公司金融第二次作業(yè)-8

1、公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 第三章財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)測 一、單項(xiàng)選擇題 1.某公司年末會計報表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債60萬元，流動比率為2，速動比率為，銷售成本為100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為。 2. ABC公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動，年末每股凈資產(chǎn)為5元,權(quán)益乘數(shù)為4,資產(chǎn)凈利率為40%(資產(chǎn)按年末數(shù)計算),則該公司的每股收益為( )。 3.某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為次和次，則本年度比上年度的銷售收入增加了。 萬元萬元萬元萬元 4評價企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最苛刻

2、的指標(biāo)是。 A已獲利息倍數(shù) B速動比率 C流動比率 D現(xiàn)金比率 5流動比率小于1時，賒購材料將會。 A增大流動比率 B降低流動比率 C降低營運(yùn)資本 D增大營運(yùn)資本 6下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是。 A銷售產(chǎn)品 B收回應(yīng)收賬款C購買短期債券 D用固定資產(chǎn)對外進(jìn)行長期投資7下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是。 A以固定資產(chǎn)的賬面價值對外進(jìn)行長期投資 B收回應(yīng)收賬款 C接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資 D用現(xiàn)金購買股票 8假如企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是( )。 A企業(yè)流動資產(chǎn)占用太多 B企業(yè)短期償債能力很強(qiáng) C企業(yè)短期償債風(fēng)險很大 D企業(yè)資產(chǎn)流動性很強(qiáng) 9若流動比率大于1，則下

3、列結(jié)論成立的是 A速動比率大于1 B營運(yùn)資本大于0 C資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D短期償債能力絕對有保障公司無優(yōu)先股,去年每股盈余為4元,每股發(fā)放股利2元,保留盈余在過去一年中增加了500萬元。年底每股價值為30元,負(fù)債總額為5000萬元,則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為( )。 % % % % 11.某公司年初負(fù)債總額為800萬元(流動負(fù)債220萬元，長期負(fù)債580萬元)，年末負(fù)債總額為1060萬元(流動負(fù)債300萬元，長期負(fù)債760萬元)。年初資產(chǎn)總額1680萬元，年末資產(chǎn)總額2000萬元。則權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計算)為( )。 A B C D 12. 某企業(yè)本年?duì)I業(yè)收人為20000元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4，期

4、初應(yīng)收賬款余額3500元，則期末應(yīng)收賬款余額為( )元。 A5000 B 6000 C 6500 D4000 13.下列各項(xiàng)中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是 ( )。 A 用現(xiàn)金購買短期債券 B現(xiàn)金購買固定資產(chǎn) C 用存貨進(jìn)行對外長期投資 D從銀行獲得長期借款 14.某公司某年資產(chǎn)總額為l000萬元，權(quán)益乘數(shù)為5，市凈率為，則該公司市價總值為( )萬元。 A960 B240 C 1200 D220 15甲產(chǎn)品銷售量為5000件，單位變動成本為10元，固定成本總額為30000元，稅后目的利潤為12000元，所得稅率為40%，則保證稅后目的利潤實(shí)現(xiàn)的單價應(yīng)為。 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè)

5、A20元 B22元 C24元 D18元 16甲產(chǎn)品的單位變動成本為6元，經(jīng)預(yù)測最大銷量為200件，單價10元，企業(yè)目的利潤為500元，則固定成本應(yīng)。 A不高于300 B不低于300 C不高于700 D不低于700 17某公司變動成本率為63%，則邊際奉獻(xiàn)率為。 A45% B37% C63% D55% 18在Y = a+X，Y表示總成本，a表示固定成本，X表示銷售額，則X的系數(shù)應(yīng)是。 A單位變動成本 B單位邊際奉獻(xiàn) C變動成本率 D邊際奉獻(xiàn)率 E安全邊際率 19.財務(wù)預(yù)測是以為起點(diǎn)。 A.成本預(yù)測 B.銷售預(yù)測 C.利潤預(yù)測 D.資金需要量的預(yù)測 20.財務(wù)預(yù)算的編制方法不包括。 A.固定預(yù)算與

6、彈性預(yù)算 B.定期預(yù)算與滾動預(yù)算 C.增量預(yù)算與零基預(yù)算 D.概率預(yù)算 二、判定題 1.假如一個企業(yè)的盈利能力比率較高，則該企業(yè)的償債能力也一定較好。 2.影響速動比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力。 3.營運(yùn)資金數(shù)額的多少，能夠反映企業(yè)短期償債能力。 4.流動比率反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)歸還到期流動負(fù)債的能力，因而，流動比率越高越好。 5.每股盈余是每年凈利與全部股東股數(shù)的比值。( ) 6.存貨周轉(zhuǎn)率越高，講明企業(yè)經(jīng)營管理水平越好，企業(yè)利潤越大。 7.通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款天數(shù)，進(jìn)而縮短營業(yè)周期，加速營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。 8.從某公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)

