2022年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》考點(diǎn)講義-第九章 收入與分配管理

2022年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》考點(diǎn)講義第九章收入與分配管理第一節(jié)收入與分配管理概述知識點(diǎn)：收入與分配管理的意義與原則（一）收入與分配管理的意義.集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動者之間的利益關(guān)系.企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)和實現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本條件.企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低資本成本的重要措施分配管理即股利政策影響留存收益（內(nèi)部股權(quán)資本）的水平，從而影響資本結(jié)構(gòu)和資本成本。.國家財政資金的重要來源之一（二）收入與分配管理的原則.依法分配原則.分配與積累并重原則.兼顧各方利益原則.投資與收入對等原則知識點(diǎn)：凈利潤的分配順序.彌補(bǔ)以前年度虧損企業(yè)的年度虧損，五年之內(nèi)用稅前利潤連續(xù)彌補(bǔ)，五年之后用稅后利潤（當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤或盈余公積轉(zhuǎn)入）彌補(bǔ)。.提取法定公積金（1）提取比例為當(dāng)年稅后利潤（彌補(bǔ)虧損后）的10%；（2）當(dāng)年法定公積金的累積額已達(dá)注冊資本的50%時，可以不再提?。唬?）法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本，企業(yè)用法定公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%o.提取任意公積金.向股東（投資者）分配股利（利潤）【例題?單項選擇題】下列凈利潤分配事項中，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和制度，應(yīng)當(dāng)最后進(jìn)行的是（）oA.向股東分配股利B.提取任意公積金C.提取法定公積金D.彌補(bǔ)以前年度虧損「正確答案」A『答案解析』根據(jù)凈利潤的分配順序，最后是向投資者分配利潤。第二節(jié)收入管理知識點(diǎn)：銷售預(yù)測分析（一）銷售預(yù)測的定性分析法定性分析法即非數(shù)量分析法，適用于預(yù)測對象的包括：歷史資料不完備或無法進(jìn)行定量分析的情況。主要包括：.營銷員判斷法.專家判斷法.產(chǎn)品壽命周期分析法一一對其他預(yù)測分析方法的補(bǔ)充產(chǎn)品壽命周期銷售增長率預(yù)測方法推廣期不穩(wěn)定定性分析法（歷史資料缺乏）成長期最大回歸分析法成熟期穩(wěn)定趨勢預(yù)測分析法衰退期負(fù)數(shù)（二）銷售預(yù)測的定量分析法（數(shù)量分析法）.趨勢預(yù)測分析法一一預(yù)測銷售量是歷史期實際銷售量的函數(shù)（1）算術(shù)平均法一一適用于每期銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測。其中，丫（因變量）代表銷售預(yù)測值，Xi（自變量）代表第i期的實際銷售量

（2）加權(quán)平均法一一權(quán)數(shù)選取遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則，比算術(shù)平均法更為合理離預(yù)測期越近的歷史期實際銷售量的權(quán)數(shù)越大，反之越小。丫=￡哂i=l【示例】M公司2021年7月~12月的產(chǎn)品實際銷售量資料如下：月份789101112銷售量（噸）138136142134146144權(quán)數(shù)0.010.040.080.120.250.5假設(shè)樣本期為6期，則M公司按照加權(quán)平均法預(yù)測的2022年1月份銷售量為（2021年7月、12月實際銷量的加權(quán)平均數(shù)）：138X0.01+136X0.04+142X0.08+134X0.12+146X0.25+144X0.5=142.76（噸）（3）移動平均法（算術(shù)平均法的變形）一一適用于銷售量略有波動的產(chǎn)品預(yù)測①假設(shè)預(yù)測值主要受最近m期銷售量的影響，從n期的時間數(shù)列銷售量中選取m期（m數(shù)值固定，且m<n/2）數(shù)據(jù)作為樣本值，求其m期的算術(shù)平均數(shù)，并不斷向后移動計算觀測其平均值，以最后一個m期的平均數(shù)作為未來第n+1期銷售預(yù)測值,即：Y_X.—）+XTf+……+Xl+X.每一期的銷售預(yù)測值均為前m期實際銷售量的算術(shù)平均數(shù)②為使預(yù)測值更能反映銷售量變化的趨勢，可以對上述結(jié)果按趨勢值進(jìn)行修正，其計算公式為：前葡實際銷售量的算術(shù)平均數(shù)修正銷售預(yù)測值飛肖繇品十未修正

銷售預(yù)測值修正銷售預(yù)測值飛肖繇品十未修正

銷售預(yù)測值預(yù)測前期的

銷售預(yù)測值③缺點(diǎn)：只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后m期作為計算依據(jù)，代表性較差。【示例】沿用前例M公司數(shù)據(jù)，假設(shè)樣本期為3期，則M公司按照移動平均法預(yù)測2022年1月份銷售量為（2021年10月~12月實際銷量的算術(shù)平均數(shù)）：(134+146+144)4-3=141.33(噸)假設(shè)M公司2021年12月份預(yù)測銷售量為139噸，則M公司按照修正的移動平均法預(yù)測2022年1月份銷售量為：141.33+(141.33—139)=143.66(噸)(4)指數(shù)平滑法①預(yù)測銷售量是上期實際銷量與上期預(yù)計銷量的加權(quán)平均值，權(quán)數(shù)為“平滑指數(shù)a”及<4(l-a)”，即：預(yù)測銷售量=預(yù)測前期實際銷量Xa+預(yù)測前期的預(yù)測值X(1-a)②平滑指數(shù)：預(yù)測前期實際銷量的權(quán)數(shù)，通常取值在0.3、0.7之間。較大的平滑指數(shù)較小的平滑指數(shù)平滑指數(shù)越大，說明近期實際銷售量對預(yù)測結(jié)果的影響越大；采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；在銷售量波動較大或進(jìn)行短期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)平滑指數(shù)越小，說明近期實際銷售量對預(yù)測結(jié)果的影響越??；采用較小的平滑指數(shù)，預(yù)測值可以反映樣本值變動的長期趨勢；在銷售量波動較小或進(jìn)行長期預(yù)測時，可選擇較小的平滑指數(shù)【示例】假設(shè)M公司2021年12月份實際銷售量為144噸，原預(yù)測銷售量為139噸，平滑指數(shù)=0.6,則M公司按照指數(shù)平滑法預(yù)測2022年1月份銷售量為：144X0.6+139X(1-0.6)=142(噸).因果預(yù)測分析法(1)含義分析影響產(chǎn)品銷售量(因變量Y)的相關(guān)因素(自變量X)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。(2)因果預(yù)測分析最常用的是回歸分析法，如回歸直線方法，即假設(shè)產(chǎn)品銷售量(Y)與其影響因素(X)之間存在線性變動關(guān)系(Y=a+bX)o【例題?單項選擇題】(2020年)下列銷售預(yù)測方法中，屬于銷售預(yù)測定量分析方法的是()。A.營銷員判斷法.趨勢預(yù)測分析法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.專家判斷法r正確答案』b『答案解析』銷售預(yù)測的方法包括定性分析法和定量分析法，其中定性分析法包括營銷員判斷法、專家判斷法、產(chǎn)品壽命周期分析法；定量分析法包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩類?！纠}?單項選擇題】（2014年）下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析法的是（）。A.指數(shù)平滑法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法「正確答案』D「答案解析』因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。因果預(yù)測分析法最常用的是回歸分析法。知識點(diǎn)：銷售定價管理（一）影響產(chǎn)品價格的因素價值因素價值的大小決定著價格的高低，價值量由生產(chǎn)產(chǎn)品的社會必要勞動時間決定成本因素影響定價的基本因素；從長期來看，產(chǎn)品價格=總成本+合理的利潤市場供求因素供大于求，價格有向下壓力；反之，則會推動價格提升競爭因素在完全競爭的市場上，企業(yè)幾乎沒有定價主動權(quán)；在不完全競爭的市場上，競爭強(qiáng)度取決于產(chǎn)品生產(chǎn)的難易和供求形勢政策法規(guī)因素制定定價策略要了解本國及所在國有關(guān)方面的政策和法規(guī)（二）企業(yè)的定價目標(biāo).實現(xiàn)利潤最大化(1)制定較高的價格，提高產(chǎn)品單位利潤率；(2)適用于處于領(lǐng)先或壟斷地位的企業(yè)；在行業(yè)競爭中具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并能長時間保持這種優(yōu)勢的企業(yè)。.保持或提高市場占有率(1)注重企業(yè)長期經(jīng)營利潤，產(chǎn)品價格往往需要低于同類產(chǎn)品價格；(2)要求企業(yè)具有潛在的生產(chǎn)經(jīng)營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求價格彈性較大，即適用于薄利多銷的企業(yè)。.穩(wěn)定市場價格(1)由行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)制定一個價格，其他企業(yè)的價格則與之保持一定的比例關(guān)系，有利于創(chuàng)造相對穩(wěn)定的市場環(huán)境，避免過度競爭，減少風(fēng)險；(2)適用于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)，如鋼鐵制造業(yè)等。.應(yīng)對和避免競爭(1)參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價格變動情況，隨時調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價格；(2)適用于中小型企業(yè)。5.樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌(1)樹立優(yōu)質(zhì)高價形象；(2)樹立大眾化平價形象。