企業(yè)制度與公司治理課件

企業(yè)制度與公司治理

EnterpriseInstitutionsandCorporateGovernance浙江大學管理學院陳旭東xchen@12/13/20221企業(yè)制度與公司治理

EnterpriseInstituti課程簡介及總體要求12/13/20222課程簡介及總體要求12/12/20222課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產權關系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排，它規(guī)范了企業(yè)相關利益各方的選擇行為和有關規(guī)定的制定，是企業(yè)實現有效管理的條件和前提。理解企業(yè)制度，尤其是理解現代公司的治理結構及其運作模式，是每一位有志成為企業(yè)高級經理人員的大學生的必備知識。

12/13/20223課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產權關系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排課程內容導論：公司的風險與治理公司治理的制度分析公司治理模式的國際比較完善公司治理的要點探討非公眾公司的制度特征分析企業(yè)治理機制選擇：超越公司治理12/13/20224課程內容導論：公司的風險與治理12/12/20224推薦教材《現代公司治理研究》，李維安等著，中國人民大學出版社2002年版。指定閱讀材料《企業(yè)制度與公司治理》閱讀材料《OECD公司治理原則》，中國《上市公司治理準則》等課程成績平時成績20%--40%期末考試80%--60%12/13/20225推薦教材12/12/20225§1導論：公司的風險與治理1.1公司的起源1.2公司的風險1.3公司的治理12/13/20226§1導論：公司的風險與治理1.1公司的起源12/12/21.1公司的起源公司的含義公司的起源與發(fā)展公司的特征12/13/202271.1公司的起源公司的含義12/12/20227公司的含義COMPANY＃Anumberofpersonsformingacorporation,guild,orpartnership,orassociationforsomecommonpurpose.＃Companyisusedtoincludeanyassociationofthoseunitedpermanentlyortemporarily,forbusiness,pleasure,festivity,traveletc..

12/13/20228公司的含義COMPANY12/12/20228公司的含義CORPORATIONAnartificialpersoncreatedbylaw,consistingofoneormorenaturalpersonsunitedinonebodyundersuchgrantsassecureasuccessionofmemberswithoutchangingtheidentityofthebody,andempoweredtoactinacertaincapacityortotransactbusinessofsomedesignedformornaturelikeanaturalperson.

12/13/20229公司的含義CORPORATION12/12/20229公司的含義FIRM＃Aunionoftwoormorepersonsforthepurposeofconductingbusiness＃Acommercial,industrialorfinancialpartnership

12/13/202210公司的含義FIRM12/12/202210公司的含義法人公司自然人公司法律地位不同開放公司封閉公司股份能否自由流動所有權與管理權分離的公司所有權與管理權合一的公司是否由職業(yè)經理集中管理無限公司有限公司出資人承擔的債務責任不同12/13/202211公司的含義法人公司開放公司所有權與管理權分離的公司無限公司1有限公司兩合公司無限公司股份有限公司有限責任公司（封閉公司）合伙企業(yè)個人獨資企業(yè)上市公司（公眾公司）非上市公司公司公司制企業(yè)12/13/202212有限兩合無限股份有限公司有限責任公司合伙企業(yè)個人獨資上市公司公司的含義本章所討論的公司，專指以盈利為目的、享有法人資格的經濟組織，尤其是上市的股份有限公司即公眾(Public)公司。

12/13/202213公司的含義本章所討論的公司，專指以盈利為目的、享有法人資格公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個時期

公司起源時期近代公司發(fā)展時期現代公司發(fā)展時期12/13/202214公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個時期12/12公司的起源●古羅馬帝國時期：船夫行會，包稅商委托公司●中世紀的歐洲

大陸起源說：moone

海上起源說：commenda（康梅達），societas●特點：⊙自然人企業(yè)⊙大多數公司的股東承擔無限責任⊙公司行為缺乏統(tǒng)一的明確的法律規(guī)范12/13/202215公司的起源●古羅馬帝國時期：船夫行會，包稅商委托公司1近代公司的發(fā)展特許貿易公司（東印度公司是當時英國具有股份公司雛形的最大的公司）（民間）合股公司：現代公司真正的、直接的先驅。1837年，美國康乃迪克州頒布了第一部一般公司法。

