第4章建設項目投資環(huán)境與必要性評估課件

第4章建設項目投資環(huán)境與必要性評估1第4章建設項目投資環(huán)境與必要性評估1例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯公司（英國）(Celanese)在西西里購買了一大片長滿桉樹的土地，計劃在那里建造木漿加工廠，并使用當?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧稀Ｖ钡焦S建成將要開始生產(chǎn)時，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結果，被迫高價進口紙漿，損失達五千五百萬美圓。這一代價昂貴的教訓之所以發(fā)生，原因是由于公司在購買土地前為了節(jié)約成本、減少費用，而沒有派專家去考察這些桉樹。

2例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯公司（英國）(Cel例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運輸方案，工廠被迫關閉。新設備以極低的價格賣給了墨西哥的一個社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。這使該公司付出的代價太大。3例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個例三：美國漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生產(chǎn)精礦原料產(chǎn)品的子公司。其基本策略之一就是隨著時間的推移，逐漸增加精礦原料產(chǎn)品的產(chǎn)量。由于小規(guī)模生產(chǎn)無利可圖，公司決定逐年擴大生產(chǎn)，在出口量到達兩百萬噸時成為一個獲利企業(yè)。然而，公司一開始就遇到了問題。由于當?shù)氐蔫F路部門不能滿足合同中最大的運輸要求而無法把產(chǎn)品運往市場。就這樣公司的策略失敗了。4例三：美國漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningC例四：法國一家公司在東非建立木材廠，當一切就緒準備開工時，法國人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時沒有足夠的電力供應工廠使用。遺憾的是，可能將永遠沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。討論：1、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？

2、若要進行投資環(huán)境評估，考慮哪些因素？5例四：法國一家公司在東非建立木材廠，當一切就緒準備開工時，法4.1建設項目投資環(huán)境評估概述

4.1.1投資環(huán)境的概念投資環(huán)境是指影響和制約項目投資活動全過程的各種外部環(huán)境和條件的總和，它是由決定和影響項目投資資金增值的各種政治、經(jīng)濟、自然和社會因素相互作用而形成的矛盾統(tǒng)一體。投資環(huán)境的概念一般有兩種理解：第一種是指外國投資者到東道國進行投資時，東道國的各種自然、社會、經(jīng)濟因素的集合。這是從國與國之間的資金輸入、輸出關系中來理解的，可稱為國際投資環(huán)境。第二種是指外國或國內(nèi)投資者在某一地區(qū)投資時，投資項目所在地的各種自然、社會、經(jīng)濟因素的集合。這是從更廣泛的意義上來理解的，可稱為區(qū)域投資環(huán)境。一般情況下投資環(huán)境是指區(qū)域投資環(huán)境，因為它的外延比前者更寬。64.1建設項目投資環(huán)境評估概述

4.1.1投資環(huán)境的投資環(huán)境的特征：

1）系統(tǒng)性；投資環(huán)境的好壞是綜合分析和評價的結果。

2）動態(tài)性；投資環(huán)境是一個動態(tài)的開放的系統(tǒng)。

3）相對性；投資環(huán)境可以相對發(fā)展和相互比較。7投資環(huán)境的特征：74.1.2投資環(huán)境的劃分1.按投資環(huán)境層次不同，投資環(huán)境可分為

宏觀投資環(huán)境微觀投資環(huán)境84.1.2投資環(huán)境的劃分8（1）宏觀投資環(huán)境亦稱總體投資環(huán)境，指東道國的自然地理、人文、政治、文化、習俗的綜合情況。主要包括政局、社會治安、經(jīng)濟發(fā)展、法律保護、政策穩(wěn)定等方面條件。宏觀投資環(huán)境，就是站在國民經(jīng)濟整體運行的角度，站在全球經(jīng)濟一體化的角度來考察評估投資項目立項的必要性，論證項目確有建設的必要。

9（1）宏觀投資環(huán)境9

（2）微觀投資環(huán)境

微觀投資環(huán)境是指進行投資活動的具體場所的自然、經(jīng)濟、社會條件，以及外資企業(yè)所處的具體微觀投資環(huán)境，主要包括物質(zhì)環(huán)境和人際環(huán)境。

理想的宏觀投資環(huán)境應具備的具體條件是：經(jīng)濟長期持續(xù)增長、經(jīng)濟結構能適應世界經(jīng)濟的變化；財政收支乎衡，有相當數(shù)量的外匯儲備；物價穩(wěn)定，較低或無通貨膨脹率；無外匯管制，匯率較低；開放型的國內(nèi)市場，出口導向型的外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略；靈通的國際信息網(wǎng)絡；完善的經(jīng)濟立法和一系列鼓勵投資的政策。

理想的微觀投資環(huán)境應具備的具體條件是：良好的基礎設施，充分的金融自由，投資者充分的贏利分配權和經(jīng)營與人事管理權，產(chǎn)品的自由競爭，政府機構工作的高效率，以及項目在稅收、費用、租金和折舊等方面的優(yōu)惠。10（2）微觀投資環(huán)境102.按投資環(huán)境的表現(xiàn)形態(tài)不同，投資環(huán)境還可以劃分為：（1）軟投資環(huán)境軟環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資項目的人際環(huán)境因素。如政策、法規(guī)、合作對象的經(jīng)營管理水平，技術熟練程度，職工的素質(zhì)、教育文化水平、生產(chǎn)能力、運用技術能力、創(chuàng)新能力及市場潛力等。（2）硬投資環(huán)境

硬環(huán)境是指具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資項目的物質(zhì)環(huán)境因素。如自然地理條件和基礎設施。自然地理條件包括地理位置、資源狀況和氣候條件等；基礎設施包括交通運輸設施、郵電通信裝備、資源和能源的供應、給排水和環(huán)保、金融信息、倉儲設備、生活居住條件及其他服務設施等。112.按投資環(huán)境的表現(xiàn)形態(tài)不同，投資環(huán)境還可以劃分為：114.2建設項目投資宏觀環(huán)境評估的主要方法與技術4.2.1宏觀投資環(huán)境宏觀環(huán)境投資表明了在國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會性、對所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境是只能對其產(chǎn)生一定影響和不可控制的外部環(huán)境。124.2建設項目投資宏觀環(huán)境評估的主要方法與技術4.2.1政治法律環(huán)境

政治法律環(huán)境泛指一個國家的社會制度，政府的方針、路線、綱領和政策，以及國家制訂的法律、法規(guī)等。不同國家的歷史傳統(tǒng)不同，社會制度不同，因此對組織活動也有著不同的限制和要求。組織管理者必需明確組織的活動范圍，了解環(huán)境變化可能給組織帶來的機會和威脅，以便使組織活動符合社會利益，并受到保護和支持。13政治法律環(huán)境13哈默的生財之道

