上交所投資者適當性管理培訓

1、投資者適適當性管管理與投資者教教育王升義投投資者者教育部部副總監(jiān)監(jiān)上海證券券交易所所20122.3.12Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET內(nèi)容容緒言了解“投投資者適適當性原原則”了解“投投資者適適當性管管理工作作相關機機制”了解“上上交所有有關會員員投資者者適當性性管理工工作要求求”了解上交交所投資資者教育育與服務務資源 Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NE

2、T緒 言Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET“要本著著對人民民負責的的態(tài)度，加強強對多層層次市場場各類產(chǎn)品品的風險險揭示和和歸類，落落實與之之相匹配配的投資者者適當性性制度，引導投資資者審慎慎評估，理性參參與，確確保將合合適的產(chǎn)產(chǎn)品賣給給合適的的投資人人。”Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET從“雷曼曼迷你債債”事件件看實施施投資者者適當性性管理的的必要Ev

3、aluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET“雷曼”事件的的反思：一方面，金融機機構必須須承擔因因缺乏風風險管理理及忽視視投資者者利益而而導致的的經(jīng)濟損損失和名名譽損害害；另一方面面，投資資者學會會了只從從事其熟熟悉的投投資。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET了解“投投資者適適當性”Evaluation Warning : The document was creat

4、ed with Spire.Presentation for .NETNO.11投資者適適當性的的源起及及發(fā)展Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET源起美國國的投資資者適當當性經(jīng)歷歷了從自律規(guī)則則到監(jiān)管規(guī)則則漸次演進進NASDD的道德規(guī)規(guī)則“公平交交易條款款”NYSEE，Amexx“了解客戶戶”、“公平交交易”規(guī)規(guī)則SEC適當性監(jiān)監(jiān)管規(guī)則則Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation

5、for .NET歐盟金融工具具市場指令中的“投投資者適適當性”銷售金融融工具、提供投資資咨詢、證券投投資組合合管理服服務投資公司司投投資者者確保上述述服務“適合”投資者者.收集與投投資者有有關的重重要信息息以進行行評估.將投資者者分為“合格對對手方”、“專專業(yè)投資資者”和和“零售售投資者者”.向投資者者披露適適當性信信息MIFIID在目前促進全面面且強大大的歐盟盟金融服服務投資資者信息息體系建建立推動投資資者分類類技術發(fā)發(fā)展鼓勵成員員國建立立投資者者投訴處處理機制制和法律律救濟途途徑Evaluation Warning : The document was created with Spire

6、.Presentation for .NET日本證券交易易法、金融商品品交易法法中均明確確“禁止對對投資者者的不恰恰當勸誘誘” 適合性原原則“雷曼迷迷你債”后的香香港監(jiān)管管機構關關注零售售投資產(chǎn)產(chǎn)品的發(fā)發(fā)行與銷銷售投資者適適當性 投資者分分類金融商品品分類銷售適當當性了解投資資者信息息進行投資資者分類類向投資者者揭示投投資風險險Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NETNO.22投資者適適當性管管理制度度與證券券公司業(yè)業(yè)務發(fā)展展Evaluation Warning : The do

7、cument was created with Spire.Presentation for .NET證券公司司開展相相關業(yè)務務要求完完善的投投資者適適當性管管理制度度支持集合資產(chǎn)產(chǎn)管理定向資產(chǎn)產(chǎn)管理、融資融融券、投資顧問問等業(yè)務務會員公司司對適當性性管理的需求市場成立立之初2003320088220111證券公司司資產(chǎn)管管理業(yè)務務開展中國證監(jiān)監(jiān)會證券公司司資產(chǎn)管管理業(yè)務務試行辦辦法對招攬客客戶參與與資產(chǎn)管管理計劃劃過程，提出了了適當性性管理的的原則性性要求加強對證證券公司司金融產(chǎn)產(chǎn)品銷售售環(huán)節(jié)履履行適當當性義務務的要求求在了解客客戶、產(chǎn)產(chǎn)品和服服務評估估、銷售售和服務務環(huán)節(jié)、監(jiān)管措措施等方方

