第六章 營運資金

會計學1第六章營運資金第一節(jié)營運資金的含義與特點第二節(jié)現(xiàn)金第三節(jié)應收賬款第四節(jié)存貨第1頁/共97頁第一節(jié)營運資金的含義與特點

營運資金又稱營運資本，有廣義和狹義兩種概念。廣義的營運資金又稱毛營運資金，是指企業(yè)的流動資產總額；狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指企業(yè)的流動資產減去流動負債后的差額。我們通常的指的營運資金是指凈營運資金（有時直接稱為營運資金）。因此，營運資金管理既包括流動資產管理，也包括流動負債管理。第2頁/共97頁

營運資金=流動資產-流動負債（營運資本）特點：1.投資回收期短

2.流動性強

3.具有并存性

4.具有波動性1.速度快2.彈性高3.成本低4.風險大第3頁/共97頁

在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為（）。A.現(xiàn)金周轉期B.應付賬款周轉期C.存貨周轉期D.應收賬款周轉期【答案】B【解析】現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，其中存貨周轉期是指將原材料轉換成產成品并出售所需要的時間；應收賬款周轉期是指將應收賬款轉換為現(xiàn)金所需要的時間；應付賬款周轉期是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。第4頁/共97頁第二節(jié)現(xiàn)金管理第5頁/共97頁一、現(xiàn)金的持有動機

1、交易動機—滿足日常經營活動需要

主要取決于企業(yè)銷售水平。

2、預防動機—應付緊急情況需要

取決于以下三個方面：一是企業(yè)愿意承擔風險的程度。二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱。三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度。

3、投機動機—抓住市場機會需要

取決于企業(yè)在金融市場的投資機會及企業(yè)對待風險的態(tài)度。第6頁/共97頁二、現(xiàn)金的成本(P58-59)1.持有成本現(xiàn)金管理費用屬固定成本，與決策無關喪失的再投資收益屬變動成本（與現(xiàn)金持有量成正比）（機會成本）2.轉換成本（指現(xiàn)金與有價證券相互轉換的成本）變動性轉換成本與成交額成正比,但與變現(xiàn)次數(shù)無關，與決策無關固定性轉換成本與每次成交額無關，但與變現(xiàn)次數(shù)密切相關，從而與現(xiàn)金持有量成反比3.短缺成本（指現(xiàn)金短缺給企業(yè)造成的損失)與現(xiàn)金持有量成反方向變動第7頁/共97頁三、最佳現(xiàn)金持有量的確定

1、成本分析模式它是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。如下圖所示：總總成本線 成 機會成本線 本 短 缺成本線

現(xiàn)金持有量第8頁/共97頁例：某企業(yè)現(xiàn)有ABCD四種現(xiàn)金持有方案，有關成本資料如下（單位：元）要求：確定最佳現(xiàn)金持有量。解：第9頁/共97頁2.存貨模式（鮑曼模型）

只考慮機會成本和固定性轉換成本，兩者之和最低時的現(xiàn)金持有量即為最佳。（此時機會成本=固定性轉換成本）設：T—一個周期內現(xiàn)金總需求量

F—每次轉換有價證券的固定成本

K—有價證券利息率（機會成本）

Q—現(xiàn)金持有量

TC—現(xiàn)金管理相關總成本第10頁/共97頁第11頁/共97頁第12頁/共97頁例題：某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金400萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%，則：

最佳現(xiàn)金持有量（Q）

最低現(xiàn)金管理相關總成本（TC）

第13頁/共97頁其中：轉換成本=（4000000÷200000）×400=8000（元）

持有機會成本=（200000÷2）×8%=8000（元）

有價證券交易次數(shù)=

有價證券交易間隔期=360÷20=18（天）第14頁/共97頁例：已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360

