北京首創(chuàng)投資擔(dān)保有限公司信用評(píng)級(jí)報(bào)告

擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)報(bào)告擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE16PAGE12PAGE16PAGE2證券公司債券信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公國(guó)際保留對(duì)本期債券信用狀況進(jìn)行跟蹤評(píng)估并公布信用等級(jí)變化之權(quán)利。中信證券股份2006年度證券公司債券信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【2010】290號(hào)跟蹤評(píng)級(jí)信用等級(jí)：AAA評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定首次評(píng)級(jí)信用等級(jí)：AAA評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定首次評(píng)級(jí)時(shí)間：2006年3月發(fā)債規(guī)模：15億元人民幣債券期限：15年擔(dān)保單位：中國(guó)中信集團(tuán)公司中信證券主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)(人民幣億元)32009200820072,1472,0681,3691,897667648575540-349388368412201773091610181135注：2007～2009年數(shù)據(jù)根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制；2010年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。中信集團(tuán)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)(人民幣億元)20092008200721,53816,24113,1882,2141,9071,4112,0911,5701,0942822021931.00%0.97%1.41%89.72%6%89.30%分析員：張?zhí)鞂帍埩柙坡?lián)系：客服：4008-84-4008傳真：Email：rating@dagongcredit評(píng)級(jí)觀點(diǎn)中信證券股份（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信證券”或“公司”）主要從事證券的代理買(mǎi)賣(mài)、自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)及承銷(xiāo)、客戶資產(chǎn)管理以及證券投資咨詢(xún)等業(yè)務(wù)。評(píng)級(jí)結(jié)果反映了2009年以來(lái)，中信證券保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和雄厚的資本實(shí)力等有利因素，同時(shí)也反映了公司面臨更加嚴(yán)峻的外部環(huán)境、收入對(duì)資本市場(chǎng)較為敏感、盈利能力面臨壓力等不利因素。中國(guó)中信集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信集團(tuán)”）對(duì)該期債券提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保具有很強(qiáng)的增信作用，該期債券到期不能償還的風(fēng)險(xiǎn)極小。綜合分析，大公國(guó)際對(duì)中信證券2006年度證券公司債券的信用等級(jí)維持AAA，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定。有利因素·中信證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面繼續(xù)保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；·中信證券保持雄厚的資本實(shí)力，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)提供有力的保障；·中信集團(tuán)為該期債券的償付提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保，具有很強(qiáng)的增信作用。不利因素·未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的涌現(xiàn)對(duì)中信證券整體經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出更高要求；·公司業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)有待逐步優(yōu)化以提高應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的能力；·公司近期控股子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整為其保持盈利能力帶來(lái)一定壓力。大公國(guó)際資信評(píng)估二擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)報(bào)告證券公司債券信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE2PAGE22擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)報(bào)告跟蹤評(píng)級(jí)說(shuō)明根據(jù)2006年度中信證券股份債券信用評(píng)級(jí)的跟蹤評(píng)級(jí)安排，大公國(guó)際對(duì)中信證券2009年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況以及債務(wù)履行情況進(jìn)行了跟蹤，通過(guò)信息收集和分析，結(jié)合中信證券外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化等因素，得到此次跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)論。發(fā)債情況中信證券在2006年5月發(fā)行了總額為15億元人民幣的證券公司債券，債券存續(xù)期為15年，發(fā)行利率根據(jù)發(fā)行期間債券市場(chǎng)同期國(guó)債收益率上浮確定，按年付息，到期償還本金。該期債券募集資金全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，擴(kuò)大公司資金運(yùn)營(yíng)規(guī)模，加強(qiáng)公司業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)承受能力。該期證券公司債券由中國(guó)中信集團(tuán)公司提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保。擔(dān)保人承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的期限自債券開(kāi)始計(jì)息日起至債券到期日后滿兩年的當(dāng)日止，擔(dān)保范圍為本期債券的本金及利息。公司在債券發(fā)行后各年均按期支付了該期債券的全部利息。發(fā)債主體概況中信證券是中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的第一批綜合類(lèi)證券公司之一，前身是中信證券有限責(zé)任公司，于1995年10月在北京成立，人民幣。2002年12月，中信證券向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行4億股普通A股股票，2003年1月在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“中信證券”，股票代碼“600030”。