進口大豆操作實務(wù)

農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易實務(wù)

2010年8月進口大豆實務(wù)一全球大豆市場二大豆現(xiàn)貨交易三大豆交易期貨定價四進口大豆商務(wù)執(zhí)行五油脂廠的套期保值一、全球大豆市場1.全球大豆市場概述.中國進口大豆示意1.全球大豆市場概述.主產(chǎn)國大豆生長周期一、全球大豆市場中美巴西阿根廷

一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作時間分布收獲期種植期開花期灌漿期種植期種植期種植期開花期灌漿期收獲期開花期灌漿期收獲期種植期開花期灌漿期收獲期需要關(guān)注因素1、巴:收割，天氣；2、阿：播種進度，播種面積;3、中美：運輸條件；1、阿：種植面積；2、巴、阿：天氣，3、中美消費情況，運輸條件；1、中美：種植意向，種子品質(zhì)，轉(zhuǎn)基因大豆的比例；2、巴：收割進度，3、阿：天氣；1、巴、阿：收割進度，預(yù)計產(chǎn)量；2、中美：種植意向，種子質(zhì)量；1、巴、阿：收割進度，預(yù)計產(chǎn)量，運輸條件，消費情況；2、中、美預(yù)測種植面積，種植進度；1、巴、阿：實際產(chǎn)量，消費情況；2、美：種植進度，妨礙種植3、中美：庫存；1、美：實際種植面積，結(jié)轉(zhuǎn)庫存；2、中美：天氣；3、巴、阿：消費情況；1、美：天氣，結(jié)轉(zhuǎn)庫存;1、美：實際庫存；2、中美：天氣；3、巴、阿：種植意向；1、中美：收割進度，預(yù)計產(chǎn)量；2、巴、阿：種植意向；庫存1、中美：收割進度，預(yù)計產(chǎn)量；2、巴、阿：種植進度，預(yù)計種植面積；1、中美：實際產(chǎn)量，運輸條件，消費情況；2、巴、阿：種植1.全球大豆市場概述.播種面積及產(chǎn)量一、全球大豆市場1.全球大豆市場概述.消費國壓榨量變化一、全球大豆市場1.全球大豆市場概述.主產(chǎn)國大豆出口比重一、全球大豆市場2.美國大豆市場.播種面積及產(chǎn)量一、全球大豆市場2.美國大豆市場.大豆主產(chǎn)區(qū)一、全球大豆市場主產(chǎn)州產(chǎn)量比例15.15%14.45%8.93%8.24%7.62%6.45%5.44%

4.65%4.16%4.05%

3.55%2.64%14.67%2.美國大豆市場.壓榨與出口量一、全球大豆市場一、全全球大大豆市市場2.美美國大大豆市市場.大大豆壓壓榨廠廠及出出口港港港口貨量出口比例55K60.88%55K6.73%.55K12.09%.66K15.03%2.美美國大大豆市市場.2009出出口國國別統(tǒng)統(tǒng)計一、全全球大大豆市市場3.巴巴西西大豆豆市場場.播播種種面積積及產(chǎn)產(chǎn)量一、全全球大大豆市市場一、全全球大大豆市市場3.巴巴西西大豆豆市場場.大大豆豆主產(chǎn)產(chǎn)區(qū)主產(chǎn)州產(chǎn)量比例

31.23%:16.62%

13.92%11.83%

7.31%

4.70%4.35%S?O2.35%?O1.77%

1.74%1.51%1.37%

1.29%5747萬噸3.巴巴西西大豆豆市場場.壓壓榨榨與出出口量量一、全全球大大豆市市場3.巴巴西西大豆豆市場場.港港口口分布布及出出口比比例一、全全球大大豆市市場港口吃水貨量4056K

3956K3956K4362K5066K5966K3.巴巴西西大豆豆市場場.2009出口口國別別統(tǒng)計計一、全全球大大豆市市場4.阿阿根根廷大大豆市市場.播播種面面積及及產(chǎn)量量一、全球大大豆市場4.阿根根廷大豆市市場.阿阿根廷大豆豆主產(chǎn)區(qū)一、全球大大豆市場主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量比例

