貨幣政策教案課件

1會計學貨幣政策1會計學貨幣政策一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應量的方針和措施的總稱。貨幣政策體系貨幣政策目標貨幣政策工具貨幣政策傳導貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟二、貨幣政策終極目標第十章3穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡國際收支二、貨幣政策終極目標第十章3穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡1、貨幣政策目標的具體含義

第十章4保持一般物價水平的相對穩(wěn)定，以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡國際收支減少或消除經(jīng)濟中存在的非自愿失業(yè)，而并不意味著將失業(yè)率降低為零。世界大多數(shù)國家都以人均實際國民生產(chǎn)總值或人均實際國民收入的增長率作為衡量經(jīng)濟增長速度的指標。指一個國家對其他國家的全部貨幣收入與全部貨幣支出保持基本平衡。1、貨幣政策目標的具體含義

第十章4保持一般物價水平的相對穩(wěn)2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松兩個方向影響貨幣供應總量。主要有“三大法寶”。特點：影響是普遍的總體的；實施對象是整個經(jīng)濟。選擇性貨幣政策工具微觀措施，調(diào)整某些部門貨幣供應量從而影響貨幣結構。特點：針對個別部門、企業(yè)或特殊用途的信貸。直接的信用控制間接的信用控制三、貨幣政策工具第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松第十章7

（一）一般性貨幣政策工具第十章7

（一）一般性貨幣政策工具

1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響。存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場合下使用。西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上。中國人民銀行的存款準備金率的調(diào)整第十章8降低準備率提高準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模法定準備率的調(diào)整有強制性特點，缺乏市場機制；存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩；西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上；降低準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響第十章9

2、再貼現(xiàn)政策第十章9

2、再貼現(xiàn)政策2、再貼現(xiàn)政策特點：短期性、示范性；優(yōu)點：再貼現(xiàn)率的升降會影響商業(yè)銀行等存款貨幣機構的資金成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量。再貼現(xiàn)率引起的波動程度比法定準備率為?。蝗秉c：取決于商業(yè)銀行的反應；無法影響利率結構；第十章10降低再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模2、再貼現(xiàn)政策特點：短期性、示范性；第十章10降低再貼現(xiàn)率提第十章11

3、公開市場業(yè)務第十章11

3、公開市場業(yè)務第十章12公開市場業(yè)務發(fā)揮作用的先決條件是證券市場必須高度發(fā)達，并具有相當?shù)纳疃?、廣度和彈性等特征。同時，央行必須擁有相當?shù)膸齑孀C券；買進證券賣出證券收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模通過影響實有準備金來影響貨幣供應量；通過影響證券市場價格來影響利率結構；

3、公開市場業(yè)務第十章12公開市場業(yè)務發(fā)揮作用的先決條件是證券市場必須高度買一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟形勢政策工具

通貨膨脹（總需求>總供給）

經(jīng)濟蕭條（總需求<總供給）存款準備金政策提高法定存款準備金比率

降低法定存款準備金比率再貼現(xiàn)業(yè)務提高再貼現(xiàn)率降低再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務賣出證券，回籠基礎貨幣買進證券，投放基礎貨幣第十章13

一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟形

（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費信用比率預交進口保證金制度貸款量的最高限額存款利率的最高限制道義勸告間接信用控制直接信用控制窗口指導選擇性政策工具（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費信用比率四、貨幣政策的傳導法定準備金率再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務存款準備金基礎貨幣長期利率貨幣供應量穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平衡貨幣政策工具操作目標效果指標最終目標四、貨幣政策的傳導法定準備金率存款準備金長期利率穩(wěn)定物價貨幣五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素1、貨幣政策的時滯認識時滯（認識到需要采取措施的時間）決策時滯（從認識到實際采取措施的時間）中期時滯（中央銀行采取行動至對金融機構產(chǎn)生影響）外在時滯（從采取措施后到產(chǎn)生實際效果所用的時間）2、貨幣流通速度3、微觀主體的預期

五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素六、貨幣政策與財政政策的配合雙松、雙緊的搭配松的財政政策和松的貨幣政策緊的財政政策和緊的貨幣政策一松、一緊的搭配緊的財政政策和松的貨幣政策（消費偏旺、投資不足）松的財政政策和緊的貨幣政策（投資過旺、消費不足）政策目標側重點一致政策目標側重點不一致六、貨幣政策與財政政策的配合雙松、雙緊的搭配政策目標側重點一本章重點和難點重點中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目標及其關系難點中央銀行的基本業(yè)務貨幣政策工具的含義及其運用本章重點和難點重點中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目思考題

