公司治理與財務(wù)報表分析-周有

1參考書目《財務(wù)報表分析精要》張新民、錢愛民編著，科學(xué)出版社2006年8月出版《財務(wù)報表分析案例評價》，張新民、錢愛民編著，北京大學(xué)出版社2007年7月出版《公司治理教程》，李維安、武立東編著，上海人民出版社2思考問題一：2008年8月29日，深滬兩市最昂貴的股票：貴州茅臺（600519）127.15元/股；最便宜的股票：*ST梅雁（600868）2.03元/股，兩者相差近63倍。思考問題二：中國船舶（600150），2007年10月11日達(dá)到最高價格300元、股，2008年9月10日收盤價格46.92元、股，僅只最高股價的15.64%，應(yīng)該如何理解？3冠農(nóng)股份（600251）2007年深滬股市第一牛股，從07年初以8.60元開盤，2008年2月26日冠農(nóng)股份一度沖高至96.90元。信達(dá)證券分析師郭荊璞于2008年2月對冠農(nóng)股份作出高達(dá)564元的天價估值。而剛公布的2008年中報中，該股的中期業(yè)績僅為0.0015元。股價也暴跌為2008年9月10日的最低價格23.23元。問題：股票價格波動究竟有沒有價值中樞？4第一講財務(wù)分析基礎(chǔ)一、財務(wù)報表分析的目的：將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用信息，幫助改善決策。外部分析（銀行、非銀行債權(quán)人(供應(yīng)商)和股權(quán)投資人、國家\注冊會計師\競爭對手企業(yè)）內(nèi)部分析（經(jīng)理人員\職工）專業(yè)分析-----專業(yè)財務(wù)分析師傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析逐步擴展成為包括經(jīng)營戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析等四個部分組成的更完善的體系。經(jīng)營戰(zhàn)略分析的目的是確定主要的利潤動因和經(jīng)營風(fēng)險以及定性評估公司的盈利能力，包括行業(yè)分析和公司競爭戰(zhàn)略分析等內(nèi)容；會計分析的目的是評價公司會計反映基本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的程度，包括評估公司會計的靈活性和恰當(dāng)性，以及會計數(shù)據(jù)的修正等內(nèi)容；財務(wù)分析的目的是運用財務(wù)數(shù)據(jù)評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績并評估其可持續(xù)性。包括比率分析和現(xiàn)金流量分析等內(nèi)容；前景分析的目標(biāo)是側(cè)重于預(yù)測公司的未來。包括財務(wù)報表預(yù)測和公司估價等內(nèi)容。5(二)財務(wù)報表的使用人股權(quán)投資人（企業(yè)業(yè)主或股東）：為決定是否投資，需要分析公司的盈利能力；為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，需要分析盈利狀況、股價變動和發(fā)展前景；為考察經(jīng)營者業(yè)績，需要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險和競爭能力；為決定股利分配政策，需要分析籌資狀況。債權(quán)人（貸款提供者、商品勞務(wù)供應(yīng)者）：為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報酬和風(fēng)險；為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動狀況；為了解債務(wù)人的長期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)。短期貸款提供者僅關(guān)心短期償債能力，二長期貸款的餓清償能力以企業(yè)良好的獲利能力和良好的現(xiàn)金流動為基礎(chǔ)，長期貸款提供者盡管不能參與分紅，但是也關(guān)心企業(yè)的獲利能力。經(jīng)理人員：為改善財務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財務(wù)分析。幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。高層管理人員需要全面關(guān)心企業(yè)的各方面的財務(wù)狀況，而較低層次的管理者僅只關(guān)心與自己決策有關(guān)的財務(wù)信息。供應(yīng)商：為決定建立長期合作關(guān)系需要。需要分析公司的長期盈利能力和償債能力；為決定信用政策，需要分析公司的短期償債能力。他們關(guān)心企業(yè)能否持續(xù)提供商品和勞務(wù)，因而他們關(guān)心企業(yè)的長期發(fā)展前景。雇員：關(guān)心工作崗位穩(wěn)定性、工作環(huán)境安全性以及獲取報酬的前景，關(guān)注企業(yè)的償債能力和獲利能力。政府：為履行政府職能，需要了解公司納稅情況i遵守政府法規(guī)和市場秩序的情況以及職工的收入和就業(yè)狀況。注冊會計師：為減少審計風(fēng)險需要評估公司的盈利性和破產(chǎn)風(fēng)險；為確定審計的重點，需要分析財務(wù)數(shù)據(jù)的異常變動。社會公眾：關(guān)心企業(yè)的就業(yè)政策、環(huán)境政策、產(chǎn)品政策競爭對手：判斷企業(yè)間的相對效率，為未來可能出現(xiàn)的企業(yè)兼并提供信息。財務(wù)信息使用者所要求的信息絕大多數(shù)是面向未來的；不同信息使用者的目的不同，對信息的要求也有差異；不同信息使用者要求的信息的深度和廣度有差別；財務(wù)報表中并不包含全部使用者所需要的信息。6二、財務(wù)報表分析的步驟財務(wù)報表分析的內(nèi)容非常廣泛。不同的人，出于不同的目的，使用不同的財務(wù)分析方法，財務(wù)分析不是一種有固定程序的工作。不存在惟一的通用分析程序，而是一個研究和探索過程。分析的具體步驟和程序，是根據(jù)分析目的由分析人員個別設(shè)計的。財務(wù)報表分析的一般步驟如下：1．明確分析的目的；2．收集有關(guān)的信息；3．根據(jù)分析目的把整體的各個部分分割開來，予以適當(dāng)組織，使之符合需要；4．深入研究各部分的特殊本質(zhì)；5．進(jìn)一步研究各個部分的聯(lián)系；6．解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息。7財務(wù)報表分析的方法1．比較分析法比較是認(rèn)識事物的最基本方法，沒有比較，分析就無法開始。報表分析的比較法，是對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾的一種分析方法。比較分析按比較對象(和誰比)分為：(1)與本公司歷史比，即不同時期指標(biāo)相比，也稱“趨勢分析”。(2)與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。(3)與計劃預(yù)算比，即實際執(zhí)行結(jié)果與計劃指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析”。比較分析按比較內(nèi)容(比什么)分為：(1)比較會計要素的總量：總量是指報表項目的總金額，例如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等總量比較，主要用于時間序列分析，如研究利潤的逐年變化趨勢，看其增長潛力。有時也用于同業(yè)對比看公司的相對規(guī)模和競爭地位。(2)比較結(jié)構(gòu)百分比：把損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報表。例如以收入為100％，看損益表各項目的比重。結(jié)構(gòu)百分比報表用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目，揭示進(jìn)一步分析的方向。(3)比較財務(wù)比率：財務(wù)比率是各會計要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們問題。8根據(jù)中遠(yuǎn)航運（600428）日前披露的2008年中報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.65億元，同比增長41.20％；實現(xiàn)凈利潤9.26億元，同比增長161.23％。報告期內(nèi)，國際普通及特種雜貨運輸市場穩(wěn)步攀升，遠(yuǎn)東各出口航線仍然呈現(xiàn)不同程度的運力緊缺局面。因此，中遠(yuǎn)航運出口運輸收入占比上升至48.84％，同比增長38.27％，出口運輸利潤占比上升至59.10％，同比增長112％。同時，受惠于干散貨運輸市場價格的持續(xù)高位運行，2008年上半年中遠(yuǎn)航運回程貨源運量和效益出現(xiàn)大幅增長。92、比率分析法將財務(wù)報表中的相關(guān)項目進(jìn)行對比，得出一系列財務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。