(三)產(chǎn)品定價方法1.以成本為基礎(chǔ)的定價方法(1)定價基礎(chǔ)全部成本費(fèi)用(制造成本+期間費(fèi)用)既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)變動成本(變動制造成本+變動期間費(fèi)用)可以作為增量產(chǎn)量(利用剩余生產(chǎn)能力增產(chǎn)產(chǎn)品)的定價依據(jù)，但不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)制造成本不包括各種期間費(fèi)用，不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移；以此定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行【例題?單項選擇題】（2018年）在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價基礎(chǔ)的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本「正確答案JD『答案解析』變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而變動的成本。變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)。（2）目標(biāo)利潤法（基本方法）由：銷售收入一銷售稅金一全部成本費(fèi)用=目標(biāo)利潤總額，得：銷售收入X（1—適用稅率）一全部成本費(fèi)用=目標(biāo)利潤總額單位產(chǎn)品價格X（1—適用稅率）一單位完全成本=單位目標(biāo)利潤單位產(chǎn)品價格（含稅）= 1-適用稅率其中：單位完全成本=單位制造成本+單位期間費(fèi)用【示例】甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品的單位制造成本（均為變動成本）為40元，期間費(fèi)用總額（均為固定成本）為100萬元，本期計劃銷量為5萬件，目標(biāo)利潤為90萬元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%o則A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格為：（40+100*5）+（90*5）A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格= 1-5% =82.11（元）（3）保本點(diǎn)定價法令：目標(biāo)利潤=0,得:單位完全成本單位產(chǎn)品價格=1-蒯瓣【示例】前例甲公司A產(chǎn)品的最低銷售價格為：40+100+5最低銷售價格=1-5% =63.16（元）（4）全部成本費(fèi)用加成定價法①成本利潤率定價令：單位目標(biāo)利潤=單位完全成本X成本利潤率有：單位產(chǎn)品價格X（1—適用稅率）一單位完全成本=單位完全成本X成本利潤率解得：單位完全成本j（1+成本利潤率）單位產(chǎn)品價格= 1-適用稅率【示例】前例甲公司確定A產(chǎn)品的目標(biāo)成本利潤率為30%,則A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格為：A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格（40+100+5）x（1+30%）= 1-5% =82.11阮）②銷售利潤率定價令：單位目標(biāo)利潤=單位產(chǎn)品價格X銷售利潤率有：單位產(chǎn)品價格X（1—適用稅率）一單位完全成本=單位產(chǎn)品價格X銷售利潤率解得：單位完全成本單位產(chǎn)品價格=1-錯售利潤率-適用稅率【示例】前例甲公司確定A產(chǎn)品的目標(biāo)銷售利潤率為21.93%,則A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格為：A產(chǎn)品的預(yù)計銷售價格40+100+5=l-21.93?-5?=82.11（元）③全部成本費(fèi)用加成定價法的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)可以保證全部生產(chǎn)耗費(fèi)得到補(bǔ)償缺點(diǎn)很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低；當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品時，間接費(fèi)用難以準(zhǔn)確分?jǐn)?，從而會?dǎo)致定價不準(zhǔn)確（5）變動成本定價法一一適用于利用剩余生產(chǎn)能力增產(chǎn)產(chǎn)品的定價單位產(chǎn)品價格=其中：單位變動成本=單位變動制造成本+單位變動期間費(fèi)用【示例】甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品的單位制造成本（均為變動成本）為40元，期間費(fèi)用總額（均為固定成本）為100萬元，設(shè)計生產(chǎn)能力為6萬件，本期計劃銷量為5萬件，A產(chǎn)品的目標(biāo)成本利潤率為30%,適用的消費(fèi)稅稅率為5%o假定甲公司本年度接到一額外訂單，訂購5000件A產(chǎn)品，單價65元，則甲公司是否應(yīng)接受這一額外訂單？額外訂單的單位產(chǎn)品價格=40X（1+30%）/（1-5%）=54.74（元）由于額外訂單的單價高于按變動成本計算的價格，故應(yīng)接受該訂單?！纠}?單項選擇題】（2021年）某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為1000件，完全成本總額為19000元，目標(biāo)利潤總額為95000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%o利用目標(biāo)利潤法確定的A產(chǎn)品單價為（）元。A.72.2B.80C.108.3D.120「正確答案』D「答案解析』單價X1000—單價X1000X5%-19000=95000,單價=（完全成本總額+目標(biāo)利潤總額）/［銷售量X（1—消費(fèi)稅稅率）］=（95000+19000）/［1000X（1-5%）］=120（7C）o【例題?單項選擇題】（2011年）某公司非常重視產(chǎn)品定價工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。在下列定價方法中，該公司不宜采用的是（）oA.完全成本加成定價法B.制造成本定價法C.保本點(diǎn)定價法D.目標(biāo)利潤定價法f正確答案』B「答案解析』由于制造成本不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實價值消耗和轉(zhuǎn)移，利用制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。【例題?計算分析題】（2014年）丙公司只生產(chǎn)銷售H產(chǎn)品，其銷售量預(yù)測相關(guān)資料如下表所示：銷售量預(yù)測相關(guān)資料2008年2009年2010年2011年2012年2013年預(yù)測銷售量（噸）99010001020103010301040實際銷售量（噸）94510051035105010201080公司擬使用修正的移動平均法預(yù)測2014年銷售量，并以此為基礎(chǔ)確定產(chǎn)品銷售價格,樣本期為3期。2014年公司目標(biāo)利潤總額（不考慮所得稅）為307700元。完全成本總額為800000元。H產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%?要求：（1）假設(shè)樣本期為3期，使用移動平均法預(yù)測2014年H產(chǎn)品的銷售量?！刚_答案』2014年H產(chǎn)品的銷售量=（1050+1020+1080）/3=1050（噸）（2）使用修正的移動平均法預(yù)測2014年H產(chǎn)品的銷售量。［正確答案』2014年H產(chǎn)品的銷售量=1050+（1050—1040）=1060（噸）

(3)使用目標(biāo)利潤法確定2014年H產(chǎn)品的銷售價格f正確答案』1100(元)H產(chǎn)品的銷售價格=1100(元)1-5%2.以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法(1)需求價格彈性系數(shù)定價法①需求價格彈性系數(shù)E_銷量變動率一Z/Q。一價格變動率一而M②預(yù)計產(chǎn)品價格「=基期價格「=基期價格x基期需求量產(chǎn)預(yù)計需求量,(2)邊際分析定價法邊際利潤=0,或：邊際收入=邊際成本，利潤將達(dá)到最大值，此時的價格就是最優(yōu)銷售價格?！纠}?單項選擇題】(2018年)下列各項中，以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法是()。A.保本點(diǎn)定價法B.目標(biāo)利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費(fèi)用加成定價法「正確答案』C「答案解析』以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法主要有需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法等。(四)價格運(yùn)用策略.折讓定價策略：現(xiàn)金折扣、數(shù)量折扣、團(tuán)購折扣、預(yù)購折扣、季節(jié)折扣等。.心理定價策略：聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價、高位定價等。