1862年，英國頒布股份公司法。

12/13/202216近代公司的發(fā)展特許貿易公司（東印度公司是當時英國具有股份公司現代公司的發(fā)展現代股份公司興起的條件

大型企業(yè)的產生

財富的分散

投資財產的私人所有權作為社會準則被接受

問題：1980S以后，股份公司重新出現在中國國土上的原因是什么？對以后的公司治理帶來什么影響？12/13/202217現代公司的發(fā)展現代股份公司興起的條件問題：1980S以后，股現代公司的特征

現代股份公司的特性

投資人的有限責任

投資人權益的自由轉讓

法人人格

集中管理

—羅伯特·克拉克

12/13/202218現代公司的特征現代股份公司的特性12/12/2022181.2公司的風險公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司權力的法律設計12/13/2022191.2公司的風險公司制度的優(yōu)點與潛在風險12/12/202公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司制度的特征優(yōu)點潛在風險投資人的有限責任投資人權益的自由轉讓法人人格集中管理12/13/202220公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司制度的特征優(yōu)點潛在風險投資人的有

投資人的有限責任▲有限責任使投資者有可能經常把風險轉移給更有優(yōu)勢的風險承擔者▲有限責任有可能大大降低信用評估中的交易成本▲有限責任使得投資人不必為企業(yè)經營的外部效應支付全部成本▼有限責任制度可能被濫用12/13/202221

投資人的有限責任▲有限責任使投資者有可能經常把風險轉移給

投資人權益的自由轉讓▲對潛在投資人具有較大的吸引力▼證券交易數額巨大，從而在欺詐或不充分信息基礎上進行的交易行為日益攀升

12/13/202222

投資人權益的自由轉讓▲對潛在投資人具有較大的吸引力12/

法人人格

▲使公司的交易成本明顯減少

▲賦予公司永久的存在權，使公司的營運價值可以永續(xù) ▼需要用法律限制公司的權力和目的

12/13/202223

法人人格 ▲使公司的交易成本明顯減少12/12/2022

集中管理高層管理人員的自由裁量權 ▲提高組織效率 ▼極易產生腐敗

12/13/202224

集中管理高層管理人員的自由裁量權12/12/20222結論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經濟活動發(fā)展的必然。公司所有權與經營權的分離既是歷史的進步，也帶來了新的風險。正式規(guī)范對控制兩權分離所帶來的風險是必不可少的。12/13/202225結論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經濟活動發(fā)展的必然。公司權力的法律設計公司法人權力的設計公司機關權力構架的設計12/13/202226公司權力的法律設計公司法人權力的設計12/12/202226公司法人權力的設計12/13/202227公司法人權力的設計12/12/202227中國公司法對公司權力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財產，依法享有民事權利，承擔民事責任（第四條）公司以其全部法人財產，依法自主經營，自負盈虧（第五條）公司以其全部資產對公司的債務承擔責任（第三條）公司可以向其他公司投資，但累計投資額不得超過本公司凈資產的50%（第十二條）公司可以設立子公司和分公司（第十三條）公司可以依照法定程序變更其經營范圍（第十一條）

