電力傳輸行業(yè)專題研究：GIL優(yōu)勢顯著前景廣闊-雙線成長靜待花開

電力傳輸行業(yè)專題研究：GIL優(yōu)勢顯著前景廣闊_雙線成長靜待花開

1、GIL性能優(yōu)勢顯著，技術(shù)進步和成本下降打開市場需求

1.1、GIL性能優(yōu)勢顯著，應(yīng)用場景多元

GIL是一種地下輸電方式，具備安全可靠、高效、集約、智能等優(yōu)勢。GIL指氣體絕緣金屬封閉輸電線路，是由接地合金鋁外殼和內(nèi)置管狀合金鋁導(dǎo)體組成并采用六氟化硫等絕緣氣體為絕緣介質(zhì)的電力傳輸設(shè)備。GIL具有傳輸容量大、單位損耗低、布置靈活、運行可靠性高、壽命長、以及不受外界環(huán)境因素影響等優(yōu)點，適用于惡劣氣候環(huán)境或者廊道選擇受限制的電力輸送場合。

GIL輸電相較于傳統(tǒng)輸電具有明顯性能優(yōu)勢，隨著成本下降逐步打開市場。GIL輸電作為一種地下輸電方式，相較于傳統(tǒng)地下電纜（XLPE）和架空線均有多方面比較優(yōu)勢。性能方面，GIL安全性能更好、輸電效率更高、智能化程度更高、電磁輻射更少、線路損耗更低、使用壽命更長，在多方面均有明顯優(yōu)勢。成本方面，GIL的建造成本為每千米1300萬左右，略高于架空線和地下電纜。架空線應(yīng)用在地面，地下電纜和GIL主要應(yīng)用下地下，需要建設(shè)管廊，需要額外的土建成本，更多適用于地下輸電。目前GIL憑借輸電容量大、可節(jié)約土地空間輻射少、可靈活敷設(shè)這三大特點正在不斷開拓應(yīng)用場景。未來隨著GIL技術(shù)的進步，GIL建設(shè)成本有望進一步下降，市場需求將逐步打開。

GIL主要用途包括三大類：城區(qū)架空線入地改造、長距離大容量地下輸電、極端環(huán)境電力供應(yīng)保障。GIL由于性能優(yōu)越，伴隨著成本的快速下降在國內(nèi)已經(jīng)應(yīng)用已經(jīng)逐步推開，主要用途可分為三大類：一是城區(qū)架空線入地改造，如無錫榮巷街道220kV惠梁線遷改入地項目的實施去除了城市上空存在多年的電線“蜘蛛網(wǎng)”，完成架空線入地的城市風(fēng)貌提升；二是長距離大容量輸電，其中聊城魯西化工220KVGIL項目的投產(chǎn)，首次實現(xiàn)GIL長距離高空敷設(shè)，為GIL輸電技術(shù)的多元化行業(yè)應(yīng)用開辟了先河；三是極端環(huán)境保障電力供應(yīng)，蘇通GIL工程和安靠智電內(nèi)蒙高新項目的投產(chǎn)，證明了GIL在水下、低溫等極端環(huán)境下的電力保障能力。未來伴隨GIL輸電技術(shù)的不斷提升和成本的持續(xù)下降，應(yīng)用場景將得到進一步拓展和豐富。

1.2、技術(shù)水平已處第三階段，應(yīng)用案例豐富且多年運行穩(wěn)定

GIL起源于上世紀(jì)七十年代，近年來我國技術(shù)水平逐步實現(xiàn)趕超。20世紀(jì)七八十年代開始，美國、日本、加拿大、法國、俄羅斯、德國等國家陸續(xù)將GIL投入實際使用。1972年世界上第一條交流GIL輸電系統(tǒng)在美國新澤西州Hudson電廠落成，該條輸電線路電壓等級為242kV，載流量1600A。1975年德國Siemens公司在德國的Wehr抽水蓄能電站建成了歐洲首個GIL輸電工程，電壓等級400kV。2001年Siemens公司在瑞士日內(nèi)瓦PALEXPO機場建成了一條長420m的220kV電壓等級的GIL線路。該GIL輸電系統(tǒng)首次采用了Siemens公司開發(fā)的第2代GIL技術(shù)，通過減少SF6的使用量在降低成本的同時又進一步滿足了環(huán)保要求。2019年，蘇通GIL綜合管廊正式投運，全長5468.5米，是世界上電壓等級最高（1000KV）、輸送容量最大、最長距離GIL創(chuàng)新工程，是當(dāng)今世界上技術(shù)水平最高的GIL工程。蘇通GIL綜合管廊工程的落地，標(biāo)志著我國GIL技術(shù)已經(jīng)逐步實現(xiàn)了趕超。