.組合定價策略：根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品在市場競爭中的不同情況，使互補(bǔ)產(chǎn)品價格有高有低，或使組合售價優(yōu)惠。.壽命周期定價策略階段特征定價策略推廣期產(chǎn)品需要獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，進(jìn)一步占有市場低價促銷成長期產(chǎn)品有了一定的知名度，銷售量穩(wěn)步上升中等價格成熟期產(chǎn)品市場知名度處于最佳狀態(tài)，同時市場需求接近飽和，競爭激烈可以采用高價促銷，同時必須考慮競爭者的情況，以保持現(xiàn)有市場銷售量衰退期產(chǎn)品市場競爭力下降，銷售量下滑，積極開發(fā)新產(chǎn)品，保持企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢降價促銷或維持現(xiàn)價并輔之以折扣等其他手段第三節(jié)納稅管理知識點(diǎn)：納稅管理概述含義企業(yè)對其涉稅業(yè)務(wù)和納稅實務(wù)所實施的研究和分析、計劃和籌劃、監(jiān)控和處理、協(xié)調(diào)和溝通、預(yù)測和報告的全過程管理行為目標(biāo)規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風(fēng)險（一）納稅管理（二）納稅籌劃含義在納稅行為發(fā)生之前，在不違反稅法及相關(guān)法律法規(guī)的前提下，對納稅主體的投資、籌資、營運(yùn)及分配行為等涉稅事項作出事先安排，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的一系列謀劃活動外在表現(xiàn)降低稅負(fù)（少交）、延期納稅（晚交）（三）納稅籌劃的原則.合法性原則：首要原則.系統(tǒng)性原則：整體性原則、綜合性原則.經(jīng)濟(jì)性原則：成本效益原則.先行性原則：籌劃策略的實施通常在納稅義務(wù)發(fā)生之前（四）納稅籌劃方法一一與納稅籌劃的外在表現(xiàn)對應(yīng)：降低稅負(fù)（少交）、延期納稅（晚交）.減少應(yīng)納稅額（1）利用稅收優(yōu)惠政策：免稅、減稅、退稅、稅收扣除、稅率差異、分劈技術(shù)、稅收抵免。（2）轉(zhuǎn)讓定價籌劃法：通過關(guān)聯(lián)企業(yè)采用非常規(guī)的定價方式和交易條件進(jìn)行的納稅籌劃。.遞延納稅采取有利的會計處理方法（存貨計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法等），將應(yīng)納稅款推遲一定期限，使應(yīng)納稅額的現(xiàn)值減小?！纠}?單項選擇題】（2017年）在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（）oA.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價籌劃法D.研究開發(fā)費(fèi)用加計扣除法［正確答案』A『答案解析』利用會計處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計價方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃等。知識點(diǎn)：企業(yè)籌資納稅管理.內(nèi)部籌資（利用留存收益）的納稅管理內(nèi)部籌資雖然不能減少企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，但若將這部分資金作為股利分配給股東，股東會承擔(dān)雙重稅負(fù)；若將這部分資金繼續(xù)留在企業(yè)內(nèi)部獲取投資收益（投資者可獲取資本利得收益），則投資者可以享受遞延納稅帶來的收益（資本利得可以延遲到股票出售時再納稅）。.外部籌資納稅管理一一債務(wù)籌資籌劃，獲取利息的節(jié)稅收益（1）依據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，進(jìn)行債務(wù)籌資籌劃，需要權(quán)衡利息的節(jié)稅收益與財務(wù)困境成本。（2）使用債務(wù)籌資的前提一一總資產(chǎn)收益率（息稅前））債務(wù)利息率，使財務(wù)杠桿產(chǎn)生正向效應(yīng)。知識點(diǎn)：企業(yè)投資納稅管理（-）直接投資納稅管理.直接對外投資納稅管理（1）投資組織形式的納稅籌劃①公司制企業(yè)（雙重課稅）VS合伙企業(yè)（只繳個人所得稅）②子公司（獨(dú)立申報所得稅）VS分公司（總公司匯總計算繳納所得稅）【示例】甲公司計劃2020年在A地設(shè)立銷售代表處。預(yù)計未來3年內(nèi)，A銷售代表處可能處于持續(xù)虧損狀態(tài)，預(yù)計第一年將虧損300萬元，同年總部將盈利500萬元。不考慮應(yīng)納稅所得額的調(diào)整因素，企業(yè)所得稅稅率為25%O根據(jù)上述資料，分析如下：①采取子公司形式設(shè)立A銷售代表處一一母子公司各自獨(dú)立申報所得稅2020年企業(yè)總部（母公司）應(yīng)繳所得稅=500X25%=125（萬元）A銷售代表處（子公司）當(dāng)年虧損不需要繳納所得稅，其虧損額留至下一年度稅前彌補(bǔ)。②采取分公司形式設(shè)立A銷售代表處——由總公司匯總計算繳納所得稅2020年企業(yè)總部應(yīng)繳所得稅=（500—300）X25%=50（萬元）③結(jié)論將A銷售代表處設(shè)立為分公司，則其虧損在發(fā)生當(dāng)年就可以由公司總部彌補(bǔ)，與設(shè)立為子公司相比較，甲公司獲得了提前彌補(bǔ)虧損的稅收利益。如果將A銷售代表處設(shè)立為子公司，則其經(jīng)營初期的虧損只能由以后年度的盈余彌補(bǔ)并且，由于預(yù)計未來3年內(nèi)，A銷售代表處可能都會面臨虧損，如果將其設(shè)立為子公司，A銷售代表處面臨著不能完全彌補(bǔ)虧損的風(fēng)險，可能會失去彌補(bǔ)虧損的抵稅收益。因此，將A代表處設(shè)立為分公司對甲公司更為有利。(2)投資行業(yè)的納稅籌劃①國家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅；②創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行國家重點(diǎn)扶持和鼓勵的投資，可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額。(3)投資地區(qū)的納稅籌劃設(shè)在西部地區(qū)屬于國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，自2011年1月1日至2020年12月31日，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。(4)投資收益取得方式的納稅籌劃相關(guān)規(guī)定居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為企業(yè)的免稅收入，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益；企業(yè)賣出股份所取得的投資收益需要繳納企業(yè)所得稅籌劃方法使被投資企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金股利分配.直接對內(nèi)投資納稅管理一一長期經(jīng)營資產(chǎn)的納稅籌劃制造業(yè)企業(yè)開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無形資產(chǎn)計入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上，自2021年1月1日起，再按照實際發(fā)生額的100%在稅前加計扣除；形成無形資產(chǎn)的，自2021年1月1日起，按照無形資產(chǎn)成本的200%在稅前攤銷。(二)間接投資納稅管理我國國債利息收入免交企業(yè)所得稅，當(dāng)可供選擇債券的回報率較低時，應(yīng)將其稅后投資收益與國債的收益相比，再作決策?！纠}?單項選擇題】（2011年）已知當(dāng)前的國債利率為3%,某公司適用的所得稅稅率為25%O出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券。該金融債券的利率至少應(yīng)為（）。2.65%3%3.75%4%「正確答案』D『答案解析』企業(yè)所得稅法規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。因此企業(yè)購買的金融債券收益要想不小于國債的收益，其利率至少為3%/（1-25%）=4%o知識點(diǎn)：企業(yè)營運(yùn)納稅管理（一）采購的納稅管理L增值稅納稅人的納稅籌劃1）一般納稅人與小規(guī)模納稅人的區(qū)別納稅人身份計稅基礎(chǔ)適用稅率/征收率一般納稅人較低（不含稅的增值額）較高（13%）小規(guī)模納稅人較高（不含稅的銷售額）較低（1%）增值率=（不含稅銷售額一不含稅購進(jìn)額）/不含稅銷售額顯然，增值率高（增值額接近于銷售額）的企業(yè)適宜作為小規(guī)模納稅人；反之，增值率低的企業(yè)適宜作為一般納稅人。（2）無差別平衡點(diǎn)增值率一一兩類納稅人稅負(fù)相同的增值率一般納稅人適用增值稅稅率為13%,小規(guī)模納稅人適用增值稅征收率為1%,令兩類納稅人的增值稅稅負(fù)相同，有：（不含稅銷售額一不含稅購進(jìn)額）x13%=不含稅銷售額X1%（不含稅銷售額一不含稅購進(jìn)額）/不含稅銷售額=1%/13%=7.69%若增值率V7.69%,選擇成為一般納稅人稅負(fù)較輕；反之，選擇小規(guī)模納稅人較為有利。.選擇供貨單位的納稅籌劃一般納稅人從一般納稅人處采購的貨物，增值稅進(jìn)項稅額可以抵扣。一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購的貨物，增值稅不能抵扣（由稅務(wù)機(jī)關(guān)代開的除外），但價格上可能會有優(yōu)惠?！臼纠考灼髽I(yè)生產(chǎn)并銷售M產(chǎn)品，是增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率為13%?，F(xiàn)有A、B、C三家公司可以為其提供生產(chǎn)所需原材料，其中A為一般納稅人，且可以提供增值稅專用發(fā)票，適用的增值稅稅率為13%；B為小規(guī)模納稅人，可以委托稅務(wù)機(jī)關(guān)開具增值稅稅率為1%的發(fā)票；C為個體工商戶，目前只能出具普通發(fā)票。A、B、C三家公司提供的原材料質(zhì)量無差別，所提供的每單位原材料的含稅價格分別為135.6元、124.23元和118.5元。M產(chǎn)品的單位含稅售價為169.5元，對原材料供應(yīng)商的選擇不影響公司的期間費(fèi)用。已知城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%,教育費(fèi)附加稅率為3%,企業(yè)所得稅稅率為25%。從利潤最大化角度考慮甲企業(yè)應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為原材料供應(yīng)商？分析如下：M產(chǎn)品的不含稅單價=169.5/（1+13%）=150（元）每單位M產(chǎn)品的增值稅銷項稅額=150X13%=19.5（元）由于對原材料供應(yīng)商的選擇不影響公司的期間費(fèi)用，所以在以下計算過程中省略期間費(fèi)用。知識點(diǎn)：企業(yè)營運(yùn)納稅管理（1）從A公司（一般納稅人）處購貨單位（不含稅）成本=135.6/（1+13%）=120（元）可以抵扣的增值稅進(jìn)項稅額=120X13%=15.6（元）應(yīng)納增值稅=19.5—15.6=3.9（元）稅金及附加=3.9X(7%+3%)=0.39(元)單位產(chǎn)品稅后利潤=（150—120—0.39）X（1—25%）=22.21（元）（2）從B公司（小規(guī)模納稅人）處購貨單位（不含稅）成本=124.23/（1+1%）=123（元）可以抵扣的增值稅進(jìn)項稅額=123X1%=1.23（元）應(yīng)納增值稅=19.5—1.23=18.27（元）稅金及附加=18.27X（7%+3%）=1.827（元）單位產(chǎn)品稅后利潤=（150—123—1.827）X（1-25%）=18.88（元）（3）從C公司（個體工商戶）處購貨單位（不含稅）成本=118.5（元）可以抵扣的增值稅進(jìn)項稅額=0（元）應(yīng)納增值稅=19.5（元）稅金及附加=19.5X（7%+3%）=1.95（元）單位產(chǎn)品稅后利潤=（150—118.5—1.95）X（1—25%）=22.16（元）由上可知，在A公司（一般納稅人）處購買原材料所獲利潤最大，所以應(yīng)該選擇A公司作為原材料供應(yīng)商。.