12/13/202228中國公司法對公司權力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財美國標準公司法對公司權力的列舉1．以公司名義永久繼承2．以公司名義起訴和應訴、控告和辯護3．擁有公司印章并使用之4．以各種方式獲得擁有、使用、處理各種動產或不動產及其中的任何權益5．以各種方式處置公司的財產6．向公司雇員提供資助7．以各種方式擁有、使用、處理各種股份、權益或債務8．簽定合同、提供擔保、承擔責任9．貸款、投資、抵押12/13/202229美國標準公司法對公司權力的列舉1．以公司名義永久繼承12/1美國標準公司法對公司權力的列舉(續(xù))10．開展業(yè)務活動11．選舉或委任公司的行政人員和代理人，明確其職責，確定其報酬12．制定和修改與公司章程和本州法律不相抵觸的章程細則13．為公共福利或為慈善、科學和教育目的進行捐款14．從事有助于實施政府政策的任何合法業(yè)務活動15．支付撫恤金并制定撫恤計劃，制定利潤分享計劃、股份紅利計劃、購股權計劃以及董事、職員和雇員全體或任何個人的其他鼓勵計劃16．充當任何企業(yè)之發(fā)起人、合伙人、成員、合作者或經理17．具有并行使為實現該公司宗旨的全部必要或有利的權力

12/13/202230美國標準公司法對公司權力的列舉(續(xù))10．開展業(yè)務活動12公司機關權力構架的設計12/13/202231公司機關權力構架的設計12/12/202231中國公司法對公司機關權力構架的設計股東大會董事會經理（高級職員）監(jiān)事會股東大會是公司的權力機構。董事長是公司的法定代表人。公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負責負責黨組織12/13/202232中國公司法對公司機關權力構架的設計股東大會董事會經理監(jiān)事會股股東大會職權的規(guī)定(中國)（1）決定公司的經營方針和投資計劃；（2）選舉和更換董事，決定有關董事的報酬事項；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關監(jiān)事的報酬事項；（4－5）審議批準董事會，監(jiān)事會的報告；（6－7）審議批準公司的年度財務預算方案、決算方案，利潤分配方案和彌補虧損方案；（8－9）對公司增加或減少注冊資本，增加或減少債券發(fā)行作出決議；（10）對公司的合并、分立、解散和清算等事項作出決議；（11）修改公司章程。12/13/202233股東大會職權的規(guī)定(中國)（1）決定公司的經營方針和投資計劃董事會職權的規(guī)定(中國)（1）負責召集股東大會，并向股東大會作報告；（2）執(zhí)行股東大會決議；（3）決定公司的經營方案和投資方案；（4－7）制訂或擬訂需由股東大會審議批準的各種方案；（8）決定公司內部管理機構的設置；（9）聘任或解聘公司經理，根據經理的提名，聘任或解聘公司副經理、財務負責人，并決定其報酬；（10）制定公司的基本管理制度。

12/13/202234董事會職權的規(guī)定(中國)（1）負責召集股東大會，并向股東大會經理職權的規(guī)定(中國)（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議；（2）組織實施公司年度經營計劃和投資方案；（3－5）擬訂需由董事會決定的管理機構設置方案和基本管理制度，制定具體規(guī)章；（6）提請聘任副經理，財務負責人；（7）聘任或解聘除應由董事會聘任或解聘的負責管理人員；（8）公司章程和董事會授予的其他職權。12/13/202235經理職權的規(guī)定(中國)（1）主持公司的生產經營管理工作，組織監(jiān)事會職權的規(guī)定(中國)（1）檢查公司的財務；（2）對董事、經理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督；（3）當董事和經理的行為損害公司的利益時，要求董事和經理予以糾正；（4）提議召開臨時股東大會；（5）公司章程規(guī)定的其他職權。12/13/202236監(jiān)事會職權的規(guī)定(中國)（1）檢查公司的財務；12/12/21.3公司的治理公司治理的含義公司面臨的治理問題公司治理原則的興起公司治理的目標和意義12/13/2022371.3公司的治理公司治理的含義12/12/202237公司治理的含義辭書上的治理概念/治理的語義

