2022年川能動(dòng)力研究報(bào)告

1、2022年川能動(dòng)力研究報(bào)告新能源發(fā)電+鋰電儲(chǔ)能戰(zhàn)略推進(jìn)四川能投唯一上市平臺(tái)，綠電與鋰電雙輪驅(qū)動(dòng)重組轉(zhuǎn)型，打造“新能源發(fā)電+鋰電儲(chǔ)能”戰(zhàn)略。川能動(dòng)力成立于 1997 年，公司前身川化 股份于 2000 年上市，主營化肥、化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售以及大宗商品國內(nèi)貿(mào)易。2016 年 公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，四川能投集團(tuán)成為公司控股股東。2017 年公司收購能投集團(tuán)旗下川能 風(fēng)電，開始逐步剝離化肥與化工業(yè)務(wù)。2018 年至今，公司陸續(xù)收購能投鋰業(yè)、川能環(huán)保股 權(quán)，擬收購鼎盛鋰業(yè)、四川國理股權(quán)，“新能源發(fā)電+鋰電儲(chǔ)能”戰(zhàn)略初步成型。四川能投 集團(tuán)是四川省政府新能源鋰資源運(yùn)作平臺(tái)，公司作為四川能投唯一 A 股上市公

2、司，有望持 續(xù)整合集團(tuán)旗下相關(guān)資產(chǎn)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，凈利潤重回增長軌道。自 2017 年重組以來，公司逐年壓縮新能源綜合服務(wù) 業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要為化工及機(jī)電物資購銷，盈利能力較差。2017-2021 年公司新能源發(fā)電 收入逐年擴(kuò)大，環(huán)保業(yè)務(wù)于 2021 年并表大幅增厚當(dāng)年業(yè)績(jī)。公司于 1H22 終止新能源綜合 服務(wù)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致上半年?duì)I業(yè)收入同比減少 55%；剔除非持續(xù)性業(yè)務(wù)影響，綠電與垃圾發(fā)電 收入同比增長 42%。鋰電儲(chǔ)能布局清晰，鋰礦+鋰鹽業(yè)務(wù)帶來高業(yè)績(jī)彈性。公司鋰電業(yè)務(wù)戰(zhàn)略以動(dòng)力鋰電池為切 入，目標(biāo)建立“鋰礦-鋰鹽加工-電池材料-鋰電池”的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司鋰電產(chǎn)業(yè)在建與擬建 項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，總產(chǎn)

3、能將涵蓋鋰礦采選 105 萬噸/年、鋰精礦 18 萬噸/年、電池級(jí)碳酸鋰 2.5 萬噸、電池級(jí)氫氧化鋰 2 萬噸/年。鋰電需求旺盛，鋰鹽供不應(yīng)求，結(jié)合當(dāng)前價(jià)格（電 池級(jí)碳酸鋰/氫氧化鋰各 45/43 萬元/噸）和未來走勢(shì)判斷（23-24 年同比下降 7/8 萬元/噸）， 我們預(yù)計(jì)鋰電業(yè)務(wù)將增厚 23/24 年歸母凈利潤 3.9/7.7 億元，推動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)大幅增長。資產(chǎn)優(yōu)化疊加權(quán)益增厚，盈利能力或大幅提升業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動(dòng)毛利率與凈利率大幅提升。2017-2021年公司毛利率由 5.8%增至 33.3%， 銷售凈利率由 5.9%增至 15.2%，得益于電力業(yè)務(wù)收入占比上升（2018-2020

4、年主要為綠電、 2021 年新增垃圾焚燒發(fā)電）。1Q22 公司終止低毛利率的貿(mào)易業(yè)務(wù)之后，盈利能力繼續(xù)大幅 提升。另一方面，2019 年以來公司歸母凈利率遠(yuǎn)低于銷售凈利率，主要是綠電與環(huán)保資產(chǎn) 少數(shù)股權(quán)比例較高。公司已于 2022 年 5 月公告，擬通過發(fā)行股份與轉(zhuǎn)債的方式提升綠電資 產(chǎn)權(quán)益比例，有望大幅提升歸母凈利潤與每股收益。期間費(fèi)用率上升因收入結(jié)構(gòu)變化。公司期間費(fèi)用主要由管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成，業(yè)務(wù)特 點(diǎn)決定銷售和研發(fā)費(fèi)用較低。因綠電項(xiàng)目杠桿率較高，2017-2021 年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率逐年 走高。因貿(mào)易收入規(guī)模大幅縮減，2017-2021 年公司管理費(fèi)用率也處于上升階段。1H22 公 司