19世紀中期，美國一些地方的居民開始尋求以法律手段制裁酒徒。這種呼聲漸漸得到了全國范圍的呼應，特別是以維護傳統(tǒng)家庭為己任的婦女。1919年美國國會通過憲法第18號修正案，也就是《全國禁酒令》，規(guī)定自次年起正式生效。美國大組織家哈默1931年從蘇聯(lián)到美國時，正是富克蘭林·羅斯福競選總統(tǒng)的時候。哈默深入研究了當時美國的國內(nèi)形勢，分析結果認定羅斯福會掌握美國政權，而羅斯福曾經(jīng)在競選綱領中提過要廢除《全國禁酒令》。哈默認為，一旦羅斯福新政得勢，1920年公布的禁酒令就會廢除，為了解決全國對啤酒和威士忌的需求，那時市場將需求空前數(shù)量的酒桶。哈默在蘇聯(lián)住了多年，十分清楚蘇聯(lián)人有制作酒桶用的白橡木可供出口。于是，他毅然決定向蘇聯(lián)訂購幾船木板，并在紐約碼頭附近設立一間臨時性的酒桶加工廠，后來又在新澤西州建造了一個現(xiàn)代化的哈默酒桶廠。當哈默的酒桶從生產(chǎn)線上滾滾而出的時候，正好是羅斯福出掌總統(tǒng)大權和廢除禁酒令的時候，人們對啤酒和威士忌酒的需求急劇上升，各酒廠生產(chǎn)量也隨之直線上升。哈默的酒桶成為搶手貨，獲得了可觀的盈利。14哈默的生財之道14社會文化環(huán)境

社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的人口數(shù)量及其增長趨勢，居民受教育程度和文化水平，以及宗教信仰、風俗習慣、審美觀念和價值觀念等。一個國家的人口屬性不僅決定了現(xiàn)在和未來組織中的人力資源的數(shù)量和質(zhì)量，也決定著市場上的消費者偏好；而宗教信仰、風俗習慣、審美觀念和價值觀念等，對組織的生產(chǎn)和銷售活動也會產(chǎn)生至關重要的影響。15社會文化環(huán)境15經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟環(huán)境是組織所在國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟狀況，是影響組織活動尤為重要的因素之一。尤其是國民收入、利率、通貨膨脹率等關鍵經(jīng)濟指標的變化，確定了組織的外部共贏條件，改變組織的資源利用程度。尤其是組織活動的全球化趨勢使得經(jīng)濟環(huán)境異常復雜，增加了組織管理的難度。16經(jīng)濟環(huán)境16技術環(huán)境

技術是指管理者在涉及、制造和分銷產(chǎn)品與服務時所使用的技術和設備的總稱。技術環(huán)境是指一個社會的總體技術水平。隨著人類進入知識經(jīng)濟時代，技術環(huán)境對組織活動過程和結果的影響越來越大，尤其是高技術含量的產(chǎn)品和服務對低技術含量的產(chǎn)品和服務具有替代性，因此組織的管理者必須重視組織的研發(fā)活動。17技術環(huán)境17國際宏觀投資環(huán)境劃分的PEST分析法

PEST分析是指宏觀環(huán)境的分析，對宏觀環(huán)境因素作分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分析的具體內(nèi)容會有差異，但一般都應對政治（Political）、經(jīng)濟（Economic）、技術（Technological）和社會（Social）這四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境因素進行分析。簡單而言，稱之為PEST分析法。18國際宏觀投資環(huán)境劃分的PEST分析法18我國宏觀投資環(huán)境的劃分

自從世界各國從20世紀60年代開始利用各種指標對其投資環(huán)境的優(yōu)劣和吸引投資者的力度進行評估、監(jiān)測以來，采用評估指標及評估方法進行投資環(huán)境評價已經(jīng)成為世界各國和區(qū)域吸引資金流入、促進經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展的重要手段。19我國宏觀投資環(huán)境的劃分19我國宏觀投資環(huán)境的劃分目前主要包括以下幾方面的內(nèi)容：（1）政治環(huán)境

改革開放以后，中國國內(nèi)投資環(huán)境不斷改善，加上國家已經(jīng)開始實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，這將更進一步促使投資環(huán)境的改善，中國可望成為世界各國投資者青睞的比較理想的投資場所。

中國經(jīng)濟發(fā)展得益于國家穩(wěn)定的改革開放政策、良好的投資環(huán)境、投資效果、穩(wěn)定的政局、具有連續(xù)性的政策、涉外經(jīng)濟法規(guī)是否齊備與公允。

（2）經(jīng)濟環(huán)境

主要包括ＧＤＰ水平；社會商品購買力水平；金融與財政信貸、稅收政策環(huán)境。（3）技術環(huán)境

一般包括社會基礎設施(如交通運輸、通信、生產(chǎn)和生活設施等)；技術創(chuàng)新與技術進步水平。

（4）自然環(huán)境

包括地理位置、自然條件和自然資源。

（5）社會環(huán)境

是指文化教育水平、傳統(tǒng)風俗習慣等。20我國宏觀投資環(huán)境的劃分目前主要包括以下幾方面的內(nèi)容：204.2.2建設項目宏觀投資環(huán)境評估的主要方法與技術

國外關于通過統(tǒng)計指標或建立指標體系評價投資環(huán)境優(yōu)劣方法的研究起始于20世紀60年代。這些方法歸納起來主要有：——冷熱圖法——等級尺度法——綜合評判法

214.2.2建設項目宏觀投資環(huán)境評估的主要方法與技術

1、冷熱國對比分析法

1968年美國學者伊西阿·利特法克和彼得·班廷根據(jù)他們對六十年代后半期美國、加拿大、南非等國大量工商界人士進行的調(diào)查資料，在《國際商業(yè)安排的概念構架》論文中提出通過七種因素對各國投資環(huán)境進行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例冷熱比較分析法（也稱冷熱國對比或冷熱法）。投資環(huán)境評估方法221、冷熱國對比分析法投資環(huán)境評估方法22基本方法：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標國逐一進行評估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳。（1）政治穩(wěn)定性（2）市場機會（3）經(jīng)濟發(fā)展和成就（4）文化一體化（5）法令阻礙:法律完備、連續(xù)與否（6）實質(zhì)阻礙:自然條件（7）地理及文化差距23基本方法：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“熱國越熱，外國投資者在該國的投資參與成分就越大，相反，若一國投資環(huán)境越差（即“冷國”），則該國的外資投資成分就越小。利特法克和班廷從美國投資者的立場出發(fā)，用美國投資者的觀念對加拿大、英國等十國的投資環(huán)境進行了冷熱比較分析，建立直觀形式的冷熱比較表。24冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“國別因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機會經(jīng)濟增長成就文化一體化法律阻礙實體阻礙地理文化差異加拿大熱Or冷大大大中小中小德國熱Or冷大中中大小小小英國熱Or冷大大大大中小

中日本熱Or冷大大大大中25國別因素政治穩(wěn)定性市場機會經(jīng)濟增長成就文化一國別因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機會經(jīng)濟增長成就文化一體化法律阻礙實體阻礙地理文化差異希臘熱Or冷小中中中大大大西班牙熱Or冷小中中中小中大巴西熱Or冷小中小中大大大南非熱Or冷小中中小大大大26國別因素政治穩(wěn)定性市場機會經(jīng)濟增長成就文化一一般認為，冷熱國法是最早的一種投資環(huán)境評估方法，雖然在因素（指標）的選擇及其評判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評估方法的形成和完善奠定了基礎。27一般認為，冷熱國法是最早的一種投資環(huán)境評估方法，雖然在因素

2、多因素評分法(等級尺度法)

