第7章 中央銀行 第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制 課件

第七章中央銀行

第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制知識(shí)回憶及思考：知識(shí)回憶：貨幣制度包括什么內(nèi)容？貨幣制度的演變歷程。信用貨幣貨幣制度下的通貨膨脹和通貨緊縮問(wèn)題。思考：“現(xiàn)金發(fā)行就是貨幣供給”這一論點(diǎn)是否正確?信用貨幣是怎樣創(chuàng)造出來(lái)的？這個(gè)過(guò)程中央行和存款貨幣銀行起了什么樣的作用？2第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制學(xué)習(xí)目標(biāo)具體掌握以下知識(shí)點(diǎn)：中央銀行的產(chǎn)生和類型中央銀行的職能信用貨幣的特點(diǎn)和構(gòu)成商業(yè)銀行存款創(chuàng)造過(guò)程現(xiàn)金發(fā)行、回籠與管理中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)特點(diǎn)與商業(yè)銀行準(zhǔn)備金重點(diǎn)掌握：信用貨幣的特點(diǎn)，存款創(chuàng)造的過(guò)程，二級(jí)銀行體制的特點(diǎn)，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)以及與其職能相對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)。3第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制學(xué)習(xí)內(nèi)容現(xiàn)代貨幣都是信用貨幣存款貨幣的創(chuàng)造中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程4第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制中央銀行的職能中央銀行的產(chǎn)生和類型第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生及類型第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制5銀行券發(fā)行問(wèn)題票據(jù)交換和清算問(wèn)題最后貸款人問(wèn)題：金融監(jiān)管問(wèn)題集中貨幣發(fā)行，克服分散發(fā)行的混亂局面解決全國(guó)性票據(jù)交換和清算問(wèn)題。在商業(yè)銀行發(fā)生資金困難時(shí)予以必要貸款支持專門對(duì)金融業(yè)監(jiān)督和管理，保證金融業(yè)的安全與規(guī)范一、央銀行產(chǎn)生的客觀因素中央銀行是資本主義商品經(jīng)濟(jì)和銀行信用業(yè)發(fā)展的產(chǎn)物：從商業(yè)銀行分離出來(lái)，解決信用發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題并逐漸演變發(fā)展而成的。二、中央銀行的發(fā)展第一階段第二階段第三階段初創(chuàng)期：代表：1694年英格蘭銀行特點(diǎn)：是商業(yè)銀行與央行相結(jié)合的私人金融機(jī)構(gòu)，非專一行使央行職能。發(fā)展完善期：代表：英格蘭銀行、美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及所有獨(dú)立國(guó)家（1920年，布魯塞爾國(guó)際金融會(huì)議后）特點(diǎn)：集中貨幣發(fā)行權(quán)，行使央行職能新階段代表：世界各國(guó)特點(diǎn)：國(guó)有化，立法保障國(guó)家對(duì)央行的控制，以執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融的穩(wěn)定17世紀(jì)中葉到1843年1844—20世紀(jì)30年代二戰(zhàn)后三、中央銀行在中國(guó)的發(fā)展萌芽早期新中國(guó)清：戶部銀行作用：解決戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，統(tǒng)一幣制，推行紙幣。國(guó)民政府：中央銀行作用：國(guó)家銀行，經(jīng)理國(guó)庫(kù)、貨幣發(fā)行、管理外匯新中國(guó)：中國(guó)人民銀行1983年前：“一身二任”（特點(diǎn)：國(guó)家機(jī)關(guān)、專業(yè)銀行）

1983年后：央行職能20世紀(jì)初1928—19491949—今三、中央銀行在中國(guó)的發(fā)展四、國(guó)家對(duì)中央銀行控制的加強(qiáng)國(guó)家從來(lái)都在一定程度上控制著中央銀行。第二次世界大戰(zhàn)后，國(guó)家對(duì)中央銀行控制的加強(qiáng)直接表現(xiàn)為:(1)中央銀行的國(guó)有化。(2)制定新的銀行法。中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法，1995年第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制10五、中央銀行制度的類型

(1)單一中央銀行制度一元式中央銀行制度二元式中央銀行制度：中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，地方級(jí)也有一定的獨(dú)立權(quán)力典型的：美聯(lián)儲(chǔ)(2)復(fù)合中央銀行制度(compoundcentralbanksystem)沒(méi)有中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經(jīng)營(yíng)職能于一身這種復(fù)合制度主要存在于前蘇聯(lián)和東歐等國(guó)，我國(guó)在1983年以前也一直實(shí)行這種銀行制度。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制11五、中央銀行制度的類型

