上市公司公司治理規(guī)范運(yùn)作與信息披露

上市公司公司治理、規(guī)范運(yùn)作與信息披露山西證監(jiān)局上市處毋曉琴2012年12月

一、多層次資本市場建設(shè)

二、目前資本市場的新變化、新形勢

三、公司治理理論與意義

四、上市公司規(guī)范運(yùn)作的主要問題

五、提高上市公司治理水平的措施

六、強(qiáng)化上市公司信息披露

七、上市公司借助資本市場做優(yōu)做強(qiáng)主要內(nèi)容一、多層次資本市場的建設(shè)

多層次資本市場快速發(fā)展，證監(jiān)會(huì)肩負(fù)著歷史賦予的光榮而艱巨的任務(wù)。站在歷史的高度看待，五層次的資本市場，在為建設(shè)小康社會(huì)、和諧社會(huì)，調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長，支持中小企業(yè)、推進(jìn)自主創(chuàng)新、解決勞動(dòng)就業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、提升中國經(jīng)濟(jì)整體競爭力中起到的巨大作用。

各板塊之間特點(diǎn)明顯：第一層次

主板市場構(gòu)建優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌板塊第二層次

中小板市場打造誠信之板、成長之板第三層次

創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)新、成長板塊第四層次

新三板上市資源儲備池第五層次四板上市資源儲備池（一）利用資本市場做優(yōu)做強(qiáng)推動(dòng)公司并購重組、資產(chǎn)置換、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整體上市等，利用資本市場工具、手段改造企業(yè)整體上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司債換股吸收合并（二）中小企業(yè)板－打造誠信之板、成長之板

在中小企業(yè)板701家上市公司中，約300多家家擁有國家火炬或863計(jì)劃項(xiàng)目476家中小板公司擁有與主營產(chǎn)品相關(guān)的核心專利技術(shù)。華蘭生物、大族激光、金風(fēng)科技等25家企業(yè)被評為國家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)(全國共300家）涌現(xiàn)出一批自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、高成長性的公司：2008年3月21日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)頒布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，并征詢意見，2009年3月31日正式出臺。2009年10月30日，28家公司同日上市截止目前，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司（三）創(chuàng)業(yè)板－創(chuàng)新之板上市公司數(shù)量逐步增多平均市盈率大幅回落：由早期的逾百倍降到截止上周末的30倍創(chuàng)業(yè)板整體估值下降隨著創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容、限售股的解禁等因素，創(chuàng)業(yè)板整體股市將繼續(xù)下探平抑市場爆炒，回歸理性創(chuàng)業(yè)板定位不斷修正“兩高六新”定位更加精準(zhǔn)，非新型行業(yè)被剔除“兩高”即成長性高、科技含量高;“六新”即是新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。對于新商業(yè)模式，這包括連鎖經(jīng)營、收益分成、虛擬經(jīng)濟(jì)等。企業(yè)盈利模式上個(gè)別依賴單一大股東盈利的企業(yè)將成為絕版符合新定位的創(chuàng)業(yè)板上市資源豐富新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等新型行業(yè)里，中小企業(yè)很有活力（三）創(chuàng)業(yè)板－目前的特點(diǎn)立足于支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培育新興產(chǎn)業(yè)，有助于加快建設(shè)國家創(chuàng)新體系立足于支持新經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)、現(xiàn)代能源、文化產(chǎn)業(yè)與商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)，有助于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級立足于支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，支持區(qū)域特色和優(yōu)勢企業(yè)，有助于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展立足于建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，有助于建設(shè)生態(tài)文明，基本形成節(jié)約能源資源和保護(hù)生態(tài)環(huán)境的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增長方式、消費(fèi)模式立足于支持創(chuàng)業(yè)機(jī)制的完善，有助于全社會(huì)創(chuàng)造能量充分釋放，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)蓬勃發(fā)展自主創(chuàng)新國家核心戰(zhàn)略：創(chuàng)業(yè)板建設(shè)的基本立足點(diǎn)深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板比較

