政策密集出臺(tái)市場(chǎng)預(yù)期向好

政策預(yù)期升溫，市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)工業(yè)企業(yè)盈利增速放緩工業(yè)業(yè)利速緩前4個(gè)規(guī)以工業(yè)利同增長(zhǎng)速季度回落0百點(diǎn)分類(lèi)礦利同長(zhǎng)6續(xù)持增造利潤(rùn)下降，幅一度擴(kuò)大2百點(diǎn)力、力燃及生和供業(yè)潤(rùn)降降略收窄4月份工企利同下降門(mén)看礦業(yè)潤(rùn)比增長(zhǎng)2倍制業(yè)潤(rùn)降力力燃?xì)馑a(chǎn)供業(yè)潤(rùn)降到疫的響部地工廠(chǎng)產(chǎn)運(yùn)物和售都現(xiàn)期難部地區(qū)行受情影響大下工企利潤(rùn)速顯前4東地北區(qū)業(yè)企利同分別降要行中汽制業(yè)沖擊為顯影制業(yè)4月當(dāng)利潤(rùn)下降7百點(diǎn)基消費(fèi)行利保增勢(shì)頭前4月酒茶、品造煙草行利同分長(zhǎng)家織革鞋紡文工美等業(yè)保增。體而，業(yè)業(yè)疫短期擊國(guó)形更復(fù)雜峻因影響4份潤(rùn)期明顯但著國(guó)情勢(shì)總趨穩(wěn)，業(yè)工復(fù)有推，進(jìn)一減市主負(fù)的各政效不釋?zhuān)て笮顚⒉交?。圖：工業(yè)企業(yè)凈利潤(rùn)同比增速（%）03.5212222利潤(rùn)當(dāng)月同比() 利潤(rùn)累計(jì)同比()政策密集出臺(tái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期疫情擊下經(jīng)面短期力政密出，穩(wěn)市預(yù)。5月5日，務(wù)院召開(kāi)國(guó)住濟(jì)盤(pán)視電會(huì)。議示要努確二度濟(jì)現(xiàn)合增和業(yè)率盡下，持濟(jì)行在理間幫市主體困穩(wěn)拓等策能盡。一步打物和業(yè)上游銜堵，動(dòng)工產(chǎn)。際4月來(lái)方面在極出政策定場(chǎng)期中及部層，務(wù)出6面33項(xiàng)施定，央調(diào)準(zhǔn)備金率首房利、5年期R率推信增，監(jiān)出33紓困施地方層面哈濱武、州等市開(kāi)地限政策深、州濟(jì)、鄭等發(fā)消費(fèi)券振費(fèi)隨疫基本退中和方策合之，濟(jì)迎復(fù)蘇。表1：4-5月政治局及深改委重要會(huì)議時(shí)間機(jī)構(gòu)主題 主要內(nèi)容5月5日政治局政治局會(huì)議4月29日政治局集體學(xué)習(xí)4月29日政治局政治局會(huì)議4月26日財(cái)經(jīng)委財(cái)經(jīng)委會(huì)議4月19日深改委深改委會(huì)議分析當(dāng)前新冠肺炎疫情防控形勢(shì)，研究部署抓緊抓實(shí)疫情防控重點(diǎn)工作。要深刻、整、全面認(rèn)識(shí)黨中央確定的疫情防控方針政策，堅(jiān)決克服認(rèn)識(shí)不足、準(zhǔn)5月5日政治局政治局會(huì)議4月29日政治局集體學(xué)習(xí)4月29日政治局政治局會(huì)議4月26日財(cái)經(jīng)委財(cái)經(jīng)委會(huì)議4月19日深改委深改委會(huì)議就依法規(guī)范和引導(dǎo)我國(guó)資本健康發(fā)展進(jìn)行第三十八次集體學(xué)習(xí)，必須深化對(duì)新的時(shí)條件下我國(guó)各類(lèi)資本及其作用的認(rèn)識(shí)，規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展，發(fā)揮其作為重要產(chǎn)要素的積極作用。分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，審議《國(guó)家“十四五”期間人才發(fā)展規(guī)劃》。議強(qiáng)調(diào)，疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全，這是黨中央的明確要求。