企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃范本課件

文件編號(hào)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃模板之一文件編號(hào)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃模板之一1戰(zhàn)略規(guī)劃的意義和上次戰(zhàn)略規(guī)劃效果評(píng)估2000年《屯河股份戰(zhàn)略規(guī)劃》和《天山股份戰(zhàn)略規(guī)劃》是一個(gè)里程碑2000年《合金股份戰(zhàn)略規(guī)劃》和《湘火炬戰(zhàn)略規(guī)劃》傳播了戰(zhàn)略思想“戰(zhàn)略規(guī)劃”已經(jīng)堅(jiān)定地成為德隆“戰(zhàn)略管理體系”、“核心競(jìng)爭(zhēng)力”和“企業(yè)文化”最重要、最有活力、最有前瞻性和戰(zhàn)略意義的組成部分客觀地看，2000年四家SBU的戰(zhàn)略規(guī)劃所起到的實(shí)際效果是非凡的看得見(jiàn)的，具體表現(xiàn)在：（1）各SBU的發(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)、業(yè)務(wù)組合越來(lái)越清晰（2）在戰(zhàn)略的指引下，幾年來(lái)的投資沒(méi)有發(fā)生大的偏離或失誤（3）在全系統(tǒng)內(nèi)統(tǒng)一了“戰(zhàn)略管理”的語(yǔ)言和“戰(zhàn)略投資”的模式（4）部分改變了思考問(wèn)題的方式、決策的科學(xué)性和程序5.2000年戰(zhàn)略規(guī)劃太激進(jìn)，脫離現(xiàn)實(shí)性，可操作性較差6.核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有量化，財(cái)務(wù)模擬粗糙1戰(zhàn)略規(guī)劃的意義和上次戰(zhàn)略規(guī)劃效果評(píng)估2000年《屯河股份戰(zhàn)2資料來(lái)源：文件編號(hào)資料來(lái)源：文件編號(hào)戰(zhàn)略規(guī)劃流程示例2資料來(lái)源：文件編號(hào)資料來(lái)源：文件編號(hào)戰(zhàn)略規(guī)劃流程示例32002年SBU戰(zhàn)略規(guī)劃的編制資料來(lái)源：文件編號(hào)1.6月開(kāi)始，9月30日結(jié)束2.各專業(yè)戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理組織編制，與SBU高度配合3.不求厚度，但求實(shí)用，進(jìn)一步體現(xiàn)“細(xì)、實(shí)、算”的作風(fēng)4.基礎(chǔ)和方法：2000年的經(jīng)驗(yàn)、歷年積累的數(shù)據(jù)資料、業(yè)已形成的表達(dá)方法、要求有創(chuàng)新和突破5.結(jié)果體現(xiàn)：（1）形式上：每個(gè)SBU編制一本精裝的《SBU戰(zhàn)略規(guī)劃——2002~2005》；進(jìn)一步完善“戰(zhàn)略規(guī)劃”文本格式，生產(chǎn)“標(biāo)準(zhǔn)”模板；進(jìn)一步在體系內(nèi)磨合“戰(zhàn)略規(guī)劃”（2）內(nèi)容上：戰(zhàn)略清晰、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、對(duì)SBU未來(lái)3年的發(fā)展具有實(shí)際指導(dǎo)作用（3）培養(yǎng)戰(zhàn)略管理部和SBU有關(guān)人員；具備在任何項(xiàng)目上輸出戰(zhàn)略的能力32002年SBU戰(zhàn)略規(guī)劃的編制資料來(lái)源：4戰(zhàn)略規(guī)劃的基本出發(fā)點(diǎn)投資要有收益，支持上市公司的業(yè)績(jī)，特別注重現(xiàn)金流，股權(quán)最大化輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，受投資融資能力限制，控制關(guān)鍵資產(chǎn)，充分利用社會(huì)資源配套所投資產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)，回報(bào)長(zhǎng)期穩(wěn)定，考慮投入產(chǎn)出期和產(chǎn)品生命周期首先是專業(yè)化，精益化，然后是相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)國(guó)際化：與國(guó)外大公司的合作引進(jìn)技術(shù)，占領(lǐng)核心技術(shù)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的制高點(diǎn)；市場(chǎng)國(guó)際化，納入國(guó)際采購(gòu)系統(tǒng)（包括OEM、主機(jī)配套、售后市場(chǎng)），錘煉質(zhì)量和隊(duì)伍；采購(gòu)全球化，特別是輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下的國(guó)內(nèi)配套和OEM，實(shí)現(xiàn)低成本延長(zhǎng)后向價(jià)值鏈，增加金融服務(wù)業(yè)務(wù)，獲取更多利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)大公司獨(dú)有的差異化戰(zhàn)略4戰(zhàn)略規(guī)劃的基本出發(fā)點(diǎn)5戰(zhàn)略規(guī)劃的基本格式（目錄）和編制指南1.發(fā)展歷程2.愿景和目標(biāo)3.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃4.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略5.財(cái)務(wù)規(guī)劃6.價(jià)值鏈戰(zhàn)略7.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)8.客戶服務(wù)和保障9.組織、激勵(lì)和人力資源規(guī)劃10.財(cái)務(wù)模擬11.附件：SBU投資價(jià)值分析，SBU董事長(zhǎng)致辭5戰(zhàn)略規(guī)劃的基本格式（目錄）和編制指南1.發(fā)展歷程61.發(fā)展歷程資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃，首先用少量的篇幅介紹SBU歷年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)組合、市場(chǎng)拓展、發(fā)展軌跡，并對(duì)上次戰(zhàn)略規(guī)劃作評(píng)估表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格圖示：1990-2001年產(chǎn)量及年增長(zhǎng)率年均增長(zhǎng)率(90-01)=8.2%單位：萬(wàn)噸61.發(fā)展歷程資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃，首72.愿景和目標(biāo)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：回顧本公司的發(fā)展后，用簡(jiǎn)明扼要的語(yǔ)言提出公司未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，用數(shù)字闡明未來(lái)3年的具體目標(biāo)，包括：規(guī)模方面：銷售收入的規(guī)模、利潤(rùn)的規(guī)模、資產(chǎn)的規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、市值規(guī)模、人力資源的規(guī)模（三支隊(duì)伍：高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)、專業(yè)技術(shù)技工團(tuán)隊(duì)）能力方面：毛利率、凈利率、成本利潤(rùn)率、質(zhì)量合格率、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)率、核心競(jìng)爭(zhēng)力，在并購(gòu)中輸出戰(zhàn)略的能力，在整合中輸出激勵(lì)機(jī)制的能力，盡職調(diào)查的能力，收購(gòu)談判的能力，整合計(jì)劃的能力，快速實(shí)現(xiàn)整合效益的能力、全面預(yù)算管理的能力地位方面：凈資產(chǎn)收益率、每股收益、市盈率在中國(guó)上市公司中的地位；銷售收入和凈利潤(rùn)在中國(guó)和全球同行業(yè)中的地位法人治理方面：投資管理體系、戰(zhàn)略管理體系、經(jīng)營(yíng)分析體系、考核激勵(lì)體系、全面預(yù)算管理體系、董事會(huì)議事規(guī)則、高管人員行為規(guī)則、流程制度的執(zhí)行率、表達(dá)方式：文字、數(shù)字、圖表72.愿景和目標(biāo)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：回顧本公司的發(fā)83.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：這是本次戰(zhàn)略規(guī)劃的重點(diǎn)內(nèi)容之一。有了目標(biāo)之后，就要評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、規(guī)劃未來(lái)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、培育的核心競(jìng)爭(zhēng)力、強(qiáng)化的核心競(jìng)爭(zhēng)力表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃的要點(diǎn)：（1）本行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和環(huán)境（即行業(yè)研究的結(jié)果）（2）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手過(guò)去3年的競(jìng)爭(zhēng)策略和主要工作（3）本公司過(guò)去3年的競(jìng)爭(zhēng)策略和主要工作（4）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手未來(lái)3年可能采取的競(jìng)爭(zhēng)策略（5）本公司未來(lái)3年準(zhǔn)備采取的競(jìng)爭(zhēng)策略（6）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的核心競(jìng)爭(zhēng)力（比如成本水平、品牌效應(yīng)、營(yíng)銷服務(wù)體系、優(yōu)秀人才、領(lǐng)先的技術(shù)、種植管理、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)嫁接轉(zhuǎn)移的能力、不可爭(zhēng)奪的資源占有等）（7）本公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃83.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：這是本次戰(zhàn)9（1）已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例1資料來(lái)源：文件編號(hào)可以應(yīng)用量化的波士頓矩陣方法，評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)是否具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，為規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力提供依據(jù)。波士頓矩陣的二個(gè)變量為：市場(chǎng)吸引力和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力。業(yè)務(wù)1的市場(chǎng)吸引力的量化表征：9（1）已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例1資料來(lái)源：文件編號(hào)10資料來(lái)源：文件編號(hào)已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例業(yè)務(wù)1的經(jīng)營(yíng)能力的量化表征10資料來(lái)源：文件編號(hào)已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例業(yè)務(wù)111已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——量化的波士頓矩陣中，SBU各項(xiàng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力地位，以便確定哪些業(yè)務(wù)具備了核心競(jìng)爭(zhēng)力，哪些業(yè)務(wù)沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力資料來(lái)源：文件編號(hào)1.002.333.675.005.003.672.331.00市場(chǎng)吸引力高中低競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)中弱業(yè)務(wù)3業(yè)務(wù)2業(yè)務(wù)1退出區(qū)培育區(qū)加強(qiáng)區(qū)圓的大小表示業(yè)務(wù)規(guī)模（比如占總銷售或利潤(rùn)的比例）11已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——量化的波士頓矩陣中，SBU各12已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——通過(guò)波士頓方法，退出沒(méi)有和無(wú)法培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)，確定準(zhǔn)備培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)，加強(qiáng)已經(jīng)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)資料來(lái)源：文件編號(hào)