2011年年報(bào)中三個(gè)板塊總體情況各個(gè)板塊的差異三個(gè)板塊總體情況

主板業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇中小板業(yè)績穩(wěn)步增長2011年中小板整體業(yè)績連續(xù)第8年正增長創(chuàng)業(yè)板具有高成長性2011年平均每股收益0.71元各板塊的差差異主板公司司主營穩(wěn)穩(wěn)定增長長，非經(jīng)經(jīng)常性項(xiàng)項(xiàng)目波動(dòng)動(dòng)大主板公司司主營業(yè)業(yè)務(wù)利潤潤由2007-2011復(fù)合增長長15％，非經(jīng)經(jīng)常性項(xiàng)項(xiàng)目（投投資收益益、營業(yè)業(yè)外收支支凈額、、公允價(jià)價(jià)值變動(dòng)動(dòng)損益））占利潤潤總額30％左左右中小板公公司主營營穩(wěn)定，，非經(jīng)常常性項(xiàng)目目影響小小利潤波動(dòng)動(dòng)幅度低低于主板板，非經(jīng)經(jīng)常性項(xiàng)項(xiàng)目約占占利潤總總額的10％創(chuàng)業(yè)板主主業(yè)突出出，非經(jīng)經(jīng)常性項(xiàng)項(xiàng)目占比比最小主營業(yè)務(wù)務(wù)貢獻(xiàn)利利潤明顯顯，非經(jīng)經(jīng)常性項(xiàng)項(xiàng)目約占占利潤的的7.6％二、目前資本市場場的新變變化、新新形勢1、市場場變動(dòng)劇劇烈，經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境境復(fù)雜。。2、融資資融券、、股指期期貨等創(chuàng)創(chuàng)新產(chǎn)品品不斷涌涌現(xiàn)，影影響了投投資理念念、方式式、行為為、結(jié)果果，加劇劇了股市市振蕩。。2010年1月月8日國國務(wù)院原原則上同同意推出出股指期期貨，2月22日中金金所正式式啟動(dòng)股股指期貨貨開戶，，2010年4月16日，股股指期貨貨上市交交易。期指機(jī)構(gòu)構(gòu)時(shí)代來來臨：證證監(jiān)會(huì)發(fā)發(fā)布了證證券公司司、基金金參與股股指期貨貨交易指指引，同同時(shí)，QFII參與股股指期貨貨的相關(guān)關(guān)辦法也也在制定定之中。。3、控股股股東、、實(shí)際控控制人、、上市公公司高管管等多方方利益更更多地與與股價(jià)聯(lián)聯(lián)系在一一起，客客觀上易易于引發(fā)發(fā)操縱市市場、內(nèi)內(nèi)幕交易易等。近期，由由于停牌牌前存在在股價(jià)異異動(dòng)，導(dǎo)導(dǎo)致重組組失敗的的案例增增多4、機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者的話語語權(quán)不斷斷擴(kuò)大，，但也易易于憑借借資金優(yōu)優(yōu)勢與信信息優(yōu)勢勢，獲取取未公開開重大信信息，影影響信息息披露的的公平性性。2006年的博博盈投資資案例，，上市公公司總經(jīng)經(jīng)理接待待機(jī)構(gòu)調(diào)調(diào)研人員員，泄露露信息。。二、目前資本市場場的新變化、新新形勢（（續(xù)）5、并購購重組活活動(dòng)的日日益活躍躍，內(nèi)幕幕交易時(shí)時(shí)有發(fā)生生。2010年上半半年，證證監(jiān)會(huì)共共受理案案件線索索121起，新新增案件件117起，其其中涉及及內(nèi)幕交交易59起，涉涉及市場場操縱14起。。做出行行政處罰罰決定21份，，涉及16家機(jī)機(jī)構(gòu)、133名名個(gè)人。。移送公公安部案案件18起，收收繳罰沒沒款3233萬萬元，跨跨境執(zhí)法法協(xié)作44起6、創(chuàng)業(yè)業(yè)板激發(fā)發(fā)了全民民創(chuàng)業(yè)熱熱情，投投資、上上市成為為熱點(diǎn)話話題。7、投資資者權(quán)益益保護(hù)意意識高漲漲，期待待制度創(chuàng)創(chuàng)新。。某公司中中小投資資者在股股東大會(huì)會(huì)上，否否決了公公司與大大股東中中石油的的關(guān)聯(lián)交交易，而而該交易易是上市市公司的的主營的的支柱8、相關(guān)關(guān)法律存存在真空空對內(nèi)幕交交易、市市場操縱縱等嚴(yán)重重侵害投投資者權(quán)權(quán)益違法法行為的的證據(jù)規(guī)規(guī)則和證證明標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)存在立立法空白白，針對對除虛假假陳述外外其他證證券違法法行為的的民事賠賠償細(xì)節(jié)節(jié)問題的的司法解解釋尚未未出臺。。二、目前資本本市場的新變變化、新形勢勢（續(xù)）證券市場進(jìn)入入全流通時(shí)代代資本市場“新新興加轉(zhuǎn)軌””階段特點(diǎn)市場行為的復(fù)復(fù)雜性、隱蔽蔽性大大提高高國有控股與民民營控股上市市公司發(fā)展路路徑迥異不同規(guī)模公司司治理結(jié)構(gòu)差差異化發(fā)展公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)經(jīng)受考驗(yàn)提高公司治理理規(guī)范時(shí)效培育多種治理理推動(dòng)力量充分發(fā)揮公司司自治作用促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作作內(nèi)生機(jī)制三、上市公司司公司治理一、公司治理理理論與意義義1.1政策背背景1.2公司治治理的理論1.3公司治治理的不足三、上市公司司公司治理1.1政策背背景近年來，央企企開始逐步建建立公司治理理結(jié)構(gòu)。2010年兩會(huì)期間，，政府再一次次強(qiáng)調(diào)央企建建立公司治理理結(jié)構(gòu)的重要要性。我們要繼續(xù)推推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整整。加快大型型國有企業(yè)特特別是中央企企業(yè)母公司的的公司制改革革，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)權(quán)多元化，完完善法人治理理結(jié)構(gòu)?！獪丶覍殹?009年政府工作報(bào)報(bào)告》三、上市公司司公司治理1.2公司治理理理論（1）公司治理（corporationgovernance），又稱公司司治理結(jié)構(gòu)、、法人治理結(jié)結(jié)構(gòu)，一直被被視為現(xiàn)代企企業(yè)管理的核心。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)發(fā)展組織（OECD）對公司治理理下了一個(gè)有有代表性的定定義：“公司治理結(jié)結(jié)構(gòu)是一種據(jù)據(jù)以對工商公公司進(jìn)行管理理和控制的體體系”。建立立公司治理結(jié)結(jié)構(gòu)的主要目目的是明確公公司各個(gè)參與與者的責(zé)任和和權(quán)利分布，，以到達(dá)降低低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，，提升管理水水平的目的公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)是指由所有有者、董事會(huì)會(huì)和高級執(zhí)行行人員即高級級經(jīng)理人員三三者組成的一一種組織結(jié)構(gòu)構(gòu)。要完善公公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)，就要明確確劃分股東、、董事會(huì)、經(jīng)經(jīng)理人員各自自權(quán)力、責(zé)任任和利益，從從而形成三者者之間的關(guān)系系?！獏蔷喘I三、上市公司司公司治理1.2公司治理理理論（2）三、上市公司司公司治理1.2公司治理理理論（3）央企現(xiàn)行的管管理架構(gòu)國資委經(jīng)理層監(jiān)事會(huì)管理監(jiān)督董事會(huì)三、上市公司司公司治理1.2公司治理理理論（4）中國證監(jiān)會(huì)和和其他政府相相關(guān)部門以及及自律組織，，一直致力于于改善上市公公司治理水平平，從建設(shè)基基本制度、提提高董事會(huì)獨(dú)獨(dú)立性、鼓勵(lì)勵(lì)上市公司并并購重組、推推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資資者隊(duì)伍壯大大、加強(qiáng)和改改善信息披露露等方面入手手，持之以恒恒地推進(jìn)上市市公司治理機(jī)機(jī)制的建設(shè)，，初步建立了了一套符合現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度度要求的公司司治理框架。。一大批國有有企業(yè)按照現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度度的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過過轉(zhuǎn)制上市，，發(fā)展壯大成成為中國國民民經(jīng)濟(jì)的支柱柱性企業(yè)。證監(jiān)會(huì)公司治理不解解決，很難保保證企業(yè)未來來一定很好。。以美國安然然、雷曼兄弟弟等企業(yè)破產(chǎn)產(chǎn)為例，這些些企業(yè)都已經(jīng)經(jīng)建立了現(xiàn)代代企業(yè)制度，，都是股份制制，都是上市市公司，也有有董事會(huì)，但但卻出了問題題，從本質(zhì)上上來說，就在在于公司治理理問題。國資委三、上市公司司公司治理1.3公司治理不不足----X公司巨虧事件件結(jié)論：由此可可見建立公司司治理結(jié)構(gòu)并并不能一勞永永逸杜絕公司司風(fēng)險(xiǎn)。上市市公司必須在在公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)基礎(chǔ)上，開開展科學(xué)決策策，才能為企業(yè)業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，從而維維護(hù)企業(yè)利益益。三、上市公司司公司治理二、公司治理理的目標(biāo)和基基本原則2.1公司治理的目目標(biāo)2.2公司治治理的基本原則2.3公司治理實(shí)踐踐三、上市公司司公司治理2.1公司治治理的目標(biāo)三、上市公司司公司治理2.2公司治治理基本原則則三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理2.3公司治治理實(shí)踐三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理中國公司治理理改革重點(diǎn)：：中國公司治治理需要完成成從形式到實(shí)實(shí)質(zhì)的跨越在整個(gè)社會(huì)的的互動(dòng)鏈條中中，中國公司司善治的最終終實(shí)現(xiàn)，將取取決于：1.公司外外部游戲規(guī)則則（法治秩序序與市場競爭爭秩序）的完完善程度與實(shí)實(shí)施結(jié)果；2.公司內(nèi)內(nèi)部的努力和和實(shí)踐。中國公司治理理重心需要由由表及里，由由外而內(nèi)，由由言到行，從從形式轉(zhuǎn)向?qū)崒?shí)質(zhì)，從規(guī)則則文本轉(zhuǎn)向執(zhí)執(zhí)行力，從形形式上的、被被動(dòng)消極的““合規(guī)”，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向主動(dòng)、積積極、全面、、系統(tǒng)的實(shí)踐踐，轉(zhuǎn)向觀念念與思維方式式、行為方式式、組織模式式、文化模式式和游戲規(guī)則則的全面變革革和全面轉(zhuǎn)型型。三、上市公司司公司治理完善公司治理理的關(guān)鍵要素素從公司持續(xù)成成功的角度看看：企業(yè)要持持續(xù)成功，就就必須實(shí)現(xiàn)持持續(xù)盈利。何何以實(shí)現(xiàn)持續(xù)續(xù)盈利？三、上市公司司公司治理術(shù)精：精準(zhǔn)、高質(zhì)量量的技術(shù)和操操作技巧勢準(zhǔn)：審時(shí)度勢，順順勢而為，包包括洞察與利利用先機(jī)為實(shí)實(shí)現(xiàn)公司資源源的最優(yōu)戰(zhàn)略略配臵，在戰(zhàn)戰(zhàn)略層面準(zhǔn)確確地把握大勢勢和發(fā)展方向向，作出正確確的戰(zhàn)略選擇擇道正：做正確的事，，確立正確確的企業(yè)目的的道正即是良好好的公司治理理。