要根據(jù)毒變異和傳播的新特點(diǎn)，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，堅(jiān)定不移堅(jiān)持人民至上、生命至上，堅(jiān)持外防輸入、內(nèi)防反彈，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零，最大程度保護(hù)人民生命全和身體健康，最大限度減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響。研究全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問(wèn)題。基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，要統(tǒng)籌發(fā)和安全，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施布局、結(jié)構(gòu)、功能和發(fā)展模式，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)審議通過(guò)了《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)省以下財(cái)政制改革工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于建立健全領(lǐng)導(dǎo)干部自然資源資產(chǎn)離任審計(jì)評(píng)價(jià)指體系的意見(jiàn)》、《“十四五”時(shí)期完善金融支持創(chuàng)新體系工作方案》、《關(guān)于完善技激勵(lì)機(jī)制的若干意見(jiàn)》新華網(wǎng)，表2：4-5月國(guó)務(wù)院重要會(huì)議時(shí)間 機(jī)構(gòu) 主題 主要內(nèi)容5月25日國(guó)務(wù)院全國(guó)電視 李克強(qiáng)在全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話(huà)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，扎實(shí)推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策落電話(huà)會(huì)議 地見(jiàn)效，保市場(chǎng)主體保就業(yè)保民生，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間5月23日國(guó)務(wù)院進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運(yùn)行在合理國(guó)常會(huì)區(qū)間。5月20日國(guó)務(wù)院李克強(qiáng)出席中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)建會(huì)70周年座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)堅(jiān)定不總理講話(huà)移擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，持續(xù)打造世界的大市場(chǎng)、外商投資的熱土5月18日國(guó)務(wù)院李克強(qiáng)主持召開(kāi)穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)主體保就業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，加快和加力實(shí)施宏觀(guān)政座談會(huì)策，著力穩(wěn)市場(chǎng)主體以穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)保民生5月11日國(guó)務(wù)院要求財(cái)政貨幣政策以就業(yè)優(yōu)先為導(dǎo)向，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)；部署進(jìn)一步盤(pán)活存量資國(guó)常會(huì) 產(chǎn)，拓寬社會(huì)投資渠道、擴(kuò)大有效投資；決定階段性免除經(jīng)濟(jì)困難高校畢業(yè)生國(guó)家助學(xué)貸款利息并允許延期還本。5月5日 國(guó)務(wù)院 國(guó)常會(huì)4月27日 國(guó)務(wù)院 國(guó)常會(huì)廉政工作