1969年，由美國經(jīng)濟學家羅伯特·斯托伯采用等級尺度法對一些國家的投資環(huán)境進行了評價。它主要是從東道國政府對國外直接投資者的限制和鼓勵政策著眼，重點考察投資環(huán)境的微觀方面，挑選了影響投資環(huán)境的八個基本因素：①資本外調(diào)的自由(或稱資本抽回自由)(評分值為。0—12分)②外商股權比例(即允許外商擁有所有權比例)(o一12分)②對外商管制程度(或外國企業(yè)與本地企業(yè)間的差別待遇)④貨幣幣值的穩(wěn)定性(4—20分)；⑥政治穩(wěn)定性(0—20分)；⑥給予關稅保護的態(tài)度(2—8分)；⑦當?shù)刭Y金的供應能力(o一10分)；⑧近5年的通貨膨脹率(2—14分)。282、多因素評分法(等級尺度法)28具體評估步驟①列出八大主要因素及其分層的子因素，對于每一個因素，都依據(jù)它們對項目區(qū)域投資環(huán)境的影響程度給定一個確定的滿分分值。②依據(jù)對投資環(huán)境的有利程度，對每個層次的各主要因素給定相應的具體分值(實際值).③各因素的評分之和就得出該項目投資環(huán)境的總評分，滿分為100分。評分方法：根據(jù)總分值(在8一100分之間)的高低進行優(yōu)劣評估，分數(shù)越高，表明該地區(qū)投資環(huán)境越好；分數(shù)越低，表明項目區(qū)的投資環(huán)境越不理想。通過比較不同國家(或地區(qū))投資環(huán)境的總分值，即可選出具有優(yōu)越投資環(huán)境的國家(或地區(qū))。優(yōu)點：等級尺度法將定性問題量化，結果一目了然，有利于投資者對投資環(huán)境進行比較。29具體評估步驟①列出八大主要因素及其分層的子因素，對于每一個因等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察環(huán)境評估因素

評分1、資本撤回Capitalrepatriantion

0～12（1）無限制12（2）只有時間上的限制8（3）限制資本撤回6（4）限制資本及利潤撤回4（5）嚴格限制2（6）禁止資本撤回030等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察環(huán)境評估因環(huán)境評估因素

評分2、外商股權Foreignownershipallowed

0～12（1）準許并歡迎全部外資12（2）準許但不歡迎全部外資10（3）準許外資占大部分股權8（4）準許外資最多占半數(shù)股權6（5）準許外資占少數(shù)股權4（6）外資不得超過股權的30%2（7）不準外資擁有股權031環(huán)境評估因素評分2、外商股權Foreign環(huán)境評估因素

評分3、差別待遇與管制ownershipallowed

0～12（1）外資企業(yè)與本國企業(yè)同等待遇12（2）對外資企業(yè)略有限制，但非管制10（3）對外資企業(yè)無限制，但有一些管制8（4）對外資企業(yè)限制及管制6（5）對外資企業(yè)有些限制，并嚴加管制4（6）對外資企業(yè)嚴格限制及管制2（7）禁止外商投資032環(huán)境評估因素評分3、差別待遇與管制0～12（1）環(huán)境評估因素

評分4、貨幣的穩(wěn)定性

Currencystability4～20（1）可自由兌換20（2）黑市與官價差異少于10%18（3）黑市與官價差異在10%—40%14（4）黑市與官價差異在40%—100%8（5）黑市與官價差異在100%以上433環(huán)境評估因素評分4、貨幣的穩(wěn)定性Curr環(huán)境評估因素

評分5、政治穩(wěn)定性Politicalstability0～12（1）長期穩(wěn)定12（2）依賴主要人物的穩(wěn)定10（3）內(nèi)部分裂，但政府尚能控制8（4）強烈的內(nèi)在、外在力量影響政治4（5）有變動或改變的可能2（6）不穩(wěn)定、極可能有變動或改變034環(huán)境評估因素評分5、政治穩(wěn)定性Polit環(huán)境評估因素

評分6、給予關稅保護的意愿

Willingnesstogranttariffprotection2～8（1）給予充分的保護8（2）給予相當保護，尤其是新的主要產(chǎn)業(yè)6（3）給予少數(shù)保護，以新的主要產(chǎn)業(yè)為主4（4）很少或不予保護235環(huán)境評估因素評分6、給予關稅保護的意愿2～環(huán)境評估因素

評分7、當?shù)刭Y本可用性

Availabilityoflocalcaptital0～10（1）具有資本市場、公開證券交易所10（2）有一些當?shù)刭Y本及投機性證券交易所8（3）有限的資本市場，少數(shù)外來資本可供使用6（4）極有限的短期資本4（5）嚴格的資本管理2（6）高度資本外逃036環(huán)境評估因素評分7、當?shù)刭Y本可用性0～10（環(huán)境評估因素

評分8、近五年的年通貨膨脹率

Annualinflation2～14（1）小于1%14（2）1%—3%12（3）3%—7%10（4）7%—10%8（5）10%—15%6（6）15%—35%4（7）35%以上237環(huán)境評估因素評分8、近五年的年通貨膨脹率2在使用這種方法時應該注意幾個問題：第一，影響國際投資的8個因素對不同企業(yè)的投資影響程度是不同的。例如，有沒有關稅保護這一項，對以內(nèi)銷為主的企業(yè)至關重要，而對外銷為主的企業(yè)則沒有多大關系。第二，各項因素難以適當加權，而且有些因素可能具有決定性作用。例如，某國的投資環(huán)境評分為85分，但政治上極不穩(wěn)定，那么該國的投資環(huán)境任何，不能單純用這個評分來說明并下結論。第三，上列評分標準只適合一般性投資評估。如果投資產(chǎn)業(yè)對某種因素非常敏感，則需要參照其他標準進行評分。第四，隨著時間的推移，投資環(huán)境可能發(fā)生某些變化，因此，過去的評分結果，不一定適用于現(xiàn)在和將來的投資環(huán)境分析。等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察38在使用這種方法時應該注意幾個問題：等級尺度法——主要案例新加坡的投資環(huán)境

作為亞洲“四小龍”之一的新加坡，在短短的30多年創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟奇跡。除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟的必要條件。然而從60年代中期經(jīng)濟騰飛開始，新加坡經(jīng)濟年增長率一直保持在8%左右。新加坡的經(jīng)濟發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來投資占社會總投資的比重高達81%，制造業(yè)方面的投資89%來自外資。其投資環(huán)境可概述如下：新加坡的人口中78%為華人，因而它吸收了中國儒家的倫理思想：服從權威和勤勞工作。這種倫理思想構成是新加坡政府“家長式”的管理得以有效實施的牢固基石。新加坡實施的政府嚴厲管制下的市場經(jīng)濟是世界上獨一無二的經(jīng)濟體系。這種經(jīng)濟體系有效地把市場這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結合起來。在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定。

