第十二章資本運(yùn)作與管理

第十二章資本運(yùn)作與管理企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院主要內(nèi)容資本運(yùn)作企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)重組企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院一、資本運(yùn)作指企業(yè)以資本最大限度增值為目的，通過(guò)收購(gòu)、兼并、剝離、分立、租賃、拍賣、托管、清算以及風(fēng)險(xiǎn)投資等方式及其組合，對(duì)企業(yè)的各種形式的資本進(jìn)行優(yōu)化配置及運(yùn)用的一種經(jīng)濟(jì)行為。（資本控制權(quán)）1、資本運(yùn)作的概念企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院功能：宏觀——資本合理流動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、現(xiàn)代企業(yè)制度微觀——企業(yè)資本擴(kuò)張、企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)資本與人力資本最佳結(jié)合目標(biāo)——資本收益最大化2、資本運(yùn)作的功能和目標(biāo)企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

從資本運(yùn)作的具體內(nèi)容分：金融資本運(yùn)作、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)作、無(wú)形資本運(yùn)作

從資本運(yùn)作的過(guò)程分：資本籌集、資本投入、資本運(yùn)營(yíng)、資本增值分配

從資本運(yùn)作狀態(tài)分：增量資本運(yùn)作、存量資本運(yùn)作從資本運(yùn)作方式分：資本擴(kuò)張、資本收縮、資本重組、表外資本運(yùn)作3、資本運(yùn)作的內(nèi)容企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

二、企業(yè)并購(gòu)指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的資本運(yùn)作活動(dòng)。1、企業(yè)并購(gòu)的涵義企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

并購(gòu)的兩種形式兼并：運(yùn)用現(xiàn)金或有價(jià)證券購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格，并取得這些企業(yè)決策控制權(quán)的資本運(yùn)作行為。（完全控制）收購(gòu)：運(yùn)用現(xiàn)金或有價(jià)證券購(gòu)買其他企業(yè)的部分或全部股權(quán)或資產(chǎn)，以獲得對(duì)該公司控制權(quán)的一種資本運(yùn)作形式。（部分或完全控制）企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

兼并和收購(gòu)的區(qū)別被并購(gòu)企業(yè)的法人地位被并購(gòu)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院效率理論——謀求協(xié)同效應(yīng)多元化理論——分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)代理理論——降低代理成本壟斷理論——提高市場(chǎng)占有率

2、企業(yè)并購(gòu)的理論企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院選擇目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估制定并購(gòu)方式和計(jì)劃實(shí)施并購(gòu)整合目標(biāo)企業(yè)