通常財務(wù)比率主要包括三大類：1）構(gòu)成比率，又稱結(jié)構(gòu)比率，是反映某項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個組成部分與總體之間關(guān)系的財務(wù)比率，如流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率；2）效率比率，是反映某項經(jīng)濟(jì)活動投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財務(wù)比率，如資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率等，利用效率比率可以考察經(jīng)濟(jì)活動的經(jīng)濟(jì)效益，揭示企業(yè)的獲利能力；3）相關(guān)比率，是反映經(jīng)濟(jì)活動中某兩個或兩個以上相關(guān)項目比值的財務(wù)比率，如流動比率、速動比率等，利用相關(guān)項目比率可以考察各項經(jīng)濟(jì)活動之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。10三、財務(wù)分析的基礎(chǔ)財務(wù)分析是以企業(yè)的會計核算資料為基礎(chǔ)，通過對會計所提供的核算資料進(jìn)行加工整理，得出一系列科學(xué)的、系統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評價。這些會計核算資料包括日常核算資料和財務(wù)報告，但財務(wù)分析主要是以財務(wù)報告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財務(wù)分析的一種補充資料。企業(yè)的財務(wù)報告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、其他附表以及財務(wù)狀況說明書。11（一）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)一定日期財務(wù)狀況的會計報表。它以“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益”這一會計等式為依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和次序反映企業(yè)在某一個時間點上資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的基本狀況。資產(chǎn)負(fù)債表是進(jìn)行財務(wù)分析的一張重要財務(wù)報表，它提供了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動性、資金來源狀況、負(fù)債水平以及負(fù)債結(jié)構(gòu)等財務(wù)信息。分析者通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以了解企業(yè)的償債能力、資金營運能力等財務(wù)狀況，為債權(quán)人、投資者以及企業(yè)管理者提供決策依據(jù)。12資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款應(yīng)收補貼款其他應(yīng)收款存貨待攤費用其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計長期投資：長期投資固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)清理在建工程固定資產(chǎn)合計無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)：無形資產(chǎn)開辦費長期待攤費用無形及其他長期資產(chǎn)合計464?602827?836366?67610?475119?2262?630?27872?988-304?492?09082?079988?284279?186709?0981081?847790?9553?3747?7229?76320?8571?154?208570?112942?7498?418163?5473?298?59542?2486?179?877109?2991?149?141360?101789?04046988?654878?1634?2804?2397?46515?984流動負(fù)債：短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費應(yīng)付股利應(yīng)交稅金其他應(yīng)交款其他應(yīng)付款預(yù)提費用1年內(nèi)到期的長期負(fù)債流動負(fù)債合計長期負(fù)債：長期借款長期應(yīng)付款住房周轉(zhuǎn)金長期負(fù)債合計負(fù)債合計少數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益：股本資本公積盈余公積其中：公益金未分配利潤股東權(quán)益合計1?387?163390?9191?031?337137?52032?7758?294204?79592?90784?87035?3743?405?954283?38813?0882?416298?8913?704?84586?874365?573558?889666?877131?0322?9221?594?2611?079?3951?715?982993?90839?73948?86419?723116?817201?8371?729139?530104?95335?0004?497?476409?0646?9644?230420?2574?917?733117?607389?384777?312837?681173?086143?6072?147?983資產(chǎn)總計5?385?9817?183?323負(fù)債及權(quán)益總計5?385?9817?183?32313資產(chǎn)負(fù)債表的作用揭示企業(yè)擁有或者控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源的總規(guī)模和分布狀況。把流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和流動負(fù)債結(jié)合起來分析流動負(fù)債的償還能力。對比債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及所有者權(quán)益，評價企業(yè)的長期舉債能力和償債能力。對比不同時間點的資產(chǎn)負(fù)債表，評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。對比資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的有關(guān)項目，評價企業(yè)的資源利用情況。將資產(chǎn)負(fù)債表和損益表、現(xiàn)金流量表結(jié)合起來分析，評價企業(yè)整體的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。14認(rèn)識資產(chǎn)過去交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的與其未來給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益（很可能流入企業(yè)、成本或者價值可以可靠計量）的資源。資產(chǎn)負(fù)債表中的各資產(chǎn)項目是按照流動性順序由強到弱排列的，目的在于向債權(quán)人展示其債權(quán)的安全性。也有國家是按照固定性排列的，旨在說明生產(chǎn)能力或者獲利能力。15案例白送的資產(chǎn)，要不要？外國投資者A和中資企業(yè)B共同出資500萬美元，引進(jìn)全套生產(chǎn)線，新建一個合資企業(yè)，中方出資150萬美元，外方出資350萬美元，產(chǎn)品冠以某外國品牌全部用于出口。B為了表示合作誠意，決定將自有的10多年歷史的生產(chǎn)類似產(chǎn)品的C企業(yè)，無償贈送給合資企業(yè)。C企業(yè)總資產(chǎn)1億元，其中應(yīng)收賬款4000萬元，估計回收率為50%，負(fù)債1.3億，所有者權(quán)益-0.3億元。你作為外方財務(wù)人員，是否應(yīng)該接受這筆捐贈？16資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)價值計量標(biāo)準(zhǔn)：歷史成本。資產(chǎn)按照購置時支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物的金額，或者按照購置資產(chǎn)時所支付的公允價值計量。（客觀性、可驗證性、不易歪曲）重置成本。資產(chǎn)按照購買相同或相似資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價物的金額計價?？勺儸F(xiàn)凈值。資產(chǎn)按照正常對外銷售說能收到的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，扣除該資產(chǎn)到完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用已及相關(guān)稅費后的金額計價。收益現(xiàn)值。資產(chǎn)按照預(yù)計從其持續(xù)使用和最終處置所產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流入的折現(xiàn)金額計量。公允價值。資產(chǎn)按照公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計量。17流動資產(chǎn)——