000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。要求：（1）運用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金轉換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。第15頁/共97頁【答案】（1）最佳現(xiàn)金持有量＝（2）最低現(xiàn)金管理相關總成本＝全年現(xiàn)金轉換成本＝全年現(xiàn)金持有機會成本＝（3）最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)=360000/60000=6（次）有價證券交易間隔期＝360/6＝60（天）第16頁/共97頁3.隨機模式（米勒—奧爾模型）

隨機模式是在現(xiàn)金需求最難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。企業(yè)現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內。當現(xiàn)金量達到控制上限時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；當現(xiàn)金降到控制下限時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。第17頁/共97頁H為現(xiàn)金存量的上限，L為下限，R為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量（表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額）是隨機波動的，當其達到A點時，即達到了現(xiàn)金控制的上限，企業(yè)應用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金量回落到R線的水平；當現(xiàn)金存量降至B點時，即達到了現(xiàn)金控制的下限，企業(yè)應轉讓有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金量上升到R線的水平。現(xiàn)金存量在上下限之間的波動屬控制范圍內的變化，是合理的。第18頁/共97頁第19頁/共97頁第20頁/共97頁三、現(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金日常管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，包括現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的管理。力爭現(xiàn)金流量同步使用現(xiàn)金浮游量加速收款推遲應付款的支付需做到第21頁/共97頁1.力爭現(xiàn)金流量同步。如果企業(yè)能盡量保持現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出在規(guī)模和時間上趨于一致，可使其持有的交易性現(xiàn)金降到最低水平。第22頁/共97頁2.使用現(xiàn)金浮游量所謂現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。有時，企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額已為零或負數(shù)，而銀行賬上的該企業(yè)的現(xiàn)金余額還有很多，這是因為有些企業(yè)已經開出的付款票據(jù)尚處在傳遞過程中，銀行尚未付款出賬。如果能正確預測浮游量并加以利用，可節(jié)約大量現(xiàn)金。第23頁/共97頁3加速收款制定合理的信用政策和收賬策略，縮短應收賬款的收款時間。管理的方法：郵政信箱法、銀行業(yè)務集中法分散收賬收益凈額＝（分散收賬前應收賬款投資額－分散收賬后應收賬款投資額）×企業(yè)綜合資金成本率－因增設收賬中心每年增加費用額

4推遲支付在不影響自己信譽的前提下，盡可能推遲應付款的支付款，充分利用供貨方提供商業(yè)信用。方法：（1）合理利用浮游量（2）推遲支付應付款（3）采用匯票付款第24頁/共97頁【例題1】企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。A.企業(yè)賬戶所記存款余額B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差【答案】C【解析】現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。第25頁/共97頁郵政信箱法操作程序：(鎖箱法)企業(yè)在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶授權當?shù)劂y行每日開啟郵箱通知客戶直接將票據(jù)寄往指定郵箱銀行取得客戶票據(jù)后立即予以結算第26頁/共97頁

與銀行業(yè)務集中法相比較，郵政信箱法不僅可以加快現(xiàn)金回收，而且還可以降低收賬成本。（）（2008年判斷題）【答案】×

【解析】現(xiàn)金回收主要采用的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法兩種。與銀行業(yè)務集中法相比較，其收賬成本較高。第27頁/共97頁判斷題

通常加快存貨周轉速度，可以延長營運資金周轉時間。（）【答案】×【解析】存貨周轉期與營運資金周轉期是同向變動關系，加快存貨周轉的速度等于縮短了存貨周轉時間，可以縮短營運資金周轉時間。第28頁/共97頁單項選擇題企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有（）。（2003年）A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱C.金融市場投資機會的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預測的可靠程度【答案】BD【解析】持有現(xiàn)金的預防動機第29頁/共97頁單項選擇題某企業(yè)若采用銀行集中法，增設收款中心，可使企業(yè)應收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至300萬元。企業(yè)年綜合資金成本率為12%，因增設收款中心，每年將增加相關費用8萬元，則該企業(yè)分散收款收益凈額為（）萬元。A.4B.8C.12C.16【答案】A【解析】該企業(yè)分散收款收益凈額=（400-300）×12%-8=4（萬元）第30頁/共97頁單項選擇題企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。（2002年）Ａ.企業(yè)賬戶所記存款余額Ｂ.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額Ｃ.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差Ｄ.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差【答案】C【解析】所謂現(xiàn)金的“浮游量”是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。第31頁/共97頁第三節(jié)應收賬款管理第32頁/共97頁一、應收賬款的功能1、促進銷售2、減少存貨第33頁/共97頁二、應收賬款的成本P63-64)1、機會成本2、管理成本包括資信調查費用、賬簿記錄費用、收賬費用。3、壞賬成本＝賒銷額×