李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步為中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)紓舉措，以保市場(chǎng)主體穩(wěn)就業(yè)；確定推動(dòng)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)的措施，助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。決定加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力度，保持就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；聽(tīng)取交通物保通保暢工作匯報(bào)，要求進(jìn)一步打通堵點(diǎn)、暢通循環(huán)。國(guó)務(wù)院召開(kāi)第五次廉政工作會(huì)議，按照中央紀(jì)委六次全會(huì)和《政府工作報(bào)告》4月25日 國(guó)務(wù)

會(huì)議 部署要求，把政府系統(tǒng)黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作不斷推向縱深。部署進(jìn)一步抓好春季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的措施，確保糧食豐收和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)；4月20日 國(guó)務(wù)院 國(guó)常4月13日 國(guó)務(wù)院 國(guó)常4月11日 國(guó)務(wù)院 座談4月8日 國(guó)務(wù)院 座談4月6日 國(guó)務(wù)院 國(guó)常新華網(wǎng)，

確定能源保供增供舉措，提升能源對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的保障能力。部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)和保障改善民生；決定進(jìn)一加大出口退稅等政策支持力度，促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展；確定加大金融支持實(shí)體濟(jì)的措施，引導(dǎo)降低市場(chǎng)主體融資成本。李克強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)部分地方政府主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)字當(dāng)，穩(wěn)求進(jìn)，以穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)支撐經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間李克強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家和企業(yè)家座談會(huì)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)，保持濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間決定對(duì)特困行業(yè)實(shí)行階段性緩繳養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)政策，加大失業(yè)保險(xiǎn)支持穩(wěn)崗和訓(xùn)力度；部署適時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具，更加有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展表3：4-5月央行、證監(jiān)會(huì)主要會(huì)議及政策時(shí)間機(jī)構(gòu)主題 主要內(nèi)容5月26日央行《關(guān)于推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制的通知》，進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建立長(zhǎng)效機(jī)制，著力提升金融機(jī)通知構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性，助力穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在落實(shí)好已出臺(tái)政策的同時(shí)，抓緊謀劃和推出增量政策措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)全力貨幣信貸形勢(shì)5月23日央行以赴加大貸款投放力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，積極挖掘新的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，分析會(huì)5月20日央行聚焦重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加快對(duì)接新的有效信貸需求。LPR利率政策 將5年期LPR利率調(diào)降15個(gè)基點(diǎn)《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》，著眼于加大直接融資支持力度、實(shí)施延期展期政策、優(yōu)化監(jiān)管工作5月20日證監(jiān)會(huì)排、發(fā)揮行業(yè)機(jī)構(gòu)作用等四個(gè)方面，在企業(yè)申請(qǐng)首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購(gòu)重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面加大政策支持力度；對(duì)需要交的反饋意見(jiàn)、問(wèn)詢(xún)回復(fù)、財(cái)務(wù)資料時(shí)限等作出延期等柔性安排；通過(guò)視頻會(huì)通知（23條）等非現(xiàn)場(chǎng)方式，以及減免上市公司、交易所會(huì)員等相關(guān)費(fèi)用，體現(xiàn)監(jiān)管彈性和溫度；充分發(fā)揮證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作用，助力抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)等?！锻ㄖ芬槍?duì)受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)，包括上海、吉林等全面實(shí)行封控管理、靜5月15日央行管理等措施的區(qū)域，以及餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運(yùn)輸?shù)仁芤哂绊憞?yán)重的行業(yè)。后續(xù)，將根據(jù)情況變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)于貸款購(gòu)買(mǎi)普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)住房信貸政策整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)5月4日央行再貸款 增加1000億元專(zhuān)項(xiàng)再貸款額度，支持煤炭開(kāi)發(fā)使用和增強(qiáng)煤炭?jī)?chǔ)備能力4月29日 央行 再貸

普惠養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)再貸款試點(diǎn)額度為400億元，利率為1.75，期限1年，可展期次，按照金融機(jī)構(gòu)發(fā)放符合要求的貸款本金等額提供資金支持4月28日央行再貸款制商業(yè)銀行等共21家金融機(jī)構(gòu)，按照金融機(jī)構(gòu)發(fā)放符合要求的科技企業(yè)貸款本4月25日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)4月28日央行再貸款制商業(yè)銀行等共21家金融機(jī)構(gòu)，按照金融機(jī)構(gòu)發(fā)放符合要求的科技企業(yè)貸款本4月25日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9外匯準(zhǔn)備金率下調(diào)至8。4月19日央行人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，抓好近期各項(xiàng)金融政策座談會(huì) 的落地工作，加大疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融支持，保障物流暢通和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)4月15日央行準(zhǔn)備金率鏈供應(yīng)鏈循環(huán)。決定于2022年4月5日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)金60提供資金支持。中國(guó)人民銀行官網(wǎng)，海外環(huán)境或階段性緩和海外境階性和近期國(guó)務(wù)布布對(duì)政演，關(guān)戰(zhàn)略述原本““盟爭(zhēng)美前務(wù)蓬?yuàn)W的華策述相比布肯基更和務(wù)林宣將美國(guó)務(wù)內(nèi)立中國(guó)項(xiàng)望協(xié)調(diào)部的華策此前美財(cái)部耶表達(dá)“減稅助達(dá)到低國(guó)脹的預(yù)效”觀(guān)，美國(guó)易表琪希暫緩稅并待全的對(duì)貿(mào)戰(zhàn)出臺(tái)“國(guó)項(xiàng)有于協(xié)美內(nèi)的同音體向步減的向進(jìn)這有利中兩。聯(lián)政策面最會(huì)紀(jì)顯示策定認(rèn)，幣立需轉(zhuǎn)中性。特大儲(chǔ)席斯蒂表，聯(lián)政制定在下的次議上每都50基后可會(huì)在9月份停息作投者對(duì)預(yù)反積國(guó)市近出一定反。圖：中美0年期國(guó)債收益率及利差（%）554433221101 1 1 1 1 1 1 1

