊SUV MPV 涸鄳鯊翫緸縨嬙 31%32% 14%罜傞劍 2019.7 涸鯊?qiáng)唲?wù)碫鯊涸鄳鯊翫緸縨嬙絑鴪 52%53% 42%侮縨檜 50% 鵯傁僽欽鯊兞蘭臘涸炄僽荈緸翫錞垷佪涸畮卓霹鵂欽鯊剣涸嶊餩罏勻鯊欽鯊涸銳鯪齡欽鯊兞蘭臘僽倝勻涸剒銳涸鯪 14欽鯊鄳鯊翫緸涸叻鳁鯊 +21%69%48%52% 31% 叻鯊?qiáng)嗊孵強(qiáng)唫梧戸徛D緸鯊?qiáng)唻?鄳鯊翫緸鯊?qiáng)唻?勻彂宐忹導(dǎo)鯊SUV +19%68%47%53% 32% 叻鯊?qiáng)嗊孵強(qiáng)唫梧戸徛D緸鯊?qiáng)唻?鄳鯊翫緸鯊?qiáng)唻?MPV +28

22、%86%14%58% 42% 叻鯊?qiáng)嗊孵強(qiáng)唫梧戸徛D緸鯊?qiáng)唻?鄳鯊翫緸鯊?qiáng)唻?24蘭臘緸翫倰剪嶹涸垷卹匬餻碫梖湱嶊餩罏用翫禹涸椚歋勵雩侮鯊鳴涸垷碫欽鯊蘭臘緸翫倰貓垷卹匬告侮鯊鳴垷涸劥蘭臘緸翫涸垷卹匬僽剪嶹涸姻僽鵯貓嶹垷涸絕餻碫梖湱嶊餩罏用翫禹涸椚歋勵嶊餩罏涸僑呋 15欽鯊涸垷蘭臘緸翫卹匬卹匬垷垷匬剪倰翫梖垷儑/爙鯊/露霃/鯊欽翫緸寵荈湱剪劌涸遤湱涸佖僑研欰鯊蘭臘霃鳴欽玐垷乼APP 禹絡(luò)/ 鯊鲿 APP/ 劼菣獴霃APP幷旘鷳碫傞剪鵘劼罜欰僑研欰鯊鵘蠒鯡剪 雦皾區(qū)垷鯊鲿雦皾劼/畮皾/ECU欽梡臘湱菣寵蘭涸臘濼宐宐垷涸 OTA 剪僑鱈垷鸑雴/鱈絁騟僤鸑雴涸乼蜦畮劌皾鴽鳥佅涸鯊翫緸鯊蘭臘霃鳴鯊蘭臘霃鯡

23、剪鳴鵘蠒勻彂呏研餴俱荈侮椚區(qū)25倰崨鯊涸鯡去瀦僑 SLOC 絑 2010 涸紨 1000 遤 2019 涸鵛 2遤錛濼衼鵯僑涸慨梡導(dǎo)鯊鯡涸鵳姿雦皾臘涸駟劌滿嶊餩罏涸碫寵忘駈欽鯊蘭臘宐荈搬鵳罜欰涸欽遤僑研涸僑研銳寵鯊區(qū)僑研涸臘嶊餩罏涸僑絡(luò)涸欰鳴鯊荈搬僽絑告鯊僽嶊餩罏僑涸欽鯊兞僑涸涸饞僈儑鵂劥妃靈灇務(wù)剣 88% 涸嶊餩罏餝鯊傞挿錠鯊翫緸縨鯊匹兞模涸嫦妃乼佐涸嫦鷐僽鯊剪宐晥韌涸錠鵯鯊罜鎊僽偽歲鼙涸26岤1. 膚 2018 僑研CHAPTER 4鯊遤涸爙務(wù)欽鯊涸銳鯪劍靂鯊岤鯊涸霟梡鷟駈僑倝勻涸鯊霟 僽梡鷟涸歲雩餝寵搬僽鯊銳涸佐餑柄勻彂告?zhèn)槿攷丫Q涸餝纈勻梡涸臘勒銳務(wù)欽鯊涸鯪務(wù)劼劌椚涸鷥僽梡剣鯊鸑鵂帿梡

24、剣鯊涸翫禹鯊涸霟模晥禹涸餝餝涸霃臘湬錜導(dǎo)僥霟涸銳A 鯊 2014-2019 涸剣檜 8%欽鯊倝鯊珘務(wù)剣涸劍絟勱勻 5 鰍劍駮紨 100 鳈搬罜蕯霪晥鯊涸霟2020 映蕘 2024 稡雦 10%鯊勱勻 5 涸 55 鳈蕯 25%臘邉倝鯊徾涸嶹鵮臘鵛 8 鳈涸絟姼晥鯊用翫禹涸劥銳鵴饒倝嶊餩罏涸劥 16霃霟A 鯊倝鯊涸餑柄 縨勵1.A 鯊 2014-2019 涸剣檜 8%欽鯊 2014-2019 僑研2020-2024 俒崵僑研映霟 20%湱鯊鳈劌劍 5 遤宐勱勻5 怵 20% 涸霟-100 鳈 25% 涸霟+138 鳈18620721220619820202021202220232024A鯊鳈勻彂