技術(shù)水平已處第三階段，案例豐富多年運行穩(wěn)定。GIL的技術(shù)發(fā)展可分為是三個階段：第一代GIL采用純SF6氣體作為絕緣介質(zhì)，充氣壓力為0.3~0.4MPa；第二代GIL采用體積分數(shù)20%SF6-80%N2混合氣體作為絕緣介質(zhì)，充氣壓力為0.7~0.8MPa；第三代的干燥潔凈壓縮空氣，充氣壓力為1~1.5MPa。第二代GIL與第一代GIL相比,較大程度上簡化了絕緣概念，減少了絕緣材料的使用，通過增大氣壓使得SF6和N2氣體可以混合穩(wěn)定運行，且使用了新的焊接工藝，同時改善了敷設(shè)技術(shù)，在環(huán)保水平上得到加強。第三代GIL則在環(huán)保技術(shù)水平上進一步加強，降低污染。當(dāng)前技術(shù)水平已達到第三發(fā)展階段，市場上處于各階段技術(shù)共存的局面。近年來，隨著“西電東送”戰(zhàn)略的實施和土地成本的上升，國內(nèi)GIL應(yīng)用案例開始增多，如蘇通GIL管廊工程、華能濟寧電廠220kVGIL工程、華能濟寧電廠220kVGIL工程、華能濟寧電廠220kVGIL工程、魯西化工220kVGIL輸電項目等多個案例成功投運，運行以來十分穩(wěn)定。從世界范圍內(nèi)應(yīng)用來看，Wehr抽水蓄能電站GIL工程1975年投運以來至今穩(wěn)定運行，世界范圍內(nèi)在過去40年的運行中從未出現(xiàn)重大故障記錄。隨著技術(shù)水平的發(fā)展，GIL的安全性和可靠性已經(jīng)非常成熟。

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GIL功能相當(dāng)于更長的GIS母線，且結(jié)構(gòu)更加簡單。GIS是氣體絕緣金屬封閉開關(guān)設(shè)備的簡稱，由斷路器、隔離開關(guān)、接地開關(guān)、互感器、避雷器、母線等元件組成，這些元件全部封閉在充有絕緣氣體的金屬接地外殼中。GIL與GIS母線相比標(biāo)準(zhǔn)單元長度和標(biāo)準(zhǔn)氣室長度更長，安裝允許土建誤差更大，彎管段角度更廣，且大修的時間周期也要更長，維護起來也要更加簡單。同時，GIL主要由鋁合金外殼、鋁合金導(dǎo)體、SF6絕緣氣體、環(huán)氧支撐件組成，相比于GIS的結(jié)構(gòu)更加簡單。

2、存量替代+增量擴張，雙線成長靜待花開

2.1、電網(wǎng)擴容與土地成本矛盾加劇，GIL將替代城區(qū)存量架空線

新能源車快速滲透，城市充電需求迫切。在“雙碳”政策的推動下，我國新能源汽車滲透率迎來加速增長。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年新能源汽車新車銷售量將達到汽車新車銷售總量的20%左右。2021年8月，我國新能源乘用車銷售30.4萬輛，滲透率即已達到了20%，中國電動汽車百人會秘書長張永偉預(yù)計20%滲透率的目標(biāo)有望在2022-2023年提前達成。截至2021年中我國汽車保有量2.92億輛，未來新能源汽車的替代空間廣闊。真鋰研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年我國新能源汽車用電量同比大幅增長。同時，未來隨著快充和超充技術(shù)的進步，新能源汽車充電的功率需求將大幅提升。目前新能源汽車充電樁的最高功率為180KW，但以廣汽埃安為代表的超倍速充電技術(shù)的充電功率最高可達480KW?？紤]到新能源汽車數(shù)量快速增加以及對于快充的需求，城市充電需求增長迫切。