(3)跨國(guó)中央銀行制度由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度。西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、東加勒比海通貨管理局歐洲中央銀行：1998年7月；1999年1月1日，歐元開(kāi)始使用；2002年初，歐元紙幣和硬幣進(jìn)入流通。(4)準(zhǔn)中央銀行(quasicentralbank)沒(méi)有通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)一個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行行使部分中央銀行職能，新加坡：金融管理局和貨幣委員會(huì)中國(guó)香港：金融管理局、渣打銀行、匯豐銀行和中國(guó)銀行。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制12六、中央銀行的資本組成類型

(1)全部資本為國(guó)家所有成立時(shí)國(guó)家就撥付了全部資本金，國(guó)家通過(guò)購(gòu)買中央銀行資本中原來(lái)屬于私人的股份而對(duì)中央銀行擁有了全部股權(quán)。大多數(shù)國(guó)家的中央銀行均屬于這種類型英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等，中國(guó)人民銀行(2)國(guó)家資本與民間資本共同組建日本、墨西哥的中央銀行

(3)全部股份非國(guó)家所有美國(guó)、意大利和瑞士等少數(shù)國(guó)家

(4)無(wú)資本金建立之初根本沒(méi)有資本金,中央銀行運(yùn)用的資金主要是各金融機(jī)構(gòu)的存款和流通中的貨幣，自有資金只占很少部分。韓國(guó)的中央銀行是目前唯一沒(méi)有資本金的中央銀行(5)資本為多國(guó)共有第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制13六、銀行的組織結(jié)構(gòu)

1.中央銀行的權(quán)力分配結(jié)構(gòu)最高權(quán)力：決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)合一的：英國(guó)、美國(guó)、菲律賓等國(guó)中央銀行的理事會(huì)分立的：日本、瑞士銀行我國(guó)的：行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制貨幣政策委員會(huì)（咨詢議事機(jī)構(gòu)）中國(guó)人民銀行屬于決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)合一并且權(quán)力高度集中的中央銀行。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制14六、銀行的組織結(jié)構(gòu)2.中央銀行的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置(1)與行使中央銀行職能直接相關(guān)的部門。金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)往來(lái)的部門、貨幣政策操作部門、負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行的部門、組織清算的部門、金融監(jiān)管部門等。(2)提供咨詢、調(diào)研和分析的部門，包括統(tǒng)計(jì)分析部門、研究部門等。(3)為中央銀行有效行使職能提供保障和行政管理服務(wù)的部門。3.中央銀行分支機(jī)構(gòu)的設(shè)置(1)按經(jīng)濟(jì)區(qū)域設(shè)置分支機(jī)構(gòu)(2)按行政區(qū)劃設(shè)置分支機(jī)構(gòu)(3)以經(jīng)濟(jì)區(qū)域?yàn)橹鳌⒓骖櫺姓^(qū)劃設(shè)置分支機(jī)構(gòu)第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制15小練習(xí)香港金融管理局不執(zhí)行的職能有()。A．發(fā)行貨幣B．清算功能C．監(jiān)管職能D．政府的銀行

A中央銀行經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的目的是()。A．盈利B．調(diào)劑資金供求，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)C．控制企業(yè)資金D．管理政府收支