貨幣資金質(zhì)量分析貨幣資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金。包括：庫存現(xiàn)金銀行結(jié)算戶存款外埠存款銀行匯票存款、銀行本票存款信用證存款在途資金信用卡存款18貨幣資金分析要點日常貨幣資金規(guī)模是否恰當(dāng)收支支付制度的內(nèi)部控制制度企業(yè)對國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定遵守情況貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量19現(xiàn)金管理暫行條例國家對現(xiàn)金管理的目的：改善現(xiàn)金管理,促進(jìn)商品生產(chǎn)和流通,加強對社會經(jīng)濟(jì)活動的監(jiān)督。

20使用現(xiàn)金的范圍1職工工資?津貼;

2個人勞務(wù)報酬;

3根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學(xué)技術(shù)?文化藝術(shù)?體育等各種獎金;

4各種勞保?福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出;

5向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價款;

6出差人員必須隨身攜帶的差旅費;

7結(jié)算起點以下的零星支出;

8中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出?

前款結(jié)算起點定為1000元?結(jié)算起點的調(diào)整,由中國人民銀行確定,報國務(wù)院備案?

21現(xiàn)金收支管理規(guī)定1開戶單位現(xiàn)金收入應(yīng)當(dāng)于當(dāng)日送存開戶銀行?當(dāng)日送存確有困難的,由開戶銀行確定送存時間;

2開戶單位支付現(xiàn)金,可以從本單位庫存現(xiàn)金限額中支付或者從開戶銀行提取,不得從本單位的現(xiàn)金收入中直接支付(即坐支)?因特殊情況需要坐支現(xiàn)金的,應(yīng)當(dāng)事先報經(jīng)開戶銀行審查批準(zhǔn),由開戶銀行核定坐支范圍和限額?坐支單位應(yīng)當(dāng)定期向開戶銀行報送坐支金額和使用情況;

3開戶單位從開戶銀行提取現(xiàn)金,應(yīng)當(dāng)寫明用途,由本單位財會部門負(fù)責(zé)人簽字蓋章,經(jīng)開戶銀行審核后,予以支付現(xiàn)金;

4因采購地點不固定,交通不便,生產(chǎn)或者市場急需,搶險救災(zāi)以及其他特殊情況必須使用現(xiàn)金的,開戶單位應(yīng)當(dāng)向開戶銀行提出申請,由本單位財會部門負(fù)責(zé)人簽字蓋章,經(jīng)開戶銀行審核后,予以支付現(xiàn)金?

22受懲處的現(xiàn)金支付行為超出規(guī)定范圍?限額使用現(xiàn)金;超出核定的庫存現(xiàn)金限額留存現(xiàn)金?

對現(xiàn)金結(jié)算給予比轉(zhuǎn)賬結(jié)算優(yōu)惠待遇;拒收支票?銀行匯票和銀行本票;不采取轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式購置國家規(guī)定的專項控制商品;用不符合財務(wù)會計制度規(guī)定的憑證頂替庫存現(xiàn)金;用轉(zhuǎn)賬憑證套換現(xiàn)金;編造用途套取現(xiàn)金;互相借用現(xiàn)金;利用賬戶替其他單位和個人套取現(xiàn)金;將單位的現(xiàn)金收入按個人儲蓄方式存入銀行;保留賬外公款;未經(jīng)批準(zhǔn)坐支或者未按開戶銀行核定的坐支范圍和限額坐支現(xiàn)金?

23何謂“洗錢”？

阿扁洗錢弊案2008年8月13日臺灣《壹周刊》獨家披露，陳水扁妻子吳淑珍在2006年底前，將一家四口——包括兒子陳致中、女兒陳幸妤的賬戶全部結(jié)清，通過兒媳黃睿靚及其家人戶頭，將3億元新臺幣(4元新臺幣約合1元人民幣)資金匯往島外，涉嫌洗錢交易。這一報道立即在島內(nèi)引起關(guān)注，國民黨呼吁檢方立即調(diào)查此事，給民眾一個交代。但陳水扁在第一時間否認(rèn)此事，其幕僚也保證說陳水扁夫婦名下財產(chǎn)早已交付信托，期間不可能轉(zhuǎn)移錢財。對于藍(lán)綠政客的口水戰(zhàn)，島內(nèi)民眾已經(jīng)很厭倦，沒怎么放在心上。但第二天，事件出現(xiàn)驚人進(jìn)展，國民黨“立委”洪秀柱一大早便手持瑞士官方提供的資料，披露黃睿靚是在瑞士美林銀行以個人和公司名義開了4個賬戶，流通金額高達(dá)9億元新臺幣。洪秀柱還稱，瑞士聯(lián)邦檢察署認(rèn)為有洗錢嫌疑，已查封相關(guān)賬戶，并在早前通知臺檢調(diào)單位和“外交部”。由于洪秀柱手握瑞士官方的資料，她這番爆料引發(fā)臺灣政壇“9級地震”。當(dāng)天傍晚，知道再也瞞不下去的陳水扁，緊急致電民進(jìn)黨主席蔡英文等人后，召開他卸任后的首場記者會。會上，陳水扁坦承自家確在海外有賬戶并存有巨款，但否認(rèn)是貪污所得，強調(diào)這屬于合法的選舉后節(jié)余經(jīng)費。陳水扁還強調(diào)，這些錢都是吳淑珍匯到海外的，跟自己無關(guān)。陳水扁此番“交代”后，臺檢方隨即表示，已于8月初收到瑞士聯(lián)邦檢察署要求臺灣協(xié)助調(diào)查陳水扁洗錢的請求文件，只是并未對外公布。臺“法務(wù)部”立即簽發(fā)文件，限制陳致中夫婦出境，并稱近日傳喚陳水扁及其家人。面對強大的輿論壓力，陳水扁于當(dāng)晚發(fā)表聲明，宣布與吳淑珍退出民進(jìn)黨，并向支持者道歉。16日上午，臺檢調(diào)單位“突襲”陳水扁住所，問訊陳水扁與吳淑珍。據(jù)了解，陳水扁夫婦稱海外賬戶的錢，包括吳淑珍娘家的錢、陳水扁當(dāng)律師賺的錢，以及政治獻(xiàn)金和投資理財賺的錢。這一說法，與早前陳水扁稱該款項是選舉剩余款出入較大，檢方要求他們出示相關(guān)數(shù)據(jù)證明。同時，陳水扁夫婦被列為被告限制出境，滯留美國的兒子、兒媳如果仍不返臺，將遭到通緝。24“洗錢”(MoneyLaundering)是指將毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪或者其他犯罪的違法所得及其產(chǎn)生的收益，通過各種手段掩飾、隱瞞其來源和性質(zhì)，使其在形式上合法化的行為。商務(wù)印書館《英漢證券投資詞典》解釋：洗錢launder。動。將非法資金放入合法經(jīng)營過程或銀行賬戶內(nèi)，以掩蓋其原始來源，使之合法化。黑錢洗白，白錢洗黑，把合法資金洗成黑錢用于非法用途，即把，如把銀行貸款通過洗錢而用于走私。白錢洗白，即把把一種合法的資金洗成另一種表面也合法的資金，以達(dá)到占用的目的，，如把國有資產(chǎn)通過洗錢轉(zhuǎn)移到個人帳戶。把合法收入通過洗錢逃避監(jiān)管，如外資企業(yè)把合法收入通過洗錢轉(zhuǎn)移到境外。

25據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，全球每年非法洗錢的數(shù)額約占世界國內(nèi)生產(chǎn)總值的2％至5％，介于6000億至1.8萬億美元之間，且每年以1000億美元的數(shù)額不斷增加。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化、資本流動國際化的情況下，洗錢活動對國際金融體系的安全、對國際政治經(jīng)濟(jì)秩序的危害極大。26洗錢目的——隱藏資產(chǎn)來源洗錢過程：一、入賬，即通過存款、電匯或其它途徑把不法錢財放入一個金融機構(gòu)；二、分賬，也就是通過多層次復(fù)雜的轉(zhuǎn)賬交易，使犯罪活動得來的錢財脫離其來源；三、融合，以一項顯示合法的轉(zhuǎn)賬交易為掩護(hù)，隱瞞不法錢財。通過這些過程，罪犯就可把非法所得轉(zhuǎn)移并融合到有合法來源的資金中。27

洗錢罪的主體是金融機構(gòu)或個人，有五種行為：（1）提供資金賬戶的；（2）協(xié)助將財產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或者金融票據(jù)的；（3）通過轉(zhuǎn)賬或者其他結(jié)算方式協(xié)助資金轉(zhuǎn)移的；（4）協(xié)助將資金匯往境外的；（5）以其他方法掩飾、隱瞞犯罪的違法所得及其收益的來源和性質(zhì)的。

