我國(guó)上市企業(yè)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀與選擇,個(gè)人公司理財(cái)論文

我們國(guó)家上市企業(yè)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)在狀況與選擇,個(gè)人公司理財(cái)論文摘要：上市公司有了閑置資金后,不再用來(lái)追加投資和現(xiàn)金分紅,卻熱衷于投資理財(cái)產(chǎn)品,這似乎成為了近年來(lái)我們國(guó)家資本市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。理財(cái)產(chǎn)品投資作為上市公司現(xiàn)金管理的一種手段,能夠提高資金使用效率,給上市公司帶來(lái)收益。但是上市公司在理財(cái)產(chǎn)品投資選擇時(shí),要綜合分析理財(cái)產(chǎn)品的各種潛在風(fēng)險(xiǎn),選擇與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)能力相匹配的理財(cái)產(chǎn)品,否則將會(huì)給企業(yè)招致風(fēng)險(xiǎn)。本文關(guān)鍵詞語(yǔ)：上市公司;風(fēng)險(xiǎn)控制;理財(cái)產(chǎn)品;一、引言近年來(lái),隨著我們國(guó)家上市公司理財(cái)制度的不斷發(fā)展和完善,上市公司斥資購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的情況愈演愈烈,同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品投資作為現(xiàn)金管理的一種方式,具有周期較短、風(fēng)險(xiǎn)可控、回報(bào)較為穩(wěn)定等特點(diǎn),遭到越來(lái)越多的上市公司青睞。對(duì)于上市公司來(lái)講,將閑置資金投資于可靠的理財(cái)產(chǎn)品不僅能提升資金的使用效率,還能夠給上市公司帶來(lái)不小的投資收益。但是一些上市公司在投資理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)過(guò)中沒(méi)有能對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎的評(píng)估,盲目追求信托、私募等高收益理財(cái)產(chǎn)品,增加上市公司的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致理財(cái)資金無(wú)法按期或者足額收回,給公司帶來(lái)宏大損失,由此可見(jiàn),上市公司理財(cái)產(chǎn)品投資最為關(guān)鍵的是如何在風(fēng)險(xiǎn)能夠得到合理控制的情況下實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益。這就要求上市公司在選擇理財(cái)產(chǎn)品種類時(shí),理財(cái)產(chǎn)品投資的相關(guān)負(fù)責(zé)人以及公司的內(nèi)部控制部門(mén)做好理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)把控,將閑置資金投資于安全性高、流動(dòng)性好的理財(cái)產(chǎn)品中,到達(dá)提升上市公司收益水平的目的,然而在實(shí)際操作中很多上市公司忽略了理財(cái)產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性,發(fā)生理財(cái)損失。二、我們國(guó)家上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在狀況2020年12月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的(上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求〕是證監(jiān)會(huì)初次公開(kāi)允許上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。隨后,2021年深圳證券交易所修訂了(深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引〕,明確上市公司風(fēng)險(xiǎn)投資的范圍,并對(duì)上市公司證券投資、委托理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)部控制程序進(jìn)行了規(guī)范。自上述條例發(fā)布后我們國(guó)家上市公司開(kāi)場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的情況,最近幾年購(gòu)買(mǎi)額持續(xù)攀升,從2021年缺乏6000億元的規(guī)模發(fā)展到2021年1.8萬(wàn)億元的規(guī)模,但是盲目追求理財(cái)收益將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)宏大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。2022年11月上海證券交易所結(jié)合資管新規(guī)與部分公司熱衷理財(cái)、異常波動(dòng)新情況等,在總結(jié)前期日常監(jiān)管經(jīng)歷體驗(yàn)的基礎(chǔ)上,發(fā)布分別適用于委托理財(cái)?shù)葻衢T(mén)事項(xiàng)的4項(xiàng)公告格式指引,對(duì)已施行數(shù)年的原指引進(jìn)行修訂。伴隨著監(jiān)管層日趨嚴(yán)苛完善的法律法規(guī),2022年共有1130家上市公司介入購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品,累計(jì)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模到達(dá)1.2萬(wàn)億元。