淺議城市基礎(chǔ)設(shè)施項目中的BOT融資方式

1、淺議城市根底設(shè)施工程中的BOT融資方式一、前言隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的日益完善和改革開放步伐的不斷加快，我們越來越意識到完善城市根底設(shè)施建立、改善城市居住環(huán)境，是擴大城市的知名度、進步城市品位、創(chuàng)造良好的投資環(huán)境的必備條件。而加快城市化進程，勢必加大城市根底設(shè)施投資力度。二、BT融資方式在我國的開展背景及其概念目前，我國城市根底設(shè)施資金主要來自政府稅收以及由政府出面的借貸籌措資金，融資渠道比較單一，在當前城市化進程的步伐大大快于地方財政收入增長幅度的前提下，無形之中增加了地方財政的壓力。隨著我國經(jīng)濟體制改革的進一步深化，國家將逐步減少對城市根底設(shè)施領(lǐng)域國有資金的投入，實現(xiàn)投資多元化，引入市場

2、競爭機制，進步城市根底設(shè)施運行效率，降低社會效勞價格，這也使得財政資金以外的各類資本將獲得更多的投資于城市根底設(shè)施的時機，因此采用包括BT方式在內(nèi)的多種渠道籌集城市根底設(shè)施建立資金，將是必然的趨勢。BT是英文“BuildperateTransfer的縮寫，意為“建立經(jīng)營移交，其本質(zhì)是一種特許權(quán)。這種方式以政府和私人機構(gòu)之間達成協(xié)議為前提，由政府向私人機構(gòu)公布特許，允許其在一定時期內(nèi)籌集資金建立某一城市根底設(shè)施并管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與效勞，以歸還債務(wù)，收回投資、賺取利潤。當特許期限完畢時，私人機構(gòu)按約定將該設(shè)施移交給政府，轉(zhuǎn)由政府指定部門經(jīng)營和管理。在國家計委、電力部、交通部于1995

3、年結(jié)合發(fā)布?關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)工程審批管理有關(guān)問題的通知?以來，我國已成功地進展了多個BT工程融資的試點。如寧波的常洪隧道工程，就是由上海隧道股份以內(nèi)資BT形式進展總承包，該工程開工運營后為寧鎮(zhèn)公路、329國道與通途路、江南公路的溝通發(fā)揮了重要作用，目前它既有效地解決了城市區(qū)域交通問題，也為企業(yè)帶來了豐厚的回報。三、BT融資方式在我國存在的優(yōu)勢在我國，BT這種投資與建立方式應(yīng)該說有其開展的優(yōu)勢。這主要是因為BT融資方式對于政府和投資方都有好處。對政府來說，它首先解決了工程資金問題，減少工程對政府財政預(yù)算的影響，減少了政府借債和還本付息的負擔(dān)。其次，它有利于進步工程建立質(zhì)量并加快工程建立進度

4、，促進工程運營效率的進步，可以較好地解決政府投資超工期、超本錢和運營效勞差等弊病，為社會公眾提供較好的城市根底設(shè)施使用效勞。再次，它有利于實現(xiàn)城市根底設(shè)施的產(chǎn)業(yè)化、市場化。因為BT融資方式明確了城市根底設(shè)施的產(chǎn)權(quán)構(gòu)造，明確了政府機構(gòu)、工程發(fā)起人、工程公司、運營公司之間的職責(zé)，形成了協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的經(jīng)營管理機制，并促進了政府職能的轉(zhuǎn)變，使政府從直接收理轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^管理，實現(xiàn)城市根底設(shè)施建立的良性開展。最后它有利于引進先進技術(shù)和管理經(jīng)歷。這主要是因為BT融資方式往往有外資參與，政府可在先期不投入或少投入的條件下，將國外的新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品低本錢引進，通過學(xué)習(xí)國外先進的管理理念、管理形式、管理

5、經(jīng)歷，進步我國城市根底設(shè)施建立的程度。對社會投資方而言，其優(yōu)勢在于城市根底設(shè)施工程現(xiàn)金流量穩(wěn)定，投資風(fēng)險相對較小，可以為投資方帶來穩(wěn)定、長期的投資收益。而且由于工程的特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議是在政府和投資方之間確定，法律約束力較強，投資方可獲得較好的法律保障。四、BT融資方式在我國存在的問題我們應(yīng)該看到，在我國城市根底設(shè)施領(lǐng)域融資從純方案的融資方式逐步轉(zhuǎn)向具備市場化的融資框架的過程中，畢竟如今還處于初級開展階段，不可防止地存在著許多問題。這主要表現(xiàn)：1、目前國內(nèi)針對BT工程的相關(guān)法律體系不完善，尚未形成統(tǒng)一的BT政策框架和法律框架。由于BT工程涉及到政府、投資方、工程參與者等，而且其建立同其他投資工程一