治理：統(tǒng)治，管理，使安定有秩序

《現代漢語詞典（修訂本）》，《新華詞典》Governance：-Exerciseofauthority-Direction-Control(Webster’sDictionary)12/13/202238公司治理的含義辭書上的治理概念/治理的語義12/12/202公司治理的含義HollyGregory關于公司治理含義的歸納從狹義上講，公司治理關注的是公司經理、公司董事和股權資本提供者之間的關系。在較廣的含義上，公司治理可以包括公司股東與社會的關系。在更廣的含義上，公司治理包括了旨在吸引資本、有效經營、實現公司目標并使之吻合公司的法律義務與社會一般期望的法律、法規(guī)、（為上市公司規(guī)定的）準則和公司自愿實行的做法的結合。治理與管理有什么不同？12/13/202239公司治理的含義HollyGregory關于公司治理含義的治理與管理的區(qū)別目的治理的首要目的是降低代理成本代理成本=激勵成本+監(jiān)控成本+強制成本+因代理人違背委托人意愿給委托人帶來的財務損失管理的目的是正確選擇經營目標和高效率地實現經營目標（提高資源利用效率）主體客體12/13/202240治理與管理的區(qū)別目的12/12/202240公司面臨的治理問題委托－代理問題12/13/202241公司面臨的治理問題委托－代理問題12/12/202241股東（委托人）企業(yè)所有者委托代理關系經理（代理人）企業(yè)經營者聘用信息不對稱機會主義代理成本基本的委托代理問題12/13/202242股東（委托人）委托經理（代理人）聘用信息不對稱機會代理基本的股東大會董事會經理監(jiān)事會公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督黨組織信息不對稱多層次的委托代理問題機會主義12/13/202243股東大會董事會經理監(jiān)事會公司職工(工會)選舉選聘任選舉監(jiān)督監(jiān)公司面臨的治理問題公司的社會責任問題污染排放偷逃稅不正當競爭操縱市場12/13/202244公司面臨的治理問題公司的社會責任問題污染偷逃稅不正當競爭操縱1980S公司治理的熱點問題

經理人員的高薪酬股東訴訟事件的大量增加兼并過程中的股東權益保護公司社會使命與股東利益的沖突雇員利益保護與公司經營效率的沖突兼并過程中的利害相關者利益保護知識經濟下利害相關者的利益要求…………12/13/2022451980S公司治理的熱點問題經理人員的高薪酬12/12公司治理原則的興起公司治理原則

改善公司治理的具體標準與方針政策的總稱。

（一般認為）英國最早開始公司治理原則的制訂工作:

CadburyReport，

1992年12月12/13/202246公司治理原則的興起公司治理原則12/12/202246公司治理原則的制定者國際性組織：經濟合作與發(fā)展組織（OECD），國際公司治理網絡（ICGN），英聯邦，歐洲政策研究中心（CERS），歐洲證券商自動報價協(xié)會（EASDAQ），歐洲證券商協(xié)會（EASD）等

政府：德國聯邦司法部，意大利財政部，巴西、法國、德國、希臘、意大利、韓國、日本、馬來西亞、荷蘭、英國等國政府專門的公司治理委員會

金融機構：證券（股票）交易所和銀行

專業(yè)協(xié)會：會計師協(xié)會，股東協(xié)會，董事協(xié)會

機構投資者企業(yè)

12/13/202247公司治理原則的制定者國際性組織：經濟合作與發(fā)展組織（OECD公司治理原則的主要形式Principle：原則。TheOECDPrinciples.Guideline：指南。TheEuroshareholders’CorporateGovernanceGuidelines2000.

Code：法規(guī)，準則。TheCodeofBestPractice；Malaysia’sCodeonCorporateGovernance.12/13/202248公司治理原則的主要形式Principle：原則。TheO

公司治理目標：利益機制的觀點降低公司內部的代理成本，保證股東利益降低公司經營中的交易成本，保證各利害相關者的利益增強公司的社會責任，使吸引資本、有效經營等旨在實現公司目標的公司行為與公司的法律義務和社會期望達到完美結合12/13/202249公司治理目標：利益機制的觀點降低公司內部的代理成本，保證股公司治理目標：超越利益機制的觀點搞好公司治理，必須解決兩個方面的問題：第一是利益機制方面的問題，主要解決什么樣的企業(yè)制度最有利于確保投資者在上市企業(yè)中的資產得到應有的保護和獲得合理的回報的問題。第二是決策機制方面的問題，主要解決如何構架企業(yè)內部的領導體系，來防止因企業(yè)領導層（總裁、董事會）的管理能力、思想方式與環(huán)境要求錯位而引起的決策失誤，確保企業(yè)關鍵人事安排和重大決策正確有效的問題。梁能：《公司治理：中國的實踐和美國的經驗》12/13/202250公司治理目標：超越利益機制的觀點搞好公司治理，必須解決兩個方改善公司治理的重要性：社會的維度