B我國(guó)中央銀行制度的類型是()。A．復(fù)合型B．單一型C．混合型D．準(zhǔn)中央銀行型B中央銀行的性質(zhì)屬于()。

A．金融企業(yè)B．國(guó)家機(jī)關(guān)C．事業(yè)單位D．政策性銀行B第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制16第二節(jié)中央銀行的職能一、中央銀行的活動(dòng)特征(1)不以營(yíng)利為目的(2)不經(jīng)營(yíng)普通銀行業(yè)務(wù)(3)在制定和執(zhí)行國(guó)家貨幣方針政策時(shí)，中央銀行具有相對(duì)獨(dú)立性。二、職能發(fā)行的銀行銀行的銀行國(guó)家的銀行第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制171、中央銀行的職能：發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行中央銀行壟斷銀行券(法定貨幣)的發(fā)行權(quán)中央銀行是最高的貨幣管理當(dāng)局，控制整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給量貨幣發(fā)行的含義和原則雙重含義貨幣從中央銀行的發(fā)行庫(kù)通過(guò)各家銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)流向社會(huì)貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于流入的數(shù)量原則壟斷發(fā)行原則貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行信用保證原則通過(guò)建立一定的發(fā)行準(zhǔn)備制度，保證中央銀行的獨(dú)立發(fā)行彈性發(fā)行原則貨幣發(fā)行要具有高度的伸縮性和靈活性，不斷適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況變化的需要第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制1920世紀(jì)以來(lái)，各國(guó)的貨幣流通均轉(zhuǎn)化為不兌現(xiàn)的紙幣流通。對(duì)貨幣供給的控制，均已擴(kuò)及存款貨幣。控制的最小口徑也是通貨——即我們習(xí)慣稱為現(xiàn)金的——只占其中一小部分的M1。這是因?yàn)榉€(wěn)定與否的關(guān)鍵已主要取決于較大口徑的貨幣供給狀況。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制20銀行券的發(fā)行是中央銀行的重要資金來(lái)源，為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)提供了資金實(shí)力，見(jiàn)表7—2。1、中央銀行的職能：發(fā)行的銀行人民幣發(fā)行基金保管庫(kù)人民幣的具體發(fā)行是由中國(guó)人民銀行設(shè)置的發(fā)行基金保管庫(kù)(簡(jiǎn)稱發(fā)行庫(kù))來(lái)辦理的發(fā)行基金：人行保管的已經(jīng)印制好、尚未進(jìn)入流通的人民幣票券。發(fā)行基金調(diào)撥：發(fā)行基金在發(fā)行庫(kù)與發(fā)行庫(kù)之間的轉(zhuǎn)移。發(fā)行庫(kù)：由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)建立，按央行各級(jí)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置發(fā)行總庫(kù)、分庫(kù)和支庫(kù)。業(yè)務(wù)庫(kù)：各商業(yè)銀行對(duì)外營(yíng)業(yè)的基層行處設(shè)立業(yè)務(wù)庫(kù)。業(yè)務(wù)庫(kù)保存的人民幣，是作為商業(yè)銀行辦理日?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù)的備用金。為避免業(yè)務(wù)庫(kù)過(guò)多存放現(xiàn)金，通常由上級(jí)銀行和同級(jí)中國(guó)人民銀行為業(yè)務(wù)庫(kù)核定庫(kù)存限額。1、中央銀行的職能：發(fā)行的銀行現(xiàn)金發(fā)行與回籠具體的操作程序是:當(dāng)商業(yè)銀行基層行處現(xiàn)金不足以支付時(shí)，可到當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行在其存款賬戶余額內(nèi)提取現(xiàn)金。因此，人民幣從發(fā)行庫(kù)轉(zhuǎn)移到商業(yè)銀行基層行處的業(yè)務(wù)庫(kù)。這意味著這部分人民幣進(jìn)入流通領(lǐng)域。當(dāng)商業(yè)銀行基層行處收入的現(xiàn)金超過(guò)其業(yè)務(wù)庫(kù)庫(kù)存限額時(shí)，超過(guò)的部分應(yīng)自動(dòng)送交中國(guó)人民銀行，該部分人民幣進(jìn)入發(fā)行庫(kù)，意味著退出流通。流通在外的現(xiàn)金和存款貨幣可以相互轉(zhuǎn)化，構(gòu)成基礎(chǔ)貨幣。（對(duì)）小練習(xí)中央銀行是國(guó)家的銀行，它代理國(guó)庫(kù)，集中()。A．國(guó)庫(kù)存款B．企業(yè)存款C．團(tuán)體存款D．個(gè)人存款A(yù)中央銀行在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，()法定存款準(zhǔn)備金率。A．調(diào)高B．降低C．不改變D．取消B下列中央銀行的活動(dòng)中，體現(xiàn)其“國(guó)家的銀行”職能的是()。A．壟斷發(fā)行貨幣B．對(duì)政府提供信貸C．對(duì)商業(yè)銀行提供信貸D．組織全國(guó)的清算B每張投入市場(chǎng)的紙幣是每個(gè)持有人對(duì)中央銀行的()。A．債權(quán)B．債務(wù)C．負(fù)債D．交換關(guān)系A(chǔ)中央銀行組織全國(guó)的清算職能屬于中央銀行的()。A．資產(chǎn)業(yè)務(wù)B．負(fù)債業(yè)務(wù)C．中間業(yè)務(wù)D．公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)c第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制232、中央銀行的職能：銀行的銀行作為銀行的銀行(bankofbank)，其職能具體表現(xiàn)在三個(gè)方面:(1)集中存款準(zhǔn)備(2)最后貸款人(3)組織全國(guó)的清算:這一職能也始自英國(guó)(參考第11章內(nèi)容，286頁(yè))第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制24票據(jù)交換所工作原理示意第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制25國(guó)家的銀行