良好的公公司治理締造造公司的長期期管理優(yōu)勢和和競爭優(yōu)勢三、上市公司司公司治理三、上市公司司公司治理三、公司治理理及證券市場場法規(guī)3.1證券市場行政政監(jiān)管架構(gòu)3.2上市公司規(guī)范范運(yùn)作涉及的的政策法規(guī)框框架三、上市公司司公司治理3.1證券市場行政政監(jiān)管架構(gòu)三、上市公司司公司治理基本法律和行行政法規(guī)1、《公司法法》2、《證券法法》3、《合同法法》4、《刑法》》5、《會(huì)計(jì)法法》6、《擔(dān)保法法》7、《稅法》》8、《勞動(dòng)法法》9、《股票發(fā)發(fā)行與交易暫暫行管理?xiàng)l例例》3.2上市公司規(guī)范范運(yùn)作涉及的的政策法規(guī)框框架三、上市公司司公司治理中國證監(jiān)會(huì)發(fā)發(fā)布的規(guī)章和和規(guī)范性文件件1、《上市公司司新股發(fā)行管管理辦法》等等新股發(fā)行管管理法規(guī)2、《上市公司司章程指引》》3、信息披披露制度4、《證券市場場禁入暫行規(guī)規(guī)定》5、《股東大大會(huì)規(guī)范意見見》6、《上市公公司治理準(zhǔn)則則》7、《關(guān)于在在上市公司建建立獨(dú)立董事事制度的指導(dǎo)導(dǎo)意見》8、《上市公公司檢查辦法法》和《上市市公司董事長長談話制度實(shí)實(shí)施辦法》9、《上市公公司收購管理理辦法》和《《上市公司股股東持股變動(dòng)動(dòng)信息披露管管理辦法》四、上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的主主要問題獨(dú)立性問題關(guān)聯(lián)交易問題題內(nèi)幕交易問題題大股東違規(guī)交交易問題承諾未履行的的問題超募資金問題題四、上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的主主要問題1、上市公司司獨(dú)立性問題題仍然嚴(yán)峻關(guān)聯(lián)購銷：部分公司在采采購、銷售方方面依賴于控控股股東（集集團(tuán)公司），，并且上市后后長期未得到到解決。如五糧液公司司，上市后在在基礎(chǔ)酒、材材料的采購以以及銷售環(huán)節(jié)節(jié)存在大量關(guān)關(guān)聯(lián)交易，2009年9月，公司被被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局局立案稽查，，并在其后被被報(bào)道出多宗宗證券投資損損失未及時(shí)披披露、收入披披露有誤等問問題，導(dǎo)致股股價(jià)大幅波動(dòng)動(dòng)。之后，五糧液液進(jìn)行重組，，收購集團(tuán)酒酒類資產(chǎn)，同同時(shí)與集團(tuán)成成立合資銷售售公司（上市市公司控股）），解決了大大部分關(guān)聯(lián)交交易。關(guān)聯(lián)存貸款：：深滬上市公司司涉及財(cái)務(wù)公公司的有81家，深市主主板有27家家，其中有18家公司存存在存貸款情情形，總計(jì)存存款71.44億元，貸貸款62.67億元。關(guān)關(guān)聯(lián)存款可能能影響公司資資金調(diào)撥甚至至引發(fā)新的資資金占用。目目前證監(jiān)會(huì)在在探討此類問問題的監(jiān)管。。同業(yè)競爭：有部分公司涉涉及不同程度度同業(yè)競爭，，如某公司大大股東與上市市公司都從事事煤炭采掘業(yè)業(yè)務(wù)，且產(chǎn)銷銷量遠(yuǎn)高于上上市公司。未徹底“五分分開”：深市有部分公公司業(yè)務(wù)存在在獨(dú)立性隱患患，另外少數(shù)數(shù)公司財(cái)務(wù)、、機(jī)構(gòu)、人員員、資產(chǎn)未徹徹底分開。四、上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的主主要問題1.1、上市公司獨(dú)獨(dú)立性問題案例：人員不不獨(dú)立一些公司的董董事、監(jiān)事的的任命在公司司股東大會(huì)選選舉后仍然要要經(jīng)過主管部部門的審核程程序?？偨?jīng)理等經(jīng)營營層由股東直直接指派。某些國有控股股公司的股東東直接向上市市公司指派財(cái)財(cái)務(wù)總監(jiān)，并并為派出財(cái)務(wù)務(wù)總監(jiān)發(fā)放薪薪酬。上市公司高管管在股東（實(shí)實(shí)際控制人））除上市公司司以外的關(guān)聯(lián)聯(lián)單位任職四、上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的主主要問題1.2、上市公司獨(dú)獨(dú)立性問題案例：資產(chǎn)不不獨(dú)立得潤電子案例例2008年12月19日日，得潤電子子收到深圳證證監(jiān)局《限期期整改通知》》，《通知》》指出：檢查發(fā)現(xiàn)，公公司在上市前前曾購買了浪浪騎游艇會(huì)的的會(huì)員證和游游艇泊位使用用權(quán)兩項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)，共計(jì)128.78萬萬元。從實(shí)際際使用情況看看，上述兩項(xiàng)項(xiàng)資產(chǎn)主要與與公司的實(shí)際際控制人、公公司董事長邱邱建民個(gè)人擁擁有的一艘游游艇配套使用用，即會(huì)員證證、游艇泊位位使用權(quán)是游游艇的配套資資產(chǎn)，公司上上述游艇配套套資產(chǎn)與游艇艇資產(chǎn)分離的的做法，與《《上市公司治治理準(zhǔn)則》中中要求上市公公司資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)獨(dú)立完整的規(guī)規(guī)定不相符。。四、上市公司規(guī)規(guī)范運(yùn)作的主主要問題1.3、上市市公司獨(dú)立性性問題財(cái)務(wù)不獨(dú)立，，占用資金、、待墊費(fèi)用自2006年年起，中捷股股份實(shí)際控制制人、董事長長指使公司相相關(guān)人員多次次向控股股東東中捷控股集集團(tuán)有限公司司劃撥資金。。截至2007年12月月31日，違違規(guī)占用資金金余額達(dá)16,985.54萬元，，公司對上述述事項(xiàng)未履行行相應(yīng)的審批批程序及信息息披露義務(wù)，，中捷控股集集團(tuán)有限公司司直至2008年4月21日才全部部歸還所占用用資金。興化股份與其其控股股東興興化集團(tuán)之間間存在財(cái)務(wù)不不獨(dú)立的問題題。2007年9月之前前，興化股份份為興化集團(tuán)團(tuán)墊付基本工工資，興化集集團(tuán)為興化股股份墊付崗位位津貼，月末末雙方結(jié)清差差額，存在頻頻繁的資金往往來，興化股股份未及時(shí)、、準(zhǔn)確、完整整履行信息義義務(wù)。*ST錦化化多次次向控控股股股東及及其關(guān)關(guān)聯(lián)方方提供供資金金，且且控股股股東東及其其關(guān)聯(lián)聯(lián)方占占用上上市公公司資資金1億元元，公公司未未履行行信息息披露露義務(wù)務(wù)，被被交易易所予予以公公開譴譴責(zé)。。四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題1.4、上上市公公司獨(dú)獨(dú)立性性問題題業(yè)務(wù)不不獨(dú)立立2007年年7月月19日，，ST賽格格收到到深圳圳證監(jiān)監(jiān)局《《限期期整改改的通通知》》，《《通知知》提提出，，ST賽格格和控控股股股東賽賽格集集團(tuán)在在電子子市場場業(yè)務(wù)務(wù)方面面存在在同業(yè)業(yè)競爭爭。ST賽格格在深深圳華華強(qiáng)北北、龍龍崗區(qū)區(qū)經(jīng)營營電子子市場場專業(yè)業(yè)市場場，賽賽格集集團(tuán)亦亦在上上述地地域經(jīng)經(jīng)營通通訊產(chǎn)產(chǎn)品專專業(yè)市市場。。近年年來，，ST賽賽格在在全國國各地地不斷斷拓展展投建建新的的電子子產(chǎn)品品專業(yè)業(yè)市場場，賽賽格集集團(tuán)亦亦在外外地設(shè)設(shè)立了了賽格格電子子市場場、賽賽格數(shù)數(shù)碼通通信廣廣場、、ST賽賽格與與賽格格集團(tuán)團(tuán)未按按照《《上市市公司司治理理準(zhǔn)則則》的的相關(guān)關(guān)規(guī)定定采取取有效效措施施避免免同業(yè)業(yè)競爭爭。經(jīng)深圳圳證監(jiān)監(jiān)局巡巡檢指指出后后，ST賽賽格與與賽格格集團(tuán)團(tuán)積極極協(xié)商商解決決辦法法。2007年年9月月14日，，ST賽格格收到到賽格格集團(tuán)團(tuán)出具具的“承諾函函”，賽格格集團(tuán)團(tuán)承諾諾今后后不在在同一一城市市內(nèi)單單獨(dú)經(jīng)經(jīng)營與與ST賽格格具有有同類類業(yè)務(wù)務(wù)的市市場。。四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題2、控控股股股東等等關(guān)聯(lián)聯(lián)方利利用上上市公公司資資源發(fā)發(fā)展，，變相相損害害上市市公司司利益益。通過關(guān)關(guān)聯(lián)交交易的的方式式，進(jìn)進(jìn)而達(dá)達(dá)到變變相利利用和和侵占占上市市公司司資源源的目目的，，是一一些上上市公公司與與大股股東之之間關(guān)關(guān)聯(lián)交交易頻頻繁的的重要要誘因因。隨隨著監(jiān)監(jiān)管力力度的的不斷斷加大大，大大股東東等關(guān)關(guān)聯(lián)方方對上上市公公司的的利益益侵占占行為為也變變得越越來越越隱蔽蔽，概概括起起來主主要有有：（1））以經(jīng)經(jīng)營往往來或或資產(chǎn)產(chǎn)重組組方式式，通通過非非公允允的資資產(chǎn)評評估，，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)套現(xiàn)現(xiàn)和侵侵占。。如某某公司司為配配合會(huì)會(huì)計(jì)處處理，，四次次選聘聘不同同評估估機(jī)構(gòu)構(gòu)進(jìn)行行資產(chǎn)產(chǎn)評估估，以以2.9億億的高高價(jià)從從控股股股東東手中中買入入，兩兩年后后又以以1.2億億的低低價(jià)賣賣給控控股股股東。。（2））上市市公司司為控控股或或參股股公司司非對對等擔(dān)擔(dān)保，，如某某公司司為控控股51%的子子公司司提供供全額額擔(dān)保保，由由上市市公司司承擔(dān)擔(dān)全部部風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，利利益向向其他他關(guān)聯(lián)聯(lián)方傾傾斜。。（3））上市市公司司放棄棄自身身利益益，向向關(guān)聯(lián)聯(lián)方進(jìn)進(jìn)行利利潤轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移。。如某某公司司允許許關(guān)聯(lián)聯(lián)方對對主要要子公公司增增資，，本身身主動(dòng)動(dòng)放棄棄增資資，導(dǎo)導(dǎo)致其其控股股比例例下降降。尤尤其是是目前前部分分上市市公司司在所所投資資企業(yè)業(yè)擬上上市前前，主主動(dòng)稀稀釋股股份。。（4））上市市公司司放棄棄主張張正當(dāng)當(dāng)權(quán)益益，如如某公公司放放棄向向大股股東遞遞增收收取商商標(biāo)使使用費(fèi)費(fèi)的權(quán)權(quán)利。。（5））關(guān)聯(lián)聯(lián)方借借助上上市公公司資資源發(fā)發(fā)展，，如無無償或或低價(jià)價(jià)使用用上市市公司司研發(fā)發(fā)資源源、人人力資資源、、生產(chǎn)產(chǎn)設(shè)備備、銷銷售網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)、、品牌牌影響響力等等等。。四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題2.1不不公允允關(guān)聯(lián)聯(lián)交易易案例(向關(guān)關(guān)聯(lián)方方高買買、低低賣資資產(chǎn))中鎢高高新（（000657）為為了配配合公公司的的交易易或會(huì)會(huì)計(jì)處處理，，對原原持股股75％的的子公公司南南寧德德瑞科科實(shí)業(yè)業(yè)發(fā)展展公司司的主主要資資產(chǎn)(位于于南寧寧市中中山路路66號的的“外灘新新城”地下1層車車庫、、地下下1層層商場場及地地上1-3層商商場等等四個(gè)個(gè)部分分的建建筑物物，面面積合合計(jì)29526.17平平方米米)分分別經(jīng)經(jīng)過四四次不不同評評估機(jī)機(jī)構(gòu)的的資產(chǎn)產(chǎn)評估估。多多次評評估結(jié)結(jié)果差差異巨巨大，，公司司原控控股股股東涉涉嫌操操縱公公司管管理層層利用用資產(chǎn)產(chǎn)評估估結(jié)果果損害害上市市公司司利益益。德瑞科科的投投資性性房地地產(chǎn)位位于廣廣西區(qū)區(qū)政府府所在在地南南寧市市，南南寧市市的房房地產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格格在2004年年以來來持續(xù)續(xù)上漲漲，但但德瑞瑞科的的同一一塊投投資性性房地地產(chǎn)的的評估估值卻卻從2004年年的54,791萬萬元（（向原原控股股股東東購入入時(shí)））下降降到2008年年的35,505萬萬元（（出售售給原原控股股股東東時(shí)）），減減值率率達(dá)35.2％％。