互聯(lián)網(wǎng)金融市場論文

互聯(lián)網(wǎng)金融市場論文一、互聯(lián)網(wǎng)金融市場信譽風險管理存在的問題任何金融產(chǎn)品都是對信譽的風險定價，對金融市場管理的關鍵就是對信譽風險的管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所改變的是傳統(tǒng)金融的方式而不是金融本身，無論互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品怎樣虛擬化和技術化，核心是金融而不是互聯(lián)網(wǎng)技術，因而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品同樣是對信譽的風險定價，對互聯(lián)網(wǎng)金融市場管理的關鍵也是對信譽風險的管理。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有“互聯(lián)網(wǎng)+金融〞的雙重特性，決定了互聯(lián)網(wǎng)金融市場較傳統(tǒng)金融市場信譽風險愈加復雜、愈加難以防備。目前我們國家互聯(lián)網(wǎng)金融市場信譽風險管理的問題主要來自制度設計缺失、交易經(jīng)過失控、風控手段缺少和互聯(lián)網(wǎng)應對方案缺位四個方面?！惨弧硨ヂ?lián)網(wǎng)金融市場的制度設計缺失1、未針對互聯(lián)網(wǎng)金融市場特點出臺相應的法律法規(guī)。我們國家的〔銀行法〕、〔證券法〕和〔保險法〕都是基于傳統(tǒng)金融而制定的，已不能知足互聯(lián)網(wǎng)金融市場的監(jiān)管要求，如為控制傳統(tǒng)金融機構信譽風險而設定的資本充足率、杠桿率等規(guī)定，對互聯(lián)網(wǎng)金融的適用性較弱；對于P2P貸款、眾籌融資等新的融資類業(yè)務無相關法律文件可循；在第三方支付領域，雖然我們國家已經(jīng)初步構建起網(wǎng)上支付業(yè)務的管理體系，但在二維碼支付、虛擬信譽卡支付等新興領域，很多政策仍處于空白階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場一旦發(fā)生經(jīng)濟案件，投資者將缺少相應的法律根據(jù)維護本身權益。2、監(jiān)管主體處于多頭和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融市場中，第三方支付由央行監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)基金理財由證監(jiān)會監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)保險由保監(jiān)會監(jiān)管，市場處于分業(yè)監(jiān)管狀態(tài)，并且沒有構成互動協(xié)調(diào)機制；如今互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多為跨界經(jīng)營，涵蓋支付、信貸、擔保、保險、基金理財?shù)榷鄠€領域，各業(yè)務之間存在著大量關聯(lián)和交易，由于各監(jiān)管部門只負責相應職責，因而對于業(yè)務之間的關聯(lián)和交易存在監(jiān)管真空；同時P2P借貸、眾籌融資、網(wǎng)絡貨幣等新業(yè)態(tài)尚未明確監(jiān)管主體，監(jiān)管信譽風險更無從談起?！捕硨ヂ?lián)網(wǎng)金融交易經(jīng)過的監(jiān)控手段薄弱1、對介入主體的合規(guī)性沒有設定有效驗證，加大了交易信息不對稱風險。互聯(lián)網(wǎng)金融交易信息的傳遞、支付結算都在虛擬的電子世界中進行，使得市場的信息不對稱風險很大。加之對于主體身份識別、信譽違約記錄、交易目的核查等信譽風險評價要素并未設立系統(tǒng)的驗證方案，愈加大了互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信譽風險。如第三方支付機構在辦理大額資金匯劃時無需使用必要的安全校驗工具；P2P網(wǎng)貸平臺風險準備金缺少的違規(guī)性問題無系統(tǒng)核查、也沒有資本約束設置，目前已發(fā)生太多起卷款潛逃事件。2、對互聯(lián)網(wǎng)滯留資金沒有實現(xiàn)有效跟蹤，導致信譽風險積聚。在進行互聯(lián)網(wǎng)金融交易時，首先必須在第三方支付平臺上開設賬戶,之后資金才能在互聯(lián)網(wǎng)上流轉(zhuǎn)。雖然在資金的調(diào)撥經(jīng)過中,照舊離不開銀行的底層服務,但從業(yè)務性質(zhì)上，第三方支付平臺事實上從事了與銀行結算類似的業(yè)務。