所謂國(guó)家的銀行，是指中央銀行代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國(guó)庫(kù)收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。

(1)代理國(guó)庫(kù)按國(guó)家預(yù)算要求協(xié)助財(cái)政、稅收部門收繳庫(kù)款；根據(jù)財(cái)政支付命令向經(jīng)費(fèi)單位劃撥資金；隨時(shí)反映經(jīng)辦預(yù)算收支上繳下?lián)苓^(guò)程中掌握的預(yù)算執(zhí)行情況；經(jīng)辦其他有關(guān)國(guó)庫(kù)的事宜。(2)代理國(guó)家債券的發(fā)行

(3)對(duì)國(guó)家財(cái)政給予信貸支持。中央銀行作為國(guó)家的銀行，在國(guó)家財(cái)政出現(xiàn)收不抵支的情況時(shí)，事實(shí)上負(fù)有提供信貸支持的義務(wù)。這種信貸支持主要是采取以下兩種方式:直接貸款購(gòu)買國(guó)家公債

(4)保管外匯和黃金儲(chǔ)備，進(jìn)行外匯、黃金的買賣和管理(5)制定和實(shí)施貨幣政策(6)制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制26

三、中央銀行的作用和地位從經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供最為關(guān)鍵的工具——貨幣。中央銀行不僅提供貨幣，而且還承擔(dān)著為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供貨幣穩(wěn)定環(huán)境的職責(zé)。作為“最后貸款人”和全國(guó)的資金清算中心。從對(duì)外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，中央銀行是國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要紐帶。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制27四、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

中央銀行在履行職能時(shí)的業(yè)務(wù)基本關(guān)系第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制28第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制29第二節(jié)

中央銀行的職能第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制30第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制31第三節(jié)中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制32所謂中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題就是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作方面，中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。獨(dú)立性問(wèn)題集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上。如何處理這種關(guān)系，可概括為兩點(diǎn):一是中央銀行應(yīng)對(duì)政府保持獨(dú)立性；二是中央銀行對(duì)政府的獨(dú)立性總是相對(duì)的。第七章中央銀行第十四章存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制33中央銀行的獨(dú)立性，實(shí)際上是指中央銀行作為主管國(guó)家貨幣政策壟斷貨幣發(fā)行的機(jī)構(gòu)，究竟應(yīng)該在多大程度上獨(dú)立于最高行政機(jī)構(gòu)的意志。通過(guò)對(duì)歷史的觀察，如果中央銀行要是喪失了獨(dú)立性，往往會(huì)淪為政府彌補(bǔ)預(yù)算赤字的工具。因?yàn)檎P(guān)注眼前利益，迫于各種利益集團(tuán)的壓力，政府就可能濫發(fā)鈔票造成通貨膨脹。所以支持中央銀行獨(dú)立性的主要理由是：有了足夠的獨(dú)立性就能更好地維持貨幣的穩(wěn)定，有利于控制通貨膨脹。反對(duì)者認(rèn)為：整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)整體，都應(yīng)該由最高的行政首腦來(lái)控制進(jìn)行，貨幣政策必須和財(cái)政政策有效地配合才能取得預(yù)期的效果。通過(guò)事實(shí)和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，似乎經(jīng)驗(yàn)證據(jù)是贊同賦予中央銀行一定獨(dú)立性的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)現(xiàn)，中央銀行獨(dú)立性越高的國(guó)家貨幣穩(wěn)定程度越高。1、中央銀行的獨(dú)立性應(yīng)從三大方面來(lái)衡量中央銀行的獨(dú)立性：1.從組織上衡量，即中央銀行是否隸屬于政府，其領(lǐng)導(dǎo)人的任免程序和任期；2.從決策上衡量，即能否獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣政策，如何解決貨幣政策與政府其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能出現(xiàn)的矛盾和沖突；3.從經(jīng)濟(jì)上衡量，即是否依賴于財(cái)政撥款，能否抵制財(cái)政透支及其他不合理融資要求，有無(wú)可供獨(dú)立支配的財(cái)源。2、中央銀行與政府關(guān)系的具體內(nèi)容3、中央銀行相對(duì)獨(dú)立性的不同模式

