股份制上市公司財務報表分析報告PPT模板

———XX交通運輸股份有限公司財務報表分析姓名：日期：20XX.XX.XX公司簡介行業(yè)及收入分析財務報表分析股權結(jié)構(gòu)分析價值估值及投資建議目錄公司簡介單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要的闡述您的觀點。014XX概況公司名稱：鄭州XX客車股份有限公司法人代表：湯XX成立日期：1993-02-28上市日期：1997-05-08注冊資本：51989.2萬元發(fā)行價格：9.75元最新總股本：51989.1723萬股最新流通股：42814.4418萬股所屬板塊：上海證券交易所5鄭州XX集團有限公司是以客車為核心,以工程機械、汽車零部件、房地產(chǎn)為戰(zhàn)略業(yè)務,兼顧其他投資業(yè)務的大型企業(yè)集團，總部位于河南省鄭州市。2009年，XX集團以第308位的排名，連續(xù)第七年榮列國家統(tǒng)計局發(fā)布的“中國最大500家企業(yè)集團”，繼續(xù)領跑中國客車行業(yè)。集團核心企業(yè)鄭州XX客車股份有限公司位于鄭州XX工業(yè)園，占地面積1700畝，穩(wěn)定日產(chǎn)整車達140臺，目前已發(fā)展成為世界規(guī)模最大、工藝技術條件最先進的大中型客車生產(chǎn)基地。公司于1997年在上海證券交易所上市，是我國A股市場的一支老牌藍籌績優(yōu)股,也是國內(nèi)客車行業(yè)第一家上市公司。公司主要經(jīng)濟指標連續(xù)十余年快速增長，連續(xù)十二年獲得中國工商銀行AAA級信用等級。2009年6月，中國品牌研究院正式公布100個“國家名片”品牌名單，XX榜上有名，成為唯一入選的一家客車企業(yè)。

XX集團下屬企業(yè)有：客車行業(yè)龍頭鄭州XX客車股份有限公司、中德合資猛獅客車有限公司、鄭州XX重工有限公司、重慶客車有限公司、蘭州XX客車有限公司、洛陽XX客車有限公司、上海博皓實業(yè)有限公司、鄭州科林車用空調(diào)有限公司等企業(yè)。6XX概況行業(yè)及收入分析單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要的闡述您的觀點。02行業(yè)分析客車是我國汽車產(chǎn)業(yè)里最具潛力的品種。與轎車業(yè)合資企業(yè)占盡優(yōu)勢的情況不同,我國客車制造企業(yè)絕大多數(shù)都擁有自主知識產(chǎn)權,占據(jù)著國內(nèi)市場的絕大部分份額。在出口市場上,中國客車雖然價格低廉,但技術含量不低,國內(nèi)自主品牌客車的質(zhì)量已非常接近國際先進企業(yè),出口市場前景一片看好。隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提升以及市場的不斷拓展,有專家稱:中國正在成為世界最大的客車制造中心和市場中心。812435在此處添加文字，在此處添加文字，在此處添加文字在此處添加文農(nóng)村客運的發(fā)展形勢會越來越好。公路客運的結(jié)構(gòu)調(diào)整將提速。支持客車市場增長的宏觀政策已經(jīng)明確。公交需求正在快速恢復。出口的恢復值得期待。行業(yè)分析行業(yè)分析20XX年汽車行業(yè)市場占有率排名前十的企業(yè)10行業(yè)分析截止日項目名稱主營業(yè)務收入(萬元)主營業(yè)務成本(萬元)主營業(yè)務利潤(萬元)毛利率（%）20XX-06-30客車525504.14434011.9291492.2217.4120XX-06-30其他1003.29499.04504.2550.2620XX-06-30合計526507.43434510.9691996.4717.47收入分布11股權結(jié)構(gòu)分析單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要的闡述您的觀點。03---XX客車MBO過程XX客車的MBO始自2001年，完成于2004年，其中可以分為兩個階段。

