當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀調(diào)控政策-范劍平課件

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

和宏觀調(diào)控政策取向國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

和宏觀調(diào)控政策取向國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)1目錄一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)二、仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望目錄一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)2一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)1、政府?dāng)U大支出力挺固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)大幅度增加政府支出，這是擴(kuò)大內(nèi)需最主動(dòng)、最直接、最有效的措施。今年一季度，財(cái)政支出同比增長(zhǎng)34.8，比去年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。從固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)高達(dá)104.7%，增幅提高76.4個(gè)百分點(diǎn)。中央財(cái)政建設(shè)國(guó)債和地方建設(shè)債券發(fā)行加快，為國(guó)債建設(shè)項(xiàng)目資本金到位和及時(shí)開(kāi)工創(chuàng)造了有利條件。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)1、政府?dāng)U大支出力挺固定資產(chǎn)投資高3一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)在政府投資帶動(dòng)下，一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8%，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)?？鄢顿Y品價(jià)格因素，實(shí)際增速由上年一季度不足15%提高到今年一季度30%左右，增速成倍提高。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)在政府投資帶動(dòng)下，一季度全社4一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資22659億元，同比增長(zhǎng)87.7%。固定資產(chǎn)投資增速加快擴(kuò)大了投資品生產(chǎn)行業(yè)需求，可以以內(nèi)需彌補(bǔ)外需，緩解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，促進(jìn)了重工業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資22655一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)2、社會(huì)資金面由緊轉(zhuǎn)松在連續(xù)下調(diào)存貸款利率和銀行存款準(zhǔn)備金率、取消信貸規(guī)模限制、靈活調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作力度和加強(qiáng)窗口指導(dǎo)等政策的引導(dǎo)下，從去年11月份起，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月加速增長(zhǎng)。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額同比增長(zhǎng)25.51%，增幅比上年末高7.69個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.11個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)29.78%，增幅比上年末高11.05個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加4.58萬(wàn)億元，同比多增3.25萬(wàn)億元。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)2、社會(huì)資金面由緊轉(zhuǎn)松6一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)貨幣活躍程度提高，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額同比增長(zhǎng)17.04%，增幅比上年末高7.98個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高6.41個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)基本恢復(fù)到正常增長(zhǎng)水平。從固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中國(guó)內(nèi)貸款同比增長(zhǎng)24.4%。我國(guó)貨幣信貸環(huán)境正朝著適度寬松方向發(fā)展。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)貨幣活躍程度提高，狹7一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)根據(jù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算貨幣政策效果滯后期，貨幣供應(yīng)量（M1、M2）和信貸規(guī)模增速連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定回升并保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)有望在10個(gè)月后出現(xiàn)穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)。

從一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，我國(guó)政府進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃正在得到很好的落實(shí)，政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)信心有所回升，特別是3月份的工業(yè)生產(chǎn)、物流運(yùn)輸明顯好于前兩月，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象增多。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)根據(jù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算貨幣政策效8一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)3、消費(fèi)品市場(chǎng)表現(xiàn)良好

家電下鄉(xiāng)和小排量汽車購(gòu)置稅減半等財(cái)政政策市場(chǎng)反響很好，對(duì)家電、汽車行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)作用將逐步顯現(xiàn)。3月，中國(guó)汽車生產(chǎn)109.54萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)35.59%，同比增長(zhǎng)5.55%；銷售110.98萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)34.10%，同比增長(zhǎng)5.01%。一季度我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到了256.76萬(wàn)輛和267.88萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)1.91%和3.88%。由于美國(guó)今年一季度新車銷量?jī)H為220.03萬(wàn)輛，從市場(chǎng)規(guī)模上看，中國(guó)一季度銷量已經(jīng)超越美國(guó)，首次成為全球第一大新車市場(chǎng)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)3、消費(fèi)品市場(chǎng)表現(xiàn)良好9一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.0%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)15.9%，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，縣及縣以下消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)17.0%。說(shuō)明中央擴(kuò)大消費(fèi)的有關(guān)政策已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)信心比較平穩(wěn)。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)5、制造業(yè)信心回升

制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。2009年3月，全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%，高于2月3.4個(gè)百分點(diǎn)。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)5、制造業(yè)信心回升11一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)該指數(shù)自2008年12月份開(kāi)始連續(xù)第四個(gè)月回升，本月已上升到收縮與擴(kuò)張臨界點(diǎn)—50%以上。這表明中國(guó)擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的政策措施開(kāi)始發(fā)揮積極作用，企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體上呈底部趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)該指數(shù)自2008年12月12一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)工業(yè)庫(kù)存消化進(jìn)展正常