另外,從購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品種類上講,公募發(fā)行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債逆回購(gòu)等穩(wěn)健性理財(cái)產(chǎn)品往往是上市公司的首選,但是,隨著私募行業(yè)的發(fā)展壯大,一些高收益的私募產(chǎn)品也陸續(xù)進(jìn)入上市公司的理財(cái)組合中,高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),公司內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得尤為重要。三、上市公司應(yīng)理性選擇理財(cái)產(chǎn)品隨著上市公司理財(cái)經(jīng)過(guò)中暴露出的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,監(jiān)管層也在不斷地完善相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范上市公司理財(cái)行為。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)2022年12月發(fā)布(商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)〕,并將于2020年3月1日起施行,該辦法通過(guò)對(duì)凈資本管理進(jìn)行約束,有助于引導(dǎo)理財(cái)子公司樹(shù)立審慎投資理念,以期能夠起到引導(dǎo)上市公司理財(cái)資金合理流向的作用。監(jiān)管層為上市公司理財(cái)創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境,企業(yè)也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)本身的風(fēng)險(xiǎn)約束能力,尤其是上市公司董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)要勤勉盡責(zé),嚴(yán)守上市公司理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)紅線,按照規(guī)則審慎決策理財(cái)金額和種類。1.上市公司理財(cái)原則市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品品種復(fù)雜多樣,上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)除了要進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制,在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)也要遵循一定的原則,確保上市公司的閑置資金能夠得到安全高效的使用。(1)安全性上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品的主要目的是為了實(shí)現(xiàn)閑置資金的保值和增值。保值作為理財(cái)最基本的要求,需要上市公司把握好理財(cái)產(chǎn)品的各種潛在風(fēng)險(xiǎn),在進(jìn)行理財(cái)投資決策時(shí)選擇與公司風(fēng)險(xiǎn)偏好相一致的、更為安全可靠的理財(cái)產(chǎn)品。(2)流動(dòng)性上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品還要遵循流動(dòng)性的原則,其實(shí)就是要求上市公司在進(jìn)行閑置資金理財(cái)管理時(shí),碰到公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)急需使用資金的情況,理財(cái)資金能夠及時(shí)足額變現(xiàn)收回,保障公司的正常運(yùn)營(yíng),防止出現(xiàn)突發(fā)事件導(dǎo)致上市公司資金周轉(zhuǎn)困難。因而,出于維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的需求,上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)當(dāng)保證資金的流動(dòng)性。(3)收益性獲取理財(cái)收益是上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品的最終目的,但是收益率越高其對(duì)應(yīng)的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。因而,上市公司在追求理財(cái)收益最大化時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)上市公司本身理財(cái)能力和資金情況,在保證資金安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,選擇與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的預(yù)期收益率。2.理財(cái)產(chǎn)品的投資選擇管理層在進(jìn)行閑置資金理財(cái)管理決策時(shí),要根據(jù)理財(cái)原則審慎地進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品投資。