2022年行業(yè)分析食品飲料業(yè)實現(xiàn)05年開門紅

食品飲料業(yè)實現(xiàn)05年開門紅食品飲料類消費品2022年開門紅，銷售形勢喜人。1-2月份，葡萄酒、白酒、肉類加工制造行業(yè)皆表現(xiàn)為收入與利潤高速增長態(tài)勢；乳業(yè)收入保持高速增長，利潤增速相對滯后，這與上年局面相像；啤酒行業(yè)由于正處于年初淡季，銷售增長不明顯，利潤率較低。從盈利力量角度看，葡萄酒行業(yè)毛利率上升，提高了稅前銷售凈利率，乳業(yè)相對表現(xiàn)不佳。各子行業(yè)營銷費用上升速度較快，而管理費用則相對節(jié)省。

從分省市數(shù)據(jù)角度看，乳業(yè)數(shù)據(jù)極富戲劇顏色，主產(chǎn)省收入大幅增長，利潤總額卻反向削減，原來被認(rèn)為競爭力不足的上海本土企業(yè)，利潤率卻大幅提高。白酒行業(yè)格局與上年類似，以茅臺為首的貴州省酒業(yè)的進(jìn)展是最大的亮點。啤酒行業(yè)中山東省表現(xiàn)尚可。葡萄酒與肉類加工行業(yè)中的主產(chǎn)省表現(xiàn)都特別突出。乳業(yè)：行業(yè)整合效果不佳從行業(yè)規(guī)模以上家數(shù)變化趨勢看，乳業(yè)總家數(shù)與虧損家數(shù)都在增加，但虧損總額同比增長速度也降到兩位數(shù)以內(nèi)，好像行業(yè)整合效果不佳；白酒行業(yè)總家數(shù)與虧損家數(shù)都在削減，行業(yè)集中效果明顯；啤酒行業(yè)總家數(shù)與虧損家數(shù)穩(wěn)定，整合速度較慢；葡萄酒行業(yè)總家數(shù)增加，虧損家數(shù)削減，行業(yè)景氣度上升；肉類加工行業(yè)總家數(shù)增加，而虧損家數(shù)維持在相對較高水平，景氣度有所恢復(fù)。

乳品德業(yè)中，作為國內(nèi)第一大產(chǎn)奶區(qū)的內(nèi)蒙古今年頭兩月仍舊實現(xiàn)了超過50%以上的收入增長，不過意想不到的是，利潤總額反倒有些下滑，主要是毛利率下降以及營銷費用比例上升速度過快。只是近期了解的狀況是，伊利頭兩月利潤仍有肯定幅度增長，蒙牛的酸酸乳以2022年度“超級女聲”季軍張含韻為代言人，風(fēng)頭正勁，絕不至于崩潰式倒退，因此國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)的精確?????性尚待考證。

原來不被看好的上海地區(qū)企業(yè)，毛利率大幅提高，期間費用得到有效掌握，盈利力量大增，我們認(rèn)為光明乳興奮很大程度上是年初跟隨三元提價的結(jié)果，其在上海還有肯定的定價力量，不過媒體有披露，該公司因業(yè)務(wù)量小、運營成本高的原因，已放棄了廣州、深圳等地送奶上門業(yè)務(wù)。

乳業(yè)整體利潤增長速度，假如剔除特別增長的上海地區(qū)，將降到15.2%。主產(chǎn)省內(nèi)蒙古、黑龍江、河北利潤下滑，而二線省市山西、浙江、陜西等大幅增長才使行業(yè)利潤保持增長。這與行業(yè)向優(yōu)勢地區(qū)集中的整合大趨勢相違反，存疑很大。

此外，國家統(tǒng)計局中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心3月19日發(fā)布數(shù)據(jù)，在中國液態(tài)奶市場中，2022年伊利銷售額第一，蒙牛銷量第一。市場集中度較以往更高，銷售額領(lǐng)先的十大品牌合計市場份額為74.62％，其中伊利為2.05％，近期伊利第100億只利樂包裝產(chǎn)品下線，從50億包攀升到100億包，伊利僅用了一年零四個月。2022年乳業(yè)前十大品牌依次為：伊利、蒙牛、光明、三鹿、揚(yáng)子江、三元、完達(dá)山、均瑤、娃哈哈、旺仔。

白酒：等待消費稅減免

在成都召開的2022年度“中國白酒工業(yè)運行”發(fā)布會上，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，國家財政部、國家發(fā)改委、國家稅務(wù)局等相關(guān)部門對下調(diào)白酒消費稅政策已有初步看法，詳細(xì)政策有望在年內(nèi)出臺。

目前減免消費稅的呼聲較高，是由于部分專家對白酒產(chǎn)業(yè)的觀點由原來耗糧大戶、限制進(jìn)展，轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)產(chǎn)品深加工業(yè)、應(yīng)鼓舞進(jìn)展。一是釀造白酒用糧70%是高粱，高粱已不再是口糧；二是釀酒主要針對淀粉發(fā)酵，蛋白質(zhì)損傷少，酒糟還能用作飼料；三是釀酒可以轉(zhuǎn)化國家不能食用的陳化糧。

消費稅減免尚存有兩種可能：一是取消從量稅，二是將從價稅由25%調(diào)減到15%，前者我們認(rèn)為對五糧液好處最多一是增加EPS0.04元，約10%增長，二是新窖池可以重新開工；后者則對山西汾酒業(yè)績貢獻(xiàn)較大，以山西汾酒7億元左右銷售收入測算，將增加公司凈利潤1764萬元，折EPS0.04元。

啤酒：消費增長趨緩

啤酒行業(yè)開年特別平淡，雖說1-2月份是啤酒消費淡季，其盈利狀況在全年中影響較小，但作為世界第一大啤酒消費國的中國，國內(nèi)啤酒的增長相當(dāng)程度上要依靠“淡季不淡”的增長，假如淡季仍舊很淡，全年增長將缺乏基礎(chǔ)。此外，廣東啤酒行業(yè)好像陷入困局，作為氣溫較高的南方省市，開年這一時期本應(yīng)當(dāng)保持盈利，但今年沒有做到，2022年啤酒大戰(zhàn)看一南一北：廣東與北京。

啤酒大麥進(jìn)口價格保持穩(wěn)定，今年頭兩月進(jìn)口量大增，看來國內(nèi)啤酒企業(yè)已經(jīng)為今年的啤酒大戰(zhàn)做足了預(yù)備。

葡萄酒：國內(nèi)形勢大好

進(jìn)口葡萄酒價格最近半年以來明顯走高，關(guān)稅下調(diào)對市場的影響較為有限。2022、2022、2022年1-2月分別進(jìn)口2升以內(nèi)裝葡萄酒（一般指原裝酒）4606噸、7083噸、1609噸，保持高速增長狀態(tài)，分別進(jìn)口2升以上裝葡萄酒(一般指散裝酒）36574噸、36673噸、8346噸，保持穩(wěn)定狀態(tài)。進(jìn)口原裝酒價量齊增，這種狀況說明白國內(nèi)葡萄酒消費環(huán)境特別抱負(fù)。

肉制品：毛利率有望增加

從全國狀況看，今年頭兩月，生豬收