第一階段：2001年3月至2003年10月，XX客車向中央政府申請MBO的批文，但是財政部遲遲不予核準。

第二階段：2003年12月至2004年12月，由于中央政府限制國有企業(yè)MBO的管制政策更加明確，于是在2003年年底XX客車管理層加速了收購的實質(zhì)工作，并于2004年12月徹底完成。一個重要特征：與MBO前相比，XX客車MBO以后，整個企業(yè)組織形式發(fā)生了重大變化，湯XX等私人股東通過上海XX和XX集團控制了許多非上市公司。注：MBO（ManagementBuy-Outs）即“管理者收購”的縮寫。經(jīng)濟學者給MBO的定義是，目標公司的管理者與經(jīng)理層利用所融資本對公司股份的購買，以實現(xiàn)對公司所有權結(jié)構(gòu)、控制權結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變，實現(xiàn)管理者以所有者和經(jīng)營者合一的身份主導重組公司，進而獲得產(chǎn)權預期收益的一種收購行為。13股權結(jié)構(gòu)分析股權結(jié)構(gòu)分析142001年3月，上海XX創(chuàng)業(yè)投資公司（以下簡稱上海XX）成立，其中湯XX等21名XX客車管理層共持有73.26％股份。2001年6月15日，上海XX與鄭州市國資局簽署協(xié)議，由上海XX受讓XX集團89.8％股權，河南建業(yè)投資管理有限公司受讓10.2%。兩者合計價款1.65億。根據(jù)上海XX與鄭州市國資局（鄭州市國資局的職能后來劃轉(zhuǎn)給鄭州市財政局）簽署的《關于鄭州XX集團有限責任公司股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《股權委托管理協(xié)議》，自2001年6月15日起，上海XX依法對XX集團（含XX客車國家股2350萬股）行使相關權利義務。2001年6月20日XX客車就大股東股權變更進行公告。2001年8月6日，上海XX向鄭州財政局按約支付轉(zhuǎn)讓價款。在向財政部報批期間，由上海XX代管相應XX集團和XX客車股權。2002年10月，XX客車因1999年財務報表造假（虛減資產(chǎn)）受到證監(jiān)會處罰。2003年12月3日，因鄭州市財政局未能實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓股權和返還股權款項，上海XX起訴鄭州市財政局。股權結(jié)構(gòu)分析2003年12月20日，鄭州市法院凍結(jié)鄭州財政局所持有XX集團100％股權。2003年12月21日，鄭州拍賣行進行拍賣公告。2003年12月29日，上海XX以1.485億元拍得XX集團90％股權，XX發(fā)展以0.165億元獲得10％股權。合計1.65億元，正好等于當初購買款價格。2003年12月30日，鄭州市工商行政管理局依照鄭州市二七區(qū)人民法院據(jù)司法裁定等法律文件迅速辦理了工商變更登記手續(xù)，XX集團的股權結(jié)構(gòu)變更為上海XX持有90%股權，XX發(fā)展持有10%股權，XX集團的企業(yè)類型合法變更為私營有限責任公司。2004年1月5日，中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司將XX集團持有XX客車2350萬股的股權性質(zhì)由國家股變更為社會法人股。2004年1月13日，XX客車就股東性質(zhì)變更進行公告。2004年1月15日，XX客車董事會公告《關于上海XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司收購事宜致全體股東的報告書》。2004年12月7日，XX客車公告收購報告書，MBO過程完成。15XX客車MBO之前的股權結(jié)構(gòu)圖16股權結(jié)構(gòu)分析XX客車MBO完成之后的股權結(jié)構(gòu)

17股權結(jié)構(gòu)分析

合計持有25,295.52萬股,占總股本48.66%，較上期減少2,459.50萬股。占總股本4.73%，其中流通股占的比例為82.35%。股份總數(shù)