中信證券第一大股東為中國(guó)中信集團(tuán)公司，持股比例為23.45%；中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份通過(guò)其兩個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品的證券賬戶合計(jì)持股5.52%，為第二大股東；其余股東持股比例都低于5%。截至2009年12月末，中信證券前十大股東情況參見(jiàn)下表1。表12009年12月3序號(hào)股東名稱(chēng)股東性質(zhì)持股數(shù)量（萬(wàn)股）持股比例（%）1中國(guó)中信集團(tuán)公司國(guó)有法人155,502暫存股1,5672中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份境內(nèi)非國(guó)有法人36,5973中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品境內(nèi)非國(guó)有法人22,0484雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份境內(nèi)非國(guó)有法人11,0005中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院國(guó)有法人7,4026柳州兩面針股份境內(nèi)非國(guó)有法人6,3697南京新港高科技股份國(guó)有法人6,1228中信國(guó)安集團(tuán)公司國(guó)有法人4,4319交通銀行－易方達(dá)50指數(shù)證券投資基金境內(nèi)非國(guó)有法人4,4310.6710中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行－中郵核心成長(zhǎng)股票型證券投資基金境內(nèi)非國(guó)有法人4,4180.67合計(jì)259,886資料來(lái)源：中信證券2009年年報(bào)截至2009年末，公司擁有全資子公司5家，即中信金通證券有限責(zé)任公司、中信證券國(guó)際、華夏基金管理、金石投資、中證期貨；擁有控股子公司3家，即中信建投證券有限責(zé)任公司、中信萬(wàn)通證券有限責(zé)任公司、中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核發(fā)的經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)下許可證，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢(xún)；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；證券承銷(xiāo)與保薦；證券自營(yíng)；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金代銷(xiāo)；為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)。中信證券與中信銀行、中信信托、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)等公司共同組成中信集團(tuán)控股之下的綜合經(jīng)營(yíng)模式，并與中信國(guó)際金融控股共同為客戶提供境內(nèi)外全面金融服務(wù)。2009年末，中信證券總資產(chǎn)億元，億元，凈資本億元凈資產(chǎn)和凈資本為母公司口徑數(shù)據(jù)。，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的證券公司；2009年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，利潤(rùn)總額達(dá)億元；2009年末，包括所屬子公司在內(nèi)，中信證券在境內(nèi)合計(jì)擁有營(yíng)業(yè)部234凈資產(chǎn)和凈資本為母公司口徑數(shù)據(jù)。截至2010年3月末，中信證券資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到億元，繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中信證券2010年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.63億元，同比%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額億元，凈利潤(rùn)億元，分別比2009年同期下降了%和%。評(píng)級(jí)分析2009年證券市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，促進(jìn)了證券行業(yè)發(fā)展，但未來(lái)經(jīng)濟(jì)中存在的不確定性將給證券行業(yè)帶來(lái)一定挑戰(zhàn)2009年，在各國(guó)政府經(jīng)濟(jì)刺激措施下，全球經(jīng)濟(jì)逐漸走出金融危機(jī)，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)。我國(guó)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇局面，成為全球最活躍的資本市場(chǎng)之一。2009年，上證綜合指數(shù)累計(jì)上漲80%，元，同比增長(zhǎng)101%。截至2009年末，年內(nèi)共有111家公司成功實(shí)現(xiàn)IPO，全年A股市場(chǎng)股票融資額5,207億元，同比增長(zhǎng)51%，其中IPO融資額2,022億元，同比增長(zhǎng)94%。2009年，我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模大幅增加，收益率明顯上升，全年共發(fā)行債券4.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)62%，國(guó)債、政策性金融債和企業(yè)債收益率分別上升80、85和90個(gè)基點(diǎn)。在此市場(chǎng)背景下，2009年，我國(guó)證券公司在規(guī)模和營(yíng)業(yè)狀況上都有較大發(fā)展，截至2009年末，我國(guó)106家證券公司總資產(chǎn)為20,286.91億元，凈資產(chǎn)4,840.38億元，凈資本3,819.54億元，分別較上年末增加70.34%、34.68%和31.00%；2009年106家證券公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，凈利潤(rùn)億元，同比分別增加66.81%和88.91%。詳見(jiàn)表2。表22008～2010年上半年我國(guó)證券公司財(cái)務(wù)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)情況單位：億元年份總資產(chǎn)凈資產(chǎn)凈資本營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)2010年6月2009年20,286.914,840.383,819.542,052.79933.552008年11,909.343,593.972,915.651,230.65494.18資料來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)但也要看到，受?chē)?guó)內(nèi)國(guó)際諸多因素影響，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)回升過(guò)程中仍存在一定的不確定性，比如貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國(guó)內(nèi)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻與結(jié)構(gòu)性用工短缺并存、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整、資產(chǎn)價(jià)格特別是部分城市住房?jī)r(jià)格過(guò)快上漲導(dǎo)致通脹可能性加大等。