據(jù)統(tǒng)計(jì),我們國(guó)家上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的種類主要集中在金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債逆回購(gòu)、構(gòu)造性存款、大額存單、貨幣基金等。一般來(lái)講,上市公司在管理閑置資金時(shí)有保本的要求,購(gòu)買(mǎi)公募發(fā)行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品安全性相對(duì)較高,能夠作為公司理財(cái)?shù)氖滓x擇。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的私募理財(cái)產(chǎn)品能夠采取限額措施或者挑選時(shí)間長(zhǎng)、業(yè)績(jī)好以及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高的理財(cái)機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品,要盡可能躲避高風(fēng)險(xiǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化的私募理財(cái)產(chǎn)品,降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。除此之外,國(guó)債逆回購(gòu)、構(gòu)造性存款、大額存單及貨幣基金等穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品可以以做為上市公司理財(cái)?shù)膫溥x選項(xiàng)。當(dāng)然不同理財(cái)產(chǎn)品有其本身的優(yōu)缺點(diǎn),上市公司能夠參考下面幾種理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合公司資金規(guī)模、理財(cái)能力和風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)能力理性選擇收益實(shí)現(xiàn)方式。(1)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品是指由商業(yè)銀行或者證券公司、投資公司、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。華而不實(shí)銀行理財(cái)根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)能夠分成不同種類的理財(cái)產(chǎn)品,如根據(jù)募集方式不同,能夠?qū)⑵浞譃楣祭碡?cái)產(chǎn)品和私募理財(cái)產(chǎn)品。公募理財(cái)產(chǎn)品與私募理財(cái)產(chǎn)品相比,信息披露的要求更為嚴(yán)格,其收入主要來(lái)源于收取的管理費(fèi),而私募理財(cái)產(chǎn)品收入來(lái)自于理財(cái)產(chǎn)品收益,根據(jù)業(yè)績(jī)獲取相應(yīng)比例報(bào)酬,因而在理財(cái)投資經(jīng)過(guò)中,私募理財(cái)產(chǎn)品更傾向于追求高收益、投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)相比其他理財(cái)產(chǎn)品,銀行理財(cái)產(chǎn)品大部分都屬于中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,更為可靠,信譽(yù)度備受社會(huì)認(rèn)可,安全性高。我們國(guó)家上市公司購(gòu)買(mǎi)的證券公司理財(cái)產(chǎn)品主要分為收益權(quán)憑證、債權(quán)類產(chǎn)品、私募類產(chǎn)品、公募基金產(chǎn)品四類。華而不實(shí)收益權(quán)憑證和債權(quán)類產(chǎn)品屬于中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品;私募類產(chǎn)品一般來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)比擬高,收益不確定性較大;而公募基金產(chǎn)品能夠根據(jù)投資的對(duì)象劃分為不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),其安全性總體上要比私募類產(chǎn)品高。除此之外,投資公司作為一種金融中介機(jī)構(gòu),其理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)介于證券公司理財(cái)與銀行理財(cái)之間,不能夠完全保證投資者本金的安全性。但是投資公司能將投資者的資金集中起來(lái)增加投資規(guī)模,節(jié)約投資成本。值得注意的是在購(gòu)買(mǎi)投資公司理財(cái)產(chǎn)品時(shí),要了解投資公司的相關(guān)資質(zhì),防備投資公司非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。(2)國(guó)債逆回購(gòu)國(guó)債逆回購(gòu)是指持有國(guó)債的借款人,通過(guò)國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)以自個(gè)的國(guó)債作為抵押從出借人處獲得借款,到期后還本付息。國(guó)債逆回購(gòu)的優(yōu)勢(shì)首先具體表現(xiàn)出在安全性好,受證券交易所監(jiān)管,沒(méi)有能按期還款,作為交易對(duì)手的結(jié)算中心會(huì)墊付資金;其次收益率高,在鄰近月底或者年底時(shí),資金緊張國(guó)債逆回購(gòu)的年化收益率能到達(dá)50%以上;再次國(guó)債逆回購(gòu)流動(dòng)性強(qiáng),資金到期后自動(dòng)到賬,能夠隨時(shí)鎖定收益;最后是操作便捷和手續(xù)費(fèi)低,投資者開(kāi)設(shè)股票賬戶就能夠交易,同時(shí)收取的手續(xù)費(fèi)也低。