Chap25開放經濟的宏觀經濟學基本概念課件

開放經濟的宏觀經濟學：基本概念

Open-EconomyMacroeconomics:

BasicConcepts第25章Chapter25（對應教材31章）開放經濟的宏觀經濟學：基本概念

Open-EconomyM開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEconomies封閉經濟是指沒有和世界其他經濟相互交易的經濟。Aclosedeconomyisonethatdoesnotinteractwithothereconomiesintheworld.沒有出口，沒有進口，也沒有資本流動。Therearenoexports,noimports,andnocapitalflows.開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEcon開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEconomies開放經濟是與世界其他經濟自由交易的經濟。Anopeneconomyisonethatinteractsfreelywithothereconomiesaroundtheworld.開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEcon開放經濟

AnOpenEconomy開放經濟通過兩種方式和其他一些國家交易。Anopeneconomyinteractswithothercountriesintwoways.在世界產品市場購買與出售商品與勞務Itbuysandsellsgoodsandservicesinworldproductmarkets.在世界金融市場購買與出售資本資產。Itbuysandsellscapitalassetsinworldfinancialmarkets.

開放經濟

AnOpenEconomy開放經濟通過兩種方式開放經濟

AnOpenEconomy美國經濟具有非常大的開發(fā)性，它進口與出口大量的產品與勞務。TheU.S.isaverylargeandopeneconomy–itimportsandexportshugequantitiesofgoodsandservices.在過去的四十多年，國際貿易與金融變得越來越重要。Overthepastfourdecades,internationaltradeandfinancehavebecomeincreasinglyimportant.開放經濟

AnOpenEconomy美國經濟具有非常大的物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports出口是在國外銷售而在國內生產的物品與勞務。Exports

aredomesticallyproducedgoodsandservicesthataresoldabroad.進口是在國內銷售而由國外生產的物品與勞務。Imports

areforeignproducedgoodsandservicesthataresolddomestically.物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports凈出口（NX）是一個國家出口值與進口之的差額。Netexports(NX)arethevalueofanation’sexportsminusthevalueofitsimports.凈出口也叫貿易余額。Netexportsarealsocalledthetradebalance.

物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports貿易赤字是凈出口(NX)為負的情況。Atradedeficitisasituationinwhichnetexports(NX)arenegative.Imports>Exports

貿易盈余是凈出口(NX)為正的情況。Atradesurplusisasituationinwhichnetexports(NX)arepositive.Exports>Imports貿易平衡是指凈出口為零，即出口與進口完全相等Balancedtradereferstowhennetexportsarezero–exportsandimportsareexactlyequal.物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNetExports消費者對國內與國外物品的嗜好。Thetastesofconsumersfordomesticandforeigngoods.國內外物品的價格Thepricesofgoodsathomeandabroad.人們可以用于國內通貨與國外通貨的匯率Theexchangeratesatwhichpeoplecanusedomesticcurrencytobuyforeigncurrencies.凈出口的影響因素

FactorsThatAffectN凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNetExports國內外消費者的收入Theincomesofconsumersathomeandabroad.從一國到另一國運送物品的成本。Thecostsoftransportinggoodsfromcountrytocountry.政府對國際貿易的政策。Thepoliciesofthegovernmenttowardinternationaltrade.凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNPercentofGDP出口進口0510151950195519601965197019751980199019851995美國經濟的國際化TheInternationalizationoftheU.S.Economy1995Percent出口進口0510151950195519601資本的流動：資本凈流出

TheFlowofCapital:NetForeignInvestment資本凈流出（或國內凈投資）是指本國居民購買的外國資產減去外國人購買的國內資產。Netforeigninvestmentreferstothepurchaseofforeignassetsbydomesticresidentsminusthepurchaseofdomesticassetsbyforeigners.美國居民購買豐田公司的故片，而墨西哥人購買福特汽車公司的股票。AU.S.residentbuysstockintheToyota corporationandaMexicanbuysstockintheFordMotorcorporation.資本的流動：資本凈流出