3002502015010050--50中國(guó)() 美國(guó)() 利差B)1.4.策略配置建議工業(yè)業(yè)利速緩政策集臺(tái)定場(chǎng)期，部境階性和，場(chǎng)體估值于位市情繼續(xù)復(fù)6月場(chǎng)續(xù)保向態(tài)。點(diǎn)穩(wěn)長(zhǎng)促費(fèi)和漲域投機(jī)。圖：-01年5月行業(yè)漲跌幅對(duì)比（）市場(chǎng)回顧指數(shù)漲跌上周全主指普漲跌一歐市普反美三指漲均超國(guó)內(nèi)市主指普下，創(chuàng)科板幅大，證、證50指數(shù)對(duì)。5月深市均額329元較月比4成額有縮。圖：全球主要指數(shù)漲跌幅%) 圖：A股主要指數(shù)漲跌幅%)7 周漲跌 月漲跌年漲跌年漲

7 周漲跌 月漲跌年漲跌年漲上證指數(shù) 2道瓊斯工業(yè)指數(shù)納斯達(dá)克指標(biāo)英國(guó)富法CAC0德日韓國(guó)綜合指恒生指數(shù)澳洲標(biāo)印SEN道瓊斯工業(yè)指數(shù)納斯達(dá)克指標(biāo)英國(guó)富法CAC0德日韓國(guó)綜合指恒生指數(shù)澳洲標(biāo)印SENSEX0俄羅巴西指數(shù)上證指數(shù)深證成指臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)5439074885023164185.6606291382913076....32289.77.1.54..1284.9...561.2.5..1.459.8..4.06621680.14中

100728111417

647131

66039， ，圖：滬深兩市周度日均成交金額（億元）20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00021，行業(yè)漲跌5月23個(gè)業(yè)漲7個(gè)行下；車(chē)煤、石石、工行漲幅房地產(chǎn)消者務(wù)食飲料行跌居。念方能、伏大豆?jié)q居；房地、金游出等跌居。圖：A股行業(yè)板塊月度漲跌幅（%）50-5-10

16.011.910.19.39.38.98.4

7.16.56.55.45.1

4.34.04.03.53.43.02.62.5

-0.4-0.6-1.22.8-2.9

汽車(chē)中信)汽車(chē)中信)煤炭中信石油石化中信國(guó)防軍工中信綜合中信)電力設(shè)備及新能源中信)機(jī)械中信基礎(chǔ)化工中信紡織服裝中信電力及公用事業(yè)中信有色金屬中信信交通運(yùn)輸中信綜合金融中信傳媒中信)商貿(mào)零售中信電子中信通信中信)鋼鐵中信)建材中信計(jì)算機(jī)中信)農(nóng)林牧漁中信建筑中信)信)非銀行金融中信)家電中信)銀行中信食品飲料中信)消費(fèi)者服務(wù)中信房地產(chǎn)中信)紅柱為上月建議關(guān)注行業(yè)）圖：上月萬(wàn)得概念板塊漲跌幅位居前0位（%） 圖：上月萬(wàn)得概念板塊漲跌幅位居后0位（%）0 62.8 40.640.638.132.02427.723.322.621.710

0(2)(4)(6)(8)(10)(12)(14)

-3.2-3.23.2-3.4-3.64.7-4.9-5.2-5.6-7.1 -11.9 ，個(gè)股漲跌圖0：上月上證0指數(shù)漲跌幅居前0位公司 圖：上月上證0指數(shù)漲跌幅居后0位公司0 40.70

012.111.312.111.310.58.77.47.37.34.44.4(4)(6)(8)(10)(12)

-6.1

-6.9-7.6

-9.4

-10.0-10.2-10.3-10.41， ，圖2：上月滬深0指數(shù)漲跌幅居前0位公司 圖：上月滬深0指數(shù)漲跌幅居后0位公司5 40.7 35.128.226.435.128.226.426.225.925.724.123.022.050

0(5)(10)(15)(20)(25)(30)

-11.1-11.1-12.0-12.8-13.2-13.4-15.7-16.3-17.5-21.3 -26.0 ， ，圖4：上月創(chuàng)業(yè)板0指數(shù)漲跌幅居前0位公司 圖：上月創(chuàng)業(yè)板0指數(shù)漲跌幅居后0位公司23.021.818.714.923.021.818.714.914.712.711.511.310.78.40 5 (6)0 5 0