（1）獨(dú)立性較強(qiáng)的模式美國(guó)、德國(guó)（2）表面上獨(dú)立性較弱，實(shí)際上獨(dú)立性較強(qiáng)的模式英國(guó)、日本（3）獨(dú)立性較弱意大利、法國(guó)我國(guó)的中央銀行制度還處于改革之中。4、我國(guó)中央銀行的獨(dú)立性

中央銀行的獨(dú)立性程度越高，該國(guó)的通貨膨脹率就越低。隸屬于國(guó)務(wù)院，對(duì)國(guó)務(wù)院負(fù)責(zé)行政機(jī)關(guān)，財(cái)政撥款人員由國(guó)務(wù)院任命貨幣政策操作必須經(jīng)國(guó)務(wù)院同意獨(dú)立性較弱，但相對(duì)于地方政府和各級(jí)政府部門而言，其獨(dú)立性則更強(qiáng)一些。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第一節(jié)現(xiàn)代貨幣都是信用貨幣一、信用貨幣的特點(diǎn)強(qiáng)制充當(dāng)一般等價(jià)物信用貨幣是債務(wù)貨幣信用貨幣是管理貨幣二、信用貨幣的構(gòu)成1+2=基礎(chǔ)貨幣、高能貨幣、貨幣基數(shù)1+3=貨幣供給，流通中的信用貨幣39第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造1.通貨中央銀行發(fā)行，由商業(yè)銀行投入流通，包括紙幣和鑄幣。2.準(zhǔn)備金存款在中央銀行的準(zhǔn)備金存款和現(xiàn)金庫(kù)存。是商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)。3.存款貨幣商業(yè)銀行系統(tǒng)創(chuàng)造出來(lái)的，它以商業(yè)銀行的存款形式存在，典型形式是支票存款。40第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造一、原始存款和派生存款所謂原始存款（primarydeposit），是指客戶以現(xiàn)金形式存入銀行的款項(xiàng)，對(duì)整個(gè)商業(yè)銀行系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，也包括能同時(shí)增加準(zhǔn)備金存款的存款，例如，財(cái)政撥款形成的存款等。這是銀行吸引的最初存款。派生存款是指商業(yè)銀行通過(guò)放款、貼現(xiàn)、投資等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化而來(lái)的存款，也被稱為衍生存款。原始存款是商業(yè)銀行進(jìn)行信用擴(kuò)張和創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣原始存款派生存款貨幣供應(yīng)總量貨幣供應(yīng)的全過(guò)程41二、存款創(chuàng)造的前提條件（一）部分準(zhǔn)備金制度部分準(zhǔn)備金制度是指商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，只需要保留一小部分現(xiàn)金作為支付準(zhǔn)備，將大部分現(xiàn)金用于放款。如果實(shí)行全部準(zhǔn)備制度，則銀行根本不可能利用所吸引的資金去發(fā)放貸款，也就不可能有派生存款的創(chuàng)造。部分準(zhǔn)備金制度源自英國(guó)的金匠業(yè)者。（二）采用轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式在轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式下，企業(yè)通過(guò)銀行完成交易活動(dòng)款項(xiàng)的支付與收取。收款單位將資金存入銀行，銀行提留法定準(zhǔn)備金之后，發(fā)放貸款給企業(yè)。這樣循環(huán)往復(fù)下去，商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債規(guī)模都得到擴(kuò)大，也使貨幣供給量增加。如果不通過(guò)銀行結(jié)算，資金游離在銀行系統(tǒng)之外，銀行能吸引到的資金減少，限制了貸款的發(fā)放，存款創(chuàng)造的能力也受到影響。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造42三、存款的創(chuàng)造與收縮過(guò)程（一）存款創(chuàng)造與派生倍數(shù)存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程計(jì)算公式用D表示存款總額，以ΔD表示經(jīng)過(guò)派生的存款變動(dòng)額，以ΔR表示原始存款的變動(dòng)額，以rd表示法定存款準(zhǔn)備金率（1）D=ΔD+ΔR；（2）D=ΔR/rd即D/ΔR=1/rd銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決定的存款總額,其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱為派生倍數(shù),也稱為派生乘數(shù)(derivativemultiplier)。它是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)。（二）存款收縮與存款創(chuàng)造的原理相同，方向相反收縮過(guò)程