7、債表、利潤和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為3億元，財務(wù)費(fèi)用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門平價發(fā)行了1億元公司債券，該債券發(fā)行費(fèi)用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項(xiàng)目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。 9邊際奉獻(xiàn)減去固定成本后的差額，就是企業(yè)的利潤。 10所謂保本是指企業(yè)的邊際奉獻(xiàn)與固定成本相等。 11某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價2元，單位變動成本元，固定成本40000元，銷量為100000件，當(dāng)前虧損達(dá)20000元，若企業(yè)擬采取提高單價的方法扭轉(zhuǎn)虧損，在其他參數(shù)不變的情況下，單價的最小值應(yīng)為元。 12在其

8、他條件一定的情況下，股利支付率越高，外部融資要求越大；銷售凈利率越高，外部融資需求越小。 13可持續(xù)增長率，是指在保持目前的財務(wù)比率條件下，無須發(fā)行新股所能到達(dá)的銷售增長率。三、名詞解釋 綜合業(yè)績評價 經(jīng)濟(jì)附加值 可持續(xù)增長率 財務(wù)預(yù)測 財務(wù)預(yù)算 零基預(yù)算 彈性預(yù)算 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 四、簡答題： 1.為什么講財務(wù)報表分析有局限性？你以為該怎樣進(jìn)行財務(wù)分析以避免這種局限性？ 2.某企業(yè)將長期債券投資提早變賣為現(xiàn)金后，流動比率與速動比率的變化怎樣? 3.影響企業(yè)短期償債能力的因素有哪些？ 與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標(biāo)相比，在業(yè)績評價方面有什么優(yōu)勢？有什么劣勢？ 5.下列活動將會怎樣影

9、響企業(yè)的流動比率？ 1賣完存貨；2企業(yè)向銀行借款；3某客戶支付款逾期。 四、計算分析題 1某企業(yè)某年度的資產(chǎn)負(fù)債狀況如表所示單位：元： 2企業(yè)某年度銷售收入為680萬元，銷售成本為銷售收入的60，賒銷比例為銷售收入的80，銷 售收入凈利潤率為10，期初應(yīng)收賬款余額為26萬元，期末應(yīng)收賬款余額為32萬元，期初資產(chǎn)總額 為580萬元、其中存貨有48萬元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，期末存貨是資產(chǎn)總額的10。根據(jù)以上資料， 請計算：(1)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。(2)企業(yè)的期末存貨額。(3)企業(yè)的期末資產(chǎn)總額。(4)企業(yè)的資 產(chǎn)凈利潤率。 3.某公司年初存貨為30000元，年初應(yīng)收帳款為25400元，本年末計

10、算出流動比率為，速動比率為， 存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為54000元，公司本年銷售成本是多少？假如除應(yīng)收賬款以外的速 動資產(chǎn)是微缺乏道的，銷售額是銷售成本的2倍，其平均應(yīng)收賬款是多少天？天數(shù)計算取整 4.某公司某年度的扼要資產(chǎn)負(fù)債表如下：單位：萬元 存貨周轉(zhuǎn)率6次；應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期30天;總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率次。要求：將上表填列完好。 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 已知：2021年實(shí)現(xiàn)銷售收入1 000元，稅后凈利潤為40元， 并發(fā)放股利16元；該企業(yè)2021年計劃銷售額將到達(dá)1 600元，假定其他條件不變，將按基期股利發(fā)放率支付股利，按計劃提取折舊40元，其中60%用于當(dāng)年更新改

11、造開支，廠房設(shè)備的生產(chǎn)能力未飽和，有關(guān)零星資金需要量為20元。試采用銷售百分比法預(yù)測2021年追加資金的需要量。 6.根據(jù)下面財務(wù)報表和數(shù)據(jù)，用銷售百分比法預(yù)測融資需求。 1公司2021年的銷售收入為7500萬元，凈收益為300萬元。 2負(fù)債項(xiàng)目中，短期借款、應(yīng)付票據(jù)、長期負(fù)債及股東權(quán)益項(xiàng)目與銷售無關(guān) 3公司預(yù)測2021年的銷售收入為10000萬元，股利支付率為30%，銷售凈利率與上年一樣。 要求將表中空缺數(shù)據(jù)填上。 公司2021年融資需求計算表單位：萬元 動資產(chǎn)75000萬元，息稅前利潤22000萬元，利息費(fèi)用總額10000萬元。公司的經(jīng)營凈利潤185000萬 元，債務(wù)歸還總額100000萬