我國(guó)上一輪高增長(zhǎng)時(shí)期積累的工業(yè)庫(kù)存在今年一季度大體消化完畢。從企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長(zhǎng)率變動(dòng)趨勢(shì)看，去年8月份達(dá)到上一輪經(jīng)濟(jì)周期的最高峰值（增長(zhǎng)28.5%），去年11月和今年2月企業(yè)產(chǎn)成品資金占用增長(zhǎng)率逐級(jí)下降為25%和11.7%，表明工業(yè)企業(yè)“去庫(kù)存化”任務(wù)初步完成。由“去庫(kù)存化”引起的工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束，雖然不能當(dāng)期確認(rèn)一季度就是工業(yè)調(diào)整的底部，（經(jīng)濟(jì)周期的峰谷一般只能事后確認(rèn)），但至少可以認(rèn)為離見(jiàn)底為時(shí)不遠(yuǎn)了。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)工業(yè)庫(kù)存消化進(jìn)展正常13二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)1、空置房庫(kù)存消化有好轉(zhuǎn)跡象，但土地庫(kù)存壓力巨大2007年9月份以來(lái)我國(guó)商品房銷售走勢(shì)圖

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)1、空置房庫(kù)存消化有好轉(zhuǎn)跡象14二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2009年一季度，北京、上海、深圳樓市回暖跡象明顯，三個(gè)城市目前的成交量都處于近期一年來(lái)的最高水平。同時(shí)，住宅可售量連續(xù)3個(gè)月下降，去庫(kù)存化周期在不斷縮減。目前，北京的去庫(kù)存壓力最大，消化周期在70周以上；上海去庫(kù)存的壓力最小，消化周期為24周；深圳消化周期約35周。北京市3月份住宅交易量達(dá)到31467套。期房商品住宅成交量達(dá)11298套，現(xiàn)房商品住宅成交量為2124套；分別環(huán)比上漲92.5%、72.1%以及23.6%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2009年一季度，北京、上海15二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)北京今年1月份二手住宅交易量為7358套，2月份為9373套，再加上3月份成交的18045套，二手房交易量一季度有望突破3.6萬(wàn)套，比2008年第一季度增長(zhǎng)101.04%。上海3月新建商品住宅的供應(yīng)量和成交量均明顯增長(zhǎng)，而且出現(xiàn)了久違的成交量大于新增供應(yīng)量的態(tài)勢(shì)。3月上海共推出新建商品住宅126萬(wàn)平方米，是2月份的3.5倍。而同期的成交面積超過(guò)150萬(wàn)平方米，不僅相比2月來(lái)說(shuō)幾乎翻倍，而且還是去年同期成交量的1.5倍左右。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)北京今年1月份二手住宅交易量16二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)

我國(guó)第一次面臨房地產(chǎn)庫(kù)存調(diào)整，對(duì)如何消化工業(yè)庫(kù)存有經(jīng)驗(yàn)，對(duì)如何成功消化存量空置房的政策體系需要探索。1-3月,全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資4880億元,同比增長(zhǎng)4.1%,比去年同期回落28.2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，開(kāi)發(fā)商也放慢了施工進(jìn)度，施工面積增長(zhǎng)顯著放慢，1-3月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積17.87億平方米,同比增長(zhǎng)12.7%,增幅比1-2月回落1.5個(gè)百分點(diǎn),比去年同期回落14.8個(gè)百分點(diǎn)。1-3月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成土地購(gòu)置面積4742萬(wàn)平方米,同比下降40.1%,而去年同期則是增長(zhǎng)29.7%;完成土地開(kāi)發(fā)面積5223萬(wàn)平方米,同比下降11.3%,而去年同期則是增長(zhǎng)11.0%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)我國(guó)第一次面臨房地產(chǎn)庫(kù)17二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)