40%27%

24%9%4.阿根根廷大豆市市場.壓壓榨及出口口量一、全球大大豆市場一、全球大大豆市場4.阿根根廷大豆市市場.內(nèi)內(nèi)河港口介介紹港口吃水裝量

30.1135K

31.0637K

34/36.1142K

34/36.1142K

34/36.0942K

34/36.1142K

34/36.1142K

31.0937K34/3542K

34/3542K4.阿根根廷大豆市市場.加加載港一、全球大大豆市場裝港貨量66K66K

66K60K66K60K4.阿根根廷大豆市市場.2009出出口國別統(tǒng)統(tǒng)計一、全球大大豆市場5.中國大大豆市場.進出出口概況一、全球大大豆市場5.中國大大豆市場.2008進口國國別統(tǒng)計一、全球大大豆市場升貼水也稱稱為期現(xiàn)基基差（）），所所謂“期現(xiàn)現(xiàn)基差”指指某一特定定地點的現(xiàn)現(xiàn)貨價格與與當(dāng)時同種種商品臨近近交割的期期貨合約價價格間的差差額。公式：升貼貼水（期現(xiàn)現(xiàn)基差）＝＝現(xiàn)貨價格格－期貨價價格。基差主要包包括運費、、運輸期內(nèi)內(nèi)的倉儲、、裝運等費費用，還受受大豆品質(zhì)質(zhì)影響，受受供求狀況況（天氣與與產(chǎn)量、市市場需求量量，匯率因因素，稅收收政策，碼碼頭狀況等等）影響。。各地的基基差也是每每天變化。。二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易1.現(xiàn)貨升升貼水.升升貼水的的定義1.現(xiàn)貨升升貼水.升升貼水的的定義二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易301999/2000以來大豆豆現(xiàn)貨貿(mào)易易由美國公公司推動，，改一口價價（)方方式為以為為基礎(chǔ)的升升貼水方式式：及升貼貼水+期貨貨價格（），，是國際貿(mào)貿(mào)易中常用用的貿(mào)易術(shù)術(shù)語之一。。按離岸價價進行的交交易，買方方負(fù)責(zé)派船船接運貨物物，賣方應(yīng)應(yīng)在合同規(guī)規(guī)定的裝運運港和規(guī)定定的期限內(nèi)內(nèi)將貨物裝裝上買方指指定的船只只，并及時時通知買方方。貨物在在裝船時越越過船舷，，風(fēng)險即由由賣方轉(zhuǎn)移移至買方。?！ǎ┑桨秲r價交易方式式。賣方租租船，在合合同規(guī)定的的裝運港和和規(guī)定的期期限內(nèi)將貨貨物裝上船船只，并及及時通知買買方。船運運費由賣方方支付。但但是，貨物物在裝船時時越過船舷舷，風(fēng)險即即由賣方轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移至買方方。。船運費二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易1.現(xiàn)貨升升貼水.大大豆現(xiàn)貨貨貿(mào)易方式式第一步：貿(mào)貿(mào)易商向農(nóng)農(nóng)場主收購購大豆，同同時在期貨貨市場賣出出相應(yīng)期貨貨合約進行行保值，該該過程完成成后手中持持有大豆現(xiàn)現(xiàn)貨多頭和和相應(yīng)期貨貨空頭；第二步：貿(mào)貿(mào)易商計算算自己的成成本和利潤潤，確定向向中國油廠廠的升貼水水報價，并并和中國油油廠簽訂出出口合同；；第三步：中中國油廠接接受升貼水水報價，并并在一定的的期限內(nèi)購購買相應(yīng)數(shù)數(shù)量的期貨貨（點價））；第四步：中中國油廠將將期貨多單單轉(zhuǎn)單給貿(mào)貿(mào)易商（)，貿(mào)易商商借以平掉掉手中的期期貨空頭。。在此前后后，貿(mào)易商商將相應(yīng)數(shù)數(shù)量的大豆豆現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移移給買方。。該過程完完成后貿(mào)易易商手中的的大豆現(xiàn)貨貨多頭和期期貨空頭同同時平倉了了結(jié)。二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易1.現(xiàn)貨升升貼水.貿(mào)貿(mào)易商的的操作模式式及升貼水水的產(chǎn)生（1）波動動范圍跟期期貨比相對對較小，下下圖可見每每年期貨價價格波動在在幾百美分分，而升貼貼水年度播播種僅為幾幾十美分；；（2）有一一定的季節(jié)節(jié)性規(guī)律：：播種前農(nóng)農(nóng)民由于融融資壓力會會銷售比較較積極，升升貼水比較較低；收割割季節(jié)農(nóng)民民賣貨積極極，升貼水水也往往價價格比較低低；（3）有時時跟期貨正正相關(guān)，有有時二者負(fù)負(fù)相關(guān)，如如2007年期貨上上漲時，，升貼水水大幅下調(diào)調(diào)；而2009年阿阿根廷大豆豆減產(chǎn)導(dǎo)致致期貨及升升貼水同時時上漲。