-中太古代-中國(guó)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融研究報(bào)告

1、供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議5區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議54問(wèn)題分析維度（1/5）：業(yè)務(wù)模式四流難合一導(dǎo)致：企業(yè)融資難、銀行風(fēng)控難、政府監(jiān)管難供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)邏輯：供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈起點(diǎn)至終點(diǎn)的真實(shí)貿(mào)易情況為基礎(chǔ)，以貿(mào)易產(chǎn)生的可確定未來(lái)現(xiàn)金流為直接還款來(lái)源。四流合一成供應(yīng)鏈企業(yè)融資關(guān)鍵（四流：資金流、信息流、物流、商流） 。四流難合一：法

2、律規(guī)定企業(yè)間部分商務(wù)信息需要以紙質(zhì)票據(jù)的形式傳遞，信息互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在企業(yè)間搭建信息系統(tǒng)會(huì)出現(xiàn)數(shù)據(jù)安全不可信、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確不可信等問(wèn)題。企業(yè)間缺乏統(tǒng)一的商務(wù)信息系統(tǒng)使得四流難合一，從而形成了中小企業(yè)貸款難、銀行風(fēng)控難、相關(guān)部門(mén)監(jiān)管難的情況。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及問(wèn)題資金流信息流物流商實(shí)際情況四流難合一四流合一貸款難供應(yīng)鏈起點(diǎn)供應(yīng)鏈終點(diǎn)資金資金提供生產(chǎn)原材料/供貨產(chǎn)品上游企業(yè)（供應(yīng)商）核心企業(yè)（生產(chǎn)）下游企業(yè)（經(jīng)銷商）供應(yīng)商數(shù)量 1經(jīng)銷商數(shù)量 1來(lái)源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 5問(wèn)題分析維度（2/5）：融資模式各類融資模式受限于不同場(chǎng)

3、景的風(fēng)控難度，導(dǎo)致企業(yè)融資難各類融資模式由于業(yè)務(wù)場(chǎng)景不同，面臨著除四流難合一外的場(chǎng)景化問(wèn)題：如庫(kù)存融資模式下，存在倉(cāng)單造假、倉(cāng)庫(kù)管理方監(jiān)守自盜的風(fēng)險(xiǎn)等，相比之下，應(yīng)收賬款融資更易開(kāi)展，但只能幫助一級(jí)供應(yīng)商進(jìn)行供應(yīng)鏈融資，多級(jí)供應(yīng)商資金短缺問(wèn)題仍難以解決。供應(yīng)鏈金融交易形態(tài)介紹與風(fēng)險(xiǎn)分析融資基礎(chǔ)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題預(yù)付款項(xiàng)下客戶對(duì)供應(yīng)商的提貨權(quán)緩解一次性交納大額訂貨資金帶來(lái)的資金壓力。先票/款后貨授信、擔(dān)保提貨授信等上游供貨商出現(xiàn)不能按時(shí)、全額發(fā)貨等情況，融資企業(yè)失去提貨權(quán)等預(yù)付款融資對(duì)資產(chǎn)（貨物）的控制緩解在途物資及庫(kù)存產(chǎn)品占用的資金運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)、銷售不佳無(wú)法變現(xiàn)、融資企業(yè)失去貨物所有權(quán)等庫(kù)存融資真實(shí)合同

4、下的應(yīng)收賬款作為還款來(lái)源緩解下游企業(yè)賒銷賬期較長(zhǎng)或資金較大所帶來(lái)的資金緊張保理、保理池融資、反向保理等貿(mào)易非真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、買(mǎi)方不承認(rèn)、緩付或不付應(yīng)付賬款發(fā)生商業(yè)糾紛風(fēng)險(xiǎn)等應(yīng)收賬款融資采購(gòu)生產(chǎn)庫(kù)存銷售戰(zhàn)略關(guān)系融資作用 滿足無(wú)抵押物企業(yè)的融資需求主要形式 通常選擇一級(jí)分銷商作為戰(zhàn)略伙伴來(lái)源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 基于關(guān)系治理，不可控性強(qiáng)，無(wú)抵押無(wú)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 6問(wèn)題分析維度（3/5）：政策政策鼓勵(lì)，業(yè)務(wù)開(kāi)展存難：需創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式打破僵局“降準(zhǔn)、支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券”等政策在資金側(cè)為開(kāi)展供應(yīng)鏈

5、金融提供了方便，但業(yè)務(wù)側(cè)仍面臨風(fēng)控難、中小微企業(yè)授信難等問(wèn)題。目前需依靠新技術(shù)改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，降低風(fēng)控難度的同時(shí)，并可借助核心企業(yè)信用幫助更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈融資。2016-2018年中國(guó)供應(yīng)鏈金融主要政策年份月份文件名稱文件內(nèi)容態(tài)度 / 行動(dòng)20162月人民銀行等八部委：關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。態(tài)度：支持8月網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法同一法人在網(wǎng)貸平臺(tái)的借款余額上限不超過(guò)100萬(wàn)元。行動(dòng)：限制20173月央行等五部門(mén)：關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)態(tài)度：支持5月小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案 (2017-2019 年)提

6、高小微企業(yè)融資效率具有重要意義。態(tài)度：支持10月國(guó)務(wù)院辦公廳：關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)態(tài)度：支持2018-降準(zhǔn)信息1月25日（0.5%-1%）、4月25日（1%）、7月25日（0.5%）、10月15日（1%）行動(dòng)：支持4月商務(wù)部等八部門(mén)：關(guān)于開(kāi)展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知態(tài)度：支持6月銀發(fā)2018162號(hào)關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)將單戶授信500行動(dòng)：支持10月中央財(cái)政部：關(guān)于下達(dá)2018年度普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金預(yù)算的通知下?lián)?018年普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金100億元，比2017年增加23億元，增長(zhǎng)29.85%。行動(dòng)：支持來(lái)源：中國(guó)人民銀行等公開(kāi)政策資料。2019.7 i

7、Research Inc. HYPERLINK / 7問(wèn)題分析維度（4/5）：供需對(duì)比企業(yè)融資難的問(wèn)題解決力度較低下述指數(shù)趨勢(shì)分析可見(jiàn)：企業(yè)貸款難、小型企業(yè)尤為嚴(yán)重。小型企業(yè)缺乏完善管理機(jī)制、財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，銀行很難通過(guò)其自身提供的信息進(jìn)行有效風(fēng)控。而供應(yīng)鏈金融模式下，核心企業(yè)信用只能傳遞至一級(jí)供應(yīng)商，多級(jí)供應(yīng)商無(wú)法借助核心企業(yè)信用進(jìn)行貸款融資，對(duì)小型企業(yè)貸款難的問(wèn)題解決度力有限。2013Q1-2019Q1年企業(yè)貸款需求指數(shù)及銀行貸款審批指數(shù)小型企業(yè)貸款需求中型企業(yè)貸款需求大型企業(yè)貸款需求企業(yè)貸款需求小型企業(yè)貸款需求中型企業(yè)貸款需求大型企業(yè)貸款需求企業(yè)貸款需求銀行供給701、數(shù)據(jù)可見(jiàn)，越是小型

8、企業(yè)，貸款需求越強(qiáng)烈，對(duì)應(yīng)還款風(fēng)險(xiǎn)也越60高，銀行放款難度越大，供給矛盾突出；2、近期大中型企業(yè)貸款需求呈下50降趨勢(shì)，但供給側(cè)仍未滿足需求側(cè)。2013Q12013Q22013Q32013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q140貸款需求指數(shù):大型企業(yè)貸款需求指數(shù):中型企貸款需求指數(shù):小型企業(yè)銀行貸款審批指數(shù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)整理、wind

9、。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 8問(wèn)題分析維度（5/5）：市場(chǎng)規(guī)模供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)滲透率低，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式是市場(chǎng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵“是否需要貸”和“是否能貸”是影響供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模的兩個(gè)因素。而對(duì)“需要貸”的企業(yè)會(huì)面臨“不能貸”的問(wèn)題。通過(guò)解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式存在的問(wèn)題，讓更多“不能貸”企業(yè)實(shí)現(xiàn)“可以貸”，可讓市場(chǎng)規(guī)模得到釋放。2013-2018年中小型工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨及供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模2014-2018年中小型工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨及供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率8.08.57.05.86.02.010.2%8.08.57.05.86.02.09.1%5.8%