28目前洗錢的主要手段：古董買賣壽險交易海外投資地下錢莊各類賭場

證券洗錢

29短期投資的質(zhì)量分析短期投資（新規(guī)則中稱為“交易性投資”）分類：股權(quán)投資、債權(quán)投資、混合投資長期投資、短期投資投資會計要解決的問題：投資成本以及投資價值的變化的確認(rèn)、計量，與投資有關(guān)信息的披露。30短期投資質(zhì)量分析短期投資具有易變現(xiàn)、持有時間短、盈虧難定的特點。初始計量和后續(xù)計量短期投資取得時，按照歷史成本計量，期末按照成本與市價孰低原則計量，市價低于成本時，計提相關(guān)跌價準(zhǔn)備。最新的規(guī)則中，期末用公允價值對帳面價值進(jìn)行調(diào)整，差額計入當(dāng)期損益?？赡苡衅髽I(yè)利用長期投資和短期投資的劃分，“改善”流動比率。一般短期投資數(shù)額波動較大，如果發(fā)現(xiàn)短期投資價值不變，且金額比較整齊，則可能是人為操縱的結(jié)果。還有就是看現(xiàn)金支付能力好不好，如果流動比率好，而現(xiàn)金支付能力差，則可能有作假嫌疑。第三看投資收益有無異常。31應(yīng)收票據(jù)采用商業(yè)匯票結(jié)算方式下企業(yè)因賒銷產(chǎn)品、提供勞務(wù)而收到的商業(yè)匯票形成的債權(quán)。入賬時間：收取票據(jù)的時間入賬金額：存續(xù)期短于1年的按照面值入賬、長于1年的按照現(xiàn)值入賬是否貼現(xiàn)，貼現(xiàn)后形成或有負(fù)債32應(yīng)收賬款質(zhì)量分析企業(yè)賒銷商品、材料、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)形成的商業(yè)債權(quán)。入賬時間：與營業(yè)收入確認(rèn)時間相同

入帳金額：按照已收或者應(yīng)收對價的公允價值（通常為現(xiàn)值）計量

質(zhì)量分析：——賬齡分析法——債務(wù)人的構(gòu)成分析（行業(yè)構(gòu)成、區(qū)域構(gòu)成、債權(quán)人的所有權(quán)性質(zhì)、債權(quán)企業(yè)與債務(wù)人的關(guān)聯(lián)狀況、債務(wù)人的穩(wěn)定情況）——內(nèi)部經(jīng)手人的分析壞賬處理：備抵法33賬齡分析表客戶未過期信用超期小于3個月超期3個月至1年超期1至3年超期3年以上甲乙丙丁…合計34應(yīng)收賬款的報表披露在資產(chǎn)負(fù)債表中，可以分別披露應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備，也可以披露應(yīng)收賬款凈額。報表附注中，披露與壞賬準(zhǔn)備有關(guān)的會計政策（提取方法和提取比例）。附注中還有關(guān)于債權(quán)賬齡的分類資料35計提壞賬準(zhǔn)備的范圍計提方法和比例由企業(yè)自主確定，根據(jù)經(jīng)驗、債務(wù)單位的實際財務(wù)狀況和現(xiàn)金流及其它信息合理估計。下列幾種情況不能全額計提壞賬準(zhǔn)備：當(dāng)年發(fā)生的應(yīng)收款項計劃對應(yīng)收賬款進(jìn)行債務(wù)重組對關(guān)聯(lián)方發(fā)生的應(yīng)收款項其他已經(jīng)逾期，但是沒有確鑿證據(jù)證明不能回收的應(yīng)收款項。預(yù)付賬款能夠計提壞賬準(zhǔn)備的問題36存貨（inventory，stock）質(zhì)量分析企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營中持有的以備出售的產(chǎn)品或商品，或者用于出售但是處于生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品。（原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、外購商品、自制半成品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、分期收款發(fā)出的商品）資產(chǎn)是否作為存貨，取決于資產(chǎn)持有目的——短期周轉(zhuǎn)、銷售或者快速消耗掉。在報表中應(yīng)該披露的關(guān)于存貨的信息：（1）各類存貨的期初期末賬面價值（2）確定發(fā)出存貨成本的方法（3）存貨可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)、存貨跌價準(zhǔn)備計提方法、當(dāng)期計提的存貨跌價準(zhǔn)備的金額，當(dāng)期轉(zhuǎn)回的存貨跌價準(zhǔn)備以及計提和轉(zhuǎn)回的有關(guān)情況（4）用于擔(dān)保的存貨賬面價值。37存貨會計主要解決的問題存貨實物數(shù)量（收入、發(fā)出、盤存）永續(xù)盤存制（perpetualsystem）和定期盤存制(periodicsystem)存貨取得成本：采購成本、加工成本和其他成本。發(fā)出存貨和期末存貨的計價方法：先進(jìn)先出法（firstin,firstout,FIFO）加權(quán)平均法（weightedaverage）個別計價法（specificidentification)期末存貨計價的成本與可變現(xiàn)凈值孰低lowerofcostornetrealizablevalue(NRV)）規(guī)則