39案

新加坡的經(jīng)濟一直保持著很高的增長率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟增長達到歷史的最高峰，平均增長率在8%左右，1988年達11.1%。進入90年代，雖然經(jīng)濟增長速度有所減慢，且呈遞減趨勢，但仍然有5%以上的年均增長率。另外，物價穩(wěn)定，通貨膨脹率維持在1%-3%之間，匯率也基本保持不變，約為1美元兌1.66新元。在基本設施方面，新加坡位于交通極為便利的馬六甲海峽，因而有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，進出新加坡港的船只和噸位連續(xù)數(shù)年居世界第一位。在空運方面，新加坡是東南亞航空轉運中心，有兩個機場，其中樟宜機場在世界上排第13位。新加坡的通訊設施是世界上最先進的，100%采用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡，1990年即實現(xiàn)了通訊的綜合化。新加坡處于歐亞及南太平洋海底電纜的匯合處，電傳、文傳、國際直撥電話連接世界各大城市，國內(nèi)通訊也很發(fā)達。40新加坡的經(jīng)濟一直保持著很高的增長率，尤其是80新加坡法律環(huán)境以完備、嚴厲、透明和緊密聯(lián)系實際為主要特征。新加坡在經(jīng)濟方面進行了全面立法，如知識產(chǎn)權保護法、專利權保護法以及國際商務往來等方面的法律。新加坡經(jīng)常調(diào)整其經(jīng)濟法規(guī)，尤其是與外商投資有關的法律，目的是不斷適應國內(nèi)和國際形勢，改善投資環(huán)境并保護投資者利益。國外的經(jīng)濟實體可以自由地在新加坡建立自己的企業(yè)，開展經(jīng)濟活動。在所有權方面，對外商無特別要求；也不規(guī)定外來投資者必須購買本地生產(chǎn)的原材料或規(guī)定生產(chǎn)產(chǎn)品出口的百分比，外商可自由地獲取必要的生產(chǎn)要素和進行融資活動，并自由地支配所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售市場。新加坡對外匯交易和資本流動及技術轉讓也沒有限制。另外，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，新加坡經(jīng)濟發(fā)展委員會與貿(mào)易發(fā)展局、金融管理局及國家科技局一起為外來投資以及本地企業(yè)的經(jīng)營提供了一些優(yōu)惠政策，如為企業(yè)采用新技術和新技能等給予投資折讓、風險資本、R&D費用免稅等。

試用等級評分法對新加坡投資環(huán)境計分.41新加坡法律環(huán)境以完備、嚴厲、透明和緊密聯(lián)系實際為主要特征。新3.綜合評判法

主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察。通過定量分析各影響要素，按一定標準(社會平均數(shù)或國家參數(shù))確定每個指標應得的分數(shù)(得分)；然后按照每個指標的重要程度確定權重。一般采用專家評議法，確定最佳的權數(shù)結構，計算綜合評價指標(總分)。

423.綜合評判法主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察。4總分值(10～100分之間)反映了某區(qū)域內(nèi)量化的投資環(huán)境水平。取得最高分100分，說明投資環(huán)境極佳。采用加權平均數(shù)計算公式為：43采用加權平均數(shù)計算公式為：43綜合指標評分法——主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察44綜合指標評分法——主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察44454546464747

綜合滿意值=[(8×5+8×5+8×15+7×15+8×5十6×15+6×5十6×15+7×10+8×10)÷100]×10=73.5(分)綜合不允許值=[(2×5+6×5+6×15+4×15+4×5+2×15+2×5+2×15+1×10+3×10)÷100]×10=32.0(分)

滿意值是指投資環(huán)境的某個方面對投資具有基本的吸引力；不允許值是指投資環(huán)境的某個方面對投資具有的排斥力。48綜合滿意值=[(8×5+8×5+8×14.3項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術主要包括：

——項目的行業(yè)競爭力分析的主要方法與技術；——項目的產(chǎn)品競爭能力評估的主要方法與技術。494.3項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術項目投資微觀環(huán)4.3.1項目的行業(yè)競爭力分析行業(yè)是這樣一些企業(yè)所構成的群體，這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同的屬性，并且為爭取同樣一個買方群體而展開激烈的競爭。投資項目在進入一個行業(yè)之前，要了解行業(yè)內(nèi)競爭對手、行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展前景、項目的競爭能力等。相同的宏觀環(huán)境下，不同行業(yè)的的經(jīng)濟特點、競爭環(huán)境、未來利潤前景、政策的限制都不同。

504.3.1項目的行業(yè)競爭力分析50行業(yè)背景評估主要包括：

1）行業(yè)基礎評估，根據(jù)行業(yè)壽命期判斷行業(yè)目前的發(fā)展階段。

2）行業(yè)能力評估，行業(yè)的技術水平?jīng)Q定了行業(yè)的發(fā)展規(guī)模。

3）行業(yè)競爭評估，企業(yè)所面對的包括競爭者、需求者、供給商等各方面的微觀情況的評估。

4）行業(yè)的吸引力評估，行業(yè)產(chǎn)品的市場規(guī)模、市場增長率、行業(yè)盈利率水平。51行業(yè)背景評估主要包括：51項目的行業(yè)競爭力分析可以采用行業(yè)產(chǎn)品壽命周期分析法，產(chǎn)品壽命周期指新產(chǎn)品試制成功后，從投入市場到被市場淘汰為止的一段時期。一般分四個階段：——導入期；——成長期；——成熟期；——衰退期。52項目的行業(yè)競爭力分析可以采用行業(yè)產(chǎn)品壽命周期分析法，產(chǎn)品壽命對于銷售增長率指標來說，當銷售增長率>10%，行業(yè)競爭力處于成長期；當0<銷售增長率<10%，行業(yè)競爭力處于成熟期；當銷售增長率<0，行業(yè)競爭力處于衰退期；對于產(chǎn)品普及率指標來說，產(chǎn)品普及率<10%，行業(yè)競爭力處于導入期；10%產(chǎn)品普及率<30%，行業(yè)競爭力處于成長期；30%產(chǎn)品普及率<70%，行業(yè)競爭力處于成熟期；產(chǎn)品普及率>70%，行業(yè)競爭力處于衰退期。在產(chǎn)品生命周期的不同階段，市場格局不同，營銷策略也因此變化。53對于銷售增長率指標來說，53表4-3產(chǎn)品壽命周期分析法的主要因素

市場情況競爭情況企業(yè)策略第一階段：導入期產(chǎn)品開始逐步被市場所認同和接受，行業(yè)開始形成并初具規(guī)模，這是產(chǎn)品生命周期的幼年時期在此階段行業(yè)內(nèi)企業(yè)很少，市場需求低，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定、批量不大、成本高、發(fā)展速度慢，等等對企業(yè)來說，在該階段需要付出極大的代價來培育市場，完善產(chǎn)品，隨著企業(yè)的發(fā)展和行業(yè)的發(fā)展，可能會在行業(yè)中樹立先入優(yōu)勢第二階段：成長期此階段產(chǎn)品市場需求急劇膨脹行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量迅速增加，行業(yè)在經(jīng)濟結構中的地位得到提高，產(chǎn)品質(zhì)量提高，成本下降對企業(yè)來說，此時是進入該行業(yè)的理想時機54表4-3產(chǎn)品壽命周期分析法的主要因素市場情第三階段：成熟期此階段產(chǎn)品定型，技術成熟，成本下降，利潤水平高，但是隨之而來的是由于需求逐漸滿足行業(yè)增長速度減慢，行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間競爭也日趨激烈這時期，由于市場競爭激烈，企業(yè)進入門檻很高，除非有強大的資金和技術實力，難以取得成功第四階段：衰退期由于技術進步或是需求變化，可替代的新產(chǎn)品出現(xiàn)，原有產(chǎn)品的市場迅速萎縮，同時，由于技術的成熟，各企業(yè)所提供的產(chǎn)品無差異，質(zhì)量差別小行業(yè)進入衰退期。行業(yè)內(nèi)的一些企業(yè)開始轉移生產(chǎn)領域，并逐步退出該領域此時對企業(yè)來說，不宜選擇進入此行業(yè)55第三階段：此階段產(chǎn)品定型，技術成熟，成本下降，利潤水平高，但五力競爭模型