10、7.7%7.1%6.7%6.3%5.7%6.0%6.1%5.7%3.6%3.4%5.0%1.9%201320142015201620172018e20142015201620172018e應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率（%） 存貨增長(zhǎng)率（%）應(yīng)收賬款(萬(wàn)億元)存貨(萬(wàn)億元)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模(萬(wàn)億)銀行放款規(guī)模主要依托于應(yīng)收賬款與存貨規(guī)模（70%-80%，庫(kù)存貨物價(jià)值的30%-50%），供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)滲透率僅約 為20%左右，增長(zhǎng)空間較大。供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率(%)供應(yīng)鏈金融規(guī)模增長(zhǎng)率與應(yīng)收賬款基本呈正相關(guān)，與存貨增長(zhǎng)率變 化表現(xiàn)呈非正相關(guān)，可見(jiàn)應(yīng)收賬款融資更為被銀行接受，存貨融資 風(fēng)險(xiǎn)性高成主要原因。來(lái)

11、源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、專家訪談、艾瑞咨詢中國(guó)供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 9歸納分析面臨問(wèn)題總結(jié) & 原因分析問(wèn)題1 原因分析）紙質(zhì)票據(jù)易造假、供應(yīng)鏈管理不完善、四流難合一； 問(wèn)題2 原因分析）企業(yè)、銀行、監(jiān)管之間缺乏高效、有效連接方式；問(wèn)題3 原因分析）紙質(zhì)票據(jù)流通性差且不可拆分，核心企業(yè)信用只能傳遞至一級(jí)供應(yīng)商； 問(wèn)題4 原因分析）缺乏有效監(jiān)督、合約執(zhí)行難約束傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式面臨問(wèn)題序號(hào)問(wèn)題問(wèn)題描述問(wèn)題影響優(yōu)先級(jí)問(wèn)題1造假風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)倉(cāng)單、票據(jù)造假等情況業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)i問(wèn)題2企業(yè)信息孤島企業(yè)間系統(tǒng)不互通、貿(mào)易信息主要依靠紙質(zhì)單據(jù)傳

12、遞企業(yè)信息孤島，四流難合一增加銀行對(duì)企業(yè)獲取信息成本，讓風(fēng)控難度提升，進(jìn)而讓企業(yè)融資難度增加。ii問(wèn)題3核心企業(yè)信用不能跨級(jí)傳遞核心企業(yè)信用只能傳遞至一級(jí)企業(yè)， 其他供應(yīng)商無(wú)法利用核心企業(yè)信用進(jìn)行供應(yīng)鏈融資二級(jí)及以上企業(yè)無(wú)法通過(guò)核心企業(yè)授信實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融融資銀行獲客局限iii問(wèn)題4履約風(fēng)險(xiǎn)高單憑合同約束，融資企業(yè)的資金使用及還款情況不可控融資企業(yè)貸款資金被挪為他用，而非正常貿(mào)易資金周轉(zhuǎn)到達(dá)約定還款期，融資企業(yè)故意拖欠、惡意違約等情況iv說(shuō)明：1、優(yōu)先級(jí)數(shù)字越小，表示越需要被優(yōu)先解決；2、本報(bào)告以金融業(yè)務(wù)為核心說(shuō)明供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題，供應(yīng)鏈管理對(duì)供應(yīng)鏈金融的影響未在研究范疇。3、供應(yīng)鏈金融包括

13、“供應(yīng)鏈金融貸”和“供應(yīng)鏈金融ABS”，本章以“供應(yīng)鏈金融貸”分析為主。來(lái)源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 10供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議5供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議511定區(qū)塊鏈 + 供應(yīng)鏈金融解決方案定分性四流上鏈：數(shù)據(jù)更可信，線上操作：業(yè)務(wù)更高效分析目前在行業(yè)中

14、，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融未形成標(biāo)準(zhǔn)化解決方案，數(shù)據(jù)管理方式不同是主要的差異化體現(xiàn)之一（第三章詳細(xì)分析），整體對(duì)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與優(yōu)化主要體現(xiàn)在：憑證可多級(jí)拆轉(zhuǎn)融、業(yè)務(wù)線上執(zhí)行、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)上鏈。對(duì)比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為：1）最大化實(shí)現(xiàn)四流合一，區(qū)塊鏈難篡改使數(shù)據(jù)可信度高，降低企業(yè)融資及銀行風(fēng)定 控難度；2）風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)獲取、合同簽訂、票據(jù)流轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)執(zhí)行線上化，周期短、效率高；3）憑證可多級(jí)拆專融，解決非一量 級(jí)供應(yīng)商融資難、資金短缺問(wèn)題；4）智能合約固化資金清算路徑，極大減少故意拖欠資金等違約行為的發(fā)生。分析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解方案數(shù)據(jù)存儲(chǔ)：“四流” 數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)操作記錄：讀

15、、寫(xiě)、授權(quán)四流數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)鏈上存儲(chǔ)業(yè)務(wù)鏈上操作授權(quán)查看電子憑證（可拆轉(zhuǎn)融）電子倉(cāng)單N/2元N元倉(cāng)庫(kù)資金方數(shù)據(jù)存儲(chǔ)：“四流” 數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)操作記錄：讀、寫(xiě)、授權(quán)四流數(shù)據(jù)、融資數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)鏈上存儲(chǔ)業(yè)務(wù)鏈上操作授權(quán)查看電子憑證（可拆轉(zhuǎn)融）電子倉(cāng)單N/2元N元倉(cāng)庫(kù)資金方監(jiān)管部門(mén)二級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商核心企業(yè)一級(jí)經(jīng)銷商電子憑證：可拆、轉(zhuǎn)、融智能合約：合同線上執(zhí)行來(lái)源：從業(yè)者訪談、艾瑞咨詢研究繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 12定業(yè)務(wù)場(chǎng)景（1/3）：反向保理定分性憑證拆轉(zhuǎn)融：解決多級(jí)供應(yīng)商融資難及資金短缺問(wèn)題分析定量電子憑證（拆轉(zhuǎn)融）價(jià)

16、值分析分 區(qū)塊鏈+反向保理業(yè)務(wù)程析價(jià)值（1）- 解決多級(jí)供應(yīng)商授信問(wèn)題：賒銷盛行使上游供應(yīng)商資金缺口較大，若無(wú)核心企業(yè)背書(shū)難獲得銀行優(yōu)質(zhì)貸款。 傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)無(wú)法拆分，只能在核心企業(yè)與一級(jí)供應(yīng)商間流轉(zhuǎn)；而鏈上電子憑證可由一級(jí)供應(yīng)商拆分流轉(zhuǎn)至二級(jí)（和多級(jí)）供應(yīng)商，從而讓核心企業(yè)信用傳遞至多級(jí)供應(yīng)商。因賒 銷導(dǎo)致供應(yīng)商資金短缺問(wèn)題得到解決。價(jià)值（2）- 貼現(xiàn)效率高：線下紙質(zhì)票據(jù)變?yōu)榫€上電子憑證，貿(mào)易、融資周期極大縮短，（貼現(xiàn)）理論上為012小時(shí)。價(jià)值（3）- 降低生產(chǎn)成本：綜合（1）（2），通過(guò)降低供應(yīng)商貸款成本，從而有利于降低原材料或中間產(chǎn)品生產(chǎn)成本， 并最終降低核心企業(yè)的整體生產(chǎn)成本。價(jià)值（4）

17、- 優(yōu)化核心企業(yè)財(cái)務(wù)管理：傳統(tǒng)模式下，供應(yīng)商隨應(yīng)付電子憑證拆轉(zhuǎn)融二級(jí)供應(yīng)商線上簽訂采購(gòu)貿(mào)易合同一級(jí)供應(yīng)商（賣(mài)家）核心企業(yè)（買(mǎi)家）（持有憑證的各級(jí)供應(yīng)商均可）電子憑證貼現(xiàn)（持有憑證的各級(jí)供應(yīng)商均可）線上買(mǎi)家與保理商簽訂協(xié)議保理商時(shí)都有可能因財(cái)務(wù)緊缺讓核心企業(yè)兌現(xiàn)付款。憑證拆轉(zhuǎn)融可 緩解供應(yīng)商資金壓力，從而優(yōu)化核心企業(yè)賬期、減輕談判、 兌付壓力，優(yōu)化現(xiàn)金流與負(fù)債表。供應(yīng)商與保理間線上簽訂保理協(xié)議藍(lán)色為區(qū)塊鏈技術(shù)改造點(diǎn)；非藍(lán)色為傳統(tǒng)反向保理業(yè)務(wù)邏輯來(lái)源：行業(yè)專家訪談、宋華供應(yīng)鏈金融、艾瑞咨詢研究繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 13定業(yè)務(wù)場(chǎng)景（2/3）：ARI

