歡聚時(shí)代公司分析報(bào)告

歡聚時(shí)代公司分析報(bào)告投資一部王文靜1、公司概況2、主營業(yè)務(wù)／產(chǎn)品3、市場(chǎng)現(xiàn)狀及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局5、近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及趨勢(shì)6、募資用途及發(fā)展規(guī)劃7、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)8、分析與總結(jié)提綱1、公司概況成立時(shí)間：2005年4月公司規(guī)模：總部位于廣州羊城創(chuàng)意園，并在珠海、北京、上海設(shè)立公司，員工人數(shù)超過1000人。公司景愿：歡聚時(shí)代是全球首個(gè)富集通訊業(yè)務(wù)運(yùn)營商，致力于為世界提供完善富集通訊服務(wù)的創(chuàng)新平臺(tái)。歡聚時(shí)代一直以改變?nèi)藗兊臏贤ǚ绞綖槭姑€(wěn)健快速地發(fā)展著其核心業(yè)務(wù)包括YY語音、多玩游戲網(wǎng)與YY游戲運(yùn)營等。1、公司概況公司組織結(jié)構(gòu)圖發(fā)展歷程：1、公司概況2005年5月多玩游戲網(wǎng)第一個(gè)網(wǎng)游專區(qū)《魔獸世界》誕生2008年7月推出YY語音軟件2010年3月游戲事業(yè)部進(jìn)駐珠海，并成立分公司2010年6月YY.COM正式上線9月YY語音推出手機(jī)版本2011年6月YY教育頻道上線，開創(chuàng)了全新的在線教育模式2012年6月啟用新的公司品牌--歡聚時(shí)代2012年11月

歡聚時(shí)代在美國納斯達(dá)克成功上市2、主營業(yè)務(wù)／產(chǎn)品2、主營業(yè)務(wù)／產(chǎn)品1、多玩游戲網(wǎng)

游戲資訊網(wǎng)站()提供各游戲新聞、介紹、攻略、工具等內(nèi)容，并吸引游戲玩家建立游戲社區(qū)，由此產(chǎn)生廣告價(jià)值，向游戲開發(fā)商、運(yùn)營商的出售宣傳位置，獲得營收。2、YY語音YY語音()是一個(gè)富集通訊社會(huì)化平臺(tái)，此平臺(tái)促使并且激發(fā)人們運(yùn)用語音、文本以及視頻等綜合手段，實(shí)踐線上集體活動(dòng)，使人們快速方便地開展、組織并且管理各種線上交流，包括娛樂、游戲、學(xué)習(xí)、音樂、社會(huì)公益活動(dòng)等。3、在線游戲

歡聚時(shí)代自建Webgame運(yùn)營平臺(tái)()，主要運(yùn)營第三方開發(fā)的網(wǎng)頁游戲，并通過D和YY軟件，將現(xiàn)有游戲玩家以及潛在用戶導(dǎo)入Webgame平臺(tái)，然后與第三方分成。（此模式與奇虎游戲平臺(tái)類似）YY語音發(fā)展歷程突破200萬人同時(shí)在線2010年9月2010年11月2011年12月2011年7月2013年3月推出YY語音軟件，同年突破30萬人同時(shí)在線。2009年11月2007年7月YY語音推出手機(jī)版本注冊(cè)用戶突破兩億注冊(cè)用戶突破一億，并突破500萬人同時(shí)在線全年總語音服務(wù)時(shí)長(zhǎng)達(dá)4210億分鐘，超過同期Skype注冊(cè)用戶4.05億，7000萬月度活躍用戶，同時(shí)在線用戶高峰期達(dá)1000萬人2、主營業(yè)務(wù)／產(chǎn)品

