公司金融名詞解釋

1、【關(guān)鍵字】投資公司金融名詞解釋外部融資：指公司通過舉債或者發(fā)行新股籌集資金。內(nèi)部融資：指公司從當年稅后利潤中劃出一部分留存收益，作為公司未來發(fā)展的資金凈現(xiàn)值原則：無資本約束時，公司應(yīng)該接受所有凈現(xiàn)值大于等于零的項目而拒絕所有凈 現(xiàn)值小于零的項目。（不考慮實物期權(quán)）獲利指數(shù)：指目標項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資之比，考察的是目標項目期初投 資創(chuàng)造現(xiàn)值的效率。投資回收期：指項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以收回期初投資的最短時間。內(nèi)涵收益率：指使目標項目凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，是項目投資存續(xù)期內(nèi)的年平均投 資回報率。公司資本機會成本：指公司現(xiàn)有證券全體所組成的投資組合的期望收益率。約當年均成本：指項目存續(xù)期內(nèi)

2、，所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和。分子策略（確定性等值法）：指將每年預(yù)計現(xiàn)金流中確定的部分按照無風(fēng)險利率貼現(xiàn)的 方法。分母策略（風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法）：指通過風(fēng)險來調(diào)整項目的貼現(xiàn)率，是投資風(fēng)險調(diào)整方 法之一。敏感度分析：指分析在其他經(jīng)濟解釋變量保持不變時，第i個經(jīng)濟解釋變量X的變動對 目標項目凈現(xiàn)值Y造成的影響和影響程度。敏感度等于dY/dX。情景分析：一種特殊的敏感度分析。指從所有經(jīng)濟解釋變量同時變動的角度，考慮項目 未來可能發(fā)生的變化的一種分析方法。盈虧平衡點：公司盈虧平衡時所要達到的銷售量或業(yè)務(wù)量。決策樹分析法：一種動態(tài)的分析方法，該方法將公司未來可以實施的投資方案均考慮在內(nèi)，并作為當前投資的依據(jù)。

3、即通過描述所有投資路徑，估算各路徑可能的NPV來確 定最佳投資路徑，并結(jié)合每條路徑的聯(lián)合概率來評估項目可行性。實物期權(quán)：指以實物為標的的期權(quán)，包括擴張期權(quán)、收縮期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán) 延遲期權(quán)等。特點是標的資產(chǎn)不參與交易；資產(chǎn)價格變化不連續(xù)；方差在存續(xù)期內(nèi)難以 保持不變；行權(quán)不可能瞬間完成。資本結(jié)構(gòu)：指公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資 本。資本結(jié)構(gòu) = B / S非負債稅盾效應(yīng)：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。自制股利：公司股東通過將其擁有的部分股份出售給新的股東來獲取現(xiàn)金。稅差效應(yīng)：如果股利和資本利得所適用的稅率存在差異，則股東會選擇稅率較低的股利

4、 政策。例如當資本利得稅稅率高于股利的所得稅，股東會偏好高股利政策。委托人效應(yīng)：不同投資者會根據(jù)自身的納稅條件來選擇實行不同股利政策的公司，因此 特定的股利政策只能吸引特定的納稅人。委托人效應(yīng)使稅差效應(yīng)部分甚至完全失效。交易成本效應(yīng)：發(fā)放股票股利或者自制股利等都會產(chǎn)生交易成本，因而純粹從交易成本 的角度來看，持有股票比獲取股利更有利。追隨者效應(yīng)：不同投資者根據(jù)自身的納稅條件來選擇股利政策。因而受市場供需調(diào)節(jié) 追隨高、低股利的投資者比率和實行高、低股利政策的公司比率最終相同，沒有公司可 以從股利政策中受益，股利政策中性。信號傳遞效應(yīng)：股利政策的變化可以明顯地起到信息傳遞的作用。股利水平升高表明內(nèi)

5、 部人對公司未來收入有良好的預(yù)期，反之亦然。協(xié)同效應(yīng)：指企業(yè)通過并購，使企業(yè)總體效果大于兩個獨立企業(yè)效益的算術(shù)和，分為經(jīng) 營協(xié)同效應(yīng)和財務(wù)協(xié)同效應(yīng)年金和非年金：年金是指每隔相等的時間流入或流出相等的現(xiàn)金流量，非年金是指在時 間和數(shù)量上沒有規(guī)律的現(xiàn)金流量。內(nèi)在價值：目標資產(chǎn)在存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該資產(chǎn)的內(nèi)在價值。NPV法則：凈現(xiàn)值為目標項目未來全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資額的差額。在無資本 約束時，公司應(yīng)該接受所有NPV大于等于零的項目而拒絕所有NPV小于零的項目。存 在資本約束，則在可行項目中選擇NPV最大的項目。28分離定理：投資者構(gòu)建投資組合的時候要進行兩個分離的決策過程。a通