二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易1.現(xiàn)貨升升貼水.升升貼水的的特點1.現(xiàn)貨升升貼水.阿阿根廷五五月裝期二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易銷售計劃采采購購計劃確確定船船期跟跟蹤壓榨利潤分分析析行情比比較較產(chǎn)地差異異選選擇擇采購時機與與各各家詢盤確確認(rèn)條條款確確定價格跟跟蹤合同及及執(zhí)行調(diào)調(diào)整船期期二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易2.如何進進行現(xiàn)貨采采購.采采購流程2.如何進進行現(xiàn)貨采采購.制制定采購計計劃以銷定產(chǎn)，，以產(chǎn)定購購。銷售部部門提前半半年甚至更更長時間給給出銷售計計劃，工廠廠生產(chǎn)部門門依據(jù)銷售售計劃制定定生產(chǎn)計劃劃。銷售計計劃可以根根據(jù)市場狀狀況進行調(diào)調(diào)整，進而而影響到采采購計劃的的調(diào)整二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易通常在7-10天的的安全庫存存下安排到到貨計劃二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易根據(jù)到貨計計劃倒推出出、等，要要根據(jù)各產(chǎn)產(chǎn)地情況估估計等泊時時間及裝貨貨時間；另另各卸貨港港所用時間間亦不同；；至少60天采購二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易確定到貨時時間后，根根據(jù)升貼水水價格、大大豆品質(zhì)、、裝港狀況況等進行詢詢盤、采購購二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨合同簽簽訂后，要要登記信息息，并與船船務(wù)部門聯(lián)聯(lián)系宣船的的情況，包包括運費、、、裝量及及船代等信信息；宣船船后跟蹤船船舶動態(tài)并并通知工廠廠，必要時時調(diào)整卸貨貨港及壓榨榨計劃等二、大豆現(xiàn)現(xiàn)貨交易離岸價格（（）=(期貨價格+升貼水)×0.36745=+海運費美元/噸美分/蒲式式耳到美元元/噸的折折算率美分/蒲式式耳美分/蒲蒲式耳到岸價格格（）美元/噸噸離岸價格格（）美元/噸噸美元/噸噸（保險險費另算算）=大船艙底底完稅價價人民幣元元/噸到岸價格格（）美元/噸噸價+保險費費×1.1313％的的增值稅稅×1.033％的關(guān)關(guān)稅×美元兌人人民幣匯匯率==二、大豆豆現(xiàn)貨交交易2.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購.進進口成本本測算382.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購.壓壓榨利潤潤的測算算壓榨利潤潤=產(chǎn)品品產(chǎn)出-進口大大豆成本本-壓榨榨費用=豆粕出出廠價格格*0.79+豆油出出廠價格格*0.19-進口口大豆成成本-120（（壓壓榨費、、包裝費費、財務(wù)務(wù)費）進口大豆豆成本=進口口大豆大大船艙底底完稅價價+100（港港雜費+短倒費費）測算的壓壓榨利潤潤決定于于：期期貨點價價，升升貼水，，海運費費;豆豆粕粕銷售價價格、豆豆油銷售售價格；；生產(chǎn)成成本及各各項費用用。由于期貨貨定價時時豆粕銷銷售價格格和豆油油銷售價價格并不不確定油油脂廠就就用套期期保值來來采購并并鎖定壓壓榨利潤潤二、大豆豆現(xiàn)貨交交易二、大豆豆現(xiàn)貨交交易2.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購考考慮慮各地現(xiàn)現(xiàn)貨升貼貼水差異異：產(chǎn)產(chǎn)地品質(zhì)質(zhì)產(chǎn)地品質(zhì)升水美灣35.3919.2812.931.122.830.265.0615美西34.4919.0712.141.090.410.038.97基準(zhǔn)北巴西35.5820.4712.790.546.280.618.4140南巴西35.1319.9112.850.585.750.669.2930阿根廷34.7020.3210.760.801.950.1012.0215備注：以以豆粕3500，一級級豆油7700計2.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購考考慮各各地現(xiàn)貨貨升貼水水差異：：港口口運費二、大豆豆現(xiàn)貨交交易港口運費運費差運費升水

