融資融券業(yè)務(wù)詳述

融資融券業(yè)務(wù)介紹目錄1、簡介2、客戶、證券資格及保證金要求3、客戶操作要求4、對券商的要求5、利用融資融券進行實際操作一、簡介融資：向客戶出借資金供其買入上市證券融券：出借上市證券供客戶賣出，收取擔(dān)保物融資融券交易，又稱為信用交易。分為日本模式（證券金融公司主導(dǎo)）、美國模式（券商主導(dǎo)）。試點應(yīng)是縮小版美國模式（券商自有券、資）歐美融資交易量占18%，臺股最高達40%二、基本要求

客戶資格要求如下：1、在該券商開戶超半年（試點可能是18個月?），不能轉(zhuǎn)指定；2、交易結(jié)算資金納入第三方存管；3、有證券投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受力，無重大違約記錄4、不是券商的股東、關(guān)聯(lián)人5、試點期間，會有比較高的資產(chǎn)門檻（比如，50萬元）。標的證券要求1、上市滿三個月（股票、基金及其它證券）。2、未被ST，已完成股改。3、融資買入標的股票，流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元；融券賣出，流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。4、股東人數(shù)不少于4000人。標的證券要求（續(xù)）5、近三個月內(nèi)日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數(shù)波動幅度的500%以上。6、標的證券范圍披露頻率每三個月一次。證券被調(diào)整出范圍時，未到期的合同仍有效，但應(yīng)提前了結(jié)交易滿足條件：融資1100只，融券800只，但試點會從嚴。保證金規(guī)定1、融資、融券保證金比例不低于50%，可用證券充抵。試點期間保證金、擔(dān)保比例均可能提高。有傳言稱，保證金比例可能定為100%。2、逐日計算客戶交存的擔(dān)保物價值（市值，不進行折扣）與其所欠債務(wù)的比例。當(dāng)?shù)陀谧畹途S持擔(dān)保比例（130%）時，通知客戶在2個交易日內(nèi)補交差額至150%擔(dān)保比例。若超300%，可提取超過的擔(dān)保物3、客戶如不能按時、足額償還資金或證券，或者補足擔(dān)保，券商有權(quán)進行強制平倉。4、130%：分母含利息與費用。證券折算率為60%，則融資的平倉跌幅為29%證券充抵保證金規(guī)定1、股票折算率最高不超過70%；（若為70%，則融資平倉跌幅為24%）2、ETF折算率最高不超過90%；3、國債折算率最高不超過95%；4、其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%；5、券商公布的可充抵保證金有價證券的折算率，不得高于上述規(guī)定的標準。模擬計計算（（融資資）1、客客戶有有100萬萬元市市值證證券，，60%折折算，，即相相當(dāng)于于60萬保保證金金，50%保證證金比比例時時，可可融資資120萬萬元買買股票票。2、不不考慮慮利息息費用用，當(dāng)當(dāng)維持持擔(dān)保保比例例為130%時時，融融資120萬元元，需需要有有156萬萬元現(xiàn)現(xiàn)金及及股票票市值值的擔(dān)擔(dān)保物物。3、若若（100+120）萬萬元市市值的的股票票跌過過29.09%，則則需補補交保保證金金24萬元元以上上。模擬計計算（（融資資2））1、客客戶有有100萬萬元市市值證證券，，60%折折算，，即相相當(dāng)于于60萬保保證金金，100%保保證金金比例例時，可可融資資60萬元元買股股票。。2、不不考慮慮利息息費用用，當(dāng)當(dāng)維持持擔(dān)保保比例例為130%時時，融融資60萬萬元，，需要要有78萬萬元現(xiàn)現(xiàn)金及及股票票市值值的擔(dān)擔(dān)保物物。