對(duì)于經(jīng)歷了十年市場(chǎng)化發(fā)展歷程的國(guó)內(nèi)住宅產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，面臨嚴(yán)峻的“去庫(kù)存化”任務(wù)。具體表現(xiàn)為一級(jí)土地市場(chǎng)庫(kù)存“主動(dòng)性積壓”和二級(jí)住宅市場(chǎng)庫(kù)存“被動(dòng)性積壓”。1998-2008年的十年間，全國(guó)范圍內(nèi)用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的土地購(gòu)置面積達(dá)到31.3億平方米，而截至2008年底，全國(guó)土地開(kāi)發(fā)量?jī)H為19.4億平方米，占購(gòu)置總量的62%，仍有近40%的土地滯壓于發(fā)展商手中。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)對(duì)于經(jīng)歷了十年市場(chǎng)化發(fā)展18二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，出口好轉(zhuǎn)現(xiàn)象可能出現(xiàn)反復(fù)，工業(yè)回升基礎(chǔ)不穩(wěn)固。根據(jù)最新信息大體可以判斷：在各國(guó)政府的政策措施影響下，金融領(lǐng)域的危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)苗頭，但發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)剛剛開(kāi)始解凍，消化金融不良資產(chǎn)還需要較長(zhǎng)時(shí)間。實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于表現(xiàn)最差時(shí)期，全年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)整體負(fù)增長(zhǎng)，為60年來(lái)最低增速。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，出19二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)從去年11月份開(kāi)始，我們國(guó)家外貿(mào)進(jìn)出口出現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)從去年11月份開(kāi)始，我們國(guó)家20二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值、出口和進(jìn)口分別下降20.9%、17.1%和25.1%，下降幅度比今年前兩個(gè)月的同比降幅分別減少6.3個(gè)、4個(gè)和9.1個(gè)百分點(diǎn)。按平均工作日水平的可比口徑計(jì)算環(huán)比指標(biāo)，3月份進(jìn)出口總值環(huán)比大幅增長(zhǎng)23.8%；其中出口增長(zhǎng)32.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)14%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值、21二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份我國(guó)對(duì)外貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象，工業(yè)生產(chǎn)增速了從前兩月增長(zhǎng)3.8%提高到8.3%。但一季度電子工業(yè)增加值累計(jì)下降5.3%，增長(zhǎng)最快的是內(nèi)需為主的建材工業(yè)（12.6%）和醫(yī)藥工業(yè)（14.7%）。未來(lái)工業(yè)的走勢(shì)仍然取決于出口的表現(xiàn)，工業(yè)回升還不是穩(wěn)定的趨勢(shì)，只是一些好轉(zhuǎn)的跡象。今年3月份，全國(guó)用電量同比減少1.4%，而此前，1月份用電量同比下降13.3%，1-2月用電量數(shù)據(jù)同比下降4.4%，這主要受益于化工鋼鐵等行業(yè)的階段性復(fù)蘇。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份我國(guó)對(duì)外貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)明22二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)國(guó)家電力調(diào)度通信中心數(shù)據(jù)顯示,4月上旬,全國(guó)統(tǒng)調(diào)用電量同比下降3.57%。而此前3月份三旬日均用電量同比增速分別為1.3%、-2.2%和-2.7%。4月上旬,全國(guó)統(tǒng)調(diào)用電量同比下降3.57%。4月中旬，全國(guó)發(fā)電量同比下降了3.90%，較4月上旬同比跌幅稍有擴(kuò)大。同樣，今年初鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量也曾經(jīng)一度回升，但3月份再度回落，鋼材產(chǎn)量1－2月份增長(zhǎng)3.1%，3月份僅增長(zhǎng)1.2%。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未形成穩(wěn)定回升的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)回升的過(guò)程充滿波折反復(fù)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)國(guó)家電力調(diào)度通信中23

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3、經(jīng)濟(jì)先行合成指數(shù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底從生鐵、鋼材、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、沿海港口吞吐量、企業(yè)產(chǎn)成品資金占用、財(cái)政支出、信貸規(guī)模、OECD領(lǐng)先指數(shù)等先行指數(shù)構(gòu)成因素看，財(cái)政、貨幣政策因素明顯轉(zhuǎn)暖，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降同比下降16.2%,降幅比1-2月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn);生鐵和鋼材產(chǎn)量3月份增長(zhǎng)3.9%和1.2%，比一季度累計(jì)增速4.3%和2.8%低很多。但3月份沿海港口吞吐量下降0.6%，比前兩月下降7.2%有所好轉(zhuǎn)。合成的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)3月份見(jiàn)底，6個(gè)月內(nèi)一致指數(shù)有希望見(jiàn)底回升。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3、經(jīng)濟(jì)先行合成指數(shù)預(yù)示經(jīng)24