12、元，公司正在向當(dāng)?shù)劂y行申請信譽(yù)額度。要求： 1計算該公司的債務(wù)與權(quán)益比率、流動比率、現(xiàn)金到期債務(wù)比率、利息保障倍數(shù)。 2銀行會給ABC公司提供信譽(yù)額度嗎？對銀行而言，為什么速動比率比流動比率更為重要？ 公司未發(fā)行優(yōu)先股，2021年每股利潤為5元，每股發(fā)放股利為3元，留存收益在2021年度增加了640 萬元。2021年年底每股凈資產(chǎn)為28元，負(fù)債總額為6200萬元，問A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為多少? 第六章融資決策 一、單項(xiàng)選擇題 1. 出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃是 A.經(jīng)營租賃 B.售后租賃 C.杠桿租賃 D.直接租賃 2 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 3. 某

13、公司發(fā)行普通股股票800萬元，籌費(fèi)費(fèi)用率6，上年股利率為15，估計股利每年增長4，所得稅率33。則該普通股成本為( ) A B19 C% D% 4. 某公司籌集長期資金1000萬元，其中長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益分別為200萬元、200萬元、500萬元、100萬元，資金成本分別為7、10、15%、14。則該籌資組合的綜合資金成本為( )。A B10 C%： D 5某企業(yè)擬發(fā)行一筆期限為3年的債券，債券面值為100元，票面利率為8%，每年付息一次，發(fā)行費(fèi)用為其債券發(fā)行價格的5%，由于企業(yè)發(fā)行債券的利率比市場利率高，因此實(shí)際發(fā)行價格為120元，假設(shè)企業(yè)的所得稅稅率為15%，則企業(yè)發(fā)行的債券

14、成本為。 A. % B. % C. % D. % 6關(guān)于資本成本，下列正確的。 A. 資本成本等于酬資費(fèi)用與用資費(fèi)用之和與籌資數(shù)額之比 B. 一般而言，債券的籌資成本要高于銀行借款的籌資成本 C. 在各種資本成本中，普通股的資本成本不一定是最高的 D. 使用留存收益不必付出代價，故其資本成本為零 7.下列屬于影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素是 A材料價格上漲 B產(chǎn)品質(zhì)量下降 C銀行借款增加 D.產(chǎn)品銷售量減少 8.下列關(guān)于最佳資本成本構(gòu)造的表述不正確的是。 A公司價值最大時的資本構(gòu)造是最佳資本構(gòu)造 B公司綜合資本成本率最低時的資本構(gòu)造是最佳資本構(gòu)造 C若不考慮風(fēng)險價值，EBIT每股利潤無差異點(diǎn)時，運(yùn)用負(fù)

15、債籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本構(gòu)造 D若不考慮風(fēng)險價值，EBIT每股利潤無差異點(diǎn)時，運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)較佳資本構(gòu)造 9.只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必。 A恒大于1 B與銷售量成正比 C與固定成本成反比 D與風(fēng)險成反比 10某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，估計銷售增長10%，在其他條件不變的情況下，息前稅前盈余將增長。 % % % % 11企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)。 A只存在經(jīng)營風(fēng)險 B只存在財務(wù)風(fēng)險 C存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險 D經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險能夠互相抵消 12. 總杠桿作用的意義在于能夠估計出 A銷售額變動對每股利潤的影響 B銷售額變動對息稅前利潤的影響 C息稅前利潤

16、變動對每股利潤的影響 D基期邊際奉獻(xiàn)變動對基期利潤的影響 13.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列講法不正確的是 A在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 B在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 C當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1 D經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的風(fēng)險越大 14.假設(shè)某企業(yè)明年的現(xiàn)金股利預(yù)期為每股元，目前股價為50元，假如股利增長率為10%，則保留盈余 的資金成本為。 % % % 15.既具有節(jié)稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是。 A.發(fā)行債券 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行普通股 D.使用留存收益 16.某公司某項(xiàng)目需要負(fù)債融資2000萬元，股票融資3000萬元。

17、無風(fēng)險利率是7%，市場風(fēng)險溢價為8%，所得稅率為30%。公司股票貝他系數(shù)為，負(fù)債貝他系數(shù)為。則項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本為。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 影響融資租賃每期租金的因素有 A.設(shè)備買價 B.租賃公司融資成本 C.租賃手續(xù)費(fèi) D.租金支付方式 2. 股票上市的不利之處有 A.信息公開可能暴露商業(yè)機(jī)密 B.公開上市需要很高的費(fèi)用 C.會分散股東的控制權(quán) D. 不便于籌措資金 3.發(fā)行優(yōu)先股籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有 A.加強(qiáng)企業(yè)信譽(yù) B.股利支付既固定，又有一定的彈性 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) C.改善資本構(gòu)造 D.資金成本高 4.長期借款籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有 A.籌資速度快 B.限制條件少 C.