38存貨跌價準(zhǔn)備的計量可變現(xiàn)凈值低于成本的部分需要計提存貨跌價準(zhǔn)備。計提跌價準(zhǔn)備的幾種方式：市價持續(xù)下跌，并在可以預(yù)期的將來無回升的希望企業(yè)因為使用該原材料生產(chǎn)的產(chǎn)品成本大于產(chǎn)品銷售價格產(chǎn)品更新?lián)Q代，庫存原料不適用于新產(chǎn)品需要，而其市場價格低于賬面成本。商品或者勞務(wù)過時，市場需求變化導(dǎo)致價格下跌。其它足以證明存貨實質(zhì)性上減值的情形全額計提跌價準(zhǔn)備的幾種情況：霉?fàn)€變質(zhì)、過期且無轉(zhuǎn)讓價值、生產(chǎn)不需要，無使用價值和轉(zhuǎn)讓價值，其它足以證明無使用價值和轉(zhuǎn)讓價值的情形。39存貨質(zhì)量的具體分析存貨毛利率走勢分析存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨物理質(zhì)量分析存貨時效狀況分析(與保質(zhì)期相連的存貨、與內(nèi)容相連的存貨、與技術(shù)相連的存貨)存貨的品種構(gòu)成結(jié)構(gòu)分析40其它流動資產(chǎn)質(zhì)量分析預(yù)付賬款（預(yù)付賬款過高是企業(yè)向相關(guān)單位提供貸款的信號；供貨商穩(wěn)定情況下，可以按照約定轉(zhuǎn)化為存貨。）應(yīng)收補貼款（國家按照規(guī)定給予的定額補貼應(yīng)收的補貼款）其他應(yīng)收款（未設(shè)“備用金”企業(yè)撥出的備用金、應(yīng)收的各種賠款、罰款，存出的保證金，應(yīng)收出租包裝物租金、應(yīng)向職工收取的各項墊付賠款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入等。）待攤費用（企業(yè)已經(jīng)支出，應(yīng)由本期和以后各期分?jǐn)偲谙拊?年以內(nèi)各項費用。包括：低值易耗品攤銷、出租出借包裝物攤銷、預(yù)付保險費、應(yīng)由銷售產(chǎn)品分?jǐn)偟闹虚g產(chǎn)品稅金、固定資產(chǎn)修理費用，一次性購買印花稅票，一次性繳納印花稅數(shù)額較大需要分?jǐn)偟臄?shù)額。）股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收股利、應(yīng)收利息1年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資41流動資產(chǎn)整體質(zhì)量分析關(guān)注經(jīng)營流動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)-短期投資）的周轉(zhuǎn)狀況關(guān)注流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保證程度（1）考察營運資金與流動比率和速動比率（2）考察流動資產(chǎn)的有效性（需要剔除不良流動資產(chǎn)，如其他應(yīng)收款、待攤費用以及呆滯存貨）（3）考察流動負(fù)債的“沉淀”狀況(剔除有些不用償還的流動負(fù)債)（4）考察企業(yè)對于流動資產(chǎn)\流動負(fù)債會計處理的恰當(dāng)性（預(yù)計負(fù)債與各種減值準(zhǔn)備的估計或高或低）（5）考察營業(yè)利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的平衡性。42長期投資質(zhì)量分析企業(yè)不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)、持有期超過1年以上的、因?qū)ν庾尦鲑Y產(chǎn)而形成的股權(quán)或債權(quán)。包括：長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資。長期投資的目的：（1）出于戰(zhàn)略考慮，形成企業(yè)的優(yōu)勢（2）多元化經(jīng)營降低經(jīng)營風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)營收益（3）操縱財務(wù)信息43長期投資的種類長期股權(quán)投資（股票投資和非股票投資）長期債權(quán)投資（新規(guī)則將其列為“持有至到期投資”）（長期債券投資和長期債權(quán)投資）投資所用的資產(chǎn)形態(tài)：貨幣資產(chǎn)非貨幣資產(chǎn)（存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)），存在資產(chǎn)估價問題44長期投資的入賬價值初始價值，取得投資時的全部價款但是實際支付價款中包含已經(jīng)宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、已到付息期但尚未領(lǐng)取的債務(wù)利息，作為其他應(yīng)收款單獨核算。長期投資對企業(yè)財務(wù)狀況的實質(zhì)性影響：（1）很大程度上代表企業(yè)不能直接控制的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流出（2）代表企業(yè)高風(fēng)險（按照資產(chǎn)面額回收的風(fēng)險以及企業(yè)獲取穩(wěn)定收益的風(fēng)險）資產(chǎn)區(qū)域（3）長期投資收益的確認(rèn)，往往是引起企業(yè)貨幣狀況惡化的因素長期投資的賬面價值和其實際效益是有距離的45長期債權(quán)投資的質(zhì)量分析會計處理原則：取得按照實際成本入賬，持有期間按照每期應(yīng)計利息及折價溢價攤銷金額后的賬面價值計量。質(zhì)量分析：（1）賬齡（欠賬期）分析（2）債務(wù)人構(gòu)成分析（3）利潤表中債權(quán)投資收益與現(xiàn)金流量表中因利息收入而收到的現(xiàn)金之間的差異進(jìn)行分析46長期股權(quán)投資質(zhì)量分析長期股權(quán)投資方向的質(zhì)量長期投資年度內(nèi)重大變化的質(zhì)量長期股權(quán)投資初始成本的確定長期股權(quán)投資所運用的資產(chǎn)種類質(zhì)量長期股權(quán)投資收益確定方法的質(zhì)量長期股權(quán)投資收益確定方法選擇偏好的質(zhì)量47長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的處理長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備是針對長期股權(quán)投資賬面價值而言的，在期末時按賬面價值與可收回金額孰低原則來計量，對可收回金額低于賬面價值的差額計提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。48固定資產(chǎn)質(zhì)量分析固定資產(chǎn)（fixedassets），為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或者經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過1個會計年度的有形資產(chǎn)。確認(rèn)固定資產(chǎn)還要滿足兩個條件：該資產(chǎn)包含的經(jīng)濟(jì)利益很可能流露企業(yè)；該資產(chǎn)的成本可以可靠的計量。49固定資產(chǎn)的計價計價基礎(chǔ)：歷史成本、重置完全價值、賬面凈值固定資產(chǎn)的初始計價：（1）外購：買價+相關(guān)稅費+固定資產(chǎn)達(dá)到可使用狀態(tài)前發(fā)生的可以歸屬為該項資產(chǎn)的運輸費、裝卸費和專業(yè)人員費等。（2）自行建造：建造該資產(chǎn)達(dá)到可使用狀態(tài)的所有必要支出之和。（3）投資者投入：投資合同或協(xié)議價格（4）非貨幣資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、企業(yè)合并和融資租賃50固定資產(chǎn)價值減少——折舊的會計問題確認(rèn)折舊的因素：固定資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)使用壽命、固定資產(chǎn)凈殘值、企業(yè)的實際收益情況、企業(yè)計算折舊的目的性。計提折舊的資產(chǎn)范圍：所有固定資產(chǎn)（已提足折舊繼續(xù)使用的資產(chǎn)除外），融資租賃租入的固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)計提折舊，融資租賃租出的固定資產(chǎn)或者經(jīng)營性租賃租入的固定資產(chǎn)不計提折舊。具體折舊方法：直線折舊法、加速折舊法51固定資產(chǎn)的減值資產(chǎn)減值會計的核心問題是可收回金額的計量。新準(zhǔn)則引入公允價值。要求資產(chǎn)的可收回金額應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。處置費用是“與資產(chǎn)處置有關(guān)的法律費用、相關(guān)稅費、搬運費以及為使資產(chǎn)達(dá)到可銷售狀態(tài)所發(fā)生的直接費用等”。（一）資產(chǎn)的公允價值的確定資產(chǎn)的公允價值分三種情況分別確定：1、如果能夠合理確定（證明）資產(chǎn)交易的協(xié)議價格是公平的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平交易中銷售協(xié)議價格減去可直接歸屬于該資產(chǎn)處置費用的金額確定。2、如果不存在銷售協(xié)議但存在資產(chǎn)活躍市場的，應(yīng)當(dāng)按照該資產(chǎn)的市場價格減去處置費用后的金額確定。資產(chǎn)的市場價格通常應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的買方出價確定。3、如果不存在銷售協(xié)議和資產(chǎn)活躍市場，應(yīng)當(dāng)以可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)，估計資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額，該凈額可以參考同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價格或者結(jié)果進(jìn)行估計。52資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的確定資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中和最終處置時所產(chǎn)生的預(yù)計未來現(xiàn)金流量，選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。1、預(yù)計的資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量預(yù)計的資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)包括：⑴資產(chǎn)持續(xù)使用過程中預(yù)計產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。⑵為實現(xiàn)資產(chǎn)持續(xù)使用過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入所必需的預(yù)計現(xiàn)金流出（包括為使資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出）。