并購案例教材

并購案例分析——以TCL&ThomsonTCL公司簡介：TCL即TheCreativeLife三個英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動生活。該公司創(chuàng)立于1981年，是全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團、TCL多媒體科技、TCL通訊科技。2001年TCL品牌價值144億元，在中國知名品牌中排第5名。大不一定強，但不大一定不強！——TCL董事長：李東升TCL跨國并購歷程2.2004年8月成立TCL湯姆遜電子有限公司3.2004年8月成立TCL阿爾卡特移動電話有限公司4.2011年2月收購薩基姆移動電話研發(fā)有限公司1.2002年TCL集團收購德國施耐德彩電業(yè)務。湯姆遜以傳統(tǒng)CRT彩電與背投彩電生產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，2003年，由于傳統(tǒng)的CRT(顯像管)電視在海外市場上逐漸沒落，平板電視發(fā)展呈新興之勢，湯姆遜當年便虧損了17億元。從那時起，湯姆遜進行了一系列的調(diào)整，將重心從消費電子領域轉(zhuǎn)向了音視頻和通信領域。2003年以來，湯姆遜為了生存付出了不懈地努力湯姆遜經(jīng)營狀況簡介收購法國湯姆遜公司

2003年11月，TCL集團與湯姆遜集團簽署合作備忘錄，擬由雙方共同投入電視機和DVD資產(chǎn)，設立合資公司，TCL集團持有其67%股份。該合資公司將被打造成為全球最大的彩電廠商。TCL集團將會把其在中國大陸、越南及德國的所有彩電及DVD生產(chǎn)廠房、研發(fā)機構(gòu)、銷售網(wǎng)絡等業(yè)務投入新公司，以及所有彩電及DVD的研發(fā)中心投入新公司。TCL－湯姆遜公司(英文簡稱TTE)成立后，其全球彩電銷量將達1800萬臺，而2002年全球彩電冠軍三星的業(yè)績是1300萬臺。TCL要把歐洲的技術和營銷知識同中國低成本的制造業(yè)結(jié)合起來，創(chuàng)造全世界最大的電視機生產(chǎn)商.合資協(xié)議具體內(nèi)容品牌：Thomson授予TTE20年商標使用權(quán)，以使用Thomson、RCA等品牌在美國、歐洲及其他地區(qū)用于制造和銷售電視機。

商標使用費：合并前兩年無需支付，兩年后按0.25%-2%的幅度繳納商標使用費。合資協(xié)議具體內(nèi)容專利:TTE斬獲Thomson電視機、DVD業(yè)務，擁有其在歐洲、北美、新加坡等地擁有1000多名員工的研發(fā)中心和波蘭、泰國、墨西哥的海外工廠；TTE不擁有Thomson已申請的3萬4千余項彩電專利，TTE若使用上述專利，需和Thomson簽訂專利許可協(xié)議，并繳納一定費用；TTE擁有今后研發(fā)的專利技術所有權(quán).合資協(xié)議具體內(nèi)容渠道：2003年11月——2004年7月，TTE并未獲得Thomson在歐美的銷售渠道。并未整合供應鏈，研發(fā)與制造脫節(jié)。2005年7月，TCL以1億港元接手Thomson在歐美的400人銷售團隊。初步整合供應鏈，制造與銷售開始發(fā)揮協(xié)同效并購目的：TCL湯姆遜施耐德阿爾卡特共贏并購績效致命一擊擊并購后的的新公司司掛牌不不到3個月，一一個巨大大的轉(zhuǎn)折折引發(fā)了了并購時時埋下的的隱患，，給TCL帶來了致致命的一一擊。