1、西方國家貨幣政策的最終目標有哪幾個？中央銀行在同一時間實行同一種貨幣政策能否同時達到這些最終目標？為什么？2、中央銀行的一般性貨幣政策工具有哪幾種？它們分別是如何調(diào)控貨幣供應量的？其各自的優(yōu)缺點是什么？3、在通貨膨脹情況下，如何運用一般性貨幣政策解決這一問題？

4、試列表說明可能運用來實現(xiàn)貨幣政策目標的貨幣政策工具以及它們各自作用的特點。當前我國貨幣當局對政策工具是怎樣運用的？

思考題1、西方國家貨幣政策的最終目標有哪幾個？中央銀行案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對美國世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國的航空與保險業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國支付與金融體系的正常運行，從而對整個國民經(jīng)濟帶來嚴重的后果。一方面，企業(yè)與個人對流動性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價格的下降也削弱了銀行和其他金融機構的貸款意愿，這一切，對已陷入衰退的美國經(jīng)濟來說，無異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對經(jīng)濟復蘇的不利影響，美聯(lián)儲通過多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復市場信心和保證金融與支付體系的正常運行。下面是美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施，請仔細閱讀，并回答問題。案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

200首先，美聯(lián)儲通過其在紐約的交易中心以回購協(xié)議的方式為市場注入大筆資金，2001年9月12日，美聯(lián)儲持有的有價證券金額高達610億美金，在此之前，美聯(lián)儲日平均證券余額僅為270億美金。第二、美聯(lián)儲通過再貼現(xiàn)直接將貨幣注入銀行體系。9月12日的再貼現(xiàn)余額高達450億美金，遠遠超過在此之前的5900萬美金的日平均余額。第三、美聯(lián)儲聯(lián)合通貨監(jiān)理局勸說商業(yè)銀行調(diào)整貸款結構，為出現(xiàn)臨時性流動性問題的借款人發(fā)放專項貸款。并聲稱，為幫助商業(yè)銀行實現(xiàn)這一目的，美聯(lián)儲隨時準備提供必要的援助。第四、由于交通運輸問題妨礙了票據(jù)的及時清算，美聯(lián)儲于9月12日將支票在途資金擴大到230億美金，幾乎是此前日平均金額的30倍。第五、在9月17日清晨，聯(lián)邦公開市場委員會又進一步將聯(lián)邦基金利率的目標利率定為3%，下降了0.5個百分點。

首先，美聯(lián)儲通過其在紐約的交易中心以回購協(xié)議的方式為市場注入問題：1、一般性貨幣政策工具有哪些？其操作原理是什么？2、美聯(lián)儲的上述政策中，哪些政策動用了一般性政策工具，哪些政策平常很少使用？3、美聯(lián)儲通過哪些手段增加了貨幣供應量？增加貨幣供應量對一國經(jīng)濟有何影響？4、美聯(lián)儲降低利率的目的是什么？其理論依據(jù)是什么？問題：一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應量的方針和措施的總稱。貨幣政策體系貨幣政策目標貨幣政策工具貨幣政策傳導貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟二、貨幣政策終極目標第十章24穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡國際收支二、貨幣政策終極目標第十章24穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平

1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響。存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場合下使用。西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上。中國人民銀行的存款準備金率的調(diào)整第十章26降低準備率提高準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模法定準備率的調(diào)整有強制性特點，缺乏市場機制；存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩；西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上；降低準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對美國世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國的航空與保險業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國支付與金融體系的正常運行，從而對整個國民經(jīng)濟帶來嚴重的后果。一方面，企業(yè)與個人對流動性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價格的下降也削弱了銀行和其他金融機構的貸款意愿，這一切，對已陷入衰退的美國經(jīng)濟來說，無異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對經(jīng)濟復蘇的不利影響，美聯(lián)儲通過多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復市場信心和保證金融與支付體系的正常運行。下面是美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施，請仔細閱讀，并回答問題。案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

20028會計學貨幣政策1會計學貨幣政策一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應量的方針和措施的總稱。貨幣政策體系貨幣政策目標貨幣政策工具貨幣政策傳導貨幣政策效果一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟二、貨幣政策終極目標第十章30穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡國際收支二、貨幣政策終極目標第十章3穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡1、貨幣政策目標的具體含義