上市公公司中中鎢高高新持持有該該資產(chǎn)產(chǎn)3年年虧損損2億億.四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題3、股股價(jià)異異動(dòng)頻頻繁，，可能能涉及及內(nèi)幕幕交易易或市市場操操縱。。深市2006年年1月月1日日以來來的股股價(jià)異異常波波動(dòng)主主要表表現(xiàn)為為上漲漲異動(dòng)動(dòng)，占占比高高達(dá)67.7%。ST公公司司更容容易觸觸發(fā)股股價(jià)異異動(dòng)。。2008年年年初初以來來異動(dòng)動(dòng)情況況原因因分類類四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題南京市市經(jīng)委委主任任劉寶寶春涉涉嫌高高淳陶陶瓷內(nèi)內(nèi)幕交交易案案例廣發(fā)證證券董董正青青內(nèi)幕幕交易易案例例四、上市市公司司規(guī)范范運(yùn)作作的主主要問問題廣發(fā)董董正青青案例例2006年年2月月到5月，，董正正青利利用自自己作作為廣廣發(fā)證證券總總裁、、主導(dǎo)導(dǎo)借殼殼上市市的工工作之之便，，將廣廣發(fā)證證券即即將借借殼延延邊公公路的的信息息透露露給其其弟董董德偉偉。董董德偉偉遂在在此期期間投投入7000余余萬元元，購購入數(shù)數(shù)百萬萬股延延邊公公路，，并在在股票票價(jià)格格敏感感期內(nèi)內(nèi)通過過買進(jìn)進(jìn)和賣賣出，，共獲獲利5000余余萬元元，隨隨后通通過提提現(xiàn)和和轉(zhuǎn)賬賬的方方式提提取本本金及及獲利利共計(jì)計(jì)1億億余元元。同時(shí)時(shí)，，董董正正青青還還把把內(nèi)內(nèi)幕幕信信息息透透露露給給同同學(xué)學(xué)趙趙書書亞亞。。趙趙書書亞亞于于2006年年5月月12日日及及5月月15日日，，共共投投入入210余余萬萬元元，，購購入入49萬萬余余股股延延邊邊公公路路。。5月月底底，，趙趙書書亞亞賣賣出出30余余萬萬股股，，獲獲利利100余余萬萬元元。。天河河區(qū)區(qū)法法院院經(jīng)經(jīng)審審理理后后認(rèn)認(rèn)定定董董正正青青犯犯泄泄露露內(nèi)內(nèi)幕幕信信息息罪罪，，判判處處其其有有期期徒徒刑刑4年年，，并并處處罰罰金金300萬萬元元；；董董德德偉偉犯犯內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易罪罪，，判判處處其其有有期期徒徒刑刑4年年，，并并處處罰罰金金2500萬萬元元；；趙趙書書亞亞犯犯內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易罪罪，，判判處處其其有有期期徒徒刑刑1年年9個(gè)個(gè)月月，，并并處處罰罰金金100萬萬元元。。四、上上市市公公司司規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作的的主主要要問問題題高淳淳陶陶瓷瓷劉劉寶寶春春案案例例高淳淳陶陶瓷瓷被被稱稱為為2009年年““最最牛牛個(gè)個(gè)股股””，，公公司司在在2009年年4月月重重大大重重組組停停牌牌前前漲漲停停，，2009年年5月月22日日復(fù)復(fù)牌牌后后，，高高淳淳陶陶瓷瓷一一口口氣氣產(chǎn)產(chǎn)生生11個(gè)個(gè)漲漲停停，，股股價(jià)價(jià)在在短短短短3個(gè)個(gè)月月時(shí)時(shí)間間里里，，從從7元元左左右右飆飆升升到到超超過過30元元。。在內(nèi)內(nèi)幕幕信信息息價(jià)價(jià)格格敏敏感感期期間間，，劉劉寶寶春春、、陳陳巧巧玲玲夫夫妻妻通通過過網(wǎng)網(wǎng)上上委委托托交交易易等等方方式式，，先先后后分分6次次買買入入高高淳淳陶陶瓷瓷60.39萬萬股股，，非非法法獲獲利利700多多萬萬元元。。2009年年12月月29日日，，南南京京政政府府免免去去劉劉寶寶春春南南京京市市經(jīng)經(jīng)委委主主任任職職務(wù)務(wù)，，12月月30日日劉劉寶寶春春夫夫妻妻經(jīng)經(jīng)江江蘇蘇省省人人民民檢檢察察院院批批準(zhǔn)準(zhǔn)逮逮捕捕。。2010年年7月月該該案案件件開開庭庭，，目目前前仍仍在在審審理理中中四、上上市市公公司司規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作的的主主要要問問題題人民民日日報(bào)報(bào)連連發(fā)發(fā)五五文文劍劍指指股股市市內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易【5月月19日日】】《《證證券券市市場場違違法法行行為為將將遭遭嚴(yán)嚴(yán)打打》》【5月月21日日】】《《是是巧巧合合，，還還是是內(nèi)內(nèi)幕幕信信息息泄泄露露》》【5月月25日日】】《《打打擊擊內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易，，須須強(qiáng)強(qiáng)化化執(zhí)執(zhí)行行力力》》【5月月25日日】】《《公公眾眾呼呼吁吁嚴(yán)嚴(yán)查查可可疑疑交交易易》》【5月月26日日】】《《香香港港如如何何嚴(yán)嚴(yán)打打內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易》》2010年年7月月22日日，，各各大大證證券券報(bào)報(bào)紙紙頭頭版版是是尚尚主主席席的的《《打打擊擊內(nèi)內(nèi)幕幕交交易易》》的報(bào)報(bào)道道四、上上市市公公司司規(guī)規(guī)范范運(yùn)運(yùn)作作的的主主要要問問題題4、、大大股股東東違違規(guī)規(guī)交交易易行行為為頻頻頻頻發(fā)發(fā)生生隨著著越越來來越越多多的的非非流流通通股股股股東東限限售售期期的的結(jié)結(jié)束束，，上上市市公公司司大大股股東東參參與與市市場場交交易易日日趨趨活活躍躍，，目目前前5%以以上上大大股股東東觸觸發(fā)發(fā)短短線線交交易易的的違違法法行行為為多多有有發(fā)發(fā)生生，，股股東東交交易易行行為為規(guī)規(guī)范范和和監(jiān)監(jiān)管管問問題題日日漸漸突突出出。。短線交易易問題：：6個(gè)月月的問題題敏感期買買賣問題題：年報(bào)報(bào)、中報(bào)報(bào)前30日，季季報(bào)前15日，，業(yè)績預(yù)預(yù)告、業(yè)業(yè)績快報(bào)報(bào)前10日，重重大事項(xiàng)項(xiàng)決策至至公告后后2個(gè)交交易日增減變動(dòng)動(dòng)5％、、持股30％以以上的披披露問題題茂業(yè)系舉舉牌收購購渤海物物流時(shí)違違規(guī)，受受到通報(bào)報(bào)批評。。四、上市公公司規(guī)范范運(yùn)作的的主要問問題5、股改改、重組組承諾履履行中可可能引發(fā)發(fā)的市場場風(fēng)險(xiǎn)隨著股改改、重組組承諾時(shí)時(shí)間的推推移，股股改、重重組承諾諾中的問問題越來來越多地地暴露出出來，包包括資產(chǎn)產(chǎn)注入承承諾兌現(xiàn)現(xiàn)困難、、分紅承承諾兌現(xiàn)現(xiàn)不完全全、年度度分紅預(yù)預(yù)案與股股改承諾諾明顯不不符、涉涉嫌為避避免追送送或進(jìn)行行滿足股股權(quán)激勵(lì)勵(lì)條件而而進(jìn)行利利潤調(diào)節(jié)節(jié)等。上上市公司司大股東東承諾是是否能夠夠完整兌兌現(xiàn)，不不僅涉及及到眾多多投資者者的利益益，對股股價(jià)也將將產(chǎn)生重重大影響響，是證證券市場場的重大大風(fēng)險(xiǎn)隱隱患。四、上市公公司規(guī)范范運(yùn)作的的主要問問題6、新上市市公司超超募問題題－募集集資金使使用募集資金金的安全全性專戶存儲儲，保薦薦人監(jiān)管管等措施施募集資金金的使用用效率上市公司司IPO募募集資金金金額較較大，募募集資金金的合理理、合規(guī)規(guī)使用成成為關(guān)注注重點(diǎn)補(bǔ)充流動(dòng)動(dòng)資金金金額超出出上市公公司日常常生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的實(shí)實(shí)際資金金需求，，可能會(huì)會(huì)造成公公司非理理性投資資，引發(fā)發(fā)多元化化經(jīng)營、、高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資傾傾向變更募集集資金用用途、募募集資金金用于補(bǔ)補(bǔ)充流動(dòng)動(dòng)資金或或歸還銀銀行貸款款等未履履行相應(yīng)應(yīng)的審批批程序和和信息披披露義務(wù)務(wù)五、提高上上市公司司治理水水平的措措施1、交易所出臺三板板塊《上上市公司司規(guī)范運(yùn)運(yùn)作與信信息披露露指引》》總則公司治理理：獨(dú)立立性、三三會(huì)運(yùn)作作董事、監(jiān)監(jiān)事和高高級管理理人員管管理：股股東、控控股股東東和實(shí)際際控制人人行為規(guī)規(guī)范：特特別強(qiáng)調(diào)調(diào)控股股股東和實(shí)實(shí)際控制制人行為為規(guī)范、、限售股股份上市市流通管管理、股股東及其其一致行行動(dòng)人增增持股份份業(yè)務(wù)管管理、承承諾及承承諾履行行信息披露露：強(qiáng)調(diào)調(diào)公平信信息披露露、實(shí)時(shí)時(shí)披露募集資金金管理：：強(qiáng)調(diào)募募集資金金專戶存存儲、使使用、資資金管理理與監(jiān)督督內(nèi)部控制制方面投資者關(guān)關(guān)系管理理社會(huì)責(zé)任任五、提高上上市公司司治理水水平的措措施2、推動(dòng)動(dòng)整體上上市，從從根本上上解決上上市公司司獨(dú)立性性問題。。一是對上上市公司司現(xiàn)有資資源進(jìn)行行摸底調(diào)調(diào)查。設(shè)設(shè)計(jì)統(tǒng)一一的表格格調(diào)查問問卷，對對公司和和股東的的資產(chǎn)情情況進(jìn)行行定性和和定量摸摸底。分分析可行行性及存存在問題題，提出出重組計(jì)計(jì)劃。并并隨著上上市公司司情況的的變化，，及時(shí)對對相關(guān)內(nèi)內(nèi)容進(jìn)行行更新。。二是根據(jù)據(jù)公司的的不同類類型，有有針對性性地指導(dǎo)導(dǎo)和推動(dòng)動(dòng)上市公公司的優(yōu)優(yōu)化重組組。我所所向有關(guān)關(guān)地區(qū)政政府提交交上市公公司重組組及整體體上市建建議報(bào)告告20多多篇，并并選取重重點(diǎn)公司司、重點(diǎn)點(diǎn)行業(yè)，，進(jìn)行逐逐家走訪訪、訪談?wù)?，雙向向溝通，，提供具具體政策策規(guī)則咨咨詢和指指導(dǎo)。先先后實(shí)地地走訪20多個(gè)個(gè)地區(qū)、、50多多家上市市公司，，與各地地證監(jiān)局局、國資資委及公公司管理理層和股股東進(jìn)行行直接溝溝通，取取得地方方政府支支持，加加強(qiáng)相關(guān)關(guān)協(xié)作。。太鋼不銹銹、華僑僑城、冀冀中能源源等共20多家家公司實(shí)實(shí)現(xiàn)了主主業(yè)整體體上市，，從根本本上解決決了上市市公司獨(dú)獨(dú)立性問問題，實(shí)實(shí)現(xiàn)了規(guī)規(guī)范與發(fā)發(fā)展的雙雙贏。對于在股股改和資資產(chǎn)重組組中控股股股東作作出解決決同業(yè)競競爭和關(guān)關(guān)聯(lián)交易易承諾的的，我所所嚴(yán)格要要求相關(guān)關(guān)控股股股東按時(shí)時(shí)、保質(zhì)質(zhì)、保量量履行相相關(guān)承諾諾。五、提高上上市公司司治理水水平的措措施3、強(qiáng)化化大股東東監(jiān)管強(qiáng)化大股股東減持持過程中中的監(jiān)管管。一些些公司大大股東在在減持過過程中，，賣出后后又買入入，頻繁繁交易，，有一定定的市場場操縱及及內(nèi)幕交交嫌疑，，還有個(gè)個(gè)別公司司涉嫌利利用重大大但尚不不確定的的利好消消息在解解除限售售前后抬抬高股價(jià)價(jià)，為非非流通股股股東減減持創(chuàng)造造“條件”的嫌疑。。我所對對涉嫌公公司進(jìn)行行了嚴(yán)格格監(jiān)管和和查處。。同時(shí)，，對一些些存在資資金占用用等重大大問題而而按要求求完成整整改的公公司，我我所暫停停受理其其解除現(xiàn)現(xiàn)售申請請。根據(jù)《上上市規(guī)則則》及《《股東和和實(shí)際控控制人信信息披露露指引》》，對信信息披露露違規(guī)上上市公司司大股東東及實(shí)際際控制人人進(jìn)行了了公開處處分，先先后就未未及時(shí)履履行實(shí)際際控制人人變更披披露義務(wù)務(wù)的光明明家具、、閩福發(fā)發(fā)的實(shí)際際控制人人，以及及信息披披露嚴(yán)重重滯后且且未能如如實(shí)回復(fù)復(fù)本所的的某國有有資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營公司司給予公公開譴責(zé)責(zé)和通報(bào)報(bào)批評的的處分，，強(qiáng)化了了大股東東的信息息披露意意識.