2010年以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)對(duì)這些“不確定性”做出反映，截至2010年6月末，上證綜合指數(shù)較年初下降%，債券市場(chǎng)債務(wù)發(fā)行額同比下降16.85%，對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)具有極大依賴(lài)性的證券公司面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的挑戰(zhàn)。證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2010年上半年，106家證券公司總資產(chǎn)為1.8萬(wàn)億元，較年初下降11.27%，主要是客戶存款減少所致；，同比下降49.5%。隨著市場(chǎng)交易水平的進(jìn)一步低迷，證券公司業(yè)績(jī)將面臨一定的業(yè)績(jī)壓力。證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，新業(yè)務(wù)的涌現(xiàn)在增加業(yè)務(wù)發(fā)展空間的同時(shí)，對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出新的要求在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，隨著新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)審批放開(kāi)之后，2009年全行業(yè)新增證券營(yíng)業(yè)部600余家，預(yù)計(jì)2010年還將增設(shè)300到400家。證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步分散；在投資銀行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面，隨著中小證券公司在中小融資承銷(xiāo)項(xiàng)目上的優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)、實(shí)力雄厚和擁有強(qiáng)大營(yíng)銷(xiāo)渠道的商業(yè)銀行加速進(jìn)入以及同業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展將進(jìn)一步改變證券行業(yè)的現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局；在資金管理方面，隨著基金公司、信托公司及其他投資機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品品種和規(guī)模方面的優(yōu)勢(shì)逐漸擴(kuò)大，這些機(jī)構(gòu)對(duì)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將產(chǎn)生更大壓力。另外，外資投行憑借全球網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)搶占國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，擠壓國(guó)內(nèi)證券公司國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。隨著2010年以來(lái)融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨業(yè)務(wù)逐步展開(kāi)，新的做空機(jī)制將對(duì)市場(chǎng)行情、交易策略等產(chǎn)生影響，從而影響證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，在為公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間同時(shí)，也對(duì)公司自身經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高要求?？偟膩?lái)看，證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將日益激烈，新業(yè)務(wù)為行業(yè)帶來(lái)更大的發(fā)展空間的同時(shí)對(duì)行業(yè)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出新的要求。2009年，隨資本市場(chǎng)復(fù)蘇，中信證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年有所增長(zhǎng)，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面繼續(xù)保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力2009年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入220.07億元，同比增加24.27%,扭轉(zhuǎn)了2%的同比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入大幅上升，達(dá)到169.19億元，同比增長(zhǎng)32.20%，對(duì)中信證券營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度達(dá)到%。另外，公司、公允價(jià)值變動(dòng)收益為0.52億元，分別較2008年減少29.73億元和增加33.93億元，主要是由于公司2009年不再開(kāi)展創(chuàng)設(shè)權(quán)證業(yè)務(wù)對(duì)投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益產(chǎn)生的影響。2007～2010年一季度，中信證券營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成情況參見(jiàn)圖1。圖12007～2010年一季度中信證券營(yíng)業(yè)收入主要構(gòu)成情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中信證券2008、2009年年報(bào)，2010年一季度報(bào)告中信證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和基金管理業(yè)務(wù)是主要部分，2009年三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的96.40%，較上年提高了2.11個(gè)百分點(diǎn)。2009年，中信證券繼續(xù)保持在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均有所增長(zhǎng)。其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，中信證券及其控股公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占合并代理買(mǎi)賣(mài)證券交易量市場(chǎng)份額的8.36%，市場(chǎng)排名第一。2009年實(shí)現(xiàn)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入109.22億元，同比增長(zhǎng)46.47%，在營(yíng)業(yè)收入中的占比達(dá)49.63%，較上年提高了約7.5個(gè)百分點(diǎn)。另外，得益于股票市場(chǎng)IPO及增發(fā)擴(kuò)容和債券市場(chǎng)發(fā)行增長(zhǎng)，公司證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入億元，同比增長(zhǎng)%。2009年，公司股票主承銷(xiāo)和債券主承銷(xiāo)市場(chǎng)份額分別為24.13%和11.30%，排名保持市場(chǎng)第一（中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)口徑）。截至2009年末，公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模超過(guò)100億元，全資子公司華夏基金管理的基金資產(chǎn)管理規(guī)模為2,657億元，繼續(xù)排名市場(chǎng)第一。