公司治理和高階經(jīng)營團隊

公司治理與高階經(jīng)營團隊ISU企四B策略管理Lecture10公司治理定義

TherelationshipamongstakeholdersthatisusedtodetermineandcontrolthestrategicdirectionandperformanceoforganizationsMechanismsbywhichstakeholdersofacorporationexercisecontrolovercorporateinsidersandmanagementsuchthattheirinterestsareprotected

(John&Senbet,1998)使企業(yè)體透過法律的制衡管控與設(shè)計，在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的組織體系當中，有效監(jiān)督其組織活動，以及如何健全其組織運作，防止脫法行為之經(jīng)營舞弊，以實現(xiàn)企業(yè)社會責任之高度目標（OECD）ImplicationsfromDefinitions(1)Protectwho’sinterest?Stakeholder（利害關(guān)係人)orShareholder(股東）Whatarethepurposesforboard?IdentifyingwaystoensurethatstrategicdecisionsaremadeeffectivelyReflectingandenforcingthecompanyvaluesEnsuringthattheinterestoftop-levelmanagersarealignedwiththeinterestsoftheshareholdersImplicationsfromDefinitions(2)SeparationofOwnershipandManagementAgencytheory（代理理論）Managersaretheagentoffirm’sowners(principle)ManagerialopportunismThemechanismofaligningtheinterestofmanagersandfirm’sownersAgencycost&GovernancemechanismThecontrolroleofdirectorsImperfectmeansofcontrollingmanagerialopportunismImplicationsfromDefinitions(3)代理理論代理理論討論的是當主理人（principle）必須委託代理人（agent）執(zhí)行特定事務時，代理人因為投機主義或自己利益考量，可能與主理人利益發(fā)生不一致現(xiàn)象，進而可能造成主理人利益的損失大型現(xiàn)代公司因為所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，造成經(jīng)理人員（代理人）與股東（主理人）之間可能存在代理問題，是多數(shù)代理理論所討論的代理關(guān)係。ImplicationsfromDefinitions(4)利害關(guān)係人利益會受到企業(yè)營運所影響的成員內(nèi)部利害關(guān)係人：如股東、員工、管理者、董事會成員…外部利害關(guān)係人：顧客、供應商、政府、社區(qū)、銀行、特定社會大眾…確認誰是利害關(guān)係人，並且以其重要性，加以管理各國法令保護利害關(guān)係人的規(guī)定與程度均有所不同CorporateGovernanceMechanisms:OwnershipConcentrationLarge-blockshareholdersOwnatleast5%ofacorporatesharesFamily,Founder,Institution,Managers…OwnershipandMonitoring股權(quán)愈分散，監(jiān)督力愈薄弱，經(jīng)理人員會愈傾向採取投機行為進行高度非相關(guān)多角化盲目擴大企業(yè)的規(guī)模在職消費股權(quán)集中，監(jiān)督力就比較好嗎？利益收斂觀點V.S.掠奪觀點CorporateGovernanceMechanisms:OwnershipConcentrationInstitutionalOwners（機構(gòu)股東，或法人股東）TheactiveroleforinstitutionalownersTheincentivesofinstitutionalownersTheattitudeofinstitutionsintakeoverManagerialOwners（經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)集中）LinkthemanagerialpaywiththeperformanceofafirmTheattitudeofmanagersinagencytheoryandstewardshiptheory（管家理論）當經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)集中時，經(jīng)理人員就好像股東的管家一樣，切實守護公司資產(chǎn)CorporateGovernanceMechanisms:BoardofDirectors（董事會）AgroupofelectedindividualsActintheowners’interestsbyformallymonitoringandcontrollingthecorporation’sTMT