第十章31保持一般物價水平的相對穩(wěn)定，以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。穩(wěn)定物價充分就業(yè)促進經(jīng)濟增長平衡國際收支減少或消除經(jīng)濟中存在的非自愿失業(yè)，而并不意味著將失業(yè)率降低為零。世界大多數(shù)國家都以人均實際國民生產(chǎn)總值或人均實際國民收入的增長率作為衡量經(jīng)濟增長速度的指標。指一個國家對其他國家的全部貨幣收入與全部貨幣支出保持基本平衡。1、貨幣政策目標的具體含義

第十章4保持一般物價水平的相對穩(wěn)2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平衡矛盾協(xié)調(diào)矛盾2、貨幣政策目標之間的關系穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平第十章33貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松兩個方向影響貨幣供應總量。主要有“三大法寶”。特點：影響是普遍的總體的；實施對象是整個經(jīng)濟。選擇性貨幣政策工具微觀措施，調(diào)整某些部門貨幣供應量從而影響貨幣結構。特點：針對個別部門、企業(yè)或特殊用途的信貸。直接的信用控制間接的信用控制三、貨幣政策工具第十章6貨幣政策工具一般性貨幣政策工具宏觀措施，從收縮和放松第十章34

（一）一般性貨幣政策工具第十章7

（一）一般性貨幣政策工具

1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響。存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯，因此副作用也大。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩。一般只在少數(shù)場合下使用。西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上。中國人民銀行的存款準備金率的調(diào)整第十章35降低準備率提高準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模法定準備率的調(diào)整有強制性特點，缺乏市場機制；存款準備金政策力度大、速度快、效果明顯。法定準備率的微小變動也會引起社會貨幣供應總量的急劇變動，迫使商業(yè)銀行急劇調(diào)整自己的信貸規(guī)模，從而給社會經(jīng)濟帶來激烈的振蕩；西方的央行實施貨幣政策時往往把重點放在再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務上；降低準備率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模1、存款準備金政策法定準備率的調(diào)整對貨幣供應總量有較大影響第十章36

2、再貼現(xiàn)政策第十章9

2、再貼現(xiàn)政策2、再貼現(xiàn)政策特點：短期性、示范性；優(yōu)點：再貼現(xiàn)率的升降會影響商業(yè)銀行等存款貨幣機構的資金成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量。再貼現(xiàn)率引起的波動程度比法定準備率為小；缺點：取決于商業(yè)銀行的反應；無法影響利率結構；第十章37降低再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模2、再貼現(xiàn)政策特點：短期性、示范性；第十章10降低再貼現(xiàn)率提第十章38

3、公開市場業(yè)務第十章11

3、公開市場業(yè)務第十章39公開市場業(yè)務發(fā)揮作用的先決條件是證券市場必須高度發(fā)達，并具有相當?shù)纳疃?、廣度和彈性等特征。同時，央行必須擁有相當?shù)膸齑孀C券；買進證券賣出證券收縮信貸規(guī)模擴大信貸規(guī)模通過影響實有準備金來影響貨幣供應量；通過影響證券市場價格來影響利率結構；

3、公開市場業(yè)務第十章12公開市場業(yè)務發(fā)揮作用的先決條件是證券市場必須高度買一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟形勢政策工具

通貨膨脹（總需求>總供給）

經(jīng)濟蕭條（總需求<總供給）存款準備金政策提高法定存款準備金比率

降低法定存款準備金比率再貼現(xiàn)業(yè)務提高再貼現(xiàn)率降低再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務賣出證券，回籠基礎貨幣買進證券，投放基礎貨幣第十章40

一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟形

（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費信用比率預交進口保證金制度貸款量的最高限額存款利率的最高限制道義勸告間接信用控制直接信用控制窗口指導選擇性政策工具（二）其他貨幣政策工具優(yōu)惠利率證券保證金比率消費信用比率四、貨幣政策的傳導法定準備金率再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務存款準備金基礎貨幣長期利率貨幣供應量穩(wěn)定物價充分就業(yè)經(jīng)濟增長國際收支平衡貨幣政策工具操作目標效果指標最終目標四、貨幣政策的傳導法定準備金率存款準備金長期利率穩(wěn)定物價貨幣五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素1、貨幣政策的時滯認識時滯（認識到需要采取措施的時間）決策時滯（從認識到實際采取措施的時間）中期時滯（中央銀行采取行動至對金融機構產(chǎn)生影響）外在時滯（從采取措施后到產(chǎn)生實際效果所用的時間）2、貨幣流通速度3、微觀主體的預期