沉淀資金往往會在第三方處滯留一兩天甚至一兩周不等，由于缺少有效的擔保和監(jiān)管，大量的資金沉淀會導致其信譽風險積聚；當?shù)谌街Ц镀脚_在各銀行系統(tǒng)賬戶軋差結算時,每筆客戶資金的來龍去脈變得更為復雜，又相當于屏蔽了外部對資金流向的識別,使得在第三方支付平臺上注冊虛擬賬戶的任意主體,都能夠輕松實現(xiàn)不同賬戶間的資金轉(zhuǎn)移〔如網(wǎng)絡洗錢〕?！踩硨ヂ?lián)網(wǎng)金融市場信譽風險控制的手段缺少互聯(lián)網(wǎng)金融市場由多邊信譽共同建立，網(wǎng)絡節(jié)點交互聯(lián)動，一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會波及整個網(wǎng)絡。由于互聯(lián)網(wǎng)金融信譽風險隱蔽性強，關聯(lián)度高，目前還沒有建立有效的風險識別和分析手段。1、未與央行征信系統(tǒng)關聯(lián)，信譽風險識別手段單一。除傳統(tǒng)的金融機構外，互聯(lián)網(wǎng)公司尚無法接入中國人民銀行征信系統(tǒng)，相互之間也沒有建立信譽信息分享機制。目前互聯(lián)網(wǎng)公司信譽風險審核主要依托其網(wǎng)絡平臺，信譽風險識別手段單一，對借款人的信譽審核完全憑借各自的審核技術和策略，缺少有效的信息溝通?；ヂ?lián)網(wǎng)公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場多邊信譽中重要的一個環(huán)節(jié)，其技術風險以及平臺的脆弱性對整個金融網(wǎng)絡的影響不容忽視。2、面對互聯(lián)網(wǎng)海量信息，傳統(tǒng)信譽風險分析方法難以運用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場信息具有無限性、廣泛性、無序性等特點，海量的信譽交易數(shù)據(jù)儲存在網(wǎng)絡后端的Access、Oracle、SQLServer等數(shù)據(jù)庫中，在提取數(shù)據(jù)進行信譽風險分析時，不可避免地被大量無用信息所困擾，造成工作量大、分析效率低下，難以作出有效分析和判定?！菜摹硨ヂ?lián)網(wǎng)金融市場各種非預期事件沒有系統(tǒng)化應對方案一方面，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，金融市場面對的是開放的網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡監(jiān)管、各種非預期的電腦黑客以及不成熟的電子身份識別技術和機密技術，存在著宏大安全隱患，若爆發(fā)系統(tǒng)性故障或遭受大范圍攻擊，將可能導致各類金融資料泄露和交易記錄損失。另一方面，我們國家互聯(lián)網(wǎng)金融市場基礎架構所使用的大部分軟硬件系統(tǒng)均是國外研發(fā)，而擁有自主知識產(chǎn)權的高科技互聯(lián)網(wǎng)金融設備較為匱乏，使得我們國家整體互聯(lián)網(wǎng)金融安全面臨一定威脅。而對于上述因素對金融數(shù)據(jù)安全性和保密性的影響，目前還沒有建立相應的系統(tǒng)化應對方案。二、國際互聯(lián)網(wǎng)金融市場信譽風險管理的經(jīng)歷作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融市場的信譽風險管理在全世界都面臨挑戰(zhàn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融并未改變金融的本質(zhì)，而美國、英國等成熟市場對各類金融業(yè)務的監(jiān)管體制相對健全，體系內(nèi)各類法律法規(guī)協(xié)調(diào)配合機制較為完善，能大體涵蓋接納互聯(lián)網(wǎng)金融新形式，不存在明顯的監(jiān)管空白，通過分析總結他們的管理經(jīng)歷，能夠為我們國家提供參考借鑒。〔一〕美國互聯(lián)網(wǎng)金融市場信譽風險管理美國作為信譽風險管理理念的起源國，一直致力于改造和完善風險管控體系，十分是2008年金融危機之后，美國愈加重視對金融市場信譽風險管理體系的完善。對于互聯(lián)網(wǎng)金融市場這一新渠道業(yè)務，美國政府從宏觀到微觀建立了相對完好的信譽風險管理體系。1、根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融特點迅速補充出臺相關政策法規(guī)。