8、面予以以明確。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET完善的適適當性管管理制度度促進證證券公司司相關業(yè)業(yè)務發(fā)展展證券經(jīng)紀紀、證券券投資咨咨詢、資資產(chǎn)管理理業(yè)務等等投資者適適當性管管理制度度Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET了解投資者適適當性管管理工作作相關機制制Evaluation Warning : The document was created with

9、 Spire.Presentation for .NET他人之石石：德國投資資者適當當性管理理相關機制制介紹Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET提供投資資建議或或投資組組合管理理服務的的投資公公司必須須進行適適當性評評估：考慮：投投資者的的經(jīng)濟狀狀況、知知識、經(jīng)經(jīng)驗和投投資目標標等信息息獲?。和锻顿Y者的的必要信信息，以以便掌握握合理的的依據(jù)提提供投資資建議或投投資組合合管理服服務提供：適適當性評評估必要要的信息息如果客戶戶拒絕提提供必要要信息，投資公公司必須須提醒投投資者公公

10、司不能能進行適適當性評評估；如果適當當性評估估結果為為投資者者不適合合投資該該金融工工具，投投資公司司必須提提醒投資資者。投資公司司投資者知識與經(jīng)經(jīng)驗：客戶所熟熟悉的金金融工具具、此前前所進行行的投資資、所受受教育、此前及及現(xiàn)在的的職業(yè)等等投資目標標：高風險或或低風險險、長期期或短期期投資、投資目目標、客客戶風險險預測客戶的財財務狀況況：Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET投資公司司實施適適當性管管理要求求投資建議/投資組合管理服務其他投資服務僅限執(zhí)行投資者指令散戶專業(yè)客戶散

11、戶專業(yè)客戶散戶專業(yè)客戶客戶信息基本資料知識，經(jīng)驗財務狀況專業(yè)投資者必須滿足財務要求投資目標測試適合性警告需提供的信息客戶分類關于投資公司關于投資工具投資者（自然人或法人） 零售投資者 除專業(yè)投資者或與 合格投資者之外的 所有投資者 專業(yè)投資者大型公司：資產(chǎn)負債表超過2000萬歐元；擁有200萬歐元資金等 合格對手方投資公司、保險公司、國家政府、中央銀行18Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET投資公司司實施適適當性管管理要求求客戶信息息系統(tǒng)：數(shù)據(jù)集集成、數(shù)數(shù)據(jù)整合合系統(tǒng)容量量、

12、信息息存取速速度；客戶信息息質(zhì)量（可得性性、可測測量性）；客戶信息息保管（客戶及及產(chǎn)品、交易信信息）；客戶信息息系統(tǒng)安安全有關風險險管理與與合規(guī)的的監(jiān)管要要求所有投資資公司建建立足夠夠的政策策及程序序以確保保公司符符合證券券交易法法案的行行為準則則條款，包括，合規(guī)必須須確保公公司并未未在評估估過程中中損害投投資者的的利益有關解決決與投資資者爭議議的渠道道投資公司司從潛在在違規(guī)的的角度分分析投資資者的投投訴Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET他人之石石：證券公司司投資者者適當性

13、性管理實實踐展列列Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET客戶分類類法：過過程化的的客戶綜綜合風險險特征分分類1.客戶經(jīng)理理與投資資者充分分溝通2.跟蹤客戶戶歷史交交易數(shù)據(jù)據(jù)，運用用數(shù)據(jù)挖挖掘技術術分析客戶交易易行為，動態(tài)獲獲取其實實際交易易中的風風險偏好好風險測試試問卷認定客戶戶的綜合風險險特征，進行投資資者分類類精細化的的問卷設設計依托客戶戶綜合分分析系統(tǒng)統(tǒng)，進行風險險偏好分分析綜合風險險特征認定定綜合風險險特征的的持續(xù)跟蹤蹤Evaluation Warning : The

14、document was created with Spire.Presentation for .NET客戶分類類結果的的廣泛應應用1.在專業(yè)服服務中應應用2.在產(chǎn)品營營銷中應應用3.在融資融融券中應應用4.在投資顧顧問業(yè)務務中應用用Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET投資者適適當性服服務體系系實施路路徑之客戶信息息集約管管理1.全面拓展展客戶信信息獲取取渠道，從傳統(tǒng)統(tǒng)交易系系統(tǒng)向服服務系統(tǒng)統(tǒng)擴展2.全新闡釋釋客戶全全景信息息內(nèi)涵，從基礎礎信息向向生命信信息拓展展3.建立客