美國學者邁克爾·波特(MichaelPorter)于80年代初提出了五力競爭模型分析組織的行業(yè)環(huán)境。他對五種力量進行了分析：供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力。4.3.2項目的產(chǎn)品競爭能力評估56五力競爭模型4.3.2項目的產(chǎn)品競爭能力評估56供應商購買者替代品的其它企業(yè)組織間的競爭來自于組織的市場地位和競爭優(yōu)勢潛在的新進入者五力競爭模型

57供應商購買者替代品的其它企業(yè)組織間的競爭來自于組織的市場地位【小故事】森林遇虎

兩個人在森林里，遇到了一只大老虎。A就趕緊從背后取下一雙更輕便的運動鞋換上。B急死了，罵道：“你干嘛呢？再換鞋也跑不過老虎啊！”A說：“我只要跑得比你快就好了?！比绻婚]門造車，對其他競爭對手的情況不聞不問，這樣的企業(yè)的存活期是絕對不會長久的，因為更多的競爭才能促成更快的發(fā)展；在這樣一個環(huán)境迅速變化的時代里，如果不能對外部迅速變化的環(huán)境適時做出反應，企業(yè)只能一敗涂地。58【小故事】森林遇虎58五種競爭力量的抗爭中蘊含著三類成功的戰(zhàn)略思想：總成本領先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略、專一化戰(zhàn)略。五種競爭力的合力決定了一個行業(yè)的基本競爭潛力。59五種競爭力量的抗爭中蘊含著三類成功的戰(zhàn)略思想：594.4項目建設必要性評估的方法與技術4.4.1建設必要性評估概述1建設項目必要性評估的概念

項目建設的必要性評估就是對可行性研究報告中提出的項目必須建設的理由及建設的重要性進行重新的審查、分析和評估。作用：項目建設必要性評估保證了投資項目規(guī)劃和投資決策的正確性，有利于控制投資項目建設規(guī)模，避免盲目和重復建設；為項目增強產(chǎn)品競爭能力，提高投資效益和降低投資風險提供可靠依據(jù)；有利于指導投資者和貸款機構選擇正確的投資方向。604.4項目建設必要性評估的方法與技術602、建設項目必要性評估的內(nèi)容

（1）對項目背景及項目發(fā)展概況的審查、分析與評估；

（2）對項目產(chǎn)品市場供求的競爭能力的審查、分析與評估；

（3）對項目建設規(guī)模的審查、分析與評估；

（4）對項目產(chǎn)品在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位進行審查、分析與評估。612、建設項目必要性評估的內(nèi)容

（1）對項目背景及項目發(fā)展概況4．4．2項目建設必要性評估的回歸預測法回歸預測法是從市場現(xiàn)象之間的因果關系出發(fā)，通過建立回歸預測模型，根據(jù)一種或幾種現(xiàn)象的變化去推測另一種現(xiàn)象變化的一種定量預測法?；貧w預測法的基本步驟為：——進行因素分析，確定回歸模型中的自變量；——繪制散點圖，構造回歸模型的理論形式；——利用最小平方法估計模型參數(shù)，建立模型；——對建立的回歸模型進行各種檢驗；——利用檢驗后的回歸模型進行預測。624．4．2項目建設必要性評估的回歸預測法回歸預測法是從市本章結束，謝謝！63本章結束，謝謝！63

第4章建設項目投資環(huán)境與必要性評估64第4章建設項目投資環(huán)境與必要性評估1例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯公司（英國）(Celanese)在西西里購買了一大片長滿桉樹的土地，計劃在那里建造木漿加工廠，并使用當?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧稀Ｖ钡焦S建成將要開始生產(chǎn)時，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結果，被迫高價進口紙漿，損失達五千五百萬美圓。這一代價昂貴的教訓之所以發(fā)生，原因是由于公司在購買土地前為了節(jié)約成本、減少費用，而沒有派專家去考察這些桉樹。

65例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯公司（英國）(Cel例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運輸方案，工廠被迫關閉。新設備以極低的價格賣給了墨西哥的一個社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。這使該公司付出的代價太大。66例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個例三：美國漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningCompany）在巴西建立了一家生產(chǎn)精礦原料產(chǎn)品的子公司。其基本策略之一就是隨著時間的推移，逐漸增加精礦原料產(chǎn)品的產(chǎn)量。由于小規(guī)模生產(chǎn)無利可圖，公司決定逐年擴大生產(chǎn)，在出口量到達兩百萬噸時成為一個獲利企業(yè)。然而，公司一開始就遇到了問題。由于當?shù)氐蔫F路部門不能滿足合同中最大的運輸要求而無法把產(chǎn)品運往市場。就這樣公司的策略失敗了。67例三：美國漢納礦業(yè)公司（TheHannaMiningC例四：法國一家公司在東非建立木材廠，當一切就緒準備開工時，法國人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時沒有足夠的電力供應工廠使用。遺憾的是，可能將永遠沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。討論：1、從以上公司投資失敗的例子中你得出什么啟示？

2、若要進行投資環(huán)境評估，考慮哪些因素？68例四：法國一家公司在東非建立木材廠，當一切就緒準備開工時，法4.1建設項目投資環(huán)境評估概述

4.1.1投資環(huán)境的概念投資環(huán)境是指影響和制約項目投資活動全過程的各種外部環(huán)境和條件的總和，它是由決定和影響項目投資資金增值的各種政治、經(jīng)濟、自然和社會因素相互作用而形成的矛盾統(tǒng)一體。投資環(huán)境的概念一般有兩種理解：第一種是指外國投資者到東道國進行投資時，東道國的各種自然、社會、經(jīng)濟因素的集合。這是從國與國之間的資金輸入、輸出關系中來理解的，可稱為國際投資環(huán)境。第二種是指外國或國內(nèi)投資者在某一地區(qū)投資時，投資項目所在地的各種自然、社會、經(jīng)濟因素的集合。這是從更廣泛的意義上來理解的，可稱為區(qū)域投資環(huán)境。一般情況下投資環(huán)境是指區(qū)域投資環(huán)境，因為它的外延比前者更寬。694.1建設項目投資環(huán)境評估概述

4.1.1投資環(huán)境的投資環(huán)境的特征：

1）系統(tǒng)性；投資環(huán)境的好壞是綜合分析和評價的結果。

2）動態(tài)性；投資環(huán)境是一個動態(tài)的開放的系統(tǒng)。

3）相對性；投資環(huán)境可以相對發(fā)展和相互比較。70投資環(huán)境的特征：74.1.2投資環(huán)境的劃分1.按投資環(huán)境層次不同，投資環(huán)境可分為

宏觀投資環(huán)境微觀投資環(huán)境714.1.2投資環(huán)境的劃分8（1）宏觀投資環(huán)境亦稱總體投資環(huán)境，指東道國的自然地理、人文、政治、文化、習俗的綜合情況。主要包括政局、社會治安、經(jīng)濟發(fā)展、法律保護、政策穩(wěn)定等方面條件。宏觀投資環(huán)境，就是站在國民經(jīng)濟整體運行的角度，站在全球經(jīng)濟一體化的角度來考察評估投資項目立項的必要性，論證項目確有建設的必要。