保持優(yōu)勢(shì)以最快可行的速度投資發(fā)展集中力量市場(chǎng)吸引力競(jìng)爭(zhēng)能力鞏固投資向市場(chǎng)先驅(qū)挑戰(zhàn)選擇性加強(qiáng)實(shí)力強(qiáng)化薄弱地區(qū)有選擇發(fā)展集中有限力量努力克服缺陷如無(wú)明顯增長(zhǎng)就放棄選擇發(fā)展在最有吸引力細(xì)分市場(chǎng)重點(diǎn)投資加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力提高生產(chǎn)力選擇或管理現(xiàn)有收入保護(hù)現(xiàn)有計(jì)劃在獲利能力強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)低的部門集中投資有限發(fā)展或縮減尋找風(fēng)險(xiǎn)小的發(fā)展方向，或收縮投資，合理經(jīng)營(yíng)鞏固與調(diào)整設(shè)法保持現(xiàn)有收入集中力量于有吸引力的部門保存力量保持現(xiàn)有收入在大部分獲利細(xì)分市場(chǎng)保持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線升級(jí)降低投資放棄在賺錢機(jī)會(huì)最大時(shí)出售降低固定成本并避免投資12已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——通過(guò)波士頓方法，退出沒(méi)有和無(wú)13（3）從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例4銷售利潤(rùn)率預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率戰(zhàn)略控制指數(shù)市值比銷售收入030%020%003.010010倍SBU對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1SBUSBUSBUSBU13（3）從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例4銷14從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例保護(hù)利潤(rùn)的強(qiáng)度指數(shù)得分戰(zhàn)略控制指數(shù)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)案例高10建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)高9控制價(jià)值鏈較高8領(lǐng)導(dǎo)地位較高7良好的客戶關(guān)系中6品牌,版權(quán)中52年的產(chǎn)品領(lǐng)先期較低41年的產(chǎn)品領(lǐng)先期低310%-20%的成本優(yōu)勢(shì)無(wú)2具有平均成本無(wú)1成本劣勢(shì)戰(zhàn)略控制指數(shù)的確定方法14從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例保護(hù)利潤(rùn)的154.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略1——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)營(yíng)效能：是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內(nèi)容之一，當(dāng)核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃好后，就要規(guī)劃具體每項(xiàng)業(yè)務(wù)。包括（1）產(chǎn)品的市場(chǎng)預(yù)測(cè)：各產(chǎn)品2003-2005年銷售預(yù)測(cè)、市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)（2）產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè)：（3）產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)：（4）按照事業(yè)部分類統(tǒng)計(jì)（5）按照市場(chǎng)區(qū)域分類統(tǒng)計(jì)（6）按照分子公司、工廠分類統(tǒng)計(jì)（7）SBU總部費(fèi)用預(yù)測(cè)（8）各分子公司經(jīng)營(yíng)效能預(yù)測(cè)（經(jīng)營(yíng)效能是指任何企業(yè)都有可比性的相對(duì)指標(biāo)，如凈利潤(rùn)/占用的資產(chǎn)、毛利率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、成本利潤(rùn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)、應(yīng)收帳款回收率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)銷率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)、市場(chǎng)占有率、人員流動(dòng)率、質(zhì)量合格率、客戶投訴率、相同產(chǎn)品單位成本等）（9）業(yè)務(wù)的保障——法人治理結(jié)構(gòu)的完善154.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略1——16資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略2——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和重組：是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內(nèi)容之一，當(dāng)目前已有的每項(xiàng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略清晰后，就要根據(jù)3年發(fā)展目標(biāo)和確定的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)規(guī)劃業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略。包括（1）退出業(yè)務(wù)：不具備或無(wú)法培育核心競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)退出的具體措施和計(jì)劃（時(shí)間表）（2）培育業(yè)務(wù)：如何做大做強(qiáng)，技術(shù)改造、新建項(xiàng)目、并購(gòu)、整合、物流系統(tǒng)改進(jìn)、銷售系統(tǒng)改進(jìn)、采購(gòu)系統(tǒng)的改進(jìn)、客戶服務(wù)系統(tǒng)的改進(jìn)、降成本措施、內(nèi)部資產(chǎn)重組、引進(jìn)合資項(xiàng)目、應(yīng)收款管理改進(jìn)、庫(kù)存管理改進(jìn)、固定資產(chǎn)清理、（3）強(qiáng)化業(yè)務(wù)：如何保持優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)平臺(tái)的建立和作用發(fā)揮、并購(gòu)、整合、擴(kuò)大投資、進(jìn)一步降低成本、建立新型的農(nóng)企合作體系、ERP的實(shí)施、全球業(yè)務(wù)統(tǒng)一結(jié)算系統(tǒng)、全球采購(gòu)系統(tǒng)、全球銷售系統(tǒng)、國(guó)外業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：（1）戰(zhàn)略投資性業(yè)務(wù)（長(zhǎng)期培育和強(qiáng)化的業(yè)務(wù)）（2）財(cái)務(wù)投資性業(yè)務(wù)（短期高利潤(rùn)，并有退出方案的業(yè)務(wù)，也可能轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略或風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)）（3）風(fēng)險(xiǎn)投資性業(yè)務(wù)（中短期培育，作為高PE出售的業(yè)務(wù)，如火炬氣體項(xiàng)目）業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中金融工具的使用：金融租賃等工具在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃中作為潤(rùn)滑劑靈活應(yīng)用4.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略16資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略2——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和重組：是174.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和組合規(guī)劃重點(diǎn)：重點(diǎn)一：作為投資公司，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃最重要的是公司現(xiàn)金流最大化的戰(zhàn)略，在評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)的時(shí)候，將那些能夠給SBU帶來(lái)現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)和方法（如擴(kuò)大股權(quán)比例，或者變?yōu)槿Y子公司、減少應(yīng)收款項(xiàng)、減少庫(kù)存、減少資金沉淀，減少資金占用）作為重點(diǎn)，而那些不能帶來(lái)現(xiàn)金流或未來(lái)現(xiàn)金流會(huì)枯竭的業(yè)務(wù)、項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)政策要退出、廢除或終止，這類新項(xiàng)目不能批準(zhǔn)重點(diǎn)二：新項(xiàng)目以高利潤(rùn)率、高增長(zhǎng)、大市場(chǎng)規(guī)模、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主重點(diǎn)三：重視現(xiàn)有業(yè)務(wù)的整合、經(jīng)營(yíng)能力的提高、現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)作用的發(fā)揮重點(diǎn)四：確保每年的每股收益在0.5元以上，當(dāng)前與未來(lái)3年-5年的收益相結(jié)合，既不能使短期內(nèi)收益減少，又不能透資，未來(lái)沒(méi)有收益。規(guī)劃的出發(fā)點(diǎn)是：股東價(jià)值最大化國(guó)際化的程度：營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)中國(guó)內(nèi)的比例、國(guó)外的比例；業(yè)務(wù)投資中國(guó)內(nèi)的比例和外資的比例；174.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和組合規(guī)劃重點(diǎn)：18現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)的整合戰(zhàn)略——首先是做精做強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)資料來(lái)源：文件編號(hào)18現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)的整合戰(zhàn)略——首先是做精做強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)資料19資料來(lái)源：文件編號(hào)建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái)——何時(shí)考慮建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái)？新業(yè)務(wù)平臺(tái)（1）與已有業(yè)務(wù)平臺(tái)的互補(bǔ)性？可整合性？帶來(lái)新的資源和優(yōu)勢(shì)？（2）新的高收益項(xiàng)目？19資料來(lái)源：文20資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)重組20資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)重組21資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保不間斷式發(fā)展業(yè)務(wù)增長(zhǎng)性（銷售增長(zhǎng)率%）業(yè)務(wù)收益性（毛利率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0100050軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬/行業(yè)/現(xiàn)在/3年后21資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保22資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——確保上市公司的股東價(jià)值價(jià)值增值性（投資回報(bào)率%）投入產(chǎn)出性（資產(chǎn)收益率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0100030軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬/行業(yè)/現(xiàn)在/3年后22資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——確保上市公司的股東價(jià)值23資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益投入產(chǎn)出期規(guī)劃產(chǎn)品生命周期規(guī)劃（市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)）23資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益投入24經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析投資環(huán)境（1）稅收優(yōu)惠、資產(chǎn)剝離（2）就業(yè)政策、解決富余人員（3）進(jìn)出口政策（關(guān)稅和退稅）配套環(huán)境（1）浙江溫臺(tái)地區(qū)的機(jī)械加工、塑料、模具加工低成本基地（2）蘇昆地區(qū)的零部件加工配套基地（3）重慶地區(qū)的機(jī)械加工配套基地（4）濟(jì)南地區(qū)的機(jī)械五金加工基地（5）全球化采購(gòu)與國(guó)外大公司的合作可能性（1）HONYWELL（2）EATON、ZF、日產(chǎn)（3）VOLVO、MAN、奔馳24經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析投資環(huán)境25資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析投資結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu)股權(quán)投資結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)股權(quán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。100%=20億長(zhǎng)期投資100%=5億經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/年25資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析投資結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)26資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析資料來(lái)源：文件編號(hào)資本結(jié)構(gòu)損益結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)庫(kù)存加應(yīng)收/總資產(chǎn)法士特20%陜汽30%MAT20%牡丹江10%和達(dá)8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)投資收益結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。100%=20億總資產(chǎn)100%=5億凈利潤(rùn)/年26資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析資料來(lái)源：文件編號(hào)資本結(jié)構(gòu)27結(jié)構(gòu)分析市場(chǎng)需求品種和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)分析，決定我們投資到什么產(chǎn)品，我們的利潤(rùn)從哪里來(lái)（1）重型車結(jié)構(gòu)：（2）變速箱結(jié)構(gòu)：（3）齒輪結(jié)構(gòu)：（4）客車結(jié)構(gòu)：（5）轎車結(jié)構(gòu)：（6）空調(diào)結(jié)構(gòu)：（7）零部件品種結(jié)構(gòu)：27結(jié)構(gòu)分析市場(chǎng)需求品種和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)分析，決定我們投資到什28資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略——案例分析股東的考慮對(duì)投資對(duì)象績(jī)效的關(guān)心1投資回報(bào)率凈資產(chǎn)收益率2投資回收期邊際利潤(rùn)3現(xiàn)金流量和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量4經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力財(cái)務(wù)杠桿5股權(quán)集中度，股東結(jié)構(gòu)市場(chǎng)份額，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，品牌6管理層持股經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）7董事會(huì)的決策能力勞動(dòng)生產(chǎn)率，產(chǎn)品質(zhì)量8股利支付市盈率9核心競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)率10資本密集程度和對(duì)資金的需求經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力11對(duì)董事和管理層的控制力，關(guān)聯(lián)公司管理團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)組合投資考慮的主要參數(shù)參數(shù)參數(shù)的分解1產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力2凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定的收益得到投資者的信任和募集資金的需要3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和債權(quán)人的信任4風(fēng)險(xiǎn)大小行業(yè)集中度、單一供應(yīng)商的依賴、單一客戶的依賴、資產(chǎn)負(fù)債率、客戶的信用度、有無(wú)核心能力、收入的階段性、管理團(tuán)隊(duì)28資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略——案例分析股東的考慮對(duì)投29資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨29資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨30資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨30資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨31資料來(lái)源：文件編號(hào)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)性收益性現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)高中低高中低高中低高中低汽車整車4444汽車零配件4444汽車銷售4444金融4444生物醫(yī)藥4444醫(yī)院4444IT4444航天4444