6、樣貫穿從工程規(guī)劃到投入運營的整個過程，所以還涉及到?公司法?、?擔(dān)保法?、?民法通那么?、?貸款通那么?等法律法規(guī)，假設(shè)投資方是外商，還將涉及到針對外商的法律、法規(guī)。2、對于BT工程建立和運營中的種種問題、工程糾紛的解決以及工程公司躲避風(fēng)險的操作還沒有做出明確的規(guī)定，在實際操作中缺乏必要的根據(jù)，這在一定程度上制約了BT工程的推進步伐。如常洪隧道東連接線工程，原先設(shè)計為較為簡單的公路連接線，在工程建立過程中就是因為規(guī)劃調(diào)整為城市主干道而使道路的路幅寬度增大，相應(yīng)政策處理費用、工程費用增加，進步了投資方的投資本錢。3、投資方的投資回報率問題尚有效的解決?；貓舐蔬^高或過低均不利于BT工程的開展，回報

7、率高了，相應(yīng)的BT工程產(chǎn)品的價格就會抬高。過高的價格會使社會經(jīng)濟和人民生活難以承受，政府不可能給工程投資方提供過高的回報率擔(dān)保；同樣，假設(shè)回報率過低，投資方難以在有限的特許經(jīng)營期內(nèi)收回本錢，更不用說獲得合理的利潤了。目前我國城市根底設(shè)施的建立和運營市場化進展緩慢，一個重要原因就是合理的投資回報問題沒有解決，這不僅會影響現(xiàn)有BT工程的運營，也會限制BT工程的開展。4、在工程的建立、運營等各個階段，必然會存在各種各樣的風(fēng)險，劃分風(fēng)險和減少風(fēng)險是BT工程雙方關(guān)注的焦點。如常洪隧道在其有效的地域范圍內(nèi)目前尚無其他過江通道建成，經(jīng)濟效益比較可觀，而根據(jù)城建方案，2022年左右在常洪隧道的上下游各建成一座

8、跨江橋梁而且是不收費的，這無疑會減少通過常洪隧道的交通流量，自然也對其在規(guī)定的收費年限內(nèi)的收益產(chǎn)生較大的影響。轉(zhuǎn)貼于論文聯(lián)盟.ll.五、BT融資方式在我國存在問題的解決對策1、努力創(chuàng)造一個適宜BT融資方式得以生存的法律政策環(huán)境。到目前為止，BT融資方式已在我國有了較多的試點，積累了一定的經(jīng)歷，而且隨著我國市場經(jīng)濟地位的穩(wěn)固以及世界貿(mào)易組織的參加，我們對維護國家主權(quán)和利益原那么，保護投資方合法權(quán)益原那么，約定必守原那么，國民待遇原那么和遵守國際公約，遵循國際慣例原那么已經(jīng)有了一定的理解，建立健全具有中國特色的BT法律法規(guī)體系已經(jīng)有了一個良好的基矗我國屬于開展中國家，采用汲取外國資本的BT融資方式

9、應(yīng)該是主要形式，同時隨著我國對外開放的不斷深化，民營資本也有才能參與到城市根底設(shè)施的建立中來?？紤]到我國的國情，2022年國務(wù)院發(fā)布的?關(guān)于投資體制改革的決定?中，放寬社會資本的投資領(lǐng)域，鼓勵和引導(dǎo)社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、工程融資等多種方式，進入法律法規(guī)未禁入的城市根底設(shè)施參與建立。這一決定為BT融資方式提供了難得的時機，使社會資本通過BT投資形式參與城市根底設(shè)施、公用事業(yè)建立有了一定的政策保障。相信隨著我國投融資體制的不斷完善，國家會結(jié)合BT融資方式的特許權(quán)特性、運作方式等，考慮法律的相對穩(wěn)定性、連續(xù)性和可操作性，進一步犞貧賾贐T投融資方式的專項立法，以協(xié)調(diào)有關(guān)BT方式的投資法律關(guān)