72（1）宏觀投資環(huán)境9

（2）微觀投資環(huán)境

微觀投資環(huán)境是指進行投資活動的具體場所的自然、經(jīng)濟、社會條件，以及外資企業(yè)所處的具體微觀投資環(huán)境，主要包括物質(zhì)環(huán)境和人際環(huán)境。

理想的宏觀投資環(huán)境應具備的具體條件是：經(jīng)濟長期持續(xù)增長、經(jīng)濟結構能適應世界經(jīng)濟的變化；財政收支乎衡，有相當數(shù)量的外匯儲備；物價穩(wěn)定，較低或無通貨膨脹率；無外匯管制，匯率較低；開放型的國內(nèi)市場，出口導向型的外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略；靈通的國際信息網(wǎng)絡；完善的經(jīng)濟立法和一系列鼓勵投資的政策。

理想的微觀投資環(huán)境應具備的具體條件是：良好的基礎設施，充分的金融自由，投資者充分的贏利分配權和經(jīng)營與人事管理權，產(chǎn)品的自由競爭，政府機構工作的高效率，以及項目在稅收、費用、租金和折舊等方面的優(yōu)惠。73（2）微觀投資環(huán)境102.按投資環(huán)境的表現(xiàn)形態(tài)不同，投資環(huán)境還可以劃分為：（1）軟投資環(huán)境軟環(huán)境是指不具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資項目的人際環(huán)境因素。如政策、法規(guī)、合作對象的經(jīng)營管理水平，技術熟練程度，職工的素質(zhì)、教育文化水平、生產(chǎn)能力、運用技術能力、創(chuàng)新能力及市場潛力等。（2）硬投資環(huán)境

硬環(huán)境是指具有物質(zhì)形態(tài)的各種影響投資項目的物質(zhì)環(huán)境因素。如自然地理條件和基礎設施。自然地理條件包括地理位置、資源狀況和氣候條件等；基礎設施包括交通運輸設施、郵電通信裝備、資源和能源的供應、給排水和環(huán)保、金融信息、倉儲設備、生活居住條件及其他服務設施等。742.按投資環(huán)境的表現(xiàn)形態(tài)不同，投資環(huán)境還可以劃分為：114.2建設項目投資宏觀環(huán)境評估的主要方法與技術4.2.1宏觀投資環(huán)境宏觀環(huán)境投資表明了在國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會性、對所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境是只能對其產(chǎn)生一定影響和不可控制的外部環(huán)境。754.2建設項目投資宏觀環(huán)境評估的主要方法與技術4.2.1政治法律環(huán)境

政治法律環(huán)境泛指一個國家的社會制度，政府的方針、路線、綱領和政策，以及國家制訂的法律、法規(guī)等。不同國家的歷史傳統(tǒng)不同，社會制度不同，因此對組織活動也有著不同的限制和要求。組織管理者必需明確組織的活動范圍，了解環(huán)境變化可能給組織帶來的機會和威脅，以便使組織活動符合社會利益，并受到保護和支持。76政治法律環(huán)境13哈默的生財之道

19世紀中期，美國一些地方的居民開始尋求以法律手段制裁酒徒。這種呼聲漸漸得到了全國范圍的呼應，特別是以維護傳統(tǒng)家庭為己任的婦女。1919年美國國會通過憲法第18號修正案，也就是《全國禁酒令》，規(guī)定自次年起正式生效。美國大組織家哈默1931年從蘇聯(lián)到美國時，正是富克蘭林·羅斯福競選總統(tǒng)的時候。哈默深入研究了當時美國的國內(nèi)形勢，分析結果認定羅斯福會掌握美國政權，而羅斯福曾經(jīng)在競選綱領中提過要廢除《全國禁酒令》。哈默認為，一旦羅斯福新政得勢，1920年公布的禁酒令就會廢除，為了解決全國對啤酒和威士忌的需求，那時市場將需求空前數(shù)量的酒桶。哈默在蘇聯(lián)住了多年，十分清楚蘇聯(lián)人有制作酒桶用的白橡木可供出口。于是，他毅然決定向蘇聯(lián)訂購幾船木板，并在紐約碼頭附近設立一間臨時性的酒桶加工廠，后來又在新澤西州建造了一個現(xiàn)代化的哈默酒桶廠。當哈默的酒桶從生產(chǎn)線上滾滾而出的時候，正好是羅斯福出掌總統(tǒng)大權和廢除禁酒令的時候，人們對啤酒和威士忌酒的需求急劇上升，各酒廠生產(chǎn)量也隨之直線上升。哈默的酒桶成為搶手貨，獲得了可觀的盈利。77哈默的生財之道14社會文化環(huán)境

社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的人口數(shù)量及其增長趨勢，居民受教育程度和文化水平，以及宗教信仰、風俗習慣、審美觀念和價值觀念等。一個國家的人口屬性不僅決定了現(xiàn)在和未來組織中的人力資源的數(shù)量和質(zhì)量，也決定著市場上的消費者偏好；而宗教信仰、風俗習慣、審美觀念和價值觀念等，對組織的生產(chǎn)和銷售活動也會產(chǎn)生至關重要的影響。78社會文化環(huán)境15經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟環(huán)境是組織所在國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟狀況，是影響組織活動尤為重要的因素之一。尤其是國民收入、利率、通貨膨脹率等關鍵經(jīng)濟指標的變化，確定了組織的外部共贏條件，改變組織的資源利用程度。尤其是組織活動的全球化趨勢使得經(jīng)濟環(huán)境異常復雜，增加了組織管理的難度。79經(jīng)濟環(huán)境16技術環(huán)境

技術是指管理者在涉及、制造和分銷產(chǎn)品與服務時所使用的技術和設備的總稱。技術環(huán)境是指一個社會的總體技術水平。隨著人類進入知識經(jīng)濟時代，技術環(huán)境對組織活動過程和結果的影響越來越大，尤其是高技術含量的產(chǎn)品和服務對低技術含量的產(chǎn)品和服務具有替代性，因此組織的管理者必須重視組織的研發(fā)活動。80技術環(huán)境17國際宏觀投資環(huán)境劃分的PEST分析法

PEST分析是指宏觀環(huán)境的分析，對宏觀環(huán)境因素作分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分析的具體內(nèi)容會有差異，但一般都應對政治（Political）、經(jīng)濟（Economic）、技術（Technological）和社會（Social）這四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境因素進行分析。簡單而言，稱之為PEST分析法。81國際宏觀投資環(huán)境劃分的PEST分析法18我國宏觀投資環(huán)境的劃分

自從世界各國從20世紀60年代開始利用各種指標對其投資環(huán)境的優(yōu)劣和吸引投資者的力度進行評估、監(jiān)測以來，采用評估指標及評估方法進行投資環(huán)境評價已經(jīng)成為世界各國和區(qū)域吸引資金流入、促進經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展的重要手段。82我國宏觀投資環(huán)境的劃分19我國宏觀投資環(huán)境的劃分目前主要包括以下幾方面的內(nèi)容：（1）政治環(huán)境

改革開放以后，中國國內(nèi)投資環(huán)境不斷改善，加上國家已經(jīng)開始實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，這將更進一步促使投資環(huán)境的改善，中國可望成為世界各國投資者青睞的比較理想的投資場所。