5G基站數(shù)量持續(xù)增加，用電量需求大。2021年是5G牌照正式發(fā)放兩周年，根據(jù)《2021年上半年通信業(yè)經(jīng)濟運行情況》，截至2021年6月末，我國5G基站總數(shù)96.1萬個，上半年新建19萬個。根據(jù)Itu數(shù)據(jù)預(yù)測，我國2021年5G基站數(shù)量將達到131.8萬站，到2025年將達到525萬站，2022-2025年平均每年新增5G基站約100萬站。在2020年底舉行的“2020通信產(chǎn)業(yè)大會暨第十五屆通信技術(shù)年會”上，國家電網(wǎng)能源研究院能源決策支持中心博士、高級研究員高洪達指出，2019年我國5G基站耗電量在全社會用電量的占比約為0.05%，到2026年，5G基站耗電量占全社會用電量的2.1%，超過數(shù)據(jù)中心的2%，用電量需求大。

城市大型化推動用電需求增長。近年來國內(nèi)城市快速發(fā)展，以“京津冀”、“長三角”、“珠三角”為代表的城市群在經(jīng)濟體量、人口數(shù)量和產(chǎn)業(yè)規(guī)模等方面不斷擴張，城市半徑不斷擴大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，我國城市建成區(qū)面積不斷擴大，已經(jīng)從2009年的38107平方公里增加至2019年的60312平方公里，年均復(fù)合增長率4.70%，如武漢城市半徑從10公里擴張到25公里，只用了3年時間。城市的大型化和“城市群化”，將帶來城市用電需求的進一步增加。

電網(wǎng)擴容需求與城市土地成本上升矛盾加劇，推動架空線入地需求。城市不斷增加的用電必須通過高電壓等級的輸電線路輸送到城市中心的變電站，再通過周邊的下級變電站輸送到需要用電的企業(yè)、單位以及居民家中，電網(wǎng)擴容需求迫切。由于敷設(shè)簡單且成本較低，目前國內(nèi)外均主要采用架空線作為輸送電能的主要方式。架空線由線路桿塔、導(dǎo)線、絕緣子等構(gòu)成，架設(shè)在地面上，一般有兩個回路，兩個回路之間20m，左右各15m，合計占據(jù)50m寬的土地，每公里需占用土地5萬平方米。近年來隨著城市土地成本的不斷攀升，根據(jù)金輝控股招股說明書數(shù)據(jù)顯示，105個受監(jiān)測城市平均土地成本已經(jīng)從2015年的每平方5300元上漲至2019年的每平方7250元，年均復(fù)合增長率達到8%。在國內(nèi)城市用電需求持續(xù)擴容背景下，繼續(xù)使用架空線的土地成本不斷上升，架空線的經(jīng)濟性不斷下降，架空線入地的需求被打開。

架空線入地大勢所趨，城區(qū)大容量輸電場景下GIL可替代存量架空線。在電網(wǎng)需求擴容和架空線經(jīng)濟性下降的雙重背景下，架空線入地成為大勢所趨，各大城市輸電的入地需求明顯提升。以上海為例，2020年3月，上海市普陀區(qū)長壽路電力、信息等架空線入地工程正式開工，標(biāo)志著上海市2020年架空線入地和合桿整治工程全面啟動。截至2020年底，上海累計完成470公里道路相關(guān)整治，內(nèi)環(huán)內(nèi)架空線入地率從29%提升至62%，道路立桿減量不低于50%。