18、F定分性鏈上電子倉(cāng)單憑證解決了紙質(zhì)倉(cāng)單造假問(wèn)題分析ARIF（accounts receivable and inventory financing），庫(kù)存與應(yīng)收賬款融資，是以資產(chǎn)控制為基礎(chǔ)的商業(yè)貸款的基礎(chǔ)。通常庫(kù)存占整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)成本的30%+，倉(cāng)單的無(wú)重復(fù)抵押、真實(shí)性、貨物監(jiān)控是倉(cāng)庫(kù)管理的關(guān)鍵，數(shù)據(jù)全面、可信成銀行審批關(guān)鍵。我們以供應(yīng)鏈公司介入的模式展開(kāi)分析：定量區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)流程分析核心企業(yè)（賣(mài)家）2、產(chǎn)品入庫(kù)10、產(chǎn)品出庫(kù)3、步驟2數(shù)據(jù)寫(xiě)入11、步驟10數(shù)據(jù)寫(xiě)入倉(cāng)庫(kù)數(shù)據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)融資數(shù)據(jù)Blockchain5、步驟4數(shù)據(jù)寫(xiě)入9、系統(tǒng)倉(cāng)庫(kù)出貨指令1、線上簽訂合同* 獲取信息，判斷供應(yīng)鏈貸款資質(zhì)4

19、、3、步驟2數(shù)據(jù)寫(xiě)入11、步驟10數(shù)據(jù)寫(xiě)入倉(cāng)庫(kù)數(shù)據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)融資數(shù)據(jù)Blockchain5、步驟4數(shù)據(jù)寫(xiě)入9、系統(tǒng)倉(cāng)庫(kù)出貨指令1、線上簽訂合同* 獲取信息，判斷供應(yīng)鏈貸款資質(zhì)4、線上核心企業(yè)與供應(yīng)鏈公司貨權(quán)交割供應(yīng)鏈公司6、向核心企業(yè)支付貨款7、線上簽訂合同、向供應(yīng)鏈公司支付貨款8、線上供應(yīng)鏈公司與經(jīng)銷商貨權(quán)交割* 通過(guò)銀行貸款審核后，進(jìn)行放款經(jīng)銷商（賣(mài)家）區(qū)塊鏈+ARIF價(jià)值分析價(jià)值（1）- 極大降低倉(cāng)單造假風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化倉(cāng)庫(kù)管理：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式中，倉(cāng)庫(kù)取貨以紙質(zhì)票據(jù)為憑證，造假風(fēng)險(xiǎn)較高；區(qū)塊鏈系統(tǒng)上以電子憑證代替紙質(zhì)票據(jù)、由RFID、AGV、視頻分析等技術(shù)監(jiān)測(cè)商品進(jìn)出庫(kù)等動(dòng)態(tài)、讀取商品信息并寫(xiě)入?yún)^(qū)

20、塊鏈系統(tǒng)，從而降低倉(cāng)庫(kù)管理造假作弊風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)值分析（2）- 降低供應(yīng)鏈公司的貸款難度：相比于IT線上系統(tǒng)，區(qū)塊鏈的難篡改特性讓鏈上數(shù)據(jù)可信，更易獲取銀行的信任，降低了供應(yīng)鏈公司的貸款難度。藍(lán)色為區(qū)塊鏈技術(shù)改造；非色為統(tǒng)反保理務(wù)邏輯銀行來(lái)源：從業(yè)者訪談、艾瑞咨詢研究繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 14定業(yè)務(wù)場(chǎng)景（3/3）：供應(yīng)鏈金融ABS定分性供應(yīng)鏈金融ABS面臨問(wèn)題& 區(qū)塊鏈解決方案分析供應(yīng)鏈金融ABS面臨問(wèn)題：運(yùn)營(yíng)管理：1、SPV、券商、律所、銀行等多機(jī)構(gòu)線下協(xié)同成本高；2、機(jī)構(gòu)系統(tǒng)獨(dú)立，數(shù)據(jù)獲取成本高、準(zhǔn)確性低；3、底層資產(chǎn)數(shù)量多，篩選、審核、資產(chǎn)轉(zhuǎn)

21、讓合同等依靠紙質(zhì)單據(jù)和人工操作，成本高、周期長(zhǎng)、易出錯(cuò)定風(fēng)險(xiǎn)管理：1、交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、交易量大、頻次高，人工對(duì)賬清算效率低、準(zhǔn)確性差；量2、無(wú)法實(shí)現(xiàn)大量資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)、穿透式監(jiān)管（通常律所、會(huì)計(jì)所等機(jī)構(gòu)對(duì)底層資產(chǎn)抽查約10%），風(fēng)險(xiǎn)高分析供應(yīng)鏈金融ABS區(qū)塊鏈解決方案區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融ABS系統(tǒng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)操作記錄智能合約電子票據(jù)憑證貿(mào)易數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融ABS系統(tǒng)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)操作記錄智能合約電子票據(jù)憑證貿(mào)易數(shù)據(jù)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓底層資產(chǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果據(jù)生成報(bào)告參與機(jī)構(gòu)信息投資人注冊(cè)匯款數(shù)據(jù)匯款操作 資產(chǎn)贖回?cái)?shù)據(jù)供應(yīng)商（債權(quán)人）、核心企業(yè)（債務(wù)人）、保理商（原始權(quán)益人）等會(huì)計(jì)事務(wù)所、律所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、券商等核心企業(yè)、供應(yīng)

22、商、銀行、券商、投資人信息及注冊(cè) 等資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)為主底層資產(chǎn)證券設(shè)計(jì)、發(fā)行參與機(jī)構(gòu)、投資人信息存續(xù)期管理數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)執(zhí)行如上，為區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融ABS全棧式解決方案，需協(xié)調(diào)全部參與方上鏈，落地及運(yùn)營(yíng)難度較大。滿足（1）&（2），即視為一種有價(jià)值的非全棧式解決方案：1、底層資產(chǎn)完備上鏈；2、核心業(yè)務(wù)操作、有風(fēng)險(xiǎn)隱患交易能夠在鏈上進(jìn)行。價(jià)值分析 1、2、針對(duì)匯款數(shù)據(jù)、循環(huán)購(gòu)買(mǎi)數(shù)據(jù)等結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)，可自動(dòng)生成報(bào)告，調(diào)研效率高；3、區(qū)塊鏈分布式存儲(chǔ)，底資產(chǎn)透明化，且鏈上可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)賬本審計(jì)、最大化實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管；4、智能合約實(shí)現(xiàn)操作規(guī)范化，減少人工操作出現(xiàn)的失誤，更高效；5、綜合3&4，提高了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)效率及二級(jí)

23、市場(chǎng)流動(dòng)性。1）2）ABS2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 15定定量?jī)r(jià)值分析（1/3）：滲透率增量定分性至2023年，區(qū)塊鏈可讓供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)滲透率增加28.3%分析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解決方案讓核心企業(yè)信用多級(jí)傳遞、增強(qiáng)對(duì)貨物監(jiān)控能力及授信風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，進(jìn)而讓?xiě)?yīng)收賬款與ARIF的市場(chǎng)滲透率得到不同的提升，結(jié)合應(yīng)收賬款總額與存貨總額占比，進(jìn)而得到供應(yīng)量金融整體市場(chǎng)滲透率。定A市透（“區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融”模式參與情況下65%應(yīng)收賬款鏈上拆轉(zhuǎn)融已落地，但憑證需更多級(jí)、高效流轉(zhuǎn)23%25%憑證可多級(jí)高效流轉(zhuǎn)，增長(zhǎng)率快速提升應(yīng)收賬款鏈上拆轉(zhuǎn)融已落地，但憑證需更多級(jí)、高效