5、管理與財(cái)務(wù)費(fèi)用率高于可比綠電公司均值。ROE 或迎來階段性提升。1H22 公司 ROE 略低于與綠電可比均值，略高于環(huán)保可比均值。 從 2019-2021 年變化趨勢(shì)來看，綠電可比 ROE 穩(wěn)中有升，因歸母凈利率與權(quán)益乘數(shù)均有 所增長，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持穩(wěn)定；環(huán)?？杀?ROE 持續(xù)上升，主要是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù) 上升對(duì)沖歸母凈利率下降；鋰電可比 ROE 波動(dòng)較大，其中主要是歸母凈利率跟隨鋰礦、鋰 鹽價(jià)格劇烈波動(dòng)。公司綠電與環(huán)保業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況良好，ROE 有望隨著資產(chǎn)權(quán)益比例增加而 上升；公司鋰電業(yè)務(wù)有望從 2022 年開始并表，受益于電動(dòng)化與儲(chǔ)能的行業(yè)紅利，ROE 提 升潛力充足。綠電：四川風(fēng)電

6、資源優(yōu)質(zhì)，定增提升權(quán)益比例四川風(fēng)電資源優(yōu)質(zhì)：增量足、消納好、電價(jià)高四川是清潔能源電力外送大省。2013 年以來四川省發(fā)電量持續(xù)大幅高于用電量，外送電量 比例保持在 20%以上；四川省電力供給結(jié)構(gòu)中，清潔能源發(fā)電（以水電為主，風(fēng)光電正處 于上升階段）占比保持在 80%以上。四川成為清潔能源電力對(duì)外輸出大省，主要得益于特 高壓通道的完善。截至 2022 年 7 月四川已投運(yùn) 5 條特高壓工程，包括向家壩至上海（復(fù)奉 線，2010 年投運(yùn)）、錦屏至蘇南（錦蘇線，2012 年投運(yùn)）、溪洛渡左岸至浙江金華（賓金 線，2014 年投運(yùn)）、雅中至江西（2021 年投運(yùn)）、白鶴灘至江蘇（2022 年投運(yùn)）；白

7、鶴灘至 浙江計(jì)劃于 2022 年底投產(chǎn)，金上至湖北計(jì)劃于 2024 年投產(chǎn)。四川“十四五”規(guī)劃再增風(fēng)光裝機(jī) 14GW。截至 2022 年 6 月底，四川省水電/火電/風(fēng)電/ 光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)分別為 88.44/18.00/5.88/1.98GW。四川省“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃 提出到2025年底，水電/火電/風(fēng)電/光伏發(fā)電裝機(jī)容量將分別達(dá)到105/23/10/12GW，較2022 年 6 月底分別增加 16.56/5.00/4.12/10.02GW，增幅分別為 19/28/70/506%，光伏發(fā)電和風(fēng) 電增幅領(lǐng)先。加快發(fā)展新能源，集中式與分布式并舉。四川省“十四五”能源發(fā)展規(guī)劃提出，重點(diǎn)推進(jìn)涼山

8、州風(fēng)電基地和“三州一市”（甘孜/阿壩/涼山州/攀枝花市）光伏發(fā)電基地建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)金沙江上游、金沙江下游、雅礱江、大渡河中上游水風(fēng)光一體化可再生能源綜合開發(fā)基地，推進(jìn)分布式光伏發(fā)電和盆周山區(qū)風(fēng)電開發(fā)。根據(jù)2021年9月涼山彝族自治州“十四五”清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（征求意見稿），涼山州風(fēng)電技術(shù)可開發(fā)量約15GW（2020年裝機(jī)3.5GW）、光伏發(fā)電技術(shù)可開發(fā)量約8.47GW（2020年裝機(jī)885MW）。根據(jù)2020 年甘孜州清潔能源示范基地規(guī)劃研究，甘孜州風(fēng)電/光伏技術(shù)可開發(fā)量分別為2.0/54.55GW。1H22 年末公司綠電投產(chǎn) 944.23MW、在建 280MW、待建 72MW、儲(chǔ)備 1G