有助于通過提高國內外投資者信心吸引低成本的資本投資有助于保證公司行為與法律、法規(guī)及社會期望的一致有助于減少商業(yè)交易中的腐敗行為有利于促進資源的有效利用良好的公司治理是國家競爭力的象征12/13/202251改善公司治理的重要性：社會的維度有助于通過提高國內外投資者改善公司治理的重要性：企業(yè)的維度有助于減少公司經營中的代理成本有助于強化管理者的經營責任，提高管理的有效性，增強公司的存續(xù)力有助于吸引低成本的資本投資有助于增加公司的社會資本，降低經營中的交易費用良好的公司治理已成為企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢公司治理正在成為公司戰(zhàn)略管理過程的組成部分12/13/202252改善公司治理的重要性：企業(yè)的維度有助于減少公司經營中的代理良好治理與企業(yè)融資:證券市場的證據國際組織削減援助政府削減援助國有企業(yè)私有化企業(yè)對資本市場需求增大高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資麥肯錫公司（2000）：世界各地投資者愿意向具有有效治理結構的公司購買貼水股票麥肯錫公司：有將近一半的歐洲投資者和61%的美國投資者，決定停止或減少對治理結構不完善的公司投資12/13/202253良好治理與企業(yè)融資:證券市場的證據國際組織政府國有企業(yè)企業(yè)演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！企業(yè)制度與公司治理

EnterpriseInstitutionsandCorporateGovernance浙江大學管理學院陳旭東xchen@12/13/202255企業(yè)制度與公司治理

EnterpriseInstituti課程簡介及總體要求12/13/202256課程簡介及總體要求12/12/20222課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產權關系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排，它規(guī)范了企業(yè)相關利益各方的選擇行為和有關規(guī)定的制定，是企業(yè)實現有效管理的條件和前提。理解企業(yè)制度，尤其是理解現代公司的治理結構及其運作模式，是每一位有志成為企業(yè)高級經理人員的大學生的必備知識。

12/13/202257課程意義企業(yè)制度是企業(yè)產權關系、控制方式和決策規(guī)則的總體安排課程內容導論：公司的風險與治理公司治理的制度分析公司治理模式的國際比較完善公司治理的要點探討非公眾公司的制度特征分析企業(yè)治理機制選擇：超越公司治理12/13/202258課程內容導論：公司的風險與治理12/12/20224推薦教材《現代公司治理研究》，李維安等著，中國人民大學出版社2002年版。指定閱讀材料《企業(yè)制度與公司治理》閱讀材料《OECD公司治理原則》，中國《上市公司治理準則》等課程成績平時成績20%--40%期末考試80%--60%12/13/202259推薦教材12/12/20225§1導論：公司的風險與治理1.1公司的起源1.2公司的風險1.3公司的治理12/13/202260§1導論：公司的風險與治理1.1公司的起源12/12/21.1公司的起源公司的含義公司的起源與發(fā)展公司的特征12/13/2022611.1公司的起源公司的含義12/12/20227公司的含義COMPANY＃Anumberofpersonsformingacorporation,guild,orpartnership,orassociationforsomecommonpurpose.＃Companyisusedtoincludeanyassociationofthoseunitedpermanentlyortemporarily,forbusiness,pleasure,festivity,traveletc..