24、流轉(zhuǎn)23%25%憑證可多級(jí)高效流轉(zhuǎn)，增長(zhǎng)率快速提升50%區(qū)塊鏈+應(yīng)收賬款市場(chǎng)空間逐漸減小，增長(zhǎng)逐漸放緩隨著線下硬件的逐漸投入，區(qū)塊鏈+IoT+ARIF落地效果提升20% 區(qū)塊鏈+ARIF普遍處于概念階段21%22%區(qū)塊鏈+ARIF由概念走向初步落地23%25%分析2019e2020e2021e2022e2023e應(yīng)收賬款市場(chǎng)滲透率（%）ARIF市場(chǎng)滲透率（%）2019-2023年中國(guó)應(yīng)收賬款總額/存貨總額2019-2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)滲透率相比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下的滲透（20%），（“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”模式參與情況下 ）增加28.3%140%140%140%130%130%2019e202

25、0e2021e2022e2023e應(yīng)收賬款/存貨（%）來(lái)源：市場(chǎng)調(diào)研、行業(yè)訪談、艾瑞統(tǒng)計(jì)模型核算。38.3%44.6%48.3%21.7%23.3%2019e2020e2021e2022e2023e供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)滲透率（%）2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 16定定量?jī)r(jià)值分析（2/3）：市場(chǎng)規(guī)模增量定分性 至2023年，區(qū)塊鏈可為供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)帶來(lái)約3.6萬(wàn)億增量，分析 主要來(lái)自應(yīng)收賬款側(cè)近13年，以區(qū)塊鏈+應(yīng)收賬款落地為主，隨著市場(chǎng)接受程度加深及通過(guò)運(yùn)營(yíng)手段促進(jìn)憑證更多級(jí)、高效流轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)在分2021年會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，隨著區(qū)塊鏈+應(yīng)收賬款市場(chǎng)空間逐漸降低，增

26、速放緩，這將成為5年內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模新增定 的主要來(lái)源；區(qū)塊鏈+ IoT +ARIF需統(tǒng)一部署物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、成本增加，未實(shí)現(xiàn)授信模式創(chuàng)新，其在35年內(nèi)對(duì)市場(chǎng)規(guī)模增量 量的影響低于區(qū)塊鏈+應(yīng)收賬款。分析 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，我們以20%市場(chǎng)滲透率為為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)模評(píng)估。2019-2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)預(yù)估規(guī)模及增長(zhǎng)率（ 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式情況下 ）5.3%5.1%4.8%4.7%4.6%2019-2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)預(yù)估規(guī)模及增長(zhǎng)率（“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”參與情況下 ）14.3%12.7%72.7%21.8%13.4%相比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式

27、， 增加3.6（萬(wàn)億元）2019e2020e2021e2022e2023e市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)億元）增長(zhǎng)率（%）2019e2020e2021e2022e2023e市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)億元）增長(zhǎng)率（%）來(lái)源：市場(chǎng)調(diào)研、行業(yè)訪談、艾瑞統(tǒng)計(jì)模型核算。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 17定定量?jī)r(jià)值分析（3/3）：降本 & 增效定分性至2023年，區(qū)塊鏈可讓供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)整體運(yùn)營(yíng)成本降低分析0.48%、利潤(rùn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)約297億元增量傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式下，銀行主導(dǎo)與非銀行主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，銀行可獲分潤(rùn)分別約為：2.5%、3%（占融資額），運(yùn)營(yíng)成本占1.5% （占融資額） ，區(qū)塊鏈解決方案可

28、降低獲客、數(shù)據(jù)獲取等運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)而降低運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)規(guī)模增加。量定綜合行業(yè)調(diào)查，艾瑞認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)成本在較理性情況下會(huì)降至0.9%（占融資額）。量分析2019-2023年中國(guó)區(qū)塊鏈+供應(yīng)金融運(yùn)營(yíng)成本減少量及利潤(rùn)規(guī)模增量0.20%0.25%0.50%0.60%2023年運(yùn)營(yíng)成本/融資總額 （1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式部分：1.5%區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式部分：0.9%296.65203.1790.005.9915.972023年融資總額（2）296.65203.1790.005.9915.97傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式實(shí)現(xiàn)：1.2萬(wàn)億元區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)：4.94萬(wàn)億元2019e2020e2021e2022e利潤(rùn)

29、規(guī)模增量（億元）運(yùn)營(yíng)成本/融資總額的減少量（%）綜合（1）（2）： 2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)整體運(yùn)營(yíng)成本降低 0.48%注釋：區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)成本指：“已有規(guī)模的區(qū)塊鏈解決方案轉(zhuǎn)化+區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的規(guī)模新增”總體運(yùn)營(yíng)成本來(lái)源：市場(chǎng)調(diào)研、行業(yè)訪談、艾瑞統(tǒng)計(jì)模型核算。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 18區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)分析相比其他技術(shù)，區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融成最優(yōu)解決方案，可實(shí)現(xiàn)最大化降本、增效及市場(chǎng)規(guī)模新增 如何實(shí)現(xiàn)：+ 供應(yīng)鏈金融如何實(shí)現(xiàn)降本、增效、市場(chǎng)規(guī)模新增（市場(chǎng)滲透率新增）區(qū)塊鏈構(gòu)建企業(yè)間貿(mào)易系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)四流合一；在此基礎(chǔ)上，通過(guò)可拆轉(zhuǎn)融的應(yīng)收賬款憑

30、證，讓核心企業(yè)信用傳遞至多級(jí)供應(yīng)商；區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)+ARIF讓庫(kù)存融資風(fēng)險(xiǎn)更可控而促進(jìn)ARIF融資放款；綜合：市場(chǎng)滲透率、市場(chǎng)規(guī)模得到增加；通過(guò)區(qū)塊鏈系統(tǒng)可在貿(mào)易數(shù)據(jù)獲取、核查等業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面降低成本，從而實(shí)現(xiàn)降本、增效。 優(yōu)勢(shì)：相較傳統(tǒng)IT技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)；以及為何區(qū)塊鏈可實(shí)現(xiàn)降本、增效、市場(chǎng)規(guī)模新增等價(jià)值結(jié)合供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需求，（傳統(tǒng)）IT技術(shù)理論上同樣可構(gòu)建企業(yè)間系統(tǒng)，其無(wú)法落地原因如下：信息技術(shù)Information Technology區(qū)塊鏈技術(shù)vs.Blockchain Technologyvs.TCP / IP 協(xié)議各類共識(shí)協(xié)議數(shù)據(jù)：無(wú)加密中心化存、無(wú)密分式存儲(chǔ)分布式存儲(chǔ)、可加

31、密數(shù)據(jù)可修改傳統(tǒng)IT數(shù)據(jù)難篡改傳統(tǒng)IT技術(shù)無(wú)法構(gòu)建企業(yè)間貿(mào)易系統(tǒng)，因此無(wú)法進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)憑證拆轉(zhuǎn)融等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，無(wú)法實(shí)現(xiàn)降本、增效及市場(chǎng)規(guī)模新增等業(yè)務(wù)價(jià)值?？偨Y(jié)：區(qū)塊鏈成解決供應(yīng)鏈金融難題的首選技術(shù)，可最大化實(shí)現(xiàn)降本、增效及市場(chǎng)規(guī)模新增。來(lái)源：從業(yè)者訪談、艾瑞咨詢研究繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 19供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議5供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)

32、塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議520市場(chǎng)參與者分析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)圖譜及市場(chǎng)參與者分析區(qū)塊鏈技術(shù)（或解決方案）服務(wù)商為核心企業(yè)、銀行、金融科技公司提供技術(shù)解決方案；或參與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)?？萍脊?& 金融科技公司為銀行、核心企業(yè)提供技術(shù)服務(wù)；部分公司也是核心企業(yè)身份，或?yàn)楣?yīng)鏈企業(yè)提供金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu) /銀行核心企業(yè) / 倉(cāng)儲(chǔ)公司幫助供應(yīng)商減輕融資壓力，降低生產(chǎn) 區(qū)塊鏈技術(shù)（或解決方案）服務(wù)商為核心企業(yè)、銀行、金融科技公司提供技術(shù)解決方案；或參與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)。科技公司 & 金融科技公司為銀行、核心企業(yè)提供技術(shù)服務(wù)；部分公司也是核心企業(yè)身份，或?yàn)楣?yīng)鏈企業(yè)提供金融服務(wù)。