高

中低增長(zhǎng)性收益性流動(dòng)性242323323888111110風(fēng)險(xiǎn)性332832結(jié)論：1.分布均勻，產(chǎn)業(yè)布局比較合理2.華晨集團(tuán)基本搭建了未來(lái)產(chǎn)業(yè)投資組合業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨31資料來(lái)源：文件編號(hào)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)性收益性現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)高中低高中32資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合—案例——模型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率投資組合產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率%大于10050-10020-5010-20小于10投資資產(chǎn)所占比例%102040255凈資產(chǎn)收益率投資組合凈資產(chǎn)收益率%大于4030-4020-3010-20小于10投資資產(chǎn)所占比例%1020402010營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率投資組合營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率小于0.50.5-1.01.0-1.51.5-2.02.0-2.5大于2.5投資資產(chǎn)所占比例%10303015105*營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度投資組合行業(yè)信用度好一般差客戶的依賴性高中低投資資產(chǎn)所占比例%305020投資資產(chǎn)所占比例%204040產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度高中低供應(yīng)商的依賴性高中低投資資產(chǎn)所占比例%205030投資資產(chǎn)所占比例%105040資產(chǎn)負(fù)債率高中低團(tuán)隊(duì)能力和穩(wěn)定性高中低投資資產(chǎn)所占比例%105040投資資產(chǎn)所占比例%7025532資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合—案例——模型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率投資組335.財(cái)務(wù)規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃好之后，就需要投資、融資，平衡現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)規(guī)劃就是根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)未來(lái)3年的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，最終形式是用三張（簡(jiǎn)化）的報(bào)表體現(xiàn)，具體的內(nèi)容包括（1）投資計(jì)劃（花錢的項(xiàng)目）（2）融資計(jì)劃（配股、增發(fā)、國(guó)內(nèi)商業(yè)貸款、國(guó)外商業(yè)貸款、政府貼息或免息借款、政府高科技等政策支持、吸引國(guó)內(nèi)外投資基金和資金、租賃回購(gòu)、杠桿收購(gòu)等）（3）現(xiàn)金流計(jì)劃（經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流、利潤(rùn)、折舊、出售資產(chǎn)、融資、投資現(xiàn)金收益等）（4）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量計(jì)劃（負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠桿使用、輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、零庫(kù)存控制、零應(yīng)收款控制、現(xiàn)金管理等）（5）利潤(rùn)分配計(jì)劃（送股、分紅配現(xiàn)等）（6）簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表（7）簡(jiǎn)化的損益表（8）簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流量表表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字335.財(cái)務(wù)規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃346.價(jià)值鏈戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)供應(yīng)商SBU分銷商零售商代理商專賣店用戶基礎(chǔ)設(shè)施配套產(chǎn)品上游產(chǎn)品下游產(chǎn)品上游企業(yè)下游企業(yè)供應(yīng)商戰(zhàn)略上下游產(chǎn)品戰(zhàn)略經(jīng)銷商戰(zhàn)略用戶戰(zhàn)略346.價(jià)值鏈戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)供應(yīng)商SBU分銷商零售357.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：為了確保業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和核心競(jìng)爭(zhēng)力，制造類企業(yè)必須擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，產(chǎn)品更新?lián)Q代，滿足用戶需求，包括：（1）現(xiàn)有產(chǎn)品所處的時(shí)期（成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期、衰退期等）和壽命（2）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品和新產(chǎn)品（3）國(guó)際同類產(chǎn)品的趨勢(shì)（4）客戶的需求（5）本公司推出新產(chǎn)品的計(jì)劃（6）新產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè)（7）新產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)（8）新產(chǎn)品的技術(shù)來(lái)源（9）國(guó)外產(chǎn)品轉(zhuǎn)移中國(guó)生產(chǎn)的計(jì)劃（10）轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)和整合效益分流（11）新產(chǎn)品需要的新投資表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字357.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：為了確保業(yè)務(wù)368.客戶服務(wù)和保障資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)是一個(gè)以客戶為中心的戰(zhàn)略，所以要有一定篇幅規(guī)劃為了滿足客戶需求而采取的戰(zhàn)略和措施。包括（1）客戶服務(wù)的方式和內(nèi)容（2）客戶服務(wù)的流程和制度（3）表達(dá)方式：文字、表格、數(shù)據(jù)等368.客戶服務(wù)和保障資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略379.組織、人力和激勵(lì)規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：分析當(dāng)前的組織、激勵(lì)和人力資源狀況，提出3年人力資源需求，根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制訂3年-5年人力資源規(guī)劃、組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和調(diào)整計(jì)劃、激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、表格、文字麥肯錫人力資源規(guī)劃的五個(gè)步驟：招聘優(yōu)秀人才培訓(xùn)培養(yǎng)業(yè)績(jī)考核評(píng)估員工職業(yè)生涯設(shè)計(jì)人力資源需求計(jì)劃激勵(lì)計(jì)劃組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)379.組織、人力和激勵(lì)規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：分3810.財(cái)務(wù)模擬資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：模擬2003-2005年詳細(xì)的三張財(cái)務(wù)報(bào)表、3年銷售收入按照產(chǎn)品和市場(chǎng)的明細(xì)表、如果有可能模擬未來(lái)3-10年的損益表（為按照凈現(xiàn)值法計(jì)算公司價(jià)值做準(zhǔn)備）表達(dá)方式：表格3810.財(cái)務(wù)模擬資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：模擬20033911.附件附件(1).SBU投資價(jià)值分析目的：為了配合上市公司配股或增發(fā)準(zhǔn)備材料的需要，在每年制訂戰(zhàn)略規(guī)化的時(shí)候，編制《投資價(jià)值分析》，實(shí)際上《投資價(jià)值分析》就是《戰(zhàn)略規(guī)劃》的縮寫本，內(nèi)容包括“發(fā)展戰(zhàn)略”和“價(jià)值計(jì)算”二部分；同時(shí)借此機(jī)會(huì)培養(yǎng)我們的員工資料來(lái)源：文件編號(hào)案例6—某公司價(jià)值計(jì)算1.市盈率模型（1）股票市盈率類比法2.每股收益增長(zhǎng)模型（1）折現(xiàn)率確定（2）每股收益增長(zhǎng)率的確定（3）股票價(jià)格確定3.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（1）股權(quán)期望收益率的計(jì)算（2）債務(wù)成本計(jì)算（3）資本結(jié)構(gòu)分析（4）加權(quán)資本成本計(jì)算（5）公司價(jià)值計(jì)算（6）單因素敏感性分析3911.附件資料來(lái)源：文件編號(hào)案例6—某公司價(jià)值計(jì)算40SBU投資價(jià)值分析——案例——市盈率法可以用同行業(yè)的上市公司做類比公司價(jià)值=股票價(jià)格股本=市盈率每股收益股本=（52.03+59.04)/2

0.41

股本40SBU投資價(jià)值分析——案例——市盈率法可以用同行業(yè)的上市41根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)股票定價(jià)模型，股票現(xiàn)價(jià)為P0=D1/（1+r）+D2/（1+r）2+……+D/（1+r）=∑Dt/（1+r）t式中：P0-表示股票的現(xiàn)值，即股票的現(xiàn)價(jià)；D1、D2、……Dx-表示第t年的每股收益；R為折現(xiàn)率，即持有股票的預(yù)期收益率。假定股票每股收益按某一固定的增長(zhǎng)率g增長(zhǎng)，則D1=D0（1+g）t故：P0=∑Dt/（1+r）t=D1/（r-g）折現(xiàn)率r的確定從下表發(fā)現(xiàn):上證指數(shù)和深證指數(shù)10年來(lái)的幾何平均增長(zhǎng)率為11.495%,故取r=11.495%SBU投資價(jià)值分析——每股收益增長(zhǎng)模型41根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)股票定價(jià)模型，股票現(xiàn)價(jià)為SBU投資價(jià)值分42SBU投資價(jià)值分析——每股收益增長(zhǎng)模型42SBU投資價(jià)值分析——每股收益增長(zhǎng)模型43（2）股票每股收益增長(zhǎng)率g的確定公司前四年的盈利情況為：1998年1999年2000年2001年幾何平均增長(zhǎng)率（%）利潤(rùn)總（萬(wàn)元）1794.182335.732665.173066.5019.6%考慮到公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，從穩(wěn)健性原則出發(fā)，我們選取幾何平均值g=10%（3）上市后價(jià)格的確定按2001年審計(jì)后每股盈利即D1為0.41元，r=11.495，g=10%，則股票的價(jià)格應(yīng)為：P0=∑Dt/（1+r）t=D1/（r-g）=0.41/（11.495%-10%）=27.42元/股經(jīng)以上計(jì)算確定股票價(jià)格為27.42元/股，市盈率為66.89倍SBU投資價(jià)值分析——每股收益增長(zhǎng)模型43（2）股票每股收益增長(zhǎng)率g的確定SBU投資價(jià)值分析——每44(1)股權(quán)期望收益率的計(jì)算

公司β值:取1

在確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Kf時(shí),可以采用城鄉(xiāng)居民個(gè)人七年期長(zhǎng)期國(guó)債年利率3．50％；

市場(chǎng)收益率:Rm＝11．495％(滬市和深市的平均收益率)

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型:Kｅ＝Kf＋β(Rm--Rｆ)

＝3．50％＋1(11．495％--3．50％)

＝11．495％(2)債務(wù)成本的計(jì)算公司近年負(fù)債與付息狀況表

單位：人民幣元

年

2000

1999

1998

短期借款

20,220,000.00

9,830,000.00

26,780,000.00

應(yīng)付票據(jù)

23,230,000.0012,022,221.56

7,400,000.00

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債

13,240,000.00

20,140,000.00

2,470,000.00

長(zhǎng)期借款

20,590,000.0020,110,000.00

23,530,000.00

其它長(zhǎng)期負(fù)債

--

--

174,792.00

負(fù)債合計(jì)

77,280,000.0062,102,221.56

60,354,792.00

償付利息所付現(xiàn)金

4,732,564.78

4,161,498.64

3,485,482.39

利息與借款比率（％）

6.12

6.70

5.77

根據(jù)公司的歷史付息情況粗略計(jì)算其債務(wù)成本為,1998--2000年公司的利息與借款比率分別為6．12、6．70、5．77％,平均值為6．20％SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC）44(1)股權(quán)期望收益率的計(jì)算SBU投資價(jià)值分析——貼45（3）公司資本結(jié)構(gòu)的分析

1998-2001.6公司資本結(jié)構(gòu)如下：

年份

2001

2000

負(fù)債合計(jì)

119,905,216.44138,684,590

負(fù)債合計(jì)／資產(chǎn)總額

47.48％

58.70％

股東權(quán)益合計(jì)

132,616,180.35

97,580,750

股東權(quán)益／資產(chǎn)總額

52.52％

41.30％

負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì)252,521,396.79236,265,340