第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程首先作如下假設(shè)：(1)銀行只保留法定準(zhǔn)備金，其余資金全部貸放出去，超額準(zhǔn)備金為零；(2)客戶將獲得的貸款，全部以活期存款的形式存入銀行，沒(méi)有提現(xiàn)的行為；(3)設(shè)法定準(zhǔn)備率為20％。A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票,金額為10000元;客戶甲委托A銀行收款。A銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款增加10000元,而甲在A銀行賬戶上的存款等額增加10000元。這時(shí)A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下:A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況①

資產(chǎn)負(fù)債在中央銀行的準(zhǔn)備存款10000

甲客戶存款1000043第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程A銀行吸收了存款,從而有條件貸款。如果A銀行向客戶乙提供貸款,當(dāng)乙向B銀行的客戶丙用支票支付8000元的應(yīng)付款,而丙委托B銀行收款后,A銀行、B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下:A銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況②B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況①

資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款2000甲客戶存款

10000貸款8000資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款

8000元

丙客戶存款

8000元

44第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程B銀行在中央銀行有了8000元的準(zhǔn)備存款,按照20%的法定準(zhǔn)備率,則它的最高可貸數(shù)額不得超過(guò)8000×(1-20%)=6400元。B向客戶丁貸出6400元,

客戶丁向C銀行的客戶戊用支票支付6400元的應(yīng)付款,而客戶委托C銀行收款后,則B、C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：B銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況②

C銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況①

資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款6400戊客戶存款6400資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款1600丙客戶存款8000貸款640045第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程同樣道理，c銀行吸收的存款增加了6400元并相應(yīng)增加了在中央銀行的準(zhǔn)備存款6400元，那么這個(gè)銀行又有可能擴(kuò)大貸款6400×(1—20％)=5120元。于是有5120元的新的存款貨幣繼續(xù)被創(chuàng)造出來(lái)。如此類推，銀行D，E，……，將會(huì)依此吸收存款并相應(yīng)增加在中央銀行的準(zhǔn)備金，從而也就有可能按照準(zhǔn)備率20％的約束條件擴(kuò)大貸款并相應(yīng)創(chuàng)造出新的存款貨幣。這一過(guò)程一直繼續(xù)下去，直到最初存入A銀行的10000元原始存款全部轉(zhuǎn)化為法定存款準(zhǔn)備金后為止，即銀行體系的法定存款準(zhǔn)備金總額等于原始存款(從增量角度)，這時(shí)整個(gè)銀行體系沒(méi)有了超額準(zhǔn)備金，銀行體系也就沒(méi)有了存款貨幣的創(chuàng)造能力。46第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造過(guò)程第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造4748三、存款的創(chuàng)造與收縮過(guò)程（三）對(duì)商業(yè)銀行存款創(chuàng)造過(guò)程的說(shuō)明1、存款創(chuàng)造過(guò)程的結(jié)果是“可能形成的最大存款”2、存款創(chuàng)造過(guò)程中的任何一筆款項(xiàng)都是真實(shí)的，不是虛假的第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造49四、影響商業(yè)銀行存款創(chuàng)造能力的因素（一）超額準(zhǔn)備金k=1/rd+e影響超額準(zhǔn)備金比率的因素主要有：1、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的冒風(fēng)險(xiǎn)程度。2、貸款的需求情況與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大環(huán)境。3、市場(chǎng)利率水平。4、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度以及商業(yè)銀行融資渠道。（二）現(xiàn)金漏損K=1/rd+e+c’影響現(xiàn)金漏損的主要因素有：1、公眾的消費(fèi)習(xí)慣與流動(dòng)性偏好。2、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本3、銀行系統(tǒng)的服務(wù)質(zhì)量第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造50四、影響商業(yè)銀行存款創(chuàng)造能力的因素（三）活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款K=1/rd+e+c’+rt×t影響活期存款與定期存款轉(zhuǎn)化的因素有：1、定期存款的利率。在考慮到機(jī)會(huì)成本時(shí)，如果定期存款的利率有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，則會(huì)有資金從活期存款轉(zhuǎn)為定期存款。2、收入和財(cái)富。定期存款是持有財(cái)富的一種方式，它會(huì)隨著收入和財(cái)富的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。3、公眾投資渠道。強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄現(xiàn)象第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制