15、戶戶信息補補充、完完善的長長效機制制，保證證客戶信信息持續(xù)續(xù)有效交易系統(tǒng)統(tǒng)服務系統(tǒng)統(tǒng)網(wǎng)站營銷服務務人員現(xiàn)場呼叫中心心客戶全景視圖交易信息服務信息檔案信息擴展信息息：家庭財務務、性格格、職位位、興趣趣愛好等等動態(tài)信息息：風險等級級變動、投資偏偏好變動動服務流水水：服務全過過程自動動留痕23Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET投資者適適當性服服務體系系實施路路徑之產(chǎn)品建庫庫集中管管理1.產(chǎn)品建庫庫，建立立總部分公司營業(yè)部三三層管理理架構2.理財產(chǎn)品品實現(xiàn)準準入、評評估、推推廣、跟

16、跟蹤全過過程管理理 理財產(chǎn)品品準入管管理準入原則則：發(fā)行行公司準準入原則則準入管理理部門：公司經(jīng)經(jīng)紀業(yè)務務委員會會，包括可銷銷售交易易總部、零售客客戶總部部、資產(chǎn)管理理公司以以及第三三方專家家小組對對理財產(chǎn)品品的發(fā)行行公司進進行準入入管理產(chǎn)品準入入銷售：公司銷銷售的理理財產(chǎn)品品必須選擇擇有公司司經(jīng)紀業(yè)業(yè)務委員員會通過過準入的產(chǎn)產(chǎn)品理財產(chǎn)品品評估程程序管理理發(fā)起評估估：分析研究究：專業(yè)業(yè)研究部部門實施施產(chǎn)品分分析研究評估設定定：并對對產(chǎn)品風風險等級級進行評評估與設定，最后產(chǎn)產(chǎn)品入庫庫管理理財產(chǎn)品品銷售推廣廣管理理財產(chǎn)品品跟蹤優(yōu)化化管理Evaluation Warning : The docume

17、nt was created with Spire.Presentation for .NET投資者適適當性服服務體系系實施路路徑之產(chǎn)品適配配過程管管理產(chǎn)品適配配的三級級匹配應應用路徑徑：從風風險適配配到客戶戶細分靜靜態(tài)適配配，再到到服務過過程動態(tài)態(tài)適配1.全力落實實客戶與與產(chǎn)品的的風險適適配2.以君弘財財富俱樂樂部為載載體落實實客戶細細分適配配3.依托君弘弘百事通通平臺落落實服務務過程動動態(tài)適配配客戶風險產(chǎn)品風險產(chǎn)品種類保守型低風險資管貨幣、資管債券貨幣、債券、短債、創(chuàng)新封閉債券穩(wěn)健性中風險資管基金QD債券、偏股、平衡、保本、偏債、混合積極性高風險資管股票、資管ETF、資管QD、資管對沖股票

18、、指數(shù)、ETF、創(chuàng)新封閉、QD股票、聯(lián)接基金25Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET了解上交交所有關關會員投資資者適當當性管理理工作要要求Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET投資者適適當性管管理制度度框架體體系甲乙丙丁中國證監(jiān)監(jiān)會上海證券券交易所所中國證券券業(yè)協(xié)會會證券公司司：A、B、C、D、E、F、G.證券經(jīng)紀紀業(yè)務部部門投資咨詢詢業(yè)務部部門資產(chǎn)管理理業(yè)務

19、部部門風險監(jiān)管管部門合規(guī)部門門內(nèi)審部門門證券公司司集合資資產(chǎn)管理理業(yè)務實實施細則則（試行）、證券公司司定向資資產(chǎn)管理理業(yè)務實實施細則則（試行）、證券公司司參與股股指期貨貨交易指指引、融資融券券業(yè)務管管理辦法法、投資顧問問管理辦辦法、關于加強強證券經(jīng)經(jīng)紀業(yè)務務管理的的規(guī)定等上海證券券交易所所個人投投資者行行為指引引上海證券券交易所所約定購購回式證證券交易易業(yè)務會會員指南南（試行行）上海證券券交易所所債券市市場投資資者適當當性管理理暫行辦辦法上海證券券交易所所債券市市場投資資者適當當性管理理工作指指引Evaluation Warning : The document was created wit