五、提高上上市公司司治理水水平的措措施4、嚴(yán)肅肅處理高高管違規(guī)規(guī)買賣股股票行為為發(fā)布《深深圳證券券交易所所上市公公司董事事、監(jiān)事事和高級級管理人人員所持持本公司司股份及及其變動(dòng)動(dòng)管理業(yè)業(yè)務(wù)指引引》。高管買賣賣股份先先填報(bào)意意向敏感期問問題：定定期報(bào)告告前30日，重重大實(shí)現(xiàn)現(xiàn)決策直直至披露露后2個(gè)個(gè)交易日日某上市公公司披露露了持有有的廣發(fā)發(fā)證券換換股為延延邊公路路的事宜宜，公司司財(cái)務(wù)總總監(jiān)于披披露后的的第二個(gè)個(gè)交易日日買入。。短線交易易問題在深交所所網(wǎng)站誠誠信檔案案中增設(shè)設(shè)欄目，，使投資資者可以以查詢董董事、監(jiān)監(jiān)事、高高管人員員及其關(guān)關(guān)聯(lián)人買買賣本公公司股票票及短線線交易行行為相關(guān)關(guān)信息，，提高了了上市公公司公司司董事、、監(jiān)事及及高級管管理人員員市場交交易的透透明度。。加大查處上上市公司高高管人員違違規(guī)買賣股股票力度。。先后對寶寶新能源相相關(guān)當(dāng)事人人予以公開開譴責(zé)處理理，對羅牛牛山等3家家違規(guī)交易易金額較大大的公司相相關(guān)當(dāng)事人人予以通報(bào)報(bào)批評處理理，向35家上市公公司的36名違規(guī)買買賣股票的的相關(guān)當(dāng)事事人發(fā)出監(jiān)監(jiān)管函。對對于公司大大股東違規(guī)規(guī)買賣股票票行為，已已提請證監(jiān)監(jiān)會(huì)有關(guān)部部門調(diào)查處處理。五、提高上市市公司治理理水平的措措施5、強(qiáng)化股股改承諾履履行情況的的后續(xù)監(jiān)管管針對股改中中的注資重重組及股權(quán)權(quán)激勵(lì)承諾諾，我所對對承諾即將將到期的有有關(guān)公司先先后發(fā)函或或約見，督督促有關(guān)公公司股東按按時(shí)履行承承諾；個(gè)別別家公司在在年度分配配預(yù)案中沒沒有嚴(yán)格履履行當(dāng)初的的股改承諾諾，我所及及時(shí)發(fā)函遏遏止，要求求其嚴(yán)格、、完整地履履行股改承承諾，在我我所的督促促下，相關(guān)關(guān)公司重新新修改分配配方案。有有關(guān)公司業(yè)業(yè)績承諾未未能兌現(xiàn)，，在我所的的監(jiān)督提醒醒下，觸及及追送條款款的公司均均履行了追追送義務(wù)。。蘇寧環(huán)球定定向增發(fā)注注入資產(chǎn)盈盈利預(yù)測5億元，實(shí)實(shí)際2008年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)2億元，，其后我們們約見公司司及其保薦薦人，會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)所所、保薦機(jī)機(jī)構(gòu)分別刊刊登致歉公公告，公司司大股東現(xiàn)現(xiàn)金補(bǔ)差。。五、提高上市市公司治理理水平的措措施6、強(qiáng)化并并購重組工工作上市公司股股東或?qū)嶋H際控制人審審批并購重重組等事項(xiàng)項(xiàng)，需強(qiáng)化化信息保密密工作。信息披露制制度與現(xiàn)有有公司的運(yùn)運(yùn)作模式和和體制存在在一定的沖沖突。由于于一些公司司的決策機(jī)機(jī)制、運(yùn)作作體制仍然然沿用舊的的模式，造造成部分控控股股東信信息披露不不及時(shí)，不不規(guī)范。如如需報(bào)國資資委有關(guān)部部門審批、、備案后才才能提交公公司董事會(huì)會(huì)審議，在在這一過程程中上市公公司內(nèi)幕信信息極易泄泄露，導(dǎo)致致公司股價(jià)價(jià)在二級市市場產(chǎn)生波波動(dòng)，上市市公司處于于被動(dòng)局面面。深圳證監(jiān)局局規(guī)定，上上市公司如如需向國資資部門報(bào)送送月報(bào)，需需要同時(shí)對對外披露部分上市公公司控股股股東信息披披露的意識識較弱。特特別是一些些新入主上上市公司的的控股股東東尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)角色的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化，沒有有意識到自自己在信息息披露方面面的責(zé)任和和義務(wù)，缺缺乏主動(dòng)、、及時(shí)披露露以及積極極配合上市市公司進(jìn)行行披露的意意識，導(dǎo)致致信息披露露不完整、、不及時(shí)。。五、提高上市市公司治理理水平的措措施6、強(qiáng)化并并購重組工工作（續(xù)））部分公司重重組前后股股價(jià)異動(dòng)，，相關(guān)方面面或關(guān)聯(lián)人人涉嫌內(nèi)幕幕交易，可可能會(huì)影響響重組成敗敗，多家公公司因此退退出重組程程序。高淳淳陶瓷、中中山公用等等事件值得得反思。最高人民檢檢察院、公公安部5月月18日聯(lián)合發(fā)文文明確內(nèi)幕幕交易信息息立案追訴訴標(biāo)準(zhǔn)：證券交易成交額累計(jì)計(jì)在五十萬萬元以上的；期貨交易占用保證金金數(shù)額累計(jì)計(jì)在三十萬萬元以上的；獲利或者避避免損失數(shù)數(shù)額累計(jì)在在十五萬元元以上的；多次進(jìn)行內(nèi)內(nèi)幕交易、、泄露內(nèi)幕幕信息的。。五、提高上市市公司治理理水平的措措施7、強(qiáng)化股價(jià)價(jià)異常波動(dòng)動(dòng)監(jiān)管，打打擊內(nèi)幕交交易和市場場操縱建立內(nèi)幕信信息知情人人報(bào)備和交交易核查制制度所有重大重重組全部核核查，重大大事項(xiàng)如有有異動(dòng)，也也需核查強(qiáng)化股價(jià)異異動(dòng)與行政政許可的聯(lián)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管限制可疑賬賬戶交易進(jìn)一步完善善聯(lián)動(dòng)監(jiān)管管，建立預(yù)預(yù)警和防范范機(jī)制特殊重大事事項(xiàng)的監(jiān)管管（1）并購重重組的監(jiān)管管。2008年5月月18日以以來，深市市主板、中中小板發(fā)生生重大重組組101家家次、30家次，我我所已全部部在重組預(yù)預(yù)案披露前前進(jìn)行交易易核查。如如針對某公公司重大重重組中，我我所核查了了773位位內(nèi)幕消息息知情人，，發(fā)現(xiàn)有37人買賣賣公司股票票，要求公公司予以披披露。（2）高送送轉(zhuǎn)方案公公司的監(jiān)管管。定期報(bào)報(bào)告披露期期間，市場場往往高度度關(guān)注高送送轉(zhuǎn)公司。。我所對2008年年度出臺高高送轉(zhuǎn)方案案的32家家公司，進(jìn)進(jìn)行了分析析和監(jiān)管。。五、提高上市市公司治理理水平的措措施8、強(qiáng)化網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)信息監(jiān)監(jiān)管，及時(shí)時(shí)對傳言進(jìn)進(jìn)行澄清分析網(wǎng)絡(luò)信信息的特征征建立投資者者關(guān)系互動(dòng)動(dòng)平臺，綜綜合治理網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)信息。。及時(shí)要求公公司進(jìn)行公公告和澄清清在澄清時(shí)，，需要向大大股東、實(shí)實(shí)際控制人人核實(shí)，核核實(shí)手段包包括電話問問訊或書面面問訊。深深圳國資部部門已經(jīng)多多次向我部部出具書面面說明函件件。五、提高上市市公司治理理水平的措措施9、進(jìn)一步步規(guī)范上市市公司關(guān)聯(lián)聯(lián)交易行為為建立關(guān)聯(lián)交交易公允性性保障機(jī)制制。要求交交易對手方方提供標(biāo)的的資產(chǎn)盈利利擔(dān)?；蜓a(bǔ)補(bǔ)償、標(biāo)的的資產(chǎn)回購購再轉(zhuǎn)讓價(jià)價(jià)格補(bǔ)償承承諾。建立關(guān)聯(lián)交交易責(zé)任追追究機(jī)制。。對于嚴(yán)重重侵害上市市公司利益益的責(zé)任方方，要求上上市公司應(yīng)應(yīng)及時(shí)采取取經(jīng)濟(jì)或法法律手段進(jìn)進(jìn)行責(zé)任追追究。推動(dòng)股東大大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投投票制度。。對于須經(jīng)經(jīng)股東大會(huì)會(huì)審議的重重大關(guān)聯(lián)交交易，要求求上市公司司必須提供供網(wǎng)絡(luò)投票票方式，以以增強(qiáng)中小小股東與大大股東的博博弈能力。。出臺關(guān)聯(lián)存存貸款相關(guān)關(guān)規(guī)則。通通過對集團(tuán)團(tuán)財(cái)務(wù)公司司的資質(zhì)提提出具體要要求，明確確規(guī)定募集集資金不得得存放于財(cái)財(cái)務(wù)公司，，嚴(yán)格關(guān)聯(lián)聯(lián)存貸款審審議程序等等措施，規(guī)規(guī)范關(guān)聯(lián)存存貸款行為為，防止新新的資金占占用發(fā)生。。五、提高上市市公司治理理水平的措措施10、強(qiáng)化化規(guī)范上市市公司的約約束機(jī)制－－退市制度度創(chuàng)新退市機(jī)制是是證券市場場優(yōu)勝劣汰汰的客觀要要求。在創(chuàng)業(yè)板首首先推行快快速退市制制度是創(chuàng)業(yè)業(yè)板揭示風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)護(hù)最廣大投投資者權(quán)益益的重要制制度創(chuàng)新。?？焖偻耸兄浦贫缺破壬仙鲜泄炯凹捌涔蓶|做做優(yōu)做強(qiáng)。。快速退市制制度抑制上上市公司借借殼炒作。?？焖偻耸兄兄械耐顿Y者者權(quán)益保護(hù)護(hù)問題：司司法、行政政救濟(jì)，集集體訴訟形成系統(tǒng)監(jiān)管合力監(jiān)管系統(tǒng)證監(jiān)局證監(jiān)會(huì)交易所明責(zé)、盡責(zé)責(zé)問責(zé)市場中介財(cái)務(wù)顧問審計(jì)、評估把住責(zé)任源源頭，調(diào)動(dòng)動(dòng)各方面因因素，形成成監(jiān)管合力力上市公司大股東、實(shí)際控制人董監(jiān)高問責(zé)機(jī)制履行承諾規(guī)范運(yùn)作承諾事項(xiàng)信息披露五、提高上上市公司治治理水平的的措施五、提高上市市公司治理理水平的措措施建立有效內(nèi)內(nèi)控制度，，進(jìn)行內(nèi)控控自查《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及配套指引引強(qiáng)化社會(huì)責(zé)責(zé)任意識，，促進(jìn)和諧諧發(fā)展（富富士康、本本田供應(yīng)商商）《證券交易易所上市公公司社會(huì)責(zé)責(zé)任指引》》公司治理要要求細(xì)化，，借鑒先進(jìn)進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對境外監(jiān)管管動(dòng)態(tài)跟進(jìn)進(jìn)，通過完完善規(guī)則修修訂提高規(guī)規(guī)范時(shí)效性性借鑒同行、、相關(guān)上市市公司經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)建立完善激激勵(lì)機(jī)制，，規(guī)范選聘聘程序等市場化激勵(lì)勵(lì)手段和制制度人力資源優(yōu)優(yōu)化六、強(qiáng)化上市市公司信息息披露信息披露規(guī)規(guī)則體系信息披露范范圍信息披露要要求分階段披露露信息披露方方式公共傳媒與與澄清交易所問詢詢與交易所所公告幾個(gè)問題上市公司監(jiān)監(jiān)管體系公司治理（（規(guī)范運(yùn)作作、經(jīng)營管管理、合法法合規(guī)等））信息披露中國證監(jiān)會(huì)會(huì)、地方監(jiān)監(jiān)管局證券交易所所上市公司監(jiān)監(jiān)管框架圖圖證監(jiān)會(huì)上市市部證券交易所所上市公司地方證監(jiān)局局證監(jiān)會(huì)稽查查局監(jiān)督業(yè)務(wù)指導(dǎo)日常信息披露監(jiān)管公司治理巡檢稽查稽查指導(dǎo)相互協(xié)作證監(jiān)會(huì)發(fā)行行部發(fā)行審核稽查信息披露規(guī)規(guī)則體系交易所自律律性規(guī)則包包括：股票上市規(guī)規(guī)則上市協(xié)議董事聲明與與承諾