第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

我國(guó)習(xí)慣，稱鈔票和硬幣為現(xiàn)金。國(guó)際貨幣基金組織的口徑是以“通貨”（currency）來(lái)統(tǒng)計(jì)鈔票和硬幣的數(shù)額。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

關(guān)于“現(xiàn)金”的再說(shuō)明現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的1.現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從自己的存款賬戶提取現(xiàn)金。2.存款貨幣銀行，存入的現(xiàn)金滿足不了提取現(xiàn)金的要求，則必須從準(zhǔn)備金賬戶提取現(xiàn)金3.存在于流通過(guò)程中的現(xiàn)金，就是存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶上提取現(xiàn)金形成的第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

1.現(xiàn)金發(fā)行與現(xiàn)金回籠現(xiàn)金發(fā)行=存款貨幣銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長(zhǎng)現(xiàn)金回籠=存款貨幣銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少2.總的來(lái)看，年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長(zhǎng)的。根本原因是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

現(xiàn)金增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充

3.準(zhǔn)備金存款必須得到補(bǔ)充當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢(shì)時(shí)，意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件下，準(zhǔn)備存款必須不斷地得到補(bǔ)充第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

現(xiàn)金增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持1.要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。2.存款貨幣銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑：⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款；⑵向中央銀行出售自己持有的債券；⑶向中央銀行出售自己持有的外匯……第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持3.在這個(gè)連續(xù)的過(guò)程中，中央銀行一方面積累了自己的資產(chǎn)；而另方面則形成兩大負(fù)債項(xiàng)目：⑴不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備存款余額；⑵由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積形成的流通中現(xiàn)金。第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持4.在中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的表現(xiàn)：

1.擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)并不以負(fù)債的增加為前提，是中央銀行特有的能力2.中央銀行擴(kuò)大了資產(chǎn)業(yè)務(wù)，必然相應(yīng)地形成存款貨幣銀行的準(zhǔn)備存款和貨幣發(fā)行

——資產(chǎn)與負(fù)債必然平衡。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

央行的支持有無(wú)限制？

3.從客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程來(lái)說(shuō)，對(duì)央行約束則是強(qiáng)有力的存款貨幣銀行不需要補(bǔ)充準(zhǔn)備存款，中央銀行有能力也無(wú)從發(fā)揮強(qiáng)行支持無(wú)限制的貨幣創(chuàng)造，則會(huì)促成通貨膨脹。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

央行的支持有無(wú)限制？

1.存款貨幣銀行的“存款準(zhǔn)備”，是“準(zhǔn)備存款”加“庫(kù)存現(xiàn)金”；“漏損”的現(xiàn)金，也即不僅離開(kāi)中央銀行并且也離開(kāi)存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。2.對(duì)于創(chuàng)造信用貨幣來(lái)說(shuō)，“存款準(zhǔn)備”與“流通中的現(xiàn)金”這兩者缺一不可。因而統(tǒng)稱為基礎(chǔ)貨幣，或稱高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。國(guó)際貨幣基金組織稱之為“準(zhǔn)備貨幣(reservemoney)”。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣

3.基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成常用下式表達(dá)：

B=R＋C

B為基礎(chǔ)貨幣（由于基礎(chǔ)貨幣也稱高能貨幣，所以也通常以符號(hào)H代表）；

R為存款貨幣銀行保有的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫(kù)存）；

C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

把貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值稱之為貨幣乘數(shù)。用MS代表貨幣供給，B為基礎(chǔ)貨幣，m為貨幣乘數(shù)，則有下式：

MS=m·B

第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)

基礎(chǔ)貨幣C＋R與貨幣供給量C＋D的關(guān)系：第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)

相應(yīng)的代數(shù)表達(dá)式：又可整理為：第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)

