上海自貿(mào)區(qū)帶來的變革及影響

上海自貿(mào)區(qū)帶來的變革及影響安邦咨詢（ANBOUND）賀軍楊曉東摘要：上海自貿(mào)區(qū)改革是中國經(jīng)濟(jì)改革的重大舉措。該項(xiàng)改革將會(huì)涉及政府職能轉(zhuǎn)變、貿(mào)易、金融等多個(gè)領(lǐng)域。本文整合了上海自貿(mào)區(qū)在各個(gè)領(lǐng)域改革擬采取的相關(guān)政策措施，并結(jié)合安邦（ANBOUND）及相關(guān)資料，分析了上海自貿(mào)區(qū)可能會(huì)產(chǎn)生的相關(guān)影響及在一些領(lǐng)域所存在的爭議，試圖給客戶帶來關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)的清晰圖景。上海自貿(mào)區(qū)帶來的變革及影響賀軍楊曉東國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（簡稱“上海自貿(mào)區(qū)”）是中國最新批準(zhǔn)建立的區(qū)域性自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，其范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里。從改革內(nèi)容來看，上海自貿(mào)區(qū)涉及金融、貿(mào)易和政府職能轉(zhuǎn)變幾個(gè)方面；從中國整體改革進(jìn)程來看，上海自貿(mào)區(qū)改革是下一步中國經(jīng)濟(jì)改革試驗(yàn)田，是中國在經(jīng)濟(jì)改革中新的探索。不過，目前關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)的爭議也頗多——上海自貿(mào)區(qū)的核心內(nèi)容是什么？它會(huì)帶來什么樣的變革和市場影響？它會(huì)引發(fā)哪些問題和矛盾？本報(bào)告將在公開信息的監(jiān)控和整合基礎(chǔ)上來回答這些問題。一、上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立的發(fā)展歷程2013年3月底，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在上海調(diào)研期間考察了位于浦東的外高橋保稅區(qū)，并表示鼓勵(lì)支持上海積極探索，在現(xiàn)有綜合保稅區(qū)基礎(chǔ)上，研究如何試點(diǎn)先行，在28平方公里內(nèi)，建立一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)試驗(yàn)區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大開放，推動(dòng)完善開放型經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制。5月16日，上海自由貿(mào)易區(qū)項(xiàng)目在國家層面獲準(zhǔn)立項(xiàng)。2013年7月3日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，原則通過了《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》。國務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在上海外高橋保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)，建設(shè)中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，這是順應(yīng)全球經(jīng)貿(mào)發(fā)展新趨勢，更加積極主動(dòng)對外開放的重大舉措。要進(jìn)一步深化改革，加快政府職能轉(zhuǎn)變，堅(jiān)持先行先試，既要積極探索政府經(jīng)貿(mào)和投資管理模式創(chuàng)新，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放；又要防范各類風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)建設(shè)具有國際水準(zhǔn)的投資貿(mào)易便利、監(jiān)管高效便捷、法制環(huán)境規(guī)范的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，使之成為推進(jìn)改革和提高開放型經(jīng)濟(jì)水平的“試驗(yàn)田”，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮示范帶動(dòng)、服務(wù)全國的積極作用，促進(jìn)各地區(qū)共同發(fā)展。這有利于培育中國面向全球的競爭新優(yōu)勢，構(gòu)建與各國合作發(fā)展的新平臺(tái)，拓展經(jīng)濟(jì)增長的新空間，打造中國經(jīng)濟(jì)的“升級版”。12013年8月16日，為推進(jìn)上海自貿(mào)區(qū)加快政府職能轉(zhuǎn)變，探索負(fù)面清單管理，創(chuàng)新對外開放模式，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，討論通過擬提請全國人大常委會(huì)審議的關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)等國務(wù)院決定的試驗(yàn)區(qū)域內(nèi)暫停實(shí)施外資、中外合資、中外合作企業(yè)設(shè)立及變更審批等有關(guān)法律規(guī)定的決定草案。22013年8月22日，國務(wù)院近日正式批準(zhǔn)設(shè)立中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。試驗(yàn)區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里。32013年8月30日，十二屆全國人大常委會(huì)第四次會(huì)議決定，通過了《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)暫時(shí)調(diào)整有關(guān)法律的行政審批的決定草案》。