33、金融機(jī)構(gòu) /銀行核心企業(yè) / 倉(cāng)儲(chǔ)公司幫助供應(yīng)商減輕融資壓力，降低生產(chǎn) 證券金融服務(wù)商來(lái)源：專訪訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 21商業(yè)模式（1/2）：模式分析多方共建、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式逐漸成為主流下述從技術(shù)、企業(yè)、資本作為平臺(tái)發(fā)起方的角度闡述自身商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)情況，而從區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)參與方構(gòu)成及運(yùn)營(yíng)的角度，可分為兩類模式：?jiǎn)畏綐?gòu)建運(yùn)營(yíng)模式、多方共建運(yùn)營(yíng)模式。多方共建運(yùn)營(yíng)模式逐漸成為主流，優(yōu)勢(shì)在于：1）資源可擴(kuò)展性強(qiáng)：多方共識(shí)、透明程度高，可吸引更多優(yōu)質(zhì)資源（技術(shù)、資金、企業(yè)客戶）；2）3）綜合風(fēng) 險(xiǎn)相對(duì)較低：多方參

34、與整體經(jīng)驗(yàn)豐富，綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。除上述優(yōu)勢(shì)外，多方模式易出現(xiàn)協(xié)同效率低的情況。對(duì)于資源較強(qiáng)，甚至完全無(wú)需外部資源的行業(yè)參與者依然會(huì)選擇單方構(gòu)建運(yùn)營(yíng)模式，該類企業(yè)數(shù)量占比較小。1、技術(shù)發(fā)起2、企業(yè)發(fā)起3、資方發(fā)起區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融商業(yè)模式對(duì)比分析1、技術(shù)發(fā)起2、企業(yè)發(fā)起3、資方發(fā)起發(fā)起方：技術(shù)服務(wù)商、或FinTech公司資源/能力：技術(shù)服務(wù)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式： 聯(lián)合運(yùn)營(yíng)：聯(lián)合銀行、核心企業(yè)發(fā)起供應(yīng)鏈金融網(wǎng)絡(luò)，參與運(yùn)營(yíng)，抽取融資金額提成（通 常 約 0.1% 以 下 1% ）& 技術(shù)服務(wù)費(fèi)（ 通常約50萬(wàn)+/年， 對(duì)優(yōu)質(zhì)合作方低收取或不收取） 單純提供技術(shù)服務(wù)，通常費(fèi)用幾十萬(wàn)數(shù)百萬(wàn)不等來(lái)源

35、：專訪訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。發(fā)起方：核心企業(yè)資源/能力：企業(yè)資源、貿(mào)易數(shù)據(jù)商業(yè)模式：以核心企業(yè)為核心構(gòu)建區(qū)塊鏈供應(yīng) 鏈金融系統(tǒng)，供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)四流合一， 可實(shí)現(xiàn)： 與銀行合作，提供風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)，收取數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)； 利用自有資金，為企業(yè)提供融資服務(wù)。發(fā)起方：銀行為主的金融服務(wù)商資源/能力：資金能力商業(yè)模式：對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，在商業(yè)模式上依然 是面向中小企提供貸款融資服務(wù)。 在區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的加持下， 銀行提升了獲客能力、降低風(fēng)險(xiǎn)、 提高收益。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 22商業(yè)模式（2/2）：?jiǎn)栴} & 建議技術(shù)服務(wù)商出路：B2B產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)2019-

36、2023年中國(guó)區(qū)塊鏈+供應(yīng)金融2019-2023年中國(guó)區(qū)塊鏈+供應(yīng)金融該市場(chǎng)規(guī)模包括：市場(chǎng)預(yù)估規(guī)模及增長(zhǎng)率技術(shù)服務(wù)商收入預(yù)估113.4%369.7%35.4%21.7%113.4%369.7%35.4%21.7%90.0121.9148.33.02019e2020e2021e2022e市場(chǎng)規(guī)模（萬(wàn)億元）增長(zhǎng)率（%）2019e2020e2021e2022e2023e收入（億元）問(wèn)題：現(xiàn)有商業(yè)模式，利潤(rùn)空間已見(jiàn)天花板，隨著技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，單憑技術(shù)作為競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)商話語(yǔ)權(quán)下降，甚至降低分潤(rùn)。21遞進(jìn)第一步：供應(yīng)鏈金融服務(wù)遞進(jìn) / 并列延伸：創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目服務(wù)1、做什么擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)體量，吸引更

37、多核心企業(yè)、銀行、保理商等加入平臺(tái)B2BB2B2、何時(shí)做現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)內(nèi)已實(shí)現(xiàn)規(guī)模、可用產(chǎn)業(yè)服務(wù)資源各類場(chǎng)景下的項(xiàng)目不斷由概念走向落地，預(yù)計(jì)未來(lái)35年左右將出現(xiàn)一次規(guī)模增長(zhǎng)3、需要什么行業(yè)前沿的技術(shù)能力；專業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力1）強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)資源2）行業(yè)前沿的技術(shù)水平3）挖掘客戶需求、判斷優(yōu)先級(jí)、確定服務(wù)方向1、平臺(tái)所積累產(chǎn)業(yè)資源、資本能力、行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)能力；2、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目最早發(fā)掘4、為什么做商業(yè)模式擴(kuò)展構(gòu)建平臺(tái)資源基礎(chǔ)1、打破供應(yīng)鏈金融服務(wù)局限，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式拓展2、綜合服務(wù)加強(qiáng)客戶對(duì)平臺(tái)依賴性各類場(chǎng)景項(xiàng)目落地帶來(lái)新的藍(lán)海市場(chǎng)，創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)服務(wù)新契機(jī)注釋：1、區(qū)塊鏈+20.3%2019.7 iResear

38、ch Inc. HYPERLINK / 23“五步法則”分析區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解決方案“PRD”&實(shí)現(xiàn)路徑分析區(qū)塊鏈思維“五步法則”分析1、怎樣管理2、共識(shí)思考3、價(jià)值流通41、怎樣管理2、共識(shí)思考3、價(jià)值流通4、信任機(jī)制5、激勵(lì)策略（1、鏈上加密存儲(chǔ)：上鏈后數(shù)據(jù)無(wú)法篡改，數(shù)據(jù)源真?zhèn)螣o(wú)法保證；2、智能合約：減少有意違約情況發(fā)生。解釋“怎樣管理”：意為怎樣“管理”參與者，指確定參與者之間的協(xié)作模式、協(xié)作關(guān)系、角色權(quán)限。參與者：1）企業(yè)方：核心企業(yè)及其上下游企業(yè)；2）資方：銀行、保理商等金融機(jī)構(gòu)；3）技術(shù)服務(wù)商需求：1）剛需：貿(mào)易數(shù)據(jù)需要隱私保護(hù)；2）主需：運(yùn)營(yíng)效率高、可擴(kuò)展性強(qiáng)、技術(shù)成本低；技術(shù)

39、選型方案：1）聯(lián)盟鏈；2）數(shù)據(jù)隱私保護(hù)方式：加密技術(shù)存儲(chǔ)、物理隔離存儲(chǔ)憑證“拆轉(zhuǎn)融”流轉(zhuǎn)在落地中， 會(huì)面臨企業(yè)不愿合作、賬期問(wèn) 題、企業(yè)角色及話語(yǔ)權(quán)等因素 的影響，運(yùn)營(yíng)方需采用激勵(lì)措 施促進(jìn)憑證流轉(zhuǎn)。報(bào)告下文：區(qū)塊鏈 + 供應(yīng)鏈金融 落地面臨問(wèn)題及建議1、由維度1引出：數(shù)據(jù)管理（隱私保護(hù)）技術(shù)實(shí)現(xiàn)方案分析& 技術(shù)選型建議2、由維度3、維度5引出：憑證拆轉(zhuǎn)融面臨問(wèn)題（ 糾紛風(fēng)險(xiǎn) 、憑證流轉(zhuǎn)受阻） & 解決方案說(shuō)明：1、“五步法則”源于：艾瑞咨詢冥古宙區(qū)塊鏈思維研究報(bào)告第一章；2、需求等級(jí)：剛需 主需 一般需求 次要需求。來(lái)源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc

