證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)題資料第六章證券市場(chǎng)運(yùn)行

1、握時(shí)請(qǐng)擦掉。三色勾畫法：握時(shí)請(qǐng)擦掉。三色勾畫法第六章證券市場(chǎng)運(yùn)行601（P167-168（判斷、多選）證券發(fā)行市場(chǎng)通常無固定場(chǎng)所，是一個(gè)無形的市場(chǎng)。作用：1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。2、為資金供應(yīng)者提供投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。3、形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。證券發(fā)行市場(chǎng)由。602（P169-171（單選、判斷、多選）證券發(fā)行制度分為：1、注冊(cè)制。實(shí)行公開管理原則。發(fā)行人只要充分披露了有關(guān)信息，在注冊(cè)申報(bào)后的規(guī)定時(shí)間內(nèi)未被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕注冊(cè)，就可以進(jìn)行證券發(fā)行，。 2、核準(zhǔn)制。是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券，不僅要公開披露與發(fā)行證券有關(guān)的信息，而且要求發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)

2、請(qǐng)證券監(jiān)管部門決定的審核制度。實(shí)行。公開發(fā)行是指向不特定對(duì)象200上市公司發(fā)非公開發(fā)行是上市公司采用非公開方式向特定對(duì)象發(fā)行證券的行為。 我國(guó)股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制。我國(guó)股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后公募增發(fā)采取對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合4資者配售股票。戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于 12 個(gè)月。詢價(jià)對(duì)象應(yīng)承諾獲得網(wǎng)下配售的股票持有期限不得少于 3 個(gè)月。債券發(fā)行方式有（：1、定向發(fā)行。私募發(fā)行，面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。2、承購(gòu)包銷。由承銷團(tuán)分銷發(fā)行。3、招標(biāo)發(fā)行。根據(jù)標(biāo)的物不同，分為價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo)；根據(jù)中標(biāo)規(guī)則不同荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格中標(biāo)）和

3、美式招標(biāo)（多種價(jià)格中標(biāo)。證券發(fā)行的最后環(huán)節(jié)是將證券推銷給投資者。發(fā)行方式：一是自銷；二是承銷。即將證券銷售業(yè)務(wù)委托給專門的股票承銷機(jī)構(gòu)銷售。公開發(fā)行以承銷為主。承銷方式有：1、包銷。又分全額包銷，承銷商先全額購(gòu)買發(fā)行人的證券，再向投資者發(fā)售，承銷商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。余額包銷，承銷商先向投資者發(fā)售證券，未售出的證券由承銷商負(fù)責(zé)認(rèn)購(gòu)。2、代銷。證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券全部退還給發(fā)行人。我國(guó)規(guī)定，向不特定對(duì)象發(fā)行的證券票面總值超過 5000 萬元，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷；非公開發(fā)行股票，發(fā)行對(duì)象均屬于10的，可以由上市公司自行銷售；上市公司向原股東配售股份應(yīng)當(dāng)采用代銷方式。603（P171-17

4、2（多選、判斷）我國(guó)規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 以超過票面金額的價(jià)格發(fā)行股票所得的溢價(jià)款列于公司的資本公積金。股票發(fā)行的定價(jià)方式，可以協(xié)商定價(jià)、一般詢價(jià)、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和上網(wǎng)競(jìng)價(jià)首次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票價(jià)格詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段首次債券的發(fā)行價(jià)格可以分為：平價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行（低于面值的價(jià)格發(fā)行，溢價(jià)發(fā)行。定價(jià)方式以公開招標(biāo)最為典型根據(jù)價(jià)格決定方式分類，分為美式招標(biāo)（多種價(jià)格各自對(duì)應(yīng)中標(biāo)）和荷蘭式招標(biāo)（單一價(jià)格最低中標(biāo)價(jià)中標(biāo) ）（602。短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)，長(zhǎng)期付息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)。604

5、（P173-174（多選、判斷）在證券交易所上市交易的股份公司稱為上市公司我國(guó)規(guī)證券交易所職能。組織形式分為：1、公司制。交易所以股份有限公司形式組織并以營(yíng)利為目的的法人團(tuán)體。2、會(huì)員制。由會(huì)員自愿組成的、不以營(yíng)利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。我國(guó)規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定。19901219199173 會(huì)員大會(huì)是證交所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)（通常答案立目了然； 決定專門委員會(huì)設(shè)置（其他內(nèi)容通常有審定、執(zhí)行二字。1股份有限公司申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件： 1、經(jīng)證件會(huì)核準(zhǔn)（一目了然）2、公司股本總額不少于 3000 萬元325%410%以上4、公司 3 年無違法公司申請(qǐng)公司債券上市交易應(yīng)符合：1

6、、公司債券的期限 1 年以上2、實(shí)際發(fā)行額不少于 5000 萬元3、符合法定的發(fā)行條件上市公司有下列情形之一，由交易所決定暫停上市交易： 1、公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件2、公司不按照規(guī)定公開財(cái)務(wù)狀況或作虛假記載3、重大違法行為(以上一目了然)4、最近 3 年連續(xù)虧損5、其他規(guī)定上市公司有下列情形之一，由交易所決定終止上市交易： 1、以上 1 條在規(guī)定時(shí)間內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件2、以上 2 條拒絕糾正3、以上 4 條，在其后 1 個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利4、公司解散或宣布破產(chǎn)5、其他規(guī)定公司債券暫停上市的有：1、公司有重大違法行為2、公司情況發(fā)生重大變化不符合上市條件3、募集資金