12/13/202262公司的含義COMPANY12/12/20228公司的含義CORPORATIONAnartificialpersoncreatedbylaw,consistingofoneormorenaturalpersonsunitedinonebodyundersuchgrantsassecureasuccessionofmemberswithoutchangingtheidentityofthebody,andempoweredtoactinacertaincapacityortotransactbusinessofsomedesignedformornaturelikeanaturalperson.

12/13/202263公司的含義CORPORATION12/12/20229公司的含義FIRM＃Aunionoftwoormorepersonsforthepurposeofconductingbusiness＃Acommercial,industrialorfinancialpartnership

12/13/202264公司的含義FIRM12/12/202210公司的含義法人公司自然人公司法律地位不同開放公司封閉公司股份能否自由流動所有權與管理權分離的公司所有權與管理權合一的公司是否由職業(yè)經理集中管理無限公司有限公司出資人承擔的債務責任不同12/13/202265公司的含義法人公司開放公司所有權與管理權分離的公司無限公司1有限公司兩合公司無限公司股份有限公司有限責任公司（封閉公司）合伙企業(yè)個人獨資企業(yè)上市公司（公眾公司）非上市公司公司公司制企業(yè)12/13/202266有限兩合無限股份有限公司有限責任公司合伙企業(yè)個人獨資上市公司公司的含義本章所討論的公司，專指以盈利為目的、享有法人資格的經濟組織，尤其是上市的股份有限公司即公眾(Public)公司。

12/13/202267公司的含義本章所討論的公司，專指以盈利為目的、享有法人資格公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個時期

公司起源時期近代公司發(fā)展時期現代公司發(fā)展時期12/13/202268公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個時期12/12公司的起源●古羅馬帝國時期：船夫行會，包稅商委托公司●中世紀的歐洲

大陸起源說：moone

海上起源說：commenda（康梅達），societas●特點：⊙自然人企業(yè)⊙大多數公司的股東承擔無限責任⊙公司行為缺乏統(tǒng)一的明確的法律規(guī)范12/13/202269公司的起源●古羅馬帝國時期：船夫行會，包稅商委托公司1近代公司的發(fā)展特許貿易公司（東印度公司是當時英國具有股份公司雛形的最大的公司）（民間）合股公司：現代公司真正的、直接的先驅。1837年，美國康乃迪克州頒布了第一部一般公司法。

1862年，英國頒布股份公司法。

12/13/202270近代公司的發(fā)展特許貿易公司（東印度公司是當時英國具有股份公司現代公司的發(fā)展現代股份公司興起的條件

大型企業(yè)的產生

財富的分散

投資財產的私人所有權作為社會準則被接受

問題：1980S以后，股份公司重新出現在中國國土上的原因是什么？對以后的公司治理帶來什么影響？12/13/202271現代公司的發(fā)展現代股份公司興起的條件問題：1980S以后，股現代公司的特征

現代股份公司的特性

投資人的有限責任

投資人權益的自由轉讓

法人人格

集中管理

—羅伯特·克拉克

12/13/202272現代公司的特征現代股份公司的特性12/12/2022181.2公司的風險公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司權力的法律設計12/13/2022731.2公司的風險公司制度的優(yōu)點與潛在風險12/12/202公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司制度的特征優(yōu)點潛在風險投資人的有限責任投資人權益的自由轉讓法人人格集中管理12/13/202274公司制度的優(yōu)點與潛在風險公司制度的特征優(yōu)點潛在風險投資人的有

投資人的有限責任▲有限責任使投資者有可能經常把風險轉移給更有優(yōu)勢的風險承擔者▲有限責任有可能大大降低信用評估中的交易成本▲有限責任使得投資人不必為企業(yè)經營的外部效應支付全部成本▼有限責任制度可能被濫用12/13/202275

投資人的有限責任▲有限責任使投資者有可能經常把風險轉移給

投資人權益的自由轉讓▲對潛在投資人具有較大的吸引力▼證券交易數額巨大，從而在欺詐或不充分信息基礎上進行的交易行為日益攀升

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投資人權益的自由轉讓▲對潛在投資人具有較大的吸引力12/