18、資金成本低 D.借款彈性大 5.發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有 A.有利于調(diào)整資本構(gòu)造 B.保障所有者權(quán)益 C.降低企業(yè)籌資風(fēng)險 D.資金成本低 6. 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列講法正確的是( ) A其他因素不變時，固定成本越大，DOL越大B當(dāng)固定成本趨于0時，DOL趨于1 C其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，DOL越小 D. DOL同固定成本成反比變化關(guān)系 7.在個別資金成本中，須考慮所得稅因素的是( ) A債券成本 B.銀行借款成本 C優(yōu)先股成本 D普通股成本 8.影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有( ) A資金構(gòu)造 B個別資金成本高低 C.籌集資金總額 D. 籌資期限長短 9. 資金構(gòu)造中的負(fù)債比例對企業(yè)

19、有重要影響，表如今( )。 A負(fù)債比例影響財務(wù)杠桿作用大小 B適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本 C負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤 D負(fù)債比例反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小 10. 關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列講法正確的是?。 A等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)之和 B該系數(shù)等于EPS變動率與EBIT變動率之間的比率 C等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)之積 D復(fù)合杠桿系數(shù)越大，復(fù)合風(fēng)險越大 11.某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則下列講法正確的有。 A假如銷售量增加10%，EBIT將增加20% B.假如EBIT增加20%，EPS將增加60% C.假如銷售量增加10%，EPS將增加60% D.假如EPS增加30%

20、，銷售量增加5% 12.影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素包括。 A.產(chǎn)品需求的變化 B.產(chǎn)品銷售價格的變化 C.固定成本在產(chǎn)品成本中的比例 D.市場利率變化 三、判定題 1.通過發(fā)行股票籌資，能夠不付利息，因而，其成本比借款籌資的成本低。 2.優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。 3.在企業(yè)的銷售水平較高時，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤較高。( ) 4.當(dāng)銷售額到達(dá)盈虧臨界銷售額時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。( ) 5.假如企業(yè)無優(yōu)先股，且負(fù)債籌資為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)1。( ) 6.財務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)銷售量以影響息前稅前利潤。( ) 7.由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余

21、下降時，普通股每股下降時，普通股每股盈余會下降得更快。 四、名詞解釋 私募股權(quán)投資基金 經(jīng)營杠桿 財務(wù)杠桿 復(fù)合杠桿 加權(quán)平均資本成本 邊際資本成本 可交換公司債 五、簡答題 1公司長期資本的籌資方式有哪些？假如你是某籌資方式不受限制的公司財務(wù)主管，你最理想的籌資方式是什么？講講你的理由。 2.站在融資企業(yè)的角度，確定融資方式時該考慮哪些方面？ 3.影響公司資本構(gòu)造選擇的因素有哪些？ 5.什么是權(quán)證？權(quán)證在公司股票發(fā)行中能起什么作用？ 6.比擬權(quán)益類籌資方式和負(fù)債類籌資方式有什么不同？ 7.當(dāng)代資本構(gòu)造理論包括哪幾種觀點(diǎn)？請解釋它們的基本內(nèi)容及其特點(diǎn)。 8. 簡述經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、總杠桿與企

22、業(yè)風(fēng)險的關(guān)系。 六、計算題 公司金融第二次作業(yè) 公司金融第二次作業(yè) 七、1某公司目前擁有資金1000萬元，債券300萬元，年利率10；優(yōu)先股200萬元，年股息率15；普通股500萬元，每股面值10元。所得稅率25?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元，有兩種方式可供選擇；(1)發(fā)行債券360萬元，年利率12；(2)發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)普通股30萬股，每股面值12元。 要求：根據(jù)以上資料 (1)計算兩種籌資方案EPS無差異時的EBIT； (2)假如該公司估計EBIT為300萬元，確定最佳籌資方案。 2.某公司目前的資本構(gòu)造為：總資本為1000萬元，其中，債務(wù)400萬元，年平均利率10；普通股600萬元

23、每股面值10元。目前市場無風(fēng)險報酬率8，市場風(fēng)險股票的必要收益率13，該股票的貝他系數(shù)。該公司年EBIT為240萬元，所得稅率25。要求： 1計算該公司綜合資本成本以賬面價值為權(quán)數(shù)進(jìn)行計算； 2公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：全部借債，年利率12；發(fā)行普通股40萬股，發(fā)行價格10元每股。計算兩種籌資方案的每股收益無差異點(diǎn)的EBIT； 3分別計算上述兩種籌資方式在EPS無差異點(diǎn)時的財務(wù)杠桿系數(shù)。 3.D公司有一個永續(xù)的預(yù)期息稅前年現(xiàn)金流入1000元，公司股東要求的投資回報率為20%，假設(shè)D公司將全部利潤都付給公司股東。請回答下面問題： (1)假如公司無負(fù)債且不存在公司所得稅，公司的價值是多少？ 2假設(shè)公司無負(fù)債但要繳納30%的所得稅，公司的價值是多少？ 3