2009年，公司實(shí)現(xiàn)基金管理費(fèi)收入，同比增長(zhǎng)5.63%。中信證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入構(gòu)成情況見(jiàn)圖2。圖22007～2010年一季度中信證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入在營(yíng)業(yè)收入中占比情況數(shù)據(jù)來(lái)源：中信證券2008、2009年年報(bào)，2010年一季度報(bào)告2010年，“一參一控”及華夏基金股權(quán)問(wèn)題的解決，要求公司進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)對(duì)其保持盈利能力帶來(lái)一定壓力2010年，中信證券面臨重要的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司設(shè)立子公司實(shí)行規(guī)定》、《關(guān)于證券公司控制關(guān)系的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)》、《證券投資基金管理公司管理辦法》等要求，中信證券通過(guò)收購(gòu)等方式搭建的原有全資或控股子公司的格局，需要根據(jù)監(jiān)管要求進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范。公司股東大會(huì)已通過(guò)議案，將轉(zhuǎn)讓持有的中信建投證券有限責(zé)任公司的53%股權(quán)，將持股比例從60%降到7%。公司董事會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)讓華夏基金管理51%的股權(quán)，將持股比例從100%降至49%。由于這兩家公司對(duì)中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有很大貢獻(xiàn)，出售相應(yīng)股權(quán)雖然會(huì)增強(qiáng)中信證券的資本實(shí)力，但也會(huì)對(duì)其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額帶來(lái)沖擊，相應(yīng)減少公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)。2009年中信建投實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)26.17億元，按其60%的股權(quán)計(jì)算，為中信證券貢獻(xiàn)了15.70億元凈利潤(rùn)，貢獻(xiàn)度約為15.56%。2009年華夏基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.08億元。出售中信建投和華夏基金后，中信證券未來(lái)盈利能力將面臨一定壓力。中信證券面臨調(diào)整未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略、改善收入結(jié)構(gòu)、拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的壓力。中信證券資產(chǎn)流動(dòng)性較好，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較為可控，潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注截至2009年末，中信證券資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2,，較年初增加51.08%。中信證券資產(chǎn)構(gòu)成主要有兩個(gè)部分：一部分是貨幣資金1,億元，占全部資產(chǎn)總額的%；其中自有資金和客戶資金存款分別占貨幣資金總額的21.20%和%。另一部分是交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)，和429.23億元，合計(jì)548.10億元，占全部資產(chǎn)總額的%。其中債券投資占投資資產(chǎn)的%，且基本為信用等級(jí)較高的債券。從資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，中信證券的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，信用風(fēng)險(xiǎn)較為可控。2007～2010年3月末，中信證券資產(chǎn)主要構(gòu)成情況參見(jiàn)下表3。表32007～2010年3月末中信證券資產(chǎn)構(gòu)成情況單位：萬(wàn)元資產(chǎn)2010年3月2009年2008年2007年貨幣資金12,064,988.9012,920,508.518,041,187.3312,258,892.06其中：客戶資金存款110,181,851.805,595,647.8910,506,702.41結(jié)算備付金2,713,871.65983,761.84501,095.721,269,035.46交易性金融資產(chǎn)1,334,863.701,188,715.72600,484.32277,208.19可供出售金融資產(chǎn)3,873,830.684,292,325.863,409,920.301,290,577.08持有至到期投資--8-其他21,295,432.471,136,139.453,869,675.38資產(chǎn)總計(jì)21,466,562.7520,680,744.4013,688,827.2018,965,388.17資料來(lái)源：中信證券2008～2009年年報(bào)，2010年一季度報(bào)告2009年末，公司交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)中，債券類(lèi)投資361.41億元，占總資產(chǎn)的17.48%，較上年下降8.73個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類(lèi)投資174.19億元，占總資產(chǎn)的8.42%，較上年增加5.81個(gè)百分點(diǎn)。上述兩項(xiàng)資產(chǎn)將面對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，尤其是權(quán)益類(lèi)投資同股市關(guān)聯(lián)密切。2009年和2008年，公司投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)所帶來(lái)的收入分別較上年增長(zhǎng)13.52%和下降了71.51%，分別占年末凈資本的10.11%和8.02%，因此在股市和債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下，自營(yíng)投資業(yè)務(wù)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。2008、2009年末，中信證券資產(chǎn)主要構(gòu)成情況參見(jiàn)下表4。表42008、2009年末中信證券交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)分類(lèi)情況單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2008年金額占比金額占比交易性債券投資和可供出售債券3,614,11717.48%3,587,46026.21%交易性權(quán)益工具投資和可供出售權(quán)益投資1,741,9068.42%357,7512.61%其他交易性和可供出售金融資產(chǎn)166,5510.81%136,5911.00%減：可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備41,5320.20%71,3970.52%合計(jì)5,481,04226.50%4,010,40529.30%總資產(chǎn)20,680,74413,688,827資料來(lái)源：中信證券2009年年報(bào)從中信證券的負(fù)債結(jié)構(gòu)看，代理買(mǎi)賣(mài)證券款是負(fù)債的主要構(gòu)成，2007～2009年，代理買(mǎi)賣(mài)證券款占全部負(fù)債的比重分別為86.86%、76.95%和79.21%。