對互聯(lián)網(wǎng)金融交易經(jīng)過的風險控制方面，從網(wǎng)絡信息安全、電子簽名、電子交易等方面補充出臺了〔網(wǎng)絡信息安全穩(wěn)健操作指南〕、〔國際國內(nèi)電子商務簽名法〕、〔電子銀行業(yè)務—安全與穩(wěn)健程序〕等系列規(guī)則。如〔國際國內(nèi)電子商務簽名法〕中規(guī)定，必須事前向消費者充分講明其享有的權利及撤銷同意的權利、條件及后果等；消費者有調(diào)取和保存電子記錄的權利，消費者享有無條件撤銷同意的權利。2、構建嚴密的監(jiān)管體系并建立相互協(xié)作機制。以對第三方支付的監(jiān)管為例，出臺了〔愛國者法〕、〔電子資金轉(zhuǎn)移法〕、〔真誠實在借貸法〕等法案，并要求聯(lián)邦和州兩個層面，采用現(xiàn)場和非現(xiàn)場核查手段重點對交易經(jīng)過進行嚴密監(jiān)管，最大限度減少損害消費者權益的行為。如〔愛國者法〕中規(guī)定，將第三方支付平臺定位為貨幣服務企業(yè)，要在美國財政部的金融犯罪執(zhí)行網(wǎng)絡注冊，并及時匯報可疑交易，保存所有交易記錄。3、設立專門信息平臺，對接互聯(lián)網(wǎng)金融消費者各類需求。隨著大量金融業(yè)務遷至互聯(lián)網(wǎng)上交易，各類高科技網(wǎng)絡詐騙花樣百出，對此，美國政府設立專欄網(wǎng)站，實時更新互聯(lián)網(wǎng)詐騙、消費者權益受損等案例，開展廣泛的互聯(lián)網(wǎng)消費權益警示教育，促進公眾提高風險防備意識和自我保護意識，旨在降低互聯(lián)網(wǎng)金融消費損失；此外，美國聯(lián)邦調(diào)查局和白領犯罪中心聯(lián)合組建了互聯(lián)網(wǎng)犯罪投訴中心，消費者一旦發(fā)現(xiàn)權益遭到損害，可通過電話、電郵和上門等多渠道進行投訴。4、微觀審慎的監(jiān)管。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場變化，對新推出的各類產(chǎn)品制定具體完善的監(jiān)管規(guī)則。比方對于市場新推出的眾籌業(yè)務，主要是從防備風險、保護投資人的角度進行規(guī)定：首先是對項目融資總規(guī)模限制，每個項目在12個月內(nèi)的融資規(guī)模不超過100萬美元；其次是投資人投資規(guī)模限制，根據(jù)每個投資人的財務情況對融資規(guī)模有一定限制，比方投資人年收入或凈值低于10萬美元，總投資額不能超過2000美元或其總收入的5%?！捕秤ヂ?lián)網(wǎng)金融市場信譽風險管理英國除了像美國一樣，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)、補充制定相關的法律法規(guī)外，還進行了一些有特點的嘗試。1、行業(yè)自律組織承當監(jiān)管職能。英國英格蘭銀行的金融行為監(jiān)管局〔FCA〕負責監(jiān)管各類金融機構的業(yè)務行為，當然也包括對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，但因該部門制定互聯(lián)網(wǎng)金融方面的法規(guī)流程較長，在詳細法規(guī)流程未出臺前，允許自律性較強的行業(yè)協(xié)會承當相關監(jiān)管職能。如英國成立了全球第一家P2P小額貸款行業(yè)協(xié)會，已發(fā)展成為良好的行業(yè)自律組織，協(xié)會章程對借款人設立了最低標準要求，對整個行業(yè)規(guī)范、良性競爭及消費者保護起到了很好的促進作用。2、充分結合現(xiàn)有征信體系，促進信譽信息雙向溝通。英國利用市場化的征信公司建立了完好的征信體系，可提供準確的信譽記錄，實現(xiàn)機構與客戶間對稱、雙向的信息獲??；同時與多家銀行實現(xiàn)征信數(shù)據(jù)分享，將客戶信譽等級與系統(tǒng)中的信譽評分掛鉤，為互聯(lián)網(wǎng)金融交易提供事前資料共享、事中信息數(shù)據(jù)交互、事后信譽約束服務，降低互聯(lián)網(wǎng)交易不透明風險。三、管理體系構建的建議綜合我們國家互聯(lián)網(wǎng)金融市場管理現(xiàn)狀，參考國際管理經(jīng)歷，建議從完善制度體系、豐富風控手段和建立互聯(lián)網(wǎng)安全標準三方面構建管理體系?！惨弧吃诂F(xiàn)有框架下，補充完善互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)及監(jiān)管體系1、加快互聯(lián)網(wǎng)金融的立法速度，逐步完善與之相關的法律法規(guī)。