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行和一致合成指數(shù)走勢(shì)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行和一致合成指數(shù)走勢(shì)25

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)下滑至經(jīng)濟(jì)偏冷區(qū)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)下滑至經(jīng)濟(jì)偏冷區(qū)26二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)4、消化過(guò)剩產(chǎn)能需要較長(zhǎng)時(shí)間

“去庫(kù)存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從二季度開(kāi)始，我國(guó)“去產(chǎn)能化”過(guò)程就將展開(kāi)。這一輪消化過(guò)剩產(chǎn)能的任務(wù)具有“沉重”和“復(fù)雜”兩個(gè)特點(diǎn)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)4、消化過(guò)剩產(chǎn)能需要較長(zhǎng)時(shí)27二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“沉重”是說(shuō)需要消化的過(guò)剩產(chǎn)能規(guī)?？涨?。我國(guó)上一輪擴(kuò)張期長(zhǎng)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的五年，連年大規(guī)模固定資產(chǎn)投資積累了巨大的生產(chǎn)能力，當(dāng)前，各行業(yè)的產(chǎn)能利用率均處于低位。以3月份工業(yè)增速8.3%計(jì)，與我國(guó)工業(yè)長(zhǎng)期平均增速（潛在增長(zhǎng)率）相比，大體可估計(jì)我國(guó)工業(yè)的總體產(chǎn)能利用率水平目前只有60%左右。1-3月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為1009小時(shí)，比去年同期降低151小時(shí)。其中，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為1100小時(shí)，比去年同期降低186小時(shí)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“沉重”是說(shuō)需要消化的過(guò)剩28二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)當(dāng)前必須一方面擴(kuò)大需求，一方面淘汰落后產(chǎn)能，才可使我國(guó)各行業(yè)的供需逐步恢復(fù)平衡，保留下的產(chǎn)能才可提高實(shí)際利用率。只有當(dāng)產(chǎn)能利用率恢復(fù)到正常水平后，企業(yè)才會(huì)進(jìn)入新一輪設(shè)備投資，真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須建立在企業(yè)大規(guī)模設(shè)備更新基礎(chǔ)上。淘汰大量落后產(chǎn)能是一個(gè)非常殘酷的過(guò)程，需要較長(zhǎng)時(shí)間。從周期對(duì)稱性角度看，產(chǎn)能利用率恢復(fù)到正常水平還需要數(shù)年時(shí)間。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)當(dāng)前必須一方面擴(kuò)大需求，一29二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“復(fù)雜”是說(shuō)這一輪“去產(chǎn)能化”過(guò)程不是一句“淘汰落后產(chǎn)能”那么簡(jiǎn)單。由于我國(guó)各行業(yè)調(diào)整壓力首先來(lái)自出口需求萎縮，目前產(chǎn)能閑置最為突出的是近年來(lái)為出口需求定制的生產(chǎn)能力，這部分生產(chǎn)能力既不是高能耗、高污染，也不是技術(shù)落后，相反是技術(shù)較為先進(jìn)、附加值較高的高端生產(chǎn)能力，如船舶專用鋼板、電子設(shè)備等。一季度，工業(yè)部門(mén)中唯一出現(xiàn)增加值負(fù)增長(zhǎng)的竟然是高技術(shù)的電子工業(yè)，累計(jì)下降5.3%。由于這部分產(chǎn)能無(wú)法轉(zhuǎn)向內(nèi)需，產(chǎn)能過(guò)剩是全球性的，解決這部分產(chǎn)能閑置問(wèn)題需要國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，但國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)兩年的世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并不樂(lè)觀。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“復(fù)雜”是說(shuō)這一輪“去產(chǎn)能30三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望政府的力量可能使經(jīng)濟(jì)止跌企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠市場(chǎng)的力量，靠新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的帶動(dòng)，靠進(jìn)一步深化改革來(lái)培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)需要培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。體制改革需要時(shí)間，一、兩年內(nèi)還難以形成帶動(dòng)力強(qiáng)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望政府的力量31三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望

2009年一季度是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最困難的階段，四個(gè)季度可能前低后高（大體6、7、8、9%）。目前，我國(guó)擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)出臺(tái)并逐步得到落實(shí)，但由于正處于政策效果逐步顯現(xiàn)的滯后期，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行尚未顯示明確的止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，初步預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值上半年同比增長(zhǎng)6.5%。受去年基數(shù)的影響，全年四個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，初步預(yù)測(cè)，前三季度GDP同比增長(zhǎng)7.1%，全年GDP同比增長(zhǎng)7.5%。