51,989.17萬股。由股本結(jié)構(gòu)可以看出，XX公司的主要控股公司是XX集團有限公司，其持股比率達到了32.9%，其管理決策不受外界無關營業(yè)股東控制，對于管理層制定的生產(chǎn)、銷售決策可以很好的執(zhí)行。18股權結(jié)構(gòu)分析財務報表分析單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要的闡述您的觀點。04財務報表分析

利潤表，是總括地反映企業(yè)一定期間的內(nèi)經(jīng)營成果的報表，利潤表是一種動態(tài)的時期報表。分析該表，就是要分析企業(yè)利潤的形成過程、利潤的結(jié)構(gòu)以及持續(xù)盈利能力，并評價利潤的質(zhì)量。高質(zhì)量的企業(yè)利潤應該表現(xiàn)為企業(yè)具有一定的持續(xù)盈利能力、利潤結(jié)構(gòu)基本合理、資產(chǎn)運轉(zhuǎn)狀況良好、企業(yè)所依賴的業(yè)務具有較好的市場發(fā)展前景、企業(yè)對利潤具有較好的支付能力以及利潤所帶來的凈資產(chǎn)的增加能夠為企業(yè)的未來發(fā)展奠定良好的資產(chǎn)基礎。其中，利潤結(jié)構(gòu)的合理性應體現(xiàn)在：企業(yè)利潤應該與企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配；利潤總額各部分的構(gòu)成合理；費用變化合理的且費用在年度之間沒有出現(xiàn)不合理的下降。

1.對利潤表的分析20財務報表分析首先，我們來分析一下XX公司的利潤形成及結(jié)構(gòu)。企業(yè)的利潤總額(稅前利潤)由營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入和營業(yè)外收支凈額合計而成。報告期20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31營業(yè)利潤665,344,000.00643,373,000.00630,185,000.00590,109,000.00投資收益9,591,190.0031,518,700.00353,001,000.0049,295,600.00補貼收入----------------營業(yè)外收入19,550,700.0016,683,500.009,674,120.0015,457,000.00營業(yè)外支出54,781,200.006,281,150.0010,034,300.007,738,190.00利潤總額630,113,000.00653,776,000.00629,825,000.00597,828,000.00

從上表可以看出，XX公司的利潤來源絕大部分是營業(yè)利潤；雖然也參與對外投資，但投資收益卻不足營業(yè)利潤的二十分之一；而營業(yè)外收支項目也占很小的比例，補貼收入更是微不足道。利潤結(jié)構(gòu)顯示出生產(chǎn)性制造企業(yè)的特征，即該公司是靠生產(chǎn)和銷售大中型客車及其附件而獲取營業(yè)利潤并非依靠資本運作或其他非常項目。從通常意義來講，XX公司的利潤結(jié)構(gòu)是比較合理的。

22財務報表分析財務報表分析其次，分析XX公司與利潤及盈利能力有關的一些財務比率。我們選取銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率作為分析依據(jù)。財務報表分析報告期20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31銷售毛利率

17.1617.3415.7418.50銷售凈利率5.976.466.295.53資產(chǎn)收益率6.9610.3011.125.52凈資產(chǎn)收益率25.44

25.9931.6314.18

從上表計算結(jié)果可以看出，該企業(yè)盈利能力的各項指標均領先與同行業(yè)水平，在2008，2009年受金融危機影響的情況下仍能保持增長實屬不易，其中凈資產(chǎn)收益率指標遠遠高出行業(yè)平均水平。從企業(yè)的銷售毛利率來看看，指標值達17%以上，也是行業(yè)領先水平，可見企業(yè)定價水平較高，因此，企業(yè)要想提高資產(chǎn)盈利能力，只有進一步降低成本，提高資產(chǎn)使用效率。我們可以得出結(jié)論：XX公司的持續(xù)盈利能力是很好的。24財務報表分析25財務報表分析26財務報表分析再次，我們再結(jié)合現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)分析一下企業(yè)對利潤的支付能力，即企業(yè)的利潤產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。一般說來，高質(zhì)量的企業(yè)營業(yè)利潤應表現(xiàn)其數(shù)額小于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。財務報表分析報告期20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31營業(yè)利潤665,344,000.00643,373,000.00630,185,000.00590,109,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2,171,253,500.00