7、不按照核準(zhǔn)的用途使用4、未按募集辦法履行義務(wù)5、公司近兩年虧損以上情況無法按規(guī)定消除的終止上市。交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括：交易系統(tǒng)；結(jié)算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；檢查系統(tǒng)。（交易原則等內(nèi)容等交易復(fù)習(xí)不用管。）605（P180-187（多選）在證券市場(chǎng)發(fā)展早期，許多證券買賣都是在柜臺(tái)進(jìn)行，因此成為柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。現(xiàn)在是電話市場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)。特征：1、場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散的無形市場(chǎng)。2、其組織方式采取做市商制。3、證券品種和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)眾多，以未能或無須在交易所上市的股票和債券為主。4、以議價(jià)方式進(jìn)行交易。5、管理比證交所寬松。主要具備以下功能：1、場(chǎng)外市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。2、為不能上市的證券品種提供了流通場(chǎng)

8、所。3、是證交所的必要補(bǔ)充。（） 606（P187-214（難點(diǎn)）股價(jià)平均數(shù)或股價(jià)指數(shù)是衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水品及其變動(dòng)趨勢(shì)的尺度，也是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào)。 指數(shù)編制步驟：1、選擇樣本股2、選擇基期并計(jì)算基期平均股價(jià)3、計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)4、指數(shù)化 股價(jià)平均數(shù)采用簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)。股價(jià)指數(shù)編制方法有1：1、簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)：相對(duì)法：先求各個(gè)樣本的指數(shù)然后加 總。綜合法：各個(gè)樣本基期和計(jì)算期指數(shù)分別加總，然后指數(shù)化。2、加權(quán)股價(jià)指數(shù)：基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，以基期作為權(quán)數(shù)。計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又稱派許加權(quán)指數(shù)計(jì)算期作為權(quán)數(shù)幾何加權(quán)指數(shù)又稱費(fèi)雪理

9、想式基期和計(jì)算期作幾何平均。我國(guó)主要股價(jià)指數(shù)包括中證指數(shù)系列、上海和深圳指數(shù)系列。1、中證指數(shù)系列。中證指數(shù)有限公司由上海和深圳交易所共同發(fā)起設(shè)立，2005。（1中證流通指數(shù)（2300數(shù)字代表總樣本數(shù)為指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件200412311000采取派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算原則上10%（3）中證規(guī)模指數(shù)。包括中證100、200、500、700800（4）300。10（5）300。2、上海指數(shù)系列。包括三類：樣本指數(shù)、綜合指數(shù)和分類指數(shù)（1）樣本指數(shù)：上證成180。50。上證紅利指數(shù)。180。（2）綜合指數(shù)：上證綜合指數(shù)新上證綜合指數(shù)（3）分類指數(shù)： AB7。3（1）樣本類：AB10

10、0農(nóng)業(yè)、 13。4恒生指數(shù)由19691133采用加權(quán)平均法2006H5、臺(tái)灣指數(shù)。主要包括：發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)、臺(tái)灣 50 指數(shù)、綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)包括全部掛牌交易股票1966。62004CBOE我國(guó)債券指數(shù)包括（2007。我國(guó)基金指數(shù)由中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)組成。國(guó)際主要股價(jià)指數(shù)：15 （30（20（15、（65（700。2、英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)。3、日經(jīng) 225 指數(shù)。4NASDAQ95%。二是小型資本市場(chǎng)。607（P214-218（）1、股票收益。包括股息收入、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增收益組成。股息的來源是公司的稅后利潤(rùn)12股

11、票股息股票的方式派發(fā)按持股比例進(jìn)行分配。實(shí)際上是將當(dāng)年的留存收益資本化（3） 財(cái)產(chǎn)股息現(xiàn)金以外的其他財(cái)產(chǎn)向股東分派。（4）負(fù)債股息。是公司通過一種負(fù)債作為股息分派（5）建業(yè)股息。不同于其他股息， 股票買賣之間的差額就是資本利得，又稱資本損益。的公積金。公司的公積金來源有（一分多選題：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過股票面值的溢10%列入公司法定公積金，累計(jì)為公司注冊(cè)資本50%以上可以不再提取。以前虧損的，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損。提取法定公積金后可以提取任意公積金（發(fā)股溢價(jià)款25%。2、債券收益。來自三個(gè)方面：一是債券的利息收益。二是資本利得。三是再投資收益。再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。無息票債券不存在再投資風(fēng)險(xiǎn)。608（P218-225（多選、判斷）全局性的共同因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。不決定性的因素是經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)。利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券的影響是不同的：其是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券的主要風(fēng)險(xiǎn)；是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn)； 對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的股票的影響是不同的，在通貨膨脹的不同階段，對(duì)股票的影響也不同。2