業(yè)務(wù)指指引、細(xì)則則和通知等等業(yè)績預(yù)告、、業(yè)績快報(bào)報(bào)披露指引引公平披露指指引大股東、實(shí)實(shí)際控制人人披露指引引異常波動(dòng)披披露指引重大合同證券投資重大會(huì)計(jì)政政策、估計(jì)計(jì)變更

公司管理部部層面信息披露業(yè)業(yè)務(wù)備忘錄錄13個(gè)股改承諾的的監(jiān)管股東會(huì)議程程序限售股份解解除限售上上市股權(quán)激勵(lì)辦辦法等上市公司業(yè)業(yè)務(wù)辦理指指南11個(gè)上市公司執(zhí)執(zhí)行新會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則業(yè)務(wù)務(wù)備忘錄7個(gè)法律層面：：《公司法法》、《證證券法》規(guī)章制度：：《上市公司司信息披露露管理辦法法》股票上市規(guī)規(guī)則（98年1月1日施行、、歷經(jīng)7次修訂）架構(gòu)：共19章、3個(gè)附件信息披露原原則性要求求信息披露總總的原則和和一般規(guī)定定（第2章章）臨時(shí)報(bào)告的的一般規(guī)定定（第7章章）對董事、監(jiān)監(jiān)事、高管管人員及董董事會(huì)秘書書的管理（（第3章））股票和可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債上市條條件及程序序（第5章章）定期報(bào)告披披露要求（（第6章））臨時(shí)公告具具體披露要要求（第8－11章章）停、復(fù)牌規(guī)規(guī)定（第12章）特別處理、、暫停、恢恢復(fù)、終止止上市情形形及處理程程序（第13－14章）申請復(fù)核的的機(jī)構(gòu)、程程序及相關(guān)關(guān)要求（第第15章））境內(nèi)外上市市事務(wù)的協(xié)協(xié)調(diào)（第16章）監(jiān)管措施及及違規(guī)處分分（第17章）附：董監(jiān)高《聲聲明及承諾諾書》上市規(guī)則架架構(gòu)信息披露的的含義披露：指上上市公司或或相關(guān)信息息披露義務(wù)務(wù)人按法律、行政政法規(guī)、部部門規(guī)章、、本規(guī)則和和其他有關(guān)關(guān)規(guī)定在指定媒體上公告信息（《上市規(guī)則》）對上市公司司真實(shí)情況況、經(jīng)營管管理活動(dòng)的的披露對相關(guān)信息息披露義務(wù)務(wù)人與上市市公司相關(guān)關(guān)活動(dòng)的披披露對董事、監(jiān)監(jiān)事、高級級管理人員員與上市公公司相關(guān)行行為的披露露對上市公司司或相關(guān)主主體所做承承諾的披露露，如承諾諾事項(xiàng)，發(fā)發(fā)行衍生產(chǎn)產(chǎn)品（可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債、權(quán)證證等）的相相關(guān)條款信息披露范范圍信息披露范范圍：哪些些信息需披披露？——局限于《上上市規(guī)則》》第九、十十、十一章章的內(nèi)容嗎嗎？交易披露標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（《上市規(guī)則則》）比較基礎(chǔ)：：最近一期期經(jīng)審計(jì)的相關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)交易金額：：若對外投投資，應(yīng)以以投資額而而不是被投投資企業(yè)注注冊資本為為依據(jù)關(guān)聯(lián)交易披披露標(biāo)準(zhǔn)信息披露范范圍其他重大事事項(xiàng)（《上市規(guī)則則》第十一一章）案例分析：：2010年11月10日，某上市市公司的參參股公司（（持股40.1％，為第一一大股東，，公司派出出的董事任任總經(jīng)理））與一家證證券公司簽簽訂增資入入股協(xié)議，，計(jì)劃投資資1億元入股該該券商，該該上市公司司最近一期期經(jīng)審計(jì)凈凈資產(chǎn)值為為4.32億元。該上上市公司董董事會(huì)認(rèn)為為，上述投投資事項(xiàng)未未到的10%，因此無需需對外披露露。事后，，該公司股股價(jià)因入股股券商消息息的泄漏而而出現(xiàn)了異異常波動(dòng)，，在交易所所的要求下下，公司于于2011年3月6日發(fā)布了對對外投資公公告。信息披露范范圍信息披露的的原則是及及時(shí)披露對對公司股價(jià)價(jià)有影響的的重大信息息，數(shù)量標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)只是衡衡量重要性性的標(biāo)準(zhǔn)之之一，該上上市公司參參股子公司司入股券商商屬于近年年市場熱門門話題，為為重大敏感感信息，應(yīng)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披披露。對公司股票票及其衍生生品種交易易價(jià)格可能能產(chǎn)生較大大影響的信信息規(guī)則有明確確規(guī)定；規(guī)則雖沒明明確規(guī)定，，但可能對對交易價(jià)格格產(chǎn)生影響響的敏感信信息。需要進(jìn)行判判斷，判斷斷是基于理理性第三者者（投資者者）的角度度。信息披露范范圍信息披露要要求信息披露的的要求——真實(shí)、準(zhǔn)確確、完整、、及時(shí)、公公平真實(shí)、準(zhǔn)確確、完整上市公司及及其董事、、監(jiān)事、高高管予以保保證不能保證的的，需在公公告中聲明明并說明理理由準(zhǔn)確是指上市公公司及相關(guān)關(guān)信息披露露義務(wù)人披披露的信息息應(yīng)當(dāng)使用用明確、貼貼切的語言言和簡明扼扼要、通俗易懂的文字，不不得含有任任何宣傳、、廣告、恭恭維或者夸夸大等性質(zhì)質(zhì)的詞句，，不得有誤誤導(dǎo)性陳述述。上市公司披披露預(yù)測性性信息及其其他涉及公公司未來經(jīng)經(jīng)營和財(cái)務(wù)務(wù)狀況等信信息時(shí)，應(yīng)應(yīng)當(dāng)合理、、謹(jǐn)慎、客客觀。表現(xiàn)：1、業(yè)績預(yù)測測中夸大增增長率、故故意忽略基基數(shù)。2、故意使使用難于理理解的陳述述：“不排除….的可能性性之存在”3、對公告告中使用的的專業(yè)詞匯匯須給出明明確定義，，應(yīng)給出必必要的前導(dǎo)導(dǎo)性知識。。如：PTA、MDI、TDI及時(shí)性（理理念1）——自起算日起起或觸及規(guī)規(guī)則披露時(shí)時(shí)點(diǎn)兩個(gè)交交易日內(nèi)臨時(shí)報(bào)告：：及時(shí)披露露定期報(bào)告：：法定期限限內(nèi)首次披露要要求——最先觸時(shí)點(diǎn)點(diǎn)（2個(gè)交交易日內(nèi)））董事會(huì)或監(jiān)監(jiān)事會(huì)作出出決議時(shí)；；簽署意向書書或協(xié)議時(shí)時(shí)；知悉或理應(yīng)應(yīng)知悉時(shí)。。持續(xù)披露要要求，直至交易完完成。進(jìn)展情況協(xié)議中止或或終止案例例其他事項(xiàng)信息披露要要求公平披露原原則公平披露——信息披露義義務(wù)人發(fā)布布非公開重重大信息時(shí)時(shí)，必須向向所有投資資者公開披披露，以使使所有投資資者均可以以同時(shí)獲悉悉同樣的信信息。不得得私下提前前向特定對對象單獨(dú)披披露、透露露或泄露。。★所謂選選擇性信息息披露：選擇披露對對象選擇披露內(nèi)內(nèi)容選擇披露時(shí)時(shí)間必須慎重對對待來訪機(jī)機(jī)構(gòu)投資者者和新聞媒媒體必須公平對對待所有投投資者；擬在股東大大會(huì)上通報(bào)報(bào)未曾披露露的重大事事件，應(yīng)當(dāng)當(dāng)與股東大大會(huì)通知同同時(shí)發(fā)布，，或者與股股東大會(huì)決決議公告同同時(shí)披露。。董事、監(jiān)事事、高級管管理人員應(yīng)應(yīng)當(dāng)遵守并并促使公司司遵守。公司股東、、實(shí)際控制制人及相關(guān)關(guān)信息披露露義務(wù)人也也應(yīng)當(dāng)遵守守。信息披露要要求信息披露要要求市場對公平平披露的關(guān)關(guān)注度不斷斷提高上海證券報(bào)報(bào)曾報(bào)道《年報(bào)報(bào)“泄密”部分公司去去年遭基金金密集調(diào)研研》證監(jiān)會(huì)加大大內(nèi)幕交易易處罰力度度“零容忍””上市公司董董監(jiān)高、投行高管、、時(shí)報(bào)站長長被處罰證監(jiān)局對轄轄區(qū)上市公公司、上市市公司關(guān)聯(lián)聯(lián)方相關(guān)人人員（并非非公司董監(jiān)監(jiān)高）敏感感期買賣股股票行為進(jìn)進(jìn)行處罰交易所加大大對上市公公司董事、、監(jiān)事及高高管、控股股股東等敏敏感期買賣賣股票行為為的監(jiān)管力力度信息披露要要求分階段披露露要求重大事件的的分階段披披露原則如果公司存存在或正在在籌劃重大大資產(chǎn)收購購、出售、、關(guān)聯(lián)交易易以及其他他影響公司司股票價(jià)格格的行為時(shí)時(shí)，應(yīng)遵循循分階段披披露的原則則，在最先先觸及下列列時(shí)間之一一時(shí)披露信信息：董事會(huì)或監(jiān)監(jiān)事會(huì)批準(zhǔn)準(zhǔn)日；簽署協(xié)議日日；重大事件發(fā)發(fā)生日。如果事件的的發(fā)展正處處于籌劃階階段，尚未滿足上上述條件，但是該事事件存在以以下情形，，仍須及時(shí)時(shí)披露：難以保密；；已經(jīng)泄漏或或市場出現(xiàn)現(xiàn)傳聞；股票交易已已發(fā)生異常常波動(dòng)。真實(shí)性案例例ABC股份份有限公司司（以下簡簡稱：ABC）股票票價(jià)格在2011年3月1日日至5日的的三個(gè)交易易日內(nèi)漲幅幅偏離值超超過20%，按規(guī)定定需發(fā)布股股票交易異異常波動(dòng)公公告，披露露影響股票票交易價(jià)格格的重大信信息。公司司控股股東東XXX在在3月5日日回復(fù)ABC的詢證證函中稱沒沒有應(yīng)披露露未披露的的重大信息息，有意隱隱瞞了XXX擬對ABC非公公開發(fā)行股股票方式注注資的事實(shí)實(shí)，造成了了ABC在在股票價(jià)格格2011年3月7日至至9日連續(xù)三三日漲停后才才披露上述非非公開發(fā)行股股票的事實(shí)。。被公開譴責(zé)后后，4月25日公司召開開董事會(huì)終止止定向增發(fā)。。信息披露要求求-真實(shí)性案例2007年2月14日杭杭蕭鋼構(gòu)股股票異常波動(dòng)動(dòng)公告2007年2月12日－－2月14日日,公司股票票價(jià)格連續(xù)三三個(gè)交易日內(nèi)內(nèi)日收盤價(jià)格格漲幅偏離值值累計(jì)達(dá)到20％,出現(xiàn)現(xiàn)異常波動(dòng),根據(jù)《上海海證券交易所所股票上市規(guī)規(guī)則》的有關(guān)關(guān)規(guī)定,本公公司董事會(huì)就就有關(guān)情況披披露如下：公司董事會(huì)經(jīng)經(jīng)咨詢公司主主要股東及管管理層后鄭重重聲明：截止止本公告之日日止,公司正正與有關(guān)業(yè)主主洽談一境外外建設(shè)項(xiàng)目,該意向項(xiàng)目目整體涉及總總金額折合人人民幣約300億元,該該意向項(xiàng)目分分階段實(shí)施,建設(shè)周期大大致在兩年左左右。若公司參與該該意向項(xiàng)目,將會(huì)對公司司2007年年業(yè)績產(chǎn)生較較大幅度增長長。截止本公告日日止,公司尚尚未正式簽署署任何相關(guān)合合同協(xié)議,公公司董事會(huì)鄭鄭重提醒廣大大投資者注意意投資風(fēng)險(xiǎn)。。《上海證券報(bào)報(bào)》為公司指指定的信息披披露報(bào)紙,公公司將嚴(yán)格按按照有關(guān)法律律法規(guī)的規(guī)定定和要求,及及時(shí)做好信息息披露工作。。特此公告。信息披露要求求-準(zhǔn)確性案例信息披露要求求-準(zhǔn)確性案例公告中：正正與業(yè)主洽談一境外建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目若公司參與該意向項(xiàng)目將會(huì)對公司2007年業(yè)績產(chǎn)生較較大幅度增長問題：項(xiàng)目具體內(nèi)容容？不同國家家的政治風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、合同可執(zhí)執(zhí)行程度等差差異很大；意向項(xiàng)目？受受哪些因素影影響？還需哪哪些程序？有有多大可能性性？大幅度增長？？對營業(yè)收入入僅15億元的公公司來說，承承接300億億元合同，對對業(yè)績到底有有多大影響？？5月23日：公司申請請了臨時(shí)停牌牌一天，有簽簽約儀式。7月18日：公司公告告終止合作。。5月24日：公司披露露合作信息。。預(yù)計(jì)可獲1.43億元收益。2006年4月下旬：公司司和外國上市市公司就合作作進(jìn)行洽談。。公司未披露露。5月30日：外國公司司在調(diào)查后已已流露出不想想合作的態(tài)度度。但公司未未提示此風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，也未披露露。真實(shí)信息披露要求求-及時(shí)性案案例如果公司存在在或正在籌劃劃重大資產(chǎn)收收購、出售、、關(guān)聯(lián)交易以以及其他影響響公司股票價(jià)價(jià)格的行為時(shí)時(shí)，本應(yīng)在最最先觸及的三三個(gè)時(shí)點(diǎn)（董事會(huì)或監(jiān)事事會(huì)批準(zhǔn)日、、簽署協(xié)議日日、重大事件件發(fā)生日）披露信息，但由于事件的發(fā)展正正處于籌劃階階段，尚未滿滿足上述條件件，但是該事事件存在以下下情形，仍須須及時(shí)披露：：難以保密；已經(jīng)泄漏或市市場出現(xiàn)傳聞聞；股票交易已發(fā)發(fā)生異常波動(dòng)動(dòng)即：分階段披披露原則，以以確保各階段披披露的及時(shí)性性籌劃中的事項(xiàng)項(xiàng)是否需要披披露？