72,946,100.00

964,232,700.00

685,007,700.00

從中可以看到除了2009年現(xiàn)金流量凈額小于企業(yè)營業(yè)利潤外，其他三年的現(xiàn)金流量凈額都遠遠大于營業(yè)利潤，而20XX年現(xiàn)金流量凈額是營業(yè)利潤的三倍左右?？梢钥闯鲈摴镜睦麧櫟漠a(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是很強的。

通過上述分析，關于XX公司的利潤質(zhì)量可以得出這樣的結(jié)論：該公司獲取利潤的能力在穩(wěn)步增長，利潤對現(xiàn)金的支付能力很強，為企業(yè)未來的發(fā)展奠定了基礎。282.對資產(chǎn)負債表的分析

資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的報表，它表明企業(yè)在某一特定日期擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產(chǎn)的要求權。與資產(chǎn)負債表關系密切的財務比率主要有以下三類：償債能力比率、管理效率比率和資源盈利比率。償債能力比率又可細分反映企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的比率。反映短期償債能力可以稱為變現(xiàn)能力比率。變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，反映企業(yè)短期的償債能力。這類比率主要有流動比率、速動比率。反映企業(yè)長期償債能力的比率是負債比率，它是指債務和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關系。企業(yè)對長期債務負有兩種責任：到期償還本金和支付債務利息，分析一個企業(yè)的長期償債能力主要是為了確定該企業(yè)償還債務和本金的能力，這類指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、和利息支付倍數(shù)三項。

29財務報表分析財務報表分析報告期20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31流動比率1.06021.10651.01450.9833速動比率0.90530.859470.79170.6422資產(chǎn)負債率72.513660.62863.689564.1766產(chǎn)權比率251.4384141.4084168.0837162.4795利息支付倍數(shù)5317.47817772.5414142.63263417.8309

一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率是2，而速動比率通常情況應為1，從上表列示的計算結(jié)果可以看到，XX公司四年來的流動比率是在1左右，速動比率均小于1，企業(yè)流動比率偏低，短期償債能力不太理想。從資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率可以看出，雖然前三年該公司的基本財務結(jié)構(gòu)是穩(wěn)定的，但是整體數(shù)據(jù)偏高，財務費用多，公司的償債壓力大，債權人投入的資本受保護程度一般。20XX年目前的數(shù)據(jù)顯示其長期負債發(fā)生了大幅度增加，導致資產(chǎn)負債率增加了近12個百分點，這將會給2011年的帶來一定的償債壓力，同時財務風險也加大。綜上，XX的償債能力比較差。30財務報表分析31財務報表分析32財務報表分析項目20XX-9-302009-12-31增減額增減比例變動原因貨幣資金1,338,827,031.30716,744,445.38622,082,585.9286.79%本期銷售收入增加所致交易性金融資產(chǎn)660,000,000.00308,639,871.41351,360,128.59113.84%本期理財投資增加應收賬款1,641,749,089.54949,028,747.76692,720,341.7872.99%本報告期銷售收入增幅較大所致其他應收款92,606,419.4631,821,206.7560,785,212.71191.02%各種臨時借款增加所致在建工程142,440,861.6420,216,673.68122,224,187.96604.57%員工公寓樓項目投資增加所致應付票據(jù)2,128,322,196.601,336,893,193.59791,429,003.0159.20%報告期采購量加大導致余額大幅增長應付賬款2,472,710,286.501,106,198,390.251,366,511,896.25123.53%報告期采購量加大導致余額大幅增長長期借款23,439,922.165,785,681.8617,654,240.30305.14%銀行借款增加所致20XX年三季度比較資產(chǎn)負債表33財務報表分析34財務報表分析

