XXXX股票指數(shù)運行年度報告

1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.2011指數(shù)運行年度報告一 2011年指數(shù)運行特征分析2010年滬深300指數(shù)運行有幾大特點：1）在24503600之間波動，典型區(qū)間波動。2）日成交金額最高達到2678億元，超過09年7月29日的2265億元。0910年，幾次頭部成交金額都是2000億元以上，該現(xiàn)象在2011年仍將延續(xù)，2000億元的成交金額就可能形成頭部。主要原因是市場資金主要來源是場內(nèi)資金，而不是新增，新增資金以快進快出方式制造行情。3）資金來源決定2011年滬深300指數(shù)仍將是區(qū)間波

2、動格局。4）2010年指數(shù)下跌時間是4個月，橫盤期間5個半月，上漲時間僅有兩個半月。買方力量出現(xiàn)在指數(shù)低位，行情短快特征十分明顯，2011年該現(xiàn)象會更加明顯。進入全流通時代之后，資金供應不足，但市場依然有較大流動性，同時場外巨額游動資金也會以快進快出方式獲取差價，所以行情特征是短快。2011年指數(shù)上漲時間延續(xù)2010年格局，上漲期預計在3個月內(nèi)，橫盤期仍可能達到5個月以上。2011年指數(shù)呈區(qū)間運行，橫盤期占一半，上漲和下跌時間各占四分之一。2010年年滬深3300指指數(shù)波動動區(qū)間224500366001貨幣政策策分析2009年年11月月周小川川發(fā)表貨貨幣“池子”論，隨隨后解釋釋：“池子”是指外

3、外匯儲備備，但是是外匯儲儲備包括括不同板板塊，一一部分保保證進出出口支付付使用，一一部分供供預備外外資企業(yè)業(yè)投資的的分紅使使用，還還有一部部分是讓讓熱錢進進入，然然后再進進行1000%對對沖，使使其在總總量上不不會對經(jīng)經(jīng)濟產(chǎn)生生負面影影響。周周小川說說，我們們必須正正視近兩兩年為應應對全球球性金融融危機而而造成的的貨幣供供應量明明顯加大大。20008年年以來，我我們采用用擴張性性的貨幣幣政策，即即“出拳要要重，出出手要快快”，所有有這些舉舉措不可可能沒有有超調(diào)，關(guān)關(guān)鍵是這這個周期期一旦進進入拐點點時，要要及時轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變方向向進行調(diào)調(diào)整，使使其不太太過分，一一方面達達到成功功抗擊危危機的目目的，同同

4、時副作作用又不不太大。周周小川說說，我們們必須正正視近兩兩年為應應對全球球性金融融危機而而造成的的貨幣供供應量明明顯加大大。20008年年以來，我我們采用用擴張性性的貨幣幣政策，即即“出拳要要重，出出手要快快”，所有有這些舉舉措不可可能沒有有超調(diào)，關(guān)關(guān)鍵是這這個周期期一旦進進入拐點點時，要要及時轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變方向向進行調(diào)調(diào)整，使使其不太太過分，一一方面達達到成功功抗擊危危機的目目的，同同時副作作用又不不太大。該該文側(cè)重重點是不不讓熱錢錢對經(jīng)濟濟產(chǎn)生負負面影響響和適度度調(diào)整擴擴張性貨貨幣政策策。中央經(jīng)濟工工作會議議明確提提出，“把穩(wěn)定定價格總總水平放放在更加加突出的的位置”，但通通脹管理理需要置置身于“

5、十二五五”開局和和“積極穩(wěn)穩(wěn)健、審審慎靈活活”的政策策大背景景下。應應該說，220111年“積極財財政政策策和穩(wěn)健健貨幣政政策”的宏觀觀取向已已基本定定調(diào)，“寬政策策”亦得到到共識中中國經(jīng)濟濟邁過“最為復復雜一年年”，步入入20111年，適適度寬松松的貨幣幣政策轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”。從以上資料料分析：1）220111年中國國貨幣政政策踏上上回歸常常態(tài)之路路，新增增貸款額額度有可可能低于于20110年，貨貨幣新增增供應量量從20009年年以后逐逐步下滑滑。2)近期連連續(xù)加息息和提升升存款準準備金收收緊流動動性的行行為符合合以上貨貨幣政策策原則，在在全球物物價和美美國量化化寬松貨貨幣政策策下，該該周期仍

6、仍在延續(xù)續(xù)，20011年年貨幣流流動性將將低于220100年。33）3個個月SHHIBOOR、央央行票據(jù)據(jù)利率之之差加大大，近期期加息可可能性較較大。44）近年年貨幣供供應量和和滬深3300指指數(shù)波動動相關(guān)性性很強：20009年行行情指數(shù)數(shù)持續(xù)上上升時間間和區(qū)間間都較大大較強，指指數(shù)高位位停留區(qū)區(qū)間較長長。20010年年行情短短快，高高位停留留時間短短，在低低位和高高位都出出現(xiàn)橫盤盤期較長長特征。220111年指數(shù)數(shù)上升時時間短，上上升速度度快，高高位停留留時間會會更短。因因此：股股指期貨貨持倉長長單時間間上應以以空單為為主，指指數(shù)低位位轉(zhuǎn)多單單勝算概概率大。2、市場資資金供需需關(guān)系1） 市市