2004年底，歐歐洲引領領著全球球彩電市市場，迅迅速地從從顯像管管電視轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向了平平板電視視。尚未未整合好好的歐洲洲公司反反應過于于緩慢，，TCL各地工工廠仍仍大量量生產(chǎn)產(chǎn)顯像像管電電視。。并購購時讓讓TCL看好的的湯姆姆遜公公司的的3、4萬多項項彩電電專利利，也也沒幫幫上多多大忙忙，因因為它它們基基本屬屬于傳傳統(tǒng)顯顯像管管彩電電。直直到2005年中，，TCL的平板板電視視才開開始大大規(guī)供供應上上市，，這時時候，，競爭爭對手手已經(jīng)經(jīng)開始始降價價了，，TCL從產(chǎn)品品開發(fā)發(fā)、供供應鏈鏈管理理到整整個體體系都都沒有有適應應這種種變化化。平平板電電視如如此迅迅速的的殺將將過來來，使使TCL—湯姆遜遜公司司的步步子全全亂。。營利收收入單位：：億元元RMB數(shù)據(jù)來來源：：TCL公司年年報TCL的“湯湯姆遜遜風險”【一】】成本本風險險并購湯湯姆遜遜，TCL雖然拿拿到了了TTE三分之之二的的股份份，但但重組成成本幾乎完完全由由TCL承擔。。湯姆姆遜的的資產(chǎn)產(chǎn)主要要是廠廠房等等設施施和專專利、、知識識產(chǎn)權(quán)權(quán)等無無形資資產(chǎn)。。雖然其其在法法國、、波蘭蘭、墨墨西哥哥、泰泰國設設有工工廠，，但這這些地地區(qū)內(nèi)內(nèi)的產(chǎn)產(chǎn)品并不具具有低低成本本優(yōu)勢勢。TCL在國內(nèi)內(nèi)的低低成本本優(yōu)勢勢如何何在國國外實實現(xiàn)，，將是是一個個巨大大的考考驗。。雖然TTE的彩電電規(guī)模模全球球第一一，但但其工工廠遍遍布全全球各各地，，考慮慮到運輸成成本、、管理理協(xié)調(diào)調(diào)費用用等因素素，TTE的規(guī)模模經(jīng)濟濟性大大打折折扣。。（二））財務務風險險據(jù)湯姆姆遜2003年度業(yè)業(yè)績報報告顯顯示，，其彩彩電和和DVD等電子子業(yè)務務共虧損高高達2.54億歐元元。而TCL集團在在2003年的利利潤大大約在在5.6億元人人民幣幣。如果果TTE無法在在預期期時間間里實實現(xiàn)扭扭虧為為盈，，那么么TTE將成為為TCL的嚴重重包袱袱。李東生生說：：“我我的目目標是是18個月之之內(nèi)贏贏利，，最遲遲不能能超過過18個月的的時間間”。。但事實實證明明，在在之后后的幾幾年中中，TCL沒能達達到這這個目目標，，反而陷陷入了了困境境。（三））技術術風險險湯姆遜遜原有有彩電電技術術：傳統(tǒng)CRT彩電與與背投投彩電電領域，，在高高端液液晶與與等離離子彩彩電方方面積積累較較少。。TCL與湯姆姆遜合合作涉涉及的的技術術都是是低端技技術，而高高端技技術仍仍然掌掌握在在法國國公司司手里里，并并沒有有放到到合資資公司司里。。而且且其最最有價價值的的海外銷銷售網(wǎng)網(wǎng)絡并沒有有放進進來。。TCL與他們們的關關系既既是合合作關關系，，又是是競爭爭關系系。通通過合合作，，TCL可以形形成自自己的的競爭爭優(yōu)勢勢。但但是，，核心技技術的的開發(fā)發(fā)、核核心能能力的的培養(yǎng)養(yǎng)還必必須靠靠自己己。