國(guó)債逆回購(gòu)的缺點(diǎn)主要就是國(guó)債逆回購(gòu)的長(zhǎng)期收益低,不能長(zhǎng)期作為上市公司的理財(cái)計(jì)劃。(3)構(gòu)造性存款構(gòu)造性存款是運(yùn)用利率、匯率產(chǎn)品與普通存款業(yè)務(wù)相結(jié)合的一種創(chuàng)新存款方式。其理財(cái)收益主要分為兩部分,一部分是投資低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的保本收益,另一部分是投資金融衍生工具博取的高收益。構(gòu)造性存款通常是保證本金的,本金不會(huì)有損失,只要利率部分承當(dāng)對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。因而,當(dāng)前多數(shù)構(gòu)造性存款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)都屬于低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)序列。值得注意的是,構(gòu)造性存款流動(dòng)性較差,投資者在通過(guò)構(gòu)造性存款理財(cái)時(shí),需要留意資金的流動(dòng)性,構(gòu)造性存款的存續(xù)期間,投資者是不能夠隨意支取本金的。(4)大額存單大額存單是指存款類金融機(jī)構(gòu)向存款的投資單位或者個(gè)人簽發(fā)的大額存款憑證。大額存單可供選擇的存款期限比擬多,從1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月到一年、兩年和三年不等,但上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一般不得超過(guò)24個(gè)月。大額存單的利率一般來(lái)講都比擬高的,以中國(guó)銀行發(fā)行的大額存單為例,起購(gòu)金額20萬(wàn)元期限一年的大額存單利率為2.175%,而同期銀行定期存款利率為1.75%。除此之外,大額存單的流動(dòng)性也比擬強(qiáng),未到期就能夠進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,并且是以銀行信譽(yù)為基礎(chǔ),安全性相對(duì)較高。大額存單的主要缺乏之處就是投資門(mén)檻高,起購(gòu)金額一般為20萬(wàn)元或30萬(wàn)元起,對(duì)投資者有所限制。(5)貨幣基金貨幣基金是集中閑散資金專門(mén)投資于小風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)工具的開(kāi)放式基金,基金的托管人負(fù)責(zé)保管資金,管理人負(fù)責(zé)進(jìn)行投資。貨幣基金的起購(gòu)點(diǎn)比擬低,而且流動(dòng)性與銀行活期存款相當(dāng),能夠隨時(shí)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),不收取任何手續(xù)費(fèi)。它的操作經(jīng)過(guò)也比擬簡(jiǎn)便,類似于銀行活期存款的操作,并且還能夠操作其與同管理公司下的其他開(kāi)放式基金轉(zhuǎn)換,便于投資者更好地把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)。貨幣基金的缺點(diǎn)主要是其收益率相對(duì)較低。另外,資管新規(guī)對(duì)貨幣基金的投向進(jìn)行了限制,導(dǎo)致其只能投資于現(xiàn)金類資產(chǎn),這對(duì)于貨幣基金的投資價(jià)值造成一定程度的負(fù)面影響。四、結(jié)束語(yǔ)綜上所述,上市公司從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)過(guò)中產(chǎn)生的閑置資金固然存續(xù)時(shí)間較短,但假如能夠投資安全可靠的理財(cái)產(chǎn)品,就能夠提高上市公司的資金利用效率,給企業(yè)帶來(lái)不小的收益。但是在理財(cái)?shù)慕?jīng)過(guò)中假如一味地追求高收益,不對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行全面考量,忽略理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)約束,則會(huì)給企業(yè)招致風(fēng)險(xiǎn),本金損失的金額和可能性都會(huì)增加。因而,不管是上市公司還是其他企業(yè)在進(jìn)行理財(cái)時(shí)都要注意完善相關(guān)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度,在保證資金安全、風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效控制的情況下,結(jié)合上述理財(cái)原則,首選公募發(fā)行的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,或者是國(guó)債逆回購(gòu)、構(gòu)造性存款、大額存單及貨幣基金等風(fēng)險(xiǎn)小、安全性高的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資。以下為參考文獻(xiàn)[1]張立.上市公司理財(cái)熱分析以新湖中寶為例[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2022,(16):20～22.[2]鄭宏偉.論企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2020,(02):49～50.[3]周愈博.上