該草案主要內(nèi)容包括在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)，對負(fù)面清單之外的外商投資暫時(shí)停止實(shí)施《外資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》等3部法律的有關(guān)規(guī)定，暫時(shí)停止實(shí)施文物保護(hù)法的有關(guān)規(guī)定，時(shí)間為期3年。4圖1上海自Jf區(qū)的構(gòu)成汗二、上海自貿(mào)區(qū)擬在相關(guān)領(lǐng)域的變革6從已披露的信息看，上海自貿(mào)區(qū)將于9月29日正式掛牌啟動(dòng)，屆時(shí)將公布上海自貿(mào)區(qū)總體方案，總體方案涉及98項(xiàng)試點(diǎn)項(xiàng)目，落實(shí)到各職能部門推進(jìn)。這98項(xiàng)試點(diǎn)涉及制度創(chuàng)新、擴(kuò)大開放、功能擴(kuò)展和政策保障四個(gè)方面。其中，在自貿(mào)區(qū)掛牌前要完成的任務(wù)有55項(xiàng)，涉及制度創(chuàng)新的就占了54項(xiàng)。具體包括，一是探索建立以準(zhǔn)入前國民待遇和“負(fù)面清單”為核心的試驗(yàn)區(qū)投資管理新體制；二是探索建立以貨物狀態(tài)分類監(jiān)管為核心的試驗(yàn)區(qū)貿(mào)易監(jiān)管新體制；三是探索建立以資本項(xiàng)目可兌換和金融服務(wù)業(yè)全面開放為標(biāo)志的試驗(yàn)區(qū)金融監(jiān)管新體制；四是探索建立以事中、事后監(jiān)管為重點(diǎn)的試驗(yàn)區(qū)綜合監(jiān)管新體制。7（一） 探索負(fù)面清單管理探索負(fù)面清單管理模式是上海自貿(mào)區(qū)改革的一大亮點(diǎn)。在上海自貿(mào)區(qū)改革方案中，一些涉及國家安全、國民經(jīng)濟(jì)全局的行業(yè)，譬如軍工、國防等行業(yè)，可能會(huì)被列入“負(fù)面清單”，電信等行業(yè)也可能會(huì)有所限制。至于哪些行業(yè)最終將被列入“負(fù)面清單”，目前還沒有明確的細(xì)則。等上海自貿(mào)區(qū)正式掛牌后，上海自貿(mào)區(qū)將與各部委逐一商談，最終確定下放的權(quán)限。（二） 上海自貿(mào)區(qū)在貿(mào)易航運(yùn)方面的變革出入境監(jiān)管檢驗(yàn)檢疫方面。進(jìn)境檢疫，進(jìn)出口檢驗(yàn)適當(dāng)放寬，創(chuàng)新檢驗(yàn)檢疫監(jiān)管制度，推進(jìn)進(jìn)境貨物從口岸直通入?yún)^(qū)；僅實(shí)施動(dòng)植物檢疫、衛(wèi)生檢疫、環(huán)保試驗(yàn)和放射性檢驗(yàn)；推行“方便進(jìn)出，嚴(yán)格防范質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)”的檢驗(yàn)檢疫監(jiān)管模式。海關(guān)監(jiān)管方面。“一線逐步徹底放開”（貨物由境外進(jìn)入自貿(mào)區(qū)，逐步不受海關(guān)監(jiān)管）；“二線安全高效管住”（貨物在自由貿(mào)易區(qū)和非自由貿(mào)易區(qū)之間進(jìn)出，海關(guān)實(shí)施監(jiān)管）；采用集中、分類、電子化監(jiān)管模式，建立優(yōu)化卡口管理，電子信息聯(lián)網(wǎng)、進(jìn)出境清單比對、賬冊管理、卡口實(shí)貨核注、風(fēng)險(xiǎn)縫隙等監(jiān)管制度；探索簡化進(jìn)出境備案清單，簡化國際中轉(zhuǎn)、集拼和分撥等業(yè)務(wù)進(jìn)出境手續(xù)；探索建立區(qū)內(nèi)外特定區(qū)域設(shè)立保稅展示交易平臺(tái)；探索建立貨物狀態(tài)分類監(jiān)管模式；探索試驗(yàn)區(qū)統(tǒng)一電子圍網(wǎng)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)可控的海關(guān)監(jiān)管機(jī)制。8表1普保稅區(qū)和自賈區(qū)政策對時(shí)項(xiàng)目普通區(qū)保稅區(qū)自貿(mào)區(qū)對人監(jiān)管經(jīng)檢疫檢查后方準(zhǔn)出入魄經(jīng)檢疫檢查潔經(jīng)專用通道進(jìn)入嗟戛檢疫、檢查對貨監(jiān)管經(jīng)檢疫檢查后方準(zhǔn)出入虎經(jīng)檢驗(yàn)檢疫后岀入園區(qū)一蟻開蔽，二蟻管住實(shí)施進(jìn)口配額和許可證管理境外-保稅區(qū)：備叢制，免征關(guān)稅簡牝進(jìn)出魄備案清單實(shí)施批次監(jiān)管保稅區(qū)?乖泯稅區(qū)；進(jìn)出口配額和許可證管理集豐、分類、電子化益管征收關(guān)稅保稅區(qū)內(nèi)貨物自由流轉(zhuǎn)，實(shí)紀(jì)備案制設(shè)立保稅展示交易平厶稅收管理關(guān)稅方面，貨物在境外與自貿(mào)區(qū)之間出入免征關(guān)稅。出口退稅方面，區(qū)內(nèi)注冊的融資租賃企業(yè)或金融租賃公司在區(qū)內(nèi)設(shè)立的項(xiàng)目子公司納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍；企業(yè)所得稅方面，區(qū)內(nèi)注冊符合條件的專業(yè)從事境外股權(quán)投資的項(xiàng)目公司減按15%稅率征收企業(yè)所得稅（待定）；區(qū)內(nèi)符合條件的公司從事離岸業(yè)務(wù)的收入按15%稅率征收企業(yè)所得稅（待定）；區(qū)內(nèi)企業(yè)股東因非貨幣性資產(chǎn)對外投資等資產(chǎn)重組行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評估增值部分實(shí)行分期納稅政策。個(gè)人所得稅方面，對區(qū)內(nèi)企業(yè)以股權(quán)形式給予企業(yè)高端人才和緊缺人才的獎(jiǎng)勵(lì)，可在不超過5年期限內(nèi)，實(shí)行分期納稅;區(qū)內(nèi)個(gè)人股東因非貨幣性資產(chǎn)對外投資等資產(chǎn)重組行為而產(chǎn)生的資產(chǎn)評估增值部分實(shí)行分期納稅政策。