細說湯湯姆遜遜之殤殤花巨額額資金金買來來一個個“包包袱””，即即使認認賠，，居然然想甩甩都甩甩不掉掉;為為了甩甩掉他他，缺缺還要要賠得得更多多，這這就是是TCL與與湯姆姆遜自自2004年““結(jié)緣緣”八八年來來的處處境。。法國南南特商商業(yè)法法庭于于2011年3月10日日對TTE歐洲洲公司司重組組訴訟訟案的的第一一令訴訴訟作作出初初審判判決，，要求求TCL集集團、、TCL多多媒體體及其其4家家全資資子公公司向向TTE歐歐洲之之法定定清盤盤人賠賠償2310萬萬歐元元（約約2.11億元元），，而TCL多媒媒體已已于2010年年度財財務報報表中中對TTE訴訟訟計提提預計計負債債1000萬歐歐元。。如今股股價趨趨勢慢慢慢呈呈升幅幅：并購結(jié)結(jié)果：：失敗失敗TCL并購購失敗敗原因因并購規(guī)規(guī)劃中中的漏漏洞：a，沒沒有有聘請請行業(yè)業(yè)內(nèi)真真正有有實力力的咨咨詢公公司b，沒沒有有特別別時期期的整整合管管理者者并購后后的整整合不不到位位，沒沒有發(fā)發(fā)揮協(xié)協(xié)同效效應a，沒沒有采采取同同化策策略b，文文化整整合的的失敗敗c，缺缺少互互信機機制b，協(xié)協(xié)同效效應發(fā)發(fā)揮不不好d，渠渠道整整合不不利成本控控制上上的失失誤1，對對人工工成本本的低低估.2運運營營成本本過高高品牌戰(zhàn)戰(zhàn)略上上的問問題1，對對品牌牌地位位的判判斷不不準確確2，品品牌營營銷本本土化化程度度低技術上上的遺遺憾1，核核心技技術在在戰(zhàn)略略判斷斷上的的失誤誤2，獲獲得專專利技技術上上的遺遺憾管理上上的問問題1，管管理缺缺乏系系統(tǒng)性性2，對對并購購企業(yè)業(yè)管理理失控控3，缺缺乏乏具有有跨國國管理理經(jīng)營營的高高級人人才TCL并購購啟示示制定并并購資資源整整合計計劃，，加強強協(xié)同同效應應在中國國企業(yè)業(yè)的國國際化化能力力及經(jīng)經(jīng)驗都都不足足的情情況下下，TCL的海海外并并購失失敗是是在所所難免免的，，但從從失敗敗中吸吸取教教訓走走好未未來的的每一一步對對TCL來來說更更現(xiàn)實實和更更重要要。首首先，，TCL應應從制制定一一系列列的并并購資資源整整合計計劃開開始，，通過過重新新的整整合，，來加加強協(xié)協(xié)同效效應，，為企企業(yè)能能迎來來新的的發(fā)展展。加強成成本控控制1，降降低人人工成成本2，，降低低運營營成本本提高品品牌知知名度度·1，增增強消消費者者的認認知，，擴大大影響響，提提高知知名度度2，提提升品品牌的的美譽譽度、、忠誠誠度3，提提高品品牌的的價值值獲得得品牌牌競爭爭力4，建建立本本土品品牌的的戰(zhàn)略略管理理明確經(jīng)經(jīng)營管管理目目標，，提高高管理理效率率TCL并購購總結(jié)結(jié)總結(jié)：：雖然TCL海外并并購失失敗了了，但但國內(nèi)內(nèi)企業(yè)業(yè)走出出去，，實現(xiàn)現(xiàn)國際際化的的思路路沒有有錯。。事實實上，，TCL急切走走出國國門開開始大大規(guī)模模的國國際并并購，，來自自于很很現(xiàn)實實的理理由——因為財財務報報表已已明確確顯示示，TCL的國內(nèi)內(nèi)市場場已逐逐漸萎萎縮，，而國國際市市場上上彩電電銷量量的增增長（（海外外銷售售包括括出口口與海海外生生產(chǎn)兩兩類））海外外已成成為了了公司司業(yè)績績與利利潤的的主要要亮點點。在國內(nèi)內(nèi)市場場萎縮縮的狀狀況下下，TCL一次次次領先先于它它的競競爭對對手，，