南美裝港間價差522.00(5.44)49.50-0.501.3645.50-4.5012.2546-4.0010.8950.00//美國裝港間價差32.00//62.0030.00(81.64)備注：以以2009年12月運運費為例例二、大豆豆現(xiàn)貨交交易2.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購.確確定現(xiàn)現(xiàn)貨合同同二、大豆豆現(xiàn)貨交交易2.如何何進行現(xiàn)現(xiàn)貨采購購.現(xiàn)現(xiàn)貨跟蹤蹤及調(diào)整整A.與與船務(wù)部部門溝通通，時間間、裝港港等泊情情況B.與溝溝通，跟跟蹤備貨貨及當(dāng)?shù)氐匮b運，，估計離離港時間間C.與工工廠聯(lián)系系，考慮慮壓榨、、庫容及及船舶情情況，合合理安排排卸港及及庫存D.與執(zhí)執(zhí)行部門門一起核核對船期期計劃；；修正合合同條款款三、大豆豆交易的的期貨定定價期貨轉(zhuǎn)單單期貨轉(zhuǎn)單單的目的的：買賣賣雙方確確定最終終付款價價格。期貨轉(zhuǎn)單單（）要要素：合合約，數(shù)數(shù)量，價合約、數(shù)量和時間一般根據(jù)現(xiàn)貨采購合同中的條款中相應(yīng)規(guī)定。價格則取決于期貨轉(zhuǎn)單當(dāng)天的行情波動三、大豆交易易的期貨定價價期貨轉(zhuǎn)單范例：55K10%，，201050，，，136.7454，15000轉(zhuǎn)單合約：：轉(zhuǎn)單數(shù)量：55000××36.7454/5000＝404轉(zhuǎn)單時間：合合同中都有條條款說明，一一般是合同簽簽訂后至前一一周的任何時轉(zhuǎn)單價格：雙方協(xié)定，一般為轉(zhuǎn)單當(dāng)天對應(yīng)期貨合約波動范圍內(nèi)任意價格，買賣雙方中一方有權(quán)利決定價格與外方確定付款價格：（美元/噸）=(轉(zhuǎn)單價格升貼水）×36.7454/100三、大豆交易易的期貨定價價期貨點價期貨點價的目目的是確定一一單貨物的最最終成本。點價說明：點價要素與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)單要素一樣樣：合約，價價格，數(shù)量，，時間轉(zhuǎn)單后期貨頭頭寸留下凈空空單根據(jù)行情判斷斷低點買入相相同合約相同同數(shù)量多單，，以對沖后期貨點價和期貨轉(zhuǎn)單的合約，數(shù)量一一對應(yīng)。價格和時間選擇上完全取決于對行情方向的判斷三、大豆交易易的期貨定價價最終成本按照標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)務(wù)流程的計算算方法：最終成本＝成成本+升貼水水+點價后的的期貨賬戶虧虧損成本+升貼水水-點價后的的期貨賬戶盈盈利成本+升貼水水+（點價價價格－價格））簡單直接的計計算方法：點點價價格+升升貼水價格三、大豆交易易的期貨定價價范例55K10%，價格：1000；期貨點價：950；升貼水：50期貨賬戶盈利方法1）計算最終成本＝1000+50+（950-1000）＝1000方法2）計算最終成本＝950+50＝1000三、大豆交易易的期貨定價價待結(jié)價頭寸計計算＝未數(shù)量量-期貨凈頭頭寸范例：10船船未，5500010%，，期貨頭寸凈凈多單1000計算：10船船未4040張，待結(jié)頭寸＝4040-1000＝3040如果期貨頭寸寸是凈空單1000張待結(jié)頭寸=4040-（（-1000）＝5040四、進口大豆豆的商務(wù)執(zhí)行行進口執(zhí)行概要要進口執(zhí)行是為為完成進口合合同貨物的有有效入境從手手續(xù)上、單證證上、貨款上上所做的安排排和處理。它它涉及從簽約約前進口許可可等手續(xù)的申申領(lǐng)到貨物通通關(guān)入境使用用及信息反饋饋的完整過程程，具有時間間長，環(huán)節(jié)多多，涉及面廣廣和工作繁雜雜等特點進口執(zhí)行是大大豆進口的一一個組成部分分，它配合期期貨和現(xiàn)貨上上的操作，使使采購合同得得以實現(xiàn)，保保證現(xiàn)貨順利利交接，從而而實現(xiàn)工廠的的原料供應(yīng)，，以最終實現(xiàn)現(xiàn)利潤。