結(jié)算方式的納稅籌劃（1）在賒購、現(xiàn)金、預(yù)付三種購貨方式的價格無明顯差異時，盡可能選擇賒購方式。①賒購不僅可以獲得推遲付款的好處，還可以在賒購當(dāng)期抵扣進(jìn)項稅額；②預(yù)付不僅要提前支付貨款，在付款的當(dāng)期如果未取得增值稅專用發(fā)票，相應(yīng)的增值稅進(jìn)項稅額不能被抵扣。（2）在三種購貨方式的價格有差異的情況下，需要綜合考慮貨物價格、付款時間和進(jìn)項稅額抵扣時間。.增值稅專用發(fā)票管理（1）對于取得防偽稅控系統(tǒng)開具的增值稅專用發(fā)票，納稅人應(yīng)及時使用增值稅發(fā)票選擇確認(rèn)平臺確認(rèn)需要抵扣的增值稅發(fā)票電子信息。（2）購進(jìn)的多用途物資應(yīng)先進(jìn)行網(wǎng)上確認(rèn)再抵扣，待轉(zhuǎn)為非應(yīng)稅項目時再作進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出處理，以防止非應(yīng)稅項目物資轉(zhuǎn)為應(yīng)稅項目時，由于超過發(fā)票確認(rèn)時間而不能抵扣其進(jìn)項稅額。（二）生產(chǎn)的納稅管理1.存貨計價的納稅籌劃從長期來看，（發(fā)出）存貨的計價方法不會對應(yīng)納增值稅總額產(chǎn)生影響，但納稅人可以通過采用不同的存貨計價方法改變銷售成本（的時間分布），繼而改變所得稅納稅義務(wù)在時間上的分布來影響企業(yè)價值。長期盈利、處于非稅收優(yōu)惠期間選擇使本期存貨成本最大化的存貨計價方法，減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額、延遲納稅預(yù)計或已經(jīng)虧損使虧損尚未得到完全彌補(bǔ)的年度的成本費(fèi)用降低，盡量使成本費(fèi)用延遲到以后能夠完全得到抵補(bǔ)的時期，以保證成本費(fèi)用的抵稅效果最大化處于所得稅減稅或免稅期間選擇使減免稅期間內(nèi)存貨成本最小化的計價方法，盡量將存貨成本轉(zhuǎn)移到非稅收優(yōu)惠期間2.固定資產(chǎn)的納稅籌劃一一入賬價值、折舊年限、折舊方法盈利企業(yè)①新增固定資產(chǎn)的入賬價值盡可能低，盡可能在當(dāng)期扣除相關(guān)費(fèi)用②盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法虧損企業(yè)和享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)合理預(yù)計企業(yè)的稅收優(yōu)惠期間或彌補(bǔ)虧損所需年限，盡量少提折舊，或較高估計固定資產(chǎn)折舊年限，以達(dá)到抵稅收益最大化【示例】B公司于2019年12月31日購進(jìn)一臺機(jī)器并立即投入使用，價格為200000元，預(yù)計使用5年，殘值率為5%o該機(jī)器常年處于強(qiáng)腐蝕狀態(tài)，根據(jù)稅法規(guī)定，可以縮短折舊年限或者采取加速折舊的方法。企業(yè)所得稅稅率為25%o要求：（1）根據(jù)上述條件，分別采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法和縮

短折舊年限（按照3年折舊）的方法計算各年的折舊額及折舊抵稅收益（計算結(jié)果保留整數(shù)）。①直線法（單位：元）銬年折舊額年折舊抵稅收益1200000X(1-5%)/5=3800038000X25%=95002200000X(1-5%)/5=3800038000X25%=95003200000X(1-5%)/5=3800038000X25%=95004200000X(1一胸/5=3800038000X25%=95005200000X(1-5%)/5=3800038000X25%=9500合計19000047500②雙倍余額遞減法（單位：元）銬年折舊額年折舊蝌端i1200000X2/5=8000080000X25%=200002(200000-80000)X2/5=4800048000X25%=120003(120000-48000)X2/5=2880028800X25%=72004(43200-200000X5%)/2=1660016600X25%=41505(43200-200000X5%)/2=1660016600X25%=4150人計19000047500③年數(shù)總和法（單位：元）年數(shù)年折舊額年折舊抵稅收益1200000X(1-5%)X5/15=6333363333X25%=158332200000X(1-5%)X4/15=5066750667X25%=126673200000X(1-5%)X3/15=3800038000X25%=95004200000X(1-5%)X2/15=2533325333X25%=63335200000X(1-5%)X1/15=1266712667X25%=3167合計19000047500④縮短折舊年限為3年（單位：元）

年數(shù)年折舊額年折舊抵稅收益1200000X(1-5%)/3=6333363333X25%=158332200000X(1-5%)/3=6333363333X25%=158333200000X(1-5%)/3=6333463334X25%計19000047500可見，在公司盈利的情況下，采用不同的折舊計提方法不會對未來5年的利潤總額產(chǎn)生影響，但是會影響應(yīng)納稅額在時間上的分布，因此，要考慮折舊抵稅對公司現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響。（2）假設(shè)每年年末B公司都有足夠多的征稅收入來抵扣各扣除項目，分析雙倍余額遞減法和縮短折舊年限法哪一種對企業(yè)更為有利，假設(shè)B公司的加權(quán)平均資本成本為10%（計算結(jié)果保留整數(shù)）。年數(shù)年折舊抵稅收益抵稅差額折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值雙倍余額遞減法縮短折舊年限1200001583341670.9091378821200015833-38330.8264-31683720015834-86340.7513-648744150041500.6830283554150041500.62092577合計4750047500-455可見，在雙倍余額遞減法與縮短折舊年限法中，固定資產(chǎn)的使用年限和殘值都一樣，唯一區(qū)別在于折舊的時間分布，進(jìn)而影響到所得稅納稅義務(wù)的時間分布。由于采用縮短折舊年限法比雙倍余額遞減法可以獲得更多的凈現(xiàn)值（即更多的折舊抵稅額現(xiàn)值），從而企業(yè)價值更大，因此，企業(yè)應(yīng)采用縮短折舊年限法。3.期間費(fèi)用的納稅籌劃業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，按照發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當(dāng)年銷售收入的5%0o因此，應(yīng)嚴(yán)格規(guī)劃招待費(fèi)的支出時間，金額巨大的招待費(fèi)爭取在兩個或多個會計年度分別支出，以使扣除金額最多。.結(jié)算方式的納稅籌劃一一推遲納稅時間，獲得納稅期的遞延.促銷方式的納稅籌劃一一從稅負(fù)角度考慮，企業(yè)適合選擇折扣銷售方式銷售折扣即現(xiàn)金折扣，不得從銷售額中減除，不能減少增值稅納稅義務(wù)折扣銷售給予消費(fèi)者購貨價格上的優(yōu)惠，如果銷售額和折扣額在同一張發(fā)票上注明，可以以銷售額扣除折扣額后的余額作為計稅金額，減少企業(yè)的銷項稅額實物折扣實物款額不能從貨物銷售額中減除，而且還需按“贈送他人”計征增值稅以舊換新按新貨物同期銷售價格確定銷售額，不得扣減舊貨物的收購價格【例題?計算分析題】A公司為一般納稅人，擬拿出10000件甲商品進(jìn)行促銷活動，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案二是買4件甲商品送1件甲商品（增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額）。根據(jù)以往經(jīng)驗，無論采用哪種促銷方式，甲產(chǎn)品都會很快被搶購一空。A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式，甲產(chǎn)品的不含稅售價為每件10元，不含稅的進(jìn)價為每件5元。增值稅稅率為13%,所得稅稅率為25%,不考慮城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加。要求：計算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應(yīng)該采取哪種促銷方式？『正確答案』方案一：八折銷售應(yīng)納增值稅=10X80%X10000X13%-5X10000X13%=3900（元）應(yīng)納稅所得額=10X80%X10000-5X10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=30000X25%=7500（元）凈現(xiàn)金流量=10X80%X10000X（1+13%）-5X10000X（1+13%）-3900-7500=22500（元）方案二：買四送一方式銷售，即銷售甲商品8000件，贈送甲商品2000件如果銷貨者將自產(chǎn)、委托加工和購買的貨物用于實物折扣的，且未在發(fā)票金額中注明，應(yīng)按“視同銷售貨物”中的“贈送他人”計征增值稅，即2000件贈品也應(yīng)按售價計算增值稅銷項稅額。企業(yè)向個人銷售商品（產(chǎn)品）和提供服務(wù)的同時給予贈品時，不征收個人所得稅，故不需要代扣代繳個人所得稅。應(yīng)納增值稅=10X（8000+2000）X13%-5X10000X13%=6500（元）應(yīng)納稅所得額=10X8000—5X10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=30000X25%=7500（元）凈現(xiàn)金流量=10X8000X（l+13%）-5X10000X（1+13%）-6500-7500=19900阮）兩種方案下凈現(xiàn)金流量差額=22500—19900=2600（元）2000件贈品的銷項稅額（2000X10X13%）通過計算可知，兩種促銷方式下企業(yè)銷售商品取得的現(xiàn)金流入量相同，但是八折銷售方式所獲凈現(xiàn)金流量更大。原因是增值稅作為流轉(zhuǎn)稅，本應(yīng)由產(chǎn)品的最終使用者負(fù)擔(dān)，但是在買四贈一銷售方式下，消費(fèi)者取得贈品并未支付相應(yīng)的增值稅銷項稅額，而贈送的商品需要按“贈送他人”計征增值稅，相當(dāng)于企業(yè)幫助消費(fèi)者負(fù)擔(dān)了贈品的增值稅銷項稅額，因此其凈現(xiàn)金流量低于八折銷售方式，差額即為2000件贈品的銷項稅額。由上可知，企業(yè)應(yīng)該采取折扣方式銷售貨物。實務(wù)中，企業(yè)在采取買四贈一銷售方式時，可以按照折扣銷售的方式開票，即在增值稅專用發(fā)票上列明10000件甲商品,其銷售金額為100000元，折扣為20000元，則增值稅銷項稅額為（100000—20000）X13%=10400（元）。