法人人格

▲使公司的交易成本明顯減少

▲賦予公司永久的存在權，使公司的營運價值可以永續(xù) ▼需要用法律限制公司的權力和目的

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法人人格 ▲使公司的交易成本明顯減少12/12/2022

集中管理高層管理人員的自由裁量權 ▲提高組織效率 ▼極易產生腐敗

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集中管理高層管理人員的自由裁量權12/12/20222結論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經濟活動發(fā)展的必然。公司所有權與經營權的分離既是歷史的進步，也帶來了新的風險。正式規(guī)范對控制兩權分離所帶來的風險是必不可少的。12/13/202279結論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經濟活動發(fā)展的必然。公司權力的法律設計公司法人權力的設計公司機關權力構架的設計12/13/202280公司權力的法律設計公司法人權力的設計12/12/202226公司法人權力的設計12/13/202281公司法人權力的設計12/12/202227中國公司法對公司權力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財產，依法享有民事權利，承擔民事責任（第四條）公司以其全部法人財產，依法自主經營，自負盈虧（第五條）公司以其全部資產對公司的債務承擔責任（第三條）公司可以向其他公司投資，但累計投資額不得超過本公司凈資產的50%（第十二條）公司可以設立子公司和分公司（第十三條）公司可以依照法定程序變更其經營范圍（第十一條）

12/13/202282中國公司法對公司權力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財美國標準公司法對公司權力的列舉1．以公司名義永久繼承2．以公司名義起訴和應訴、控告和辯護3．擁有公司印章并使用之4．以各種方式獲得擁有、使用、處理各種動產或不動產及其中的任何權益5．以各種方式處置公司的財產6．向公司雇員提供資助7．以各種方式擁有、使用、處理各種股份、權益或債務8．簽定合同、提供擔保、承擔責任9．貸款、投資、抵押12/13/202283美國標準公司法對公司權力的列舉1．以公司名義永久繼承12/1美國標準公司法對公司權力的列舉(續(xù))10．開展業(yè)務活動11．選舉或委任公司的行政人員和代理人，明確其職責，確定其報酬12．制定和修改與公司章程和本州法律不相抵觸的章程細則13．為公共福利或為慈善、科學和教育目的進行捐款14．從事有助于實施政府政策的任何合法業(yè)務活動15．支付撫恤金并制定撫恤計劃，制定利潤分享計劃、股份紅利計劃、購股權計劃以及董事、職員和雇員全體或任何個人的其他鼓勵計劃16．充當任何企業(yè)之發(fā)起人、合伙人、成員、合作者或經理17．具有并行使為實現該公司宗旨的全部必要或有利的權力

12/13/202284美國標準公司法對公司權力的列舉(續(xù))10．開展業(yè)務活動12公司機關權力構架的設計12/13/202285公司機關權力構架的設計12/12/202231中國公司法對公司機關權力構架的設計股東大會董事會經理（高級職員）監(jiān)事會股東大會是公司的權力機構。董事長是公司的法定代表人。公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負責負責黨組織12/13/202286中國公司法對公司機關權力構架的設計股東大會董事會經理監(jiān)事會股股東大會職權的規(guī)定(中國)（1）決定公司的經營方針和投資計劃；（2）選舉和更換董事，決定有關董事的報酬事項；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關監(jiān)事的報酬事項；（4－5）審議批準董事會，監(jiān)事會的報告；（6－7）審議批準公司的年度財務預算方案、決算方案，利潤分配方案和彌補虧損方案；（8－9）對公司增加或減少注冊資本，增加或減少債券發(fā)行作出決議；（10）對公司的合并、分立、解散和清算等事項作出決議；（11）修改公司章程。12/13/202287股東大會職權的規(guī)定(中國)（1）決定公司的經營方針和投資計劃董事會職權的規(guī)定(中國)（1）負責召集股東大會，并向股東大會作報告；（2）執(zhí)行股東大會決議；（3）決定公司的經營方案和投資方案；（4－7）制訂或擬訂需由股東大會審議批準的各種方案；（8）決定公司內部管理機構的設置；（9）聘任或解聘公司經理，根據經理的提名，聘任或解聘公司副經理、財務負責人，并決定其報酬；（10）制定公司的基本管理制度。

