人民幣貶值了

人民幣貶值了？小組成員：鄭偉恩（20110700059）

鐘妮（20110700130）

楊巧緣（20110700112）

陳嘉麗（20110700120）

付麗君（20110603032）世界貨幣趣聞雅浦島：巨石貨幣

扎伊爾：砍掉他的頭！匈牙利：世界上最大額的鈔票

100,000,000,000,000,000,000辨戈東非：可以吃的貨幣

人民幣貶值了？2014年人民幣貶值多少：

在今年1月美元兌換人民幣匯價達6.0406歷史高位之后，在短短兩個多月的時間里，人民幣兌換美元匯價很快就貶值到了6.225，貶值幅度達3%以上。這是自2005年7月中國進行人民幣匯率制度重大改革以來，人民幣匯率貶值最快的一段時間。而長期單邊升值的人民幣匯率突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，不僅打破了人民幣單邊升值的市場預期，擠出了正在涌入中國的國際熱錢，也在一定程度遏制利用人民幣單邊升值的套利行為。2月人民幣兌美元中間價累計下跌0.27%，2014年以來則累計貶值0.40%。自2月18日開始的持續(xù)兩周的貶值，令人民幣中間價基本回吐2014年以來累積的上漲幅度，回到去年12初時的水平。中國人民銀行3月15日發(fā)布公告，決定自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，標志著人民幣匯率開始步入雙向波動時代。匯率方面，3月以來人民幣匯率延續(xù)跌勢，人民幣兌美元匯率中間價屢創(chuàng)年內(nèi)新低。而在3月17日人民幣兌美元浮動幅度由1%擴大至2%之后，人民幣跌勢進一步加劇。整個3月，人民幣兌美元中間價累計跌幅達0.50%，繼2月下跌0.27%以后，連續(xù)第二個月出現(xiàn)貶值。4月人民幣兌美元匯率繼續(xù)下挫。整個4月，人民幣兌美元中間價微幅下跌0.10%。在3月中期人民幣擴大浮動區(qū)間后，已逐步過渡到市場自動的行為，這標志著人民幣匯率開始步入雙向波動時代。從圖中可以看到，在今年二月份到三月中旬，美元兌人民幣匯率不斷上升。

也就是人民幣不斷貶值。貶值的原因首先，央行的匯率政策意在加大市場在人民幣匯率形成機制中的作用，客觀的結(jié)果就是加大人民幣匯率彈性和產(chǎn)生雙向波動。對于央行在此次匯率貶值中究竟是主動引導還是順勢而為，市場有不同解讀，但是兩種行為對匯率都是貶值影響。熱錢（HotMoney），又稱游資，或叫投機性短期資金，熱錢的目的在于用盡量少的時間以錢生錢，是只為追求高回報而在市場上迅速流動的短期投機性資金。熱錢的目的是純粹投機盈利，而不是制造就業(yè)、商品或服務。熱錢=外匯占款增量-貿(mào)易順差-FDI，流入渠道為虛假貿(mào)易和地下錢莊。傳統(tǒng)理解上，把貿(mào)易順差和FDI無法解釋的外匯占款增量歸結(jié)為熱錢流入。中國國家外匯管理局2011年1月17日發(fā)布了第一個跨境資金流動監(jiān)測報告，首度披露了中國官方對“熱錢”的估算數(shù)據(jù)：2010年“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%，占當年GDP的0.6%?！?010年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》稱，過去10年，“熱錢”年均流入中國近250億美元，占同期外儲增量的9%。2014年3月17日人民幣兌美元浮動幅度由1%擴大至2%，標志著人民幣匯率開始步入雙向波動時代。人民幣匯率的波動幅度1994年——0.3%2007年——0.5%2012年——1%2014年——2%其次，發(fā)達國家非常規(guī)貨幣政策的退出引發(fā)部分外資回流。在經(jīng)常賬戶順差逐步縮小之際，更不穩(wěn)定的資本和金融賬戶就會對匯率產(chǎn)生更大影響。2013年5月，美聯(lián)儲主席伯南克暗示將縮減量化寬松政策規(guī)模，導致部分新興和發(fā)展中經(jīng)濟體出現(xiàn)大規(guī)模資本外流，并引發(fā)了數(shù)次金融動蕩，印度、印度尼西亞、巴西、俄羅斯、南非等新興市場經(jīng)濟體都曾出現(xiàn)本幣貶值。今年2月，隨著美聯(lián)儲進一步縮減量化寬松，以土耳其、阿根廷為代表的新興市場再次出現(xiàn)動蕩，貨幣大幅貶值。3月19日，美聯(lián)儲決定分別削減50億美元的機構抵押貸款支持證券和長期國債，受美聯(lián)儲政策的這一調(diào)整的影響，人民幣兌美元匯率隨之大幅下挫。雖然與其他新興經(jīng)濟體相比，中國的經(jīng)濟基本面相對較好，且巨額外匯儲備足以應對任何對人民幣匯率的不利沖擊，但發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策規(guī)模的縮減和有序地退出、利率水平上升的預期而導致未來若干年國際資本流動的反向變化不可避免地會影響到人民幣匯率走勢。例如，央行的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國金融機構外匯占款新增1282億元，較1月環(huán)比大幅下降3091億元左右可能就是一個佐證。同時需要認識到，美國調(diào)整量化寬松貨幣政策正反映了在經(jīng)歷了數(shù)年的經(jīng)濟低迷之后，遭受危機打擊的美國經(jīng)濟可能走上一個相對復蘇的歷程，這有利于美元對其他所有新興經(jīng)濟體貨幣的總體升值。從這個意義上說，人民幣近期的貶值，是整個新興經(jīng)濟體貨幣對以美國為代表的發(fā)達國家結(jié)束量化寬松貨幣政策響應的一部分。最后，經(jīng)濟增速放緩、金融風險上升導致市場對未來中國經(jīng)濟形勢的樂觀情緒減弱。一方面，國際金融危機以來，我國社會融資總量和基礎設施投資快速增長，經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)行業(yè)的依賴比較嚴重，積累了一定的金融風險，隨著一些城市房地產(chǎn)價格的回調(diào)，更增強了市場對中國房地