TheFlowofCapita影響資本凈流出的因素

VariablesthatInfluenceNetForeignInvestment外國資產得到的實際利率Therealinterestratesbeingpaidonforeignassets.國內資產得到的實際利率Therealinterestratesbeingpaidondomesticassets.持有國外資產可以察覺到的經濟與政治風險Theperceivedeconomicandpoliticalrisksofholdingassetsabroad.影響國外擁有國內資產的政府政策Thegovernmentpoliciesthataffectforeignownershipofdomesticassets.影響資本凈流出的因素

VariablesthatInfl凈出后與資本凈流出的相等

TheEqualityofNetExportsandNetForeignInvestment凈出口(NX)與資本凈流出(NFI)是密切相關的。Netexports(NX)andnetforeigninvestment(NFI)arecloselylinked.從整個經濟來看，NX與NFI（NCO）應該互相平衡。

Foraneconomyasawhole,NXandNFImustbalanceeachothersothat:NFI（NCO）=NX這個等式是成立的，是因為影響這個方程式一方的每一次交易也必然完全等量地影響另一方。Thisholdstruebecauseeverytransactionthataffectsonesidemustalsoaffecttheothersidebythesameamount.凈出后與資本凈流出的相等

TheEqualityofN儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Investment,andTheirRelationshiptotheInternationalFlows凈出口是國內生產總值（Y）的一部分。NetexportsisacomponentofGDP:Y=C+I+G+NX國民儲蓄是在支付了限期消費和政府購買之后剩下的國民收入。Nationalsavingistheincomeofthenationthatisleftafterpayingforcurrentconsumptionandgovernmentpurchases:Y-C-G=I+NX儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Invest儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Investment,andTheirRelationshiptotheInternationalFlows國民儲蓄（S）等于Y-C-G，所以：Nationalsaving(S)equalsY-C-Gso:S=I+NXor國內投資資本凈流出儲蓄=+儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Invest(a)國民儲蓄與國內投資(GDP的百分比)PercentofGDP2018161412

101965199519901985198019751970NationalsavingDomesticinvestment國民儲蓄，國內投資與資本凈流出NationalSaving,DomesticInvestment,andNetForeignInvestment2000(a)國民儲蓄與國內投資PercentofGDP2018(b)資本凈流出(GDP的百分比)1965199519901985198019751970PercentofGDP4-4-3-2-10123Netforeigninvestment國民儲蓄，國內投資與資本凈流出NationalSaving,DomesticInvestment,andNetForeignInvestment2000(b)資本凈流出(GDP的百分比)19651995199實際與名義匯率

RealandNominalExchangeRates國際交易受到其國際價格的影響。Internationaltransactionsareinfluencedbyinternationalprices.兩種最重要的國際價格是名義匯率與實際匯率。Thetwomostimportantinternationalpricesarethenominalexchangerateandtherealexchangerate.實際與名義匯率

RealandNominalExcha名義匯率

NominalExchangeRates名義匯率是一個人可以用一國貨幣交換另一國貨幣的比率。Thenominalexchangerate

istherateatwhichapersoncantradethecurrencyofonecountryforthecurrencyofanother.名義匯率

NominalExchangeRates名義匯名義匯率

NominalExchangeRates名義匯率可以用兩種方法表示：Thenominalexchangerateisexpressedintwoways:每美元外國貨幣的單位。InunitsofforeigncurrencyperoneU.S.dollar.每單位外國貨幣的美元單位。AndinunitsofU.S.dollarsperoneunitoftheforeigncurrency.名義匯率

NominalExchangeRates名義匯名義匯率

NominalExchangeRates假定日元與美元的匯率是80日元對1美元：AssumetheexchangeratebetweentheJapaneseyenandU.S.dollaris80yentoonedollar.1美元貿易對應80日元。OneU.S.dollartradesforeightyyen.一日元的貿易對應0.0125美元。Oneyentradesfor1/80(=0.0125)ofadollar.名義匯率

NominalExchangeRates假定日名義匯率

NominalExchangeRates假如1美元買更多的外國貨幣，這種變動就稱為美元升值。Ifadollarbuysmoreforeigncurrency,thereisanappreciationofthedollar.假如1美元買更少的外國貨幣，這種變動就稱為美元貶值。Ifitbuyslessthereisadepreciationofthedollar.名義匯率

NominalExchangeRates假如1實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是一個人可以用一國的物品與勞務與另一國的物品與勞務交易的比率。Therealexchangerateistherateatwhichapersoncantradethegoodsandservicesofonecountryforthegoodsandservicesofanother.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是一實際匯率

