金融工具期貨市場交易

期貨與期權(quán)教程第五章金融工具期貨市場金融期貨市場主要包括以下產(chǎn)品：1、外匯期貨；2、利率期貨；3、股票指數(shù)期貨。第一節(jié)外匯期貨標的物：外匯（外國貨幣或以外國貨幣表示的能用來清算國際收支差額的資產(chǎn)）外幣成為外匯的條件：1、自由兌換性；2、普遍接受性。匯率：一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。直接標價法：固定外國貨幣的單位數(shù)量，以本國貨幣來表示外國貨幣的價格。間接標價法：固定本國貨幣的單位數(shù)量，以外國貨幣來表示本國貨幣的價格。目前只有美國和英國采用間接標價法。外匯期貨的產(chǎn)生和發(fā)展：1973年3月，以美元為中心的布雷頓森林體系的崩潰。1973年8月，黃金非貨幣化浮動匯率取代固定匯率為了回避外匯匯率風險，才產(chǎn)生了外匯期貨交易。1972年5月16日，第一個外匯期貨市場成立：國際貨幣市場（IMM)，它是芝加哥商業(yè)交易所的一個分部。目前在美國、英國、荷蘭、加拿大、新西蘭、澳大利亞、新加坡、瑞典等國均有外匯期貨產(chǎn)品。外匯期貨合約：指期貨交易所制定的一種標準化合約，合約對交易幣種、合約金額、交易時間、交割月份、交割方式、交割地點等內(nèi)容都有統(tǒng)一的規(guī)定。惟一變動的是價格。

外匯期貨交易實際操作：套期保值交易：指利用外匯期貨交易確保外幣資產(chǎn)免受匯率變動的損失或確保負債不因匯率的變動而增加。1、多頭套保：首先在期貨市場買入外匯期貨合約。2、空頭套保：首先在期貨市場賣出外匯期貨合約。3、交叉套保：利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約為一種外匯保值。投機交易：通過買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價格變動中獲取利益。

1、多頭投機；

2、空頭投機。套利交易：1、跨市場套利；2、跨幣種套利；3、跨月份套利。第二節(jié)利率期貨主要討論債券利率期貨，如短期國庫券、中期及長期債券、商業(yè)票據(jù)、定期存款單的利率期貨。利率期貨的產(chǎn)生和發(fā)展：20世紀70年代，美國利率變化十分頻繁且幅度變化較大。投資者為了保證營運資本不受利率影響，保值需求十分必要，利率期貨應運而生。利率期貨合約短期固定收入證券衍生的合約

