股份經(jīng)濟(jì)學(xué)課件3

第三章

股票、債券和投資基金

第一節(jié)股票

第二節(jié)債券

第三節(jié)投資基金股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證；有三個(gè)基本要素：發(fā)行主體、股份、持有人。股票的特征收益性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性永久性參與性波動(dòng)性5股票類型按股東享有權(quán)利按投資主體不同按有無(wú)票面金額按是否記載股東姓名按股東的權(quán)利劃分普通股優(yōu)先股普通股每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等權(quán)益的股票。8

普通股的權(quán)利投票表決權(quán)收益分配權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)9普通股四個(gè)特點(diǎn)1、普通股股東是公司資本所有者；2、股利不固定；3、公司解散清算，剩余資產(chǎn)取得有限；4、可上市交易。優(yōu)先股(PreferredStock)由股份有限公司發(fā)行的在分取股息和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。11優(yōu)先股三個(gè)特點(diǎn)1、優(yōu)先股股東擁有兩項(xiàng)優(yōu)先權(quán)；2、優(yōu)先股股東股息固定；3、優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營(yíng)決策；按是否記名記名股票無(wú)記名股票按是否記載票面金額面額股票無(wú)面額股票按投資主體劃分外資股法人股國(guó)家股公眾股國(guó)家股以國(guó)有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)，或具有法人資格的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。債券債券

債券是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并按期向持券人還本付息的有價(jià)證券?；疽貍骖~債券期限債券的券面利率確定債券利率應(yīng)考慮的因素銀行同期存款利率債券的期限債券流通市場(chǎng)的收益率企業(yè)的狀況債券發(fā)行的附加條件債券的特點(diǎn)流動(dòng)性償還性收益性安全性債券的種類一、按發(fā)行主體劃分國(guó)債地方債券金融債券公司債券國(guó)際債券二、按償還期限劃分短期債券中期債券長(zhǎng)期債券三、按計(jì)息的方式分類單利債券復(fù)利債券貼現(xiàn)債券累進(jìn)利率債券四、按利率是否固定固定利率債券浮動(dòng)利率債券五、按是否記名分類記名債券不記名債券六、按有無(wú)抵押分類信用債券抵押債券28七、按有無(wú)擔(dān)保分類無(wú)擔(dān)保債券擔(dān)保債券保證公司債券政府擔(dān)保債券29八、按債券形態(tài)分類實(shí)物債券憑證式債券記賬式債券30債券與股票的比較都屬有價(jià)證券都是籌措資金的手段兩者收益相互影響債券與股票相同點(diǎn)31

期限不同收益不同權(quán)利不同主體不同風(fēng)險(xiǎn)不同區(qū)別32可轉(zhuǎn)換公司債券33可轉(zhuǎn)換公司債券指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。34構(gòu)成要件轉(zhuǎn)換期

轉(zhuǎn)換率35

多選擇性

收益不確定

可轉(zhuǎn)換性

利率較低

期限較長(zhǎng)

特點(diǎn)36可轉(zhuǎn)換債券的種類長(zhǎng)轉(zhuǎn)換期債券短轉(zhuǎn)換期債券按轉(zhuǎn)換期的長(zhǎng)短分類37可轉(zhuǎn)換債券的種類可贖回債券不可贖回債券按是否可贖回分類投資基金投資基金把投資者分散資金集中起來(lái)，由專門機(jī)構(gòu)將其用于證券或其他投資，并把收益分配給投資者一種投資手段。美國(guó)名共同基金(MutualFund)；英國(guó)及中國(guó)香港稱單位信托基金(UnitTrust)；日韓臺(tái)灣地區(qū)稱證券投資信托基金。

40投資基金特點(diǎn)

規(guī)模效應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)專家管理投資基金功能1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道；2、基金把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；3、基金對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展有重要意義；①：基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定；②：基金的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場(chǎng)的投資品種，擴(kuò)大了證券市場(chǎng)的交易規(guī)模；4、基金促進(jìn)了證券市場(chǎng)的國(guó)際化；42基金組織結(jié)構(gòu)持有人管理人托管人組織結(jié)構(gòu)

基金投資人（受益人、委托人）

買賣關(guān)系

信托關(guān)系信托關(guān)系

分工協(xié)作基金承銷人基金管理人相互監(jiān)督基金托管人（代理人）（受托人）（受托人）代理關(guān)系

分類與比較（1）按組織形式分公司型與契約型基金公司型(Corporate-type)證券投資基金：按照公司法規(guī)定所設(shè)立的、具有獨(dú)立法人資格并以盈利為目的的投資基金公司；契約型(Contractual-type)證券投資基金：把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式由基金管理公司作為發(fā)起人所發(fā)行的投資基金受益憑證。公司型與契約型基金比較

公司型基金契約型基金具有法人資格不具有法人資格法人資本信托財(cái)產(chǎn)投資者有決策權(quán)投資者沒(méi)有決策權(quán)基金可憑其法人資格借款不能向銀行借款一般具有永久性契約期滿運(yùn)營(yíng)終止依據(jù)公司章程依據(jù)基金契約分類與比較

2、按能否贖回分為開放式和封閉式基金開放式(Open-end)基金：基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金證券數(shù)量、基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投資者贖回本金而變動(dòng)的投資基金；封閉式(Closed-end)基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資.

期限不同發(fā)行規(guī)模限制不同基金單位交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同基金的交易方式不同

開放式基金與封閉式基金的區(qū)別投資者投資者

買賣基金委托交易封閉式基金買賣示意圖開放式基金申購(gòu)贖回示意圖申購(gòu)贖回贖回申購(gòu)?fù)顿Y者投資者基金管理公司如何買賣開放式基金開立基金帳戶購(gòu)買基金賣出基金基金金泰（500001）基金代碼500001

法定名稱金泰證券投資基金注冊(cè)地址上海浦東商城路199號(hào)法人代表李錫奎發(fā)起國(guó)泰證券有限公司、中國(guó)電力信托投資有限公司、上海愛(ài)建托管人中國(guó)工商銀行管理人名稱國(guó)泰基金管理有限公司管理人注冊(cè)資本6000萬(wàn)元人民幣基金類型契約型封閉式基金年限存續(xù)期為15年基金規(guī)模20億份流通份額19.4億元發(fā)行價(jià)1.01元上市日期1998年4月7日上市開盤價(jià)1.45元發(fā)行時(shí)間1998年3月23日

持有人結(jié)構(gòu)指標(biāo)（單位：萬(wàn)份）

1999年中期總份額200000.00發(fā)起人持有

3000.00社會(huì)公眾持有194000.00名稱持有份額所占比例國(guó)泰證券263881001.32董永216180001.08貴財(cái)投資205524001.03合肥財(cái)政188000000.94眾地裝飾69000000.35中電信托67500000.34中輕華東65400000.33久事大廈62821000.31尹靜文55000000.28張明51800000.26主要持有人54分類與比較

3、按投資目標(biāo)劃分為收入型基金（IncomeFund)成長(zhǎng)型基金(GrowthFund)成長(zhǎng)和收入型基金Growth-IncomeFund)平衡型基金(BalancedFund)新興成長(zhǎng)基金(EmergingGrowthFunds)指數(shù)基金(IndexFunds)55分類與比較

4、按投資范圍劃分為股票基金（EquityFunds)債券基金(BondFunds)貨幣基金(MoneyFunds)期貨基金(FutureFunds)期權(quán)基金(OptionFunds)認(rèn)