增值稅方面，對區(qū)內(nèi)租賃公司及其項(xiàng)目子公司，經(jīng)批準(zhǔn)從境外購買空載重量在25噸以上并租賃給國內(nèi)航空公司使用的飛機(jī)，減按4%征收進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；對設(shè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)生產(chǎn)、加工并經(jīng)“二線”銷往內(nèi)地的貨物照章征收進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅/消費(fèi)稅。10期貨、貿(mào)易和運(yùn)輸方面期貨交易領(lǐng)域，允許境外期貨交易所在自貿(mào)區(qū)內(nèi)指定或設(shè)立商品期貨的交割倉庫；擴(kuò)大完善期貨保稅交割試點(diǎn)，拓展倉單質(zhì)押融資等功能；逐步允許境外企業(yè)參與境內(nèi)商品期貨交易?？缇迟Q(mào)易領(lǐng)域，探索在區(qū)內(nèi)設(shè)立國際大宗商品交易和資源配置平臺(tái)，開展能源產(chǎn)品、基本工業(yè)原料和大宗農(nóng)產(chǎn)品的國際貿(mào)易；積極培育貿(mào)易新型業(yè)態(tài)和功能，支持區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展離岸業(yè)務(wù)；探索構(gòu)建相對獨(dú)立的以貿(mào)易便利化為主的貨物貿(mào)易區(qū)域和以擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域開放為主的服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。貨物運(yùn)輸領(lǐng)域，積極發(fā)展航運(yùn)金融、國際船舶運(yùn)輸、國際船舶管理、國際航運(yùn)經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)，放寬中外合資/合作國際船舶運(yùn)輸企業(yè)外資股比限制；簡化國際船舶運(yùn)輸經(jīng)營許可流程，允許中資公司擁有/控股非五星旗船;允許進(jìn)出口集裝箱在國內(nèi)沿海港口/上海港沿海捎帶;積極發(fā)揮外高橋港、洋山深水港、浦東空港國際樞紐港聯(lián)動(dòng)作用，探索形成有國際競爭力的航運(yùn)發(fā)展制度和合作模式；允許設(shè)立外商獨(dú)資國際船舶管理企業(yè)，在區(qū)內(nèi)實(shí)行國際船舶登記政策。11（三）跨國公司投資管理和資金運(yùn)作方面的變革1?在跨國公司入?yún)^(qū)方面的目標(biāo)及相關(guān)措施如下：表N跨國公司入?yún)^(qū)方面的目標(biāo)及相關(guān)獵歳壯誇國公司投資管理中應(yīng)胯國公司資金運(yùn)作中心目標(biāo)穀勵(lì)胯國公司在自資區(qū)建立亞太覓區(qū)總部，建立整合投資、管理、貿(mào)易、物流、笙算功能的營運(yùn)中心提高誇國公司總部外匯和人民亡資金寰中運(yùn)営管理的靈活性.促進(jìn)跨國公司設(shè)立區(qū)域性或全球性資金運(yùn)作中心相關(guān)措施允許設(shè)立股笹制外資投資性公可-芽可能大悔降低設(shè)立深化跨國公司總部外匯集中運(yùn)管管理試點(diǎn)雌、逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌門檻要求深化國際貿(mào)易結(jié)算戸直試點(diǎn)，拓嚴(yán)專用賬戶的服務(wù)貿(mào)易跨魄枚付和融資功能換鼓勵(lì)企業(yè)龍分利用境內(nèi)外兩腫資憑、兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)跨境琵資自由化2、外匯管理改革深化外債管理方式改革，促進(jìn)跨境融資便利化，以及深化國際貿(mào)易結(jié)算中心試點(diǎn)，拓展專用賬戶的服務(wù)貿(mào)易跨境收付和融資功能。主要分三個(gè)階段進(jìn)行：第一階段是先試先行階段。這一階段主

要是在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可在區(qū)內(nèi)對人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)行先行先試；在人民幣跨境使用方面先行先試。第二階段是探索建立階段。在這一階段探索面向國際的外匯管理改革試點(diǎn)；建立與自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制，全面實(shí)現(xiàn)貿(mào)易投資便利化。第三階段是自由兌換階段。在這一階段實(shí)現(xiàn)企業(yè)法人自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)人民幣自由兌換，但個(gè)人暫不實(shí)行人民幣自由兌換。3、投資程序便利化表3.普通區(qū)與自貿(mào)區(qū)投資硬利化比較詰項(xiàng)目普通區(qū)言貿(mào)區(qū)外複投資管理模式依翟外商投蚩產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄開展》劃分為鼓勵(lì)類、眼制類和禁止類負(fù)面淸單內(nèi)，禁止入內(nèi)負(fù)面清單外：外資淮入之前就給予國民待遙境外向境內(nèi)投資外商投資項(xiàng)目來核淮制外商投資企業(yè)合同章程須白商務(wù)部審批外資投資性公司形式為有限責(zé)任公司外商投資項(xiàng)目白禎準(zhǔn)改為備秦制取消外商投資企業(yè)合同章程審扭，改為備奏管理允許設(shè)立股扮弒外資投資性公司境內(nèi)向境外投資發(fā)改委主管對外投資項(xiàng)對境外投資一般項(xiàng)目實(shí)目的立項(xiàng)審批商務(wù)部門貢賣具體境外投資事項(xiàng)審批，并發(fā)故中國企業(yè)境外投資遷書行備案制境外投資開辦企業(yè)實(shí)行備案弒為仝的管理方式工商登記制度■ft統(tǒng)工商登記制■度工商登記與盍爭登記制度改草相銜接蔗立注冊資本認(rèn)緘登記制度建立年弐備案制度建立經(jīng)營異常名錄弒度資本市場創(chuàng)新國際版方面，允許金融市場在區(qū)內(nèi)建立面向國際的交易平臺(tái)。