國(guó)際收支調(diào)節(jié)

國(guó)際收支調(diào)節(jié)123國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支彈性分析4吸收效應(yīng)國(guó)際收支失衡是指經(jīng)常賬戶、金融與資本賬戶的余額出現(xiàn)問(wèn)題。經(jīng)常賬戶出現(xiàn)的余額，靠資本與金融賬戶的余額無(wú)法平衡掉。不得不動(dòng)用儲(chǔ)備資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整的現(xiàn)象。

國(guó)際收支失衡的含義一、國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制1、價(jià)格現(xiàn)金流機(jī)制：最早的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論流動(dòng)機(jī)制的前提條件1、固定匯率制2、只考慮貨幣數(shù)量的影響3、本國(guó)進(jìn)出口商品價(jià)格彈性足夠大4、經(jīng)常項(xiàng)目是國(guó)際收支唯一組成部分價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)制的另一種表現(xiàn)形式為相對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。條件：浮動(dòng)匯率制固定匯率制度下作用的原理浮動(dòng)匯率制度下作用的原理固定匯率意味著一國(guó)中央銀行有義務(wù)維持本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，該國(guó)外匯需求大于供給，外匯匯率可能上升，這時(shí)，為了維持匯率的穩(wěn)定，該國(guó)的中央銀行會(huì)通過(guò)減少儲(chǔ)備的方式來(lái)擴(kuò)大本國(guó)外匯的供給，以此平衡外匯的供需矛盾。引起了本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少，由此就會(huì)發(fā)生以上的連鎖反應(yīng)。浮動(dòng)匯率意味著該國(guó)中央銀行沒(méi)有維持本國(guó)匯率穩(wěn)定的義務(wù)。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，外匯的供需矛盾會(huì)導(dǎo)致該國(guó)外匯匯率上升，引起商品相對(duì)價(jià)格的變化，由此就會(huì)發(fā)生以上的連鎖反應(yīng)。2、國(guó)內(nèi)相對(duì)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制：指國(guó)際收支不平衡會(huì)通過(guò)貿(mào)易品對(duì)非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，引起資源的重新配置，并最終使國(guó)際收支恢復(fù)平衡。貿(mào)易逆差貨幣供給貿(mào)易品產(chǎn)量非貿(mào)易品產(chǎn)量資源向貿(mào)易部門轉(zhuǎn)移非貿(mào)易品價(jià)格貿(mào)易收支恢復(fù)平衡國(guó)際收支逆差本幣匯率出口進(jìn)口貿(mào)易逆差國(guó)民收支恢復(fù)平衡3、匯率調(diào)節(jié)機(jī)制：通過(guò)貨幣的升值、貶值消除順差或逆差，從而恢復(fù)國(guó)際收支平衡。4、收入調(diào)節(jié)機(jī)制：通過(guò)國(guó)民收入、社會(huì)總需求變動(dòng)來(lái)減弱國(guó)際收支不平衡。國(guó)際收支逆差總需求信用緊縮利率外匯支出貿(mào)易逆差進(jìn)口需求國(guó)民收入國(guó)際收支恢復(fù)平衡5、利率調(diào)節(jié)機(jī)制：指一國(guó)國(guó)際收支不平衡會(huì)影響利率的水平，而利率水平的變動(dòng)發(fā)過(guò)來(lái)又會(huì)對(duì)國(guó)際收支不平衡起到一定的調(diào)節(jié)作用。資產(chǎn)負(fù)債國(guó)際收支逆差信用緊縮利率資本流入本國(guó)國(guó)際收支恢復(fù)平衡二、政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支市場(chǎng)失靈時(shí)，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用被削弱或失效，需要政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。1、外匯緩沖政策政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段?優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。指一國(guó)政府把其外匯儲(chǔ)備作為緩沖體，通過(guò)中央銀行在外匯市場(chǎng)上買賣外匯，來(lái)消除外匯供求缺口，使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減。2、匯率政策匯率政策是指一國(guó)通過(guò)調(diào)整其貨幣的匯率，以影響進(jìn)口和出口，調(diào)整貿(mào)易收支，從而調(diào)整國(guó)際收支的政策措施。國(guó)際收支逆差出口產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降以刺激出口進(jìn)口產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格上升以抑制進(jìn)口政府采取本幣法定貶值政策國(guó)際收支逆差改善3、財(cái)政政策和貨幣政策?作用機(jī)制:改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口。具體說(shuō)：?局限性:以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)；適用于周期性失衡.（1）財(cái)政政策逆差采取緊縮性政策順差采取擴(kuò)張性政策?作用機(jī)制:改變貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)進(jìn)出口。具體說(shuō)：?局限性:以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)；適用于周期性失衡.（2）貨幣政策逆差采取緊縮性政策順差采取擴(kuò)張性政策4、直接管制政策

直接管制政策是政府直接對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易進(jìn)行的行政干預(yù)。它包括貿(mào)易控制、外匯管制和其他控制等。調(diào)整迅速