同時，《上海市城市總體規(guī)劃(2016-2040)》中提出按照規(guī)劃建設(shè)用地總規(guī)?！柏撛鲩L”要求，鎖定全市規(guī)劃建設(shè)用地總規(guī)模在3200平方公里以內(nèi)，預(yù)計未來各大城市將陸續(xù)開始推進城區(qū)架空線改造工作。地下輸電有地下電纜和GIL兩種形式，GIL相較于電纜具有電流容量大、使用壽命長、維護成本低等優(yōu)點，且運營穩(wěn)定性正在不斷得到驗證。電纜輸電容量為1000A，而GIL容量可達到4000-5000A，雖然在單回路建設(shè)成本上GIL高于地下電纜，但是在高功率多回路的地下輸電場景下，GIL的建設(shè)成本優(yōu)于地下電纜。單GIL回路的輸電容量即相當(dāng)于4-5回路的地下電纜，超過2回路的輸電需求GIL即體現(xiàn)出更強的經(jīng)濟性。因此，GIL在城區(qū)大容量輸電場景下可逐步替代目前存量主流的架空線解決方案。

2.2、增量擴張：充分受益特高壓建設(shè)，場景拓展貢獻新增量

GIL屬于輸電環(huán)節(jié)，位于電力產(chǎn)業(yè)鏈中游。整個電力產(chǎn)業(yè)鏈包括發(fā)電、輸電、配電、用電四大環(huán)節(jié)，電力產(chǎn)業(yè)鏈上游將各種類型一次能源通過對應(yīng)的發(fā)電設(shè)備轉(zhuǎn)換成電能，中游經(jīng)由輸電及配電網(wǎng)絡(luò)把電能輸送到最終用戶處，下游再向最終用戶提供不同的電壓等級和不同可靠性要求的電能，滿足用戶用電需求。電力行業(yè)作為公共事業(yè)對于社會運行至關(guān)重要，而電力輸送作為產(chǎn)業(yè)鏈中游，既需要配合上游在政府推動下進行電力體制改革，平衡各種新能源與傳統(tǒng)能源之間的關(guān)系，又需要滿足下游用電量波動而帶來的電力調(diào)度需求。GIL作為各種輸電方式之中極具經(jīng)濟價值和應(yīng)用價值的技術(shù)，未來伴隨城市運營經(jīng)驗進一步豐富和技術(shù)水平進一步提高，市場空間將逐步打開。

光伏和風(fēng)電將成新能源主力軍，特高壓是輸送新能源最佳選擇。自2019年開始，風(fēng)電、光伏實現(xiàn)平價上網(wǎng)后裝機容量明顯回升，2020年風(fēng)電和光伏合計新增裝機占比62.8%。2020年底風(fēng)電和光伏的發(fā)電裝機合計達5.34億千瓦，根據(jù)《加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)》預(yù)計，2030年風(fēng)電和太陽能發(fā)電裝機達到12億千瓦以上，規(guī)模超過煤電成為裝機主體?！笆奈濉碧岢鼋ㄔO(shè)九大清潔能源基地，均位于西北、東北、西南等地區(qū)，而我國用電量和用電負荷主要集中在東南部地區(qū)，發(fā)電側(cè)和負荷側(cè)的逆向分布使得跨省跨區(qū)輸電通道的建設(shè)具有必要性。根據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織的研究，我國實現(xiàn)碳中和的路徑必須要加快形成以特高壓骨干網(wǎng)架為核心的全國清潔能源資源優(yōu)化配置平臺。特高壓最大的特點是長距離、大容量、低損耗輸送電力，可以較好解決新能源電力遠距離運輸?shù)膯栴}。

可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重提高驅(qū)動特高壓投資規(guī)模增長。根據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，我國特高壓投資規(guī)模2020年達到1128億元，相比于2019年投資規(guī)模顯著增長。主要原因為隨著《國家發(fā)展改革委國家能源局關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機制的通知》（發(fā)改能源〔2019〕807號）的印發(fā)，國家發(fā)改委提出了各省級行政區(qū)域2020年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重，促使我國負荷主要地區(qū)，即東部省市開始重點關(guān)注通過特高壓以輸入西部電力。2021年消納責(zé)任權(quán)重的繼續(xù)提高進一步助推國內(nèi)特高壓投資建設(shè)規(guī)模增長，按照2020年特高壓占比電網(wǎng)投資25%的比例推算，預(yù)計2021-2015年國內(nèi)特高壓年均投資1133億元。同時，我國近5年特高壓工程線路長度持續(xù)增加，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年預(yù)計國內(nèi)特高壓線路新增總長度6292公里，遠遠超過2020年的1305公里。