ClassificationsofDirectorsInsiders,relatedoutsiders,outsidersThecompositionsofdirectorsTheEffectivenessoftheBoardThecollectivefunctionofboard董事會特質(zhì)Composition（組成）Inside&outsidedirectors,Male&female…Characteristics（特徵）Agevariation,Backgrounddiversity…Process（董事會運作過程）Howtheboardisheld?Trust&conflictamongdirectorsStructure（董事會結(jié)構(gòu)）Specialization,formality,centrality…董事會會角色色ServiceServiceforStakeholderorshareholderStrategicContributionEstablishtheMajorStrategicDirectionsControlMonitorTMT,CEOsuccession,CEOCompensationBusinessEthicsMaintaintheethicsandCorporateValueCorporateGovernanceMechanisms:高階經(jīng)經(jīng)理人人薪酬酬設(shè)計計AkindofGovernanceMechanismBasedontheargumentofagencytheorySeekstoaligntheinterestsofmanagersandownersthroughsalaries,bonuses,andlong-termincentivecompensationCompensationcommitteeLevelofpayvarybyregionsDeficitofcompensationbasedonstockorstockoptionsCorporateGovernanceMechanisms:市場治理理機制MarketforCorporateControlTakeover,mergerandacquisitionOftenTriggerbypoorperformanceDeficiencyofexternalcorporatecontrol管理者抵抵抗惡意意收購的的技巧Goldenparachute（金色降降落傘））Poisonpill（毒藥丸丸）Greenmail（綠色郵郵件）InternationalCorporateGovernance:GermanyNoAgencyProblemTheownerandthemanagerarethesameBankisatthecenter:Monitoring&ControllingTwo-tieredBoardStructureManagementboard:Executivethefunctionofdirection&managementSupervisorytier:Appointmenttothemanagementboard,executedbyunionmembers,employees……InternationalCorporateGovernance:JapanTheImportanceofObligation,FamilyandConsensusKeiretsu（經(jīng)連））asasystemofrelationshipinvestments（和臺灣灣的集團團企業(yè)類類似）EmployeeisonememberofthecompanyfamilyConsensusamongTMTorBoardofdirectorsBankplaysimportantroleBank-basedfinancingandmonitoringThechangingofcorporategovernanceinJapanInternationalCorporateGovernance:AmericaTheSeparationofOwnershipandManagementTheagencyproblemTheImportantRoleofCEOIndividualismcultureTheCommitteeinBoardofDirectorsTheRestrictedRoleofBankinCorporateGovernanceInternationalCorporateGovernance:Comparison美國英國加拿大法國德國股權(quán)分散非常高高低中等低股權(quán)比例個人退休基金共同基金退休基金共同基金家族企業(yè)公司公司政府銀行公司董事身份經(jīng)理人外部董事經(jīng)理人外部董事所有者經(jīng)理人外部董事所有者員工所有者員工股東權(quán)力低低中等高高接管威脅高高中等低低融資方式股票股票股票/債券債券/股票債券CorporateGovernanceinTaiwanTheFamily-ownedstructureThenon-separationofOwnershipandmanagementThemonitoringandcontrollingroleofboardofdirectorsisrestrictedCEOsuccessionisrestrictedonthefamilymembershipTherelationshipamongshareholders,directorsandmanagersisdifferentfromAmericaStewardshiptheoryisusefulornot?CorporateGovernanceinTaiwanTheDominanceoftheFamilyinthebusinessistotallydeclinedoriscontingentontheindustrystructure家族不一一定在所所有的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)當中中都吃得得開TheindependentdirectorisusefulinTaiwan’sbusinessenvironmentornotHowtoprotecttheminorshareholders’’right（小股東東權(quán)益））如何透過過制度設(shè)設(shè)計，降降低大股股東（家家族）與與小股東東之間的的資訊不不對稱程程度（informationasymmetry）理想董事事會運作作調(diào)查（1）理想的董事會規(guī)模(1)3或5人（9.8%）(2)7或9人（59.1%）(3)11或13人（19.6%）(4)15人以上（6.4%）(5)其他（5.1%）您認為董事組成應該包括哪些人(1)大股東（87.0%）(2)公司高階主管，如總經(jīng)理（87.4%）(3)獨立外部董事（60.3%）(4)員工代表（35.1%）(5)其他（4.2%）認為董事會最能發(fā)揮功能之處(1)行使獨立監(jiān)督權(quán)，設(shè)法維護各方利益（22.2%）(2)考核公司高階主管（10.3%）(3)公司大方向、策略，與財務績效的監(jiān)控（83.8%）(4)企業(yè)價值、倫理的維持（5.1%）