知識點(diǎn)：企業(yè)利潤分配的納稅管理（一）所得稅的納稅管理（虧損彌補(bǔ)的納稅籌劃）納稅人發(fā)生年度虧損（應(yīng)納稅所得額為負(fù)值），可以用下一納稅年度的所得相關(guān)彌補(bǔ)；下一年度的所得不足以彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但延續(xù)彌補(bǔ)期最規(guī)定長不得超過5年；對于高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)，自2018年1月1日起，虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限由5年延長至10年箸劃思路發(fā)生虧損后，應(yīng)增加收入或減少可抵扣項目，使應(yīng)納稅所得額盡可能多，以盡快彌補(bǔ)虧損，獲得抵稅收益（-）股利分配的納稅管理1.基于自然人股東的納稅籌劃（D相關(guān)規(guī)定①股息紅利收益一一統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票的股息紅利所得，若:持股期限＞1年暫免征收個人所得稅持股期限＜1個月全額計入應(yīng)納稅所得額1個月〈持股期限41年暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額②資本利得收益（股票轉(zhuǎn)讓所得）：不征收個人所得稅，但投資個人在股票交易時需承擔(dān)成交金額1%。的印花稅。（2）籌劃思路一一發(fā)放股利對于自然人股東而言，如果持股期超過1年，股票轉(zhuǎn)讓投資收益稅負(fù)（印花稅）重于股息紅利收益的稅負(fù)（0稅負(fù)），上市公司發(fā)放股利有利于長期持股的個人股東獲得納稅方面的好處；對于上市公司而言，發(fā)放股利可以鼓勵個人投資者長期持有公司股票，有利于穩(wěn)定股價。2.基于法人股東的納稅籌劃（D相關(guān)規(guī)定①投資企業(yè)（無論是否為居民企業(yè)）從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇；②投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅率繳納企業(yè)所得稅。(2)籌劃思路一一發(fā)放股利公司進(jìn)行股利分配可以幫助法人股東減少納稅負(fù)擔(dān)?！咎崾尽抗衫峙涞募{稅籌劃目標(biāo)不僅僅是股東稅負(fù)最小，而應(yīng)堅持系統(tǒng)性原則，綜合考慮股利分配的各方面制約因素，選擇有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的籌劃方案，以增加股東財富。知識點(diǎn)：企業(yè)重組的納稅管理【提示】股權(quán)支付是對企業(yè)重組采取特殊性稅務(wù)處理方法的必要條件。當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件：(1)股權(quán)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的50%；(2)資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的50%,且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%；可以使用資產(chǎn)重組的特殊性稅務(wù)處理方法。(一)企業(yè)合并的納稅籌劃L并購目標(biāo)企業(yè)的選擇(1)并購有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)一一使并購后企業(yè)整體的稅務(wù)負(fù)擔(dān)較小(2)并購虧損的企業(yè)——如果企業(yè)并購重組符合特殊性稅務(wù)處理的規(guī)定，合并企業(yè)可以對被合并企業(yè)的虧損進(jìn)行彌補(bǔ)，獲得抵稅收益可由合并企業(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值X截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率(3)并購上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)一一實現(xiàn)關(guān)聯(lián)企業(yè)或上下游企業(yè)流通環(huán)節(jié)的減少，減少流轉(zhuǎn)稅納稅義務(wù)2.并購支付方式的納稅籌劃(1)股權(quán)支付一一以本企業(yè)或其控股企業(yè)的股權(quán)、股份作為支付的形式當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%時，可以使用資產(chǎn)重組的特殊性稅務(wù)處理方法，這樣可以相對減少合并環(huán)節(jié)的納稅義務(wù)，獲得抵稅收益。當(dāng)采用股權(quán)支付不會對并購公司控制權(quán)產(chǎn)生重大影響時，應(yīng)該優(yōu)先考慮股權(quán)支付，或者盡量使股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%,以爭取達(dá)到特殊性稅務(wù)處理的條件。（2）非股權(quán)支付一一以本企業(yè)的現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收款項、本企業(yè)或其控股企業(yè)股權(quán)和股份以外的有價證券、存貨、固定資產(chǎn)、其他資產(chǎn)以及承擔(dān)債務(wù)等作為支付的形式非股權(quán)支付采用一般性稅務(wù)處理方法，合并企業(yè)需對被合并企業(yè)公允價值大于原計稅基礎(chǔ)的所得進(jìn)行確認(rèn)，繳納所得稅，并且不能彌補(bǔ)被合并企業(yè)的虧損；被合并企業(yè)的股東需要對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅?！臼纠緼公司擬吸收合并B公司，除了一項無形資產(chǎn)外，B公司的所有資產(chǎn)和負(fù)債的計稅基礎(chǔ)都與公允價值保持一致，該無形資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)為0,公允價值為1000萬元，并且沒有規(guī)定使用年限。B公司未彌補(bǔ)的虧損為150萬元，凈資產(chǎn)的公允價值為2000萬元。截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末，國家發(fā)行的最長期國債利率為5.32%,A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%OA公司可以采用股權(quán)支付或非股權(quán)支付方式，該合并事項已經(jīng)滿足了特殊性稅務(wù)處理的其他條件，如果選擇股權(quán)支付，則可以對該合并業(yè)務(wù)采用特殊性稅務(wù)處理方法。要求：計算并分析A公司應(yīng)該采用哪種支付方式。（1）如果企業(yè)采用非股權(quán)支付方式，則適用一般性稅務(wù)處理方法確認(rèn)合并所得（被合并企業(yè)公允價值大于原計稅基礎(chǔ)的所得）=1000—0=1000（萬元）由于被合并企業(yè)的虧損不得由合并企業(yè)彌補(bǔ)，故：合并事項產(chǎn)生的所得稅納稅義務(wù)=1000X25%=250（萬元）《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，對無形資產(chǎn)的攤銷應(yīng)該采用直線法，企業(yè)受讓的無形資產(chǎn),法律、合同或企業(yè)申請書沒有規(guī)定使用年限的，攤銷年限不得少于10年。在接下來的10年中，企業(yè)無形資產(chǎn)每年可以攤銷抵稅1000/10X25%=25（萬元），10年期間，在不考慮貨幣時間價值的情況下，該項無形資產(chǎn)帶來的抵稅收益為250萬元，相當(dāng)于在并購年份無償借出一筆金額為250萬元的款項（即合并事項產(chǎn)生的所得稅納稅義務(wù)），然后分10年等額收回（即攤銷抵稅額），無疑會損害企業(yè)價值。（2）如果企業(yè)采用股權(quán)支付方式，則可以采用特殊性稅務(wù)處理方法由于全部采用股權(quán)支付方式，不需要確認(rèn)計稅基礎(chǔ)與公允價值的差額?？捎珊喜⑵髽I(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值2000X截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率5.32%=106.4（萬元）彌補(bǔ)虧損可節(jié)約的稅收=106.4X25%=26.6（萬元）通過比較可知，A公司應(yīng)該采取股權(quán)支付方式。（二）企業(yè)分立的納稅籌劃1.分立方式的選擇（1）新設(shè)分立①把一個企業(yè)分解成兩個或多個新企業(yè)，單個新企業(yè)應(yīng)納稅所得額大大減少，使之適用小型微利企業(yè)，可以按照更低的稅率征收企業(yè)所得稅。②使某些新設(shè)企業(yè)符合高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠，所適用的稅率相對較低。（2）存續(xù)分立①將企業(yè)某個特定部門分立出去，獲得流轉(zhuǎn)稅的稅收利益。消費(fèi)稅的課征只選單一環(huán)節(jié)（生產(chǎn)、委托加工、進(jìn)口環(huán)節(jié)），而消費(fèi)品的流通還存在批發(fā)、零售環(huán)節(jié)。企業(yè)可以將原來的銷售部門分立為一個新的銷售公司，在出售消費(fèi)品給銷售公司時，適當(dāng)降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的銷售價格（應(yīng)當(dāng)參照社會平均銷售價格），從而降低消費(fèi)稅負(fù)擔(dān)。銷售公司再以正常價格出售。②將銷售部門分立為一個子公司，還可以增加產(chǎn)品在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的銷售環(huán)節(jié)，從而擴(kuò)大母公司的銷售收入，增加可以在稅前列支的費(fèi)用數(shù)額（如業(yè)務(wù)招待費(fèi)和廣告費(fèi)）?！纠}?計算分析題】M公司的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售糧食白酒，企業(yè)銷售給批發(fā)商的白酒的不含稅價格為每箱2400元。每年由M公司的銷售部門直接銷售的白酒大約有2500箱（每箱12瓶，每瓶500克），銷售價格為2600元/箱。M公司擬將銷售部門分立出來，注冊成為一個銷售公司，M公司按銷售給批發(fā)商的價格銷售給銷售公司，銷售公司再負(fù)責(zé)對消費(fèi)者的直接銷售。要求：計算并分析該方案是否可行。（不考慮成立銷售公司的費(fèi)用，糧食白酒的比例稅率為20%,定額稅率為0.5元/500克）o『正確答案』企業(yè)內(nèi)部銷售部門直接銷售給消費(fèi)者時的應(yīng)交消費(fèi)稅=2600X2500X20%+12X2500X0.5=1315000（元）銷售給銷售公司時的應(yīng)交消費(fèi)稅=2400X2500X20%+12X2500X0.5=1215000（元）將銷售部門分立出來成為銷售公司后，平均每年可以節(jié)約100000元的消費(fèi)稅，故該方案可行。