國內(nèi)特高壓電網(wǎng)數(shù)量不足，將開啟新一輪建設(shè)周期。特高壓電網(wǎng)是指交流1000kV、直流正負800kV以上電壓等級的輸電網(wǎng)絡(luò)。直流特高壓，偏向于點對點的電力傳輸，一般用于超大容量、超遠距離電力傳輸，而交流特高壓在大面積的網(wǎng)狀傳輸更有優(yōu)勢。一回路特高壓直流電網(wǎng)可以送600萬千瓦電量，相當(dāng)于現(xiàn)有500千伏直流電網(wǎng)的5-6倍，而送電距離是后者的3倍。目前，我國已建成特高壓交流線路12條，路徑長約6000公里，總變電容量超過140GVA；已建成直流特高壓線路17條，線路長度逾30000公里，輸送容量接近140GW。目前特高壓骨架電網(wǎng)數(shù)量不足，華中、華東等特高壓交流環(huán)網(wǎng)建設(shè)迫在眉睫，截至2021年10月1日，國內(nèi)特高壓工程在建條數(shù)共4條。

GIL支持特高壓大容量傳輸，有望取代GIS母線獲得增量成長。2020年發(fā)改委發(fā)布各省可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重以來，特高壓投資規(guī)模、開工條數(shù)、審批進度均有提速趨勢。未來隨著特高壓變電站輸電容量和建設(shè)規(guī)模持續(xù)擴張，GIS母線長度將不斷增加。GIL相當(dāng)于更長的GIS母線，相比于GIS母線在結(jié)構(gòu)、設(shè)計、安裝、制造等方面均具有優(yōu)勢，尤其在長距離大容量輸電時優(yōu)勢更加顯著，傳輸損耗更低，且采用GIL取代GIS母線可以簡化GIS母線結(jié)構(gòu)、節(jié)省高壓開關(guān)設(shè)備降低成本，提高可靠性。在2014年開始建設(shè)的淮南—南京—上海1000kV交流特高壓輸變電工程中，特高壓南京站就已經(jīng)采用GIL部分替代GIS母線，截至2021年中運行良好。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，GIS投資在特高壓種占比約為3%，隨著GIL技術(shù)逐漸成熟，成本不斷下降，有望在特高壓領(lǐng)域進一步擴大應(yīng)用，使用量進一步提升。

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GIL應(yīng)用場景不斷拓展，化工鋼鐵等高能耗行業(yè)需求貢獻新增量。2020年8月，魯西集團220KV輸變電工程項目在山東聊城投入運營。這是國內(nèi)石化行業(yè)首條氣體絕緣輸電線路（GIL），也是全球第一個多回路高空布置GIL輸電線路、全球最長的220KVGIL輸電線路。該線路由安靠智電公司承建，采用三相共箱GIL，線路總長11.41千米，創(chuàng)造了多項領(lǐng)先記錄，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)園由35KV向220KV的跨越。對于化工行業(yè)來說，應(yīng)用GIL更加的安全，同時高空敷設(shè)GIL的方式可節(jié)約大量的土建成本，使得在高壓和特高壓輸電模式下GIL與架空線和電纜成本相近。同時，2020年上半年內(nèi)蒙古包鋼GIL項目實現(xiàn)了GIL產(chǎn)品在鋼鐵行業(yè)及低溫環(huán)境下的首次運用。這兩個行業(yè)項目的落地，標(biāo)志著GIL產(chǎn)品可在各類高能耗行業(yè)的不同場景下得到應(yīng)用，未來隨著GIL成本的新一步下降，有望在各大行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域貢獻新增量。