6、過估計個風(fēng)險 資產(chǎn)的期望收益和方差，獲得風(fēng)險資產(chǎn)有效集，并得到最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合b根據(jù)自身 風(fēng)險偏好，將資金分配在無風(fēng)險資產(chǎn)和最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合中。貼現(xiàn)投資回收期：即目標項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值可以收回期初投資的最短時間。內(nèi)含收益率（IRR）：指使目標項目NPV等于零的貼現(xiàn)率，是項目投資存續(xù)期內(nèi)的年平均投資回報率。實物期權(quán)：以實物為標的物的期權(quán)，也被稱為嵌入在實物資產(chǎn)或項目中的期權(quán)。主要包 括擴張期權(quán)、收縮期權(quán)、延遲期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)等?？梢暈榘l(fā)放紅利的美式期 權(quán)。財務(wù)杠桿：財務(wù)杠桿 = B/E 即資本結(jié)構(gòu)。非負債稅盾效應(yīng)：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。追隨者效應(yīng)：不同稅收等級的

7、投資者會偏好不同股利政策的公司，由供求關(guān)系使市場上 達到動態(tài)平衡。這種聚集在滿足各自的的的現(xiàn)象，就叫做“追隨者效應(yīng)”。此時沒有公司 可以通過改變股利政策來影響公司價值。自制股利：股東將部分股份出售來換取現(xiàn)金。稅差效應(yīng)：當股利和資本利得適用的稅率存在差異，為了減輕稅負，股東會選擇稅率較 低的股利政策。追隨者效應(yīng)：不同的投資者根據(jù)其納稅條件選擇股利政策，在市場的調(diào)節(jié)下，當高、低 股利政策的公司和追隨高、低股利政策的投資者比率相同時，股利政策是中性的。財務(wù)預(yù)算：又稱財務(wù)計劃，指企業(yè)在未來一定預(yù)算期內(nèi)，反映有關(guān)貨幣資金收支和財務(wù) 狀況的預(yù)算總稱。財務(wù)規(guī)劃：預(yù)算期在一年以上的財務(wù)計劃，是公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。

8、固定預(yù)算：不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能產(chǎn)生的變動的預(yù)算彈性預(yù)算：考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能變動的預(yù)算零基預(yù)算：不受過去預(yù)算的影響，從零開始編制計劃的預(yù)算滾動預(yù)算：隨著預(yù)算執(zhí)行，逐期向后滾動，保持預(yù)算期不變。凈浮存：在現(xiàn)金收付款過程中，從付款人開出支票到款項結(jié)清之間有一個時間差，而在 款項實際結(jié)清之前，付款人實際上占用了這筆資金。這個時間差就是浮存。當公司作為 收款人將承擔浮存成本，作為付款人享有浮存收益。浮存收益與浮存損失之差就是凈浮 存。銀行專用信箱：公司在客戶比較集中的地區(qū)向當?shù)剜]局租用專用郵箱，通知其客戶將匯 款單郵寄至專用信箱中，并授權(quán)開戶行用這個郵箱收取匯款單。該方法優(yōu)點是消除了

9、加 工浮存，縮短了收支時間，缺點是增加了收款成本。自發(fā)性融資：在公司日常交易中形成的，表現(xiàn)為公司的應(yīng)付賬款，預(yù)收賬款和應(yīng)計費用的流動負債。特點是融資成本低，易得性。應(yīng)收賬款讓售：指將出讓給專門收購應(yīng)收賬款為業(yè)的，從而取得資金的方式。應(yīng)收賬款抵押融資：借款人將持有的應(yīng)收賬款作為抵押品向融資機構(gòu)申請抵押貸款。供應(yīng)鏈融資：由一家銀行負責對整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供信貸服務(wù)。操作性杠桿風(fēng)險：主要指外部因素引起的操作風(fēng)險，如因外部沖擊導(dǎo)致的金融機構(gòu)收益 的減少。 這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動、監(jiān)管和法律環(huán)境的調(diào)整、競爭者 行為和特性的變化等，通常衡量這個操作風(fēng)險的方法是情景分析。財務(wù)困境成本：又稱破產(chǎn)成本，是企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險成本，包括直接成本和間接成本。 直接成本時指破產(chǎn)清算時產(chǎn)生的法律成本、管理費用、會計費用等。間接成本指企