12/13/202288董事會職權的規(guī)定(中國)（1）負責召集股東大會，并向股東大會經理職權的規(guī)定(中國)（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議；（2）組織實施公司年度經營計劃和投資方案；（3－5）擬訂需由董事會決定的管理機構設置方案和基本管理制度，制定具體規(guī)章；（6）提請聘任副經理，財務負責人；（7）聘任或解聘除應由董事會聘任或解聘的負責管理人員；（8）公司章程和董事會授予的其他職權。12/13/202289經理職權的規(guī)定(中國)（1）主持公司的生產經營管理工作，組織監(jiān)事會職權的規(guī)定(中國)（1）檢查公司的財務；（2）對董事、經理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督；（3）當董事和經理的行為損害公司的利益時，要求董事和經理予以糾正；（4）提議召開臨時股東大會；（5）公司章程規(guī)定的其他職權。12/13/202290監(jiān)事會職權的規(guī)定(中國)（1）檢查公司的財務；12/12/21.3公司的治理公司治理的含義公司面臨的治理問題公司治理原則的興起公司治理的目標和意義12/13/2022911.3公司的治理公司治理的含義12/12/202237公司治理的含義辭書上的治理概念/治理的語義

治理：統(tǒng)治，管理，使安定有秩序

《現代漢語詞典（修訂本）》，《新華詞典》Governance：-Exerciseofauthority-Direction-Control(Webster’sDictionary)12/13/202292公司治理的含義辭書上的治理概念/治理的語義12/12/202公司治理的含義HollyGregory關于公司治理含義的歸納從狹義上講，公司治理關注的是公司經理、公司董事和股權資本提供者之間的關系。在較廣的含義上，公司治理可以包括公司股東與社會的關系。在更廣的含義上，公司治理包括了旨在吸引資本、有效經營、實現公司目標并使之吻合公司的法律義務與社會一般期望的法律、法規(guī)、（為上市公司規(guī)定的）準則和公司自愿實行的做法的結合。治理與管理有什么不同？12/13/202293公司治理的含義HollyGregory關于公司治理含義的治理與管理的區(qū)別目的治理的首要目的是降低代理成本代理成本=激勵成本+監(jiān)控成本+強制成本+因代理人違背委托人意愿給委托人帶來的財務損失管理的目的是正確選擇經營目標和高效率地實現經營目標（提高資源利用效率）主體客體12/13/202294治理與管理的區(qū)別目的12/12/202240公司面臨的治理問題委托－代理問題12/13/202295公司面臨的治理問題委托－代理問題12/12/202241股東（委托人）企業(yè)所有者委托代理關系經理（代理人）企業(yè)經營者聘用信息不對稱機會主義代理成本基本的委托代理問題12/13/202296股東（委托人）委托經理（代理人）聘用信息不對稱機會代理基本的股東大會董事會經理監(jiān)事會公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督黨組織信息不對稱多層次的委托代理問題機會主義12/13/202297股東大會董事會經理監(jiān)事會公司職工(工會)選舉選聘任選舉監(jiān)督監(jiān)公司面臨的治理問題公司的社會責任問題污染排放偷逃稅不正當競爭操縱市場12/13/202298公司面臨的治理問題公司的社會責任問題污染偷逃稅不正當競爭操縱1980S公司治理的熱點問題

經理人員的高薪酬股東訴訟事件的大量增加兼并過程中的股東權益保護公司社會使命與股東利益的沖突雇員利益保護與公司經營效率的沖突兼并過程中的利害相關者利益保護知識經濟下利害相關者的利益要求…………12/13/2022991980S公司治理的熱點問題經理人員的高薪酬12/12公司