3、若若（100+60））萬元元市值值的股股票跌跌過51.25%，，則需需補交交保證證金12萬萬元以以上。。模擬計計算（（融券券）1、客客戶有有100萬萬元現(xiàn)現(xiàn)金，，100%折算算，即即100萬萬保證證金，，50%保保證金金比例例時，，可融融券200萬元元市值值，并并賣出出。2、不不考慮慮利息息費用用，當(dāng)當(dāng)維持持擔(dān)保保比例例為130%時時，融融券賣賣出時時市值值200萬萬元，，需要要有260萬元元現(xiàn)金金及股股票市市值的的擔(dān)保保物。。3、若若該融融券股股票漲漲超15%，則則需補補交保保證金金45萬元元以上上。模擬計計算（（融券券2））1、客客戶有有100萬萬元現(xiàn)現(xiàn)金，，100%折算算，即即100萬萬保證證金，，100%保保證金金比例例時，可可融券券100萬萬元市市值，，并賣賣出。。2、不不考慮慮利息息費用用，當(dāng)當(dāng)維持持擔(dān)保保比例例為130%時時，融融券賣賣出時時市值值100萬萬元，，需要要有130萬元元現(xiàn)金金及股股票市市值的的擔(dān)保保物。。3、若若該融融券股股票漲漲超53.85%，，則需需補交交保證證金30.78萬元元以上上。三、客客戶操操作要要求1、客客戶應(yīng)應(yīng)當(dāng)與與證券券公司司簽訂訂融資資融券券合同同，向向證券券公司司申報報其本本人及及關(guān)聯(lián)聯(lián)人持持有的的全部部證券券賬戶戶。2、融融券期期間，，客戶戶本人人或關(guān)關(guān)聯(lián)人人賣出出與所所融入入證券券相同同的證證券的的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)自自該事事實發(fā)發(fā)生之之日起起3個個交交易日日內(nèi)向向證券券公司司申報報。3、融融券當(dāng)當(dāng)日，，目前前還未未規(guī)定定能否否當(dāng)日日賣出出。客戶操操作要要求（（續(xù)））4、期期限最最長均均為6個月月。融融資，，應(yīng)還還款，，不能能還券券抵款款。融融券應(yīng)應(yīng)當(dāng)還還券，，不能能還錢錢抵券券。不不得做做債券券回購購。5、融融資融融券涉涉及證證券暫暫停交交易，，且交交易恢恢復(fù)日日在融融資融融券債債務(wù)到到期日日之后后的，，期限限順延延。證證券預(yù)預(yù)定終終止交交易，，且最最后交交易日日在債債務(wù)到到期日日之前前，期期限縮縮短至至最后后交易易日的的前一一交易易日。。合同同另有有約定定的，，從其其約定定。6、客客戶可可以在在約定定的融融資融融券期期限屆屆滿時時償還還對券券商所所負債債務(wù)，，也可可以在在與券券商協(xié)協(xié)商后后，提提前償償還所所負債債務(wù)。。防止過過度做做空的的其它它規(guī)定定1、融融券賣賣出的的申報報價格格不得得低于于該證證券的的最近近成交交價。。當(dāng)天天還沒沒有產(chǎn)產(chǎn)生成成交的的，其其申報報價格格不得得低于于前收收盤價價。低低于上上述價價格的的申報報為無無效申申報。。2、暫暫不采采用大大宗交交易方方式。。3、單單只標標的證證券融融資余余額達達到流流通市市值25%時，，次一一交易易日暫暫停融融資買買入，，比例例低于于20%時時，可可恢復(fù)復(fù)。4、單單只標標的證證券的的融券券余量量達到到流通通量（（份額額）的的25%時時，次次一交交易日日暫停停融券券賣出出，當(dāng)當(dāng)比例例低于于20%時時，可可恢復(fù)復(fù)。四、對對券商商的要要求1、經(jīng)經(jīng)營經(jīng)經(jīng)紀業(yè)業(yè)務(wù)已已滿3年年，創(chuàng)創(chuàng)新試試點類類券商商（共共25家））；首首批估估計是是中信信、海海通等等2-5家家。2、財財務(wù)狀狀況良良好，，近兩兩年各各項風(fēng)風(fēng)險控控制指指標持持續(xù)符符合規(guī)規(guī)定，，近6個個月凈凈資本本均在在12億億元以以上。。