20、h Spire.Presentation for .NET發(fā)布個人投資資者行為為指引，引導個個人投資資者樹立立正確的的投資觀觀念，理理性參與與證券交交易請各會員員單位積積極配合合做好如如下工作作，切實實落實指引相關要求求。一、將指引的閱知過過程納入入客戶開開戶環(huán)節(jié)節(jié)，并在在營業(yè)部部等顯著著位置予予以張貼貼，做好好相關的的柜面落落實工作作；二、結合合會員客客戶管理理等環(huán)節(jié)節(jié)，引導導個人投投資者自自覺遵守守指引，樹立“買者自自負”的的理念，理性參參與投資資；三、嚴格格落實本本所會員客戶戶證券交交易行為為管理實實施細則則等相關規(guī)規(guī)定，為為個人投投資者履履行本指引提供有力力支持。Evaluation

21、Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET對融資融融券投資資者適當當性管理理的要求求為落實證券公司司融資融融券業(yè)務務管理辦辦法和證券公司司融資融融券業(yè)務務內(nèi)部控控制指引引關于投資資者適當當性的規(guī)規(guī)定，要要求會員員單位： 安排排專人負負責融資資融券業(yè)業(yè)務咨詢詢，完善善開戶環(huán)環(huán)節(jié)投資資者教育育和風險險揭示； 配合合本所融融資融券券基礎知知識測試試相關活活動； 開展展與適當當性相關關的投資資者教育育活動，包括在在單位網(wǎng)網(wǎng)站和客客戶網(wǎng)上上委托系系統(tǒng)增加加業(yè)務教教育內(nèi)容容，制作作海報、橫幅、匯編融資融券券投資者者

22、手冊，在開戶戶時贈送送投資者者。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET開展深層層次的市市場宣傳傳和風險險提示，探索投投資者適適當性管管理的新新渠道、新模式式 在近近期召開開的“價價值投資資與藍籌籌股市場場建設”座談會會上，監(jiān)監(jiān)管部門門要求會會員單位位等市場場主體率率先引領領價值投投資，充充分發(fā)揮揮專業(yè)優(yōu)優(yōu)勢，努努力推進進良好投投資文化化的形成成。 針對對市場盲盲目“炒炒新”、“超短短”等問問題，通通過調(diào)動動會員單單位專業(yè)業(yè)研究力力量，發(fā)發(fā)表專欄欄文章向向投資者者揭示相相關風險險

23、，培育育理性投投資文化化，進一一步引導導市場形形成共識識.Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET規(guī)范投資資者市場場交易行行為，警警示盲目目“炒新新”風險險，加大大對新股股交易的的監(jiān)管力力度 近期，針針對“環(huán)環(huán)旭電子子”、“吉視傳傳媒”兩兩只新股股上市初初期出現(xiàn)現(xiàn)異動的的情況，本所在在第一時時間對參參與“炒炒新”的的賬戶進進行警示示，并對對兩個行行為嚴重重的投資資者賬戶戶采取限限制交易易3個月的紀紀律處分分措施。同時，加大宣宣傳力度度，進一一步規(guī)范范投資者者市場交交易行為為。3月

24、8日，發(fā)布布了關于加強強新股上上市初期期交易監(jiān)監(jiān)管的通通知，進一步步加強了了新股上上市初期期的交易易監(jiān)管，旨在進進一步改改善新股股價格形形成機制制的公平平性和合合理性，更加切切實防范范和抑制制新股炒炒作行為為，更好好地保護護投資者者合法權權益，促促進新股股發(fā)行制制度改革革。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET夯實投資資者保護護基礎，落實債債券市場場投資者者適當性性管理近期，本本所債券券市場投投資者適適當性管管理制度度于開始始實施，并進入入正?；芾恚阂环矫?，本所相相關部門門建立聯(lián)聯(lián)合工作作機制，通過多多種方式式進行廣廣泛宣傳傳，確保保市場反反應整體體平穩(wěn)；另一方面面，對會會員單位位相關工工