2.支付方式（股權(quán)支付、非股權(quán)支付）的納稅籌劃當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%時，可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理方法，這不但可以相對減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務(wù)，而且被分立企業(yè)未超過法定彌補(bǔ)期限的虧損額可按分立資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例進(jìn)行分配，由分立企業(yè)繼續(xù)彌補(bǔ)，分立企業(yè)可以獲得抵稅收益。分立企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先考慮股權(quán)支付，或者盡量使股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%,爭取達(dá)到企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理條件。第四節(jié)分配管理知識點(diǎn)：股利政策與企業(yè)價值股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策，其最終目標(biāo)是使公司價值最大化。(一)股利分配理論1.股利無關(guān)論(1)在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策的改變僅帶來股東的收益在現(xiàn)金股利與資本利得之間分配上的變化，股利政策不會對公司價值或股票價格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。(2)公司的市場價值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險組合所決定，與公司的利潤分配政策無關(guān)。(3)假設(shè)條件一一完全資本市場理論①市場具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個股東的實力足以影響股票價格；②不存在任何公司或個人所得稅；③不存在任何籌資費(fèi)用；④公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；⑤股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。【例題?單項選擇題】(2019年)股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司市場價值不產(chǎn)生影響,下列關(guān)于股利無關(guān)論的假設(shè)表述錯誤的是()。A.不存在個人或企業(yè)所得稅B.不存在資本增值C.投資決策不受股利分配影響D.不存在股票籌資費(fèi)用「正確答案』B『答案解析』股利無關(guān)論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：第一,市場具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個股東的實力足以影響股票價格；第二，不存在任何公司或個人所得稅；第三，不存在任何籌資費(fèi)用；第四，公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；第五，股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。股東對股利收入和資本增值之間并無偏好，而非“不存在資本增值”，所以選項B的說法錯誤。2.股利相關(guān)理論“手中鳥”理論一一雙鳥在林（資本利得），不如一鳥在手（股利）①用留存收益再投資給投資者帶來的（資本利得）收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險隨著時間的推移會進(jìn)一步加大；②厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收益，不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險；③當(dāng)公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高?！纠}?單項選擇題】（2021年）有觀點(diǎn)認(rèn)為，投資者一般是風(fēng)險厭惡型的，偏好確定的股利收益，不愿將收益留在公司而承擔(dān)未來的投資風(fēng)險。因此，支付較高股利有助于提高股價和公司價值。這種觀點(diǎn)被稱為（）OA.“手中鳥”理論B.所得稅差異理論C.代理理論D.信號傳遞理論「正確答案』A『答案解析』“手中鳥”理論認(rèn)為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險隨著時間的推移會進(jìn)一步加大，因此，厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險。（2）信號傳遞理論①在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價；②預(yù)期未來獲利能力強(qiáng)的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，吸引更多的投資者；③連續(xù)穩(wěn)定的股利支付水平會使投資者對公司未來盈利能力和現(xiàn)金流量抱有樂觀的預(yù)期；一一穩(wěn)定的股利政策有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定股價④如果公司的股利支付水平在過去較長時期內(nèi)相對穩(wěn)定，而現(xiàn)在卻有所變動，投資者會將其視為公司管理當(dāng)局將改變公司未來收益率的信號，股價會對股利變動作出反應(yīng)。(3)所得稅差異理論①資本利得稅率低于股利收益稅率，且納稅時間選擇更有彈性(延遲納稅)；②資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策?！咎崾尽窟@里假設(shè)不考慮股利收益的稅收優(yōu)惠政策。例如，依據(jù)我國稅法規(guī)定，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票的股息紅利所得，若持股期限＞1年，暫免征收個人所得稅。(4)代理理論①股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。②股利的支付能夠有效地降低代理成本。一方面減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，抑制過度投資與在職消費(fèi)行為；另一方面減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，使公司接受資本市場上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督。③高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小?！纠}?多項選擇題】(2020年)下列關(guān)于股利政策的說法中，符合代理理論觀點(diǎn)的有()。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制C.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本『正確答案』BD「答案解析』代理理論認(rèn)為，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但增加了企業(yè)的外部融資成本,理想的股利政策應(yīng)該使兩種成本之和最小，所以選項BD正確，選項C錯誤。選項A是信號傳遞理論的觀點(diǎn)。(二)股利政策.剩余股利政策(1)含義公司在有良好的投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。(2)理論依據(jù)：股利無關(guān)理論（3）步驟①設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本將達(dá)最低水平；②確定公司的最佳資本預(yù)算，并根據(jù)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)預(yù)計資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；③最大限度地使用留存收益來滿足資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；④留存收益在滿足公司權(quán)益資本增加需求后，若還有剩余再用來發(fā)放股利。【例題?單項選擇題】（2021年）某公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求權(quán)益資本占55%,2020年的凈利潤為2500萬元，預(yù)計2021年投資所需資金為3000萬元。按照剩余股利政策，2020年可發(fā)放的現(xiàn)金股利為（）萬元。8501150C.1375D.1125『正確答案』A『答案解析』按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方窠所需的權(quán)益資本額為3000X55%=1650（萬元），2020年可發(fā)放的現(xiàn)金股利為2500—1650=850（萬元）。（4）優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)留存收益優(yōu)先滿足再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資點(diǎn)本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化缺①股利發(fā)放額每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動；占②不利于投資者安排收入與支出，也不利,公回樹妾良好的形象（5）適用情況：一般適用于公司初創(chuàng)階段【例題?單項選擇題】（2018年）下列各項中，有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策「正確答案』A『答案解析』剩余股利政策是指在公司有良好的投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配?！纠}?判斷題】（2020年）采用剩余股利政策，在有投資機(jī)會時，企業(yè)偏向留存收益進(jìn)行籌資。（）「正確答案』V「答案解析』剩余股利政策是公司在有良好投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。.