外匯管制外匯管制是指通過(guò)國(guó)家頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對(duì)包括國(guó)際資本流動(dòng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)交易等一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行嚴(yán)格管制。貿(mào)易控制貿(mào)易控制是指一國(guó)政府通過(guò)制定關(guān)稅、進(jìn)出口配額、進(jìn)出口預(yù)先存款和其他在國(guó)際貿(mào)易中有選擇性的限制措施直接鼓勵(lì)或限制商品輸入和輸出5、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作目前世界上許多國(guó)家都在力求采取國(guó)際合作的辦法，從根本上解決國(guó)際收支不平衡的問(wèn)題。6、涉外經(jīng)濟(jì)預(yù)警政策

經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，使國(guó)際社會(huì)和各國(guó)政府，越來(lái)越重視國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)在涉外經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)警中的重要作用。

“雙順差”即一國(guó)國(guó)際收支中經(jīng)常賬戶與不包括儲(chǔ)備資產(chǎn)的資本和金融賬戶同時(shí)出現(xiàn)順差。自1994年以來(lái)，我國(guó)的國(guó)際收支除個(gè)別年份（1998年）外，都保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的格局。外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)大幅度快速增長(zhǎng)，2010年底達(dá)到28437億美元。2005年至2010年，國(guó)際收支延續(xù)“雙順差”格局。我國(guó)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)單選題在國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)手段中，（

）是各國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家不主張經(jīng)常采用的。

A．外匯緩沖政策

B．財(cái)政政策

C．貨幣政策

D．匯率政策

E．直接管制政策答案：E三、彈性分析

1、馬歇爾—勒納條件20世紀(jì)30年代大危機(jī)后，各國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，為了轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)危機(jī)，刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國(guó)紛紛放棄金本位制，而實(shí)行浮動(dòng)匯率制，并競(jìng)相采用貨幣貶值的政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。于是，國(guó)際收支的彈性分析理論應(yīng)運(yùn)而生。彈性分析理論是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾首先提出，后經(jīng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊.羅賓遜和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納等人的補(bǔ)充、發(fā)展。由于該理論主要是圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性展開(kāi)分析，因而被稱為“彈性分析法”。馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）就是研究在什么條件下貨幣貶值可以使貿(mào)易收支得到改善。出口價(jià)格進(jìn)口價(jià)格出口量進(jìn)口量需求彈性出口收入進(jìn)口支出貿(mào)易收支考察匯率變動(dòng)對(duì)出口總值和進(jìn)口總值的影響。

貨幣貶值效應(yīng)的流程貨幣貶值匯率的變動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響80元的商品匯率：1美元=5元1美元=8元美元銷售價(jià)格：16美元10美元50美元的國(guó)外商品匯率：1美元=5元1美元=8元國(guó)內(nèi)銷售價(jià)格：250元400元要理解馬歇爾-勒納條件就必須先了解它成立的四個(gè)前提假定：1.貿(mào)易商品的供給曲線的彈性幾乎無(wú)窮大或呈水平線；3、在貨幣貶值前，貿(mào)易賬戶處于均衡狀態(tài)，即出口等于進(jìn)口。2、不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，貿(mào)易收支等同于國(guó)際收支；4、其他條件包括收入、以本幣計(jì)價(jià)的商品價(jià)格、偏好等不變，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)商品進(jìn)出口數(shù)量及進(jìn)出口值的影響；B表示外幣計(jì)算的本國(guó)貿(mào)易差額，X（export）表示以本幣結(jié)算的本國(guó)出口值，M（import）表示以外幣計(jì)算的本國(guó)進(jìn)口值，E外幣對(duì)本幣的匯率（間接標(biāo)價(jià)法）。對(duì)變量匯率E求導(dǎo)，可得：假設(shè)最初的貿(mào)易是平衡的，即M=EX，則B=EX-M：出口需求彈性出口商品需求量增加的百分比與貨幣貶值引起出口商品價(jià)格下跌百分比之比。：進(jìn)口需求彈性進(jìn)口商品需求量增加的百分比與貨幣貶值引起進(jìn)口商品價(jià)格下跌百分比之比。整理后得：顯然，只有，才有。即只有當(dāng)進(jìn)出口需求價(jià)格彈性之和大于1，本幣貶值才能改善本國(guó)國(guó)際收支。這就是最簡(jiǎn)單的馬歇爾-勒納條件。彈性論的應(yīng)用舉例2、J曲線效應(yīng)0貿(mào)易收支逆差貿(mào)易收支盈余t2t1t0馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值對(duì)貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為J曲線效應(yīng)。貶值后，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口價(jià)格的下降；進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口價(jià)格的上升，貿(mào)易收支趨向惡化。美國(guó)八十年代J曲線效應(yīng)示意圖貿(mào)易赤字1982198319901984198519861987198819911989-20000+200-404080120160+400+600貿(mào)易差額加權(quán)后的美元價(jià)值（1973=100）指數(shù)貶值升值（十億美元）1、存在認(rèn)識(shí)時(shí)滯。貨幣貶值后，本國(guó)出口商品新價(jià)格的信息還不能立即為需求方所了解；2、存在著決策時(shí)。滯供求雙方都需要一定時(shí)間判斷價(jià)格變化的重要性；3、存在生產(chǎn)時(shí)滯。供給方國(guó)內(nèi)對(duì)商品和勞務(wù)的供應(yīng)不能立即增加；4、存在商品替代時(shí)滯。供給方和需求方都需要一段時(shí)間處理以前的存貨5、存在著交貨時(shí)滯。把商品和勞務(wù)運(yùn)經(jīng)國(guó)際市場(chǎng)還需一段時(shí)間