7、場資金金需求量量分析2010年年全年共共有5331家公公司在AA股市場場融資，融融資額超超過1.02萬萬億元，無無論企業(yè)業(yè)數(shù)量還還是融資資額均創(chuàng)創(chuàng)歷史新新高。220100年有3348家家企業(yè)完完成IPPO，分分享資本本盛宴，這這一數(shù)字字超過220077年220099年3年年間的總總和，創(chuàng)創(chuàng)下了歷歷史紀錄錄。進入入20111年，新新股發(fā)行行速度有有增無減減，用證證券市場場直接融融資支持持經(jīng)濟轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略略意圖，執(zhí)執(zhí)行力度度較重，貫貫徹較為為徹底。近近期新股股上市破破位說明明原有發(fā)發(fā)行定價價體系過過高，或或者也是是市場承承接力有有限的表表現(xiàn)。220100年解禁禁股市值值高達5589444.774億元

8、元，高于于20009年的的525515億億元，創(chuàng)創(chuàng)下了新新高。國國際版是是新的貨貨幣“池子”？2）貨幣供供應量分分析證券市場主主要的資資金供應應者是普普通投資資者，220099年111月20111年111月月月均新增增開戶1130萬萬戶，每每月資金金供應量量在2000億4000億之之間，每每年資金金供應330000億50000億。再再加上基基金開戶戶新增資資金，220111年資金金供應量量50000億80000億億。3)資金供供需決定定指數(shù)波波動區(qū)間間2011年年資金供供給小于于需求可可能性很很大，指指數(shù)走勢勢比20010年年更弱，220100年比220099年弱，指指數(shù)波動動呈現(xiàn)一一年不如如

9、一年的的格局。3、按權(quán)重重比例分分析滬深深3000指數(shù)走走勢1）銀行地地產(chǎn)板塊塊占滬深深3000權(quán)重的的22.74%政策面上銀銀行地產(chǎn)產(chǎn)板塊背背景一致致，面臨臨宏觀調(diào)調(diào)控或政政策擠壓壓。兩大大板塊都都沒有主主流的資資金長期期進駐，走走勢弱于于大盤。第第一權(quán)重重股招商商銀行連連續(xù)八周周長期橫橫盤在220099年以來來的地位位，平臺臺打破大大幅下跌跌概率非非常高，地地產(chǎn)板塊塊最大權(quán)權(quán)重股萬萬科A也也存在這這種可能能。滬深深3000指數(shù)長長期走勢勢和銀行行地產(chǎn)兩兩大板塊塊走勢息息息相關(guān)關(guān)，這兩兩大板塊塊的弱勢勢決定滬滬深3000在220111年將出出現(xiàn)弱勢勢格局，兩兩大板塊塊破位下下行的同同時將把把

10、滬深3300指指數(shù)拉下下較大空空間。2）煤炭和和有色是是人氣板板塊（占滬深3300指指數(shù)211.911%）不不等同于于有色和和煤炭板板塊，有有色和煤煤炭占據(jù)據(jù)金屬和和非金屬屬、采掘掘業(yè)的660%以以上權(quán)重重。煤炭炭有色KK線圖集集體是雙雙頭形態(tài)態(tài)，鋼鐵鐵板塊在在歷史低低位橫盤盤。該板板塊短期期仍將以以下行為為主，對對指數(shù)殺殺傷力非非常大。3）機械設設備儀表表占滬深深3000權(quán)重112.552%該板塊涵蓋蓋行業(yè)過過多，部部分行業(yè)業(yè)個股可可能會出出現(xiàn)牛市市，部分分會出現(xiàn)現(xiàn)大熊市市走勢。該該行業(yè)整整體將圍圍繞現(xiàn)有有估值縮縮小大盤盤指數(shù)波波動率運運行。該該板塊對對指數(shù)影影響力度度較小。按權(quán)重股分分板塊

11、分分析，滬滬深3000指數(shù)數(shù)在20011年年將呈現(xiàn)現(xiàn)高點比比20110年低低，低點點有可能能再現(xiàn)220100年低點點的可能能。二 20111年股股指期貨貨的機會會1）第一次次做空機機會從20100年111月中旬旬以來，滬滬深3000指數(shù)數(shù)一直在在31550附近近橫盤。預預計該平平臺將在在1月底底以前或或房地產(chǎn)產(chǎn)稅出臺臺或加息息出臺等等政策輪輪番打壓壓下被擊擊破，該該平臺的的被擊破破預示指指數(shù)會開開始緩步步下行，指指數(shù)下行行空間有有可能達達到100%以上上?，F(xiàn)階段，普普通投資資者股票票現(xiàn)貨不不愿意清清倉，可可采用股股指期貨貨做空鎖鎖定現(xiàn)貨貨市場風風險。套套保資金金的比例例和對應應個股采采用的不不

12、同套保保系數(shù)請請找專業(yè)業(yè)期貨公公司配置置。例如如：現(xiàn)階階段滬深深3000指數(shù)中中高鐵概概念股票票就不需需要采用用套保，但但券商股股套保系系數(shù)要放放大，銀銀行地產(chǎn)產(chǎn)則和大大盤波動動率一致致等等，套套保系數(shù)數(shù)的選取取需要現(xiàn)現(xiàn)貨個股股行業(yè)基基本面以以及資金金對該股股定位程程度分析析能力，一一般期貨貨公司不不具備此此分析能能力。2)第二次次機會和20100年農(nóng)行行上市一一樣，市市場會在在利空打打壓下出出現(xiàn)低點點，滬深深3000指數(shù)低低點也許許會和220100年低點點接近?？挚只疟P使使得現(xiàn)貨貨個股價價格極低低，滬深深3000指數(shù)價價格也極極低，兩兩者都可可雙向做做多，不不必做套套保。三 20111年股股指期貨貨操作技技巧探討討股指期貨操操作應遵遵循穩(wěn)準準狠的策策略，在在橫盤期期較長的的20111年，沒沒必要日日