2.3、政策支持+技術(shù)突破，國內(nèi)GIL進入發(fā)展快車道

政策方面：政策不斷加碼，支持GIL行業(yè)發(fā)展。2011年至今，我國出臺了多項關(guān)于智能電網(wǎng)、特高壓輸電等領(lǐng)域的支持性政策，經(jīng)過上一輪的智能電網(wǎng)投資，目前智能電網(wǎng)建設(shè)已形成一定規(guī)模，政策導(dǎo)向目前有切換至特高壓輸電的傾向。2016年在《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年（2016-2020年）規(guī)劃綱要》中提出“要優(yōu)化建設(shè)電網(wǎng)主網(wǎng)架和跨區(qū)域輸電通道，優(yōu)化電力需求側(cè)管理，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，提高電網(wǎng)與發(fā)電側(cè)、需求側(cè)交互響應(yīng)能力”，關(guān)于特高壓輸電內(nèi)容相對較少，2021年《2021年能源工作指導(dǎo)意見》中明確提出“要加快多項特高壓工程，提升新能源輸送能力”，政策的持續(xù)加碼利好GIL行業(yè)發(fā)展。

技術(shù)方面：蘇通GIL工程成功投運，國內(nèi)GIL技術(shù)水平達世界前列。2019年9月26日，世界上電壓等級最高、輸送容量最大、技術(shù)水平最高、最長距離GIL創(chuàng)新工程，華東特高壓交流環(huán)網(wǎng)合環(huán)運行的控制性工程——蘇通GIL綜合管廊工程在江蘇正式投運。蘇通GIL綜合管廊是淮南—南京—上海特高壓輸變電工程的‘咽喉’項目，目前已成功完成投運。蘇通GIL綜合管廊首次采用江底隧道輸送特高壓GIL形式，埋深最深處有-74.83米，這個深度的水土壓力超過0.8兆帕，是中國國內(nèi)江河埋深最深、水壓最高的隧道。蘇通GIL綜合管廊工程于2016年8月開工建設(shè)，2017年6月盾構(gòu)機順利始發(fā)，2018年8月隧道成功貫通，2019年8月GIL設(shè)備安裝收口，2019年9月工程調(diào)試投運。工程開工以來，多項建設(shè)指標(biāo)創(chuàng)造了國內(nèi)外同類工程施工新紀(jì)錄：隧道掘進歷時14個月，掘進速度世界第一;盾構(gòu)機拆解用時33天，拆解速度行業(yè)第一;GIL總長相當(dāng)于20個變電站母線長度，氣室超過400個，SF6氣體用量超過780噸，施工安裝歷時5個月，日安裝量業(yè)界第一。

2.4、GIL市場需求廣闊，潛在市場空間已超3000億元

GIL產(chǎn)品目前主要用于城區(qū)架空線改造、特高壓建設(shè)以及化工鋼鐵等高能耗產(chǎn)業(yè)園區(qū)的改造。經(jīng)我們測算，目前城區(qū)架空線改造GIL的潛在市場空間即達2980億元，未來五年特高壓建設(shè)中GIL替代GIS以及部分場景替代電纜的市場潛在需求為44-144億元，化工行業(yè)園區(qū)改造的潛在市場需求為40-120億元?？梢钥吹?，目前已有開拓的應(yīng)用場景市場潛在需求即超3000億元，考慮到GIL的應(yīng)用場景還處于持續(xù)拓展之中，未來GIL的市場前景廣闊。

城區(qū)架空線存量改造對應(yīng)GIL潛在市場空間約為2980億元。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2020年一季度全國電力可靠性情況通報》，我國2020年一季度末架空線總長度為834366km，按照2019年年中751774km來推算，我們預(yù)計2020年底我國存量架空線總長度為916958km左右。根據(jù)安靠智電招股說明書，架空線遷入地比例取值為5%，地下輸電方式中GIL選用比例取值為50%，結(jié)合行業(yè)已有數(shù)據(jù)和公司經(jīng)營數(shù)據(jù)估算GIL單位造價為1300萬元/公里，經(jīng)測算，國內(nèi)城市存量架空線入地改造需求帶來的GIL市場空間規(guī)模即達2980億元。