壞賬損失率第34頁/共97頁三、信用政策信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策

。

第35頁/共97頁銷售額與信用政策的沖突

通過放松信貸和收賬政策增加銷售額很容易，但是應收賬款余額和信貸損失同時上升。這種情況對財務經理來說很危險。銷售額增加的稱贊常常給予營銷部門，但是高的應收賬款余額和相關損失的責怪唯獨屬于財務部。確保CEO明白應收賬款是財務與銷售部門共同努力產生的，并且問題需要兩個部門共同承擔，這是很重要的。

第36頁/共97頁

大多數(shù)公司的理念是銷售人員將愿意購買者移交給信貸部，由他們來決定同意或拒絕信貸銷售。如果同意銷售，客戶可以賒購，銷售人員得到傭金，皆大歡喜。如果賒銷被拒絕，一般就是一無所獲。那意味著銷售人員沒有得到傭金，所考慮的各項工作都白費了?？梢岳斫?，銷售人員對信貸部會產生很多怨恨，特別是如果客戶的信用質量處于邊緣位置。但是如果同意信貸銷售但最終客戶未付款會發(fā)生什么？假定在這種情況下，銷售人員將被索回他的傭金，這是符合邏輯的。但是大多數(shù)公司不會這么做。信用決策將被嚴格認為是信貸部的責任，所以壞賬損失只歸咎于他們，銷售人員仍保留傭金。這種做法產生了相反的利益沖突。銷售人員一般和客戶聯(lián)系密切并且可能了解其他人不知道的情況，傭金系統(tǒng)將使他們不與信貸部門共享信息。信貸人員因此在應收賬款變得糟糕時對銷售人員心懷怨恨。第37頁/共97頁（一）信用標準

是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。

信用標準的高低對企業(yè)銷售收入和銷售利潤的影響很大。作用標準高，說明企業(yè)只向信譽好的客戶提供賒銷，從而應收賬款的壞賬成本、機會成本等相關成本較低，但同時必然喪失一部分信用較差的客戶，從而喪失這部分的銷售收入和銷售利潤。反之亦然。第38頁/共97頁1、影響信用標準的因素分析P64（1）同行業(yè)競爭對手的情況（2）企業(yè)承擔違約風險的能力（3）客戶的資信程度

5C，即信用品質（Character）、償付能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押品（Collateral）、經濟狀況（Conditions）2、確立信用標準的定量分析（1）設定信用等級的評價標準（2）利用既有或潛在客戶的財務報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標值，并與上述標準比較（3）進行風險排隊，并確定各有關客戶的信用等級第39頁/共97頁（二）信用條件信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。

如“2/10,1/20,n/30”

第40頁/共97頁信用條件決策：例：A方案—賒銷額2400萬元，n/30，壞賬損失率2%，收賬費用24萬元。

B方案—賒銷額2640萬元，n/60，壞賬損失率3%，收賬費用40萬元。變動成本率65%，資金成本率20%。要求：選A還是B方案？分析---好處是賒銷增加邊際貢獻壞處是賒銷增加信用成本決策是看邊際貢獻是否大于信用成本，大多少