截止2010年3月末，中信證券負(fù)債規(guī)模達(dá)到億元，其中代理買(mǎi)賣(mài)證券款億元，占全部負(fù)債比重為7%。中信證券承擔(dān)償還責(zé)任的和15億元的長(zhǎng)期債券，分別占負(fù)債的14.37%、4.10%、1.04%和1.04%。截至2009年和2010年3月末。貨幣資金（扣除客戶存款）與負(fù)債（扣除代理買(mǎi)賣(mài)證券款）之比分別達(dá)到92.79%和101.97%。因此，雖然公司融資來(lái)源較為依賴(lài)銀行間市場(chǎng)的短期融資，考慮到公司資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)較好的匹配，以及其2010年3月末擁有的自有貨幣資金以及大量流動(dòng)性較強(qiáng)的債券足以實(shí)現(xiàn)對(duì)其實(shí)際承擔(dān)債務(wù)100%的覆蓋，中信證券流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較為可控。中信證券擁有較為雄厚的資本實(shí)力，為保障充足的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿μ峁┝擞辛χС?007～2009年，中信證券扣除客戶存款后的貨幣資金總額分別達(dá)到175.22億元、244.55億元和273.87億元，而扣除代理買(mǎi)賣(mài)證券款后的負(fù)債總額分別達(dá)到178.25億元、182.92億元和295.15億元。貨幣資金（扣除客戶存款）與負(fù)債（扣除代理買(mǎi)賣(mài)證券款）之比三年分別達(dá)到98.30%、133.69%和92.79%。2009年，中信證券凈資產(chǎn)增至，同比增長(zhǎng)12.67%；由于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的較快增長(zhǎng)，其扣減各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之后的凈資本達(dá)到，同比下降了10%，但仍是扣除代理買(mǎi)賣(mài)證券款后負(fù)債總額的118.26%。與其他上市證券公司相比，中信證券的凈資產(chǎn)和凈資本規(guī)模最大；與其他非上市的大型證券公司相比，中信證券的凈資產(chǎn)和凈資本規(guī)模大于國(guó)泰君安證券、銀河證券以及申銀萬(wàn)國(guó)證券等證券公司。較強(qiáng)的資本實(shí)力一方面能夠保障中信證券拓展各類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Γ硪环矫嬉脖Ｕ掀漭^為充足的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2009年各上市證券公司凈資產(chǎn)與凈資本規(guī)模情況的比較參見(jiàn)下圖3。圖32009年上市證券公司凈資產(chǎn)與凈資本比較情況（單位：億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：各上市證券公司2009年年報(bào)2009年，中信證券利潤(rùn)規(guī)模保持在行業(yè)排名第一，但收入對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)較為敏感，未來(lái)收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力有待進(jìn)一步提高2009年以來(lái)，受市場(chǎng)狀況變化影響，公司營(yíng)業(yè)收入企穩(wěn)回升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增加24.27%。但公司業(yè)務(wù)對(duì)資本市場(chǎng)依賴(lài)性仍然很大，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和收入對(duì)資本市場(chǎng)交易量、融資活躍度、資本市場(chǎng)價(jià)格變化等因素都較為敏感。另外，公司業(yè)務(wù)及收入來(lái)源進(jìn)一步集中，其中2009年代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入占比達(dá)49.63%，較2008年和2007年分別2和個(gè)百分點(diǎn)，而投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益占比為%，較2008年和2007年分別下降了個(gè)百分點(diǎn)和個(gè)百分點(diǎn)，不利于抵抗資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司收入穩(wěn)定性的影響。2009年，中信證券業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用為80.16億元，較上年增加20.39%，略低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。公司實(shí)現(xiàn)減值損失計(jì)提前利潤(rùn)總額129.45億元，同比增長(zhǎng)26.26%。，但所得稅率的大幅提高抵消了該因素，最終公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為億元，同比增長(zhǎng)2%，凈利潤(rùn)居行業(yè)首位。中信證券盈利情況參見(jiàn)下表5。表52007～2010年一季度中信證券盈利情況單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入406,332.772,200,652.221,770,825.723,086,20利潤(rùn)總額206,748.131,330,199.18956,137.681,990,417.28凈利潤(rùn)162,571.321,008,819.61805,022.931,354,578.59資料來(lái)源：中信證券2008～2009年年報(bào)，2010年一季報(bào)2009年，中信證券實(shí)現(xiàn)平均凈資本收益率27.38%，同全行業(yè)27.70%的中位數(shù)基本持平?？偟膩?lái)說(shuō)，就中信證券龐大的資本規(guī)模而言，其盈利能力尚可，且受市場(chǎng)波動(dòng)影響較其他證券公司來(lái)說(shuō)相對(duì)較小。未來(lái)在保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，公司將進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，其盈利能力有待進(jìn)一步提高。中信證券主要風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)均符合監(jiān)管要求，繼續(xù)保持穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力近幾年中信證券各風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)有所變化，凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和、凈資本/凈資產(chǎn)、凈資本/負(fù)債、凈資產(chǎn)/負(fù)債呈下降趨勢(shì)，自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本比例有所上升。但各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)均符合監(jiān)管要求，表明中信證券在重要監(jiān)管指標(biāo)方面控制較好，保持了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，能夠較好地防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于中信證券應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)、抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。