10、系、標準其復(fù)雜的操作程序，實現(xiàn)現(xiàn)行法律體系與BT融資方式的銜接，完善投資保障的法律體系，為BT方式提供良好的法律環(huán)境。2、政府正確定位，認清其在BT融資方式中的責(zé)任和權(quán)利，以減少問題、防止糾紛。對于政府來說，采取BT融資方式的目的是實現(xiàn)其目的和要求，而其目的和要求是在合同中表達和通過合同施行來實現(xiàn)的。在對合同的履行上，政府與投資方處于平等的法律地位。但是我們不可否認，政府是處于主導(dǎo)地位的，在BT工程中出現(xiàn)問題、產(chǎn)生糾紛往往是與政府沒有正確定位有很大的關(guān)系，如規(guī)劃方案的調(diào)整等。因此在雙方合同的制定上應(yīng)盡量詳實，明確雙方的責(zé)、權(quán)、利。另外，采用BT方式的城市根底設(shè)施工程往往建立周期長，涉及到的政策

11、處理、與周圍環(huán)境的協(xié)調(diào)等諸多問題，如征地拆遷安置、電力電信、交通供水等，其處理彈性較大。作為投資方往往會對這些前期工作感到棘手，也容易產(chǎn)生糾紛和出現(xiàn)問題，而政府應(yīng)努力做好效勞工作，積極為投資方解決困難，充分地發(fā)揮其特有的行政優(yōu)勢和地域優(yōu)勢，為工程建立創(chuàng)造一個雙贏的環(huán)境。3、合理確定投資回報率，調(diào)動投資方的積極性。投資追求的是利潤最大化，作為投資方，為保證工程公司的盈利才能，必然要求政府提供固定的投資回報率或以其他變通方式提供相對固定的投資回報率的保證。保證投資固定回報率的主要問題在于：首先，投資方既然已經(jīng)有固定回報率作為保證，就不會花大力氣去如何降低投資、如何改善經(jīng)營，這就失去了BT投資的核心

12、意義高效率和高效益，同時也把負擔(dān)加到普通百姓的頭上。其次，政府不僅承擔(dān)起本該承擔(dān)的由政府造成的風(fēng)險，而且承擔(dān)起不該承擔(dān)的市場風(fēng)險。這就使得風(fēng)險與收益完全不對稱，背離市場經(jīng)濟原那么和投融資原那么。況且在我國有關(guān)法律中是不允許政府為投資回報率作出保證的。在這種情況下，投資回報率的合理性只能取決于投資方所承擔(dān)的風(fēng)險以及該工程為政府帶來的額外收益，為更好地表達誰投資、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險的原那么，應(yīng)改變以往在BT工程中先談回報率，并由本錢加上固定回報率確定價格的做法。4、有效進展風(fēng)險識別，預(yù)測和防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險，積極管理和控制風(fēng)險。BT工程融資工程相對來說投資數(shù)額大，建立周期長，影響投資效果的因素多，

13、具有投資轉(zhuǎn)移與可替代性差，投資決策復(fù)雜、難度大，涉及部門多等特點，這決定了工程工程風(fēng)險存在的普遍性與經(jīng)常性。不可抗力風(fēng)險、政策及法律變化風(fēng)險、違約風(fēng)險、利率變化風(fēng)險、外匯匯率風(fēng)險、原材料來源和價格變動風(fēng)險、運營維護風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險等各種風(fēng)險無處不在。為有效地降低風(fēng)險，我們應(yīng)該：1對BT工程可能出現(xiàn)的風(fēng)險做好分析和預(yù)測。對國內(nèi)和國外的投資方要采用不同方法和思維進展分析。投資方是國內(nèi)企業(yè)，相對來說考慮的問題就要少些；而投資方是外商考慮的問題就會多一些，比方：所在國的國情，所在國的匯市走向等都要進展分析研究。只有對風(fēng)險提早做出判斷，想得多，想得遠，才能有針對性地制訂出預(yù)防風(fēng)險的方案。2要有針對性地采取

14、措施，做好對可能出現(xiàn)風(fēng)險的預(yù)防工作。對不可控制的風(fēng)險，在工程會談中和特許權(quán)經(jīng)營協(xié)議的制訂時要盡可能地考慮到工程可能出現(xiàn)的不可控制風(fēng)險因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應(yīng)條款，保證政府的相關(guān)利益不受損失；對可以預(yù)防和控制的風(fēng)險，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方可以承受的條款。通過事前判斷，事中控制，事后總結(jié)，最大限度地把工程風(fēng)險降低，真正發(fā)揮出BT形式在工程融資中的作用。3要對現(xiàn)有的正在進展運作的BT工程風(fēng)險做出評估。因為工程已經(jīng)運作，必然會暴露出一些問題，甚至?xí)l(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險，這樣會加強有關(guān)人員對工程風(fēng)險的認識，進步風(fēng)險防范的意識，有利于在反思和總結(jié)以前工作的根底上把今后工作做得更好?？傊?，作為政府和投資方，應(yīng)通過周密細致地預(yù)測、分析、評估，有針對性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)