中國客車用新的充氣橡膠輪胎行業(yè)出口量及結(jié)構(gòu)分析

中國客車用新的充氣橡膠輪胎行業(yè)出口量及結(jié)構(gòu)分析

《2020-2026年中國汽車輪胎行業(yè)市場深度分析及投資風險預(yù)測報告》數(shù)據(jù)顯示：2018年全球胎輪胎銷量為18.05億條，近五年銷量復(fù)合增速僅為2.3%，2019年全球胎輪胎銷量為17.54億條，較上年銷量有所下降，行業(yè)整體市場規(guī)模連續(xù)十年維持在千億美元級別之上。

歐美是我國輪胎出口最多的地區(qū)，因此歐美關(guān)于輪胎進口的政策對我國輪胎行業(yè)影響很大：美國對中國卡客車胎雙反16年啟動但一年后中國勝訴，18年11月重啟；乘用車胎和輕型卡車輪胎雙反自15年一直影響至今；歐盟2018年10月啟動對半雙反，主要涉及卡客車輪胎；預(yù)計2020年“雙反”政策將繼續(xù)影響輪胎企業(yè)，抑制國內(nèi)輪胎出口

2016年1月，美國對中國卡客車輪胎發(fā)起“雙反”調(diào)查。2017年1月，美國商務(wù)部發(fā)布終裁稅率，2月16日公布了反補貼修正稅率，最終傾銷及補貼合并稅率為20.98%~63.34%，其中分別稅率和全國稅率為42.16%。2月22日ITC終裁結(jié)果認定中國輸美卡客車輪胎未對美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性損害或損害威脅，推翻了之前商務(wù)部裁定的“雙反”稅率。2018年底重啟調(diào)查，2019年“雙反”最終還是落地。2018年11月26日美國國際貿(mào)易委員會發(fā)布通告，在2017年終裁判定中國向美國出口的卡客車輪胎未構(gòu)成實質(zhì)性損害后，“雙反”調(diào)查的申請者在美國國際貿(mào)易法院（CIT）對委員會的裁決提出異議，CIT最終判定需要對中國出口卡客車輪胎對美國市場造成的價格影響以及補貼的目的進行重新裁定。2019年2月12日，美國國際貿(mào)易委員會發(fā)布終裁結(jié)果，認定從中國進口的卡客車輪胎存在傾銷和補貼行為。

2014年7月，國內(nèi)小客車用輪胎公布“雙反”初裁結(jié)果后，對美的單月出口量從2014年7月峰值6.70萬噸下滑至2015年2月底部1.42萬噸。2016年3月，國內(nèi)卡客車用輪胎公布“雙反”初裁結(jié)果后，對美的單月出口量從2016年3月高點7.02萬噸下滑至2016年9月2.01萬噸。2018年11月重啟卡客車用輪胎“雙反”調(diào)查后，出口量從頂點7.99萬噸快速下滑。

2015年6月國內(nèi)小客車用輪胎公布終裁結(jié)果后，國內(nèi)向美國的單月出口量迅速從2015年6月的4.89萬噸下滑至2015年8月的1.98萬噸，之后單月出口量進入下行通道。2019年全年平均國內(nèi)向美國單月出口的小客車用輪胎僅為0.45萬噸，為“雙反”調(diào)查前年均出口量的不足10%。

初裁結(jié)果或終裁結(jié)果公布前通常會出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象。每個裁定結(jié)果公布之前，向美國的單月出口量通常會出現(xiàn)快速增長，即“搶出口”。初裁調(diào)查宣布至初裁結(jié)果公布之間時間間隔較短，通常為1個月左右，2014年7月在小客車用輪胎“雙反”調(diào)查結(jié)果公布當月，國內(nèi)向美出口小客車用輪胎數(shù)量同比+32%，環(huán)比+32%。終裁結(jié)果公布前“搶出口”的時間區(qū)間較長，通常會表現(xiàn)為連續(xù)一個季度的出口量增加，至終裁結(jié)果公布當月達到出口頂峰。

短期看，對美出口的斷崖式下跌拖累整體出口量。以我國機動小客車用輪胎的出口變化情況為例，在初裁結(jié)果以及終裁結(jié)果公布后，由于對美出口量的快速下跌，使得中國對外的整體出口量也出現(xiàn)明顯的下滑。其中初裁結(jié)果公布后，單月總出口量從2014年7月的19.59萬噸下滑至2015年2月的10.91萬噸；終裁結(jié)果公布后，單月總出口量從2015年6月的17.92萬噸下滑至2015年11月的11.42萬噸。

長期看，預(yù)計總出口量能夠回到正常水平，對其他地區(qū)出口逐步替代美國。通過中國輪胎的出口變化可以看出，雖然短期內(nèi)“雙反”制裁會影響總出口量，但隨著終裁結(jié)果公布，總出口量開始向正常水平逐步恢復(fù)，與對美出口量的變動相關(guān)性趨弱。從出口占比來看，隨著其他國家/地區(qū)的出口占比快速提升，原先美國出口減少所帶來的出口需求缺口逐漸被其他國家所填補。

目前國內(nèi)有多家輪胎企業(yè)在泰國、越南等地擁有工廠，包含半鋼胎、全鋼胎等產(chǎn)能。其中A股上市公司中，玲瓏輪胎在泰國擁有半鋼胎產(chǎn)能1500萬條，占半鋼胎總產(chǎn)能的20%；賽輪輪胎在越南擁有半鋼胎產(chǎn)能1000萬條，占半鋼胎總產(chǎn)能的25%；H股上市公司中，浦林成山在泰國在建半鋼胎產(chǎn)能400萬條，建成后占比32%。若此次“雙反”調(diào)查成立，判斷短期內(nèi)海外工廠的銷售及盈利能力將受到?jīng)_擊。

2019年環(huán)保督察加劇，多地輪胎企業(yè)被關(guān)停，導致輪胎產(chǎn)能減少；自2018年至2019年5月，中國輪胎行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能約3900萬條；2019年，“3·21