境外投資股權(quán)投資母基金方面，鼓勵(lì)在試驗(yàn)區(qū)設(shè)立專業(yè)從事境外股權(quán)投資的項(xiàng)目公司；支持有條件的投資者設(shè)立境外投資股權(quán)投資母基金。股權(quán)托管機(jī)構(gòu)方面，支持股權(quán)托管交易機(jī)構(gòu)在區(qū)內(nèi)建立綜合金融服務(wù)平臺(tái)。（四）要素市場變革1、金融市場創(chuàng)新建立試驗(yàn)區(qū)金融改革創(chuàng)新與上海國際金融中心建設(shè)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，鼓勵(lì)金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新。銀行方面，放寬設(shè)立條件。允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立外資銀行；符合條件的民營資本與外資金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立中外合資銀行；在條件具備時(shí)，適時(shí)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)設(shè)立有限牌照銀行（參照英、港銀行準(zhǔn)入規(guī)定）。拓寬業(yè)務(wù)范圍。在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融市場利率市場化（貸款利率全面開放，存款利率可能開放），金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)行市場化定價(jià)；符合條件的中外資銀行可赴境外發(fā)行人民幣債券或創(chuàng)新型資本補(bǔ)充工具，用于向自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)放貸款；允許對自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的貸款突破現(xiàn)有存貸比限制；外資銀行可在保稅區(qū)內(nèi)開展試點(diǎn)人民幣業(yè)務(wù)；允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行（含分行、支行）開展離岸業(yè)務(wù)。非銀行金融機(jī)構(gòu)方面，放款設(shè)立條件，允許外商投資資信調(diào)查公司（原屬限制類產(chǎn)業(yè)）；允許外商投資支付機(jī)構(gòu)領(lǐng)榷支付業(yè)務(wù)許可證》；融資租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機(jī)、單船子公司不設(shè)最低注冊資本限制（金融租賃最低注冊資本1億）。拓寬業(yè)務(wù)范圍方面，允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)；支持開展人民幣跨境再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，培育發(fā)展再保險(xiǎn)市常14其他要素市場人才市場方面，中外合資人才中介機(jī)構(gòu)外資最高股權(quán)比例由50%上升至70%；允許港澳服務(wù)提供者設(shè)立獨(dú)資人才中介機(jī)構(gòu)；外資人才中介機(jī)構(gòu)最低注冊資本金要求降低。教育培訓(xùn)方面，允許舉辦中外合作經(jīng)營性教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；允許舉辦中外合作經(jīng)營型技能培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。醫(yī)療服務(wù)方面，允許設(shè)立外商獨(dú)資醫(yī)療機(jī)構(gòu)；試點(diǎn)設(shè)立外資專業(yè)健康醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。建筑工程方面，對自貿(mào)區(qū)內(nèi)為上海市提供服務(wù)的外資工程設(shè)計(jì)（不包括工程勘察）企業(yè)，取消首次申請資質(zhì)時(shí)對投資者的工程設(shè)計(jì)業(yè)績要求；對自貿(mào)區(qū)內(nèi)的外商獨(dú)資建筑企業(yè)承攬上海市的中外聯(lián)合建設(shè)項(xiàng)目，不受建設(shè)項(xiàng)目的中外方投資比例限制。文化娛樂旅游方面，取消外商獨(dú)資演出機(jī)構(gòu)的股比限制，允許設(shè)立外商獨(dú)資演出經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，為上海市提供服務(wù)；允許設(shè)立外商獨(dú)資的娛樂場所，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)提供服務(wù)；允許在自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊的符合條件的中外合資旅行社，從事除臺(tái)灣以外的出境旅游業(yè)務(wù)；允許外資企業(yè)從事游戲游藝設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，通過文化主管部門內(nèi)容審查的游戲游藝設(shè)備可面向國內(nèi)銷售。信息服務(wù)方面，在保障網(wǎng)絡(luò)信息安全的前提下，允許外資企業(yè)經(jīng)營特定形式部分增值電信業(yè)務(wù)。三、上海自貿(mào)區(qū)的影響和問題分析從外界的反應(yīng)來看，上海自貿(mào)區(qū)首先對于上海無疑是一大利好。在上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)的措施還未出臺(tái)前，與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的概念股和地價(jià)已經(jīng)開始飆升，廣州、天津多地也在躍躍欲試。