未來五年特高壓建設(shè)對應(yīng)GIL市場潛在需求約為44-144億元。根據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年我國電網(wǎng)投資規(guī)模為4605億元，其中特高壓建設(shè)投資規(guī)模為1128億元，占比25%。在2021能源電力轉(zhuǎn)型國際論壇上，國家電網(wǎng)公司董事長辛保安表示，未來五年國家電網(wǎng)計劃投入3500億美元進行電網(wǎng)建設(shè)，約折合人民幣2.26萬億元。按照2020年特高壓投資占比電網(wǎng)投資規(guī)模的24.50%來推算，預(yù)計未來五年我國特高壓投資規(guī)模為5536億元。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，GIS投資占比特高壓投資的3%，其中GIS母線投資占比GIS投資的20%，因此GIS母線在特高壓投資中占比為0.6%。

同時，線纜一般在特高壓投資中占比約為20%，由于GIL綜合建設(shè)成本較高，目前僅在其他線纜不具備建設(shè)條件的極端環(huán)境，以及電壓較高的發(fā)電機出口引出線才需要用到GIL?；诿舾行苑治?，在樂觀、中性和保守的情景假設(shè)下，線纜中應(yīng)用GIL的比例分別取值為10%、5%和1%，對應(yīng)線纜中使用GIL的投資占比特高壓總投資額的2%、1%和0.2%。因此，綜合上述替代GIS母線和部分場景下需使用GIL的兩種情況，在樂觀、中性和保守的情景假設(shè)下，GIL投資占比特高壓投資總額的2.6%、1.6%和0.8%，對應(yīng)GIL市場空間分別約為144、89和44億元。

化工園區(qū)改造對應(yīng)GIL市場潛在空間約為40-120億元。2020年1月2日，安靠智電公司公告披露與魯西化工集團股份有限公司動力分公司正式簽訂《氣體絕緣金屬封閉輸電線路承包合同》，工程地點為山東聊城高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)化工新材料產(chǎn)業(yè)園，工程造價1.76億元，為全國化工行業(yè)首個應(yīng)用GIL的案例。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底全國約有化工園區(qū)800家，基于敏感性分析，在樂觀、中性和保守的情景假設(shè)下，全國應(yīng)用GIL的化工園區(qū)在所有化工園區(qū)中的占比分別取值為15%、10%和5%，對應(yīng)全國存在應(yīng)用GIL需求的化工園區(qū)數(shù)量分別約為120家、80家和40家。由于聊城化工新材料產(chǎn)業(yè)園建設(shè)用地規(guī)模達到13.34平方公里，是我國最大的內(nèi)陸化工園區(qū)之一，而一般化工園區(qū)面積在7.5平方公里左右，按相應(yīng)比例推算，預(yù)計全國單個化工園區(qū)平均GIL投資額在1億元左右，對應(yīng)全國化工園區(qū)GIL需求約為40-120億元。

3、行業(yè)處于發(fā)展初期，看好具備先發(fā)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)

3.1、行業(yè)發(fā)展初期，競爭格局良好

國內(nèi)GIL市場仍處于發(fā)展初期，市場競爭較少。GIL最早于上世紀(jì)七八十年代在美國應(yīng)用，在國內(nèi)市場起步較晚，目前國內(nèi)從事GIL系列產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)主要包括江蘇安靠智能輸電工程科技股份有限公司、西安西電開關(guān)電氣有限公司、河南平高電氣股份有限公司、江蘇南瑞恒馳電氣裝備有限公司等少數(shù)企業(yè)。除安靠智電以外其余公司均是國有企業(yè)。西安西電開關(guān)電氣有限公司和河南平高電氣股份有限公司主要生產(chǎn)高壓、超（特）高壓開關(guān)設(shè)備，主要產(chǎn)品均為72.5～1100kV氣體絕緣金屬封閉開關(guān)設(shè)備（GIS）、SF6斷路器（GCB）、全金屬封閉管道母線（GIL）及發(fā)電機保護斷路器裝置（GCB）。江蘇南瑞恒馳電氣裝備有限公司主要業(yè)務(wù)偏電力工程施工類。2021年9月中國電氣裝備制造集團有限公司成立，將西安西電開關(guān)電氣有限公司、河南平高電氣股份有限公司和江蘇南瑞恒馳電氣裝備有限公司等均已統(tǒng)一并入。目前來看行業(yè)玩家還相對較少，競爭格局良好。