四、進口大豆豆的商務(wù)執(zhí)行行進進口執(zhí)行業(yè)業(yè)務(wù)流程劃分為兩大部分（以FOB合同為例）裝船前進口許可證的的申請辦理轉(zhuǎn)基因安安全標(biāo)識研讀采購合同同簽訂銷售合同同報大宗登記記發(fā)宣船通知發(fā)做單指示和和托收指示做資金預(yù)算裝船后發(fā)裝船通知報報大宗登記辦理貨物保險險催單、審單安排付款報關(guān)報檢計算裝卸時間間減載四、進口大豆豆的商務(wù)執(zhí)行行進進口執(zhí)執(zhí)行涉及的單單證提單：是物權(quán)權(quán)憑證，標(biāo)示示貨物的數(shù)量量，裝船日期期，收發(fā)貨人人等信息發(fā)票：是賣方方要求買方付付款的憑證，，標(biāo)示金額和和收款方賬號號等信息原產(chǎn)地證書：：由官方或商商會出具，證證明貨物的原原產(chǎn)地植物檢疫證書書：由官方出出具，證明貨貨物達到檢疫疫要求熏蒸證書：由由熏蒸公司出出具，證明貨貨物已熏蒸合合格質(zhì)量證書：由由檢驗機構(gòu)出出具，標(biāo)明貨貨物的各項品品質(zhì)指標(biāo)重量量證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨物物的的重重量量情情況況年份份證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨物物的的播播種種/收收貨貨年年份份化學(xué)學(xué)殘殘留留證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨物物的的化化學(xué)學(xué)殘殘留留情情況況有害害種種子子證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨物物是是否否含含有有有有害害草草籽籽艙檢檢證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨船船是是否否清清潔潔適適宜宜裝裝載載合合同同貨貨物物水尺尺證證書書：：由由檢檢驗驗機機構(gòu)構(gòu)出出具具，，標(biāo)標(biāo)明明水水尺尺計計重重的的貨貨物物重重量量無木木質(zhì)質(zhì)包包裝裝證證書書：：只只有有美美國國貨貨物物要要求求，，標(biāo)標(biāo)明明貨貨物物無無木木質(zhì)質(zhì)包包裝裝四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行進進口口單單證證的的作作用用象征征性性交交貨貨()的的貿(mào)貿(mào)易易方方單證證反反映映了了貨貨物物的的品品質(zhì)質(zhì)、數(shù)數(shù)量量、、衛(wèi)衛(wèi)生生安安全單證證是是辦辦理理保保險險反映映貨貨物物狀狀況況辦理理其其他他業(yè)業(yè)代表表貨貨權(quán)權(quán)四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行進進口口單單證證的的執(zhí)執(zhí)行行過過程程熟悉悉合合同同條條款款制單單指指示示催促促放放單單付款款完成成了了這這些些環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)船船到到港港后后就就可可以以順順利利的的報裝運運期期合同同數(shù)數(shù)量量品質(zhì)價格條款付款條款做單單指指示示托收收指審單單:單單證證的的齊齊全全，，單據(jù)的及時流轉(zhuǎn)付款款：：依依據(jù)據(jù)合合同同的的條條款款付款款方方式式單證無誤在交單48小時之內(nèi)完成付款付款款后后催催促促賣賣54四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行進進口口單單證證的的流流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過過程程1通常由裝港船代代船長簽發(fā)，交由發(fā)貨人，發(fā)貨人寄至銀行，買方審核無誤后付款，銀行在賣方指示下將提單交給買方,最終作為買方在目的港提貨的依據(jù)2由賣方聯(lián)系當(dāng)?shù)卣畽C構(gòu)或檢驗人等出具，與提單一起寄至銀行，買方審核無誤后付款，銀行在賣方指示下將提單交給買方，買方拿到這些單據(jù)去辦理貨物入境的報關(guān)報檢的一系列手續(xù)55四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行外外事事協(xié)協(xié)商商與檢檢驗驗/熏熏蒸蒸公公司司指示示檢檢驗驗公公司司/熏熏蒸蒸公公司司制制單單監(jiān)控控檢檢驗驗熏熏蒸蒸過過程程安排排檢檢驗驗費費熏熏蒸