2007～2009年，中信證券的主要監(jiān)管指標(biāo)情況參見(jiàn)下表6。表62007～2009年中信證券主要監(jiān)管指標(biāo)情況項(xiàng)目2009年2008年2007年監(jiān)管比率凈資本（億元）凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和491.75%709.71%842.53%≥100%凈資本/凈資產(chǎn)66.54%78.61%79.60%≥40%凈資本/負(fù)債170.48%338.92%376.92%≥8%凈資產(chǎn)/負(fù)債256.22%431.17%473.51%≥20%自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券及證券衍生品/凈資本40.39%8.10%22.30%≤100%自營(yíng)固定收益類(lèi)證券/凈資本`91.56%86.87%12.17%≤500%資料來(lái)源：中信證券2008～2009年年報(bào)擔(dān)保分析中信集團(tuán)對(duì)該期公司債券提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保，具有很強(qiáng)的增信作用中信集團(tuán)前身是中國(guó)國(guó)際信托投資公司，成立于1979年10月，2004年初完成改制并更名為中國(guó)中信集團(tuán)公司，現(xiàn)已成為具有較大規(guī)模的國(guó)際化大型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。目前，中信集團(tuán)擁有44家子公司（銀行），其中包括設(shè)在香港、美國(guó)、加拿大、澳大利亞等地的子公司；在東京、紐約、哈薩克斯坦設(shè)立了代表處。中信集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要集中在金融、實(shí)業(yè)和其它服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。2009年，中信集團(tuán)積極采取措施應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，推進(jìn)改革、創(chuàng)新、整合和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定發(fā)展，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)有較大增長(zhǎng)，整體盈利能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)一步增強(qiáng)。截至2009年末，中信集團(tuán)的總資產(chǎn)為21,538.37億元，較年初增長(zhǎng)32.6%；所有者權(quán)益合計(jì)億元；全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增加33.13%和40.15%；平均總資產(chǎn)回報(bào)率為%，平均凈資產(chǎn)回報(bào)率為%，分別；資產(chǎn)負(fù)債率為%。2007～2009年，中信集團(tuán)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況參見(jiàn)下表7。中信集團(tuán)作為大型企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模較大、財(cái)務(wù)實(shí)力很強(qiáng)，為該期債券提供的不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保，具有很強(qiáng)的增信和保證作用。表7中信集團(tuán)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況單位：萬(wàn)元，%項(xiàng)目2009年2008年2007年資產(chǎn)215,383,673162,410,177131,876,128負(fù)債193,247,963143,343,568117,765,687所有者權(quán)益合計(jì)22,135,71019,066,60914,110,442營(yíng)業(yè)收入20,906,49215,704,38110,935,227營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3,929,9903,654,4403,368,007凈利潤(rùn)2,824,6552,015,3801,934,459平均總資產(chǎn)回報(bào)率平均凈資產(chǎn)回報(bào)率以全年凈利潤(rùn)除以年初及年末歸屬母公司所有者權(quán)益的平均值計(jì)算。資產(chǎn)負(fù)債率資料來(lái)源：中國(guó)中信集團(tuán)公司2008～2009年年報(bào)評(píng)級(jí)展望未來(lái)1～2年內(nèi)，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，證券公司的經(jīng)營(yíng)與管理將日趨成熟。中信證券近年各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步開(kāi)展，其在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域中擁有同業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，有利于中信證券保持相對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；加之中信證券在同業(yè)中領(lǐng)先的資本規(guī)模，為其抵御各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著中信證券未來(lái)業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展，其盈利水平將不斷提高。同時(shí)考慮到中信集團(tuán)對(duì)中信證券該期公司債券提供的不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保具有很強(qiáng)的增信作用，該期債券到期不能償還的風(fēng)險(xiǎn)極小。大公國(guó)際對(duì)中信證券的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。附件1中信證券組織結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)董事會(huì)辦公室監(jiān)事會(huì)董事會(huì)股東大會(huì)合規(guī)部稽核部提名委員會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)薪酬考核委員會(huì)審計(jì)委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)信息技術(shù)中心清算部研究部風(fēng)險(xiǎn)控制部法律監(jiān)察部綜合管理部人力資源部總經(jīng)理辦公室子公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部債券銷(xiāo)售交易部交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部計(jì)劃財(cái)務(wù)部資金運(yùn)營(yíng)部投資管理部股票銷(xiāo)售交易部資產(chǎn)管理部投資銀行委員會(huì)企業(yè)發(fā)展融資部運(yùn)營(yíng)部資本市場(chǎng)部資產(chǎn)重組資產(chǎn)證券化債券企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y銀行直屬營(yíng)業(yè)部上海營(yíng)銷(xiāo)中心附件2中信證券主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年2007年資產(chǎn)類(lèi)貨幣資金12,064,988.9012,920,508.518,041,187.3312,258,892.06其中：客戶資金存款8,713,421.6110,181,851.805,595,647.8910,506,702.41結(jié)算備付金2,713,871.65983,761.84501,095.721,269,035.46其中：客戶備付金2,649,856.77933,192.94-1,160,508.80拆出資金2.74--500,00交易性金融資產(chǎn)1,334,863.701,188,715.72600,484.32277,208.19買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)359,971.43190,314.03332,652.101,523,189.42應(yīng)收利息6,945.335,005.833,901.28781.72存出保證金 