文稿說(shuō)明成果

金融學(xué)金融學(xué)概 辦公時(shí)間星期四下午3:00－課課程教學(xué)目念與問(wèn)題有個(gè)全的理解：凈現(xiàn)值與項(xiàng)目投資分收益、風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)定價(jià)理公司資本結(jié)構(gòu)與股利政 衍生證券與風(fēng)險(xiǎn)管市場(chǎng)有效理教學(xué)結(jié)構(gòu)與方課堂講實(shí)證研究報(bào)習(xí)題考考試方實(shí)證研究報(bào)告作業(yè)質(zhì)量和習(xí)題課表現(xiàn)期末考試什么什么是金融研究人們?nèi)绾螌?duì)稀缺資源進(jìn)行跨期分配其中成本（COSTS和收益（BENEFITS流,需要在當(dāng)前進(jìn)行投資性起著重要作用公司投資學(xué)：一?來(lái)收到股股利分配的時(shí)間和數(shù)量都是不確定的定價(jià)什么什么是財(cái)務(wù)項(xiàng)目投資融資決股東權(quán)公司債銀流動(dòng)性決策或營(yíng)運(yùn)資本管什么是金融學(xué)：投資研究個(gè)人投資者將他們的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄進(jìn)行投資的各種方式資產(chǎn)定什么什么是金融學(xué)：金融系金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的集金融系統(tǒng)用于金融合約和金融資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)代金融學(xué)的理論基資產(chǎn)組合和資產(chǎn)定價(jià)理公司資本結(jié)構(gòu)與股利政市場(chǎng)有效理期權(quán)定價(jià)理與其與其社會(huì)學(xué)/心理計(jì)量法管理個(gè)人處理尋求令人感和回報(bào)豐厚的職作為一個(gè)公民作出非盲目的（informed）公企業(yè)企業(yè)組織形非股份有限公司：獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)所有人對(duì)企業(yè)的所 負(fù)有無(wú)限責(zé)交納股份有限公司：一個(gè)與所有者分離的法律實(shí)有限責(zé)交納公司稅和股利的個(gè)人所得獨(dú)資企業(yè)與合伙制企好處比較容易建不必的財(cái)務(wù)信短處所有權(quán)轉(zhuǎn)移比較經(jīng)常導(dǎo)致企業(yè)的有限生命所有者與企業(yè)在法律沒(méi)有區(qū) 導(dǎo)致無(wú)限責(zé)資和企業(yè)股股份有限公司（可以是私人有限公司和公共有限公70080%限公司，它們的市值大概是GDP的81%有利條件（好處所有權(quán)可以轉(zhuǎn)移而不影響公司有限責(zé)任，即如果公司無(wú)法償還 可以獲得公司的資產(chǎn)，但對(duì)股東的個(gè)人資產(chǎn)沒(méi)有追索權(quán)股份有限公司（股東有—獲取公司分配的一—董事會(huì)，而董事會(huì)挑選管理在大所有者是開(kāi)壞—所有權(quán)與管理權(quán)的分離 治理機(jī)制是為了解決這些問(wèn)題所有權(quán)與所有權(quán)與管理權(quán)(經(jīng)營(yíng)權(quán))的分所有者將企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)交給其他人的幾大理職業(yè)經(jīng)理可能具有更高的經(jīng)營(yíng)業(yè)擁有許多投資者者可以通過(guò)投企業(yè)來(lái)分散（減少）風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榇嬖诨?°goingconcern型結(jié)構(gòu)更適當(dāng)管理的目標(biāo)（的利益服務(wù)股東最大化目標(biāo)是最好的，甚至也是唯一（）那么股自己的最大化KingfisheriscommittedtodeliveringconsistentandsuperiorreturnstoshareholdersKingfisheriscommittedtodeliveringconsistentandsuperiorreturnstoshareholdersbybeingoneofEurope’smostprofitablevolumeretailers.Ourstrategyistoachievethisbydevelo