3、試試點期期間，，只允允許證證券公公司利利用自自有資資金和和自有有證券券從事事融資資融券券業(yè)務(wù)務(wù)。4、融融資利利率不不低于于人行行規(guī)定定的同同期金金融機機構(gòu)貸貸款基基準利利率（（6.21%））。5、融融券費費用標標準目目前未未見具具體限限定。。證券權(quán)權(quán)利的的行使使1、客客戶信信用交交易擔(dān)擔(dān)保證證券賬賬戶內(nèi)內(nèi)的證證券，，由券券商受受托代代管，，是信信托關(guān)關(guān)系，，以券券商為為名義義持有有人。。2、券券商行行使對對證券券發(fā)行行人的的權(quán)利利，應(yīng)應(yīng)當(dāng)事事先征征求客客戶的的意見見，并并按照照其意意見辦辦理。。3、證證券發(fā)發(fā)行人人權(quán)利利：請請求召召開會會議、、參會會、提提案、、表決決、配配股認認購、、分紅紅送股股等。。4、融融券期期間對對應(yīng)的的分紅紅、送送股、、優(yōu)先先認購購權(quán)，，客戶戶在償償還債債務(wù)時時，應(yīng)應(yīng)支付付給券券商。。5、證證券充充抵保保證金金在融融資融融券期期間收收益權(quán)權(quán)歸客客戶所所有五、利利用融融資融融券進進行實實務(wù)操操作給市場場及投投資者者帶來來的主主要影影響有有6個個：1、在在認沽沽權(quán)證證之后后，首次引引入大大面積積做空空機制制。2、有助于于集中中資金金與籌籌碼。對““莊家家”較較為有有利。。3、增加股股價波波動。。4、存在杠杠桿，，放大大損益益。股票票折算算率60-70%，，不計計費用用，融融資操操作能能放大大損益益120-140%（從從1到到2.4））。5、信息發(fā)現(xiàn)（（或價格發(fā)發(fā)現(xiàn)）。交易所等等有關(guān)方面面會公布融融資、融券券的各種統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，，看出市場場觀點情緒緒6、增加股票、、基金的流流動性，促促進交易活活躍。具體操作策策略有四大大類1、大小非非、網(wǎng)下申申購等各類類限售股股股東的套保保。比如，，半年后才才解禁，看看空該股票票，可先向向券商融券券賣出。2、單向融融券做空。。3、單向融融資做多。。具體操作策策略有四大大類（續(xù)））4、組合對沖套套利：A、消除大盤的的系統(tǒng)風(fēng)險險，看多大盤盤可買ETF并融券券賣出股票票，看空大大盤可買股股票并融券券賣出ETFB、跨行業(yè)對沖沖，看空煤價價可買火電電股，并融融券賣煤炭炭股C、同行業(yè)對沖沖，認為三元元會好于伊伊利，可以以買三元，，同時融券券賣出伊利利。D、不建議議同時做融融資、融券券組合，原原因是保證證金及交易易費用要求求較高，不不利于融券券杠桿放大大，風(fēng)險收收益不佳。。操作示例1、消除大盤系系統(tǒng)風(fēng)險的的融券組合合。你認為大盤盤短線走勢勢不妙，但但認為茅臺臺較為抗跌跌，有望走走贏大市，，可買茅臺臺融券賣50ETF。100萬元元茅臺，70%折抵抵，50%保證金，，可融得140萬元元50ETF賣出。。1個月間間若大盤跌跌10%（（賺14萬萬），茅臺臺跌5%（（損失5萬萬元），獲獲利9萬。。若茅臺也也跌10%，獲利4萬操作示例（（續(xù)）2、融資、融券券的組合。。同上例。你你融資買茅茅臺，同時時融券賣50ETF。100萬元元本金分成成兩部分。。50萬元元買茅臺同同時融資再再買入70萬元茅臺臺；50萬萬元現(xiàn)金融融得100萬元50ETF賣賣出。1個個月間，大大盤跌10%（賺10萬），，茅臺跌5%（賠6萬），獲獲利只有4萬元。若若茅臺也跌跌10%，，則賠2萬萬元顯然，融資、融券券的組合還還不如股票票加融券。。