RealExchangeRates實際匯率可以通過國內經濟中國內商品與國外商品的價格對比表示。Therealexchangeratecomparesthepricesofdomesticgoodsandforeigngoodsinthedomesticeconomy.假如德國啤酒是美國啤酒的兩倍，實際匯率是一瓶美國啤酒對應1/2瓶美國啤酒。IfacaseofGermanbeeristwiceasexpensiveasAmericanbeer,therealexchangerateis1/2caseofGermanbeerpercaseofAmericanbeer.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率可以實際匯率

RealExchangeRates實際匯率取決于名義匯率和用本國貨幣衡量的兩國物品價格。Therealexchangeratedependsonthenominalexchangerateandthepricesofgoodsinthetwocountriesmeasuredinlocalcurrencies.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率取決實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是決定一國進口和出口多少的關鍵因素。Therealexchangerateisakeydeterminantofhowmuchacountryexportsandimports.實際匯率實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是決實際匯率

RealExchangeRates美元真實匯率的下降意味著美國產品比外國產品更便宜。Adepreciation(fall)intheU.S.realexchangeratemeansthatU.S.goodshavebecomecheaperrelativetoforeigngoods.這將刺激國內外消費者購買更多美國產品而更少購買其他國家的產品。ThisencouragesconsumersbothathomeandabroadtobuymoreU.S.goodsandfewergoodsfromothercountries.實際匯率

RealExchangeRates美元真實匯率實際匯率

RealExchangeRates因此，美國出口增加，進口減少，兩方面的變化增加了美國凈出口。Asaresult,U.S.exportsrise,andU.S.importsfall,andbothofthesechangesraiseU.S.netexports.反過來，美元實際匯率的上升意味著美國產品比對應的國外產品更貴，因此凈出口就會下降。Conversely,anappreciationintheU.S.realexchangeratemeansthatU.S.goodshavebecomemoreexpensivecomparedtoforeigngoods,soU.S.netexportsfall.實際匯率

RealExchangeRates因此，美國出購買力平價

Purchasing-PowerParity購買力評價理論是解釋貨幣匯率變動中最簡單也得到最廣泛接受的理論。Thepurchasing-powerparitytheoryisthesimplestandmostwidelyacceptedtheoryexplainingthevariationofcurrencyexchangerates.購買力平價

Purchasing-PowerParity購購買力平價

Purchasing-PowerParity根據購買力平價理論，任何一種貨幣的一單位應該能在所有國家買到等量的物品。Accordingtothepurchasing-powerparitytheory,aunitofanygivencurrencyshouldbeabletobuythesamequantityofgoodsinallcountries.購買力平價

Purchasing-PowerParity購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity購買力平價理論根據單一價格規(guī)律得出。Thetheoryofpurchasing-powerparityisbasedonaprinciplecalledthelawofoneprice.根據單一價格規(guī)律，一種產品在所有地方都應該按照同樣的價格出售。Accordingtothelawofoneprice,agoodmustsellforthesamepriceinalllocations.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity假如單一價格規(guī)律沒有體現，就存在未被利用的利潤機會。Ifthelawofonepricewerenottrue,unexploitedprofitopportunitieswouldexist.利用在不同市場上價格差的過程被稱為套利。Theprocessoftakingadvantageofdifferencesinpricesindifferentmarketsiscalledarbitrage.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity假如套利出現，兩個市場的不同價格最終將會趨于相等。Ifarbitrageoccurs,eventuallypricesthatdifferedintwomarketswouldnecessarilyconverge.根據購買力平價理論，一種貨幣在每個國家都應該有相同的購買力，匯率的變動促使其的實現。Accordingtothetheoryofpurchasing-powerparity,acurrencymusthavethesamepurchasingpowerinallcountriesandexchangeratesmovetoensurethat.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價理論的政策含義ImplicationsofPurchasing-PowerParity假如美元在國內外的購買力相同，匯率就不會發(fā)生變化。Ifthepurchasingpowerofthedollarisalwaysthesameathomeandabroad,thentheexchangeratecannotchange.兩國貨幣之間的名義匯率應該反映這兩個國家物價水平差別。Thenominalexchangeratebetweenthecurrenciesoftwocountriesmustreflectthedifferentpricelevelsinthosecountries.購買力平價理論的政策含義ImplicationsofPu購買力平價理論的政策含義ImplicationsofPurchasing-PowerParity當中央銀行發(fā)行了大量貨幣時，無論根據它能買到的物品與勞務，它是根據他能購買到的其他貨幣，這種貨幣的價值減少了。Whenthecentralbankprintslargequantitiesofmoney,themoneylosesvaluebothintermsofthegoodsandservicesitcanbuyandintermsoftheamountofothercurrenciesitcanbuy.購買力平價理論的政策含義ImplicationsofPu10,000,000,0001,000,000,000,000,000100,0001.00001.000000000119211922192319241925Exchangerate貨幣供給物價水平指數1921年1月=100德國超速通貨膨脹時的貨幣、物價與名義匯率Money,Prices,andtheNominalExchangeRateDuringtheGermanHyperinflation10,000,000,0001,000,000,000,00購買力平價理論的局限性