信息披露要求求-及時(shí)性案例信息披露要求求-及時(shí)性案案例2.15條條：上市公司司及相關(guān)信息息披露義務(wù)人人應(yīng)當(dāng)關(guān)注公共媒體關(guān)于于本公司的報(bào)報(bào)道，及時(shí)向向有關(guān)方面了了解真實(shí)情況況。條條：董秘職職責(zé)：關(guān)注媒體報(bào)道道并主動(dòng)求證證真實(shí)情況，督促董事會(huì)會(huì)及時(shí)回復(fù)本本所所有問詢詢。12.4條條：公共媒體體中出現(xiàn)尚未未披露的信息息，可能或已已經(jīng)對公司股股票及其衍生生品種交易價(jià)價(jià)格產(chǎn)生較大大影響的，實(shí)施停牌，直直至披露后復(fù)復(fù)牌。媒體報(bào)道是否否產(chǎn)生披露義義務(wù)？信息披露要求求-及時(shí)性案案例11.5.4條：公共共媒體傳播的的消息（以下下簡稱“傳聞聞”）可能或或已經(jīng)對公司司股票及其衍衍生品種交易易價(jià)格產(chǎn)生較較大影響的，，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布布澄清公告。籌劃中的事項(xiàng)項(xiàng)？——除非能保保密，否則須須披露存在不確定性性的事項(xiàng)？——分階段披披露公司認(rèn)為需保保密的事項(xiàng)？？——可申請豁豁免已發(fā)生、但領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)不同意說說的事項(xiàng)？——須披露媒體報(bào)道？——澄清說說明信息披露要求求-及時(shí)性案案例（后續(xù)進(jìn)進(jìn)展披露）2009年3月16日，，HL公司董董事會(huì)決定出出售所持M公公司（滬所上上市）3000萬股權(quán)。。4月2日，，公司股東大大會(huì)表決通過過并授權(quán)董事事長全權(quán)負(fù)責(zé)責(zé)。6月5日至16日之間，，公司分批出出售所持全部部M公司3000萬股股股權(quán)，所獲收收益約1.2億。公司2008年經(jīng)經(jīng)審計(jì)凈利潤潤5021.43萬元。。6月12日，，公司在上交交所披露了股股東減持報(bào)告告，但未同時(shí)時(shí)在交易所同步發(fā)布公公告，引起股股東投訴和質(zhì)質(zhì)疑。監(jiān)管意見：《股票上市規(guī)規(guī)則》7.6條：須及時(shí)時(shí)披露重大事事項(xiàng)進(jìn)展公告告；《股票上市規(guī)規(guī)則》9.2條第(五五)項(xiàng)）：應(yīng)應(yīng)及時(shí)披露對對公司利潤產(chǎn)產(chǎn)生重大影響響事項(xiàng)。應(yīng)同時(shí)通報(bào)本本所。內(nèi)部通報(bào)批評評信息披露要求求-綜合案例例2003年6月29日,XL公司董董事會(huì)審議通通過投資1650萬元組組建磷酸二氫氫鉀項(xiàng)目，因因當(dāng)時(shí)未達(dá)披披露標(biāo)準(zhǔn)未對對外公告。2004年5月至6月，，公司累計(jì)追追加投資達(dá)4150萬元元，超過凈資資產(chǎn)的10％％，但該公司司未及時(shí)對外外披露。(及時(shí)、完整整)自2004年年年報(bào)起，該該公司多次在在其定期報(bào)告告中宣稱該項(xiàng)項(xiàng)目即將投產(chǎn)產(chǎn)、試運(yùn)行并并產(chǎn)生效益，，但卻未就該項(xiàng)項(xiàng)目不能按公公司預(yù)計(jì)時(shí)間間投產(chǎn)運(yùn)行的的原因作出說說明。（完整整）公司董事會(huì)于于2007年年3月3日公公告稱：上述述項(xiàng)目投產(chǎn)后后將成為國內(nèi)內(nèi)最大的新法法磷酸二氫鉀鉀生產(chǎn)基地，，可年產(chǎn)10萬噸鉀肥，，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年凈凈利潤近7000萬元人人民幣，預(yù)計(jì)計(jì)年凈利潤占占公司最近一一期經(jīng)審計(jì)的的凈利潤5800％。（準(zhǔn)確）信息披露要求求-綜合案例例（續(xù)）但該公司在2007年3月18日的的股價(jià)異動(dòng)公公告中卻稱：：該項(xiàng)目至今今尚未正式投投產(chǎn)，無法預(yù)預(yù)計(jì)何時(shí)達(dá)產(chǎn)產(chǎn)并盈利，且且預(yù)計(jì)如果技技改完成后，，項(xiàng)目僅達(dá)到到年產(chǎn)3萬噸噸、帶來利潤潤約3000萬元。前后公公告嚴(yán)重不一一致。（準(zhǔn)確）問題：追加投資達(dá)標(biāo)標(biāo)時(shí)未及時(shí)披披露歷年定期報(bào)告告披露不完整整、有誤導(dǎo)嫌嫌疑發(fā)布的澄清公公告與事實(shí)不不符市場影響惡劣劣2008年6月公司及其其董事長被公公開譴責(zé)，其其他責(zé)任人被被通報(bào)批評。。案例：博盈投投資博盈投資公司司于2006年6月24日公布股改說說明書。6月27日，我部發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有中信證券券研究部關(guān)于于公司的調(diào)研研報(bào)告。分析析師王德勇在在題為“持續(xù)高增長商商業(yè)龍頭”的調(diào)研報(bào)告中中披露了公司司今后5年的盈利預(yù)測測和發(fā)展計(jì)劃劃：公司股票在股股改復(fù)牌即取取消ST特別處理。公司2007年計(jì)劃定向增增發(fā)0.7億股。預(yù)計(jì)公司06、07、08三年凈利潤分分別為0.90、1.05、2.99億元，如果以以2007年增發(fā)7000萬股后攤薄計(jì)計(jì)算，每股收收益為分別為為：0.83、0.59、1.66元（停牌前的的股價(jià)為3.2元）。06年注入青年路路、杭州項(xiàng)目目，07年注入通州、、馬家堡項(xiàng)目目；08年注入通州西西門、九龍、、平房橋項(xiàng)目目。2006年6月24日，公司總經(jīng)經(jīng)理、保薦人人在深圳接待待了中信證券券研究員的調(diào)調(diào)研。公司總總經(jīng)理除提供供公開披露的的股改方案外外，還提供了了公司未來5年大股東連續(xù)續(xù)注入12個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)項(xiàng)目的發(fā)展計(jì)計(jì)劃和遠(yuǎn)景規(guī)規(guī)劃，也提供供了詳細(xì)的經(jīng)經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)。信息披露要求求-公平披露案例例信息披露方式式信息披露方式式——指定媒媒體披露第一時(shí)間報(bào)送送：不得在報(bào)送本本所前向第三三方報(bào)送；報(bào)送的公告文文稿和相關(guān)備備查文件應(yīng)當(dāng)當(dāng)符合本所的的要求；公司及相關(guān)信信息披露義務(wù)務(wù)人報(bào)送的公公告文稿和相相關(guān)備查文件件應(yīng)當(dāng)采用中中文文本。公司未能按照照既定時(shí)間披披露，或在指指定媒體上披披露的文件內(nèi)內(nèi)容與報(bào)送本本所登記的文文件內(nèi)容不一一致的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)立即向本所所報(bào)告。其他公共媒體體或溝通方式式：在其他公共媒媒體發(fā)布重大大信息的時(shí)間間不得先于指指定媒體；在指定媒體上上公告之前不得以新聞發(fā)發(fā)布或答記者者問等任何其他方方式透露、泄泄漏未公開重重大信息。公共傳媒與澄澄清上市公司及相相關(guān)信息披露露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)當(dāng)關(guān)注公共媒媒體關(guān)于本公公司的報(bào)道以以及本公司股股票及其衍生生品種的交易易情況，及時(shí)時(shí)向有關(guān)方面面了解真實(shí)情情況。公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)規(guī)定期限內(nèi)如如實(shí)回復(fù)本所所就相關(guān)事項(xiàng)項(xiàng)提出的問詢詢，并按照本本規(guī)則的規(guī)定定和本所要求求及時(shí)、真實(shí)實(shí)、準(zhǔn)確、完完整地就相關(guān)關(guān)情況作出公公告，不得以以有關(guān)事項(xiàng)存存在不確定性性或需要保密密等為由不履履行報(bào)告、公公告和回復(fù)本本所問詢的義義務(wù)?！渡鲜泄拘判畔⑴豆ぷ髯髦敢?號號——傳聞及及澄清》交易所問詢與與交易所公告告配合交易所問問詢?nèi)鐚?shí)回答本所所問詢；及時(shí)、真實(shí)、、準(zhǔn)確、完整整地按要求披披露相關(guān)公告告交易所披露的的情形針對不配合監(jiān)監(jiān)管的情形，，例如上市公公司及相關(guān)信信息披露義務(wù)務(wù)人未在規(guī)定定期限內(nèi)回復(fù)復(fù)問詢、未按按照規(guī)定進(jìn)行行公告的，或或者本所認(rèn)為為必要時(shí)，本本所可視情形形向市場披露露監(jiān)管情況，，以強(qiáng)化公司司信息披露的的責(zé)任。案例——交易易所主動(dòng)公告告本所曾三次向向公司發(fā)出監(jiān)監(jiān)管函要求公公司履行信息息披露義務(wù)，，但公司未按按規(guī)定作出公公告。2006年7月5日,本所所以交易所公公告方式對公公司違法違規(guī)規(guī)事項(xiàng)進(jìn)行了了披露，并對對其股票予以以強(qiáng)制復(fù)牌。。2006年7月12日，本所對對公司及全體體董事、監(jiān)事事、高管進(jìn)行行公開譴責(zé)。。關(guān)于內(nèi)蒙古草草原興發(fā)股份份有限公司股股票復(fù)牌的公公告就就內(nèi)蒙古草草原興發(fā)股份份有限公司（（以下簡稱““草原興發(fā)””或“公司””）未及時(shí)刊刊登重大事項(xiàng)項(xiàng)公告導(dǎo)致公公司股票連續(xù)續(xù)停牌一事，，本所三次向向草原興發(fā)發(fā)發(fā)出監(jiān)管函，，要求公司收收到相關(guān)函件件兩日內(nèi)就有有關(guān)問題提交交專項(xiàng)說明并并按照《深圳證券交易易所股票上市市規(guī)則》（以下簡稱《上市規(guī)則》）的規(guī)定予以以公告。草原原興發(fā)未在規(guī)規(guī)定的期限內(nèi)內(nèi)予以回復(fù)，，也未按照《上市規(guī)則》作出公告。為為此，本所根根據(jù)《上市規(guī)則》2.8條就草原興發(fā)發(fā)有關(guān)問題公公告如下：草草原原興發(fā)除了已已經(jīng)披露的偽偽造銀行憑證證虛構(gòu)禽流感感賠付問題外外，還存在對對沒有實(shí)際發(fā)發(fā)生的交易行行為編造虛假假的入庫單、、銷貨單、銀銀行單據(jù)、憑憑證、賬簿記記錄等財(cái)務(wù)單單據(jù)和會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表，虛構(gòu)采采購和銷售業(yè)業(yè)務(wù)以編造業(yè)業(yè)績，虛列巨巨額銀行存款款，虛構(gòu)購買買巨額草地使使用權(quán)資產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)等涉嫌違違法違規(guī)行為為。草原興發(fā)發(fā)第一大股東東赤峰市銀聯(lián)聯(lián)投資有限責(zé)責(zé)任公司存在在涉嫌抽逃配配股資金的問問題。為為充分保保護(hù)投資者權(quán)權(quán)益，根據(jù)《上市規(guī)則》12.18條的規(guī)定，本本所決定草原原興發(fā)股票自自2006年7月5日開市起復(fù)牌牌，并提請投投資者注意風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。深圳證券交易易所2006年7月5日交易所問詢與與交易所公告告豁免披露與暫暫緩披露豁免披露（針針對公司非常常特殊的情況況）申請暫緩披露露的情形：因因擬披露的信信息存在不確確定性或?qū)儆谟谂R時(shí)性商業(yè)業(yè)秘密，及時(shí)時(shí)披露可能損損害公司利益益或誤導(dǎo)投資資者，且符合合：信息未泄漏證券交易未發(fā)發(fā)生異常波動(dòng)動(dòng)有關(guān)內(nèi)幕人士士已書面承諾諾保密豁免申請理由由令人信服豁免（永久））披露內(nèi)容：：屬國家機(jī)密、、商業(yè)秘密，，披露該信息息可能損害公公司利益或?qū)?dǎo)致其違反國國家有關(guān)保密密規(guī)定的。定期報(bào)告業(yè)績績預(yù)告：比較較基數(shù)較小的的豁免履行相關(guān)關(guān)程序：豁免免按本規(guī)則所所規(guī)定的程序序（如9.6條）方式：及時(shí)提提出書面申請請，陳述申請請豁免理由并并提供相關(guān)文文件。滯后提出申請請，不予受理理。