實務(wù)操作注注意事項1、融資若若不想平倉倉，可預(yù)留留備用保證證金，得超超24%（（原有100元股票票市值，留留24元以以上現(xiàn)金）），以防強強制平倉（（跌24-29%））；很難取取現(xiàn)（保證證金），得得漲過64-75%2、融券備備用保證金金得超45%（強制制平倉時，，融券只需需漲過15%）；也也不易取現(xiàn)現(xiàn)（得大跌跌過50%）實務(wù)操作注注意事項（（續(xù)）*融券券的風(fēng)險更更大。*新形形勢下，投投資者必須須對股價波波動增大有有清醒認識識，可能出出現(xiàn)單邊逼逼空或逼多多。*個人人觀點，不不要等到補補保證金之之時，應(yīng)該該提前設(shè)置置止損，比比如漲跌10-12%，主動動平倉。我們不認為為融資融券券可以大幅幅提高股票票的內(nèi)在價價值，也不不認為它是是很有效的的救市工具具。但做為為金融工具具，它在個個股組合方方面的巨大大價值，是是期指所無無法替代的的。需需要要提示的是是：本文中中的示例均均是按50%保證金金比例計算算的，試點點期間可能能是100%。共共同探討：：融資融券券的其它投投資機會？？謝謝謝！結(jié)束語股指期貨業(yè)業(yè)務(wù)簡介西南證券研研發(fā)中心陳陳毅聰08年10月一、基本情情況目前還沒有有定推出日日期。短期期可能沒戲戲。采取IB（（介紹經(jīng)紀紀商）形式式。IB是是券商，由由它給期貨貨公司介紹紹客戶。對對券商有一一系列要求求（如凈資資本不低于于12億元元）券商只能接接受其全資資擁有或者者控股的、、或者被同同一機構(gòu)控控制的期貨貨公司的委委托從事介介紹業(yè)務(wù)，，不能接受受其他期貨貨公司的委委托交易所估計計是中國金金融期貨交交易所二、產(chǎn)品初期產(chǎn)品就就是滬深300指數(shù)數(shù)合約。合合約正式內(nèi)內(nèi)容未公布布。指數(shù)樣本覆覆蓋了滬深深市場六七七成的市值值。300樣本本股：上市市超過一季季度或日均均A股總市值排在前30位；同時時，日均成成交金額在在前50%的股票中中，挑選日均總市值值排名前300。權(quán)重：用自自由流通比比例，分級級靠檔進行行股本調(diào)整整產(chǎn)品（續(xù)））合約最小變變動價位是是0.2點點指數(shù)點。。合約月份為為當(dāng)月、下下月及隨后后兩個季月月，共4個個。季月是是指3、6、9、12月。最最長就是7個月。交易所收會會員手續(xù)費費為萬分之之零點五。。期貨公司司再加收合約乘數(shù)暫暫定為300元／點點，2000點時，，一張約60萬元三、防炒作作的監(jiān)管規(guī)規(guī)則1、熔斷（（6%，5分鐘）、、漲跌停板板（10%）。幅度度由交易所所設(shè)定，可可由其調(diào)整整。最后交交易日不設(shè)設(shè)熔斷，漲漲跌停板±±20％。。收市前30分鐘不不設(shè)熔斷，，且每日只只啟動一次次。2、持倉限限額。獲批批套期保值值額度的會會員或者客客戶持倉不不受此限。。3、大戶持持倉報告。。對某一合合約持倉達達到交易所所規(guī)定的持持倉報告標標準的，應(yīng)應(yīng)報告。監(jiān)管規(guī)則（（續(xù)）4、強制減減倉。出現(xiàn)現(xiàn)漲跌停板板單邊無連連續(xù)報價或或者市場風(fēng)風(fēng)險明顯增增大情況的的，交易所所有權(quán)將當(dāng)當(dāng)日以漲跌跌停板價格格申報的未未成交平倉倉報單,以以當(dāng)日漲跌跌停板價格格與該合約約凈持倉盈盈利客戶按按照持倉比比例自動撮撮合成交。。5、最低交交易保證金金標準為10％，可可調(diào)整。套期保值申申請與審批批1、套?？涂蛻舫謧}限限額較普通通客戶高，，該額度需需申請。2、額度由由交易所根根據(jù)套期保保值申請人人的現(xiàn)貨市市場交易情情況、資信信狀況和市市場情況審審批。3、合約最最后交易日日前10個個交易日(含)內(nèi)，，不受理申申請。4、交易所所在收到申申請后5個個交易日內(nèi)內(nèi)完成審核核5、套保期期貨持倉超超過其相應(yīng)應(yīng)的現(xiàn)貨資資產(chǎn)配比要要求的，交交易所有權(quán)權(quán)要求其限限期調(diào)整。。