蒸費費付付款款與發(fā)發(fā)宣船跟蹤數(shù)量及品質(zhì)催促制單交單放單安排付款結(jié)算滯期速遣處理合同執(zhí)行中的問題外事協(xié)商56四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行工工廠廠事事務(wù)務(wù)隨派發(fā)發(fā)工工廠廠到到貨貨計計劃劃簽訂訂銷銷售售合合同同及時時托托收收結(jié)算算貨貨款款滯滯期期速速遣遣等等費費用用總之之，，就就四、、進進口口大大豆豆的的商商務(wù)務(wù)執(zhí)執(zhí)行行國國內(nèi)內(nèi)事事務(wù)務(wù)與保險公司：辦理保險與銀行：收款放單農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部AB與海關(guān)：報關(guān)D與商檢：報檢C大豆豆市市場場：：國國內(nèi)內(nèi)國國際際兩兩個個市市場場相相互互聯(lián)聯(lián)動動采購購運輸輸倉儲儲加工工銷售售歷時時3個個月月期間間有有龐龐大大的的管管道道庫庫存存，，工廠廠庫庫存存在途途庫庫存存五、、油油脂脂廠廠的的套套期期保保值值國際期貨貨市市場場國內(nèi)內(nèi)市市場場海運運費費人民幣幣匯率率政策因因素風(fēng)險資金因因素相關(guān)因因素宏觀因因素自身供供求因因素增長率率指數(shù)美元匯率對沖基基金指數(shù)基基金播種面面積、、天氣氣產(chǎn)量，，需求求局部供供求情情況五、油油脂廠廠的套套期保保值五、油油脂廠廠的套套期保保值套期保保值就就是：：期貨頭頭寸現(xiàn)貨頭頭寸≈兩種頭頭寸的的平衡衡和對對鎖買入現(xiàn)現(xiàn)貨時時，在在期貨貨市場場上做做賣出出操作作（做做空））賣出現(xiàn)現(xiàn)貨時時，在在期貨貨市場場上做做買進進平倉倉操作作期間如如果跌跌價，，現(xiàn)貨貨市場場會虧虧損，，但期期貨市市場會會盈利利，兩兩者相相互平平衡期間如如果漲漲價，，現(xiàn)貨貨市場場會盈盈利，，但期期貨市市場會會虧損損，兩兩者相相互平平衡61五、油油脂廠廠的套套期保保值影響進進口大大豆成成本變變動的的五個個因素素：■大大豆期期價■升升貼水水■美元兌人民幣匯率■關(guān)稅稅率62五、油油脂廠廠的套套期保保值進口大大豆保保值（一））采購購進口口大豆豆■根根據(jù)生生產(chǎn)計計劃，，按各各種船船期買買進現(xiàn)現(xiàn)貨，，敲定定升貼貼水■租租船，，敲定定運費費■在在市場場買進進期貨貨，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)單，，敲定定期貨貨價格格（二））在大大連期期貨市市場賣賣出保保值賣出遠(yuǎn)遠(yuǎn)期豆豆粕、、豆油油期貨貨的組組合按79％××進口口大豆豆數(shù)量量，賣賣豆粕粕期貨貨按19％××進口口大豆豆數(shù)量量，賣賣豆油油期貨貨鎖定-進口大豆價*1.13*1.03*美元兌人民幣匯率63五、油油脂廠廠的套套期保保值套期保保值頭頭寸的的平倉倉■當(dāng)當(dāng)銷值頭寸買進平倉■現(xiàn)貨報價要比照期貨進行■當(dāng)國內(nèi)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求時，可以先于銷售買進平倉，為銷售備好頭寸，賺取超額利潤64五、油油脂廠廠的套套期保保值油脂廠廠套期期保值值特點點由于工工廠的的生產(chǎn)產(chǎn)是連連續(xù)運運轉(zhuǎn)的的，所所以采購大大豆，，連續(xù)續(xù)不斷斷銷售產(chǎn)產(chǎn)品，，連續(xù)續(xù)不斷斷與此相相應(yīng)套期保保值的的操作作，也也是個個連續(xù)續(xù)不斷斷的、、動態(tài)態(tài)的過過程65五、油油脂廠廠的套套期保保值油脂廠廠套期期保值值特點點油脂廠廠做套套期保保值，，就是是動態(tài)態(tài)地調(diào)調(diào)整期期貨頭頭寸與與現(xiàn)貨貨頭寸寸相匹匹配的的過程程風(fēng)險控控制的的閥門門，就就是控控制凈凈頭寸寸（即即風(fēng)險險敞口口）的的大小小凈頭寸寸=現(xiàn)現(xiàn)貨頭頭寸（（多頭頭）-期貨貨頭寸寸（空空頭））現(xiàn)貨頭頭寸的的變化化：（1））訂立立采購購大豆豆合同同，并并在市市場定定價（2）訂立采購大豆合同，未在市場定價——現(xiàn)貨頭寸不變（3）訂立采購大豆合同，在平倉定價單——現(xiàn)貨頭寸減少（4）訂立銷售產(chǎn)品合同——現(xiàn)貨頭寸減少66