（4）公司加權(quán)資本成本的計(jì)算

公司的資本成本公式為：ＷＡＣＣ＝Ｋｄ×（１－Ｔ）×債務(wù)比例＋Ｋｅ×股權(quán)比例

對(duì)公司加權(quán)資本成本的計(jì)算實(shí)際稅率為33%，所得稅稅率33％時(shí)的加權(quán)資本成本

價(jià)值權(quán)數(shù)

稅前成本

稅后成本

ＷＡＣＣ的分?jǐn)傤~

債務(wù)

47％

6.20％

4.15％

1.95％

股權(quán)

53％

11.495％

11.495％

6.09％

ＷＡＣＣ

8.04％SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC）1999199810698459710305486551.19%52.14%1019665569459959148.81%47.86%20898115319763145645（3）公司資本結(jié)構(gòu)的分析

SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)46(5)公司2011年以后的連續(xù)價(jià)值

連續(xù)價(jià)值＝FCFT＋1／(WACC--ｇ)

FCFT＋1----預(yù)測(cè)期后第一年利潤(rùn)水平

WACC----為加權(quán)平均的資本成本

期末連續(xù)價(jià)值(所得稅為33％)為516653萬(wàn)元；

設(shè)2005年后凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率為20％；到2011年會(huì)保持中等的發(fā)展速度,凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率為15％；2011年以后,保持5％的永續(xù)增長(zhǎng)速度。具體預(yù)測(cè)數(shù)值見(jiàn)下表(假定資產(chǎn)負(fù)債率為47％)。(6)公司股權(quán)價(jià)值＝公司總價(jià)值－凈債務(wù)價(jià)值2003

2004

2005

2006

2007

20082009

2010

2011

期末連續(xù)價(jià)值

合計(jì)凈利潤(rùn)Ａ

4415

5298

6358

7629

8774

1009011603

13343

15345

530008

資產(chǎn)負(fù)債率

47％

47％

47％

47％

47％

47％47％

47％

47％

ＷＡＣＣ

8.04％8.04％

8.04％

8.04％

8.04％

8.04％8.04％

8.04％

8.04％

折現(xiàn)因子

1.16731.26111.3625

1.4721

1.5904

1.71831.8564

2.0057

2.1669

2.3412現(xiàn)值

3782

4201

4666

5182

5517

5872

6250

6652

7081

226383

278991

公司價(jià)值為278991萬(wàn)元,2001年12月底公司負(fù)債合計(jì)11990．50萬(wàn)元,股權(quán)價(jià)值267000．50萬(wàn)元,公司總股數(shù)10,910．4261萬(wàn)股,每股價(jià)值24．47元SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC）46(5)公司2011年以后的連續(xù)價(jià)值SBU投資價(jià)值分析—47(7)單因素敏感分析

1）市場(chǎng)收益率變動(dòng)分析

市場(chǎng)收益率

10％

11.495％

12％

13％

ＷＡＣＣ

7.25％

8.04％

8.31％

8.84％

期末連續(xù)價(jià)值（萬(wàn)元）

716100

530008

486775

419590

期末連續(xù)價(jià)值折現(xiàn)值（萬(wàn)元）

331589

226383

202292

165251

自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值（萬(wàn)元）

55047

52608

51813

50477

公司價(jià)值（萬(wàn)元）

386636

278991

254105

215728

凈負(fù)債（萬(wàn)元）

11990.50

11990.50

11990.50

11950.50

股權(quán)價(jià)值（萬(wàn)元）

374645.50

267000.50

242114.50

203777.50

每股價(jià)值（元）

34.34

24.47

22.19

18.68

結(jié)論:市場(chǎng)收益率與公司股票價(jià)值呈負(fù)相關(guān),市場(chǎng)收益率越高,也就是投資的預(yù)期收益越高,公司股票的內(nèi)在價(jià)值就越低。

SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC）47(7)單因素敏感分析

SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金48

2）Ｂａｔａ系數(shù)變動(dòng)分析

Ｂａｔａ系數(shù)

0.8

0.9

1

1.1

1.2

ＷＡＣＣ

7.19％

7.62％

8.04％

8.46％

8.88％

期末連續(xù)價(jià)值（萬(wàn)元）

735719

614971

530008

465672

415264

期末連續(xù)價(jià)值折現(xiàn)值

（萬(wàn)元）

342785

274173

226383

190599

162893

自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值

（萬(wàn)元）

55229

53886

52608

51375

50180

公司價(jià)值（萬(wàn)元）

398014

328059

278991

241974

213093

凈負(fù)債（萬(wàn)元）

11990.50

11990.50

11990.50

11990.50

11990.50

股權(quán)價(jià)值（萬(wàn)元）

386023.5

316068.50

267000.50

229983.50

201082.50

每股價(jià)值（元）

35.38

28.97

24.47

21.08

18.43

結(jié)論:Bａｔａ系數(shù)的增加,引起股本成本的增加,從而引起公司股票內(nèi)在價(jià)值的減小,Bａｔａ系數(shù)與公司股票價(jià)值呈負(fù)相關(guān)。