安邦（ANB0UND）對上海自貿(mào)區(qū)的進(jìn)程也進(jìn)行了持續(xù)的關(guān)注。不過，從目前的情況來看，上海自貿(mào)區(qū)將是一次在艱難中推進(jìn)的改革。15（一）上海自貿(mào)區(qū)的影響分析1、上海自貿(mào)區(qū)將成另類的“一國兩制”在8月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，討論通過擬提請全國人大常委會(huì)審議的關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在上海自貿(mào)區(qū)等國務(wù)院決定的試驗(yàn)區(qū)域內(nèi)暫停實(shí)施外資、中外合資、中外合作企業(yè)設(shè)立及變更審批等有關(guān)法律規(guī)定的決定草案。8月30日，人大常委會(huì)授權(quán)在上海自貿(mào)區(qū)調(diào)整有關(guān)法律行政審批。此舉實(shí)質(zhì)上賦予了上海自貿(mào)區(qū)治外法權(quán)，甚至可稱得上“一國兩制”。16從近期來看，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)的項(xiàng)目，很可能是一張一系列的產(chǎn)品清單。所謂的可復(fù)制性，其實(shí)也是“跟著產(chǎn)品走”，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)一個(gè)產(chǎn)品試成功了，然后再來推廣這個(gè)產(chǎn)品。上海市政府參事室主任王新奎近期曾表示，自貿(mào)區(qū)的部分規(guī)則可能同多數(shù)人所期待的并不完全一致，絕對不是學(xué)界所想象的那樣，先有自由化的環(huán)境再讓企業(yè)在試驗(yàn)區(qū)中競爭和發(fā)展。關(guān)于資本項(xiàng)目的放開，將同產(chǎn)品相結(jié)合來做，也就是說通過各個(gè)不同的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)用來體現(xiàn)匯率、利率的市場化和自由化。17從長期發(fā)展戰(zhàn)略來看，上海自貿(mào)區(qū)也是中國發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)部分。曾有分析指出，上海自貿(mào)區(qū)的改革措施與TPP談判相對應(yīng)，使上海自貿(mào)區(qū)實(shí)驗(yàn)符合未來國際貿(mào)易新標(biāo)準(zhǔn)要求。將上海自貿(mào)區(qū)實(shí)驗(yàn)放到中國全球戰(zhàn)略框架里，未來可能出現(xiàn)這樣的路線圖：上海率先實(shí)驗(yàn)，接下來擴(kuò)大實(shí)驗(yàn)區(qū)域，然后加快與單個(gè)國家的自貿(mào)區(qū)談判，推動(dòng)中日韓自貿(mào)區(qū)形成，與歐盟探索建立中國歐盟自貿(mào)區(qū)，最后與美國進(jìn)行TPP談判。如果路線圖能實(shí)現(xiàn)，中國將通過擴(kuò)大雙邊區(qū)域合作，打破美國欲孤立中國的企圖，并積累足夠市場空間后與美國交手，最終完成中美在全球經(jīng)濟(jì)分工中的地位重組和利益平衡。182、 上海自貿(mào)區(qū)可能會(huì)實(shí)行利率市場化和匯率雙軌制上海自貿(mào)區(qū)設(shè)計(jì)專家林青曾表示，自貿(mào)區(qū)內(nèi)利率市場化或指在貿(mào)易融資過程中，包括貿(mào)易產(chǎn)品、倉儲(chǔ)產(chǎn)品的保稅過程中，它是伴隨融資、金融服務(wù)的需求而出現(xiàn)了對貨物或者資金形成的市場化。利率市場化改革進(jìn)程在自貿(mào)區(qū)內(nèi)會(huì)加速，但具體取決于自貿(mào)區(qū)內(nèi)政策的突破程度。如果負(fù)面清單劃得比較清楚，可操作方案比較具體的話，那么利率市場化將會(huì)通過自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行間的有序競爭來實(shí)現(xiàn)。19此外，上海自貿(mào)區(qū)可能在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提條件下允許在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣匯率自由兌換，并允許區(qū)域內(nèi)人民幣匯率自由浮動(dòng)。如果消息屬實(shí)，中國可能再度迎來境內(nèi)匯率雙軌制。這一方面將成為人民幣匯率制度改革突破，促進(jìn)均衡匯率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，另一方面，業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)憂雙軌制可能引發(fā)較多的資本套利行為，風(fēng)險(xiǎn)管理有一定難度。203、 上海自貿(mào)區(qū)改革有助于人民幣國際化根據(jù)市場流傳的一份來自上海綜合保稅區(qū)管委會(huì)的《上海綜合保稅區(qū)運(yùn)行情況》材料顯示,2013年上海綜保區(qū)將推進(jìn)國際貿(mào)易結(jié)算中心、融資租賃、期貨保稅交割功能及研究建立具有離岸特點(diǎn)的國際賬戶等十項(xiàng)先行先試。在其中“全面推進(jìn)亞太營運(yùn)商計(jì)劃”條項(xiàng)下，明確提出要以新加坡等國家為競爭對象，推動(dòng)跨國公司逐步發(fā)展成為實(shí)體運(yùn)作的亞太地區(qū)總部一一這種表態(tài)顯示出上海自貿(mào)區(qū)的自我定位。分析上海綜保區(qū)提出的先行先試，再加上此前傳出的“匯率雙軌制”傳聞，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)離岸人民幣中心的藍(lán)圖躍然紙上。據(jù)一份流出的草案稱，中國將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提條件下，允許在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣匯率自由兌換，并允許區(qū)域內(nèi)人民幣匯率自由浮動(dòng)。