40、. HYPERLINK / 24數(shù)據(jù)隱私保護(hù)分析離，即使讓數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在本地，數(shù)據(jù)特征上鏈，也存在數(shù)據(jù)特征泄露風(fēng)險(xiǎn)。隨著區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中參與者增多，貿(mào)易場(chǎng)景越來(lái)越復(fù)雜，會(huì)讓數(shù)據(jù)糾紛風(fēng)險(xiǎn)增加，技術(shù)選型成為關(guān)鍵。技術(shù)選型優(yōu)先級(jí)：數(shù)據(jù)所有權(quán)、控制權(quán)完全隔離 本地存儲(chǔ)、特征上鏈 單鏈模式的隱私保護(hù)（硬件隱私保護(hù) 算法隱私保護(hù) ）vs.單鏈加密存儲(chǔ)模式（單鏈模式）多鏈隔離存儲(chǔ)模式（多鏈模式易見(jiàn)天樹(shù)為例）vs.單鏈?zhǔn)絽^(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)融資數(shù)據(jù)加密存儲(chǔ)1 - Data加密存儲(chǔ)2 - Data銀行等資方企業(yè)貿(mào)易、融資數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)可實(shí)現(xiàn)查帳本、智能合約開(kāi)發(fā)、管理等功能防 單鏈?zhǔn)絽^(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)融資數(shù)據(jù)加密存

41、儲(chǔ)1 - Data加密存儲(chǔ)2 - Data銀行等資方企業(yè)貿(mào)易、融資數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)可實(shí)現(xiàn)查帳本、智能合約開(kāi)發(fā)、管理等功能防 火墻核心企業(yè)部署節(jié)點(diǎn)防火 墻中小企業(yè)連接API隱私保護(hù)：?jiǎn)捂溝到y(tǒng)采用零知識(shí)證明、環(huán)簽名、同態(tài)加密企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行隱私保護(hù)，且支持監(jiān)管。此外，硬件隱私保護(hù)、邏輯分區(qū)、智能合約權(quán)限控制也是行業(yè)中在使用的解決方案。監(jiān)管審計(jì)鏈 審計(jì)鏈和監(jiān)管節(jié)點(diǎn)，保證企業(yè)數(shù)據(jù)難篡改，相較數(shù)據(jù)本地存儲(chǔ)、特征上鏈，隱私保護(hù)更強(qiáng)銀行融資鏈融資鏈、貿(mào)易鏈 銀行需經(jīng)核心企業(yè)授權(quán)，才可查看數(shù)據(jù)貿(mào)易鏈 貿(mào)易數(shù)據(jù)本貿(mào)易鏈數(shù)據(jù)供應(yīng)商融資數(shù)據(jù)核心企業(yè)防火墻 監(jiān)管審計(jì)鏈 審計(jì)鏈和監(jiān)管節(jié)點(diǎn)，保證企業(yè)數(shù)據(jù)難篡改，相較數(shù)據(jù)本地存儲(chǔ)、特征

42、上鏈，隱私保護(hù)更強(qiáng)銀行融資鏈融資鏈、貿(mào)易鏈 銀行需經(jīng)核心企業(yè)授權(quán)，才可查看數(shù)據(jù)貿(mào)易鏈 貿(mào)易數(shù)據(jù)本貿(mào)易鏈數(shù)據(jù)供應(yīng)商融資數(shù)據(jù)核心企業(yè)優(yōu)點(diǎn)：部署成本低、運(yùn)營(yíng)效率高、易擴(kuò)展性、易運(yùn)維缺點(diǎn)：數(shù)據(jù)上鏈，存在業(yè)務(wù)方泄露、規(guī)模技術(shù)攻擊等風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)：多賬本結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)隔離；數(shù)據(jù)所有權(quán)、控制權(quán)歸自身企業(yè)所有可動(dòng)態(tài)部署、配置，減少部署的復(fù)雜度和運(yùn)維難度隨業(yè)務(wù)量增加，面臨存儲(chǔ)難題缺點(diǎn)：部署成本高，運(yùn)維成本高；多鏈共識(shí)結(jié)構(gòu)，占用運(yùn)行資源多來(lái)源：專訪訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 25糾紛風(fēng)險(xiǎn)影響憑證拆轉(zhuǎn)融流經(jīng)供應(yīng)商與其他企業(yè)存在經(jīng)濟(jì)糾紛遭起訴，憑證被止

43、付問(wèn)題闡述（為能具像化說(shuō)明，對(duì)本類問(wèn)題構(gòu)建如下場(chǎng)景，非真實(shí)案例）場(chǎng)景描述：下述場(chǎng)景，憑證以碎片形式分散至20余家多級(jí)供應(yīng)商手中 ，約60%基于該憑證碎片的全額/部分向網(wǎng)絡(luò)內(nèi)資金方發(fā)起融資申請(qǐng) ，融資總金額超過(guò)1000萬(wàn)元，多數(shù)融資有效期為7-8個(gè)月。流轉(zhuǎn)至：20多家供應(yīng)商二級(jí)供應(yīng)商3000萬(wàn)元 / 6個(gè)月問(wèn)題描述：一級(jí)供應(yīng)商與其他核心企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛，有權(quán)機(jī)關(guān)要求核心企業(yè) 財(cái)務(wù)部門(mén)止付，并在憑證到期后將該憑證項(xiàng)下的3000萬(wàn)應(yīng)付款支付至其他帳戶；情況 1 ：如按照法院要求進(jìn)行止付，則該憑證項(xiàng)下所有持有方（含核心企業(yè)） 均將受到巨大影響；二級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商核心企業(yè)-1情況 2 ：核心企業(yè)、憑證

44、融資方如不付款，將直接形成技術(shù)逾期； 情況 3：如使用自有資金付款，則將遭受較大經(jīng)濟(jì)損失。解決方案（布比等）、分析師研究所得）核心企業(yè)簽收止付通知后，將原件掃描發(fā) 送至系統(tǒng)后臺(tái)，對(duì)該憑證全部?jī)鼋Y(jié)，該憑 導(dǎo)出該憑證拆分、流轉(zhuǎn)、融資證據(jù)，并導(dǎo)出所有證明類文件及哈希號(hào)，基于該憑證流轉(zhuǎn)拆分情況，由資金方牽頭，核心企業(yè)、運(yùn)營(yíng)方聯(lián)合出具異議函。如憑證到期但核心企業(yè)暫未獲得止付豁免通知書(shū)，則需各融資方自行墊付融資款，待憑證解凍后，核心企業(yè)按Step-3方式完成資金清算。第1步：憑證凍結(jié)第2步：出具異議函第3步：憑證解凍第4步：異常處理收到法院反饋文書(shū)及終止執(zhí)行通知書(shū)后，憑證部分解凍（屬于被告方債權(quán)部分仍被凍

45、結(jié)），原智能合約經(jīng)由核心企業(yè)、運(yùn)營(yíng)方（獲得其他善意平臺(tái)用戶集中授權(quán)）及資金方三方數(shù)字簽名聯(lián)合認(rèn)證后，終止執(zhí)行；該憑證項(xiàng)下其他款項(xiàng)支付模式變更為首尾兌付，由核心企業(yè)直接基于賬簿完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)付款。分析及建議 上述解決方案，區(qū)塊鏈系統(tǒng)主要價(jià)值體現(xiàn)為兩點(diǎn)：憑證凍結(jié)與解凍操作效率高、鏈上導(dǎo)出數(shù)據(jù)可具有法律存證；解決憑證凍結(jié)期間對(duì)企業(yè)資金使用問(wèn)題的影響，建議的解決方式是（運(yùn)營(yíng)方）建立過(guò)橋資金 / 臨時(shí)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急資金，對(duì)受影響企業(yè)低利率（或零利率）放貸，在憑證解凍前，保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)不受影響。來(lái)源：專家訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK

46、/ 26憑證流轉(zhuǎn)受阻（1/2）憑證接收方對(duì)發(fā)行方（核心企業(yè)）信用持疑而阻礙憑證流轉(zhuǎn)問(wèn)題闡述場(chǎng)景描述：由核心企業(yè)A簽發(fā)的電子憑證，經(jīng)多級(jí)拆轉(zhuǎn)后： 1）流轉(zhuǎn)至距核心企業(yè)A較遠(yuǎn)的本產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)某一供應(yīng)商； 2）流轉(zhuǎn)至其他產(chǎn)業(yè)鏈某一供應(yīng)商。兩類場(chǎng)景均可能發(fā)生因供應(yīng)商限于對(duì)核心企業(yè)A了解程度低，無(wú)法確定該憑證可信度而拒絕接收該憑證，導(dǎo)致憑證流轉(zhuǎn)受阻；說(shuō)明：上述第二類場(chǎng)景（交叉流轉(zhuǎn)）發(fā)生的充要條件是：核心企業(yè)A與核心企業(yè)B所在兩條供應(yīng)鏈處于同鏈或同構(gòu)鏈的情況下，以跨鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)。該場(chǎng)景從技術(shù)理論上可實(shí)現(xiàn)，但現(xiàn)階段對(duì)該類場(chǎng)景的實(shí)現(xiàn)需求較小，僅少數(shù)落地案例。？ 五級(jí)供應(yīng)商四級(jí)供應(yīng)商？交叉流轉(zhuǎn)？二級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商核