6、獲批套套保的客戶戶在套期保保值額度內(nèi)內(nèi)頻繁進行行開平倉交交易的，交交易所會干干涉、制止止。四、交易規(guī)規(guī)則最后交易日日（交割日日）為合約約到期月份份的第三個個周五。最最后交易日日為法定假假日或者因因不可抗力力未交易的的，以下一一交易日為為交割日。。交易時間為為9：15-11：30和13：00-15：15，最后交易易日交易15：00止。每次最小下下單1手，，市價指令令每次最大大50手，，限價指令令200手手。開盤集合競競價在開市市前5分鐘鐘內(nèi)進行，，前4分鐘鐘為買、賣賣指令申報報時間，后后1分鐘為為集合競價價撮合。操作*模擬情情形一：100萬元元保證金。。10%比比例看多買入總總價1000萬元的的滬深300指數(shù)合合約當(dāng)日指數(shù)跌跌3%，則則客戶賬面面還有100-30=70萬萬元則，客戶次次日開盤前前需追加保保證金30萬元。次日，指數(shù)數(shù)跌2%，，客戶賬面面還有100-20=80萬萬元則，還需追追加保證金金20萬元元。*模擬情形二二：100萬元保證證金。10%比例看空賣出總總價1000萬元的的滬深300指數(shù)合合約當(dāng)日股指漲漲3%，則則次日開盤盤前也需追追加保證金金30萬元元五、策略（（上）1、投機。。單向做空空或做多。。著眼于放大收益。2、套保。。常見的是是，手中持持有大量股股票，賣空空期指，比比如大小非非、大機構(gòu)構(gòu)等。動機機是減少系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險。例如，4個月后后手上的的封閉式式基金到到期，貝貝塔值近近于1，，折價率率5%，，你可賣賣空4個個月期指指套利。。再如，大大小非、、戰(zhàn)略投投資者、、網(wǎng)下申申購者，，股票有有鎖定期期，可以以考慮賣賣空期指指。策略（中中）3、套利利，利用市場場短暫的的“偏差差”來對對沖獲利利，這樣樣風(fēng)險不不會太大大。A、跨品品種。例例如，估估計大盤盤會跌，，把握不不太大，，可以買買入防守守型的股股票（如如公用事事業(yè)等）），賣出出期指。。B、跨期期。例如如，當(dāng)月月期指合合約比下下月期指指合約貴貴3%，，而你認認為下月月股指會會好于當(dāng)當(dāng)月，可可以賣出出當(dāng)月期期指、買買入下月月期指。。C、跨市市。例如如，今天天期指暴暴跌了7%，現(xiàn)現(xiàn)貨指數(shù)數(shù)只跌了了3%。?？少I入入期指，，賣出股股票。或或者，今今天出大大利好，，預(yù)計會會全線漲漲停，可可賣出股股票，買買期指。。當(dāng)天股股票只賺賺10%，期指指可能漲漲更多。。策略（下下）4、大機機構(gòu)增加加流動性。例如，機機構(gòu)手持持50億億元股票票，看空空想出貨貨，若拋拋股，不不一定有有接盤，，可能致致股價大大跌?？煽少u空期期指，并并開始賣賣出股票票。若股股指大漲漲，則手手上股票票賺（賣賣個好價價格），，期指賠賠；反之之，股票票賠，期期指賺。。不賺錢錢，但解解決了股股票出貨貨難題。。反之，亦亦然。若若想建倉倉100億，怕怕市場反反應(yīng)過大大，無法法接到貨貨，可買買多期指指，并開開始買入入股票。。多種金融融工具的的配合問問題我們認為為，期指指是最好好的組合合工具，，原因是是保證金金要求低低（杠桿桿最大））、復(fù)制制大盤。。1、權(quán)證證與期指指。若強強烈看好好一只股股票，可可以考慮慮買入認認購權(quán)證證，同時時賣空期期指對沖沖系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險。2、融資資融券與與期指。?？炊嗷蚧蚩纯諅€股甚于于大盤3、債券券與期指指。一般般來說，，債市股股市會反反方向，，若要投投機，可可以買債債券、賣賣期指。。對沖，，則賣債債買期指指融資融券券與期指指組合示示例1、客戶戶有200萬元元?？纯湛罩惺陀蜕跤诖蟠蟊P20萬元元，10%保證證金，買買200萬期指指。100萬元元，50%保證證金，融融得200萬元元股票賣賣出。