該現(xiàn)金流出應(yīng)當(dāng)是可直接歸屬于或者可通過合理和一致的基礎(chǔ)分配到資產(chǎn)中的現(xiàn)金流出。⑶資產(chǎn)使用壽命結(jié)束時，處置資產(chǎn)所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)是在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行交易時，企業(yè)預(yù)期可從資產(chǎn)的處置中獲取或者支付的、減去預(yù)計處置費用后的金額。2、折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率是反映當(dāng)前市場貨幣時間價值和資產(chǎn)特定風(fēng)險的稅前利率。折現(xiàn)率是企業(yè)在購置或者投資資產(chǎn)時所要求的必要報酬率，或者說是最低報酬率，它反映了投資者在考慮貨幣實踐價值和風(fēng)險價值因素的基礎(chǔ)上，對該資產(chǎn)獲利能力的一個預(yù)期。另外準(zhǔn)則還規(guī)定，在預(yù)計資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量時已經(jīng)對資產(chǎn)特定風(fēng)險的影響作了調(diào)整的，估計折現(xiàn)率不需要考慮這些特定風(fēng)險。如果用于估計折現(xiàn)率的基礎(chǔ)是稅后的，應(yīng)當(dāng)將其調(diào)整為稅前的折現(xiàn)率。53固定資產(chǎn)減值確認(rèn)的條件（1）固定資產(chǎn)市價當(dāng)期大幅下跌，跌幅明顯高于因時間的推移或者正常使用而預(yù)計的下跌（2）企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和法律等環(huán)境以及固定資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響（3）市場利率或者其他市場投資回報率在當(dāng)期已經(jīng)提高，從而影響企業(yè)計算固定資產(chǎn)和預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，導(dǎo)致固定資產(chǎn)可回收金額大幅度降低（4）有證據(jù)表明固定資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時?；蛘邔嶓w已經(jīng)損壞（5）固定資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、終止使用或者計劃提前處置（6）企業(yè)內(nèi)部報告的證據(jù)表明固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)績效已經(jīng)低于或者將低于預(yù)期，如固定資產(chǎn)創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量或者實現(xiàn)的營業(yè)利潤（或者損失）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)計金額（7）其他表明固定資產(chǎn)可能發(fā)生的減值的跡象。54固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析具有增值潛力的資產(chǎn)無增值潛力的資產(chǎn)55無形資產(chǎn)（intangibleassets）企業(yè)擁有或控制的沒有實物形態(tài)的，可以辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。美國會計界認(rèn)可的無形資產(chǎn)：（1）外購商譽（acquiredgoodwill）（2）許可證（licences）（3）專利權(quán)（Patents）（4）租賃物和租入資產(chǎn)改良支出（leaseholdsandleaseholdimproventmentsthatcan’tberemoved）（5）版權(quán)（copyrights）（6）開辦費（organizationalcosts）（7）特許經(jīng)營權(quán)（franschises）（8）商標(biāo)權(quán)和商號（trademarksandtradenames）（9）已經(jīng)支付的廣告利益（futureadvertisingbenefits）（10）水域使用權(quán)（waterrights）（11）人力資源（humanresources）（12）抵押服務(wù)權(quán)（mortgageservicingrights）56無形資產(chǎn)會計處理中的難點自創(chuàng)無形資產(chǎn)成本難確定無形資產(chǎn)的受益期難以確定商譽難以離開特定企業(yè)獨立存在57無形資產(chǎn)質(zhì)量分析報表上僅列示外購“無形資產(chǎn)”企業(yè)可能存在由于會計處理原因而導(dǎo)致的賬外無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)的質(zhì)量主要體現(xiàn)在特定企業(yè)內(nèi)部的利用價值和對外投資或者轉(zhuǎn)讓價值上。58長期待攤費用和其他長期資產(chǎn)質(zhì)量分析長期待攤費用：反映企業(yè)尚未攤銷的攤銷期在1年以上（不含1年）的各種費用。如：租入固定資產(chǎn)改良支出、大修理支出、攤銷期在1年以上（不含一年）的其他待攤費用其他長期資產(chǎn)：企業(yè)正常使用的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)以外的，由于某種特殊原因企業(yè)不得隨意支配的資產(chǎn)。包括：特準(zhǔn)儲備物資、銀行凍結(jié)存款和凍結(jié)物質(zhì)、涉及訴訟的財產(chǎn)。以上資產(chǎn)質(zhì)量不高59對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的整體總括分析（1）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要求應(yīng)該最大限度降低不良資產(chǎn)規(guī)模、最大限度提高資產(chǎn)利用效益控股股東有時和全體股東戰(zhàn)略意圖不一，在財務(wù)報表資料中，會有反應(yīng)：①資產(chǎn)存在明顯非經(jīng)營占用②對外投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和方向體現(xiàn)控股股東意圖③體現(xiàn)利潤因素的資產(chǎn)會因業(yè)績操縱漸趨不良（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映企業(yè)對其業(yè)務(wù)的行業(yè)選擇（3）反映企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的定位選擇（4）企業(yè)主要不良資產(chǎn)區(qū)域其他應(yīng)收款、周轉(zhuǎn)緩慢的存貨、權(quán)益法確認(rèn)的長期投資收益引起的長期投資增加、巨額虧損嚴(yán)重貶值的投資、利用率不高難以產(chǎn)生效益的固定資產(chǎn)、無明確對應(yīng)關(guān)系的無形資產(chǎn)、待攤費用等60資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的概念股權(quán)結(jié)構(gòu)——股東入資的結(jié)構(gòu)負(fù)債所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)如何分析資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量：（1）企業(yè)資本成本與資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系（2）企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性（3）企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)的未來融資要求以及企業(yè)的未來發(fā)展的適應(yīng)性（4）所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性61企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性時間資產(chǎn)和融資0長期資金短期資金固定資產(chǎn)長期流動資產(chǎn)短期流動資產(chǎn)權(quán)益資金長期債務(wù)資金自然性融資流動負(fù)債融資62流動負(fù)債的質(zhì)量分析流動負(fù)債的構(gòu)成短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工薪金和應(yīng)付福利費、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、其他應(yīng)交款、預(yù)提費用、預(yù)計負(fù)債、1年內(nèi)到期的長期負(fù)債流動負(fù)債的質(zhì)量分析流動負(fù)債周轉(zhuǎn)分析非強制性流動負(fù)債分析預(yù)計負(fù)債分析企業(yè)短期貸款規(guī)模可能包含的融資質(zhì)量信息企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)量變化包含的經(jīng)營質(zhì)量信息企業(yè)稅金交納情況與稅務(wù)環(huán)境63長期負(fù)債質(zhì)量分析長期負(fù)債是償還期在1年以上或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務(wù)。包括：長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項應(yīng)付款和其他長期負(fù)債長期負(fù)債質(zhì)量分析：（1）長期負(fù)債形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況和增量效益（2）長期負(fù)債形成的長期投資效益及其質(zhì)量（3）長期負(fù)債對應(yīng)的流動資產(chǎn)及其質(zhì)量64或有負(fù)債（contingentliabilities）質(zhì)量分析過去的交易或事項形成的潛在義務(wù)，其存在需要未來不確定性事項的發(fā)生或者不予發(fā)生予以證實；或者過去的交易或事項形成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)可能不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)，或者該義務(wù)的金額不能可靠計量。擔(dān)保（warranties）未決訴訟（pendinglitigation）應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)（Discountednotesreceivable）應(yīng)收賬款抵借（Discountedaccountsreceivable）或有負(fù)債質(zhì)量分析：引起原因是什么？通過主客觀原因分析，加強內(nèi)部管理，最大限度降低或有負(fù)債65所有者權(quán)益owner’sequity質(zhì)量分析企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后的由所有者享有的剩余權(quán)益。