9、W。公司綠電 業(yè)務(wù)主要由孫公司川能風(fēng)電與下轄項(xiàng)目公司開展，項(xiàng)目位于四川省涼山州與攀枝花市。截 至 1H22 末綠電投產(chǎn)裝機(jī)為 944.23MW，在建/核準(zhǔn)待建裝機(jī)為 280/72MW；其中風(fēng)電投產(chǎn) 921.8MW，在建/核準(zhǔn)待建裝機(jī)為 280/72MW；光伏發(fā)電投產(chǎn) 22.43MW，暫無在建或待建 項(xiàng)目。除已投產(chǎn)和在建項(xiàng)目外，公司在四川省還有約 1GW 優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資源待開發(fā)建設(shè)。優(yōu)質(zhì)資源區(qū)域疊加高效運(yùn)維管理，風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)領(lǐng)先可比公司。四川省風(fēng)能資源主要集 中在涼山州與攀枝花，以山地和高山風(fēng)電為主，公司風(fēng)電場(chǎng)曾4次被評(píng)為AAAAA級(jí)風(fēng)電場(chǎng)， 資源優(yōu)勢(shì)明顯。公司在風(fēng)電運(yùn)維的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：1）內(nèi)部

10、培養(yǎng)運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，覆蓋不同功率、 結(jié)構(gòu)的機(jī)型；2）具備自行解決核心部件故障的能力；3）建立主動(dòng)故障監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，縮短停 機(jī)維修時(shí)間；4）自主打造風(fēng)功率預(yù)測(cè)系統(tǒng)，優(yōu)化發(fā)電與檢修節(jié)奏。資源優(yōu)勢(shì)與運(yùn)維優(yōu)勢(shì)雙 重加持下，2018-2021 年公司風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)持續(xù)好于可比公司（三峽能源/龍?jiān)措娏? 節(jié)能風(fēng)電/新天綠能）均值，也遠(yuǎn)高于四川省風(fēng)電均值。與水電互補(bǔ)，保障高消納率的同時(shí)，享受較高的上網(wǎng)電價(jià)。四川省的風(fēng)資源具有明顯的周 期性和季節(jié)性，一般來說每年 11 月至次年 4 月為大風(fēng)季節(jié)，此間發(fā)電量在全年的占比大致 為 60-65%； 5 月至 10 月為小風(fēng)季節(jié)，此間發(fā)電量在全年的占比大致為 40-35%

11、。根據(jù)四 川省電力交易規(guī)則，風(fēng)電在枯水期、平水期執(zhí)行上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，豐水期參與電能替代交易、 與水電共同參與市場(chǎng)化交易（通常為折價(jià)交易）。大風(fēng)季節(jié)對(duì)應(yīng)枯水期和平水期、小風(fēng)季節(jié) 對(duì)應(yīng)豐水期，因此公司風(fēng)電消納率與上網(wǎng)電價(jià)得以保持在較好水平。2018-2021 年公司風(fēng) 電平均上網(wǎng)電價(jià)高于可比公司。定增提升權(quán)益比例：綠電歸母凈利有望大幅增加擬定增收購川能風(fēng)電與項(xiàng)目公司的少數(shù)股權(quán)。2022 年 5 月公司公告披露，公司擬向東方電 氣發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買其持有的川能風(fēng)電 20%股權(quán)，向明永投資發(fā)行股份購買 其持有的川能風(fēng)電 10%股權(quán)及川能風(fēng)電下屬會(huì)東能源 5%股權(quán)、美姑能源 49%股權(quán)、鹽邊 能