LimitationsofPurchasing-PowerParity許多產品不容易在國家之間貿易或運輸。Manygoodsarenoteasilytradedorshippedfromonecountrytoanother.可貿易的產品在不同的國家生產，并不總能完全替代。Tradablegoodsarenotalwaysperfectsubstituteswhentheyareproducedindifferentcountries.購買力平價理論的局限性

LimitationsofPur總結

Summary凈出口是在國外銷售的國內生產的物品與勞務價值減在國內銷售的國外產品與勞務的價值。Netexportsarethevalueofdomesticgoodsandservicessoldabroadminusthevalueofforeigngoodsandservicessolddomestically.資本凈流出是國內居民獲得的國外資產減外國人獲得的國內資產。Netforeigninvestmentistheacquisitionofforeignassetsbydomesticresidentsminustheacquisitionofdomesticassetsbyforeigners.總結

Summary凈出口是在國外銷售的國內生產的物品與勞務總結

Summary一個經濟的資本凈流出總是等于其凈出口。Aneconomy’snetforeigninvestmentalwaysequalsitsnetexports.一個經濟的儲蓄既可以用于為國內投資籌資，也可以用于購買國外資產。Aneconomy’ssavingcanbeusedtoeitherfinanceinvestmentathomeortobuyassetsabroad.總結

Summary一個經濟的資本凈流出總是等于其凈出口?？偨Y

Summary名義匯率是兩國貨幣的相對價格。Thenominalexchangerateistherelativepriceofthecurrencyoftwocountries.實際匯率是兩國物品與勞務的相對價格。Therealexchangerateistherelativepriceofthegoodsandservicesoftwocountries.總結

Summary名義匯率是兩國貨幣的相對價格?？偨Y

Summary當名義匯率變動致使每美元能購買更多外國貨幣時，可以說美元升值或堅挺。Whenthenominalexchangeratechangessothateachdollarbuysmoreforeigncurrency,thedollarissaidtoappreciateorstrengthen.當名義匯率變動致使每美元只能購買較少外國貨幣時，可以說美元貶值或疲軟。Whenthenominalexchangeratechangessothateachdollarbuyslessforeigncurrency,thedollarissaidtodepreciateorweaken.總結

Summary當名義匯率變動致使每美元能購買更多外國貨總結

Summary根據購買力平價理論，一單位任何一國貨幣應該能在所有國家購買等量的物品。Accordingtothetheoryorpurchasing-powerparity,aunitofcurrencyshouldbuythesamequantityofgoodsinallcountries.兩國之間的名義匯率應該反映這兩個國家的物價水平。Thenominalexchangeratebetweenthecurrenciesoftwocountriesshouldreflectthecountries’pricelevelsinthosecountries.總結

Summary根據購買力平價理論，一單位任何一國貨幣應開放經濟的宏觀經濟學：基本概念

Open-EconomyMacroeconomics:

BasicConcepts第25章Chapter25（對應教材31章）開放經濟的宏觀經濟學：基本概念

Open-EconomyM開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEconomies封閉經濟是指沒有和世界其他經濟相互交易的經濟。Aclosedeconomyisonethatdoesnotinteractwithothereconomiesintheworld.沒有出口，沒有進口，也沒有資本流動。Therearenoexports,noimports,andnocapitalflows.開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEcon開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEconomies開放經濟是與世界其他經濟自由交易的經濟。Anopeneconomyisonethatinteractsfreelywithothereconomiesaroundtheworld.開放經濟與封閉經濟