固定或穩(wěn)定增長的股利政策（1）含義將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平，或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。公司只有在確信未來盈余不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時才會宣布實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。⑵優(yōu)點(diǎn)①穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；②穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；③考慮到股票市場會受多種因素影響（包括股東的心理狀態(tài)和其他要求），為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。（3）缺點(diǎn)①股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能會導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化；②在企業(yè)無利可分的情況下，若依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，也是違反《公司法》的行為。（4）適用條件固定或穩(wěn)定增長的股利政策要求公司對未來的盈利和支付能力能作出準(zhǔn)確的判斷；同時，固定股利額不宜太高，以免陷入無力支付的被動局面。因此，固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采用?！纠}?多項選擇題】（2018年）下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有（）oA.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)「正確答案』AB［答案解析』固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。（2）穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。（3）固定或穩(wěn)定增長的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會受多種因素影響（包括股東的心理狀態(tài)和其他要求），為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。.固定股利支付率政策（D含義將每年凈利潤的某一固定百分比（股利支付率）作為股利分派給股東。（2）優(yōu)點(diǎn)①股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；②從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。（3）缺點(diǎn)①在收益不穩(wěn)定的情況下，波動的股利容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的不良印象；②容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力，因為公司實現(xiàn)的盈利多，并不代表公司有足夠的現(xiàn)金流用來支付較多的股利額；③合適的固定股利支付率的確定難度比較大。（4）適用條件：處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司?！纠}?判斷題】（2019年）在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動而波動，容易給投資者帶來公司經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的印象。（）「正確答案』V『答案解析』采用固定股利支付率政策，由于大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動較大，由于股利的信號傳遞作用，波動的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素。.低正常股利加額外股利政策(1)含義公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。(2)優(yōu)點(diǎn)①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性；②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。(3)缺點(diǎn)①由于各年度之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺；②當(dāng)公司在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認(rèn)為“正常股利”，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌。(4)適用條件：盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大，或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的公司?！纠}?判斷題】(2020年)與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。()「正確答案JV『答案解析』低正常股利加額外股利政策下，公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，賦予了公司較大的靈活性。知識點(diǎn)：利潤分配制約因素(一)法律因素資本保全約束不能用資本(實收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利

資本積累約束稅后利潤必須提取法定公積金；股利只能從可供分配利潤中支付；出現(xiàn)年度虧損時，一般不進(jìn)行利潤分配超額累積利潤約束如果公司為了股東避稅而使得盈余的保留大大超過了公司目前及未來的投資需要時，將被加征額外的稅款償債能力約束考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響（二）公司因素現(xiàn)金流量進(jìn)行利潤分配時，要保證正常的經(jīng)營活動對現(xiàn)金的需求盈余的穩(wěn)定性盈余越穩(wěn)定，股利支付水平就越高投資機(jī)會投資機(jī)會多、資金需求量大，會考慮低股利政策；將留存收益用于再投資所得報酬低于股東個人單獨(dú)將股利收入投資于其他投資機(jī)會所得的報酬時，公司就不應(yīng)多留留存收益，而應(yīng)多發(fā)放股利籌資因素公司具有較強(qiáng)的籌資能力，隨時能籌集到所需資金，則具有較強(qiáng)的股利支付能力；留存收益（內(nèi)部股權(quán)資本）不需花費(fèi)籌資費(fèi)用，同時增加了公司權(quán)益資本的比重，降低了財務(wù)風(fēng)險，便于以低成本取得債務(wù)資本其他因素由于股利的信號傳遞作用，公司不宜經(jīng)常改變利潤分配政策；不同發(fā)展階段、不同行業(yè)的公司股利支付比例會有差異，這就要求公司在進(jìn)行政策選擇時要考慮發(fā)展階段以及所處行業(yè)狀況資產(chǎn)的流動性現(xiàn)金股利的支付會減少現(xiàn)金持有量，降低資產(chǎn)的流動性（三）股東因素控制權(quán)支付較高股利導(dǎo)致留存收益（內(nèi)部股權(quán)資本）減少，發(fā)行新股的可能性增大，新股東的加入必然稀釋現(xiàn)有股東的控制權(quán)，所以，股東會傾向于較低的股利支付水平穩(wěn)定以股利為主要收入來源的股東要求支付穩(wěn)定的股利；的，，手中鳥”理論的支持者也要求較多的股利收入避稅高股利收入的股東往往傾向于較低的股利支付水平（四）其他因素債務(wù)契約債權(quán)人通常會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款公司股利政策的限制條款通貨膨脹為彌補(bǔ)貨幣購買力下降而造成的固定資產(chǎn)重置資金缺口，公司的股利政策往往偏緊【例題?單項選擇題】（2010年）下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策「正確答案』B『答案解析』一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，選項A不正確；公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強(qiáng)的償債能力，所以償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，選項B正確；基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，選項C不正確；一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險越大，就越有可能損害到債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項D不正確。知識點(diǎn)：股利支付形式與程序（一）股利支付形式方式說明現(xiàn)金股以現(xiàn)金支付股利，是股利支付的最常見的方式；除了要有足夠的留存收益外，還要有足利夠的現(xiàn)金財產(chǎn)股利以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)（如公司所擁有的其他公司的有價證券）支付股利負(fù)債股利以負(fù)債方式（通常為公司的應(yīng)付票據(jù)或發(fā)放公司債券）支付股利股票股利以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國實務(wù)中通常也稱其為“紅股”【例題?單項選擇題】（2019年）如果某公司以所持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負(fù)債股利B.財產(chǎn)股利C.股票股利D.現(xiàn)金股利「正確答案』B『答案解析』財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。（二）股票股利1.股票股利的影響⑴股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化：未分配利潤減少，股本和資本公積增加；股票股利按市場價值計算股本增加（股票股利的面值）資本公積增加（股票股利的溢價）未分配利潤減少（股票股利的市場價值）股票股利按股票面值計算（我國的做法）股本增加（股票股利的面值）未分配利潤減少（股票股利的面值）（2）沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，不會導(dǎo)致公司財產(chǎn)減少；（3）資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變；（4）不直接增加股東財富和公司價值；（5）增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值;⑹股東持股比例不變。2.