12、源 5%股權(quán)和雷波能源 49%股權(quán)。同時(shí)，公司擬向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股份募集 配套資金，金額不超過本次交易中上市公司發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)交易金額 的 100%，將用于“涼山州會(huì)東縣小街一期風(fēng)電項(xiàng)目”、“涼山州會(huì)東縣淌塘二期風(fēng)電項(xiàng)目” 等項(xiàng)目建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。募集配套資金成功與否不影響收購股權(quán)的實(shí)施。交易完成后歸母凈利有望大幅提升。標(biāo)的公司（川能風(fēng)電及下屬四家項(xiàng)目公司）盈利能力 較強(qiáng)且交易對(duì)方（東方電氣/明永投資）享有標(biāo)的公司權(quán)益比例較高。根據(jù)定增預(yù)案披露， 經(jīng)公司模擬測(cè)算，本次購買資產(chǎn)后 2021年歸母凈利將由購買資產(chǎn)前的 3.40億元提升到 5.48 億元，提升比

13、例為 61.16%；上市公司每股收益也將得以提升，因定增發(fā)行股份數(shù)量不超過 交易前公司總股本 30%、低于歸母凈利提升幅度。鋰電：上游環(huán)節(jié)初具規(guī)模，鋰礦投產(chǎn)增強(qiáng)議價(jià)權(quán)23-25年鋰資源或?qū)⒐┐笥谇?，自主資源成為勝負(fù)手23-25 年全球鋰資源供需格局或?qū)⑴まD(zhuǎn)。根據(jù)我們對(duì)全球鋰礦和鹽湖在建與擬建項(xiàng)目的梳理， 我們預(yù)計(jì) 22-25 年全球鋰資源供給分別為 81.1/123.4/190.2/246.1 萬噸 LCE，各年新增 19.8/42.3/66.8/55.9 萬噸 LCE，其中鋰礦是重要增量，新增占比 58/76/86/83%。根據(jù) 電新組預(yù)測(cè)，22-25 年全球鋰電池產(chǎn)量 953/1,266/

14、1,685/2,288GWh，主要是動(dòng)力與儲(chǔ)能需 求拉動(dòng)。疊加鈷酸鋰、補(bǔ)鋰劑以及傳統(tǒng)行業(yè)需求，我們預(yù)計(jì) 22-25 年全球鋰資源需求分別 為 86.8/109.4/144.4/197.4 萬噸 LCE，各年新增 22.3/22.6/35.0/53.1 萬噸 LCE。22 年全球 鋰資源供給缺口占需求比例為 6.6%，但隨著供給擴(kuò)大，23 年供需格局或?qū)⑴まD(zhuǎn)、24 年供 過于求達(dá)到頂點(diǎn)，我們測(cè)算 23-25 年供給余量占需求比例為 12.8/31.8/24.7%。冶煉端庫存持續(xù)磨底，行業(yè)供需邊際尚未惡化。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，22 年 6 月工碳、電碳、氫 氧化鋰合計(jì)產(chǎn)量折 LCE（碳酸鋰）當(dāng)量共 4.

15、9 萬噸，同/環(huán)比分別+65%/+1%；三者生產(chǎn)商 合計(jì)庫存折 LCE 當(dāng)量共 0.56 萬噸，同/環(huán)比分別+18%/-9.5%，環(huán)比下降主要因氫氧化鋰小 幅去庫。我們測(cè)算 6 月生產(chǎn)商庫存天數(shù) 3.42 天，環(huán)比-0.4 天。據(jù) SMM，22 年 6 月碳酸鋰 冶煉端/下游庫存分別 0.53/3.17 萬噸，環(huán)比分別-9.5%/+13.9%，因 6 月復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游補(bǔ) 庫明顯。SMM 月度供需平衡顯示，6 月碳酸鋰/氫氧化鋰分別過剩 2940 噸/短缺 24 噸。我 們認(rèn)為目前冶煉端庫存持續(xù)磨底，22H2 需求進(jìn)一步高增仍可能拉動(dòng)價(jià)格上漲。本輪價(jià)格支撐點(diǎn)的最大不同在于需求的快速增長。2018