對于互聯(lián)網(wǎng)介入主體進行約束，針對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點制定風險準備金制度，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務特征制定市場準入機制；對金融交易經(jīng)過加大風險控制，建立交易經(jīng)過監(jiān)控法規(guī)，通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場審查相結合的方式對互聯(lián)網(wǎng)滯留資金實行有效跟蹤，對于電子交易合法性、安全性加快立法速度，出臺數(shù)字簽名以及電子憑證有效性的條件和標準；針對網(wǎng)絡金融犯罪加大懲治力度，以降低網(wǎng)絡金融犯罪案的發(fā)生幾率。2、根據(jù)介入主體特征，建立分工明確的監(jiān)管框架。傳統(tǒng)金融機構開展的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務是傳統(tǒng)業(yè)務向互聯(lián)網(wǎng)的延伸，對其監(jiān)管已構成較為成熟的體系，其風險主要來自網(wǎng)絡建設和運營等方面，因而，工信部、商務部等部門可監(jiān)管傳統(tǒng)金融機構的互聯(lián)網(wǎng)建設和互聯(lián)網(wǎng)金融運營業(yè)務；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用成熟的互聯(lián)網(wǎng)運營手段和技術將金融業(yè)務嫁接于互聯(lián)網(wǎng)，其風險主要來自金融業(yè)務相關方面，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會要對其強化金融關聯(lián)業(yè)務的監(jiān)管，并且建立溝通協(xié)調(diào)機制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶。3、發(fā)揮行業(yè)協(xié)會組織功能。2013年12月3日，央行下屬中國支付清算協(xié)會牽頭，與75家機構共同成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，這被以為是目前我們國家互聯(lián)網(wǎng)金融領域最高水準的行業(yè)自律機構，被視為互聯(lián)網(wǎng)金融邁向行業(yè)監(jiān)管的過渡性舉措。行業(yè)協(xié)會可根據(jù)創(chuàng)新業(yè)務特點，在相關法律法規(guī)未出臺前，先行設定行業(yè)標準，規(guī)范相關業(yè)務發(fā)展，在促進新業(yè)務發(fā)展的同時也防止和緩沖風險影響?！捕辰⑨槍ヂ?lián)網(wǎng)金融市場的信譽風險管理手段1、豐富互聯(lián)網(wǎng)金融市場信譽數(shù)據(jù)庫，加快配套征信系統(tǒng)建設。一方面，創(chuàng)立互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫，全面采集互聯(lián)網(wǎng)金融平臺信息，建立覆蓋全社會的互聯(lián)網(wǎng)征信體系數(shù)據(jù)庫，同時關聯(lián)央行征信系統(tǒng)，比照完善互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)；另一方面，將互聯(lián)網(wǎng)金融市場信息傳遞給央行征信系統(tǒng)，實時更新征信信息，全面分享數(shù)據(jù)庫信息，為客觀評價企業(yè)和個人信譽提供良好的數(shù)據(jù)保障。2、設立互聯(lián)網(wǎng)金融投訴平臺，把握一手信譽違約數(shù)據(jù)。能夠參照美國政府的做法，由央行、公安部等部門聯(lián)合成立互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪投訴中心，接受消費者多渠道投訴，把握市場真實信譽風險狀況。同時設立專門網(wǎng)站，實時更新詐騙案例，進行互聯(lián)網(wǎng)消費權益警示教育，促進公眾提高風險防備意識和自我保護意識。3、建立面向互聯(lián)網(wǎng)市場的信譽風險識別和分析方法。一方面，以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫平臺為基礎，通過大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選價值信息，并與傳統(tǒng)信譽風險度量模型結合，開發(fā)綜合型信譽分析方法，通過對數(shù)據(jù)庫信息的