贊不贊成所謂的「外部董事」贊成（60.8%）、反對（38.8%）贊不贊成所謂的「員工董事」

贊成（47.5%）、反對（52.0%）對目前有關(guān)公司法中任期規(guī)定之看法(1)太長（0.9%）(2)太短（1.9%）(3)適中（96.7%）(4)其他（0.5%）

理想董事事會運作作調(diào)查（2）相關(guān)法規(guī)規(guī)看法選任過於於浮濫委託書制制度弊端端太多董事會最最需改善善之處家族控制制專業(yè)董事事不足委任制度度不當無法管制制惡意利利益輸送送董事董事會流流於形式式理想董事事會運作作提高董事事會運作作功能方方法降低家族族對於企企業(yè)所有有權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)之之干預提高專業(yè)業(yè)董事比比例嚴格把關(guān)關(guān)選任董董事辦法法有效限制制董事股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓比例財政部擬擬定公司司治理方方向?qū)氇毩⒘⒍?、、獨立監(jiān)監(jiān)察人制制度制訂公司司治理最最佳實務務準則強化資訊訊揭露健全公開開收購制制度制訂證券券投資人人及期貨貨交易人人保護法法高階經(jīng)營營團隊高層核心心理論高階經(jīng)營營團隊的的心理特特質(zhì)價值觀認知基礎(chǔ)礎(chǔ)高階經(jīng)營營團隊的的經(jīng)驗年資、教教育背景景、功能能背景高階經(jīng)營營團隊特特質(zhì)的歧歧異程度度變異程度度愈高，，衝突會會愈多，，但愈有有利於創(chuàng)創(chuàng)新或是是產(chǎn)生新新點子Discussions如何以實實證方式式證明公公司治理理與長期期競爭力力之間的的關(guān)係？？董事會所所揭露之之資訊，，與社會會對董事事會之期期待，有有哪些可可以對話話之處？？如何看待待企業(yè)不不同成長長階段中中，公司司治理的的演變過過程？臺臺灣企業(yè)業(yè)是否有有隨著規(guī)規(guī)模愈大大，或是是多角化化程度愈愈高，而而使董事事會之比比例或是是股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生生改變？？Discussions什麼是好的公司司治理機機制對亞洲企企業(yè)來說說，是否否會有一一些不同同於歐美美企業(yè)的的運作法法則是否有所所謂「適適合臺灣灣企業(yè)的的公司治治理機制制」家族董事事在企業(yè)業(yè)董事會會中所扮扮演的角角色如何衡量量董事會會績效可能衡量量指標、、如何提提升董事成員員之間的的信任與與衝突關(guān)關(guān)係9、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。13:41:0313:41:0313:411/6/20231:41:03PM11、以我我獨沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2313:41:0313:41Jan-2306-Jan-2312、故人江海別別，幾度隔山山川。。13:41:0313:41:0313:41Friday,January6,202313、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。1月-231月-2313:41:0313:41:03January6,202314、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。06一月20231:41:03下午13:41:031月-2315、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。一月231:41下午午1月-2313:41January6,202316、行動出成成果，工作作出財富。。。2023/1/613:41:0313:41:0306January202317、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。1:41:03下下午午1:41下下午午13:41:031月月-239、沒有失失敗，只只有暫時時停止成成功！。。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。13:41:0313:41:0313:411/6/20231:41:03PM11、成成功功就就是是日日復復一一日日那那一一點點點點小小小小努努力力的的積積累累。。。。1月月-2313:41:0313:41Jan-2306-Jan-2312、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。13:41:0313:41:0313:41Friday,January6,202313、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。1月-231月-2313:41:0313:41:03January6,202314、意志堅堅強的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。06一一月20231:41:03下午午13:41:031月-2315、楚塞塞三湘湘接，，荊門門九派派通。。。。。一月231:41下下午午1月-2313:41January6,202316、少年十十五二十十時，步步行奪得得胡馬騎騎。。2023/1/613:41:0313:41:0306January202317、空山新雨后后，天氣晚來來秋。。1:41:03下午1:41下下午13:41:031月-239、楊柳柳散和和風，，青山山澹吾吾慮。。。1月-231月-23Friday,January6,