中國經(jīng)濟發(fā)展得益于國家穩(wěn)定的改革開放政策、良好的投資環(huán)境、投資效果、穩(wěn)定的政局、具有連續(xù)性的政策、涉外經(jīng)濟法規(guī)是否齊備與公允。

（2）經(jīng)濟環(huán)境

主要包括ＧＤＰ水平；社會商品購買力水平；金融與財政信貸、稅收政策環(huán)境。（3）技術環(huán)境

一般包括社會基礎設施(如交通運輸、通信、生產(chǎn)和生活設施等)；技術創(chuàng)新與技術進步水平。

（4）自然環(huán)境

包括地理位置、自然條件和自然資源。

（5）社會環(huán)境

是指文化教育水平、傳統(tǒng)風俗習慣等。83我國宏觀投資環(huán)境的劃分目前主要包括以下幾方面的內(nèi)容：204.2.2建設項目宏觀投資環(huán)境評估的主要方法與技術

國外關于通過統(tǒng)計指標或建立指標體系評價投資環(huán)境優(yōu)劣方法的研究起始于20世紀60年代。這些方法歸納起來主要有：——冷熱圖法——等級尺度法——綜合評判法

844.2.2建設項目宏觀投資環(huán)境評估的主要方法與技術

1、冷熱國對比分析法

1968年美國學者伊西阿·利特法克和彼得·班廷根據(jù)他們對六十年代后半期美國、加拿大、南非等國大量工商界人士進行的調(diào)查資料，在《國際商業(yè)安排的概念構架》論文中提出通過七種因素對各國投資環(huán)境進行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例冷熱比較分析法（也稱冷熱國對比或冷熱法）。投資環(huán)境評估方法851、冷熱國對比分析法投資環(huán)境評估方法22基本方法：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標國逐一進行評估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳。（1）政治穩(wěn)定性（2）市場機會（3）經(jīng)濟發(fā)展和成就（4）文化一體化（5）法令阻礙:法律完備、連續(xù)與否（6）實質(zhì)阻礙:自然條件（7）地理及文化差距86基本方法：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“熱國越熱，外國投資者在該國的投資參與成分就越大，相反，若一國投資環(huán)境越差（即“冷國”），則該國的外資投資成分就越小。利特法克和班廷從美國投資者的立場出發(fā)，用美國投資者的觀念對加拿大、英國等十國的投資環(huán)境進行了冷熱比較分析，建立直觀形式的冷熱比較表。87冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“國別因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機會經(jīng)濟增長成就文化一體化法律阻礙實體阻礙地理文化差異加拿大熱Or冷大大大中小中小德國熱Or冷大中中大小小小英國熱Or冷大大大大中小

中日本熱Or冷大大大大中88國別因素政治穩(wěn)定性市場機會經(jīng)濟增長成就文化一國別因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機會經(jīng)濟增長成就文化一體化法律阻礙實體阻礙地理文化差異希臘熱Or冷小中中中大大大西班牙熱Or冷小中中中小中大巴西熱Or冷小中小中大大大南非熱Or冷小中中小大大大89國別因素政治穩(wěn)定性市場機會經(jīng)濟增長成就文化一一般認為，冷熱國法是最早的一種投資環(huán)境評估方法，雖然在因素（指標）的選擇及其評判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評估方法的形成和完善奠定了基礎。90一般認為，冷熱國法是最早的一種投資環(huán)境評估方法，雖然在因素

2、多因素評分法(等級尺度法)

1969年，由美國經(jīng)濟學家羅伯特·斯托伯采用等級尺度法對一些國家的投資環(huán)境進行了評價。它主要是從東道國政府對國外直接投資者的限制和鼓勵政策著眼，重點考察投資環(huán)境的微觀方面，挑選了影響投資環(huán)境的八個基本因素：①資本外調(diào)的自由(或稱資本抽回自由)(評分值為。0—12分)②外商股權比例(即允許外商擁有所有權比例)(o一12分)②對外商管制程度(或外國企業(yè)與本地企業(yè)間的差別待遇)④貨幣幣值的穩(wěn)定性(4—20分)；⑥政治穩(wěn)定性(0—20分)；⑥給予關稅保護的態(tài)度(2—8分)；⑦當?shù)刭Y金的供應能力(o一10分)；⑧近5年的通貨膨脹率(2—14分)。912、多因素評分法(等級尺度法)28具體評估步驟①列出八大主要因素及其分層的子因素，對于每一個因素，都依據(jù)它們對項目區(qū)域投資環(huán)境的影響程度給定一個確定的滿分分值。②依據(jù)對投資環(huán)境的有利程度，對每個層次的各主要因素給定相應的具體分值(實際值).③各因素的評分之和就得出該項目投資環(huán)境的總評分，滿分為100分。評分方法：根據(jù)總分值(在8一100分之間)的高低進行優(yōu)劣評估，分數(shù)越高，表明該地區(qū)投資環(huán)境越好；分數(shù)越低，表明項目區(qū)的投資環(huán)境越不理想。通過比較不同國家(或地區(qū))投資環(huán)境的總分值，即可選出具有優(yōu)越投資環(huán)境的國家(或地區(qū))。優(yōu)點：等級尺度法將定性問題量化，結果一目了然，有利于投資者對投資環(huán)境進行比較。92具體評估步驟①列出八大主要因素及其分層的子因素，對于每一個因等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察環(huán)境評估因素

評分1、資本撤回Capitalrepatriantion

0～12（1）無限制12（2）只有時間上的限制8（3）限制資本撤回6（4）限制資本及利潤撤回4（5）嚴格限制2（6）禁止資本撤回093等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察環(huán)境評估因環(huán)境評估因素

評分2、外商股權Foreignownershipallowed

0～12（1）準許并歡迎全部外資12（2）準許但不歡迎全部外資10（3）準許外資占大部分股權8（4）準許外資最多占半數(shù)股權6（5）準許外資占少數(shù)股權4（6）外資不得超過股權的30%2（7）不準外資擁有股權094環(huán)境評估因素評分2、外商股權Foreign環(huán)境評估因素

評分3、差別待遇與管制ownershipallowed

0～12（1）外資企業(yè)與本國企業(yè)同等待遇12（2）對外資企業(yè)略有限制，但非管制10（3）對外資企業(yè)無限制，但有一些管制8（4）對外資企業(yè)限制及管制6（5）對外資企業(yè)有些限制，并嚴加管制4（6）對外資企業(yè)嚴格限制及管制2（7）禁止外商投資095環(huán)境評估因素評分3、差別待遇與管制0～12（1）環(huán)境評估因素

評分4、貨幣的穩(wěn)定性

Currencystability4～20（1）可自由兌換20（2）黑市與官價差異少于10%18（3）黑市與官價差異在10%—40%14（4）黑市與官價差異在40%—100%8（5）黑市與官價差異在100%以上496環(huán)境評估因素評分4、貨幣的穩(wěn)定性Curr環(huán)境評估因素

評分5、政治穩(wěn)定性Politicalstability0～12（1）長期穩(wěn)定12（2）依賴主要人物的穩(wěn)定10（3）內(nèi)部分裂，但政府尚能控制8（4）強烈的內(nèi)在、外在力量影響政治4（5）有變動或改變的可能2（6）不穩(wěn)定、極可能有變動或改變097環(huán)境評估因素評分5、政治穩(wěn)定性Polit環(huán)境評估因素