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎編制財務狀況變動表，它反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金的流入與流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力?，F(xiàn)金分為三類：即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。具有較好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應當具有如下特征；第一，企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的要求；第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應當與企業(yè)經(jīng)營活動所對應的利潤有一定的對應關系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。

下圖是三大類現(xiàn)金流量的的比重關系表：3.對現(xiàn)金流量表的分析35財務報表分析20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31現(xiàn)金流入中經(jīng)營活動流入比重79.62%71.23%77.78%84.86%現(xiàn)金流入中投資活動流入比重20.21%24.91%18.28%1.09%現(xiàn)金流入中籌資活動流入比重0.17%3.86%3.94%14.05%現(xiàn)金流出中經(jīng)營活動流出比重62.10%66.70%70.41%81.97%現(xiàn)金流出中投資活動流出比重29.72%26.20%17.40%9.17%現(xiàn)金流出中籌資活動流出比重8.18%7.10%12.19%8.86%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比1.311.011.101.07投資活動現(xiàn)金流入流出比0.690.901.050.12籌資活動現(xiàn)金流入流出比0.020.520.321.6536財務報表分析

從上面表可以看到，XX公司的現(xiàn)金流量中大部分是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，這說明XX公司的盈利模式是生產(chǎn)經(jīng)營占主導地位，近年來對外投資有所增加，但仍然是次要的一種盈利手段。XX公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量四年來均為正數(shù)，這一點從經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比各年都大于1中也可以反映出來；除2008年外公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比小于1接近于0，可見不僅投資活動的凈現(xiàn)金流量為負，而且流出量遠遠大于流入量，說明很可能這些投資尚未收回；從籌資活動流入流出比來看，XX公司在2007年有較大的資金融入活動，籌資活動凈現(xiàn)金流量為正且流入量遠大于流出量，其他年份籌資活動凈現(xiàn)金流量為負，流出量大于流入量。

XX公司從各大類現(xiàn)金流入和流出的結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來看，是一個正在成長的公司，其獲取現(xiàn)金的能力較強。37財務報表分析20XX-09-302009-12-312008-12-312007-12-31應收賬款周轉(zhuǎn)率（次/年）7.050011.772410.484311.7446存貨周轉(zhuǎn)率（次/年）9.502910.41266.45595.3136總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次/年）1.37001.72331.30711.35624.對營運能力的分析38財務報表分析

從以上數(shù)據(jù)來看，該企業(yè)的資產(chǎn)管理能力處于行業(yè)較高水平，但是距行業(yè)領先水平還有一定的差距，這主要是由于企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率不高，這已構(gòu)成企業(yè)發(fā)展的瓶頸，應引起管理層高度重視。而企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率基本與行業(yè)水平持平，說明企業(yè)有效的使用了這一短期負債，有助于企業(yè)現(xiàn)金的有效調(diào)節(jié)。通過以上分析可以看出企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高的原因在于存貨周轉(zhuǎn)率緩慢，企業(yè)應通過加強營銷，促進銷售，以提高存貨周轉(zhuǎn)率。另外，企業(yè)還可引進先進管理模式，減少因過多存貨而引起的資源使用效率不高?？v觀全局，企業(yè)在現(xiàn)金能力和成長能力方面是有較大優(yōu)勢的，但在資產(chǎn)管理能力方面有一定的缺陷，這成為限制公司獲利能力的制約因素，企業(yè)應在控制成本和提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面下功夫。由于該企業(yè)屬于客車行業(yè)，有其自身的運營特點，在使用汽車行業(yè)指標時有一定的限制，這是在衡量企業(yè)能力時須予以考慮的。39財務報表分析

在中國和訊網(wǎng)上找到的資料評論，從下面的表格可以看出XX的盈利能力與投資收益都是比較強的，看好的個股。財務能力(10年中期)評級排名標準ICB地域市場綜合能力★★★2111215377