OpenandClosedEcon開放經濟

AnOpenEconomy開放經濟通過兩種方式和其他一些國家交易。Anopeneconomyinteractswithothercountriesintwoways.在世界產品市場購買與出售商品與勞務Itbuysandsellsgoodsandservicesinworldproductmarkets.在世界金融市場購買與出售資本資產。Itbuysandsellscapitalassetsinworldfinancialmarkets.

開放經濟

AnOpenEconomy開放經濟通過兩種方式開放經濟

AnOpenEconomy美國經濟具有非常大的開發(fā)性，它進口與出口大量的產品與勞務。TheU.S.isaverylargeandopeneconomy–itimportsandexportshugequantitiesofgoodsandservices.在過去的四十多年，國際貿易與金融變得越來越重要。Overthepastfourdecades,internationaltradeandfinancehavebecomeincreasinglyimportant.開放經濟

AnOpenEconomy美國經濟具有非常大的物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports出口是在國外銷售而在國內生產的物品與勞務。Exports

aredomesticallyproducedgoodsandservicesthataresoldabroad.進口是在國內銷售而由國外生產的物品與勞務。Imports

areforeignproducedgoodsandservicesthataresolddomestically.物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports凈出口（NX）是一個國家出口值與進口之的差額。Netexports(NX)arethevalueofanation’sexportsminusthevalueofitsimports.凈出口也叫貿易余額。Netexportsarealsocalledthetradebalance.

物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGoods:Exports,Imports,NetExports貿易赤字是凈出口(NX)為負的情況。Atradedeficitisasituationinwhichnetexports(NX)arenegative.Imports>Exports

貿易盈余是凈出口(NX)為正的情況。Atradesurplusisasituationinwhichnetexports(NX)arepositive.Exports>Imports貿易平衡是指凈出口為零，即出口與進口完全相等Balancedtradereferstowhennetexportsarezero–exportsandimportsareexactlyequal.物品的流動：出口，進口，凈出口

TheFlowofGo凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNetExports消費者對國內與國外物品的嗜好。Thetastesofconsumersfordomesticandforeigngoods.國內外物品的價格Thepricesofgoodsathomeandabroad.人們可以用于國內通貨與國外通貨的匯率Theexchangeratesatwhichpeoplecanusedomesticcurrencytobuyforeigncurrencies.凈出口的影響因素

FactorsThatAffectN凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNetExports國內外消費者的收入Theincomesofconsumersathomeandabroad.從一國到另一國運送物品的成本。Thecostsoftransportinggoodsfromcountrytocountry.政府對國際貿易的政策。Thepoliciesofthegovernmenttowardinternationaltrade.凈出口的影響因素

FactorsThatAffectNPercentofGDP出口進口0510151950195519601965197019751980199019851995美國經濟的國際化TheInternationalizationoftheU.S.Economy1995Percent出口進口0510151950195519601資本的流動：資本凈流出

TheFlowofCapital:NetForeignInvestment資本凈流出（或國內凈投資）是指本國居民購買的外國資產減去外國人購買的國內資產。Netforeigninvestmentreferstothepurchaseofforeignassetsbydomesticresidentsminusthepurchaseofdomesticassetsbyforeigners.美國居民購買豐田公司的故片，而墨西哥人購買福特汽車公司的股票。AU.S.residentbuysstockintheToyota corporationandaMexicanbuysstockintheFordMotorcorporation.資本的流動：資本凈流出

TheFlowofCapita影響資本凈流出的因素

VariablesthatInfluenceNetForeignInvestment外國資產得到的實際利率Therealinterestratesbeingpaidonforeignassets.國內資產得到的實際利率Therealinterestratesbeingpaidondomesticassets.持有國外資產可以察覺到的經濟與政治風險Theperceivedeconomicandpoliticalrisksofholdingassetsabroad.影響國外擁有國內資產的政府政策Thegovernmentpoliciesthataffectforeignownershipofdomesticassets.影響資本凈流出的因素