SBU投資價(jià)值分析——貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC）48

2）Ｂａｔａ系數(shù)變動(dòng)分析

SBU投資價(jià)值分析——貼49資料來(lái)源：文件編號(hào)附件(2)：SBU董事長(zhǎng)致辭案例—某上市公司董事長(zhǎng)配合年報(bào)公告時(shí)在證券報(bào)上向全體投資人的公開(kāi)致辭目的：為了增強(qiáng)投資人的信心，上市公司的董事長(zhǎng)在配合年報(bào)公告等時(shí)機(jī)，發(fā)表致辭，闡述公司的業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)、戰(zhàn)略、發(fā)展方向等49資料來(lái)源：文件編號(hào)附件(2)：SBU董事長(zhǎng)致辭案例—某502002年做戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)可以參考的資料1.《屯河股份2000-2003年戰(zhàn)略規(guī)劃〉2.〈天山股份2000-2003年戰(zhàn)略規(guī)劃〉3.〈Murray2000-2005年戰(zhàn)略規(guī)劃〉4.〈中國(guó)證券報(bào)〉、〈上海證券報(bào)〉歷年關(guān)于〈XX公司投資價(jià)值分析〉跨國(guó)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃麥肯錫、波士頓、科爾尼等咨詢公司的報(bào)告各類行業(yè)研究報(bào)告核心競(jìng)爭(zhēng)力分析報(bào)告戰(zhàn)略管理部已經(jīng)形成的各種文件和格式其他材料（不贊成用教科書(shū)中戰(zhàn)略規(guī)劃的模式）502002年做戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)可以參考的資料1.《屯河股份20樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。10月-2210月-22Wednesday,October26,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。12:23:1712:23:1712:2310/26/202212:23:17PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。10月-2212:23:1712:23Oct-2226-Oct-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。12:23:1712:23:1712:23Wednesday,October26,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。10月-2210月-2212:23:1712:23:17October26,2022踏實(shí)肯干，努力奮斗。2022年10月26日12:23下午10月-2210月-22追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。26十月202212:23:17下午12:23:1710月-22嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。十月2212:23下午10月-2212:23October26,2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/10/2612:23:1712:23:1726October2022好的事情馬上就會(huì)到來(lái)，一切都是最好的安排。12:23:17下午12:23下午12:23:1710月-22專注今天，好好努力，剩下的交給時(shí)間。10月-2210月-2212:2312:23:1712:23:17Oct-22牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/10/2612:23:17Wednesday,October26,2022相信相信得力量。10月-222022/10/2612:23:1710月-22謝謝大家！樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。10月-2210月-22生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。10月-2210月-22Wednesday,October26,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。12:23:1712:23:1712:2310/26/202212:23:17PM做一枚螺絲釘，那里需要那里上。10月-2212:23:1712:23Oct-2226-Oct-22日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。12:23:1712:23:1712:23Wednesday,October26,2022安全放在第一位，防微杜漸。10月-2210月-2212:23:1712:23:17October26,2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年10月26日12:23下午10月-2210月-22精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?6十月202212:23:17下午12:23:1710月-22讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。十月2212:23下午10月-2212:23October26,2022這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2022/10/2612:23:1712:23:1726October2022科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。12:23:17下午12:23下午12:23:1710月-22每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。10月-2210月-2212:2312:23:1712:23:17Oct-22相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2022/10/2612:23:17Wednesday,October26,2022愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。10月-222022/10/2612:23:1710月-22謝謝大家！生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。10月-2210月-22文件編號(hào)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃模板之一文件編號(hào)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃模板之一54戰(zhàn)略規(guī)劃的意義和上次戰(zhàn)略規(guī)劃效果評(píng)估2000年《屯河股份戰(zhàn)略規(guī)劃》和《天山股份戰(zhàn)略規(guī)劃》是一個(gè)里程碑2000年《合金股份戰(zhàn)略規(guī)劃》和《湘火炬戰(zhàn)略規(guī)劃》傳播了戰(zhàn)略思想“戰(zhàn)略規(guī)劃”已經(jīng)堅(jiān)定地成為德隆“戰(zhàn)略管理體系”、“核心競(jìng)爭(zhēng)力”和“企業(yè)文化”最重要、最有活力、最有前瞻性和戰(zhàn)略意義的組成部分客觀地看，2000年四家SBU的戰(zhàn)略規(guī)劃所起到的實(shí)際效果是非凡的看得見(jiàn)的，具體表現(xiàn)在：（1）各SBU的發(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)、業(yè)務(wù)組合越來(lái)越清晰（2）在戰(zhàn)略的指引下，幾年來(lái)的投資沒(méi)有發(fā)生大的偏離或失誤（3）在全系統(tǒng)內(nèi)統(tǒng)一了“戰(zhàn)略管理”的語(yǔ)言和“戰(zhàn)略投資”的模式（4）部分改變了思考問(wèn)題的方式、決策的科學(xué)性和程序5.2000年戰(zhàn)略規(guī)劃太激進(jìn)，脫離現(xiàn)實(shí)性，可操作性較差6.核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有量化，財(cái)務(wù)模擬粗糙1戰(zhàn)略規(guī)劃的意義和上次戰(zhàn)略規(guī)劃效果評(píng)估2000年《屯河股份戰(zhàn)55資料來(lái)源：文件編號(hào)資料來(lái)源：文件編號(hào)戰(zhàn)略規(guī)劃流程示例2資料來(lái)源：文件編號(hào)資料來(lái)源：文件編號(hào)戰(zhàn)略規(guī)劃流程示例562002年SBU戰(zhàn)略規(guī)劃的編制資料來(lái)源：文件編號(hào)1.6月開(kāi)始，9月30日結(jié)束2.各專業(yè)戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理組織編制，與SBU高度配合3.不求厚度，但求實(shí)用，進(jìn)一步體現(xiàn)“細(xì)、實(shí)、算”的作風(fēng)4.基礎(chǔ)和方法：2000年的經(jīng)驗(yàn)、歷年積累的數(shù)據(jù)資料、業(yè)已形成的表達(dá)方法、要求有創(chuàng)新和突破5.