2013年5月，歡聚時(shí)代宣布將湖南衛(wèi)視綜藝選秀節(jié)目《2013快樂男聲》引入YY平臺(tái)，當(dāng)日刺激YY股票暴漲20%以上。2、主營業(yè)務(wù)／產(chǎn)品3、市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)即時(shí)通訊即時(shí)通訊的應(yīng)用會(huì)越來越豐富，并且統(tǒng)一?，F(xiàn)階段企業(yè)擁有即時(shí)通訊、郵件、視頻/語音電話、文件傳輸各種通信方式，并且每種即時(shí)通訊軟件都各具特色。但如果這些應(yīng)用各自為戰(zhàn)，缺乏統(tǒng)一的入口，最終將無法實(shí)現(xiàn)合力，因此未來企業(yè)將可能并不孤立地使用企業(yè)即時(shí)通訊，而是通過企業(yè)即時(shí)通訊客戶端使用一套整合的統(tǒng)一通信服務(wù)，為客戶帶來更多的價(jià)值。即時(shí)通訊將越來越傾向移動(dòng)終端化。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，人們的互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng)開始脫離PC，更多的在手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)終端上完成。即時(shí)通訊將更加突顯個(gè)性化。企業(yè)即時(shí)通訊軟件需要能夠針對(duì)企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行定制。對(duì)于個(gè)體用戶，個(gè)性化要求也越來越多，未來可能出現(xiàn)用戶希望有什么樣的功能服務(wù)然后反映給即時(shí)通訊企業(yè)，企業(yè)再根據(jù)客戶的要求和需要定制的功能的客戶數(shù)量規(guī)模來決策定制怎樣的功能。即時(shí)通訊行業(yè)將更注重安全性和穩(wěn)定性。即時(shí)通訊用戶會(huì)隨時(shí)使用網(wǎng)上話音、音頻、視頻等功能，并且，隨著各種數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)應(yīng)用的增多，ID被盜、隱私暴露、病毒入侵等問題是用戶，因此即時(shí)通訊行業(yè)應(yīng)該越來越注重應(yīng)用的安全性和和穩(wěn)定性。

3、市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)互動(dòng)視頻社區(qū)互動(dòng)視頻社區(qū)是互聯(lián)網(wǎng)“空虛經(jīng)濟(jì)”的產(chǎn)物，它為用戶提供虛擬“房間”服務(wù)，房間的主持人即“主播”通常為年輕美貌的女性，其日常工作主要是通過聊天或唱歌等方式與用戶互動(dòng)，進(jìn)而吸引用戶充值購買虛擬商品，這些商品通常會(huì)贈(zèng)送給女主播或用以體現(xiàn)自身身份。歡聚時(shí)代與9158.com和六間房相比，歡聚時(shí)代作為互動(dòng)視頻社區(qū)的后來者發(fā)展迅速，但競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。用戶在這些公司之間，并非此消彼長(zhǎng)，整體的市場(chǎng)還在飛速擴(kuò)大。賣藝的門檻極低，享用或者購買服務(wù)的渠道通暢簡(jiǎn)單，只要網(wǎng)民對(duì)該類服務(wù)的需求沒有萎縮，整體市場(chǎng)的增速，應(yīng)該還會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)人群的增長(zhǎng)速度。所以，YY更多需要考慮的，不是仍對(duì)手那里去爭(zhēng)奪老用戶，而是搶占這個(gè)領(lǐng)域里的潛在用戶。這是一個(gè)高速增長(zhǎng)的行業(yè)，做出亮點(diǎn)和特色、抓住用戶需求就會(huì)有機(jī)會(huì)。

3、市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)游戲及網(wǎng)游市場(chǎng)概況2012年，中國柚子市場(chǎng)實(shí)際銷售收入602.8億元，同比增長(zhǎng)率為35.1%；2012年，中國網(wǎng)頁游戲市場(chǎng)的實(shí)際銷售收入81.1億元，同比增長(zhǎng)率為46.4%；2012年，中國網(wǎng)頁游戲用戶達(dá)到2.71億人，同比增長(zhǎng)率為33.4%。3、市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)網(wǎng)頁游戲平臺(tái)就整個(gè)行業(yè)來說，在線游戲的增長(zhǎng)已經(jīng)放緩新用戶集中在Webgame、SNSGame以及移動(dòng)端的游戲YY在線游戲業(yè)務(wù)除了與對(duì)手們爭(zhēng)搶W(xué)ebgame用戶外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還包括其他互聯(lián)網(wǎng)公司，如騰訊，奇虎360等。4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局9158聚樂網(wǎng)是個(gè)人家園、多人視訊、交友即時(shí)通訊、網(wǎng)絡(luò)卡拉OK等娛樂交友服務(wù)的專業(yè)網(wǎng)站,是中國最大的視訊互動(dòng)交友社區(qū)及同類娛樂社區(qū)平臺(tái)的運(yùn)營商。創(chuàng)立時(shí)間：2005年產(chǎn)品定位：9158為用戶提供邊玩樂邊交友，實(shí)現(xiàn)真正心與心溝通的互動(dòng)交友社區(qū)。目標(biāo)用戶：屌絲、三四線城市網(wǎng)民、城市打工者、個(gè)體戶小老板傳播途徑：9158通過新浪官方微博發(fā)送一些微博上被人轉(zhuǎn)發(fā)次數(shù)較多的笑話或者哲理，并發(fā)起一些轉(zhuǎn)發(fā)微博就有好禮的小活動(dòng)以提升其官方微博的人氣。發(fā)展規(guī)模：9158是“視頻秀”市場(chǎng)的最大占有者，憑借“在線秀場(chǎng)”模式，2011年全年創(chuàng)收6個(gè)億，2012年全年?duì)I收達(dá)到近10億元。