三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望20032

有通貨緊縮壓力，但未來(lái)通貨膨脹壓力更大2008年居民消費(fèi)價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格先上升后下降的走勢(shì)對(duì)今年物價(jià)走勢(shì)有較大影響，2008年對(duì)2009的翹尾因素影響都為負(fù)值，并且在上半年呈現(xiàn)影響逐步加大的走勢(shì)。上半年居民消費(fèi)價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格預(yù)計(jì)下降1.5%和7%，但隨著適度寬松的貨幣政策落實(shí)、國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)旺和下半年翹尾因素負(fù)值縮小，特別是近期國(guó)際大宗商品價(jià)格呈觸底反彈走勢(shì)，下半年物價(jià)水平趨于穩(wěn)定，甚至可能明顯回升。預(yù)計(jì)全年居民消費(fèi)價(jià)格水平下降0.7%，工業(yè)品出廠價(jià)格下降5%。美國(guó)不負(fù)責(zé)任地濫發(fā)貨幣使全球未來(lái)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)極大。

有通貨緊縮壓力，但未來(lái)通貨膨脹壓力更大2008年居33

2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇回升當(dāng)前形勢(shì)要求我們，一方面應(yīng)繼續(xù)認(rèn)真落實(shí)已經(jīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策措施并觀察效果，另一方面應(yīng)及早準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)更復(fù)雜嚴(yán)峻國(guó)際形勢(shì)的政策預(yù)案并擇機(jī)實(shí)施，確保扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)。2010年，政府?dāng)U大內(nèi)需政策不再是新增量，拉動(dòng)內(nèi)需的政策刺激將比2009年減弱。可能經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有反復(fù)。如果世界經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)期為2009年，2010年世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊減少，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要依靠國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局將在2011年初步形成，將開(kāi)始醞釀新一輪經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇。

2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇回升當(dāng)前形勢(shì)要求我們34謝謝謝謝35當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

和宏觀調(diào)控政策取向國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

和宏觀調(diào)控政策取向國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)36目錄一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)二、仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)三、2009－2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望目錄一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)37一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)1、政府?dāng)U大支出力挺固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)大幅度增加政府支出，這是擴(kuò)大內(nèi)需最主動(dòng)、最直接、最有效的措施。今年一季度，財(cái)政支出同比增長(zhǎng)34.8，比去年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。從固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源看，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)高達(dá)104.7%，增幅提高76.4個(gè)百分點(diǎn)。中央財(cái)政建設(shè)國(guó)債和地方建設(shè)債券發(fā)行加快，為國(guó)債建設(shè)項(xiàng)目資本金到位和及時(shí)開(kāi)工創(chuàng)造了有利條件。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)1、政府?dāng)U大支出力挺固定資產(chǎn)投資高38一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)在政府投資帶動(dòng)下，一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8%，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)?？鄢顿Y品價(jià)格因素，實(shí)際增速由上年一季度不足15%提高到今年一季度30%左右，增速成倍提高。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)在政府投資帶動(dòng)下，一季度全社39一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資22659億元，同比增長(zhǎng)87.7%。固定資產(chǎn)投資增速加快擴(kuò)大了投資品生產(chǎn)行業(yè)需求，可以以內(nèi)需彌補(bǔ)外需，緩解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾，促進(jìn)了重工業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資226540一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)2、社會(huì)資金面由緊轉(zhuǎn)松在連續(xù)下調(diào)存貸款利率和銀行存款準(zhǔn)備金率、取消信貸規(guī)模限制、靈活調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作力度和加強(qiáng)窗口指導(dǎo)等政策的引導(dǎo)下，從去年11月份起，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月加速增長(zhǎng)。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額同比增長(zhǎng)25.51%，增幅比上年末高7.69個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.11個(gè)百分點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)29.78%，增幅比上年末高11.05個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加4.58萬(wàn)億元，同比多增3.25萬(wàn)億元。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)2、社會(huì)資金面由緊轉(zhuǎn)松41一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)貨幣活躍程度提高，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額同比增長(zhǎng)17.04%，增幅比上年末高7.98個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高6.41個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)基本恢復(fù)到正常增長(zhǎng)水平。從固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中國(guó)內(nèi)貸款同比增長(zhǎng)24.4%。我國(guó)貨幣信貸環(huán)境正朝著適度寬松方向發(fā)展。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)貨幣活躍程度提高，狹42一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)根據(jù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算貨幣政策效果滯后期，貨幣供應(yīng)量（M1、M2）和信貸規(guī)模增速連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定回升并保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)有望在10個(gè)月后出現(xiàn)穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)。