一直以來，受資本項(xiàng)目管制影響，中國國內(nèi)的離岸人民幣結(jié)算較為有限。若上海自貿(mào)區(qū)朝著建設(shè)離岸人民幣中心的方向發(fā)展，中國內(nèi)地的離岸人民幣支付份額將有質(zhì)的突破。這對于上海建設(shè)國際金融中心的戰(zhàn)略也將有莫大的幫助。214、 投資體制和行政審批體制將獲得改革突破在“負(fù)面清單”管理模式下，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，各級政府和部門的行政審批權(quán)將進(jìn)一步縮減。外商在以前設(shè)立企業(yè)時(shí)需要出具可行性報(bào)告，到商務(wù)部或者地方商務(wù)廳獲得審批，然后才能到工商局注冊。而國內(nèi)企業(yè)則并不需要走這一流程。例如民營企業(yè)直接到工商局注冊即可。通過實(shí)施“負(fù)面清單”的管理模式，除去“負(fù)面清單”外，外資企業(yè)能夠享有國民待遇，其設(shè)立不再需要特別的審批程序；“負(fù)面清單”的管理模式更加依靠市場機(jī)制，放松了政府管制。除了明確哪些是外資不能進(jìn)入的領(lǐng)域外，其他領(lǐng)域外資享有充分的國民待遇，能夠自主裁量。因此，“負(fù)面清單”管理模式，可以提高對外資的開放水平，有利于為包括外資企業(yè)在內(nèi)的各類所有制企業(yè)創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境。由于較多外資企業(yè)所具備的資金、技術(shù)、品牌、管理等優(yōu)勢突出，將大大激發(fā)市場主體的競爭活力，有利于打破部分效率低下國有企業(yè)的壟斷地位，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。225、 上海自貿(mào)區(qū)的海關(guān)監(jiān)管存在兩種創(chuàng)新模式在海關(guān)監(jiān)管上，上海自貿(mào)區(qū)據(jù)傳將試驗(yàn)“境內(nèi)關(guān)外”的政策，實(shí)現(xiàn)“一線逐步徹底放開、二線高效關(guān)注、區(qū)內(nèi)貨物自由流動(dòng)”的要求。上海國際航運(yùn)研究中心的一份報(bào)告指出，根據(jù)“一線放開、二線管住”的程度不同，有廣義的自由貿(mào)易區(qū)模式以及綜合性自由港城模式兩種方案。在廣義模式下，“一線放開”需通過制定自由貿(mào)易區(qū)專項(xiàng)法律法規(guī)，賦予自由貿(mào)易區(qū)“準(zhǔn)境外港”的法律地位。除法律規(guī)定的例外情況，境外貨物可自由進(jìn)出自由貿(mào)易區(qū)，免征關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅等常規(guī)稅種，不實(shí)行進(jìn)出口配額、許可證管理?！岸€管住”則必須施以更為嚴(yán)格的監(jiān)管力度。例如，采用圍網(wǎng)進(jìn)行物理分隔；對入駐企業(yè)實(shí)行經(jīng)營資質(zhì)、經(jīng)營范圍、年審制度等一系列嚴(yán)格的企業(yè)審核管理制度；對貨物進(jìn)出特殊區(qū)域?qū)嵭袊?yán)格的記錄管理，對不同的貨物性質(zhì)和類別，劃分不同的監(jiān)管力度等級；對外匯實(shí)行嚴(yán)格的審查、記錄和管理制度；對出入自由貿(mào)易區(qū)的人員，采用特殊通行證管理制度等?！皡^(qū)內(nèi)自由”一是生產(chǎn)自由與流通自由，區(qū)內(nèi)可配合國際中轉(zhuǎn)、國際配送、國際轉(zhuǎn)口等業(yè)務(wù)對貨物進(jìn)行多種形式的儲(chǔ)存、展覽、組裝、制造和加工，貨物在區(qū)內(nèi)可自由流動(dòng)和買賣，免征增值稅、消費(fèi)稅等；二是金融自由，區(qū)內(nèi)無外匯管制，可實(shí)現(xiàn)自由匯兌；三是企業(yè)投資自由，入?yún)^(qū)企業(yè)經(jīng)審核合格者，無資本金、來源地、股權(quán)比例等差別性政策待遇等。而在綜合模式下，與前述模式的主要區(qū)別在于“區(qū)內(nèi)自由”部分。一是消費(fèi)自由，自由港城內(nèi)可以建立商業(yè)性生活消費(fèi)設(shè)施和開展商業(yè)零售等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)收入免征增值稅、消費(fèi)稅等；二是自由港城內(nèi)可供特殊人員居住，如船員等，并且區(qū)域內(nèi)生活供應(yīng)品免稅。為此，需要根據(jù)出入自由港城的人員類別，采取特殊通行證和特殊居住證的分類管理制度，以及對在港城內(nèi)購買物品帶出港城，要按照自用合理數(shù)量原則，實(shí)行嚴(yán)格的審查，超過規(guī)定金額或數(shù)量要依法納稅。報(bào)告指出，第一種方案側(cè)重實(shí)現(xiàn)“物”的自由的開放，符合當(dāng)前中國海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域有所突破的迫切需要。而方案二由于涉及到海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)與城市的融合銜接問題，依據(jù)現(xiàn)有國情，在短期內(nèi)較難實(shí)現(xiàn)。236、 上海自貿(mào)區(qū)將對服務(wù)業(yè)產(chǎn)生不小的吸引力據(jù)上海市政府參事室主任王新奎的消息，上海建設(shè)自貿(mào)區(qū)，改革的重要方向是終結(jié)審批制，逐步建立“以準(zhǔn)入后監(jiān)督為主，準(zhǔn)入前負(fù)面清單方式許可管理為輔”的投資準(zhǔn)入管理體制。國務(wù)院擬提請全國人大常委會(huì)審議的暫停實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定就是簡化企業(yè)進(jìn)入自貿(mào)區(qū)、終結(jié)審批制的過程。據(jù)相關(guān)法律人士分析，由于上海自貿(mào)區(qū)一項(xiàng)極為重要的試驗(yàn)內(nèi)容是擴(kuò)大服務(wù)業(yè)的開放。