機(jī)會(huì)：

三四線城市網(wǎng)民社交圈單一

此平臺(tái)能建立起一套社交關(guān)系

用戶黏度高需求大目標(biāo)用戶群有極強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)意愿

威脅：媒體屬性較弱

傳播范圍較小

易被高端產(chǎn)品取代

劣勢(shì)：聊天室缺乏一定的內(nèi)容管理無法滿足女性用戶安全交友對(duì)網(wǎng)絡(luò)及設(shè)備要求較高

優(yōu)勢(shì)：視頻聊天加社交相結(jié)合豐富的主題活動(dòng)依靠新浪的實(shí)力有了產(chǎn)品質(zhì)量的保證支持萬人同時(shí)在線提供個(gè)性化互動(dòng)道具

SWOT4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局傳播途徑:微博、多玩游戲網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展規(guī)模：2011年3月才開始推出的YY音樂服務(wù)在第一年就獲得了5285萬元人民幣的營收，2012年獲28644.6萬元人民幣的營收。YY.COM是一個(gè)革命性的富集通訊社會(huì)化平臺(tái)，我們的平臺(tái)促使并且激發(fā)人們運(yùn)用語音、文本以及視頻等綜合手段，實(shí)踐線上集體活動(dòng)，YY平臺(tái)有娛樂頻道(YY音樂)、游戲頻道、教育頻道三大類頻道。創(chuàng)立時(shí)間：2008年目標(biāo)用戶：中國二三線、甚至三四線城市的年輕用戶（鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)民和城市打工者）、草根歌手、游戲愛好者4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局機(jī)會(huì)：已有較為可觀的用戶游戲玩家已經(jīng)較為成型，習(xí)慣使用YY平臺(tái)優(yōu)勢(shì)：語音清晰軟件穩(wěn)定

娛樂互動(dòng)兼?zhèn)?/p>

平臺(tái)積累客戶

針對(duì)性高

會(huì)員制度完善

威脅：與9158還存在差距

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

劣勢(shì)：

內(nèi)容監(jiān)管較差互動(dòng)視頻模式缺少創(chuàng)新性視頻方面經(jīng)驗(yàn)不足

SWOT4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局成立時(shí)間：2004年游戲定位：以休閑類flash小游及在線網(wǎng)頁游戲?yàn)橹鳟a(chǎn)品定位：4399里所有游戲免費(fèi)進(jìn)入成本低，用戶群體大在線游戲平臺(tái)游戲視頻與攻略（用戶以兒童為主）界面簡(jiǎn)潔最簡(jiǎn)單的游戲，最純粹的快樂目前規(guī)模：日均IP訪問量（周平均）：153萬；日均PV瀏覽量（周平均）：1805.4萬受眾定位：中小學(xué)、白領(lǐng)階層商業(yè)模式：聯(lián)合運(yùn)營：網(wǎng)站增設(shè)游戲服務(wù)器入口，產(chǎn)生消費(fèi)按比例分成廣告盈利：傳統(tǒng)的網(wǎng)頁展示以及游戲內(nèi)置廣告增值模式：增加游戲充值物品、賣虛擬產(chǎn)品4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局成立時(shí)間：2005年產(chǎn)品定位：多玩游戲不只是一個(gè)流量變現(xiàn)的渠道，其將游戲業(yè)務(wù)打造成一個(gè)用戶服務(wù)體系。游戲資訊門戶游戲運(yùn)營平臺(tái)多玩游戲論壇針對(duì)個(gè)別游戲設(shè)個(gè)性服務(wù)多玩工具盒豐富活動(dòng)目前規(guī)模：日均IP訪問量（周平均):

537萬；日均PV瀏覽量（周平均）：2685萬受眾定位：具有消費(fèi)能力的個(gè)人用戶、大量游戲公會(huì)的會(huì)員及會(huì)長(zhǎng)商業(yè)模式：廣告盈利：傳統(tǒng)的網(wǎng)頁展示數(shù)據(jù)挖掘：根據(jù)用戶信息，精準(zhǔn)營銷聯(lián)合運(yùn)營：網(wǎng)站增設(shè)游戲服務(wù)器入口，產(chǎn)生消費(fèi)按比例分成4、行業(yè)主要公司及競(jìng)爭(zhēng)格局多玩游戲網(wǎng)在游戲網(wǎng)站排行榜中，位居第一。YY語音在聊天交友網(wǎng)站排行榜中，位居第六。（此排名來自：