1、短期國債期貨合約（CME的IMM90天國債期貨合約）2、歐洲美元期貨合約（IMM3個月歐洲美元期貨合約）

3、定期存單期貨合約長期固定收入證券衍生的合約

1、中長期國債期貨合約（CBOT10年期國債期貨合約）

2、政府國民抵押協(xié)會（GNMA）債券期貨合約利率期貨貨交易的的實際操操作與外外匯期貨貨一樣，，有套期期保值交交易、投投機和套套利交易易。不同同的是常常見的利利率期貨貨套利交交易有跨跨月份套套利和跨跨品種套套利，跨跨市場套套利比較較少見。。我國的國國債期貨貨歷史回顧顧：1992年12月由上海海證券交交易所推推出。主主要針對對市場流流通的國國庫券品品種設(shè)計計對應的的期貨合合約。后來深圳圳證券交交易所也也推出了了相應的的國債期期貨合約約。1994年11月始，國國債期貨貨合約逐逐漸火爆爆，不到到一年，，違規(guī)交交易不斷斷發(fā)生，，終于爆爆發(fā)“3.27”風暴（萬萬國證券券公司1000萬張賣單，引引發(fā)市場劇烈烈波動）。1995年5月，國家有關(guān)關(guān)部門暫停國國債期貨的交交易。從創(chuàng)立到繁榮榮到禁止，前前后只有短短短三年時間。。國債回購業(yè)務務：是指賣出一種種國債時，附附加一定的條條件于一定時時期后，以預預訂的價格或或收益由最初初出售者再將將該種國債購購回的交易方方式。國債回購業(yè)務務回顧：1993年12月19日，上海證券券交易所開始始國債回購交交易；隨后在武漢、、天津、深圳圳、北京等地地相繼開展國國債回購交易易；1994-1995年間全國各地地回購交易逐逐步放大；“3·27風波”后，國國債回購業(yè)務務日趨平淡。。國債期貨交易易的展望：國債期貨有利利于回避利率率（價格）波波動的風險；；國債期貨有利利于國債順利利發(fā)行；國債期貨為政政府確定國債債市場有關(guān)政政策提供依據(jù)據(jù)。為了使國債期期貨交易更加加健全化、規(guī)規(guī)范化和法制制化，使國債債期貨交易發(fā)揮它應有有的正常功能能，應采取下下列措施解決決其運行和發(fā)發(fā)展過程中存在的一些些問題。調(diào)整國債發(fā)型型結(jié)構(gòu)；集中國債期貨貨交易；控制過度投機機，防范期貨貨風險。第三節(jié)股股票價格指指數(shù)期貨概論論在股票市場上上，成百上千千種股票同時時交易，股票票價格的漲落落各不相同，因此需要要有一個總的的尺度標準，，即股票價格格指數(shù)來衡量量整個市場的價格水水平，觀察股股票市場的變變化情況。股票價格指數(shù)數(shù)一般是由一一些有影響的的機構(gòu)編制，，并定期及時時公布。股票指數(shù)的編編制通常是選選擇各行業(yè)具具有代表性的的上市公司的的股票組成成份股。通過以下方式式來計算：1、算術(shù)平均法法；2、加權(quán)平均法法；3、幾何平均法法（美國的價價值線指數(shù)））。世界主要股價價指數(shù)標準普爾500指數(shù)（Standard&Poor’’s500）紐約證券交易易所綜合指數(shù)數(shù)價值線指數(shù)金融時報指數(shù)數(shù)日本證券市場場指數(shù)香港恒生指數(shù)數(shù)滬深300指數(shù)股指期貨的產(chǎn)產(chǎn)生和發(fā)展：：1977年，世界各地地股票市場經(jīng)經(jīng)歷了最動蕩蕩的歲月。投投資者為了應應對股價波動動、利率上升升以及能源價價格的暴漲帶帶來的投資風風險，需要對對自己的資產(chǎn)產(chǎn)進行保值。。美國的金融市市場順應這一一需要，創(chuàng)造造了股指期貨貨這一新型金金融衍生產(chǎn)品品以應對資產(chǎn)產(chǎn)價格的大幅幅波動帶來的的風險。世界主要金融融市場推出股股指期貨的時時間：1982年4月，芝加哥商商業(yè)交易所（（CME）1983年，澳大利亞亞悉尼期貨交交易所1984年2月，英國倫敦敦期貨交易所所1986年5月，香港期貨貨交易所2010年4月16日，中國金融融期貨交易所所股指期貨合約約的實際操作作：套期保值交易易1、買入套期保保值；2、賣出套期保保值。最佳套保比率率股指期貨投機機交易的三種種策略1、當天交易法法；2、順流交易法法；3、逆流交易法法。套利交易1、跨月套利；；2、跨市套利；；3、跨品種套利利。具體操作方式式同前。第四節(jié)中中國金融期期貨交易所及及其股指期貨貨中國金融期貨貨交易所于2006年9月8日成立于上海海，其主要職職責如下：提供金融期貨貨交易場所、、設(shè)施和服務務；設(shè)計金融期貨貨合約、安排排合約上市；；組織并監(jiān)督交交易、結(jié)算和和交割；保證合約履行行；按照章程和交交易規(guī)則對會會員進行監(jiān)督督管理；制定并實施交交易所的交易易規(guī)則及其實實施細則和管管理辦法；發(fā)布市場信息息；監(jiān)督會員及其其客戶、指定定交割倉庫、、期貨保證金金存管銀行及及期貨市場其其他參與者的的期貨業(yè)務；；查處違規(guī)行為為；中國證監(jiān)會規(guī)規(guī)定的其他職職責。中金所采取會會員制方式組組建會員結(jié)算會員交易會員交易結(jié)算會員全面結(jié)算會員特別結(jié)算會員（為其受托客戶辦理結(jié)算交割業(yè)務）（為其受托客戶、與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算交割業(yè)務）（為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算交割業(yè)務）（具備直接與中金所進行結(jié)算的資格）（可以從事經(jīng)營或自營業(yè)務，但不具備直接與中金所進行結(jié)算的資格）第五節(jié)新新型金融衍衍生證券簡介介利率上限合約約；為借款公司提提供保護，使使得借款公司司的浮動利率率借款的利率率低于某一利利率水平。標準石油公司司的債券發(fā)行行；為投資者提供供收益保證。。指數(shù)化外匯期期貨票據(jù)；使得投資者的的收益浮動變變化。范圍遠期合約約。給出限制在一一定范圍內(nèi)的的價格可變性性。謝謝大家9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。16:00:3516:00:3516:0012/31/20224:00:35PM11、以我獨獨沈久，，愧君相相見頻。。。12月-2216:00:3516:00Dec-2231-Dec-2212、故人人江海海別，，幾度度隔山山川。。。16:00:3516:00:3516:00Saturday,December31,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。12月月-2212月月-2216:00:3516:00:35December31,202214、他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生白白發(fā)，，舊國國見青青山。。。31十十二二月20224:00:35下下午16:00:3512月月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月224:00下午午12月-2216:00December31,202216、行動出成成果，工作作出財富。。。2022/12/3116:00:3516:00:3531December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時時，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點的的射線向前前。。4:00:35下下午4:00下下午16:00:3512月-229、沒有失敗，，只有暫時停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。16:00:3616:00:3616:0012/31/20224:00:36PM11、成功就就是日復復一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。12月-2216:00:3616:00Dec-2231-Dec-2212、世間成事事，不求其其絕對圓滿滿，留一份份不足，可可得無限完完美。。16:00:3616:00:3616:00Saturday,December31,202213、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。12月-2212月-2216:00:3616:00:36December31,202214、意志志堅強強的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥塊一一樣任任意揉揉捏。。31十十二二月20224:00:36下下午16:00:3612月月-2215、楚塞三湘接接，荊門九派派通。。。十二月224:00下下午12月-2216:00December31,202216、少少年年十十五五二二十十時時，，步步行行奪奪得得胡胡馬馬騎騎。。。。2022/12/3116:00:3616:00:3631December202217、空山山新雨雨后，，天氣氣晚來來秋。。。4:00:36下下午4:00下下午午16:00:3612月月-229、楊柳散散和風，，青山澹澹吾慮。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、閱讀一切好好書如同和過過去最杰出的的人談話。16:00:3616:00:3616:0012/31/20224:00:36PM11、越越是是沒沒有有本本領(lǐng)領(lǐng)的的就就越越加加自自命命不不凡凡。。12月月-2216:00:3616:00Dec-2231-Dec-2212、越是無能的的人，越喜歡歡挑剔別人的的錯兒。16:00:3616:00:3616:00Saturday,December31,202213、知人者智智，自知者者明。勝人人者有力，，自勝者強強