實收資本(paid-incapital)資本公積(capitalsurplus,capitalreserve)盈余公積(revenuesurplusrevenuereserve)未分配利潤(undistributedprofits)所有者權(quán)益質(zhì)量分析：（1）所有者權(quán)益內(nèi)部股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性（2）資本公積金中包含的質(zhì)量信息（非分紅性的股東或業(yè)主入資、非利潤性的資產(chǎn)增值）（3）企業(yè)的長期融資能力與償債風(fēng)險66資本公積非分紅性的股東或者業(yè)主入資。包括：股票溢價、非股份制企業(yè)業(yè)主實際繳付的出資超過其應(yīng)繳資本的差額、資本匯率折算差額、接受捐贈資產(chǎn)財產(chǎn)。非利潤性的資產(chǎn)增值。包括：法定資產(chǎn)重估增值。用途：按照法定程序轉(zhuǎn)為資本、彌補虧損。67盈余公積企業(yè)從稅后利潤中提取的企業(yè)留利。包括（1）法定盈余公積金；（2）任意盈余公積金；（3）公益金。法定盈余公積金和任意盈余公積金用途：（1）彌補虧損；（2）增加資本（或股本）公益金的用途：職工的福利設(shè)施68企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益各項目的相互轉(zhuǎn)化與財務(wù)質(zhì)量（1）負(fù)債轉(zhuǎn)化為實收資本（債轉(zhuǎn)股）（2）盈余公積和資本公積轉(zhuǎn)增資本。企業(yè)的總資產(chǎn)不變、股東持股比例不變、所有者權(quán)益和負(fù)債的對比關(guān)系不變，但是注冊資本增加、總股本增加、股價相應(yīng)降低（3）實收資本、資本公積、盈余公積彌補虧損虧損企業(yè)的出路：破產(chǎn)、對企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理重大改革、與其他企業(yè)合并。69所有者權(quán)益的質(zhì)量分析企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東構(gòu)成情況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性資本公積中包含的質(zhì)量信息股東注入非分紅性入資原因：企業(yè)股權(quán)未來會因內(nèi)在質(zhì)量原因走高；股東長期持有企業(yè)股權(quán)分得的現(xiàn)金股利可以取得高額投資報酬。股東對企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量有信心。資產(chǎn)增值對外出售時表現(xiàn)為利潤，在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)的條件下，表現(xiàn)為資本公積。關(guān)于企業(yè)的長期籌資能力與償債風(fēng)險（僅關(guān)注負(fù)債率是不夠的，還要關(guān)注：營業(yè)利潤與經(jīng)營活動的現(xiàn)金流是否匹配、經(jīng)營資產(chǎn)（總資產(chǎn)-對外投資）的盈利能力）70利潤質(zhì)量的分析認(rèn)識2號報表——損益表損益表也稱利潤表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財務(wù)報表。損益表是以“利潤＝收入－費用”這一會計等式為依據(jù)編制而成。通過損益表可以考核企業(yè)利潤計劃的完成情況，分析企業(yè)的獲利能力以及利潤增減變化的原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢，為投資者及企業(yè)管理者等各方面提供財務(wù)信息。71損益表項目附注本年累計數(shù)主營業(yè)務(wù)收入減：折扣與折讓主營業(yè)務(wù)收入凈額減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：存貨跌價損失銷售費用管理費用財務(wù)費用營業(yè)利潤加：投資收益補貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出利潤總額減：所得稅凈利潤8?573?88708?573?8876?950?8731?9211?621?093-1?10613?497803?655188?414114?325500?0962?251137?843109?801530?389101?223429?16672利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)企業(yè)過快擴張企業(yè)反常壓縮酌量性成本（企業(yè)管理層可以通過自己的決策改變其規(guī)模的成本，如研發(fā)、廣告成本等）企業(yè)變更會計政策和會計估計應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常變長企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過慢應(yīng)付賬款不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期不正常延長企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模不正常增加企業(yè)業(yè)績過度依賴非營業(yè)項目企業(yè)計提的各種準(zhǔn)備過低企業(yè)損益表中的經(jīng)營費用、管理費用不正常的降低企業(yè)過度舉債注冊會計師（會計師事務(wù)所）變更、審計報告出現(xiàn)異常企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但是不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配73企業(yè)盈利模式及其質(zhì)量含義的分析經(jīng)營活動主導(dǎo)型對外投資主導(dǎo)型資產(chǎn)重組型會計操縱型74（三）現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表，是企業(yè)對外報送的一張重要會計報表。它為會計報表使用者提供企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息，以便于報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。75項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的增值稅銷項稅和退回的增值稅收到的除增值稅以外的其他稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付的增值稅款支付的所得稅款支付的除增值稅、所得稅外的其他稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額收回投資所收到的現(xiàn)金分得的股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)行籌資費用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金償還利息所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額附注：⒈不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動以固定資產(chǎn)償還債務(wù)以投資償還債務(wù)以固定資產(chǎn)進(jìn)行長期投資以存貨償還債務(wù)融資租賃固定資產(chǎn)⒉將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈利潤加：計提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞賬固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷待攤費用減少（減：增加）預(yù)提費用增加（減：減少）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益）固定資產(chǎn)報廢損失財務(wù)費用投資損失（減：收益）少數(shù)股東本年損益遞延稅款貸項（減：借項）存貨的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少）增值稅增加凈額（減：減少）其他經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額⒊現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況貨幣資金的期末余額減：貨幣資金的期初余額現(xiàn)金等價物的期末余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額8?270?5741?316?406107?8149?694?7956?285?26819?483223?9221?101?178101?45435?102713?2548?479?5701?215?2243?8291?5514205?801164?64510?353174?998-169?198264?0611?065?3031?329?3641?303?53311?964213?474155?3821?684?352-354?988-1?310689?72811?974429?16624?49879?48212030?74069?5791?012170?864-2?25123?044-681?814-286?5561?206?685143?9836?6751?215?2241?154?208464?480689?72876資產(chǎn)按照資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行的分類資產(chǎn)質(zhì)量：資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)滿足特定經(jīng)營管理需要的質(zhì)量。從質(zhì)量上看，表現(xiàn)為變現(xiàn)能力、增值能力、被企業(yè)未來進(jìn)一步利用以及與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量；從數(shù)量上看，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)賬面價值和變現(xiàn)價值或被進(jìn)一步利用的潛在價值量之間的差異。77第一類：按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產(chǎn)主要是貨幣資金，但是在通貨膨脹下，同等數(shù)量的貨幣資金的購買力會不一樣。78第二類按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產(chǎn)1、短期債權(quán)2、部分短期投資（新規(guī)則中將其列為“交易性投資”）3、部分存貨4、部分長期投資5、部分固定資產(chǎn)6、純攤銷性“資產(chǎn)”79第三類按照高于賬面價值金額增值實現(xiàn)的資產(chǎn)1、大部分存貨2、部分對外投資3、部分固定資產(chǎn)4、賬面上未體現(xiàn)凈值，但是可以增值的表外資產(chǎn)（已提足折舊，但仍在使用的固定資產(chǎn)；正在使用，但已經(jīng)作為低值易耗品一次性攤銷到費用中去，資產(chǎn)負(fù)債表上未體現(xiàn)的資產(chǎn)；已經(jīng)成功研究和開發(fā)的成果；人力資源。）80