五、油油脂廠廠的套套期保保值油脂廠廠套期期保值值特點點期貨頭頭寸的的變化化：（1））在賣賣出期期貨合合約———期期貨頭頭寸增增加（2））在買買平期期貨合合約———期期貨頭頭寸減減少（3））未訂訂立采采購大大豆合合同，，在買買進———期期貨頭頭寸減減少（4））未訂訂立采采購大大豆合合同，，在賣賣出———期期貨頭頭寸增增加風(fēng)險控控制就就是控控制凈凈頭寸寸（風(fēng)風(fēng)險敞敞口））的大大小（1））行情情明顯顯看跌跌時，，將凈凈頭寸寸控制制在0左右右（2））行情情明顯顯看漲漲時，，將凈凈頭寸寸控制制在**（3）行情方向不明時，將凈頭寸控制在小量水平每個公司有自己的風(fēng)險控制規(guī)則對其風(fēng)險控制官就風(fēng)險敞口有一定的授權(quán)額度67五、油油脂廠廠的套套期保保值范例例（1））油脂升貼水：6511（2011年3月合約）數(shù)量：6.6萬噸，折合485手。運費：57$/噸。晚上在點價：1035，485手（2）核算成本成本：461.2$/噸，成本：461.6$/噸到岸艙底完稅成本：3637元/噸。68五、油油脂廠廠的套套期保保值范例例（3））核算算期貨貨壓榨榨利潤潤—以以8月月13日上上午期期貨價價格為為依據(jù)據(jù)按照5月豆豆粕期期貨價價格3036，，5月月豆油油期貨貨價格格8266核算算期貨壓壓榨利利潤=3036*0.79+8266*0.19-220-3637（4）核算期貨單量豆粕：66000*0.79/10=5214手，豆油：66000*0.19/10=1254手（5）在賣出保值在豆粕1105合約上賣出5214手，均價3036在豆油1105合約上賣出1254手，均價8266期貨鎖定壓榨利潤：66000*112/10000=739.2萬元。69五、油油脂廠廠的套套期保保值范例例（6））這個個鎖定定的壓壓榨利利潤變變現(xiàn)的的時間間在2011年4-5月，，銷售售產(chǎn)品品豆粕粕和豆豆油時時實現(xiàn)現(xiàn)壓榨榨利潤潤這時，，銷售售現(xiàn)貨貨，買買平倉倉期貨貨?，F(xiàn)貨與與期貨貨頭寸寸同時時了結(jié)結(jié)。一個完完整的的油廠廠套期期保值值就此此完成成。70謝謝71謝謝謝12月-2215:32:1915:3215:3212月-2212月-2215:3215:3215:32:1912月月-2212月月-2215:32:192022/12/3115:32:199、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。15:32:1915:32:1915:3212/31/20223:32:19PM11、以我獨沈久久，愧君相見見頻。。12月-2215:32:1915:32Dec-2231-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。15:32:1915:32:1915:32Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2215:32:1915:32:19December31,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。31十二二月20223:32:20下下午15:32:2012月-2215、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。十二月223:32下下午12月-2215:32December31,202216、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2022/12/3115:32:2015:32:2031December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。3:32:20下下午午3:32下下午午15:32:2012月月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時停止成成功！。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。15:32:2015:32:2015:3212/31/20223:32:20PM11、成功功就是是日復(fù)復(fù)一日日那一一點點點小小小努力力的積積累。。。12月月-2215:32:2015:32Dec-2231-Dec-2212、世世間間成成事事，，不不求求其其絕絕對對圓圓滿滿，，留留一一份份不不足足，，可可得得無無限限完完美