因此，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)這樣的重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)?huì)獲得先行先試的鼓勵(lì)。除了功能創(chuàng)新以外，制度創(chuàng)新是上海自貿(mào)區(qū)的核心任務(wù)。政府的管理職能也要進(jìn)行重大的轉(zhuǎn)變，從此前的“管死”（即完全關(guān)閉資本項(xiàng)目）到“有效的管制”。而這種創(chuàng)新的吸引力無疑是巨大的。據(jù)悉，即將在自貿(mào)區(qū)里進(jìn)行的制度改革試驗(yàn)已經(jīng)對外資企業(yè)形成了吸引力，目前多家美資企業(yè)已在密切關(guān)注上海自貿(mào)區(qū)將會(huì)進(jìn)行的制度創(chuàng)新。根據(jù)目前所掌握的信息來看，上海自貿(mào)區(qū)對服務(wù)業(yè)無疑具有著巨大的吸引力，尤其是金融業(yè)。這種吸引了會(huì)成為上海自貿(mào)區(qū)的絕對優(yōu)勢，周邊地區(qū)勢必會(huì)受到影響。24（二）上海自貿(mào)區(qū)存在的爭議1、 上海自貿(mào)區(qū)金融自由化應(yīng)當(dāng)有邊界在國務(wù)院提出的將在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)探索國際上通行的“負(fù)面清單管理”投資管理模式之外，有關(guān)金融改革方面的內(nèi)容一直模糊不清。越是模糊不清，市場的猜測越是繁多，在眾多期待之中，“利率市場化”、“資本項(xiàng)目開放”、“離岸中心建設(shè)”等都是關(guān)鍵詞。不過，那些對自貿(mào)區(qū)金融改革充滿美好憧憬的市場人士應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，國內(nèi)外的現(xiàn)實(shí)決定了這種金融自由必須存在邊界。一旦自貿(mào)區(qū)內(nèi)資本項(xiàng)目開放步伐邁得過大，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的資金就能夠非常自由地流入流出自貿(mào)區(qū)。中國匯率、利率尚未市場化，由于區(qū)內(nèi)等同于境外，而區(qū)外等同于境內(nèi)，資金成本存在差異，若自貿(mào)區(qū)內(nèi)外之間的資金防火墻不夠嚴(yán)密，那么本來只是一條門縫的開啟，最終就很可能演變?yōu)榇箝T四敞。而防火墻的建立又談何容易，資金本就是逐利且無孔不入的，一道關(guān)卡能夠截?cái)嘭浳锪鳎財(cái)噘Y金流很難。尤其在當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策逐步退出，全球整體資金流向處于新的變局之中，自由邊界放得過寬的背后，潛藏著資金快進(jìn)快出風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，按照國際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)，中國資本賬戶大部分項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)基本可兌換或部分可兌換，不可兌換項(xiàng)目的占比僅為10%；但這些不可兌換項(xiàng)目涉及衍生品交易等領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高，更需要謹(jǐn)慎對待。252、 風(fēng)險(xiǎn)管控和利益博弈是自貿(mào)區(qū)的兩道門檻李克強(qiáng)總理此前在英國《金融時(shí)報(bào)》撰文時(shí)僅以“探索”、“重要嘗試”等字眼形容上海自貿(mào)區(qū)，背后顯然有謹(jǐn)慎的味道。從風(fēng)險(xiǎn)管控方面來看，自貿(mào)區(qū)是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開放的試驗(yàn)場，既是試驗(yàn)就有風(fēng)險(xiǎn)，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)是金融。例如試點(diǎn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，無疑等于打開一道夾縫，讓國際游資得以迅速進(jìn)入和退出，制造金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如果全國只有一個(gè)上海自貿(mào)區(qū)，官方不難密切監(jiān)測和防范，但如果自貿(mào)區(qū)是遍地開花的話，這些風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)幾何級數(shù)放大。又如試點(diǎn)人民幣匯率市場化，必然會(huì)增加匯價(jià)波動(dòng)，如果各地一哄而上，中國金融系統(tǒng)能否抵受得住，必然是一個(gè)疑問。1997年泰國一步到位放手對匯率的掌控，結(jié)果引發(fā)亞洲金融風(fēng)暴。利益博弈方面，自貿(mào)區(qū)深度開放市場，就等于打破壟斷性行業(yè)享受了數(shù)十年的政策保障盾，動(dòng)搖他們的固有利益，勢必會(huì)遭到反對。所有這些都是自貿(mào)區(qū)不得不面對的問題，也是高層謹(jǐn)慎的原因。近期反映在A股市場的“自貿(mào)區(qū)熱”，大詆也只是一廂情愿，中長期恐怕難以為繼。263、 利率市場化改革不適宜搞特區(qū)對于上海率先搞利率市場化的設(shè)想，也遭到了部分專家學(xué)者的反對。9月14日，全國人大常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，上海自貿(mào)區(qū)可以放開某些形式的資本流動(dòng)控制，但不主張?jiān)谏虾Ｗ再Q(mào)區(qū)優(yōu)先放開存款利率上限、實(shí)施完全的利率市場化,上海自貿(mào)區(qū)不應(yīng)成為利率市場化的特區(qū)，因?yàn)橐坏┥虾Ｗ再Q(mào)區(qū)放開存款利率上限，會(huì)吸引大量資金流向自貿(mào)區(qū)。過多的資金流向自貿(mào)區(qū)，會(huì)導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)，在制度套利上出現(xiàn)很多問題，對整個(gè)金融體制改革沒有好處。