從一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，我國(guó)政府進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃正在得到很好的落實(shí)，政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)信心有所回升，特別是3月份的工業(yè)生產(chǎn)、物流運(yùn)輸明顯好于前兩月，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象增多。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)根據(jù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算貨幣政策效43一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)3、消費(fèi)品市場(chǎng)表現(xiàn)良好

家電下鄉(xiāng)和小排量汽車購(gòu)置稅減半等財(cái)政政策市場(chǎng)反響很好，對(duì)家電、汽車行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)作用將逐步顯現(xiàn)。3月，中國(guó)汽車生產(chǎn)109.54萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)35.59%，同比增長(zhǎng)5.55%；銷售110.98萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)34.10%，同比增長(zhǎng)5.01%。一季度我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到了256.76萬(wàn)輛和267.88萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)1.91%和3.88%。由于美國(guó)今年一季度新車銷量?jī)H為220.03萬(wàn)輛，從市場(chǎng)規(guī)模上看，中國(guó)一季度銷量已經(jīng)超越美國(guó)，首次成為全球第一大新車市場(chǎng)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)3、消費(fèi)品市場(chǎng)表現(xiàn)良好44一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.0%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)15.9%，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，縣及縣以下消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)17.0%。說(shuō)明中央擴(kuò)大消費(fèi)的有關(guān)政策已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)信心比較平穩(wěn)。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)45一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)5、制造業(yè)信心回升

制造業(yè)PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國(guó)際上通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。2009年3月，全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%，高于2月3.4個(gè)百分點(diǎn)。一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)5、制造業(yè)信心回升46一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)該指數(shù)自2008年12月份開(kāi)始連續(xù)第四個(gè)月回升，本月已上升到收縮與擴(kuò)張臨界點(diǎn)—50%以上。這表明中國(guó)擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的政策措施開(kāi)始發(fā)揮積極作用，企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體上呈底部趨穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)該指數(shù)自2008年12月47一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)工業(yè)庫(kù)存消化進(jìn)展正常

我國(guó)上一輪高增長(zhǎng)時(shí)期積累的工業(yè)庫(kù)存在今年一季度大體消化完畢。從企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長(zhǎng)率變動(dòng)趨勢(shì)看，去年8月份達(dá)到上一輪經(jīng)濟(jì)周期的最高峰值（增長(zhǎng)28.5%），去年11月和今年2月企業(yè)產(chǎn)成品資金占用增長(zhǎng)率逐級(jí)下降為25%和11.7%，表明工業(yè)企業(yè)“去庫(kù)存化”任務(wù)初步完成。由“去庫(kù)存化”引起的工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束，雖然不能當(dāng)期確認(rèn)一季度就是工業(yè)調(diào)整的底部，（經(jīng)濟(jì)周期的峰谷一般只能事后確認(rèn)），但至少可以認(rèn)為離見(jiàn)底為時(shí)不遠(yuǎn)了。

一、一攬子計(jì)劃政策效果初現(xiàn)工業(yè)庫(kù)存消化進(jìn)展正常48二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)1、空置房庫(kù)存消化有好轉(zhuǎn)跡象，但土地庫(kù)存壓力巨大2007年9月份以來(lái)我國(guó)商品房銷售走勢(shì)圖

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)1、空置房庫(kù)存消化有好轉(zhuǎn)跡象49二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2009年一季度，北京、上海、深圳樓市回暖跡象明顯，三個(gè)城市目前的成交量都處于近期一年來(lái)的最高水平。同時(shí)，住宅可售量連續(xù)3個(gè)月下降，去庫(kù)存化周期在不斷縮減。目前，北京的去庫(kù)存壓力最大，消化周期在70周以上；上海去庫(kù)存的壓力最小，消化周期為24周；深圳消化周期約35周。北京市3月份住宅交易量達(dá)到31467套。期房商品住宅成交量達(dá)11298套，現(xiàn)房商品住宅成交量為2124套；分別環(huán)比上漲92.5%、72.1%以及23.6%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2009年一季度，北京、上海50二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)北京今年1月份二手住宅交易量為7358套，2月份為9373套，再加上3月份成交的18045套，二手房交易量一季度有望突破3.6萬(wàn)套，比2008年第一季度增長(zhǎng)101.04%。上海3月新建商品住宅的供應(yīng)量和成交量均明顯增長(zhǎng)，而且出現(xiàn)了久違的成交量大于新增供應(yīng)量的態(tài)勢(shì)。3月上海共推出新建商品住宅126萬(wàn)平方米，是2月份的3.5倍。而同期的成交面積超過(guò)150萬(wàn)平方米，不僅相比2月來(lái)說(shuō)幾乎翻倍，而且還是去年同期成交量的1.5倍左右。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)北京今年1月份二手住宅交易量51二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)