第41頁/共97頁解：A方案：1.信用成本前收益=2400×（1-65%）=840（萬元）2.計算應收賬款機會成本：應收賬款平均余額=2400÷360×30=200（萬元）維持賒銷需要的資金=200×65%=130（萬元）應收賬款機會成本=130×20%=26（萬元）3.信用成本=26+24+2400×2%=98（萬元）4.信用成本后收益=840-98=742（萬元）第42頁/共97頁B方案：1.信用成本前收益=2640×（1-65%）=924（萬元）2.計算應收賬款機會成本：應收賬款平均余額=2640÷360×60=440（萬元）維持賒銷需要的資金=440×65%=286（萬元）應收賬款機會成本=286×20%=57.2（萬元）3.信用成本=57.2+40+2640×3%=176.4（萬元）4.信用成本后收益=924-176.4=747.6（萬元）∵B方案信用成本后收益>A方案信用成本后收益∴應選擇B方案。第43頁/共97頁例：D方案—賒銷額2640萬元，“2/10，1/20，n/60”，估計有60%的客戶會利用2%的折扣，15%的客戶會利用1%的折扣。壞賬損失率2%，收賬費用30萬元。變動成本率65%，資金成本率20%。要求：選B還是D方案？解：D方案：1.現(xiàn)金折扣＝2640×（60%×2%+15%×1%）＝35.64（萬元）信用成本前收益=2640×（1-65%）-35.64

=888.36（萬元）第44頁/共97頁2.計算應收賬款機會成本：應收賬款平均收賬天數(shù)

=10×60%+20×15%+60×(1-60%-15%)=24(天)應收賬款平均余額=2640÷360×24=176（萬元）維持賒銷需要的資金=176×65%=114.4（萬元）應收賬款機會成本=114.4×20%=22.88（萬元）3.信用成本=22.88+30+2640×2%=105.68（萬元）4.信用成本后收益=888.36-105.68=782.68（萬元）∵D方案信用成本后收益>B方案信用成本后收益∴應選擇D方案第45頁/共97頁(三)收賬政策

收賬政策是指企業(yè)針對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。

第46頁/共97頁

例：年賒銷額7200萬元，變動成本率60%，資金成本率10%?，F(xiàn)行收賬政策：年收賬費用90萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)60天，壞賬損失率3%。擬改變的收賬政策：年收賬費用150萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)30天，壞賬損失率2%。問：應否改變收賬政策？解：現(xiàn)行收賬政策的信用成本＝7200/360×60×60%×10%+7200×3%+90＝72+216+90＝378（萬元）擬改變的收賬政策的信用成本＝7200/360×30×60%×10%+7200×2%+150＝36+144+150＝330（萬元）＜

378萬元

∴應改變收賬政策第47頁/共97頁四、應收賬款的日常管理（一）應收賬款追蹤分析（二）應收賬款賬齡分析（三）應收賬款收現(xiàn)保證率分析（四）建立應收賬款壞賬準備制度第48頁/共97頁第四節(jié)存貨第49頁/共97頁（一）存貨的功能1.防止停工待料維持生產的連續(xù)性2.適應市場變化不至于庫存不足喪失銷售良機；物價上漲時得利3.降低進貨成本批量進貨享受商業(yè)折扣，降低進價成本；購進批次減少，降低進貨費用4.維持均衡生產對季節(jié)性企業(yè)，避免忙時超負荷運轉，閑時生產能力得不到充分利用第50頁/共97頁（二）存貨成本第51頁/共97頁二、存貨經濟批量模型經濟進貨批量：使存貨相關總成本最低的進貨數(shù)量。economicorderquantity,EOQ第52頁/共97頁（一）基本模型相關總成本只包括變動進貨費用和變動儲存成本。（進貨費用）（儲存成本）設：D—年需要量

K—每次進貨費用

Kc—單位存貨年儲存成本

P—進貨單價

Q—進貨批量第53頁/共97頁第54頁/共97頁

例：某企業(yè)每年需耗用甲材料360000千克，該材料的單位采購成本100元，單位年儲存成本4元，平均每次進貨費用200元。要求：計算經濟進貨批量、最低相關總成本、年最佳進貨批次。解：第55頁/共97頁（二）存在數(shù)量折扣相關總成本包括進價成本、進貨費用、儲存成本。