為此，吳曉靈表示需要通過某種途徑對自貿(mào)區(qū)加以限制，并希望金融改革的路線是抓緊在全國建立制度性的試點(diǎn)，而不是在這一個(gè)地區(qū)允許利率市場化先行。274、 監(jiān)管部門對上海自貿(mào)區(qū)政策并未形成統(tǒng)一意見據(jù)《南華早報(bào)》，上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策中，允許外國商品交易所建立期貨倉庫的建議，并未得到中國證監(jiān)會(huì)支持。中國證監(jiān)會(huì)就上海自由貿(mào)易區(qū)計(jì)劃反饋給總理辦公室的一份報(bào)告稱，就目前而言，允許外國商品交易所在中國設(shè)立期貨交割倉庫的條件并未成熟。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為相關(guān)信息應(yīng)在建議書中刪除。28此外，上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策中，允許符合資本要求、并在自由貿(mào)易區(qū)開辦業(yè)務(wù)的國內(nèi)銀行為客戶提供境外銀行服務(wù)，也未得到中國銀監(jiān)會(huì)支持。29雖然《南華早報(bào)》披露的信息難以證實(shí)，但其中反映出的問題和爭議，卻值得市場重視。從上海自貿(mào)區(qū)的爭議中，我們至少可以讀出以下幾點(diǎn)：首先，金融改革形勢復(fù)雜，遠(yuǎn)不是想象的那樣簡單，中央一聲號令，下面就會(huì)執(zhí)行。這種復(fù)雜性，是改革到深水區(qū)的信號；其次，對于改革的力度和速度，國內(nèi)分歧很大，尤其是在金融領(lǐng)域的改革，涉及的利益矛盾更多，反對也會(huì)更激烈；第三，國內(nèi)制度改革，今后可能還會(huì)出現(xiàn)更多不同調(diào)的“混亂”現(xiàn)象，比如中央領(lǐng)導(dǎo)與部門的思路不一，中央與地方的思路不一，執(zhí)行也不一，出現(xiàn)各干各的的情況也完全有可能。305、 市場環(huán)境的吸引力并不只是來自減稅近期，市場曾有傳言稱上海自貿(mào)區(qū)15%的企業(yè)優(yōu)惠所得稅稅率遭到否認(rèn)。不過，如果該信息真實(shí)的話，這對上海自貿(mào)區(qū)改革來說未必是一個(gè)壞消息。中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長、?？ń?jīng)濟(jì)預(yù)測研究所所長王德培表示，為了突出和香港的優(yōu)勢，前海實(shí)行個(gè)人所得稅比香港低1.5個(gè)百分點(diǎn)，這一度被認(rèn)為“內(nèi)地最低”的個(gè)人所得稅，迅速引來了1200多家民營企業(yè)蜂擁而至，地方政府不得不補(bǔ)充四項(xiàng)基本資格條件，將范圍加以限制。與前海的道理是一樣的，僅有28.78平方公里的上海自貿(mào)區(qū)，可謂彈丸之地，人人都想進(jìn)入，這不可能。但要把自貿(mào)區(qū)當(dāng)作風(fēng)向標(biāo)來看，而不是簡單看成一個(gè)優(yōu)惠政策的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。316、 上海自貿(mào)區(qū)遭遇的法律挑戰(zhàn)不容忽視在中國不斷推動(dòng)市場開放和公平化的改革的大背景下，一些特殊的優(yōu)惠政策正在取消（比如“兩稅合一”），在此趨勢之下，建設(shè)“特區(qū)”式的特殊政策區(qū)甚至法律豁免區(qū)，是否符合當(dāng)前的市場需要？此外，在法律上會(huì)形成怎樣的挑戰(zhàn)，是否會(huì)帶來更多的法律問題？這都需要決策層認(rèn)真來思考。甚至有市場人士擔(dān)心，上海自貿(mào)區(qū)的法律豁免，是否會(huì)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域形成事實(shí)上的“治外法權(quán)”？在安邦（ANB0UND）的智庫學(xué)者看來，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)想找出幾個(gè)改革突破口的愿望非常強(qiáng)烈，新型城鎮(zhèn)化、簡政放權(quán)的市場化改革、上海自貿(mào)區(qū)等都屬此列。從國務(wù)院角度來看，好的政策突破最好是既推動(dòng)改革，又推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。不過，改革與發(fā)展兼得的政策，往往涉及的利益很多，推進(jìn)也特別困難。從政策操作來看，選擇上海自貿(mào)區(qū)這樣的領(lǐng)域來尋求改革突破，在實(shí)際操作上會(huì)耗費(fèi)很大的行政資源，也會(huì)分散政府的決策注意力，很可能演變成在法律領(lǐng)域的“扯皮”的格局。另外，上海自貿(mào)區(qū)尋求實(shí)現(xiàn)的法律豁免涉及到金融，金融業(yè)務(wù)的一個(gè)重要特點(diǎn)是其影響不可能被限定在一個(gè)區(qū)域內(nèi)。對中國金融甚至整個(gè)中國市場來說，未來最大的改革挑戰(zhàn)是人民幣問題一一人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換、資本賬開放再向前進(jìn)等等。如果希望上海自貿(mào)區(qū)成為上述關(guān)鍵改革的“試驗(yàn)田”、對人民幣國際化進(jìn)行“試水”，這顯然不太現(xiàn)實(shí)。這些都是上海自貿(mào)區(qū)尋求特殊金融特區(qū)地位時(shí)要面對的問題。327、 成本高漲是自貿(mào)區(qū)建設(shè)中不可回避的問題上海自貿(mào)區(qū)的獲批推高了相關(guān)上市公司的股價(jià)。作為上海自貿(mào)區(qū)開發(fā)主體中的唯一上市公司，肩負(fù)著為上海自貿(mào)區(qū)開發(fā)建設(shè)的融資任務(wù)的上海外高橋有限公司可謂賺的盆滿缽滿。據(jù)其公布的數(shù)據(jù)，2013年1月一6月共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.83億元，較上年同期