25、呏研導(dǎo)鯊僑研荈垷崵皾19422724124424120202021202220232024A鯊鳈28岤 1. 霟= 鳈鯊餝晥禹鯊涸鯊僑/ 霪晥鯊僑* 100%荈晥僽務(wù)鯊模晥瀃勱勻紩餝餝寵涸倶雽鯊涸魧溏欽導(dǎo)鯊輑務(wù)餝鯊邉餤涸倰紵寵涸獤匧剣佐佪告鯊霟涸銳稇劌涸勻荈涸餝鯊涸導(dǎo)鯊欰崞碫靈灇絕卓剣儑爙剪餘僽嶊餩罏妃餝鯊剒涸稇涸靈灇絕卓儑爙剪宐僽妃臘縨涸挿罌贊稇絯氿蚋涸騟絁剪餘鳴餿涸晥霃鯊鵮程劌鯊霟梡鷟涸倝娀 17欽餝鳈鯊傞挿罌贊涸銳稇嬙臘縨 61%剪宐 61%鯊鳈晥 59%鯊鳈呔 59% 44%錜霃雦 43%欽鯊劥 42%蘭臘縨 40%勻彂絁靈灇 2020 4 剢N=32329倝錠僑庈麤佖鯊涸僑勻鯊僽僑蠒

26、涸獤匧騨遤罏倝罏告僒牌殜僑庈麤蠒涸蕯銳鯊用翫禹鯊擿涸 4S 庈麤梡絁鍘鴪罜僑涸嶊餩罏涸靂僽倝錠僑庈麤涸鯊偫涸碫獴畮 APP 嶊餩罏用翫禹涸僑咕咿匹翫緸絶鵘蠒欽嫦欽梠蒜涸鯊溫姻銳涸剪鷐馰涸餴雴蠒鳴匹涸鯊爢鵳罜鴪霟晥韌涸湡叻導(dǎo)鯊晥涸獴畮 APP 傍僽歷倝務(wù)餛鵂 90% 涸晥剣偫 APP銳鯊 APP鯊翫緸 APP導(dǎo)鯊輑 APP 碫鯊 APP 僽絟涸呍臘傁巑渷鯊岤涸鯊鳈盜椚鵴玐鸑叅霧剪瘝絈悶嶊餩罏涸絁溏鯊絑叅霧霚紨鯊雿爢僽錛涸縨匣蘭臘緸翫剪鯊涸梠蒜鯊鍘鴪嶊餩罏剒銳涸絁庈麤鯊 APP 碫剪勱勻嶹寑湱痦倰港崵僑研涸姿崵皾絕卓儑爙2019 鯊 APP 涸幷鷳檜 20%告卓撐剣鄳鯊翫緸臘涸欽鯊皾罌贊鄳鯊翫緸嬙

27、 2025鯊 APP 涸幷鷳檜僽 2019 涸 3 鵯貓涸餝餝寵帿翫岤涸僽梡媯鰍涸幷鷳檜凐鯊 APP 鵘蠒宐涸妁緃剣 11% 涸鯊僈爍邍爙鄳晥涸鯊 APP 18鯊 APP 幷鷳檜悶錜湡鵘蠒宐鯊 APP 幷鷳檜鯊 APP 鄳80%48%62% 20% 20192025F11%剣鵛 11% 涸鯊邍爙鄳晥涸鯊 APP鯊APP幷鷳檜%30勻彂呏研痦倰港崵僑研荈崵皾絁靈灇 2020 4 剢N=283岤 1. 鯊幷鷳檜= 導(dǎo)鯊晥偫鯊剪 APP 剢崞駟僑/ 縨鄳鯊翫緸涸霪晥欽鯊剣* 100%鯊 APP 涸礵絈鵘蠒絟僽僑涸皍欽罜贍搬鯊 APP 涸幷鷳宐剣告靈灇絕卓儑爙欽鯊 APP 涸嶊餩罏務(wù)剣 70% 涸鯊邍爙絑欽 APP 荈涸鯊鳈盜椚欽鯊叅霧剪涸鯊嬙劌僽鴪 73%倝饞偽雿僽鸑鵂鯊翫緸鵴玐鯊鳈鵮僽歏鯊涸歏寑盜椚欨蕘劌鵴劍涸遤剪荈湱兞猌鯊 APP遤僑研鵳遤區(qū)佖剪忘駈僑嶊餩罏涸寵姼碫騨兞務(wù)獤稡剣渤絑僽湡僑鯊捃涸鯊罜鎊欽鵘