時(shí)滯的原因?qū)椥哉摰脑u(píng)價(jià)

彈性論的理論貢獻(xiàn)

◆不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過(guò)貨幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。彈性論的缺陷

（1）彈性論把國(guó)際收支局限于貿(mào)易收支，而未考慮服務(wù)貿(mào)易和國(guó)際間資本的流動(dòng)。（2）彈性論建立在局部均衡理論基礎(chǔ)上，它僅僅分析了匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，而忽視了對(duì)社會(huì)總支出和總收入的影響，因此具有很大的局限性。（3）彈性論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給具有完全彈性的假定。四、吸收效應(yīng)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，如果不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，國(guó)民收入與國(guó)民支出的關(guān)系可以表述為：Y=C+I+G+X–M將恒等式變形，得：X–M=Y–(C+I+G)B表示貿(mào)易收支差額，A表示國(guó)內(nèi)吸收，即國(guó)民收入中被國(guó)內(nèi)吸收的部分。

B

=Y–AY=A，B=0Y>A，B>0Y<A，B<0

B

=Y–A貿(mào)易收支平衡貿(mào)易收支順差貿(mào)易收支逆差吸收分為兩部分，一種是誘發(fā)性吸收，指隨收入Y變化的吸收；一種是自主性吸收，指獨(dú)立于收入之外的吸收

。所以，其中代表邊際吸收傾向。貶值能否改善國(guó)際收支取決于能否提高國(guó)民收入、降低吸收。貨幣貶值的影響可以分為①對(duì)收入的直接影響；②對(duì)吸收的直接影響

；③貶值通過(guò)收入的變化對(duì)吸收的間接影響。

1、貶值對(duì)收入的影響閑置資源本幣貶值通過(guò)出口增加、進(jìn)口減少，國(guó)民收入大幅度增加。國(guó)民收入增加使本國(guó)的消費(fèi)投資支出增加，總吸收水平上升。國(guó)民收入總吸收（1）閑置資源效應(yīng)貿(mào)易收支不變貿(mào)易收支惡化貿(mào)易收支改善1、貶值對(duì)收入的影響國(guó)民收入總吸收（2）貿(mào)易條件效應(yīng)作用原理本幣貶值進(jìn)出口數(shù)量不能立即調(diào)整貿(mào)易惡化國(guó)民收入下降總吸收下降

如何才能改善國(guó)際收支？國(guó)民收入總吸收只有吸收下降的速度超過(guò)國(guó)民收入下降的速度，貿(mào)易收支差額就會(huì)得到改善。國(guó)際收支不變國(guó)際收支改善國(guó)際收支惡化假設(shè)實(shí)際收入因貿(mào)易條件惡化而減少的數(shù)量為t，則貿(mào)易條件惡化對(duì)貿(mào)易收支的影響為（1）現(xiàn)金余額效應(yīng)2、貶值對(duì)吸收的影響貶值①本幣貶值物價(jià)上漲現(xiàn)金余額保持不變消費(fèi)貶值②本幣貶值物價(jià)上漲出售證券證券價(jià)格消費(fèi)投資利率保持不變（2）收入再分配效應(yīng)本幣貶值會(huì)引起物價(jià)水平上升，帶來(lái)收入再分配。一般來(lái)說(shuō)，物價(jià)上漲有利于利潤(rùn)收入者，不利于固定收入者。彈性收入者的邊際消費(fèi)傾向相對(duì)較低，這種再分配效應(yīng)使總的實(shí)際消費(fèi)支出減少，即吸收減少；彈性收入者將其增加的收入用于投資，那么吸收會(huì)增加。（3）貨幣幻覺(jué)效應(yīng)物價(jià)上漲消費(fèi)物價(jià)儲(chǔ)蓄工資工資上漲消費(fèi)本幣貶值會(huì)使物價(jià)水平上漲，如果貨幣收入與價(jià)格同比例上漲，實(shí)際收入沒(méi)有變化。彈性論和吸收論的比較對(duì)吸收分析法的評(píng)價(jià)小結(jié)國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制：價(jià)格現(xiàn)金流機(jī)制、國(guó)內(nèi)相對(duì)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制、匯率、收入、利率調(diào)節(jié)機(jī)制。政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段：外匯緩沖政策、匯率政策、財(cái)政政策和貨幣政策、直接管制政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、涉外經(jīng)濟(jì)預(yù)警政策。彈性分析：由于該理論主要是圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性展開(kāi)分析，因而被稱為“彈性分析法”。馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）就是研究在什么條件下貨幣貶值可以使貿(mào)易收支得到改善。J曲線效應(yīng)：在滿足貶值所