評分6、給予關稅保護的意愿

Willingnesstogranttariffprotection2～8（1）給予充分的保護8（2）給予相當保護，尤其是新的主要產(chǎn)業(yè)6（3）給予少數(shù)保護，以新的主要產(chǎn)業(yè)為主4（4）很少或不予保護298環(huán)境評估因素評分6、給予關稅保護的意愿2～環(huán)境評估因素

評分7、當?shù)刭Y本可用性

Availabilityoflocalcaptital0～10（1）具有資本市場、公開證券交易所10（2）有一些當?shù)刭Y本及投機性證券交易所8（3）有限的資本市場，少數(shù)外來資本可供使用6（4）極有限的短期資本4（5）嚴格的資本管理2（6）高度資本外逃099環(huán)境評估因素評分7、當?shù)刭Y本可用性0～10（環(huán)境評估因素

評分8、近五年的年通貨膨脹率

Annualinflation2～14（1）小于1%14（2）1%—3%12（3）3%—7%10（4）7%—10%8（5）10%—15%6（6）15%—35%4（7）35%以上2100環(huán)境評估因素評分8、近五年的年通貨膨脹率2在使用這種方法時應該注意幾個問題：第一，影響國際投資的8個因素對不同企業(yè)的投資影響程度是不同的。例如，有沒有關稅保護這一項，對以內(nèi)銷為主的企業(yè)至關重要，而對外銷為主的企業(yè)則沒有多大關系。第二，各項因素難以適當加權，而且有些因素可能具有決定性作用。例如，某國的投資環(huán)境評分為85分，但政治上極不穩(wěn)定，那么該國的投資環(huán)境任何，不能單純用這個評分來說明并下結論。第三，上列評分標準只適合一般性投資評估。如果投資產(chǎn)業(yè)對某種因素非常敏感，則需要參照其他標準進行評分。第四，隨著時間的推移，投資環(huán)境可能發(fā)生某些變化，因此，過去的評分結果，不一定適用于現(xiàn)在和將來的投資環(huán)境分析。等級尺度法——主要用于國際投資環(huán)境的考察101在使用這種方法時應該注意幾個問題：等級尺度法——主要案例新加坡的投資環(huán)境

作為亞洲“四小龍”之一的新加坡，在短短的30多年創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟奇跡。除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟的必要條件。然而從60年代中期經(jīng)濟騰飛開始，新加坡經(jīng)濟年增長率一直保持在8%左右。新加坡的經(jīng)濟發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來投資占社會總投資的比重高達81%，制造業(yè)方面的投資89%來自外資。其投資環(huán)境可概述如下：新加坡的人口中78%為華人，因而它吸收了中國儒家的倫理思想：服從權威和勤勞工作。這種倫理思想構成是新加坡政府“家長式”的管理得以有效實施的牢固基石。新加坡實施的政府嚴厲管制下的市場經(jīng)濟是世界上獨一無二的經(jīng)濟體系。這種經(jīng)濟體系有效地把市場這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結合起來。在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定。

102案

新加坡的經(jīng)濟一直保持著很高的增長率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟增長達到歷史的最高峰，平均增長率在8%左右，1988年達11.1%。進入90年代，雖然經(jīng)濟增長速度有所減慢，且呈遞減趨勢，但仍然有5%以上的年均增長率。另外，物價穩(wěn)定，通貨膨脹率維持在1%-3%之間，匯率也基本保持不變，約為1美元兌1.66新元。在基本設施方面，新加坡位于交通極為便利的馬六甲海峽，因而有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，進出新加坡港的船只和噸位連續(xù)數(shù)年居世界第一位。在空運方面，新加坡是東南亞航空轉運中心，有兩個機場，其中樟宜機場在世界上排第13位。新加坡的通訊設施是世界上最先進的，100%采用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡，1990年即實現(xiàn)了通訊的綜合化。新加坡處于歐亞及南太平洋海底電纜的匯合處，電傳、文傳、國際直撥電話連接世界各大城市，國內(nèi)通訊也很發(fā)達。103新加坡的經(jīng)濟一直保持著很高的增長率，尤其是80新加坡法律環(huán)境以完備、嚴厲、透明和緊密聯(lián)系實際為主要特征。新加坡在經(jīng)濟方面進行了全面立法，如知識產(chǎn)權保護法、專利權保護法以及國際商務往來等方面的法律。新加坡經(jīng)常調(diào)整其經(jīng)濟法規(guī)，尤其是與外商投資有關的法律，目的是不斷適應國內(nèi)和國際形勢，改善投資環(huán)境并保護投資者利益。國外的經(jīng)濟實體可以自由地在新加坡建立自己的企業(yè)，開展經(jīng)濟活動。在所有權方面，對外商無特別要求；也不規(guī)定外來投資者必須購買本地生產(chǎn)的原材料或規(guī)定生產(chǎn)產(chǎn)品出口的百分比，外商可自由地獲取必要的生產(chǎn)要素和進行融資活動，并自由地支配所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售市場。新加坡對外匯交易和資本流動及技術轉讓也沒有限制。另外，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，新加坡經(jīng)濟發(fā)展委員會與貿(mào)易發(fā)展局、金融管理局及國家科技局一起為外來投資以及本地企業(yè)的經(jīng)營提供了一些優(yōu)惠政策，如為企業(yè)采用新技術和新技能等給予投資折讓、風險資本、R&D費用免稅等。

試用等級評分法對新加坡投資環(huán)境計分.104新加坡法律環(huán)境以完備、嚴厲、透明和緊密聯(lián)系實際為主要特征。新3.綜合評判法

主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察。通過定量分析各影響要素，按一定標準(社會平均數(shù)或國家參數(shù))確定每個指標應得的分數(shù)(得分)；然后按照每個指標的重要程度確定權重。一般采用專家評議法，確定最佳的權數(shù)結構，計算綜合評價指標(總分)。

1053.綜合評判法主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察。4總分值(10～100分之間)反映了某區(qū)域內(nèi)量化的投資環(huán)境水平。取得最高分100分，說明投資環(huán)境極佳。采用加權平均數(shù)計算公式為：106采用加權平均數(shù)計算公式為：43綜合指標評分法——主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察107綜合指標評分法——主要用于國內(nèi)投資環(huán)境的考察44108451094611047

綜合滿意值=[(8×5+8×5+8×15+7×15+8×5十6×15+6×5十6×15+7×10+8×10)÷100]×10=73.5(分)綜合不允許值=[(2×5+6×5+6×15+4×15+4×5+2×15+2×5+2×15+1×10+3×10)÷100]×10=32.0(分)

滿意值是指投資環(huán)境的某個方面對投資具有基本的吸引力；不允許值是指投資環(huán)境的某個方面對投資具有的排斥力。111綜合滿意值=[(8×5+8×5+8×14.3項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術主要包括：

——項目的行業(yè)競爭力分析的主要方法與技術；——項目的產(chǎn)品競爭能力評估的主要方法與技術。1124.3項目投資微觀環(huán)境評估的主要方法與技術項目投資微觀環(huán)4.3.1項目的行業(yè)競爭力分析行業(yè)是這樣一些企業(yè)所構成的群體，這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同