幾個(gè)問題董、監(jiān)事及高高管義務(wù)“三會(huì)”決議議及披露定期報(bào)告編制制及相關(guān)問題題交易及關(guān)聯(lián)交交易其他重大事項(xiàng)項(xiàng)董、監(jiān)事及高高管義務(wù)董事、監(jiān)事、、高級管理人人員的《聲明明及承諾書》》報(bào)送時(shí)間首次上市：首首次上市前上市后：任命生效后一一個(gè)月內(nèi)聲明事項(xiàng)發(fā)生生變化時(shí)：發(fā)發(fā)生變化之日日起5個(gè)交易易日報(bào)送文件：書書面文件和電電子文件董事會(huì)秘書應(yīng)應(yīng)當(dāng)及時(shí)督促促董事、監(jiān)事事和高級管理理人員在規(guī)定定期限內(nèi)向本本所提交《聲聲明及承諾書書》應(yīng)當(dāng)如實(shí)填寫寫按時(shí)時(shí)申報(bào)!董、監(jiān)事及高高管義務(wù)董事、監(jiān)事及及高管轉(zhuǎn)讓股股份新上市、新任任命、新增股股份三個(gè)時(shí)點(diǎn)點(diǎn)應(yīng)及時(shí)申報(bào)報(bào)股份鎖定不能轉(zhuǎn)讓：上上市一年內(nèi)、、離職后半年年內(nèi)、承諾一定期限限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓并并在該期限內(nèi)內(nèi)的；可以轉(zhuǎn)讓：每每年轉(zhuǎn)讓不超超過25％，但應(yīng)應(yīng)當(dāng)遵守買入入后6個(gè)月內(nèi)內(nèi)不賣出、賣賣出后6個(gè)月月內(nèi)不買入的的規(guī)定，否則短線交交易收益歸公公司所有買賣本公司股股票后及時(shí)報(bào)報(bào)告公司并在在本所指定網(wǎng)網(wǎng)站進(jìn)行披露露證券事務(wù)代表表買賣公司股股票須及時(shí)申申報(bào)并上網(wǎng)披披露“三會(huì)”決議議及披露董事會(huì)決議、、監(jiān)事會(huì)應(yīng)報(bào)報(bào)送及披露要要求及時(shí)報(bào)送所有有董、監(jiān)事會(huì)會(huì)決議（含所有提案均均被否決的決決議或無須披披露的）；董事應(yīng)親自出出席董事會(huì)，，不能親自出出席的，應(yīng)委委托其他董事事“三會(huì)”決議議及披露股東大會(huì)通知應(yīng)注意：年度股東大會(huì)會(huì)提前20天，臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)提前15天。股權(quán)登記日一一旦確定，不不得再變更提案披露要求求：未充分、完整整披露，不得得提交股東大大會(huì)審議（“其他”）延期或取消原則上不得延延期和取消股股東大會(huì)，股東大會(huì)通知知中列明的提提案不得取消消、修改一旦出現(xiàn)延期期或取消的情情形：至少提前2個(gè)個(gè)工作日公告告并說明原因因股東大會(huì)通過過利潤分配方方案后兩個(gè)月月內(nèi)，完成利利潤分配及轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)增股本事宜宜。修改、增加提提案持有公司3%以上股份的股東，可以在股東東大會(huì)召開10日前提出出臨時(shí)提案并并書面提交召召集人。召集集人應(yīng)當(dāng)在收收到提案后2日內(nèi)發(fā)出股股東大會(huì)補(bǔ)充充通知。除前款規(guī)定外外，召集人在在發(fā)出股東大大會(huì)通知后，，不得修改股股東大會(huì)通知知中已列明的的提案或增加加新的提案。。股東大會(huì)通知知中未列明的的提案，股東東大會(huì)不得進(jìn)進(jìn)行表決并作作出決議。提議召開臨時(shí)時(shí)股東大會(huì)單獨(dú)或者合計(jì)計(jì)持有公司10%以上股份的股東有有權(quán)向董事會(huì)會(huì)請求召開臨臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)，并應(yīng)當(dāng)以以書面形式向向董事會(huì)提出出。董事會(huì)（10日）——監(jiān)監(jiān)事會(huì)（5日日）——連續(xù)90日以以上單獨(dú)或者者合計(jì)持有10%以上股股份的股東自行召集在股東大會(huì)決決議公告前，，召集股東持持股比例不得得低于10%。股東大會(huì)決議議結(jié)束當(dāng)日將股東大會(huì)決決議公告文稿稿、決議和法法律意見書報(bào)報(bào)送本所。“三會(huì)”決議議及披露定期報(bào)告編制制及相關(guān)問題題定期報(bào)告的編編制和報(bào)送編制要求：證證監(jiān)會(huì)信息披披露內(nèi)容與格格式準(zhǔn)則、編編報(bào)準(zhǔn)則、本本所通知、備備忘錄等規(guī)定定報(bào)送要求董事會(huì)后及時(shí)時(shí)報(bào)送事先登記事事后審核定期報(bào)告——事后審查查董事會(huì)決議、、監(jiān)事會(huì)決議議等相關(guān)臨時(shí)時(shí)報(bào)告——事事前審查未在法定時(shí)限限內(nèi)披露年度度報(bào)告導(dǎo)致的的后果：證券交易所將將對公司及相相關(guān)人員予以以公開譴責(zé)；；于定期報(bào)告（（年度和半年年度）法定披披露期限屆滿滿后次一交易易日對其股票票停牌一天予予以警示后復(fù)復(fù)牌。自復(fù)牌牌之日起，實(shí)實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)警示。在實(shí)實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)警示期間，，公司應(yīng)當(dāng)每每五個(gè)交易日日發(fā)布一次風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告告。實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)警示后兩個(gè)個(gè)月內(nèi)公司仍仍未披露定期期報(bào)告的，暫暫停上市。定期報(bào)告涉及及非標(biāo)意見的的處理應(yīng)按14號編報(bào)準(zhǔn)則報(bào)報(bào)送相關(guān)文件件（董事會(huì)、、會(huì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所的專項(xiàng)說說明，獨(dú)立董董事、監(jiān)事會(huì)會(huì)的專門意見見）董事會(huì)針對該該審計(jì)意見涉涉及事項(xiàng)所做做的專項(xiàng)說明明，審議此專專項(xiàng)說明的董董事會(huì)決議以以及決議所依依據(jù)的材料；；獨(dú)立董事對審審計(jì)意見涉及及事項(xiàng)的意見見；監(jiān)事會(huì)對董事事會(huì)有關(guān)說明明的意見和相相關(guān)的決議；；負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所所及注冊會(huì)計(jì)計(jì)師出具的專專項(xiàng)說明；中國證監(jiān)會(huì)和和本所要求的的其他文件。。詳見《上市規(guī)則》》6.10－－6.13重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)錯(cuò)的處理———19號編報(bào)報(bào)規(guī)則定期報(bào)告編制制及相關(guān)問題題定期期業(yè)業(yè)績績預(yù)預(yù)告告與與業(yè)業(yè)績績快快報(bào)報(bào)業(yè)績績預(yù)預(yù)告告：：凈利利潤潤為為負(fù)負(fù)值值；；凈利利潤潤與與上上年年同同期期相相比比上上升升或或者者下下降降50％％以以上上；；實(shí)現(xiàn)現(xiàn)扭扭虧虧為為盈盈。。比較較基基數(shù)數(shù)較較小小的的如如何何處處理理；；預(yù)計(jì)計(jì)本本期期業(yè)業(yè)績績與與已已披披露露的的業(yè)業(yè)績績預(yù)預(yù)告告差差異異較較大大的的定期期報(bào)報(bào)告告編編制制及及相相關(guān)關(guān)問問題題虧損損虧損損盈利利盈利利大幅幅增增長長大幅幅下下降降（1）（2）（3）（4）（5）定期期報(bào)報(bào)告告編編制制及及相相關(guān)關(guān)問問題題業(yè)績績快快報(bào)報(bào)：：應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)確確保保業(yè)業(yè)績績快快報(bào)報(bào)中中的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)和和指指標(biāo)標(biāo)與與相相關(guān)關(guān)定定期期報(bào)報(bào)告告的的實(shí)實(shí)際際數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)和和指指標(biāo)標(biāo)不不存存在在重重大大差差異異。。若若有有關(guān)關(guān)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)和和指指標(biāo)標(biāo)的的差差異異幅幅度度達(dá)達(dá)到到20％以以上上的的，，在在披披露露相相關(guān)關(guān)定定期期報(bào)報(bào)告告的的同同時(shí)時(shí)，，以以董董事事會(huì)會(huì)公公告告的的形形式式進(jìn)進(jìn)行行致致歉歉，，并并說說明明差差異異內(nèi)內(nèi)容容及及其其原原因因、、對對公公司司內(nèi)內(nèi)部部責(zé)責(zé)任任人人的的認(rèn)認(rèn)定定情情況況等等。。上市市公公司司以以自自愿愿性性披披露露方方式式對對公公司司未未來來業(yè)業(yè)績績和和發(fā)發(fā)展展進(jìn)進(jìn)行行預(yù)預(yù)測測時(shí)時(shí)應(yīng)應(yīng)采采取取的的措措施施：：應(yīng)提提示示可可能能出出現(xiàn)現(xiàn)的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；；應(yīng)說說明明預(yù)預(yù)測測的的客客觀觀依依據(jù)據(jù)和和前前提提；；一旦旦情情況況發(fā)發(fā)生生變變化化，，應(yīng)應(yīng)及及時(shí)時(shí)更更正正先先前前披披露露的的信信息息；；披露露人人應(yīng)應(yīng)以以誠誠實(shí)實(shí)信信用用的的態(tài)態(tài)度度，，盡盡可可能能準(zhǔn)準(zhǔn)確確地地披披露露預(yù)預(yù)測測性性信信息息。。股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)激勵(lì)勵(lì)對對象象包包括括：：公司司的的董董事事、、高高級級管管理理人人員員；；公司司核核心心技技術(shù)術(shù)人人員員；；公司司認(rèn)認(rèn)為為應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)激激勵(lì)勵(lì)的的其其他他員員工工（不不包包括括獨(dú)獨(dú)立立董董事事））上市市公公司司具具有有下下列列情情形形，，不不得得實(shí)實(shí)行行股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)計(jì)計(jì)劃劃：：最近近一一個(gè)個(gè)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)年年度度財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)報(bào)告告被被注注冊冊會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)師師出出具具否否定定意意見見或或者者無無法法表表示示意意見見的的審審計(jì)計(jì)報(bào)報(bào)告告；；最近近一一年年內(nèi)內(nèi)因因重重大大違違法法違違規(guī)規(guī)行行為為被被中中國國證證監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)予予以以行行政政處處罰罰；；證監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)認(rèn)認(rèn)定定的的其其他他情情形形。。股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)下列列人人員員不不得得成成為為激激勵(lì)勵(lì)對對象象最近三年年內(nèi)被證證券交易易所公開開譴責(zé)或或宣布為為不適當(dāng)當(dāng)人選的的；最近三年年內(nèi)因重重大違法法違規(guī)行行為被證證監(jiān)會(huì)行行政處罰罰的；具有《公司法法》規(guī)定的不不得擔(dān)任任公司董董事、監(jiān)監(jiān)事、高高級管理理人員情情形的。。根據(jù)國務(wù)務(wù)院國資資委《國有控控股上市市公司（（境內(nèi)））實(shí)施股股權(quán)激勵(lì)勵(lì)試行辦辦法》，，實(shí)施股股權(quán)激勵(lì)勵(lì)的上市市公司，，外部董董事（含含獨(dú)立董董事）占占董事會(huì)會(huì)成員半數(shù)以上上;交易審議程序序重大交易易(50％％以上)應(yīng)當(dāng)當(dāng)提交股股東大會(huì)會(huì)審議；；一般交易易(10％以上上)需履履行披露露義務(wù)，，是否提提交董事事會(huì)審議議應(yīng)按公公司章程程執(zhí)行；；僅因?yàn)槔麧欀笜?biāo)標(biāo)達(dá)到50％的交易易，如因因比較基基數(shù)較小小的原因因可以申申請豁免免提交股股東大會(huì)會(huì)審議。。交易標(biāo)的的的審計(jì)計(jì)和評估估適用提交交股東大大會(huì)審議議的交易易；交易標(biāo)的的為股權(quán)權(quán)的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)審計(jì)（不不超