做法：

1.計算基本模型下的經濟批量，并計算此批量下的相關總成本。

2.計算每一折扣點批量下的相關總成本。

3.取相關總成本最低的批量為經濟進貨批量。第56頁/共97頁

例：某企業(yè)甲材料的年需要量為16000千克，每千克標準價為20元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足1000千克時，按照標準價格計算；每批購買量1000千克以上，2000千克以下的，價格優(yōu)惠2%；每批購買量2000千克以上的，價格優(yōu)惠3%。已知每批進貨費用600元，單位材料的年儲存成本30元。計算經濟進貨批量。第57頁/共97頁∵每次進貨1000千克的相關總成本最低∴經濟進貨批量為1000千克。第58頁/共97頁*（三）允許缺貨相關總成本包括進貨費用、儲存成本、缺貨成本。第59頁/共97頁設：S---缺貨量

R---單位缺貨成本第60頁/共97頁（三）存貨陸續(xù)供應和耗用又設：p－每日到貨數(shù)量

d－每日耗用量第61頁/共97頁第62頁/共97頁（四）訂貨提前期

當企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，企業(yè)事實上尚持有一定數(shù)量的存貨，這時的庫存量稱為再訂貨點。

如不考慮保險儲備，再訂貨點＝平均每日耗用量×交貨時間(例職稱評定158)第63頁/共97頁（五）保險儲備保險儲備（安全存量）：指為了預防臨時用量增大而多儲備的存貨量。

如考慮保險儲備，再訂貨點＝平均每日耗用量×交貨時間+保險儲備

合理的保險儲備量，能使年缺貨成本和年保險儲備成本之和最小。第64頁/共97頁

例：某存貨年需要量3600件，單位儲存變動成本2元，單位缺貨成本4元，交貨時間10天；已經計算出經濟訂貨量300件，每年訂貨次數(shù)12次。交貨期內的存貨需要量及其概率分布如下表所示。需要量708090100110120130概率0.010.040.20.50.20.040.01要求：在下列四個方案中選優(yōu)：（1）保險儲備0件；（2）保險儲備10件；（3）保險儲備20件；（4）保險儲備30件。第65頁/共97頁解：（1）保險儲備0件再訂貨點＝3600÷360×10+0＝100（件）年缺貨成本＝（10×0.2+20×0.04+30×0.01）×12×4＝3.1×12×4＝148.8（元）年保險儲備成本＝0年相關總成本＝148.8+0＝148.8（元）（2）保險儲備10件再訂貨點＝3600÷360×10+10＝110（件）年缺貨成本＝（10×0.04+20×0.01）×12×4＝0.6×12×4＝28.8（元）年保險儲備成本＝10×2＝20（元）年相關總成本＝28.8+20＝48.8（元）第66頁/共97頁（3）保險儲備20件同理可得，相關總成本＝44.8元（4）保險儲備30件同理可得，相關總成本＝60元∵保險儲備20件時的相關總成本最低∴確定保險儲備量為20件第67頁/共97頁三、存貨日常管理第68頁/共97頁（一）存貨儲存期控制儲存費：固定儲存費（與儲存時間無關）如進貨費用、管理費用變動儲存費（與儲存時間成正比）如存貨占用資金的利息（或機會成本）、存貨倉儲管理費、倉儲損耗等第69頁/共97頁利潤=銷售收入-銷售成本-銷售稅金及附加

-固定儲存費-每日變動儲存費×儲存天數(shù)主營業(yè)務利潤的公式儲存費第70頁/共97頁批進批出經銷某批存貨獲利或虧損額=每日變動儲存費×（保本儲存天數(shù)-實際儲存天數(shù)）批進零售經銷某批存貨獲利或虧損額=每日變動儲存費×（平均保本儲存天數(shù)-平均實際儲存天數(shù)）其中，平均實際儲存天數(shù)=1/2（實際零散售完天數(shù)+1）令利潤=0，則令利潤=目標利潤，則第71頁/共97頁