VariablesthatInfl凈出后與資本凈流出的相等

TheEqualityofNetExportsandNetForeignInvestment凈出口(NX)與資本凈流出(NFI)是密切相關的。Netexports(NX)andnetforeigninvestment(NFI)arecloselylinked.從整個經濟來看，NX與NFI（NCO）應該互相平衡。

Foraneconomyasawhole,NXandNFImustbalanceeachothersothat:NFI（NCO）=NX這個等式是成立的，是因為影響這個方程式一方的每一次交易也必然完全等量地影響另一方。Thisholdstruebecauseeverytransactionthataffectsonesidemustalsoaffecttheothersidebythesameamount.凈出后與資本凈流出的相等

TheEqualityofN儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Investment,andTheirRelationshiptotheInternationalFlows凈出口是國內生產總值（Y）的一部分。NetexportsisacomponentofGDP:Y=C+I+G+NX國民儲蓄是在支付了限期消費和政府購買之后剩下的國民收入。Nationalsavingistheincomeofthenationthatisleftafterpayingforcurrentconsumptionandgovernmentpurchases:Y-C-G=I+NX儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Invest儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Investment,andTheirRelationshiptotheInternationalFlows國民儲蓄（S）等于Y-C-G，所以：Nationalsaving(S)equalsY-C-Gso:S=I+NXor國內投資資本凈流出儲蓄=+儲蓄、投資及其與國際流動的關系

Saving,Invest(a)國民儲蓄與國內投資(GDP的百分比)PercentofGDP2018161412

101965199519901985198019751970NationalsavingDomesticinvestment國民儲蓄，國內投資與資本凈流出NationalSaving,DomesticInvestment,andNetForeignInvestment2000(a)國民儲蓄與國內投資PercentofGDP2018(b)資本凈流出(GDP的百分比)1965199519901985198019751970PercentofGDP4-4-3-2-10123Netforeigninvestment國民儲蓄，國內投資與資本凈流出NationalSaving,DomesticInvestment,andNetForeignInvestment2000(b)資本凈流出(GDP的百分比)19651995199實際與名義匯率

RealandNominalExchangeRates國際交易受到其國際價格的影響。Internationaltransactionsareinfluencedbyinternationalprices.兩種最重要的國際價格是名義匯率與實際匯率。Thetwomostimportantinternationalpricesarethenominalexchangerateandtherealexchangerate.實際與名義匯率

RealandNominalExcha名義匯率

NominalExchangeRates名義匯率是一個人可以用一國貨幣交換另一國貨幣的比率。Thenominalexchangerate

istherateatwhichapersoncantradethecurrencyofonecountryforthecurrencyofanother.名義匯率

NominalExchangeRates名義匯名義匯率

NominalExchangeRates名義匯率可以用兩種方法表示：Thenominalexchangerateisexpressedintwoways:每美元外國貨幣的單位。InunitsofforeigncurrencyperoneU.S.dollar.每單位外國貨幣的美元單位。AndinunitsofU.S.dollarsperoneunitoftheforeigncurrency.名義匯率

NominalExchangeRates名義匯名義匯率

NominalExchangeRates假定日元與美元的匯率是80日元對1美元：AssumetheexchangeratebetweentheJapaneseyenandU.S.dollaris80yentoonedollar.1美元貿易對應80日元。OneU.S.dollartradesforeightyyen.一日元的貿易對應0.0125美元。Oneyentradesfor1/80(=0.0125)ofadollar.名義匯率

NominalExchangeRates假定日名義匯率

NominalExchangeRates假如1美元買更多的外國貨幣，這種變動就稱為美元升值。Ifadollarbuysmoreforeigncurrency,thereisanappreciationofthedollar.假如1美元買更少的外國貨幣，這種變動就稱為美元貶值。Ifitbuyslessthereisadepreciationofthedollar.名義匯率

NominalExchangeRates假如1實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是一個人可以用一國的物品與勞務與另一國的物品與勞務交易的比率。Therealexchangerateistherateatwhichapersoncantradethegoodsandservicesofonecountryforthegoodsandservicesofanother.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是一實際匯率