我國(guó)第一次面臨房地產(chǎn)庫(kù)存調(diào)整，對(duì)如何消化工業(yè)庫(kù)存有經(jīng)驗(yàn)，對(duì)如何成功消化存量空置房的政策體系需要探索。1-3月,全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資4880億元,同比增長(zhǎng)4.1%,比去年同期回落28.2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，開(kāi)發(fā)商也放慢了施工進(jìn)度，施工面積增長(zhǎng)顯著放慢，1-3月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積17.87億平方米,同比增長(zhǎng)12.7%,增幅比1-2月回落1.5個(gè)百分點(diǎn),比去年同期回落14.8個(gè)百分點(diǎn)。1-3月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成土地購(gòu)置面積4742萬(wàn)平方米,同比下降40.1%,而去年同期則是增長(zhǎng)29.7%;完成土地開(kāi)發(fā)面積5223萬(wàn)平方米,同比下降11.3%,而去年同期則是增長(zhǎng)11.0%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)我國(guó)第一次面臨房地產(chǎn)庫(kù)52二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)

對(duì)于經(jīng)歷了十年市場(chǎng)化發(fā)展歷程的國(guó)內(nèi)住宅產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，面臨嚴(yán)峻的“去庫(kù)存化”任務(wù)。具體表現(xiàn)為一級(jí)土地市場(chǎng)庫(kù)存“主動(dòng)性積壓”和二級(jí)住宅市場(chǎng)庫(kù)存“被動(dòng)性積壓”。1998-2008年的十年間，全國(guó)范圍內(nèi)用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的土地購(gòu)置面積達(dá)到31.3億平方米，而截至2008年底，全國(guó)土地開(kāi)發(fā)量?jī)H為19.4億平方米，占購(gòu)置總量的62%，仍有近40%的土地滯壓于發(fā)展商手中。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)對(duì)于經(jīng)歷了十年市場(chǎng)化發(fā)展53二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，出口好轉(zhuǎn)現(xiàn)象可能出現(xiàn)反復(fù)，工業(yè)回升基礎(chǔ)不穩(wěn)固。根據(jù)最新信息大體可以判斷：在各國(guó)政府的政策措施影響下，金融領(lǐng)域的危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)苗頭，但發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)剛剛開(kāi)始解凍，消化金融不良資產(chǎn)還需要較長(zhǎng)時(shí)間。實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于表現(xiàn)最差時(shí)期，全年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)整體負(fù)增長(zhǎng)，為60年來(lái)最低增速。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，出54二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)從去年11月份開(kāi)始，我們國(guó)家外貿(mào)進(jìn)出口出現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)從去年11月份開(kāi)始，我們國(guó)家55二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值、出口和進(jìn)口分別下降20.9%、17.1%和25.1%，下降幅度比今年前兩個(gè)月的同比降幅分別減少6.3個(gè)、4個(gè)和9.1個(gè)百分點(diǎn)。按平均工作日水平的可比口徑計(jì)算環(huán)比指標(biāo)，3月份進(jìn)出口總值環(huán)比大幅增長(zhǎng)23.8%；其中出口增長(zhǎng)32.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)14%。二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值、56二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份我國(guó)對(duì)外貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)跡象，工業(yè)生產(chǎn)增速了從前兩月增長(zhǎng)3.8%提高到8.3%。但一季度電子工業(yè)增加值累計(jì)下降5.3%，增長(zhǎng)最快的是內(nèi)需為主的建材工業(yè)（12.6%）和醫(yī)藥工業(yè)（14.7%）。未來(lái)工業(yè)的走勢(shì)仍然取決于出口的表現(xiàn)，工業(yè)回升還不是穩(wěn)定的趨勢(shì)，只是一些好轉(zhuǎn)的跡象。今年3月份，全國(guó)用電量同比減少1.4%，而此前，1月份用電量同比下降13.3%，1-2月用電量數(shù)據(jù)同比下降4.4%，這主要受益于化工鋼鐵等行業(yè)的階段性復(fù)蘇。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3月份我國(guó)對(duì)外貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)明57二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)國(guó)家電力調(diào)度通信中心數(shù)據(jù)顯示,4月上旬,全國(guó)統(tǒng)調(diào)用電量同比下降3.57%。而此前3月份三旬日均用電量同比增速分別為1.3%、-2.2%和-2.7%。4月上旬,全國(guó)統(tǒng)調(diào)用電量同比下降3.57%。4月中旬，全國(guó)發(fā)電量同比下降了3.90%，較4月上旬同比跌幅稍有擴(kuò)大。同樣，今年初鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量也曾經(jīng)一度回升，但3月份再度回落，鋼材產(chǎn)量1－2月份增長(zhǎng)3.1%，3月份僅增長(zhǎng)1.2%。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未形成穩(wěn)定回升的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)回升的過(guò)程充滿波折反復(fù)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)國(guó)家電力調(diào)度通信中58