C/D或D/C，即C與D的比，稱為通貨-存款比。這個(gè)比率的大小取決于私人部門行為。

R/D或D/R，即R與D的比，稱為準(zhǔn)備-存款比。這個(gè)比率的大小取決于存款貨幣銀行行為。這兩個(gè)比率決定乘數(shù)的大小，再加上基礎(chǔ)貨幣，即決定貨幣供給量。而基礎(chǔ)貨幣的多少，在一定意義上說(shuō)取決于中央銀行行為。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

貨幣乘數(shù)

基礎(chǔ)貨幣是存款貨幣得以數(shù)倍擴(kuò)大的源泉所在，是支撐整個(gè)貨幣供給過(guò)程的基石第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

基礎(chǔ)貨幣與存款貨幣銀行的貨幣創(chuàng)造：源與流

1.鈔票是中央銀行發(fā)行的，而每張進(jìn)入流通的鈔票，都是由面值標(biāo)示的實(shí)實(shí)在在的購(gòu)買力。那么，中央銀行發(fā)行鈔票的“收入”跑到哪里去了?2.“發(fā)行收入”這個(gè)詞追溯起來(lái)，應(yīng)是套用“鑄幣收入”或“鑄幣稅”而來(lái)的。在鑄幣流通條件下，鑄幣收入，或鑄幣稅，是指鑄幣面值與鑄幣成本的差額。當(dāng)鑄造錢幣是王室、國(guó)家的特權(quán)時(shí)，鑄幣稅直接就是財(cái)政的收入。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

發(fā)行收入與鑄幣稅

3.問(wèn)題是，在鈔票代替了鑄幣條件下不能否套用鑄幣稅的分析思路。中央銀行的鈔票發(fā)行構(gòu)成了國(guó)家財(cái)政的債務(wù)收入和經(jīng)濟(jì)行為主體的借款收入。無(wú)論是政府還是經(jīng)濟(jì)主體，使用這種借入的收入，負(fù)有按約定歸還本金的義務(wù)，其代價(jià)則是按期支付利息。中央銀行的所謂發(fā)行收入，實(shí)實(shí)在在地就是這些利息收入。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

發(fā)行收入與鑄幣稅

4.“鑄幣收入”或“鑄幣稅”，國(guó)內(nèi)外用得很亂。在西方的文獻(xiàn)中，鑄幣稅這一概念有時(shí)用來(lái)討論通貨膨脹問(wèn)題；近來(lái)則用以討論美元化中美元取代非美元國(guó)家貨幣的問(wèn)題。各有界定，需要專門討論。

如果不能說(shuō)清脈絡(luò)和可能的“會(huì)計(jì)”表現(xiàn)，不宜輕率使用。第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

發(fā)行收入與鑄幣稅

第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第三節(jié)中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程

美元化和鑄幣稅

第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第四節(jié)對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

1.節(jié)約了貨幣材料?，F(xiàn)代信用貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬制造的，存款貨幣本身只不過(guò)是銀行賬戶上的一個(gè)數(shù)字，而電子貨幣，更是極大的節(jié)約2.節(jié)約了有關(guān)貨幣流通方面的費(fèi)用3.貨幣流通速度的加快，可以減少貨幣需要量第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第四節(jié)對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

現(xiàn)代信用貨幣制度是最節(jié)約的貨幣制度

1.第一個(gè)層次——?jiǎng)?chuàng)造存款貨幣的存款貨幣銀行：創(chuàng)造存款貨幣是由無(wú)數(shù)銀行，在不同時(shí)點(diǎn)和地點(diǎn)上，通過(guò)自我約束機(jī)制分散地決策的正是分散決策，才有可能針對(duì)千差萬(wàn)別的需求機(jī)動(dòng)靈活地供給貨幣而自我約束機(jī)制則使它們認(rèn)真地對(duì)客戶所提出的需求進(jìn)行評(píng)價(jià)和篩選第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第四節(jié)對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

雙層次的貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu)

2.第二個(gè)層次——中央銀行每一筆存款貨幣的創(chuàng)造都合理，并不等于創(chuàng)造的存款貨幣總量必然符合經(jīng)濟(jì)的客觀要求中央銀行的宏觀調(diào)控則可解決全局均衡的問(wèn)題第十四章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制第四節(jié)對(duì)現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制的總體評(píng)價(jià)

雙層次的貨幣創(chuàng)造結(jié)構(gòu)

1.信用貨幣的創(chuàng)造機(jī)制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面過(guò)渡和金融的宏觀方面向金融的微觀方面過(guò)渡的關(guān)節(jié)