47、心企業(yè)-A問(wèn)題：憑證流轉(zhuǎn)受阻不了解核心企業(yè)A，憑證可信么？接收？ or拒絕接收？&為降低風(fēng)險(xiǎn)，選擇：拒絕接收。官方登記證明 + 歷史信用證明三級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商核心企業(yè)-B Part1：央行官方登記證明票交所登記應(yīng)收賬款登記商業(yè)承兌匯票依，降低憑證接收方顧慮確保后續(xù)高效流轉(zhuǎn)Part - 2： 系統(tǒng)歷史信用證明鏈上證明鏈上證明來(lái)源：趣鏈科技、布比區(qū)塊鏈等企業(yè)專家訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 27憑證流轉(zhuǎn)受阻（2/2）賬期問(wèn)題憑證流轉(zhuǎn)至某一級(jí)供應(yīng)商時(shí)，會(huì)因賬期不合適而拒絕接收該憑證，以如下場(chǎng)景為例：場(chǎng)景舉例：憑證為未經(jīng)保理（

48、或反向保理）的應(yīng)收賬款，需要到期才能兌現(xiàn)，憑證接收方急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，但不愿意自己保理，因此拒絕接收該憑證。構(gòu)建區(qū)塊鏈票據(jù)池記錄整體額度，弱化賬期智能合約執(zhí)行、效率高區(qū)塊鏈票據(jù)池信用額度：XX億元、智能合約執(zhí)行賬期在6月份，金額為 X 元- 賬期在9月份， 金額為 X 元X賬期在6月份，金額為 X 元供應(yīng)商 - 2只接收賬期在6月份的票據(jù)，或者現(xiàn)金所需票據(jù)：賬期在6月份，金額為 X 元憑證促活憑證越是高額、多級(jí)拆轉(zhuǎn)，越是可以覆蓋更多供應(yīng)商，越可以更全面地解決供應(yīng)鏈金融問(wèn)題。技術(shù)上支持憑證流轉(zhuǎn)至供應(yīng)鏈末端，但實(shí)際落地中， 通常存在企業(yè)對(duì)憑證接受意愿不強(qiáng)、不缺乏流動(dòng)資金等情況下，憑證未成剛需或習(xí)慣性使

49、用。完備的激勵(lì)生態(tài)形成后，若某一企業(yè)拒絕下游企業(yè)憑證支付，在其上游企業(yè)認(rèn)可憑證支付的場(chǎng)景下，會(huì)促進(jìn)該企業(yè)對(duì)憑證的使用?；A(chǔ)教育+激勵(lì)產(chǎn)業(yè)服務(wù)激勵(lì)生態(tài)產(chǎn)品建設(shè)期運(yùn)營(yíng)初期運(yùn)營(yíng)成熟期/ 半成熟期流程便捷、簡(jiǎn)化操作，移動(dòng)平臺(tái)資源較少。財(cái)務(wù)激、客教育主、源激為輔 平臺(tái)已聚攏一定資源。源激為主端+PC端服務(wù)，保證用戶在操作體驗(yàn)上不存在障礙。1）企業(yè)激勵(lì)：憑證使用進(jìn)行積分記錄，積分可換取低成本融資、獲取優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商或經(jīng)銷商資源等機(jī)會(huì)。企業(yè)教育：a.b.憑證積分為企業(yè)帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資源、低成本融資機(jī)會(huì)等資源驅(qū)動(dòng)+場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)，付費(fèi)+積分獲得產(chǎn)業(yè) 服務(wù)；2）通過(guò)產(chǎn)業(yè)服務(wù)，憑證被進(jìn)一步促活。綜合1）2），形成平臺(tái)服務(wù)與憑證促

50、活的閉環(huán) 運(yùn)營(yíng)。來(lái)源：趣鏈科技等企業(yè)專家訪談、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 28供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議5供應(yīng)鏈金融面臨的問(wèn)題1區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式及價(jià)值分析2區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融落地現(xiàn)狀、問(wèn)題建議3區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融典型企業(yè)案例4區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融趨勢(shì)及建議529本章主要介紹“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”領(lǐng)域的代表性企業(yè)螞蟻金服、蘇寧金融、布比區(qū)塊鏈、趣鏈科技的平臺(tái)解決方案（或優(yōu)勢(shì)）、業(yè)務(wù)案例等內(nèi)

51、容。金融科技公司技術(shù) & 供應(yīng)鏈金融解決方案服務(wù)商金融科技公司&核心企業(yè)（蘇寧集團(tuán)）技術(shù)&供應(yīng)鏈金融解決方案服務(wù)商除了蘇寧金融以金融科技輸出服務(wù)外，同時(shí)憑借蘇寧集團(tuán)核心企業(yè)資源開(kāi)展區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。30螞蟻金服 雙鏈通三重優(yōu)勢(shì)具備：頂尖技術(shù)實(shí)力、豐富的企業(yè)生態(tài)及資金能力領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了落地應(yīng)用及技術(shù)布局，通過(guò)“小程序、 鏈機(jī)連接”的方式服務(wù)于B端、C端用戶。雙鏈通是螞蟻區(qū)塊鏈基于核心企業(yè)應(yīng)付賬款在其產(chǎn)業(yè)鏈上流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。應(yīng)付賬款開(kāi)立、流轉(zhuǎn)、拆分、融資、清分都運(yùn)行在螞蟻區(qū)塊鏈之上。核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)、合作伙伴皆可入駐生態(tài)，成為金融級(jí)高可信聯(lián)盟鏈成員。螞蟻雙鏈通解決方案：區(qū)塊鏈在應(yīng)

52、收賬款領(lǐng)域應(yīng)用的業(yè)務(wù)模式融資服務(wù)體系核心業(yè)務(wù)流程（企業(yè)應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓）再保理萬(wàn)元保理融資58萬(wàn)元保理/清分機(jī)構(gòu)確認(rèn)應(yīng)收賬款上鏈金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)融資服務(wù)體系核心業(yè)務(wù)流程（企業(yè)應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓）再保理萬(wàn)元保理融資58萬(wàn)元保理/清分機(jī)構(gòu)確認(rèn)應(yīng)收賬款上鏈金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)讓?xiě)?yīng)收轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)付確認(rèn)穿透式獲得核心企業(yè)信用N級(jí)供應(yīng)商60萬(wàn)元80萬(wàn)元二級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商100萬(wàn)元核心企業(yè)“鏈上”的應(yīng)收憑證應(yīng)收賬款的發(fā)行、流轉(zhuǎn)融資“鏈上”的應(yīng)收憑證應(yīng)收賬款的發(fā)行、流轉(zhuǎn)融資清分過(guò)程運(yùn)行區(qū)塊上螞蟻區(qū)塊鏈隱私保護(hù)來(lái)源：螞蟻金服、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制?？刹鸱纸痤~靈活流轉(zhuǎn)便捷高可靠不可篡改防 丟 失 可信操作智能化應(yīng)收賬款自帶

53、智能可編程匹配核心企業(yè)供應(yīng)鏈管理、融資安排需求2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 31螞蟻金服 案例展示某車企案例：基于雙鏈通合作，采用賬期靈活調(diào)度業(yè)務(wù)方式螞蟻金服“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”客戶案例：某車企憑證流轉(zhuǎn)及清分路徑憑證生成憑證流轉(zhuǎn)憑證流轉(zhuǎn)清分文件某車企一級(jí)供應(yīng)商二 級(jí) 三 級(jí) 供應(yīng)商融資申請(qǐng)網(wǎng)商銀行一級(jí)供應(yīng)商保理收款賬戶歸集保理歸集專戶按照憑證的持有人結(jié)構(gòu)憑證生成憑證流轉(zhuǎn)憑證流轉(zhuǎn)清分文件某車企一級(jí)供應(yīng)商二 級(jí) 三 級(jí) 供應(yīng)商融資申請(qǐng)網(wǎng)商銀行一級(jí)供應(yīng)商保理收款賬戶歸集保理歸集專戶按照憑證的持有人結(jié)構(gòu)核心企業(yè)某車企核心企業(yè)二級(jí)供應(yīng)商二級(jí)供應(yīng)商原流程三級(jí)供應(yīng)商網(wǎng)