-4.5-4.5-5.4-5.46.0-6.2-6.3-8.0 -10.4-10.4-10.6 ， ，EF基金策略組合跟蹤周度ETF基金策略組合本周EF合建TF)農(nóng)業(yè)TF5物流EF0）圖6：周度調(diào)倉(cāng)TF基金組合收益率走勢(shì)圖，月度ETF基金策略組合本月TF組合：建TF)農(nóng)業(yè)TF物流EF0）圖：月度調(diào)倉(cāng)TF基金組合收益率走勢(shì)圖寬基指數(shù)多空策略組合本周基數(shù)空略合多頭證5EF00)圖：寬基指數(shù)多空策略組合收益率走勢(shì)圖

資金跟蹤融資資金5月，資為146億，前末9元。圖：周度融資余額增減（億元）及環(huán)比增速3,0002,5002,0001,5001,0000(500)(1000)(1500)(2000)

25%20%15%10%5%0%0%(1,469)月度融資增減額，北向資金5月，向金計(jì)入額166億，月末9元。圖：周度北向資金余額增減（億元）及環(huán)比增速1,0008006004002000(200)(400)(600)

-1%-2%-3%2222當(dāng)月北向資金凈流入 環(huán)比，公募基金5月全場(chǎng)股公基金股型合FF的行模為4，較月環(huán)比70，發(fā)規(guī)繼大幅縮。5,0004,0003,0002,0001,000-3,0002,5002,0001,5001,000500-中原證券5,0004,0003,0002,0001,000-3,0002,5002,0001,5001,000500-中原證券..估值跟蹤5.1.指數(shù)估值II募集資金億元)申萬(wàn)申萬(wàn)A最市率為8倍處歷分?jǐn)?shù)23。定增募集資定增募集資億元)募集資金總額募集資金總額億元)11頁(yè)/2頁(yè)

年月，中原證券圖：一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)，中原證券圖：一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模（億元）年月4.4.一4.4.一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資5月一市股融規(guī)模0億，65。其，87定增融資2億，6。年月年月年月年月年月年月月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月PO資PO資9，環(huán)比年月年月年月年月年月年月年月圖1：偏股型基金發(fā)行規(guī)圖1：偏股型基金發(fā)行規(guī)模（億元）6,000圖3：申萬(wàn)A股市盈率（倍）0 0申萬(wàn)股E 均值 均值+倍標(biāo)準(zhǔn)差 均值-倍標(biāo)準(zhǔn)差，申萬(wàn)00最市率為10倍處歷分?jǐn)?shù)43。圖4：申萬(wàn)0市盈率（倍）0申萬(wàn)30E 均值 均值+倍標(biāo)準(zhǔn)差 均值-倍標(biāo)準(zhǔn)差，申萬(wàn)業(yè)最市為35，于數(shù)8。圖5：申萬(wàn)創(chuàng)業(yè)板市盈率（倍）0申萬(wàn)創(chuàng)業(yè)板 均值 均值+倍標(biāo)準(zhǔn)差 均值-倍標(biāo)準(zhǔn)差，申萬(wàn)業(yè)板申萬(wàn)E比為，于史數(shù)05。圖：申萬(wàn)創(chuàng)業(yè)板市盈率申萬(wàn)0市盈率對(duì)比876543210相對(duì)E申萬(wàn)創(chuàng)業(yè)板

均值

均值倍標(biāo)準(zhǔn)差

均值倍標(biāo)準(zhǔn)差，5.2.行業(yè)估值圖：申萬(wàn)行業(yè)市盈率對(duì)比申萬(wàn)行業(yè)最新市盈率上期市盈率環(huán)比變化歷史分位數(shù)歷史中位數(shù)歷史平均數(shù)歷史最高歷史最低子 7 0 % % 1 6 1 輸 5 5 % % 7 3 6 0物 9 1 % % 0 6 4 7工 5 4 % % 7 0 6 5媒 8 5 % % 2 7 2 5保 2 6 % % 9 5 4 7融 4 0 % % 0 8 8 8飾 5 6 % % 7 6 3 1化 7 6 % % 4 6 5 0料 7 4 % % 3 1 6 0行 5 5 % % 2 3 2 5屬 9 0 % % 5 4 3 9炭 7 5 % % 0 7 3 7合 7 8 % % 0 5 7 7器 2 6 % % 5 0 5 6信 0 5 % % 1 6 3 2飾 0 5 % % 4 4 8 9機(jī) 3 4 % % 3 6 7 6產(chǎn) 2 1 % % 8 7 0 8鐵 6 0