股票股利的優(yōu)點(diǎn)對股東①實務(wù)中，發(fā)放股票股利往往預(yù)示公司會有較大的發(fā)展和成長，這樣的信息傳遞會穩(wěn)定股價或使股價下降比例減少甚至不降反升，股東可以獲得股票價值相對上升的好處；②股利收入和資本利得稅率的差異，使出售股票股利能獲得資本利得納稅上的好處對公司①不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展；②可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；③可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格【例題?單項選擇題】（2021年）企業(yè)以增發(fā)股票的方式支付股利，這個行為對公司的影響是（）oA.減少公司資產(chǎn)總額B.減少股東權(quán)益總額C.導(dǎo)致現(xiàn)金流出D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)「正確答案JD『答案解析』發(fā)放股票股利使得未分配利潤減少，股本（或股本和資本公積）增加，股東權(quán)益總額不變。發(fā)放股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，不會影響資產(chǎn)總額和股東權(quán)益總額，也不會導(dǎo)致現(xiàn)金流出?！纠}?單項選擇題】（2015年）下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.股票股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利「正確答案』A『答案解析』發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額和負(fù)債總額，因此不改變資本結(jié)構(gòu)?！纠}?多項選擇題】（2021年）某公司年末股東權(quán)益項目如下：普通股股數(shù)3000萬股，股本3000萬元，未分配利潤5000萬元，資本公積2000萬元，盈余公積2000萬元。公司執(zhí)行按每10股發(fā)放股票股利1股的股利分配政策。股票股利按市價計算,每股市場價格為10元，分配完畢后，以下說法正確的有（）oA.股本3300萬元B.未分配利潤2000萬元C.所有者權(quán)益12000萬元D.盈余公積4700萬元「正確答案』ABC「答案解析』發(fā)放股票股利增加的股數(shù)=3000X1/10=300（萬股），發(fā)放后的股本=3000+300=3300（萬元）；發(fā)放后的未分配利潤=5000—300X10=2000（萬元）；發(fā)放股票股利，所有者權(quán)益總額、盈余公積不變，所有者權(quán)益總額=3000+5000+2000+2000=12000（萬元）。【例題?多項選擇題】（2017年）對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力B.有利于股票交易和流通C.使股權(quán)更為集中D.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息「正確答案』ABD『答案解析』發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，選項A正確；發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，有利于促進(jìn)股票的交易和流通，選項B正確；發(fā)放股票股利會使股權(quán)更為分散，選項C錯誤；發(fā)放股票股利可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，選項D正確。（三）股利支付程序順序日期說明1股利宣告日股東大會決議通過并由董事會將股利支付情況予以公告的日期2股權(quán)登記日有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，在這一天之后取得股票的股東則無權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利3除息日領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期（股權(quán)登記日的下一個交易日），由于失去了“收息”的權(quán)利，除息日的股票價格會下跌4股利發(fā)放日公司按照公布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊的股東實際支付股利的日期【例題?單項選擇題】（2016年）要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（）。A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日「正確答案』B『答案解析』股權(quán)登記日是指有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記的截止日期，凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票，成為公司在冊股東的投資者都可以作為股東享受本期分派的股利。在這一天之后取得股票的股東則無權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利。知識點(diǎn)：股票分割與股票回購——均不屬于股利方式（一） 股票分割L含義：拆股，將一股股票拆分成多股股票的行為。2.影響（1）發(fā)行在外的股數(shù)增加；（2）每股面值、每股市價降低；⑶股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)、股東財富及持股比例、公司資本結(jié)構(gòu)均無變化。3.股票分割與股票股利的比較股票股利 股票分割相同點(diǎn)①股數(shù)增加；②股東財富及持股比例不變；③資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總額不變，資本結(jié)構(gòu)不變

不同點(diǎn)每股面值不變每股面值變小股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變屬于股利支付方式不屬于股利支付方式【示例】某上市公司在2021年末的股東權(quán)益賬戶情況如下：（單位：萬元）普通股（面值1元，發(fā)行在外1000萬股）1000資本公積1000盈余公積1000未分配利潤30000股東權(quán)益合計33000假設(shè)2021年末股票市價為10元/股，該公司宣布發(fā)放100%的股票股利，即現(xiàn)有股東每持有1股即可獲贈1股普通股，按市價計算股票股利價格，則發(fā)放股票股利后,股東權(quán)益各項目及每股凈資產(chǎn)的變動情況如下：普通股（面值1元，發(fā)行在外2000萬股）1000+1000X1=2000資本公積1000+1000X(10-1)=10000盈余公積1000未分配利潤30000-1000X10=20000股東權(quán)益合計33000每股凈資產(chǎn)=33000/2000=16.5（元/股）假設(shè)該公司按照1：2的比例進(jìn)行股票分割。股票分割后，股東權(quán)益及每股凈資產(chǎn)的變動情況為：普通股（面值0.5元，發(fā)行在外2000萬股）1000資本公積1000盈余公積1000未分配利潤30000股東權(quán)益合計33000每股凈資產(chǎn)=33000/2000=16.5（元/股）.股票分割的作用(1)降低股票價格①促進(jìn)股票的流通和交易；②在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度；③為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。(2)向市場和投資者傳遞”公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心?！咎崾尽抗善惫衫凸善狈指疃伎梢越档凸蓛r、促進(jìn)股票流通和交易，但是應(yīng)用不同：如果股價上漲比較溫和，企業(yè)往往會發(fā)放股票股利來降低股價、促進(jìn)股票流通和交易；如果股價上漲劇烈，預(yù)期短時間內(nèi)無法下降，而且還可能上漲，企業(yè)往往會采用股票分割的手段抑制股價過快上漲、促進(jìn)股票流通和交易。.反分割(股票合并、逆向分割)(1)如果公司認(rèn)為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽(yù)和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。⑵降低股票流通性，提高公司股票投資的門檻，向市場傳遞的信息通常是不利的?！纠}?單項選擇題】(2021年)下列關(guān)于股票分割表述中，正確的是()。A.會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化B.不會引起發(fā)行在外的股票總數(shù)變化C.會引起股票面值變化D.會引起所有者權(quán)益總額變化「正確答案』C『答案解析」股票分割會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，降低每股面值，但不影響股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，選項ABD表述不正確，選項C表述正確。(二)股票回購.股票回購的含義及方式(1)含義上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。(2)我國《公司法》規(guī)定，公司有下列情形之一的，可以收購本公司股份：①減少公司注冊資本一一應(yīng)當(dāng)自收購之日起10日內(nèi)注銷；②與持有本公司股份的其他公司合并一一應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；③股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份——應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；④將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵；⑤將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；⑥上市公司為維護(hù)公司價值及股東權(quán)益所必需；-上述④、⑤、⑥三種情形，應(yīng)當(dāng)通過公開的集中交易方式進(jìn)行回購；公司合計持有的本公司股份數(shù)不得超過本公司已發(fā)行股份總額的10%,并應(yīng)當(dāng)在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷?！咎崾尽竣偕鲜泄疽袁F(xiàn)金為對價，采取要約方式、集中競價方式回購股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計算。②公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。.股票回購的動機(jī)(1)現(xiàn)金股利的替代(股票回購不會對公司產(chǎn)生未來的派現(xiàn)壓力，股東也可以根據(jù)自己