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3、經(jīng)濟(jì)先行合成指數(shù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底從生鐵、鋼材、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、沿海港口吞吐量、企業(yè)產(chǎn)成品資金占用、財(cái)政支出、信貸規(guī)模、OECD領(lǐng)先指數(shù)等先行指數(shù)構(gòu)成因素看，財(cái)政、貨幣政策因素明顯轉(zhuǎn)暖，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降同比下降16.2%,降幅比1-2月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn);生鐵和鋼材產(chǎn)量3月份增長(zhǎng)3.9%和1.2%，比一季度累計(jì)增速4.3%和2.8%低很多。但3月份沿海港口吞吐量下降0.6%，比前兩月下降7.2%有所好轉(zhuǎn)。合成的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)3月份見(jiàn)底，6個(gè)月內(nèi)一致指數(shù)有希望見(jiàn)底回升。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)3、經(jīng)濟(jì)先行合成指數(shù)預(yù)示經(jīng)59

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行和一致合成指數(shù)走勢(shì)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)先行和一致合成指數(shù)走勢(shì)60

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)下滑至經(jīng)濟(jì)偏冷區(qū)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)下滑至經(jīng)濟(jì)偏冷區(qū)61二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)4、消化過(guò)剩產(chǎn)能需要較長(zhǎng)時(shí)間

“去庫(kù)存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從二季度開(kāi)始，我國(guó)“去產(chǎn)能化”過(guò)程就將展開(kāi)。這一輪消化過(guò)剩產(chǎn)能的任務(wù)具有“沉重”和“復(fù)雜”兩個(gè)特點(diǎn)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)4、消化過(guò)剩產(chǎn)能需要較長(zhǎng)時(shí)62二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“沉重”是說(shuō)需要消化的過(guò)剩產(chǎn)能規(guī)模空前。我國(guó)上一輪擴(kuò)張期長(zhǎng)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的五年，連年大規(guī)模固定資產(chǎn)投資積累了巨大的生產(chǎn)能力，當(dāng)前，各行業(yè)的產(chǎn)能利用率均處于低位。以3月份工業(yè)增速8.3%計(jì)，與我國(guó)工業(yè)長(zhǎng)期平均增速（潛在增長(zhǎng)率）相比，大體可估計(jì)我國(guó)工業(yè)的總體產(chǎn)能利用率水平目前只有60%左右。1-3月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為1009小時(shí)，比去年同期降低151小時(shí)。其中，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為1100小時(shí)，比去年同期降低186小時(shí)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)“沉重”是說(shuō)需要消化的過(guò)剩63二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍未形成穩(wěn)定回升走勢(shì)當(dāng)前必須一方面擴(kuò)大需求，一方面淘汰落后產(chǎn)能，才可使我國(guó)各行業(yè)的供需逐步恢復(fù)平衡，保留下的產(chǎn)能才可提高實(shí)際利用率。只有當(dāng)產(chǎn)能利用率恢復(fù)到正常水平后，企業(yè)才會(huì)進(jìn)入新一輪設(shè)備投資，真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須建立在企業(yè)大規(guī)模設(shè)備更新基礎(chǔ)上。淘汰大量落后產(chǎn)能是一個(gè)非常殘酷的過(guò)