aportfolioofstrongretailbrandswithleadingpositionsinattractivemassmarkets,wellmotivatedstaffandgoodrrelationshipsVolkswagen,thecarmaker,hasemergedasoneofthemostoutspokenskepticsof‘shareholdervalue’,sayingopenlythat‘workholdervalue’shouldcarryequal管管理的目標(biāo)（—項(xiàng)對(duì)一萬(wàn)多名經(jīng)理董事和金融分析師的調(diào)查，要求他們根據(jù)下列指標(biāo)排出位居前位大公管理吸引、開(kāi)發(fā)與保留人才的能力社會(huì)責(zé)任與環(huán)境管理目標(biāo)（3結(jié)19851995最高的10票年收益率為22%S＆P500的收益率為15%，10家得分最低的公司的股票年收益率為－3%—根據(jù)產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量（2），雇員（3）和社會(huì)責(zé)任（8）三項(xiàng)指標(biāo)的分析顯示：在這三個(gè)得分最高的公司年平均收益率為19%，而得分最低的公司的年平均收益率為－5%管理管理目標(biāo)（（EconomicValueAdded,EVA)，經(jīng)濟(jì)附加值的定EVA＝NOPAT－WACCXNOPATWACC 平均資本成IC為投資成本（Invested可適用于任何經(jīng)濟(jì)實(shí)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)專(zhuān)家在公司中財(cái)務(wù)總監(jiān)（財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)部門(mén)：企業(yè)營(yíng)運(yùn)財(cái)務(wù)控制：管理企業(yè)的會(huì)計(jì)與審計(jì)活金融 被用于訂立金融合約和交換資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的金融（中介）的集合金融機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)投資者的人和幫助資（金）的流金融市場(chǎng)是所有金融 盈余赤字部?????支付解決激勵(lì)（（道德風(fēng)銀— 市公司激勵(lì)問(wèn)題（雖 人應(yīng)當(dāng)代表委托人的利益，但他們有們自己的動(dòng)機(jī)，因此可能不會(huì)尋求對(duì)委托人最為有利的策略股東與管理者的利股東（通過(guò)管理者）與債權(quán)人金融金融創(chuàng)新和“看不見(jiàn)的手”AdamSmith，通過(guò)追求個(gè)人自己的利益，他不斷地提高整個(gè)社會(huì)的利益價(jià)廉物美的商品促使生產(chǎn)企業(yè)提高效率并投資者 有良好前景的股票促使公司管理人員選擇凈現(xiàn)值高的投資項(xiàng)目市場(chǎng)不是萬(wàn)能的金融市貨幣市（短于年）市稱(chēng)為貨幣市資本市長(zhǎng) 和資本證券市場(chǎng)稱(chēng)為資本市（（FinancialAssets債券 (固定收益證券，F(xiàn)ixed Securities)：承諾未來(lái)支付固定數(shù)量的現(xiàn)金股票：代表對(duì)有限公司資產(chǎn)的剩余索取權(quán)（Residual衍生證券：其價(jià)值取決于其它基本金融證（如債 股票）的價(jià)主要商業(yè)保險(xiǎn)公和退休基共同基投資銀息服務(wù)機(jī)金融基礎(chǔ)設(shè)施與金融基礎(chǔ)設(shè)施與政府機(jī)構(gòu)，如證地區(qū)及世界金 RPC計(jì)算收計(jì)算收益率的ReutersPt490Pt1 Dt6個(gè)月的收益率Rt年收益計(jì)算多期收R1,R2,,持有期從10RT1R11R21RT0R5匯總匯總歷史收益()平均你預(yù)未來(lái)各平均將得到的收益收益率標(biāo)準(zhǔn)差或波動(dòng)率:衡量在任何一期收益率偏離期望水平的程度RR1R2R1R11?Rt?RtRAt?RR?21RR?)(%tuR1955195919631967197119751979198319871991對(duì)對(duì)圖示的觀股票的平均收益率高于長(zhǎng)期國(guó)債和國(guó)庫(kù)股票和長(zhǎng)