站長(zhǎng)之家）5、近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及趨勢(shì)單位：千元5、近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及趨勢(shì)歡聚時(shí)代2013年Q2財(cái)報(bào)：凈營收4.09億元（約合6660萬美元），同比增長(zhǎng)118%；凈利潤9280萬元（約合1510萬美元），同比增長(zhǎng)436.7%。5、近3年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及趨勢(shì)表：歡聚時(shí)代2013年Q2與2012年Q2主要業(yè)務(wù)營收對(duì)比圖（單位：百萬）

YY音樂已取代網(wǎng)絡(luò)游戲和在線廣告成為歡聚時(shí)代第一大收入來源。YY音樂營收1.706億，占比：41%，同比增長(zhǎng)189.3%；在線游戲營收1.524億，占比：37%，同比增86.8%；網(wǎng)絡(luò)廣告營收4230萬，僅占：10%，同比增長(zhǎng)42.4%；其他業(yè)務(wù)營收4370萬，占比：12%，同比增長(zhǎng)149.2%，其中會(huì)員計(jì)劃的營收為人民幣3160萬元。6、融資情況及發(fā)展規(guī)劃100萬300萬500萬雷軍（天使投資）晨興創(chuàng)投（A輪）思緯投資+晨興創(chuàng)投（B輪）1200萬7500萬----紀(jì)源資本（C輪）老虎基金（D輪）納斯達(dá)克成功上市2012.112012.112009.04

2008.07

2007.022005.04

約113倍投資回報(bào)約14.9倍投資回報(bào)約14.5倍投資回報(bào)約3.48倍投資回報(bào)約-0.46倍賬面虧損IPO上市前股東結(jié)構(gòu)6、募資情況及發(fā)展規(guī)劃IPO所得收入用途：多玩預(yù)計(jì)，來自于IPO交易的凈收入為7900萬美元，將被用于以下用途：1500萬美元投資于語音和視頻技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施，包括購買服務(wù)器和租用更多帶寬，為擴(kuò)展中的用戶基礎(chǔ)提供支持，進(jìn)一步增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。1500萬美用于拓展產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)，包括聘用更多的研發(fā)人員和未來開發(fā)移動(dòng)電視等。1500萬美用于擴(kuò)大銷售和營銷活動(dòng)，包括聘用更多的銷售和營銷員工等。余額將用于其他公司一般用途，包括流動(dòng)資本需求、可能發(fā)起的并購交易、合作、結(jié)盟和授權(quán)機(jī)會(huì)等。6、募資情況及發(fā)展規(guī)劃歡聚時(shí)代將在2013Q3或Q4為用戶打開手機(jī)付費(fèi)或手機(jī)禮物的通道，嘗試新的手機(jī)付費(fèi)方式。YY將更加強(qiáng)調(diào)音頻和視頻的互動(dòng)應(yīng)用性以及將手機(jī)作為播出端的功能。讓手機(jī)不僅成為內(nèi)容消費(fèi)端，還要成為內(nèi)容生產(chǎn)端。歡聚時(shí)代將在YY語音繼續(xù)推進(jìn)在線教育領(lǐng)域。在線教育的時(shí)間彈性、一對(duì)一老師教育的便利性、同學(xué)關(guān)系維護(hù)等，都是線下教育無法替代的。歡聚時(shí)代將在YY音樂中努力營造網(wǎng)絡(luò)音樂演唱會(huì)氛圍，為用戶提供全方位互動(dòng)娛樂體驗(yàn)。YY平臺(tái)通過多玩游戲來提升其發(fā)展，多玩游戲的客戶受益于YY平臺(tái)的高流量。YY音樂和游戲業(yè)務(wù)將成為公司兩個(gè)主要的營收來源，預(yù)計(jì)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。6、募資情況及發(fā)展規(guī)劃7、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)YY語音在線演藝平臺(tái)式的社區(qū)視頻可迅速聚攏人氣，但用戶多為非主流的低端年輕用戶，在線主播式的社區(qū)視頻為了吸引人氣，難免會(huì)打擦邊球。表演的準(zhǔn)入許可，以及表演內(nèi)容的審查等，都有可能隨著市場(chǎng)和影響的擴(kuò)大，而引起監(jiān)管部門關(guān)注，這將面臨一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。在線游戲游戲廣告的投放，并非高度集中在游戲媒體，還分散到門戶網(wǎng)站、社交平臺(tái)、QQ等各色互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品中；網(wǎng)游的新增用戶主要流向Webgame和SNSGame，而這些用戶并非活躍在游戲媒體上。歡聚時(shí)代將同時(shí)遭受來自社交媒體和游戲行業(yè)變革的沖擊。中國游戲用戶數(shù)為3.45億人，其中手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶達(dá)到1.71億人，手游市場(chǎng)的火爆讓YY在市場(chǎng)份額的