3、企業(yè)并購(gòu)的程序企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件

河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院資產(chǎn)價(jià)值基基礎(chǔ)法帳面價(jià)值———資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表市場(chǎng)價(jià)值———市場(chǎng)交交易價(jià)格清算價(jià)值———出現(xiàn)財(cái)財(cái)務(wù)危機(jī)、、喪失增值值能力收益法———凈可保收益益；標(biāo)準(zhǔn)市市盈率貼現(xiàn)現(xiàn)金流流量法———貼現(xiàn)現(xiàn)金流流量法；貼貼現(xiàn)收益法法4、目標(biāo)企企業(yè)價(jià)值評(píng)評(píng)估企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院5、并購(gòu)資資金籌措股權(quán)置換———“換””賣方融資———“賒””杠桿收購(gòu)———“借””企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院三、風(fēng)險(xiǎn)投投資指把資金投投向蘊(yùn)涵著著失敗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的高技術(shù)術(shù)及其產(chǎn)品品的研究開(kāi)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，，旨在促使使新技術(shù)成成果盡快商商品化，以以取得高資資本收益的的一種投資資行為。1、風(fēng)險(xiǎn)投投資的涵義義企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院高技術(shù)高風(fēng)險(xiǎn)高收益資本得利投資參與性性資本再循環(huán)環(huán)性2、風(fēng)險(xiǎn)投投資的特征征企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院尋找項(xiàng)目洽談?wù)勍顿Y資提供增值服服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本退退出3、風(fēng)險(xiǎn)投投資的運(yùn)作作程序企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)項(xiàng)目的決策策項(xiàng)目遴選項(xiàng)目審查：：V=P××S×E企業(yè)家素質(zhì)質(zhì)評(píng)估項(xiàng)目決策4、風(fēng)險(xiǎn)投投資的管理理企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院資金投入安安排種子期創(chuàng)建期成長(zhǎng)期成熟期企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院風(fēng)險(xiǎn)投資退退出方式公開(kāi)上市股份轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)清算企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院四、企業(yè)重重組指企業(yè)根據(jù)據(jù)不同時(shí)期期的經(jīng)濟(jì)走走向、市場(chǎng)場(chǎng)變動(dòng)以及及企業(yè)自身身的戰(zhàn)略調(diào)調(diào)整要求，，運(yùn)用剝離離、分折、、員工持股股、托管、、清算等方方式，對(duì)企企業(yè)資產(chǎn)、、負(fù)債、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等結(jié)構(gòu)構(gòu)所進(jìn)行的的優(yōu)化過(guò)程程。1、企業(yè)重重組的涵義義企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院企業(yè)重組的的基本假設(shè)設(shè)將一個(gè)企業(yè)業(yè)的個(gè)別部部分出售給給能實(shí)現(xiàn)比比這些部分分合在一公公司企業(yè)時(shí)時(shí)更大的價(jià)價(jià)值。給資產(chǎn)找一一個(gè)最能實(shí)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值值增值的歸歸宿企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院依據(jù)重組目目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性性重組資本經(jīng)營(yíng)性性重組體制變革性性重組2、企業(yè)重重組的分類類企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院依據(jù)企業(yè)重重組主體的的變化原續(xù)整體重重組合并整體重重組主體重組分離重組買殼上市重重組企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院依據(jù)重組內(nèi)內(nèi)容資產(chǎn)重組股權(quán)重組業(yè)務(wù)重組債務(wù)重組職員重組企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院依據(jù)重組的的具體形式式分折重組整合重組內(nèi)部?jī)?yōu)化重重組企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院3、資產(chǎn)剝剝離與分立立剝離：將企企業(yè)部分資資產(chǎn)出售給給第三方。。分立：企業(yè)業(yè)把持有的的子公司股股份分配給給股東，形形成一個(gè)獨(dú)獨(dú)立的公司司。企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院剝離的類型型根據(jù)出售的的交易方身身份不同出售給非關(guān)關(guān)聯(lián)方管理層收購(gòu)購(gòu)員工持股計(jì)計(jì)劃企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院分立的類型型根據(jù)被分立立公司是否否存續(xù)：派生分立新設(shè)分立根據(jù)股東對(duì)對(duì)公司所有有權(quán)結(jié)構(gòu)變變化形式并股——母母子交換折股——母母亡子存企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院4、股權(quán)重重組股份制改造造股權(quán)置換股票回購(gòu)企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院5、債務(wù)重重組以資償債債轉(zhuǎn)資修改其他債債務(wù)條件企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院6、托管重重組托管重組：：指在一定定期限內(nèi)以以契約形式式對(duì)企業(yè)法法人財(cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)所做的部部分或全部部讓渡，將將企業(yè)法人人財(cái)產(chǎn)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)和處處置進(jìn)行有有償轉(zhuǎn)移。。企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院謝謝大家！！企業(yè)管理學(xué)學(xué)教學(xué)課件件河南農(nóng)業(yè)大大學(xué)經(jīng)濟(jì)與與管理學(xué)院院9、靜夜四無(wú)無(wú)鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Sunday,January1,202310、雨中中黃葉葉樹(shù)，，燈下下白頭頭人。。。13:49:2913:49:2913:491/1/20231:49:29PM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。。1月-2313:49:2913:49Jan-2301-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。13:49:2913:49:2913:49Sunday,January1,202313、乍見(jiàn)見(jiàn)翻疑疑夢(mèng)，，相悲悲各問(wèn)問(wèn)年。。。1月-231月-2313:49:2913:49:29January1,202314、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青青山。。01一月20231:49:29下午13:49:291月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。一月231:49下下午午1月-2313:49January1,202316、行行動(dòng)動(dòng)出出成成果果，，工工作作出出財(cái)財(cái)富富。。。。2023/1/113:49:2913:49:2901January202317、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時(shí)，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點(diǎn)的射線線向前。。1:49:29下午1:49下下午13:49:291月-239、沒(méi)有失敗敗，只有暫暫時(shí)停止成成功！。1月-231月-23Sunday,January1,202310、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒(méi)沒(méi)有。。13:49:2913:49:2913:491/1/20231:49:29PM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積積累。。。1月-2313:49:2913:49Jan-2301-Jan-2312、世間成事事，不求其其絕對(duì)圓滿滿，留一份份不足，可可得無(wú)限完完美。。13:49:2913:49:2913:49Sunday,January1,202313、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。1月-231月-2313:49:3013:49:30January1,202314、意志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。01一一月20231:49:30下午午13:49:301月-2315、楚塞塞三湘湘接，，荊門門九派派通。。。。。一月231:49下下午午1月-2313:49January1,202316、少年年十五五二十十時(shí)，，步行行奪得得胡馬馬騎。。。2023/1/113:49:3013:49:3001January202317、空山新雨后后，天氣晚來(lái)來(lái)秋。。1:49:30下午1:49下下午13:49:301月-239、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。1月月-231月月-23Sunday,January1,202310、閱讀一切好好書(shū)如同和過(guò)過(guò)去最杰出的的人談話。13:49:3013:49:3013:491/1/20231:49:30PM11、越是沒(méi)沒(méi)有本領(lǐng)領(lǐng)的就越越加自命命不凡。。1月-2313:49:3013:49Jan-2301-Jan-2312、越是是無(wú)能能的人人，越越喜歡歡挑剔剔別人人的錯(cuò)錯(cuò)兒。。13:49:3013:49:3013:49Sunday,January1,202313、知知人人者者智智，，自自知知者者明明。。勝勝人人者者有有力力，，自自勝勝者者強(qiáng)強(qiáng)。。1月月-231月月-2313:49:3013:49:30January1,202314、意志堅(jiān)強(qiáng)的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。01一月20231:49:30下午13:49:301月-2315、最最具具挑挑戰(zhàn)戰(zhàn)性性的的挑挑戰(zhàn)戰(zhàn)莫莫過(guò)過(guò)于于提提升升自自我我。。。。一月月231:49下下午午1月月-2313:49January1,202316、業(yè)余生生活要有有意義，，不要越越軌。2023/1/113:49:301