五、貨幣政策的效果影響貨幣政策效果的因素六、貨幣政策與財政政策的配合雙松、雙緊的搭配松的財政政策和松的貨幣政策緊的財政政策和緊的貨幣政策一松、一緊的搭配緊的財政政策和松的貨幣政策（消費偏旺、投資不足）松的財政政策和緊的貨幣政策（投資過旺、消費不足）政策目標側重點一致政策目標側重點不一致六、貨幣政策與財政政策的配合雙松、雙緊的搭配政策目標側重點一本章重點和難點重點中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目標及其關系難點中央銀行的基本業(yè)務貨幣政策工具的含義及其運用本章重點和難點重點中央銀行的性質(zhì)和職能中央銀行制度貨幣政策目思考題

1、西方國家貨幣政策的最終目標有哪幾個？中央銀行在同一時間實行同一種貨幣政策能否同時達到這些最終目標？為什么？2、中央銀行的一般性貨幣政策工具有哪幾種？它們分別是如何調(diào)控貨幣供應量的？其各自的優(yōu)缺點是什么？3、在通貨膨脹情況下，如何運用一般性貨幣政策解決這一問題？

4、試列表說明可能運用來實現(xiàn)貨幣政策目標的貨幣政策工具以及它們各自作用的特點。當前我國貨幣當局對政策工具是怎樣運用的？

思考題1、西方國家貨幣政策的最終目標有哪幾個？中央銀行案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

2001年9月11日，恐怖組織對美國世貿(mào)中心大樓的襲擊，不但使美國的航空與保險業(yè)陷入困境，而且也擾亂了美國支付與金融體系的正常運行，從而對整個國民經(jīng)濟帶來嚴重的后果。一方面，企業(yè)與個人對流動性的需求大幅增加，另一方面，不確定性的增加和資產(chǎn)價格的下降也削弱了銀行和其他金融機構的貸款意愿，這一切，對已陷入衰退的美國經(jīng)濟來說，無異于雪上加霜。為了最大限度地減少“9.11事件”對經(jīng)濟復蘇的不利影響，美聯(lián)儲通過多種渠道，采取了有力的措施以圖恢復市場信心和保證金融與支付體系的正常運行。下面是美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施，請仔細閱讀，并回答問題。案例分析：

美聯(lián)儲為“9.11事件”所采取的幾大措施

200首先，美聯(lián)儲通過其在紐約的交易中心以回購協(xié)議的方式為市場注入大筆資金，2001年9月12日，美聯(lián)儲持有的有價證券金額高達610億美金，在此之前，美聯(lián)儲日平均證券余額僅為270億美金。第二、美聯(lián)儲通過再貼現(xiàn)直接將貨幣注入銀行體系。9月12日的再貼現(xiàn)余額高達450億美金，遠遠超過在此之前的5900萬美金的日平均余額。第三、美聯(lián)儲聯(lián)合通貨監(jiān)理局勸說商業(yè)銀行調(diào)整貸款結構，為出現(xiàn)臨時性流動性問題的借款人發(fā)放專項貸款。并聲稱，為幫助商業(yè)銀行實現(xiàn)這一目的，美聯(lián)儲隨時準備提供必要的援助。第四、由于交通運輸問題妨礙了票據(jù)的及時清算，美聯(lián)儲于9月12日將支票在途資金擴大到230億美金，幾乎是此前日平均金額的30倍。第五、在9月17日清晨，聯(lián)邦公開市場委員會又進一步將聯(lián)邦基金利率的目標利率定為3%，下降了0.5個百分點。

首先，美聯(lián)儲通過其在紐約的交易中心以回購協(xié)議的方式為市場注入問題：1、一般性貨幣政策工具有哪些？其操作原理是什么？2、美聯(lián)儲的上述政策中，哪些政策動用了一般性政策工具，哪些政策平常很少使用？3、美聯(lián)儲通過哪些手段增加了貨幣供應量？增加貨幣供應量對一國經(jīng)濟有何影響？4、美聯(lián)儲降低利率的目的是什么？其理論依據(jù)是什么？問題：一、貨幣政策的含義貨幣政策的含義：中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣供應量的方針和措施的總稱。貨幣政策體系貨幣政策目標貨幣政策工具貨幣政策傳導貨幣政策效果