154,679.37142,004.2451,873.201,297,406.96可供出售金融資產(chǎn)3,873,830.684,292,325.863,409,920.301,290,577.08持有至到期投資--62,803.08-長(zhǎng)期股權(quán)投資340,310.36343,649.91259,187.2563,884.02投資性房地產(chǎn)14,405.0815,928.5014,946.187,469.36固定資產(chǎn)79,545.6784,614.6786,933.4989,940.46在建工程157,382.38153,404.491,479.1049,468.46無(wú)形資產(chǎn)13,778.7214,543.2212,901.7213,522.21其中：交易席位費(fèi)5,544.295,834.187,072.388,326.48商譽(yù)82,898.1382,915.3683,283.0773,915.16遞延所得稅資產(chǎn)95,995.3795,427.0672,769.6626,085.32其他資產(chǎn)173,093.24167,625.15153,409.41224,012.28資產(chǎn)總計(jì)21,466,562.7520,680,744.4013,688,827.2018,965,388.17附件2中信證券主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（續(xù)表1）單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年2007年負(fù)債類(lèi)短期借款7,912.988,804.80-14,982.08交易性金融負(fù)債---186,656.00衍生金融負(fù)債326.08623.02287.95-賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款2,125,415.271,792,270.52859,318.7142,040.71代理買(mǎi)賣(mài)證券款11,507,659.2311,247,766.966,106,971.8911,780,551.42代理承銷(xiāo)證券款26,387.1622,518.724,709.095,136.11應(yīng)付職工薪酬606,816.68589,388.65435,671.30484,794.22應(yīng)交稅費(fèi)154,447.16204,926.92202,396.82425,665.70應(yīng)付利息5,312.504,048.085,173.695,077.02預(yù)計(jì)負(fù)債5,111.115,636.67154.362,964.17應(yīng)付債券150,000.00150,000.00195,00195,00遞延所得稅負(fù)債53,785.6841,272.8718,061.22166,762.65其他負(fù)債151,259.56132,049.28108,451.16253,415.54負(fù)債合計(jì)14,794,433.4014,199,306.497,936,196.1813,563,045.62權(quán)益類(lèi)實(shí)收資本（股本）663,046.76663,046.76663,046.76331,523.38資本公積2,886,134.702,866,251.212,794,662.683,317,720.28盈余公積372,398.92372,398.92280,013.17183,692.04一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備699,989.70692,294.00482,030.65287,018.86未分配利潤(rùn)1,719,431.741,577,240.611,313,394.121,039,988.63歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)6,329,162.336,159,943.595,522,176.535,159,943.19少數(shù)股東權(quán)益321,494.32230,454.49242,399.36所有者權(quán)益合計(jì)6,672,129.356,481,437.905,752,631.015,402,342.55負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)21,466,562.7520,680,744.4013,688,827.2018,965,388.17附件2中信證券主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（續(xù)表2）單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年2007年損益類(lèi)營(yíng)業(yè)收入：406,332.772,200,652.221,770,825.723,086,200.53手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入323,613.181,691,908.77其中：代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入190,991.861,092,184.98證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入33,412.43240,133.40受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入4,130.0914,608.59基金管理費(fèi)收入86,289.10298,731.46基金銷(xiāo)售收入2,075.2616,604.64利息凈收入34,642.43140,136.10投資收益26,321.14347,891.61645,公允價(jià)值變動(dòng)收益18,245.225,153.77-匯兌收益392.92425.042,299.01其他業(yè)務(wù)收入3,117.8815,136.927,113.394,770.45營(yíng)業(yè)支出：200,774.68874,613.97營(yíng)業(yè)稅金及附加18,217.45103,364.11業(yè)務(wù)及管理費(fèi)183,123.18801,605.26資產(chǎn)減值損失-857.56-31,526.94其他業(yè)務(wù)成本291.621,171.541,270.48896.02營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：205,558.091,326,038.25954,加：營(yíng)業(yè)外收入1,363.7011,433.15減：營(yíng)業(yè)外支出173.657,272.22利潤(rùn)總額：206,748.131,330,199.18減：所得稅費(fèi)用44,176.81321,379.57凈利潤(rùn)：162,571.321,008,819.61附件2中信證券主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（續(xù)表3）單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年2007年現(xiàn)金流量類(lèi)一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金413,181.201,987,957.461,664,865