結(jié)果體現(xiàn)：（1）形式上：每個(gè)SBU編制一本精裝的《SBU戰(zhàn)略規(guī)劃——2002~2005》；進(jìn)一步完善“戰(zhàn)略規(guī)劃”文本格式，生產(chǎn)“標(biāo)準(zhǔn)”模板；進(jìn)一步在體系內(nèi)磨合“戰(zhàn)略規(guī)劃”（2）內(nèi)容上：戰(zhàn)略清晰、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、對(duì)SBU未來(lái)3年的發(fā)展具有實(shí)際指導(dǎo)作用（3）培養(yǎng)戰(zhàn)略管理部和SBU有關(guān)人員；具備在任何項(xiàng)目上輸出戰(zhàn)略的能力32002年SBU戰(zhàn)略規(guī)劃的編制資料來(lái)源：57戰(zhàn)略規(guī)劃的基本出發(fā)點(diǎn)投資要有收益，支持上市公司的業(yè)績(jī)，特別注重現(xiàn)金流，股權(quán)最大化輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，受投資融資能力限制，控制關(guān)鍵資產(chǎn)，充分利用社會(huì)資源配套所投資產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)，回報(bào)長(zhǎng)期穩(wěn)定，考慮投入產(chǎn)出期和產(chǎn)品生命周期首先是專業(yè)化，精益化，然后是相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)國(guó)際化：與國(guó)外大公司的合作引進(jìn)技術(shù)，占領(lǐng)核心技術(shù)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的制高點(diǎn)；市場(chǎng)國(guó)際化，納入國(guó)際采購(gòu)系統(tǒng)（包括OEM、主機(jī)配套、售后市場(chǎng)），錘煉質(zhì)量和隊(duì)伍；采購(gòu)全球化，特別是輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下的國(guó)內(nèi)配套和OEM，實(shí)現(xiàn)低成本延長(zhǎng)后向價(jià)值鏈，增加金融服務(wù)業(yè)務(wù)，獲取更多利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)大公司獨(dú)有的差異化戰(zhàn)略4戰(zhàn)略規(guī)劃的基本出發(fā)點(diǎn)58戰(zhàn)略規(guī)劃的基本格式（目錄）和編制指南1.發(fā)展歷程2.愿景和目標(biāo)3.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃4.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略5.財(cái)務(wù)規(guī)劃6.價(jià)值鏈戰(zhàn)略7.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)8.客戶服務(wù)和保障9.組織、激勵(lì)和人力資源規(guī)劃10.財(cái)務(wù)模擬11.附件：SBU投資價(jià)值分析，SBU董事長(zhǎng)致辭5戰(zhàn)略規(guī)劃的基本格式（目錄）和編制指南1.發(fā)展歷程591.發(fā)展歷程資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃，首先用少量的篇幅介紹SBU歷年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)組合、市場(chǎng)拓展、發(fā)展軌跡，并對(duì)上次戰(zhàn)略規(guī)劃作評(píng)估表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格圖示：1990-2001年產(chǎn)量及年增長(zhǎng)率年均增長(zhǎng)率(90-01)=8.2%單位：萬(wàn)噸61.發(fā)展歷程資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃，首602.愿景和目標(biāo)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：回顧本公司的發(fā)展后，用簡(jiǎn)明扼要的語(yǔ)言提出公司未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，用數(shù)字闡明未來(lái)3年的具體目標(biāo)，包括：規(guī)模方面：銷售收入的規(guī)模、利潤(rùn)的規(guī)模、資產(chǎn)的規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、市值規(guī)模、人力資源的規(guī)模（三支隊(duì)伍：高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)、專業(yè)技術(shù)技工團(tuán)隊(duì)）能力方面：毛利率、凈利率、成本利潤(rùn)率、質(zhì)量合格率、市場(chǎng)占有率、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)率、核心競(jìng)爭(zhēng)力，在并購(gòu)中輸出戰(zhàn)略的能力，在整合中輸出激勵(lì)機(jī)制的能力，盡職調(diào)查的能力，收購(gòu)談判的能力，整合計(jì)劃的能力，快速實(shí)現(xiàn)整合效益的能力、全面預(yù)算管理的能力地位方面：凈資產(chǎn)收益率、每股收益、市盈率在中國(guó)上市公司中的地位；銷售收入和凈利潤(rùn)在中國(guó)和全球同行業(yè)中的地位法人治理方面：投資管理體系、戰(zhàn)略管理體系、經(jīng)營(yíng)分析體系、考核激勵(lì)體系、全面預(yù)算管理體系、董事會(huì)議事規(guī)則、高管人員行為規(guī)則、流程制度的執(zhí)行率、表達(dá)方式：文字、數(shù)字、圖表72.愿景和目標(biāo)資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：回顧本公司的發(fā)613.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：這是本次戰(zhàn)略規(guī)劃的重點(diǎn)內(nèi)容之一。有了目標(biāo)之后，就要評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、規(guī)劃未來(lái)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、培育的核心競(jìng)爭(zhēng)力、強(qiáng)化的核心競(jìng)爭(zhēng)力表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃的要點(diǎn)：（1）本行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和環(huán)境（即行業(yè)研究的結(jié)果）（2）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手過(guò)去3年的競(jìng)爭(zhēng)策略和主要工作（3）本公司過(guò)去3年的競(jìng)爭(zhēng)策略和主要工作（4）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手未來(lái)3年可能采取的競(jìng)爭(zhēng)策略（5）本公司未來(lái)3年準(zhǔn)備采取的競(jìng)爭(zhēng)策略（6）主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的核心競(jìng)爭(zhēng)力（比如成本水平、品牌效應(yīng)、營(yíng)銷服務(wù)體系、優(yōu)秀人才、領(lǐng)先的技術(shù)、種植管理、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)嫁接轉(zhuǎn)移的能力、不可爭(zhēng)奪的資源占有等）（7）本公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃83.核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：這是本次戰(zhàn)62（1）已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例1資料來(lái)源：文件編號(hào)可以應(yīng)用量化的波士頓矩陣方法，評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)是否具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，為規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力提供依據(jù)。波士頓矩陣的二個(gè)變量為：市場(chǎng)吸引力和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力。業(yè)務(wù)1的市場(chǎng)吸引力的量化表征：9（1）已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例1資料來(lái)源：文件編號(hào)63資料來(lái)源：文件編號(hào)已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例業(yè)務(wù)1的經(jīng)營(yíng)能力的量化表征10資料來(lái)源：文件編號(hào)已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估——案例業(yè)務(wù)164已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——量化的波士頓矩陣中，SBU各項(xiàng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力地位，以便確定哪些業(yè)務(wù)具備了核心競(jìng)爭(zhēng)力，哪些業(yè)務(wù)沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力資料來(lái)源：文件編號(hào)1.002.333.675.005.003.672.331.00市場(chǎng)吸引力高中低競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)中弱業(yè)務(wù)3業(yè)務(wù)2業(yè)務(wù)1退出區(qū)培育區(qū)加強(qiáng)區(qū)圓的大小表示業(yè)務(wù)規(guī)模（比如占總銷售或利潤(rùn)的比例）11已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——量化的波士頓矩陣中，SBU各65已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——通過(guò)波士頓方法，退出沒(méi)有和無(wú)法培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)，確定準(zhǔn)備培育核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)，加強(qiáng)已經(jīng)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)資料來(lái)源：文件編號(hào)

