2022年行業(yè)分析國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)后市分析

國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)后市分析進(jìn)入9月份之后，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)一改疲軟態(tài)勢(shì)，開(kāi)頭發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)。原來(lái)，長(zhǎng)期以來(lái)由于選購(gòu)謹(jǐn)慎，各地飼養(yǎng)廠家豆粕庫(kù)存就特別低，傳統(tǒng)的養(yǎng)殖需求旺季的來(lái)臨，使豆粕選購(gòu)倍感緊迫，豆粕需求有放量增長(zhǎng)的趨勢(shì)。近期大連期貨豆粕交割日期的接近，又引導(dǎo)大批量豆粕流入期貨市場(chǎng)，在前期豆粕價(jià)格低迷時(shí)，國(guó)內(nèi)又有相當(dāng)數(shù)量的豆粕用于出口，不少大型油廠豆粕供應(yīng)已經(jīng)消失緊急局面，山東及華東一些油廠銷售訂單已經(jīng)排到9月下旬，油廠多欲伺機(jī)提價(jià)。

進(jìn)入本周國(guó)內(nèi)各地豆粕價(jià)格上漲不斷加速，9月6日，部分油廠曾一天兩度提高報(bào)價(jià)，東北地區(qū)豆粕價(jià)格已躍上2500元/噸以上，華北地區(qū)豆粕（43%蛋白）價(jià)格由2500-2510元/噸上漲到2560元/噸，山東地區(qū)最高價(jià)達(dá)到2580元/噸，向2600元/噸一線看齊，中原、華東、華南等地豆粕銷售價(jià)格已經(jīng)超過(guò)2600元/噸，油廠紛紛將目標(biāo)價(jià)位設(shè)定到2700元/噸左右。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上漲大有一發(fā)不行整理之勢(shì)，不過(guò)，在此筆者還是要奉勸業(yè)內(nèi)人士不要被市場(chǎng)利多沖昏了頭腦，由于有證據(jù)顯示，本次豆粕上漲行情可能具有短暫性，詳細(xì)分析如下：

一、浩大的豆粕期貨交割，終將給市場(chǎng)形成壓力

如上所述，本次國(guó)內(nèi)豆粕需求大增、行情上漲的主要緣由之一，就是大連豆粕期貨交割接近，不少油廠都有繁重的豆粕交割任務(wù)。張家港及連云港油廠分別有3萬(wàn)多噸及4萬(wàn)噸豆粕的期貨交割任務(wù)，其他一些油廠也有類似狀況。短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)豆粕期貨的大規(guī)模交割，不免會(huì)給市場(chǎng)造成供應(yīng)相對(duì)緊急的狀況。不過(guò)，也應(yīng)當(dāng)看到，如此巨量的豆粕交割后最終還要回歸現(xiàn)貨市場(chǎng)，9月20日之后，大量期貨豆粕的集中流入也將給現(xiàn)貨市場(chǎng)形成壓力，將可能有效地阻擋豆粕價(jià)格進(jìn)一步上漲。

二、進(jìn)口大豆庫(kù)存壓力依舊很大，油廠相繼開(kāi)機(jī)將增加豆粕供應(yīng)量

來(lái)自海關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至今我國(guó)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存仍保持在300萬(wàn)噸以上，9月份中國(guó)仍將以裝運(yùn)南美大豆為主，估計(jì)到貨量在200萬(wàn)噸－220萬(wàn)噸之間。8月份到目前為止南美對(duì)中國(guó)總共裝出了29船大豆，10月份進(jìn)口大豆到貨量已經(jīng)由上周的80萬(wàn)噸提高到120萬(wàn)噸，后期隨著新船的不斷消失，這一數(shù)字還會(huì)連續(xù)擴(kuò)大。由于美國(guó)新豆即將上市，后期到貨進(jìn)口大豆成本還有望降至2700元/噸以上，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成重重壓力。隨著大量廉價(jià)進(jìn)口大豆的間續(xù)到港，油廠開(kāi)機(jī)率將進(jìn)一步提高，今后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豆粕供應(yīng)將可能急劇增長(zhǎng)，很快滿意國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，并可能形成較大的市場(chǎng)壓力。

三、國(guó)際市場(chǎng)利空因素叢生，CBOT市場(chǎng)不被看好

在CBOT市場(chǎng)上，由于基金在大豆生長(zhǎng)前期炒作明顯過(guò)頭，導(dǎo)致美豆進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期后，市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有消失以往暴漲的行情，而且還消失理性回歸。目前，隨著美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份報(bào)告的接近，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)量改善的預(yù)期開(kāi)頭升溫，不少專業(yè)公司或私人機(jī)構(gòu)都猜測(cè)美豆產(chǎn)量將有所提高。另一方面，雖然卡特里娜颶風(fēng)已經(jīng)結(jié)束，但美國(guó)海灣出口港口恢復(fù)開(kāi)放日期仍不能確定，中國(guó)選購(gòu)速度低于市場(chǎng)預(yù)期，這為美國(guó)大豆的出口前景也蒙上了一層陰影。在天氣方面，預(yù)報(bào)稱將來(lái)7-10天內(nèi)美國(guó)中西部大豆主產(chǎn)區(qū)將以暖和干燥天氣為主，僅作物帶西北部偶有少量降雨，短期內(nèi)還看不到早霜威逼。其它消息方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部有關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)告猜測(cè)2022-06年度巴西新豆產(chǎn)量將達(dá)6100萬(wàn)噸，較前次猜測(cè)上調(diào)了200萬(wàn)噸。

眾所周知，CBOT市場(chǎng)走勢(shì)一向被當(dāng)作全球油脂油料市場(chǎng)行情“領(lǐng)頭雁”，CBOT市場(chǎng)前景看空行情將影響今后國(guó)內(nèi)大豆及豆粕價(jià)格走勢(shì)，注定了本次豆粕上漲行情的短暫性。

四、10月份之后，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)面臨的形勢(shì)更加嚴(yán)峻

10月份之后，中、美兩個(gè)主產(chǎn)國(guó)大豆將相繼集中上市，國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)整體行情有望轉(zhuǎn)跌。更為嚴(yán)峻的是，此時(shí)，國(guó)內(nèi)飼養(yǎng)廠家經(jīng)過(guò)階段性的補(bǔ)充，豆粕庫(kù)存已經(jīng)殷實(shí)，選購(gòu)量明顯