例：商品流通企業(yè)購進甲商品2000件，單位進價100元（不含增值稅），單位售價120元（不含增值稅），經銷該批商品的一次性費用為20000元，若貨款均來自銀行貸款，年利率10.8%，該批存貨的月保管費用率3‰，銷售稅金及附加1600元。要求：（1）計算該批存貨的保本儲存期。（2）若目標利潤6000元，計算保利期。

（3）若該批存貨虧損了4000元，求實際儲存天數(shù)。第72頁/共97頁解：（1）每日變動儲存費＝2000×100×（10.8%/360+3‰/30）＝80（元）保本儲存天數(shù)（2）保利儲存天數(shù)（3）-4000＝80×（230-x）解得x=280（天）第73頁/共97頁

例：購進存貨2000件，單位進價1000元（不含增值稅），該款項均來自銀行貸款，月利率12‰，企業(yè)月存貨保管費用13500元，固定儲存費200000元，日均銷量約12件，單位售價（不含增值稅）1250元。銷售稅金及附加125000元。要求：（1）計算平均保本儲存天數(shù)。（2）計算經銷該批存貨預計可獲利潤。第74頁/共97頁解：

（1）每日變動儲存費＝2000×1000×（12‰/30+13500/30）＝1250（元）平均保本儲存天數(shù)（2）預計可獲利潤第75頁/共97頁（二）存貨ABC分類管理

是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行分品種重點管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。第76頁/共97頁

A類存貨的特點是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小。一般而言，三類存貨的金額比重大致為A∶B∶C＝0.7∶0.2∶0.1，而品種數(shù)量比重大致為A∶B∶C＝0.1∶0.2∶0.7。ABC分類管理法具體操作程序如下：第77頁/共97頁確定分類標準列示企業(yè)全部存貨的明細表，并計算出每種存貨的價值總額及占全部存貨金額的百分比按照金額標準由大到小進行排序并累加金額百分比當金額百分比累加到70%左右時，以上存貨視為A類存貨；百分比介于70%～90%之間的存貨視為B類存貨；其余則為C類存貨金額標準品種數(shù)量標準第78頁/共97頁及時生產（JIT）存貨系統(tǒng)

理論上，及時生產（justintime,JIT）系統(tǒng)實際上不需要工廠存貨。在JIT系統(tǒng)下，供應商可以及時（幾個小時內）將貨物運給生產商用于生產。這種思想要求在生產商和它的供應商之間的許多信任和合作，因為拖延運輸將使工廠整條生產線停產。在JIT系統(tǒng)下，生產商實際上將持有存貨的任務推給了它的供應商，供應商又同樣推給了他們的供應商。最終整條生產鏈是在協(xié)調的狀態(tài)下運營，大大地削減了存貨。這種想法聽起來理論上是好的，在一定條件下是可以運行得通的，但是它沒有如其擁護者所期望的那樣被證明成功。在許多情況下它根本行不通。在生產商對供應商來說是強大且有勢力并且購買了供應商的大部分產出時，JIT運用得最成功。在這些情況下供應商幾乎愿意做任何事情保持與生產商的交易，包括精心安排JIT送貨。即使這個理論起作用，也要求供應商離生產商足夠近，使運輸不會成為問題。自動化工廠常常這樣組織，使用JIT獲得一些成功。這套理論最初由日本豐田提出。那些對供應商沒有任何特殊影響的小公司，這套理論可能不現(xiàn)實。在這種上情況下，由于JIT系統(tǒng)要求及時準確的送貨，但供應商幾乎沒有動力去做這件費時麻煩的工作。第79頁/共97頁單項選擇題

在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為（）。A.現(xiàn)金周轉期B.應付賬款周轉期C.存貨周轉期D.應收賬款周轉期【答案】B【解析】現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，其中存貨周轉期是指將原材料轉換成產成品并出售所需要的時間；應收賬款周轉期是指將應收賬款轉換為現(xiàn)金所需要的時間；應付賬款周轉期是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。第80頁/共97頁單項選擇題企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。A.企業(yè)賬戶所記存款余額B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差【答案】C【解析】現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。