.322,161,502.12回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額159,213.941,062,344.342,007,595.44-代理買(mǎi)賣(mài)證券收到的現(xiàn)金凈額262,469.495,135,933.93-5,673,579.537,597,877.76代理承銷(xiāo)證券收到的資金凈額6,093.3917,809.64-427.022,079.03收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金27,544.26132,156.611,338,832.68936,731.35經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)868,502.288,336,201.97-662,713.1210,843,656.26處置交易性金融資產(chǎn)凈減少額153,136.45508,773.47294,838.95-支付的利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金55,430.12209,457.07195,812.64193,073.60支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金91,831.43360,060.28419,794.87180,840.44支付的各項(xiàng)稅費(fèi)106,581.88447,601.66582,578.22363,960.38支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金84,431.72374,273.68563,299.651,550,582.17經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)491,414.351,900,166.161,556,324.334,075,491.62經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~377,087.936,436,035.81-2,219,037.446,768,164.64二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金14,268.9466,383.5774.303,635.30收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金2,119.81246.011,142.8922,711.14投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)535,577.8271,469.893,928.4927,645.99處置可供出售金融資產(chǎn)凈減少額-489,670.112,187,656.16212,124.92投資所支付的現(xiàn)金25,740.1193,468.87293,199.8497,630.11購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金7,405.15190,588.4737,610.2263,426.80支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金14,599.001,519.54785.858,985.29投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)47,744.26775,246.992,519,252.07382,167.13投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~487,833.56-703,777.10-2,515,323.58-354,521.14三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金4,743.094,783.393,100.032,500,300.62籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4,743.0913,588.193,100.032,500,300.62償還債務(wù)所支付現(xiàn)金879.2245,000.0014,110.2420,093.40分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金-366,080.57246,177.5468,840.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)879.22411,080.57260,365.9391,314.10籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3,863.87-397,492.38-257,265.902,408,986.52附件3中信證券主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2010年3月（未經(jīng)審計(jì)）2009年2008年2007年主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)21,466,562.7520,680,744.4013,688,827.2018,965,388.17所有者權(quán)益6,672,129.356,481,437.905,752,631.015,402,342.55營(yíng)業(yè)收入406,332.772,200,652.221,770,825.723,086,200.53營(yíng)業(yè)利潤(rùn)205,558.091,326,038.25954,利潤(rùn)總額206,748.131,330,199.18凈利潤(rùn)162,571.321,008,819.61加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）-13.4946.46凈資本及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)凈資本-3,877,884.593,683,857.08凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和（%）-凈資本/凈資產(chǎn)（%）-0凈資本/負(fù)債（%）-凈資產(chǎn)/負(fù)債（%）-自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券及證券衍生品/凈資本（%）-00自營(yíng)固定收益類(lèi)證券/凈資本（%）-附件4中信集團(tuán)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2009年2008年2007年流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金及存放款項(xiàng)30,121,62629,699,83116,850,724短期貸款77,165,17449,707,67548,598,782應(yīng)收款項(xiàng)5,122,9433,852,3682,782,445短期投資10,984,71112,647,22811,448,746其他流動(dòng)資產(chǎn)6,426,1535,527,2362,775,458流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)129,820,606101,434,33882,456,154長(zhǎng)期資產(chǎn)中長(zhǎng)期貸款52,241,26830,544,08027,611,057長(zhǎng)期投資17,555,41717,477,78614,753,329固定資產(chǎn)11,495,1659,555,1956,197,649其他非流動(dòng)資產(chǎn)4,271,2163,398,777857,940非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)85,563,06660,975,83949,419,974資產(chǎn)總計(jì)215,383,673162,410,177131,876,128流動(dòng)負(fù)債短期客戶存款105,865,11666,537,92664,097,552短期融資3,635,7474,489,508