16、-2020 年碳酸鋰與氫氧化鋰價(jià)格一 路下行，主要是兩方面原因：1）動(dòng)力電池市場(chǎng)需求疲軟，正極材料產(chǎn)量縮減，疊加三元電 池的高鎳化發(fā)展，鋰鹽需求整體承壓；2）鋰礦產(chǎn)能逐步釋放，中小型供應(yīng)商低價(jià)搶占市場(chǎng)。 我們預(yù)計(jì)自 23 年始全球鋰資源供需格局將進(jìn)入供大于求的階段，鋰鹽價(jià)格有望回落；但在 需求持續(xù)增長的背景下，價(jià)格下滑的幅度仍有待觀望。鋰礦價(jià)格上漲的持續(xù)性更強(qiáng)。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，21 年國內(nèi)電碳企業(yè)開工率在 50%-60%之間 波動(dòng)，或說明行業(yè)的短缺是在資源端而非鋰鹽加工端。伴隨行業(yè)上行，鋰鹽企業(yè)加快擴(kuò)產(chǎn)， 鋰鹽加工端產(chǎn)能過?；?qū)⒀永m(xù)。我們認(rèn)為后續(xù)即使鋰鹽價(jià)格筑頂，部分沒有自有礦山的鋰 鹽企業(yè)因仍

17、陷在“無米下鍋”的困境，或不會(huì)停止對(duì)鋰礦的購買，甚至可能囤積庫存，鋰 礦價(jià)格上漲的持續(xù)性將好于鋰鹽。資源與冶煉一體化已成為行業(yè)共識(shí)。從主要礦山 21Q4 生產(chǎn)經(jīng)營報(bào)告可以看出，一體化邏 輯已基本成為行業(yè)共識(shí)，多數(shù)鋰礦已經(jīng)在建/計(jì)劃建設(shè)自有或合資的鋰鹽加工廠，如 Pilbara(PLS AU)于 21 年 10 月明確表示已正式同意與 POSCO(005490 KS)合資建設(shè)下游 鋰鹽廠。在這種背景下，特別是當(dāng)前多數(shù)中國鋰鹽加工企業(yè)資源自給率仍很低，包銷的不 確定性正在加大，中國鋰鹽企業(yè)尋求上游資源端與冶煉產(chǎn)能的匹配已成必須選項(xiàng)。推進(jìn)鋰電合作開發(fā)，夯實(shí)一體化布局李家溝鋰礦儲(chǔ)量充沛，采選設(shè)計(jì)年產(chǎn)能

18、 105 萬噸。根據(jù)四川省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃 （2021-2025 年）統(tǒng)計(jì)，四川鋰礦有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，擁有國內(nèi) 80%硬巖鋰資源儲(chǔ)量，截 至 2021 年底，查明氧化鋰（Li2O）資源量超 400 萬噸，集中在甘孜州的甲基卡和阿壩州的 可爾因兩大礦田。四川鋰礦的品位介于 1.2%-1.5%之間，與澳洲鋰礦品位相當(dāng)。其中李家 溝 Li2O 資源量為 50.22 萬噸，折合 124 萬噸 LCE，在四川省六大鋰輝石礦山中排名第二。 2020 年川能動(dòng)力出資 9.27 億元收購能投鋰業(yè) 62.75%股權(quán)，獲得李家溝鋰礦開采權(quán)，項(xiàng)目 設(shè)計(jì)年采選產(chǎn)能 105 萬噸，鋰精礦產(chǎn)能 18 萬噸。項(xiàng)目建設(shè)方案優(yōu)

19、化，鋰礦投產(chǎn)在望。2022 年 5 月公司公告，對(duì)李家溝項(xiàng)目建設(shè)方案進(jìn)行優(yōu) 化調(diào)整：1）選礦廠浮選工段海拔下移 1200 米；2）全年生產(chǎn)天數(shù)提高 60 天至 330 天；3） 選礦加熱方式改為電鍋爐加熱。項(xiàng)目投資總額增加 4.03 億元至 16.55 億元，包括選礦設(shè)備 管道投資增加、加熱設(shè)備投入、土石方棄方處理增加。截至 2022 年 8 月，項(xiàng)目井巷工程完 成總工程量的 70%，已部分基建出礦，上半年實(shí)現(xiàn)基建副產(chǎn)礦石銷售收入 2,788 萬元；地 表采選工程正在按照調(diào)整后方案加緊施工；生產(chǎn)輔助設(shè)施和生活設(shè)施工程方面，110kV 和 35kV 輸變電工程開展基礎(chǔ)工程施工；供水系統(tǒng)完成攔水壩