第81頁/共97頁判斷題與銀行業(yè)務集中法相比較，郵政信箱法不僅可以加快現(xiàn)金回收，而且還可以降低收賬成本。（）（2008年判斷題）【答案】×

【解析】現(xiàn)金回收主要采用的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法兩種。與銀行業(yè)務集中法相比較，其收賬成本較高。

第82頁/共97頁單項選擇題根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內容的是（）。（2007年單項選擇題）

A.機會成本B.管理成本

C.短缺成本D.壞賬成本

【答案】C

【解析】應收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本和壞賬成本。短缺成本是現(xiàn)金和存貨成本的內容。第83頁/共97頁單項選擇題企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（）。（2008年單項選擇題）

A.信用標準B.收賬政策

C.信用條件D.信用政策

【答案】A

【解析】信用標準是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)；信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。收賬政策亦稱收賬方針，是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方式等。信用政策的制定就是在成本與收益比較的基礎上，作出信用標準、信用條件和收賬政策的具體決策方案，即信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三個方面的內容。第84頁/共97頁單項選擇題某企業(yè)全年必要現(xiàn)金支付額2000萬元，除銀行同意在10月份貸款500萬元外，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入為500萬元，企業(yè)應收賬款總額為2000萬元，則應收賬款收現(xiàn)保證率為（）。（2008年單項選擇題）

A.25%B.50%

C.75%D.100%

【答案】B

【解析】

應收賬款收現(xiàn)保證率=（2000-500-500）/2000×100%=50%。第85頁/共97頁注意：（1）應收賬款收現(xiàn)保證率反映企業(yè)既定會計期間預期現(xiàn)金支付數(shù)額扣除各種可靠、穩(wěn)定性的現(xiàn)金來源后的差額，必須通過應收賬款有效收現(xiàn)予以彌補的最低保證程度。（2）“當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額”是指從應收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種可靠、穩(wěn)定性的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。第86頁/共97頁單項選擇題某企業(yè)采用銀行業(yè)務集中法增設收款中心，可使企業(yè)應收賬款平均余額由現(xiàn)在的600萬元減至100萬元。企業(yè)綜合資金成本率為12%，因增設收款中心每年將增加相關費用30萬元，則分散收賬收益凈額為（）萬元。A.32B.36C.28D.30【答案】D【解析】分散收賬收益凈額=（分散收賬前應收賬款投資額-分散收賬后應收賬款投資額）×綜合資金成本率-因增設收賬中心每年增加的費用額=（600-100）×12%-30=30（萬元）。第87頁/共97頁多項選擇題應收賬款日常管理的主要內容包括（）。A.應收賬款追蹤分析B.應收賬款賬齡分析C.應收賬款收現(xiàn)率分析D.應收賬款壞賬準備制度【答案】ABCD【解析】應收賬款日常管理的主要內容包括：應收賬款追蹤分析、應收賬款賬齡分析、應收賬款收現(xiàn)率分析和應收賬款壞賬準備制度。第88頁/共97頁計算分析題某企業(yè)預測2008年度賒銷收入為4500萬元，信用條件是（2/10，1/20，N/40），其變動成本率為55%，企業(yè)的資金成本率為15%。預計占賒銷額50%的客戶會利用2%的現(xiàn)金折扣，占賒銷額40%的客戶利用1%的現(xiàn)金折扣。一年按360天計算。

要求：

（1）計算2008年度應收賬款的平均收賬期；（2）計算2008年度應收賬款的平均余額；

（3）計算2008年度維持賒銷業(yè)務所需要的資金額；

（4）計算2008年度應收賬款的機會成本；

（5）計算2008年度現(xiàn)金折扣成本。第89頁/共97頁（1）應收賬款的平均收賬期=50%×10+40%×20+10%×40=17（天）。

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