公司的風(fēng)險與治理1公司的起源2公司的風(fēng)險3公司的治理811公司的起源公司的含義公司的起源與發(fā)展公司的特征82公司的起源和發(fā)展公司制度的發(fā)展可大致分為3個時期

公司起源時期近代公司發(fā)展時期現(xiàn)代公司發(fā)展時期83公司的起源●古羅馬帝國時期：船夫行會，包稅商委托公司●中世紀(jì)的歐洲

大陸起源說：moone

海上起源說：commenda（康梅達(dá)），societas●特點：⊙自然人企業(yè)⊙大多數(shù)公司的股東承擔(dān)無限責(zé)任⊙公司行為缺乏統(tǒng)一的明確的法律規(guī)范84近代公司的發(fā)展特許貿(mào)易公司（東印度公司是當(dāng)時英國具有股份公司雛形的最大的公司）（民間）合股公司：現(xiàn)代公司真正的、直接的先驅(qū)。1837年，美國康乃迪克州頒布了第一部一般公司法。

1862年，英國頒布股份公司法。

85現(xiàn)代公司的發(fā)展現(xiàn)代股份公司興起的條件

大型企業(yè)的產(chǎn)生

財富的分散

投資財產(chǎn)的私人所有權(quán)作為社會準(zhǔn)則被接受

問題：1980S以后，股份公司重新出現(xiàn)在中國國土上的原因是什么？對以后的公司治理帶來什么影響？86現(xiàn)代公司的特征

現(xiàn)代股份公司的特性

投資人的有限責(zé)任

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓

法人人格

集中管理87公司的含義法人公司自然人公司法律地位不同開放公司封閉公司股份能否自由流動所有權(quán)與管理權(quán)分離的公司所有權(quán)與管理權(quán)合一的公司是否由職業(yè)經(jīng)理集中管理無限公司有限公司出資人承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任不同本課程所討論的公司，專指以盈利為目的、享有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，尤其是上市的股份有限公司即公眾(Public)公司。88企業(yè)組織形式特點古典企業(yè)制度個人獨資制企業(yè)合伙制企業(yè)設(shè)立程序簡單數(shù)量占優(yōu)兩權(quán)合一無限責(zé)任現(xiàn)代企業(yè)制度有限責(zé)任公司股份公司設(shè)立程序復(fù)雜質(zhì)量占優(yōu)兩權(quán)分離有限責(zé)任89現(xiàn)代企業(yè)制度適應(yīng)現(xiàn)代社會化生產(chǎn)和市場經(jīng)濟(jì)要求的產(chǎn)權(quán)關(guān)系明確、治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)、權(quán)責(zé)對等、籌資渠道廣泛、制約機制健全、企業(yè)規(guī)模可以迅速擴大并能持久穩(wěn)定經(jīng)營的股份有限公司的企業(yè)制度。特點：所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離籌資便利規(guī)模迅速擴大的可能股份轉(zhuǎn)移的方便經(jīng)營持久公司行為高度規(guī)范902公司的風(fēng)險公司制度的優(yōu)點與潛在風(fēng)險公司權(quán)力的法律設(shè)計91

投資人的有限責(zé)任▲有限責(zé)任使投資者有可能經(jīng)常把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給更有優(yōu)勢的風(fēng)險承擔(dān)者▲有限責(zé)任有可能大大降低信用評估中的交易成本▲有限責(zé)任使得投資人不必為企業(yè)經(jīng)營的外部效應(yīng)支付全部成本▼有限責(zé)任制度可能被濫用92

投資人權(quán)益的自由轉(zhuǎn)讓▲對潛在投資人具有較大的吸引力▼證券交易數(shù)額巨大，從而在欺詐或不充分信息基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易行為日益攀升

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法人人格

▲使公司的交易成本明顯減少

▲賦予公司永久的存在權(quán)，使公司的營運價值可以永續(xù) ▼需要用法律限制公司的權(quán)力和目的

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集中管理高層管理人員的自由裁量權(quán) ▲提高組織效率 ▼極易產(chǎn)生腐敗

95結(jié)論公司成為占統(tǒng)治地位的企業(yè)組織形式，是經(jīng)濟(jì)活動發(fā)展的必然。公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離既是歷史的進(jìn)步，也帶來了新的風(fēng)險。正式規(guī)范對控制兩權(quán)分離所帶來的風(fēng)險是必不可少的。96公司權(quán)力的法律設(shè)計公司法人權(quán)力的設(shè)計公司機關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計97公司法人權(quán)力的設(shè)計98中國公司法對公司權(quán)力的規(guī)定公司享有由股東投資形成的全部法人財產(chǎn)，依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任（第四條）公司以其全部法人財產(chǎn)，依法自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧（第五條）公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任（第三條）公司可以向其他公司投資，但累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%（第十二條）公司可以設(shè)立子公司和分公司（第十三條）公司可以依照法定程序變更其經(jīng)營范圍（第十一條）

99公司機關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計100中國公司法對公司機關(guān)權(quán)力構(gòu)架的設(shè)計股東大會董事會經(jīng)理（高級職員）監(jiān)事會股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)。董事長是公司的法定代表人。公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)黨組織101股東大會職權(quán)的規(guī)定(中國)（1）決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃；（2）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報酬事項；（3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報酬事項；（4－5）審議批準(zhǔn)董事會，監(jiān)事會的報告；（6－7）審議批準(zhǔn)公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案，利潤分配方案和彌補虧損方案；（8－9）對公司增加或減少注冊資本，增加或減少債券發(fā)行作出決議；（10）對公司的合并、分立、解散和清算等事項作出決議；（11）修改公司章程。102董事會職權(quán)的規(guī)定(中國)（1）負(fù)責(zé)召集股東大會，并向股東大會作報告；（2）執(zhí)行股東大會決議；（3）決定公司的經(jīng)營方案和投資方案；（4－7）制訂或擬訂需由股東大會審議批準(zhǔn)的各種方案；（8）決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置；（9）聘任或解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人，并決定其報酬；（10）制定公司的基本管理制度。

103經(jīng)理職權(quán)的規(guī)定(中國)（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實施董事會決議；（2）組織實施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案；（3－5）擬訂需由董事會決定的管理機構(gòu)設(shè)置方案和基本管理制度，制定具體規(guī)章；（6）提請聘任副經(jīng)理，財務(wù)負(fù)責(zé)人；（7）聘任或解聘除應(yīng)由董事會聘任或解聘的負(fù)責(zé)管理人員；（8）公司章程和董事會授予的其他職權(quán)。104監(jiān)事會職權(quán)的規(guī)定(中國)（1）檢查公司的財務(wù)；（2）對董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；（3）當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害公司的利益時，要求董事和經(jīng)理予以糾正；（4）提議召開臨時股東大會；（5）公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。1053公司的治理公司治理的含義公司面臨的治理問題公司治理原則的興起公司治理的目標(biāo)和意義106公司治理的含義辭書上的治理概念/治理的語義

治理：統(tǒng)治，管理，使安定有秩序

《現(xiàn)代漢語詞典（修訂本）》，《新華詞典》Governance：-Exerciseofauthority-Direction-Control(Webster’sDictionary)107公司治理的含義HollyGregory關(guān)于公司治理含義的歸納從狹義上講，公司治理關(guān)注的是公司經(jīng)理、公司董事和股權(quán)資本提供者之間的關(guān)系。在較廣的含義上，公司治理可以包括公司股東與社會的關(guān)系。在更廣的含義上，公司治理包括了旨在吸引資本、有效經(jīng)營、實現(xiàn)公司目標(biāo)并使之吻合公司的法律義務(wù)與社會一般期望的法律、法規(guī)、（為上市公司規(guī)定的）準(zhǔn)則和公司自愿實行的做法的結(jié)合。治理與管理有什么不同？108治理與管理的區(qū)別目的治理的首要目的是降低代理成本代理成本=激勵成本+監(jiān)控成本+強制成本+因代理人違背委托人意愿給委托人帶來的財務(wù)損失管理的目的是正確選擇經(jīng)營目標(biāo)和高效率地實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)（提高資源利用效率）主體客體109公司面臨的治理問題委托－代理問題110股東（委托人）企業(yè)所有者委托代理關(guān)系經(jīng)理（代理人）企業(yè)經(jīng)營者聘用信息不對稱機會主義代理成本基本的委托代理問題111股東大會董事會經(jīng)理監(jiān)事會公司職工(工會)選舉選舉聘任選舉監(jiān)督監(jiān)督黨組織信息不對稱多層次的委托代理問題機會主義1121980S公司治理的熱點問題

經(jīng)理人員的高薪酬股東訴訟事件的大量增加兼并過程中的股東權(quán)益保護(hù)公司社會使命與股東利益的沖突雇員利益保護(hù)與公司經(jīng)營效率的沖突兼并過程中的利害相關(guān)者利益保護(hù)知識經(jīng)濟(jì)下利害相關(guān)者的利益要求…………113公司治理原則的興起公司治理原則

改善公司治理的具體標(biāo)準(zhǔn)與方針政策的總稱。

（一般認(rèn)為）英國最早開始公司治理原則的制訂工作:

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