保持優(yōu)勢(shì)以最快可行的速度投資發(fā)展集中力量市場(chǎng)吸引力競(jìng)爭(zhēng)能力鞏固投資向市場(chǎng)先驅(qū)挑戰(zhàn)選擇性加強(qiáng)實(shí)力強(qiáng)化薄弱地區(qū)有選擇發(fā)展集中有限力量努力克服缺陷如無(wú)明顯增長(zhǎng)就放棄選擇發(fā)展在最有吸引力細(xì)分市場(chǎng)重點(diǎn)投資加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力提高生產(chǎn)力選擇或管理現(xiàn)有收入保護(hù)現(xiàn)有計(jì)劃在獲利能力強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)低的部門集中投資有限發(fā)展或縮減尋找風(fēng)險(xiǎn)小的發(fā)展方向，或收縮投資，合理經(jīng)營(yíng)鞏固與調(diào)整設(shè)法保持現(xiàn)有收入集中力量于有吸引力的部門保存力量保持現(xiàn)有收入在大部分獲利細(xì)分市場(chǎng)保持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線升級(jí)降低投資放棄在賺錢機(jī)會(huì)最大時(shí)出售降低固定成本并避免投資12已有業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力分析——通過(guò)波士頓方法，退出沒(méi)有和無(wú)66（3）從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例4銷售利潤(rùn)率預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率戰(zhàn)略控制指數(shù)市值比銷售收入030%020%003.010010倍SBU對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1對(duì)手1SBUSBUSBUSBU13（3）從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例4銷67從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例保護(hù)利潤(rùn)的強(qiáng)度指數(shù)得分戰(zhàn)略控制指數(shù)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)案例高10建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)高9控制價(jià)值鏈較高8領(lǐng)導(dǎo)地位較高7良好的客戶關(guān)系中6品牌,版權(quán)中52年的產(chǎn)品領(lǐng)先期較低41年的產(chǎn)品領(lǐng)先期低310%-20%的成本優(yōu)勢(shì)無(wú)2具有平均成本無(wú)1成本劣勢(shì)戰(zhàn)略控制指數(shù)的確定方法14從競(jìng)爭(zhēng)的角度評(píng)估和設(shè)計(jì)SBU價(jià)值的方法——案例保護(hù)利潤(rùn)的684.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略1——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)營(yíng)效能：是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內(nèi)容之一，當(dāng)核心競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)劃好后，就要規(guī)劃具體每項(xiàng)業(yè)務(wù)。包括（1）產(chǎn)品的市場(chǎng)預(yù)測(cè)：各產(chǎn)品2003-2005年銷售預(yù)測(cè)、市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)（2）產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè)：（3）產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)：（4）按照事業(yè)部分類統(tǒng)計(jì)（5）按照市場(chǎng)區(qū)域分類統(tǒng)計(jì)（6）按照分子公司、工廠分類統(tǒng)計(jì)（7）SBU總部費(fèi)用預(yù)測(cè)（8）各分子公司經(jīng)營(yíng)效能預(yù)測(cè)（經(jīng)營(yíng)效能是指任何企業(yè)都有可比性的相對(duì)指標(biāo)，如凈利潤(rùn)/占用的資產(chǎn)、毛利率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、成本利潤(rùn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)、應(yīng)收帳款回收率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)銷率、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)、市場(chǎng)占有率、人員流動(dòng)率、質(zhì)量合格率、客戶投訴率、相同產(chǎn)品單位成本等）（9）業(yè)務(wù)的保障——法人治理結(jié)構(gòu)的完善154.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略1——69資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略2——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和重組：是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內(nèi)容之一，當(dāng)目前已有的每項(xiàng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略清晰后，就要根據(jù)3年發(fā)展目標(biāo)和確定的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)規(guī)劃業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略。包括（1）退出業(yè)務(wù)：不具備或無(wú)法培育核心競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)退出的具體措施和計(jì)劃（時(shí)間表）（2）培育業(yè)務(wù)：如何做大做強(qiáng)，技術(shù)改造、新建項(xiàng)目、并購(gòu)、整合、物流系統(tǒng)改進(jìn)、銷售系統(tǒng)改進(jìn)、采購(gòu)系統(tǒng)的改進(jìn)、客戶服務(wù)系統(tǒng)的改進(jìn)、降成本措施、內(nèi)部資產(chǎn)重組、引進(jìn)合資項(xiàng)目、應(yīng)收款管理改進(jìn)、庫(kù)存管理改進(jìn)、固定資產(chǎn)清理、（3）強(qiáng)化業(yè)務(wù)：如何保持優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)平臺(tái)的建立和作用發(fā)揮、并購(gòu)、整合、擴(kuò)大投資、進(jìn)一步降低成本、建立新型的農(nóng)企合作體系、ERP的實(shí)施、全球業(yè)務(wù)統(tǒng)一結(jié)算系統(tǒng)、全球采購(gòu)系統(tǒng)、全球銷售系統(tǒng)、國(guó)外業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略：（1）戰(zhàn)略投資性業(yè)務(wù)（長(zhǎng)期培育和強(qiáng)化的業(yè)務(wù)）（2）財(cái)務(wù)投資性業(yè)務(wù)（短期高利潤(rùn)，并有退出方案的業(yè)務(wù)，也可能轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略或風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)）（3）風(fēng)險(xiǎn)投資性業(yè)務(wù)（中短期培育，作為高PE出售的業(yè)務(wù)，如火炬氣體項(xiàng)目）業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中金融工具的使用：金融租賃等工具在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃中作為潤(rùn)滑劑靈活應(yīng)用4.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略16資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略2——各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和重組：是704.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和組合規(guī)劃重點(diǎn)：重點(diǎn)一：作為投資公司，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃最重要的是公司現(xiàn)金流最大化的戰(zhàn)略，在評(píng)估現(xiàn)有業(yè)務(wù)的時(shí)候，將那些能夠給SBU帶來(lái)現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)和方法（如擴(kuò)大股權(quán)比例，或者變?yōu)槿Y子公司、減少應(yīng)收款項(xiàng)、減少庫(kù)存、減少資金沉淀，減少資金占用）作為重點(diǎn)，而那些不能帶來(lái)現(xiàn)金流或未來(lái)現(xiàn)金流會(huì)枯竭的業(yè)務(wù)、項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)政策要退出、廢除或終止，這類新項(xiàng)目不能批準(zhǔn)重點(diǎn)二：新項(xiàng)目以高利潤(rùn)率、高增長(zhǎng)、大市場(chǎng)規(guī)模、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主重點(diǎn)三：重視現(xiàn)有業(yè)務(wù)的整合、經(jīng)營(yíng)能力的提高、現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)作用的發(fā)揮重點(diǎn)四：確保每年的每股收益在0.5元以上，當(dāng)前與未來(lái)3年-5年的收益相結(jié)合，既不能使短期內(nèi)收益減少，又不能透資，未來(lái)沒(méi)有收益。規(guī)劃的出發(fā)點(diǎn)是：股東價(jià)值最大化國(guó)際化的程度：營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)中國(guó)內(nèi)的比例、國(guó)外的比例；業(yè)務(wù)投資中國(guó)內(nèi)的比例和外資的比例；174.業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和組合規(guī)劃重點(diǎn)：71現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)的整合戰(zhàn)略——首先是做精做強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)資料來(lái)源：文件編號(hào)18現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)的整合戰(zhàn)略——首先是做精做強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)資料72資料來(lái)源：文件編號(hào)建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái)——何時(shí)考慮建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái)？新業(yè)務(wù)平臺(tái)（1）與已有業(yè)務(wù)平臺(tái)的互補(bǔ)性？可整合性？帶來(lái)新的資源和優(yōu)勢(shì)？（2）新的高收益項(xiàng)目？19資料來(lái)源：文73資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)重組20資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)重組74資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保不間斷式發(fā)展業(yè)務(wù)增長(zhǎng)性（銷售增長(zhǎng)率%）業(yè)務(wù)收益性（毛利率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0100050軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬/行業(yè)/現(xiàn)在/3年后21資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保75資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——確保上市公司的股東價(jià)值價(jià)值增值性（投資回報(bào)率%）投入產(chǎn)出性（資產(chǎn)收益率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0100030軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬/行業(yè)/現(xiàn)在/3年后22資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——確保上市公司的股東價(jià)值76資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益投入產(chǎn)出期規(guī)劃產(chǎn)品生命周期規(guī)劃（市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)）23資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析——維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益投入77經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析投資環(huán)境（1）稅收優(yōu)惠、資產(chǎn)剝離（2）就業(yè)政策、解決富余人員（3）進(jìn)出口政策（關(guān)稅和退稅）配套環(huán)境（1）浙江溫臺(tái)地區(qū)的機(jī)械加工、塑料、模具加工低成本基地（2）蘇昆地區(qū)的零部件加工配套基地（3）重慶地區(qū)的機(jī)械加工配套基地（4）濟(jì)南地區(qū)的機(jī)械五金加工基地（5）全球化采購(gòu)與國(guó)外大公司的合作可能性（1）HONYWELL（2）EATON、ZF、日產(chǎn)（3）VOLVO、MAN、奔馳24經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析投資環(huán)境78資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析投資結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu)股權(quán)投資結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)股權(quán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。100%=20億長(zhǎng)期投資100%=5億經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/年25資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析投資結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)79資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析資料來(lái)源：文件編號(hào)資本結(jié)構(gòu)損益結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)庫(kù)存加應(yīng)收/總資產(chǎn)法士特20%陜汽30%MAT20%牡丹江10%和達(dá)8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)投資收益結(jié)構(gòu)重型汽車20%齒輪變速箱30%絲網(wǎng)欄桿20%空調(diào)10%儀表盤架8%。。。法士特51%陜汽51%MAT75%牡丹江70%和達(dá)75%。。。100%=20億總資產(chǎn)100%=5億凈利潤(rùn)/年26資料來(lái)源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析資料來(lái)源：文件編號(hào)資本結(jié)構(gòu)80結(jié)構(gòu)分析市場(chǎng)需求品種和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)分析，決定我們投資到什么產(chǎn)品，我們的利潤(rùn)從哪里來(lái)（1）重型車結(jié)構(gòu)：（2）變速箱結(jié)構(gòu)：（3）齒輪結(jié)構(gòu)：（4）客車結(jié)構(gòu)：（5）轎車結(jié)構(gòu)：（6）空調(diào)結(jié)構(gòu)：（7）零部件品種結(jié)構(gòu)：27結(jié)構(gòu)分析市場(chǎng)需求品種和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)分析，決定我們投資到什81資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略——案例分析股東的考慮對(duì)投資對(duì)象績(jī)效的關(guān)心1投資回報(bào)率凈資產(chǎn)收益率2投資回收期邊際利潤(rùn)3現(xiàn)金流量和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量4經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力財(cái)務(wù)杠桿5股權(quán)集中度，股東結(jié)構(gòu)市場(chǎng)份額，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，品牌6管理層持股經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）7董事會(huì)的決策能力勞動(dòng)生產(chǎn)率，產(chǎn)品質(zhì)量8股利支付市盈率9核心競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)率10資本密集程度和對(duì)資金的需求經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力11對(duì)董事和管理層的控制力，關(guān)聯(lián)公司管理團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)組合投資考慮的主要參數(shù)參數(shù)參數(shù)的分解1產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力2凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定的收益得到投資者的信任和募集資金的需要3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和債權(quán)人的信任4風(fēng)險(xiǎn)大小行業(yè)集中度、單一供應(yīng)商的依賴、單一客戶的依賴、資產(chǎn)負(fù)債率、客戶的信用度、有無(wú)核心能力、收入的階段性、管理團(tuán)隊(duì)28資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略——案例分析股東的考慮對(duì)投82資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨29資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨83資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨30資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨84資料來(lái)源：文件編號(hào)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)性收益性現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)高中低高中低高中低高中低汽車整車4444汽車零配件4444汽車銷售4444金融4444生物醫(yī)藥4444醫(yī)院4444IT4444航天4444