54、商銀行再保理ABS金融機(jī)構(gòu)憑證流轉(zhuǎn)資金路徑vs.現(xiàn)流程vs.掛賬三個(gè)月 +支付六個(gè)月的銀行承兌匯票 即時(shí)發(fā)行應(yīng)付憑證 + 6-9個(gè)月的憑證存續(xù)期到期付款核心企業(yè)需要占用資金開(kāi)立銀行承兌匯票，賬期相對(duì)來(lái)說(shuō) 不太靈活；供應(yīng)商需要等待3個(gè)月才能拿到銀承進(jìn)行貼現(xiàn)核心企業(yè)可以靈活按照對(duì)供應(yīng)商的了解搭配不同的賬期；供應(yīng)商即期拿到憑證，可以快速貼現(xiàn)融資來(lái)源：螞蟻金服、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 32蘇寧金融 整體介紹產(chǎn)業(yè)資源、金融服務(wù)能力兼?zhèn)?，區(qū)塊鏈+ARIF領(lǐng)航者蘇寧金融作為國(guó)內(nèi)頭部金融科技集團(tuán)之一，依托蘇寧集團(tuán)產(chǎn)業(yè)體系，在供應(yīng)鏈金融方

55、面，蘇寧金融將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、存貨質(zhì)押融資，解決缺乏可信監(jiān)管等問(wèn)題。蘇寧金融庫(kù)融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押系統(tǒng)于201882019年4月，獲評(píng)金融科技創(chuàng)新聯(lián)盟“CITE2019區(qū)塊鏈應(yīng)用創(chuàng)新優(yōu)秀案例”。蘇寧區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資平臺(tái)解決方案介紹及優(yōu)勢(shì)分析風(fēng)險(xiǎn)控制的能力及優(yōu)勢(shì)相較傳統(tǒng)模式，該解決方案讓業(yè)務(wù)相關(guān)方均可實(shí)時(shí)查看數(shù)據(jù)，能有效防范數(shù)據(jù)被篡改，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，區(qū)塊鏈上記錄的數(shù)據(jù)可作法律證據(jù)，認(rèn)定責(zé)任。貿(mào)易、融資效率更高多方監(jiān)督；押品存證與押品關(guān)聯(lián)，物的核心企業(yè)（賣(mài)家）倉(cāng)庫(kù)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)管理服務(wù)中心管理服務(wù)接口服務(wù)錄制服務(wù)流媒體服物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)管理服務(wù)中心管理服務(wù)接口服務(wù)錄制服務(wù)流媒體服監(jiān)控貨物

56、視頻流媒體和機(jī)器視覺(jué)技術(shù)對(duì)倉(cāng)庫(kù) 進(jìn)行視頻監(jiān)控在線分析，識(shí)別資產(chǎn) 周圍環(huán)境變化，及時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。轉(zhuǎn)移即伴隨支付的同步完成；客戶在線 申請(qǐng)并對(duì)押品加簽質(zhì)押標(biāo)注并登記公示， 銀行可在調(diào)取相關(guān)信息匹配通過(guò)后自動(dòng)化線上實(shí)時(shí)放款。出貨、貨權(quán)交割等貿(mào)易息進(jìn)貨、出貨等信息蘇寧金融區(qū)塊鏈系統(tǒng)進(jìn)貨、貨權(quán)交割等貿(mào)易信息Suning Financial Blockchain System該技術(shù)目前在區(qū)塊鏈系統(tǒng)的研發(fā)投入為50萬(wàn)元左右，物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的研發(fā)投入為100萬(wàn)元左右，應(yīng)用環(huán)節(jié)上的資金投入則主要由倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管企業(yè)提供。平臺(tái)于2018年8月下旬在泰州市太和港上線，截止2018年，區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資平臺(tái)上針對(duì)煤炭質(zhì)

57、押融資業(yè)務(wù)的授信金額已超2000萬(wàn)，放款金額達(dá)到500萬(wàn)，庫(kù)存融資業(yè)務(wù)授信額度增加10倍。2019年一季度，平臺(tái)在汽車金融項(xiàng)目的落地，蘇寧銀行已為客戶提供了近2億元的汽車庫(kù)存融資業(yè)務(wù)的授信額度。未來(lái)，蘇寧銀行將通過(guò)平臺(tái)為靖江太和港務(wù)公司的30多家貨主提供300萬(wàn)到500萬(wàn)不等的小額貸款融資。來(lái)源：蘇寧金融、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 33蘇寧金融 系統(tǒng)介紹蘇寧金融 區(qū)塊鏈庫(kù)融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押總體系統(tǒng)架構(gòu)區(qū)塊鏈庫(kù)融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押系統(tǒng)區(qū)塊鏈平臺(tái)主要包括客戶端、應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)、區(qū)塊鏈底層、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)四大板塊。在隱私保護(hù)方面具有通道機(jī)制、數(shù)據(jù)上傳權(quán)

58、限機(jī)制、私有數(shù)據(jù)機(jī)制以及多方加密機(jī)制。同一筆業(yè)務(wù)中的倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)及其他關(guān)聯(lián)企業(yè)節(jié)點(diǎn)將加入同一通道，其數(shù)據(jù)只有通道成員能夠訪問(wèn)。同時(shí)為確保數(shù)據(jù)的真實(shí)性、有效性，企業(yè)只能上傳自己采集到的數(shù)據(jù)。通過(guò)密鑰交換算法，多方共同創(chuàng)建起一個(gè)密鑰，并使用該密鑰來(lái)加密涉及到商業(yè)機(jī)密的數(shù)據(jù)。有權(quán)限的企業(yè)才能夠訪問(wèn)以及修改涉及到商業(yè)機(jī)密的數(shù)據(jù)。另外，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資系統(tǒng)還通過(guò)采用機(jī)器視覺(jué)、定位、傳感器感知等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)動(dòng)產(chǎn)的位置、溫度、體積、重量、移動(dòng)、操作人員等狀態(tài)的自動(dòng)監(jiān)控。蘇寧金融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押區(qū)塊鏈總體系統(tǒng)架構(gòu)企業(yè)融資客戶端蘇寧銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)web端HTTPS客戶應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)HTTPS銀行

59、應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)HTTPS港口應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理物聯(lián)網(wǎng)（IoT） 企業(yè)融資客戶端蘇寧銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)web端HTTPS客戶應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)HTTPS銀行應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)HTTPS港口應(yīng)用服務(wù)后臺(tái)身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理身份認(rèn)證API業(yè)務(wù)處理物聯(lián)網(wǎng)（IoT） peer 倉(cāng)庫(kù) orderer peer蘇寧銀行 peer 融資企業(yè)區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)服務(wù)端kafka來(lái)源：蘇寧金融、艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.7 iResearch Inc. HYPERLINK / 34蘇寧金融 案例展示蘇寧金融區(qū)塊鏈庫(kù)融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押：汽車庫(kù)存

60、融資方案中國(guó)有70萬(wàn)億動(dòng)產(chǎn)規(guī)模，但動(dòng)產(chǎn)融資只有5萬(wàn)億左右，按照國(guó)際慣例，動(dòng)產(chǎn)貸款量約占動(dòng)產(chǎn)總量的60%-70%，動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)的前景在我國(guó)異常廣闊，但商業(yè)銀行的傳統(tǒng)動(dòng)產(chǎn)融資模式已經(jīng)無(wú)法突破動(dòng)產(chǎn)融資中的既有風(fēng)險(xiǎn)。抵質(zhì)押物品的監(jiān)管中，一方面存在庫(kù)管人員操作層面的道德風(fēng)險(xiǎn)；一方面存在融資方主觀欺詐，存在監(jiān)守自盜或串通作弊風(fēng)險(xiǎn)。且監(jiān)控手段產(chǎn)生的數(shù)據(jù)增刪改存在黑箱操作；企業(yè)間常常通過(guò)紙質(zhì)單據(jù)等傳遞信息，效率低下；監(jiān)控過(guò)程事件可篡改。而物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈解決方案可讓前者保證賬實(shí)相符，后者保證賬賬相符，打通線上線下的交易形態(tài)，構(gòu)建可信體系。倉(cāng)儲(chǔ)應(yīng)用系統(tǒng)蘇寧應(yīng)用系統(tǒng)視頻查看信息采集出庫(kù)指令下發(fā)采集數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈系統(tǒng)設(shè)備