20、堆筑，引水管敷設(shè)基本完成；辦 公生活區(qū)及食堂的裝修收尾工作，完成其電力供應(yīng)。鋰電一體化布局夯實(shí)。持有優(yōu)質(zhì)上游資源將幫助公司強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、提升議價(jià)能力，上 游鋰礦資源也將為公司下游鋰鹽制造提供原料保障。公司在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局包括： 1） 控股川能鋰業(yè)（持股 62.75%、擬轉(zhuǎn)讓 5%至四川路橋），川能鋰業(yè)持有李家溝項(xiàng)目采礦 權(quán)，有望于 2022 年末或 2023 年初投產(chǎn)，年產(chǎn)鋰精礦 18 萬噸。 2） 控股鼎盛鋰業(yè)，現(xiàn)有鋰鹽產(chǎn)能 1.5 萬噸，其中電池級(jí)碳酸鋰 1 萬噸、電池級(jí)氫氧化鋰 0.5 萬噸。 3） 控股德阿鋰業(yè)（持股 51%，億緯鋰能/蜂巢能源各持股 24.5%），投資建設(shè)鋰鹽產(chǎn)能

21、3 萬噸，其中電池級(jí)碳酸鋰/氫氧化鋰各 1.5 萬噸，計(jì)劃于 2024 年投產(chǎn)。 4） 擬參股四川國理（收購能投集團(tuán)持有的 43.74%股權(quán)），國理是雅化集團(tuán)三大鋰鹽生產(chǎn) 點(diǎn)之一。 5） 參股蜀能礦產(chǎn)，綜合開 發(fā)馬邊縣磷礦資源及磷酸鐵鋰項(xiàng)目，擁有馬邊縣老河壩礦區(qū)三號(hào)礦塊探礦權(quán)。環(huán)保：垃圾發(fā)電穩(wěn)健運(yùn)營，拓展環(huán)衛(wèi)一體化全國生活垃圾焚燒發(fā)電中長期新增日規(guī)模 84.3 萬噸。2017 年 12 月 12 日，國家發(fā)改委聯(lián) 合五部委下發(fā)關(guān)于進(jìn)一步做好生活垃圾焚燒發(fā)電廠規(guī)劃選址工作的通知，要求各?。▍^(qū)、 市）應(yīng)編制本地區(qū)省級(jí)生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃。截至 2022 年 5 月底，全國已有 21 個(gè)省

22、（區(qū)、市）發(fā)布中長期專項(xiàng)規(guī)劃及修訂稿，13 個(gè)?。▍^(qū)、市）相繼發(fā)布涉及生活垃 圾焚燒發(fā)電的“十四五”規(guī)劃，整理后得到 29 個(gè)?。▍^(qū)、市）規(guī)劃新增項(xiàng)目數(shù)量合計(jì) 974 個(gè)，新增處理規(guī)模合計(jì) 84.3 萬噸/日。其中，規(guī)劃新增項(xiàng)目數(shù)量前三的?。▍^(qū)、市）為河北、 江蘇和安徽，分別為 78/71/65 個(gè)，規(guī)劃新增處理規(guī)模前三的省（區(qū)、市）為廣東、江蘇和 河北，分別為 7.4/7.2/7.1 萬噸/日。根據(jù)規(guī)劃 2022-2025 年四川垃圾發(fā)電日處理規(guī)模新增 2.02 萬噸。2022 年 5 月四川省發(fā)改 委印發(fā)四川省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期規(guī)劃（2022 年修訂），明確到 2025 年全省將建 成生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目 68 個(gè)，日處理能力達(dá)到 6.3 萬噸（新增 2.02 萬噸），累計(jì)裝機(jī)容 量 146.3 萬千瓦（新增 52 萬千瓦）；到 2030 年，全省將建成生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目 85 個(gè)， 日處理能力達(dá)到 7.28 萬噸，累計(jì)裝機(jī)容量 166.55 萬千瓦。川能動(dòng)力于 2021 年并表垃圾焚燒發(fā)電，總在手產(chǎn)能 6,800 噸。2021 年底，公司完成對(duì)川 能環(huán)保 51%股權(quán)收購，主營業(yè)務(wù)新增垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的投資運(yùn)營、環(huán)衛(wèi)一體化及以及環(huán) 保設(shè)備的銷售。公司垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)