RealExchangeRates實際匯率可以通過國內經濟中國內商品與國外商品的價格對比表示。Therealexchangeratecomparesthepricesofdomesticgoodsandforeigngoodsinthedomesticeconomy.假如德國啤酒是美國啤酒的兩倍，實際匯率是一瓶美國啤酒對應1/2瓶美國啤酒。IfacaseofGermanbeeristwiceasexpensiveasAmericanbeer,therealexchangerateis1/2caseofGermanbeerpercaseofAmericanbeer.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率可以實際匯率

RealExchangeRates實際匯率取決于名義匯率和用本國貨幣衡量的兩國物品價格。Therealexchangeratedependsonthenominalexchangerateandthepricesofgoodsinthetwocountriesmeasuredinlocalcurrencies.實際匯率

RealExchangeRates實際匯率取決實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是決定一國進口和出口多少的關鍵因素。Therealexchangerateisakeydeterminantofhowmuchacountryexportsandimports.實際匯率實際匯率

RealExchangeRates實際匯率是決實際匯率

RealExchangeRates美元真實匯率的下降意味著美國產品比外國產品更便宜。Adepreciation(fall)intheU.S.realexchangeratemeansthatU.S.goodshavebecomecheaperrelativetoforeigngoods.這將刺激國內外消費者購買更多美國產品而更少購買其他國家的產品。ThisencouragesconsumersbothathomeandabroadtobuymoreU.S.goodsandfewergoodsfromothercountries.實際匯率

RealExchangeRates美元真實匯率實際匯率

RealExchangeRates因此，美國出口增加，進口減少，兩方面的變化增加了美國凈出口。Asaresult,U.S.exportsrise,andU.S.importsfall,andbothofthesechangesraiseU.S.netexports.反過來，美元實際匯率的上升意味著美國產品比對應的國外產品更貴，因此凈出口就會下降。Conversely,anappreciationintheU.S.realexchangeratemeansthatU.S.goodshavebecomemoreexpensivecomparedtoforeigngoods,soU.S.netexportsfall.實際匯率

RealExchangeRates因此，美國出購買力平價

Purchasing-PowerParity購買力評價理論是解釋貨幣匯率變動中最簡單也得到最廣泛接受的理論。Thepurchasing-powerparitytheoryisthesimplestandmostwidelyacceptedtheoryexplainingthevariationofcurrencyexchangerates.購買力平價

Purchasing-PowerParity購購買力平價

Purchasing-PowerParity根據購買力平價理論，任何一種貨幣的一單位應該能在所有國家買到等量的物品。Accordingtothepurchasing-powerparitytheory,aunitofanygivencurrencyshouldbeabletobuythesamequantityofgoodsinallcountries.購買力平價

Purchasing-PowerParity購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity購買力平價理論根據單一價格規(guī)律得出。Thetheoryofpurchasing-powerparityisbasedonaprinciplecalledthelawofoneprice.根據單一價格規(guī)律，一種產品在所有地方都應該按照同樣的價格出售。Accordingtothelawofoneprice,agoodmustsellforthesamepriceinalllocations.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity假如單一價格規(guī)律沒有體現，就存在未被利用的利潤機會。Ifthelawofonepricewerenottrue,unexploitedprofitopportunitieswouldexist.利用在不同市場上價格差的過程被稱為套利。Theprocessoftakingadvantageofdifferencesinpricesindifferentmarketsiscalledarbitrage.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPurchasing-PowerParity假如套利出現，兩個市場的不同價格最終將會趨于相等。Ifarbitrageoccurs,eventuallypricesthatdifferedintwomarketswouldnecessarilyconverge.根據購買力平價理論，一種貨幣在每個國家都應該有相同的購買力，匯率的變動促使其的實現。Accordingtothetheoryofpurchasing-powerparity,acurrencymusthavethesamepurchasingpowerinallcountriesandexchangeratesmovetoensurethat.購買力平價的基本邏輯

BasicLogicofPur購買力平價理論的政策含義ImplicationsofPurchasing-PowerParity假如美元在國內外的購買力相同，匯率就不會發(fā)生變化。Ifthepurchasingpowerofthedollarisalwaysthesameathomeandabroad,thentheexchangeratecannotchange.兩國貨幣之間的名義匯率應該反映這兩個國家物價水平差別。Thenominalexchangeratebetweenthecurrenciesoftwocountriesmustreflectthedifferentpriceleve