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3.2、技術(shù)研發(fā)構(gòu)筑門檻壁壘，看好具備先發(fā)優(yōu)勢企業(yè)

GIL行業(yè)主要有兩大壁壘：一是技術(shù)壁壘，產(chǎn)品需要通過行業(yè)專業(yè)監(jiān)測；二是經(jīng)驗壁壘，對于GIL最大應(yīng)用領(lǐng)域架空線改造，已有樣板工程效果至關(guān)重要，具備先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)有望在行業(yè)競爭中進一步鞏固并擴大先發(fā)優(yōu)勢。

技術(shù)壁壘：產(chǎn)品合格認定是入行門檻，技術(shù)水平?jīng)Q定成本下降曲線。由于電力運輸屬于涉及民生的重要公共事業(yè)，因此GIL新產(chǎn)品需要通過行業(yè)專業(yè)認定方可投入使用。以安靠智電為例，公司于2020年通過了“GXL7-252/3150-50(AK-GS1-252)型剛性氣體絕緣輸電線路、GXL6-252/3150-50(GXL-252)型剛性氣體絕緣輸電線路及GXL6-550/5000-63(AK-GD2-550)型剛性氣體絕緣輸電線路”三個新產(chǎn)品鑒定，其中252kV三相共體式GIL為國際首創(chuàng)，產(chǎn)品的綜合性能指標(biāo)達到國際領(lǐng)先水平，252kV單相及550kV單相產(chǎn)品的綜合性能指標(biāo)達到國際先進水平。GIL相對地下電纜的性能優(yōu)勢十分顯著，對于下游應(yīng)用場景的打開更多需要的是成本的持續(xù)下降，而成本的下降核心同樣在于技術(shù)水平的高低。安靠智電的三相共箱技術(shù)可使GIL成本降低20%左右，從而推動了GIL在城市架空線入地以及化工鋼鐵等高能耗行業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的應(yīng)用，提升了公司的核心競爭力。

經(jīng)驗壁壘：城區(qū)架空線入地改造的已有樣板工程效果至關(guān)重要，看好具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)進一步提高市場競爭力。電力行業(yè)是由于關(guān)乎居民用電和工業(yè)生產(chǎn)，線路建成后出現(xiàn)問題將會對整個城市電力供應(yīng)產(chǎn)生很大影響，對于新進入的沒有工程業(yè)績的企業(yè)而言，在2-3年時間內(nèi)難以真正切入這個領(lǐng)域。在城市架空線入地改造領(lǐng)域，對于已有工程業(yè)績和運營經(jīng)驗的要求更為苛刻。安靠智電目前先后為江蘇中關(guān)村220kVGIL工程程（江蘇時代新能源-余橋變220kV線路工程）、無錫榮巷街道220kV惠梁線遷改入地工程、常州武進瓶武線500kVGIL輸電項目、魯西化工220kVGIL輸電項目等提供了相關(guān)服務(wù)，在工程業(yè)績方面樹立了先發(fā)優(yōu)勢。GIL行業(yè)的經(jīng)驗壁壘決定了行業(yè)內(nèi)具有先發(fā)優(yōu)勢，已經(jīng)初具一定規(guī)模的企業(yè)在后續(xù)市場競爭中仍將保持有利地位，有望鞏固并擴大原有先發(fā)優(yōu)勢。

安靠智電是GIL行業(yè)龍頭。安靠智電在傳統(tǒng)電纜連接件主業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)上，進一步通過研發(fā)投入，延伸擴展到GIL輸電業(yè)務(wù)，2020年GIL收入為1.59億元，毛利率55.61%。截至2020年底安靠智電GIL產(chǎn)能為50千米每年，募投后產(chǎn)能處于擴張期，根據(jù)公司公告信息披露，募投項目兩年建設(shè)時間，建成后分4年完全達產(chǎn)。主要從開關(guān)設(shè)備和產(chǎn)品領(lǐng)域切入