高

中低增長(zhǎng)性收益性流動(dòng)性242323323888111110風(fēng)險(xiǎn)性332832結(jié)論：1.分布均勻，產(chǎn)業(yè)布局比較合理2.華晨集團(tuán)基本搭建了未來(lái)產(chǎn)業(yè)投資組合業(yè)務(wù)組合——案例分析—華晨31資料來(lái)源：文件編號(hào)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)性收益性現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)高中低高中85資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合—案例——模型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率投資組合產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率%大于10050-10020-5010-20小于10投資資產(chǎn)所占比例%102040255凈資產(chǎn)收益率投資組合凈資產(chǎn)收益率%大于4030-4020-3010-20小于10投資資產(chǎn)所占比例%1020402010營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率投資組合營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率小于0.50.5-1.01.0-1.51.5-2.02.0-2.5大于2.5投資資產(chǎn)所占比例%10303015105*營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度投資組合行業(yè)信用度好一般差客戶的依賴性高中低投資資產(chǎn)所占比例%305020投資資產(chǎn)所占比例%204040產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度高中低供應(yīng)商的依賴性高中低投資資產(chǎn)所占比例%205030投資資產(chǎn)所占比例%105040資產(chǎn)負(fù)債率高中低團(tuán)隊(duì)能力和穩(wěn)定性高中低投資資產(chǎn)所占比例%105040投資資產(chǎn)所占比例%7025532資料來(lái)源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合—案例——模型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率投資組865.財(cái)務(wù)規(guī)劃資料來(lái)源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃好之后，就需要投資、融資，平衡現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)規(guī)劃就是根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)未來(lái)3年的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，最終形式是用三張（簡(jiǎn)化）的報(bào)表體現(xiàn)，具體的內(nèi)容包括（1）投資計(jì)劃（花錢的項(xiàng)目）（2）融資計(jì)劃（配股、增發(fā)、國(guó)內(nèi)