80萬元元備用股票跌5%，期期指跌2%，融融券盈10萬，，期指虧虧4萬股票漲2%，期期指漲2%，融融券賠4萬，期期指虧4萬*這個組組合比單單純?nèi)谌娘L(fēng)險險要小（（后者：：120萬融券券，跌5%時盈盈利12萬，漲漲2%時時賠4.8萬））。融資融券券與期指指組合示示例（續(xù)續(xù)）2、客戶戶200萬元，，看多中中石油甚甚于大盤盤20萬元元，10%保證證金，賣賣200萬期指指。100萬元元中石油油，70%折抵抵，50%保證證金，融融得140萬元元股票。。若股票漲漲5%，，期指漲漲2%，，融券盈盈12萬萬，期指指虧4萬萬*若判斷斷準確，，這個組組合的風(fēng)風(fēng)險小于于單純?nèi)谌谫Y，收收益大于于不融資資（40萬元備備用，20萬元元買期指指，140萬元元買中石石油，股股票盈利利7萬，，期指虧虧4萬））。六、市場場影響及及注意事事項會對市場場產(chǎn)生深深遠的影影響1、市場場波動加加大。期期指交易易中，投投機客通通常占一一半以上上2、流動動性增加加。3、期指指對現(xiàn)貨貨市場有有很好的的價格信信息揭示示作用，，開盤比比現(xiàn)貨早早，收盤盤也比較較晚。注意事項項1、最后后交易日日波動可可能更大大。2、早先先目的是是套利或或套保，，最終卻卻可能變變化。各各種理論論上的期期指策略略，也不不一定可可行（對對保證金金、止損損要求高高）。3、經(jīng)驗驗表明，，實際交交易時合合約占用用的保證證金一般般不應(yīng)超超過保證證金賬戶戶資金總總額的1/3。。4、重點點關(guān)注交交易所變變更規(guī)則則的風(fēng)險險。5、準確確計算多多空頭寸寸比例以以及風(fēng)險險暴露敞敞口結(jié)束語目前有關(guān)關(guān)股指期期貨的一一些規(guī)定定還不明明朗，上上述分析析，僅供供參考。。預(yù)計中國國初期的的期指市市場中，，套保者者數(shù)量很很少，投投機客數(shù)數(shù)量會比比較大。。受國家家調(diào)控的的影響，，也許初初期的交交易額也也不會大大。以后后，產(chǎn)品品才會逐逐步增加加。謝謝大家家！歡迎迎指正??！9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。14:38:1114:38:1114:3812/31/20222:38:11PM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2214:38:1114:38Dec-2231-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。14:38:1114:38:1114:38Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2214:38:1114:38:11December31,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。31十二月月20222:38:11下午14:38:1112月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。十二月月222:38下下午午12月月-2214:38December31,202216、行行動動出出成成果果，，工工作作出出財財富富。。。。2022/12/3114:38:1114:38:1131December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。2:38:11下午午2:38下午午14:38:1112月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時停止成成功！。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。14:38:1114:38:11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